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TRABAJO FINAL INGENIERIA FINANCIERA

JAVE LICORES S.A.

PRESENTADO POR
ALVAREZ CAMACHO KETTY VANESSA
BARRAZA BARBOSA STEFANY DEL CARMEN
HERNANDEZ BRAVO KAREN DE JESUS

PRESENTADO AL DOCENTE:
ING. JOSE LUIS NIO MORENO
MBA

GRUPO: 02

UNIVERSIDAD DEL ATLNTICO

PROGRAMA INGENIERA INDUSTRIAL
NOVIEMBRE 18 DE 2014, BARRANQUILLA - ATLNTICO

Somos un grupo de analistas financieras formado por Ketty lvarez, Stefany

Barraza y Karen Hernndez, Somos encargadas de realizar un diagnstico de
una determinada organizacin; dicha organizacin lleva como razn social el
nombre de JAVE LICORES S.A., esta es una sociedad constituida segn
Escritura Pblica No. 2855, del 22 de septiembre de 1987 de la Notara Quinta
del circulo de Barranquilla, la cual tiene por objeto social el desarrollo de un
contrato para la explotacin industrial y comercial del monopolio de Ley que
ejerce el Departamento del Atlntico sobre alcoholes y licores destilados. La
empresa facilito para el desarrollo de este anlisis el balance general, el estado
de resultados y la tabla de costos para los aos 2012 y 2013. A partir de esta
informacin decidimos utilizar herramientas financieras como anlisis, siendo
horizontales y verticales, y ratios financieros. Luego de haber realizado lo
anterior propondremos estrategias que permitan una mejora (si la hay).
JAVE LICORES S. A.
BALANCES GENERALES
(Miles de pesos colombianos)
31 de diciembre de
Activos
Activos corrientes
Disponible
Inversiones temporales
Deudores
Inventarios
Gastos pagados por anticipado
Total de los activos corrientes
Activos no corrientes
Propiedades y equipos, neto
Intangibles
Cargos diferidos
Total de los activos
Pasivo v patrimonio de los accionistas
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras
Proveedores y cuentas por pagar
Impuestos, gravmenes y tasas
Obligaciones laborales
Total de los pasivos corrientes
Patrimonio de los accionistas
Total de los pasivos y patrimonio
de los accionistas

2013

2012

149.440
111.994
4.805.881
537.175
14.492
5.618.982

48.062
6.921
4.555.766
631.214
4.911
5.246.874

60.956
33.689
2.226
5.715.853

118.964
33.689
17.745
5.417.272

61.479
774.327
442.293
40.433
1.318.532
4.397.321
5.715.853

661.384
343.852
52.141
1.057.377
4.359.895
5.417.272

JAVE LICORES S. A.
ESTADOS DE RESULTADOS
(Miles de pesos colombianos)
Ao terminado en 31 de diciembre de
2013

2012

3.987.440

3.550.161

Costos de venta

(1.365.852)

(1.713.967)

Ganancia bruta

2.621.588

1.836.194

(1.337.034)

(807.299)

Administracin

(726.701)

(590.623)

Propaganda y publicidad

(217.758)

(266.996)

(2.281.493)

(1.664.918)

340.095

171.276

(83.991)

(66.430)

610

5.003

(44.311)

(43.532)

Impuesto sobre la renta

212.403

68.267

Provisin para impuesto sobre la renta

116.624

66.000

41.534

158.158

66.000

54.245

2.267

Ingresos operacionales

Gastos operacionales de:

Ventas

Total gastos operacionales

Ganancia operacional
Otros ingresos (gastos) no operacionales
Gastos financieros
Ingresos financieros
Otros (gastos) ingresos, netos
Ganancia antes de la provisin para

Provisin para impuesto sobre la renta para la equidad-CREE

Total provisin impuesto sobre la renta
Utilidad neta

JAVE LICORES S. A.
ANALISIS HORIZONTAL BALANCES GENERALES
(Miles de pesos colombianos)
31 de diciembre de
2013

2012

VARIACION %

Disponible

149.440

48.062

101.378

210,931713

Inversiones temporales

111.994

6.921

105.073

1518,17656

Deudores

4.805.881 4.555.766 250.115

5,49007565

Inventarios

537.175

631.214

-94.039

-14,898117

Gastos pagados por anticipado

14.492

4.911

9.581

195,092649

Total de los activos corrientes

5.618.982 5.246.874 372.108

7,0919942

Propiedades y equipos.

60.956

118.964

-58.008

-48,7609697

Intangibles

33.689

33.689

Cargos diferidos

2.226

17.745

-15.519

-87,4556213

Total de los activos No Corrientes

96.871

170.398

1,69

3,15

Total de los activos

5.715.853 5.417.272 298.581

Activos
Activos corrientes

Activos no corrientes

5,51164867

Pasivo v patrimonio de los accionistas

Pasivos corrientes
Obligaciones financieras

61.479

61.479

Proveedores y cuentas por pagar

774.327

661.384

112.943

17,0767663

Impuestos, gravmenes y tasas

442.293

343.852

98.441

28,6288868

Obligaciones laborales

40.433

52.141

-11.708

-22,4544984

Total de los pasivos corrientes

1.318.532 1.057.377 261.155

24,698381

Patrimonio de los accionistas

4.397.321 4.359.895 37.426

0,85841517

Total de los pasivos y patrimonio de los accionistas

5.715.853 5.417.272 298.581

5,51164867

PREMISAS ANALISIS HORIZONTAL DE BALANCE GENERAL

1. La cuenta de deudores no tuvo una significante variacin entre los dos

periodos, solo del 5,49% lo que nos quiere decir que la organizacin no
est recuperando cartera de la forma ms eficaz.
2. Ocurri una considerable disminucin en las propiedades, planta y
equipo del 48,76 %; se puede atribuir a una venta de dichos equipos o a
un dao de maquinaria o infraestructura.
3.

AVE LICORES S. A.
ANALISIS VERTICAL BALANCES GENERALES
(Miles de pesos colombianos)
31 de diciembre de
2013

2012

2013%

2012%

Disponible

149.440

48.062

2,61

0,89

Inversiones temporales

111.994

6.921

1,96

0,13

Deudores

4.805.881 4.555.766 84,08

84,10

Inventarios

537.175

631.214

9,40

11,65

Gastos pagados por anticipado

14.492

4.911

0,25

0,09

Total de los activos corrientes

5.618.982 5.246.874 98,31

Activos
Activos corrientes

Activos no corrientes

96,85
0,00

Propiedades y equipos, neto

60.956

118.964

1,07

2,20

Intangibles

33.689

33.689

0,59

0,62

Cargos diferidos

2.226

17.745

0,04

0,33

Total de los activos No Corrientes

96.871

170.398

1,69

3,15

Total de los activos

5.715.853 5.417.272 100,00

100,00

61.479

0,00

Pasivo v patrimonio de los accionistas

Pasivos corrientes
Obligaciones financieras

1,08

Proveedores y cuentas por pagar

774.327

661.384

13,55

12,21

Impuestos, gravmenes y tasas

442.293

343.852

7,74

6,35

Obligaciones laborales

40.433

52.141

0,71

0,96

Total de los pasivos corrientes

1.318.532 1.057.377 23,07

19,52

Patrimonio de los accionistas

4.397.321 4.359.895 76,93

80,48

Total de los pasivos y patrimonio

de los accionistas

5.715.853 5.417.272 100,00

100,00

JAVE LICORES S. A.
ANALISIS HORIZONTAL ESTADOS DE RESULTADOS
(Miles de pesos colombianos)
Ao terminado en 31 de
diciembre de
2013

2012

VARIACION %

Ingresos operacionales

3.987.440

3.550.161

437.279

Costos de venta

(1.365.852) (1.713.967) 348.115

-20,3104844

Ganancia bruta

2.621.588

785.394

42,7729314

1.836.194

12,3171597

Gastos operacionales de:

Ventas

(1.337.034) (807.299)

(529.735)

65,618191

Administracin

(726.701)

(590.623)

(136.078)

23,0397394

Propaganda y publicidad

(217.758)

(266.996)

49.238

-18,4414748

Total gastos operacionales

(2.281.493) (1.664.918) (616.575)

37,0333554

Ganancia operacional

340.095

171.276

168.819

98,5654733

Gastos financieros

(83.991)

(66.430)

(17.561)

26,4353455

Ingresos financieros

610

5.003

(4.393)

-87,8073156

Otros (gastos) ingresos, netos

(44.311)

(43.532)

(779)

1,78948819

Otros ingresos (gastos) no operacionales

Ganancia antes de la provisin para

Impuesto sobre la renta

212.403

68.267

144.136

211,135688

Provisin para impuesto sobre la renta

116.624

66.000

50.624

76,7030303

Provisin para impuesto sobre la renta para la equidad-CREE 41.534

41.534

Total provisin impuesto sobre la renta

158.158

66.000

92.158

139,633333

Utilidad neta

54.245

2.267

51.978

2292,80988

Ganancia neta por accin (en pesos colombianos)

67,81

2,83

65

2296,11307

JAVE LICORES S. A.
ANALISIS VERTICAL ESTADOS DE RESULTADOS
(Miles de pesos colombianos)
Ao terminado en 31 de
diciembre de
2013

2012

2013% 2012%

Ingresos operacionales

3.987.440

3.550.161

100,00 100,00

Costos de venta

(1.365.852) (1.713.967) -34,25

-48,28

Ganancia bruta

2.621.588

65,75

51,72

0,00

0,00

1.836.194

Gastos operacionales de:

Ventas

(1.337.034) (807.299)

-33,53

-22,74

Administracin

(726.701)

(590.623)

-18,22

-16,64

Propaganda y publicidad

(217.758)

(266.996)

-5,46

-7,52

Total gastos operacionales

(2.281.493) (1.664.918) -57,22

-46,90

Ganancia operacional

340.095

4,82

171.276

8,53

Otros ingresos (gastos) no operacionales

0,00

Gastos financieros

(83.991)

(66.430)

-2,11

-1,87

Ingresos financieros

610

5.003

0,02

0,14

Otros (gastos) ingresos, netos

(44.311)

(43.532)

-1,11

-1,23

Ganancia antes de la provisin para

0,00

Impuesto sobre la renta

212.403

68.267

5,33

1,92

Provisin para impuesto sobre la renta

116.624

66.000

2,92

1,86

Provisin para impuesto sobre la renta para la equidad-CREE 41.534

1,04

0,00

Total provisin impuesto sobre la renta

158.158

66.000

3,97

1,86

Utilidad neta

54.245

2.267

1,36

0,06

BALANCE GENERAL
Activos
Activos Corrientes
disponible
e
inventarios
temporales

2013

2012

646.168

1.568.863

2.695)

4.206.924

99.730

deudores neto

1
9.039.358

deudores,
econmicos
inventarios neto

Variacin

vinculados

2
7.185.452
2
8.424.414

cultivos en desarrollo corto

plazo
2.503.378
gastos
pagados
por
anticipado
336.781
total de los activos corrientes
7
8.135.551
Activos no Corrientes
Deudores
vinculados
1
econmicos
0.106.654
inversiones
permanentes
12
neto
1.214.162
cultivos en desarrollo largo
1
plazo
7.500.532
propiedades, planta y equipo
4
6.369.303

(20.92 97,0
0%
1
0,01
9.036.842
2.516
%
19.8 268,
7.385.201
00.251
11%
2
1.7 6,46
6.699.669
24.745
%
2.5
03.378
19,7
281.355
55.426
0%
7
4.1 5,63
3.971.930
63.621
%

7
8.962.593

51.569
1

2.431.744

68.788
4

9.649.169

79.866)

927.505

20.210)

cargos diferidos neto

707.295

5.8 140,
24%
42.2 53,5
1%
5.0 40,7
7%
(3.2 6,61
%
(2 23,7
4%

otros activos neto

(5.5 1.711.772
7.271.893
60.121)
76,4
6%
10
6
42.3 62,6
9.979.942
7.629.800
50.142
2%
38
29
9 30,73%
5.725.211
5.051.558
0.673.653

valorizacin de activos
total de los activos
pasivos y patrimonio de
los accionistas
pasivos corrientes
obligaciones financieras

9.726.347

76.631

9.649.716

0.046.444

5.922.147

4.124.297

6.709.985

5.803.682

906.303

1.373.649

261.719

1.111.930

4.095.209

3.246.134

849.075

1.169.854

1.030.855

138.999

51.922

53.412

(1.490)

Proveedores

cuentas por pagar

pasivos
estimados
provisiones
impuestos, gravmenes
tasas
obligaciones laborales

12592,
44%
69,64%
15,62%

y
y

424,86
%
26,16%
13,48%

dividendos por pagar

-2,79%

compaas vinculadas

( 1.635.610) 100,00
%
111.554
135.027
(23.473)
17,38%
3
1
1 83,23%
3.284.964
8.165.217
5.119.747
1.635.610

ingresos
recibidos
por
anticipado
total
de
los
pasivos
corrientes
pasivos no corrientes
obligaciones financieras

3 36736,
66%
( 1.749.175
1.749.175) 100,00
%
3
3 1736,0
3.799.848
1.840.931
1.958.917
2%
6
2
4 235,32
7.084.812
0.006.148
7.078.664
%
31
27
4 15,85%
8.640.399
5.045.410
3.594.989
38
29
9 30,73%
5.725.211
5.051.558
0.673.653
3.799.848

impuestos,
tasas

gravmenes

total de los pasivos

corrientes
total de los pasivos

y
no

patrimonio de los accionistas

total de los pasivos y
patrimonio
de
los
accionistas
cuentas de orden

91.756

3.708.092

35
22
124 54,47%
3.954.335
9.147.856
.806.479

BLANCE GENERAL
Activos
Activos corrientes
disponible e inventarios
temporales

2013

646.168

deudores neto
19.039.35
8
deudores,
econmicos

vinculados
27.185.45
2

inventarios neto
28.424.41
4

%
1
0,83
%
24,3
7%
34,7
9%
36,3
8%

cultivos en desarrollo corto

plazo
2.503.378
gastos
pagados
por
anticipado
336.781
total de los activos
corrientes
78.135.55
1
Activos no Corrientes
Deudores
vinculados
econmicos
10.106.65
4
inversiones permanentes
1
neto
21.214.16
2
cultivos en desarrollo largo
plazo
17.500.53
2
propiedades,
planta
y
equipo
46.369.30
3
cargos diferidos neto
707.295
otros activos neto
1.711.772

3,20
%
0,43
%
100,
00%

valorizacin de activos

35,7
6%

Total
de
corrientes

activo

1
09.979.94
2
no
3
07.589.66
0

%
2

20,2
6%

3,29
%

%
1
2 29,1
1.568.86 6%
3
1 25,7
9.036.84 4%
2
9,98
7.385.20 %
1
2 36,0
6.699.66 9%
9
0,00
%
0,38
281.355
%
7 100,
3.971.93 00%
0

4.206.92
4
7
8.962.59
3
1
2.431.74
4
4
9.649.16
9

39,4
1%
5,69
%
15,0
8%
0,23
%
0,56
%

100,
00%

2012

927.505

79,7
4%

7.271.89
3
6
7.629.80
0
22
1.079.62
8

%
2

25,0
7%

1,90
%
35,7
2%
5,62
%
22,4
6%
0,42
%
3,29
%
30,5
9%
100,
00%

74,9
3%

total de los activos

3
85.725.21
1

pasivos y patrimonio de
los accionistas
pasivos corrientes
obligaciones financieras
9.726.347
proveedores
10.046.44
4
cuentas por pagar

100,
00%

29,2
2%
30,1
8%

6.709.985

20,1
6%

pasivos
estimados
y
provisiones
1.373.649
impuestos, gravmenes y
tasas
4.095.209

4,13
%
12,3
0%

obligaciones laborales

3,51
%

1.169.854
dividendos por pagar
51.922
compaas vinculadas
ingresos
recibidos
por
anticipado
total de los pasivos
corrientes

111.554
33.284.96
4

pasivos no corrientes
obligaciones financieras
33.799.84
8
Impuestos, gravmenes y
tasas
total de los pasivos no
corrientes
total de los pasivos
patrimonio
accionistas

de

76.631
5.922.14
7
5.803.68
2
261.719
3.246.13
4
1.030.85
5

0,16
%
0,00
%
0,34
%
100,
00%

53.412
1.635.61
0
49,6
2%

100,
00%

1.749.17
5

100,
00%

50,3
8%

17,3
67.084.81 9%
2
los
3 82,6
18.640.39 1%

100,
00%

100,
00%

0,42
%
32,6
0%
31,9
5%
1,44
%
17,8
7%
5,67
%
0,29
%
9,00
%

0,74
135.027
%
1 100,
8.165.21 00%
7

91.756

0,00
%
33.799.84
8

29
5.051.55
8

1.840.93
1
2
0.006.14
8
27
5.045.41

90,8
0%

4,98
%
95,0
2%
100,
00%

9,20
%

6,78
%

100,
00%

93,2
2%

total de los pasivos y

3 100,
patrimonio
de
los 85.725.21 00%
accionistas
1
cuentas de orden
3
53.954.33
5

29 100,
5.051.55 00%
8
22
9.147.85
6

1. Los deudores en ambos periodos contemplan un porcentaje cercano al

25% de los activos corrientes, lo que refleja un comportamiento pasivo
por parte de la empresa frente a esto.
2. Los inventarios son el rubro con mayor peso dentro de los activos
corrientes, por lo que la empresa tiene materia prima para ser usada en
procesos de transformacin o consumo dentro de las actividades propias
de la compaa.
3. Las inversiones permanentes netas en ambos periodos cubren
porcentajes que redondean un tercio de los activos no corrientes, esto
refleja que la empresa hace esto con la finalidad de mantener una
reserva secundaria de liquidez
4. De acuerdo a los porcentajes mostrados en el rubro de proveedores en
ambos periodos, podemos deducir que la organizacin est en constante
abastecimiento de materia prima para la actividad econmica que
realiza
5. Los ingresos recibidos por anticipado no tienen un porcentaje que
demuestre que la empresa tiene polticas de ventas tales que recibe
dinero sin que antes todas las partes tengan el bien por el cual tienen
inters.
A continuacin, el estado de resultados:
ESTADO DE RESULTADOS

ingresos operacionales
ventas nacionales
ventas exportacin
ventas a filial
ventas netas
costo de ventas
utilidad bruta
gastos operacionales

Ao

Ao

2013

2012

Variaci
n

115
109
6
.667.126
.557.855
.109.271
(
7.891.069
8.315.277
424.208)
2
17.
4.732.156
6.888.460
843.696
148
124
23.
.290.351
.761.592
528.759
101
8
17.
.274.364
3.668.249
606.115
4
4
5
7.015.987
1.093.343
.922.644

6%
-5%
259
%
19
%
21
%
14
%

de administracin
de venta

utilidad operacional

11
7.490.753
6.771.167
719.586
%
2
1
2 11
0.625.366
8.607.129
.018.237 %
2
2
2 11
8.116.119
5.378.296
.737.823 %
1
1
3 20
8.899.868
5.715.047
.184.821 %

ingresos(egresos) no operacionales
ingresos financieros
1.647.488

6.331.000

1.476.138

4.757.473

6
.428.435
5
.316.488
(3.
281.335)

1.389.307

8.608.798

(7.
219.491)

5.583.601

7.722.730

(2.
139.129)

9.127.931
gastos financieros

2.699.496
1

otros ingresos
otros egresos
mtodo de participacin
1
8.016.327
utilidad antes de provisin para
1
impuestos sobre la renta
0.883.541
provisin para impuestos sobre la
renta y para la equidad- cree
6.252.252
utilidad (perdida) neta
4.631.289
utilidad (perdida) neta por accin
0

5.205.559

(7.
189.232)

2.705.427

10.
374.053
3
.037.337
1
.925.862

509.488
3.214.915

238
%
84
%
69
%
84
%
28
%
47
%
203
6%
94
%
71
%
40
%

1. Las cuentas relacionadas con ventas se han mantenido, e incluso han

aumentado. Lo anterior demuestra que la empresa maneja una
estabilidad con respecto a sus ingresos operacionales.
2. A pesar del aumento en las ventas, tambin hay un aumento en los
gastos de operacin; incluso porcentajes mayores a los de ingresos.
3. Los ingresos financieros sufren un aumento notorio, lo que refleja que la
organizacin tambin se sustenta con actividades ajenas a las de su
operacin.
4. Los gastos financieros aumentan al igual que los ingresos financieros,
puede inferirse que la organizacin utiliza con frecuencia este tipo de
ingresos debido a la gran variacin que tienen.
5. La utilidad aumenta un 71%, porcentaje bueno para los intereses de los
dueos de la organizacin, puesto que se ve una estabilidad dentro de la
organizacin.

ingresos operacionales
ventas nacionales

Ao
2013
5.667.126

ventas exportacin

%
11 78
%
5%

7.891.069
ventas a filial
4.732.156
ventas netas
8.290.351
costo de ventas
1.274.364
utilidad bruta
7.015.987
gastos operacionales
de administracin

2 17
%
14 10
0%
10 68
%
4 32
%
5%

7.490.753
de venta
0.625.366
Total de gastos operacionales
8.116.119
utilidad operacional
8.899.868
ingresos(egresos) no operacionales
ingresos financieros

2 14
%
2 19
%
1 13
%
6%

9.127.931
gastos financieros

1 8%
1.647.488

otros ingresos

1%
1.476.138

otros egresos

1%
1.389.307

mtodo de participacin

4%
5.583.601

Total de Ingresos operacionales

5%
8.016.327

utilidad antes de provisin para

impuestos sobre la renta
0.883.541
provisin para impuestos sobre la renta
y para la equidad- cree
6.252.252
utilidad (perdida) neta
4.631.289
utilidad (perdida) neta por accin
0

1 7%
4%
3%
0%

Ao
2012
109.55
7.855
8.3
15.277
6.8
88.460
124.76
1.592
83.66
8.249
41.09
3.343
6.7
71.167
18.60
7.129
25.37
8.296
15.71
5.047

%
88
%
7%
6%
10
0%
67
%
33
%
5%
15
%
20
%
13
%

2.6 2%
99.496
6.3
31.000
4.7
57.473
8.6
08.798
7.7
22.730
15.20
5.559

5%
4%
7%
6%
12
%

5 0%
09.488
3.2 3%
14.915
2.7 2%
05.427
0%
0

1. La utilidad de un periodo a otro se ha mantenido, lo que puede indicar

una buena gestin por parte de la organizacin; a pesar de que tanto
ingresos como gastos de operacin aumentaron periodo tras periodo, se
supo mantener una estabilidad.
2. Los costos de ventas manejan porcentajes muy parecidos, lo que indica
que la empresa no escatima en notar cuan efectivo puede llegar a ser al
reducir estos costos.
3. Los ingresos financieros arrojan porcentajes bajos, puesto que la
variacin de estos no est directamente involucrada con las ventas
netas que realice la organizacin.
4. Los gastos operacionales arrojan un valor cercano al 20% para ambos
periodos, y el total de ingresos operacionales arroja un 5 y 12% para el
ao 2 y 1, respectivamente. La efectividad puede mejorar al reducir los
primeros, y por ende aumentaran los segundos.
5. Si la provisin para impuestos sobre la renta fuera menor o simplemente
no hubiera, la utilidad antes de impuesto solo representara porcentajes
debajo de 7% con respecto a sus ventas, lo que refleja que la
organizacin vela que haya un control para con las normas, y as hacer
prevaler su utilidad.
Con el siguiente cuadro podremos conocer el fondo de maniobra de la empresa
y la financiacin bsica o capitales permanentes de esta:
*(Miles de pesos colombianos)
Total de los activos corrientes
Total de los pasivos corrientes
Total de los activos No Corrientes

2013
5.618.982
1.318.532
6.939.527

2012
5.246.874
1.057.377
6.306.263

Tenemos que:

Para el ao 2013:

Para el ao 2012:

El fondo de maniobra es la parte del activo que queda libre una vez atendidos
los compromisos a corto plazo. Ambos aos arrojaron resultados mayores que

0, por lo que la empresa se encuentra en la situacin adecuada; el margen de

seguridad
que
tiene
la
empresa
es
considerable.
El fondo de maniobra es mayor en el ao 2012, puesto que a pesar que tiene
menor activo corriente, difiere en gran magnitud en los pasivos corrientes. La
ausencia de deudas o compromisos adquiridos por parte de la empresa influye
directamente en el fondo de maniobra.
Por otra parte, la financiacin bsica o capital permanente es mayor en el ao
2013. La financiacin bsica por ser quien financia a los activos fijos de la
empresa, debe crecer proporcional a como lo hace el activo no corriente,
debido a que el activo no corriente es mayor en el 2013, esto hace que el
capital permanente sea mayor.
A continuacin, analizaremos las razones financieras de JAVE LICORES S.A.:
1. RAZONES DE LIQUIDEZ.
a. R. Corriente:
RC = AC / PC
Ao 2012: RC = 5.246.874 / 1.057.377 = 4.96
Este resultado indica que la empresa Jave Licores S.A tiene una razn corriente
de 4.96 veces. Significa en principio, que por cada $1.00 que esta empresa
debe a corto plazo, cuenta con $ 4.96 para respaldar esa obligacin. Se
pensara que este indicador es mejor mientras ms alto sea, pero tiene un tope
superior (3.0 veces) indicando entonces que esta tiene inversiones excesivas
en activos corrientes, produciendo un deterioro de la rentabilidad de la
empresa. Por tanto no siempre es conveniente tener muchas existencias de
inventarios o una caja elevada pero improductiva.
Ao 2013: RC = 5618982 / 5246874 = 1.07
Sin embargo para el ao 2013 hubo una disminucin notable en este indicador
haciendo una comparacin entre los aos evaluados debido a un aumento
considerable en los pasivos corrientes (dicho aumento en los pasivos corrientes
pudo haberse generado a causa de la necesidad de financiar los procesos de la
empresa con fondos provenientes de terceros). Sin embargo el nmero que
arroja el indicador no es malo, puesto que el resultado de esta razn comienza
a ser aceptable a partir de 1.0. Indicando que esta mantuvo un estricto control
de sus movimientos en efectivo, le basto tener $ 1.07 en activos corrientes por
cada $1.0 de pasivos corrientes, manteniendo as una buena solvencia.
b. R. cida:
RA = (AC Gastos pagados por anticipado inventarios) / PC
Ao 2012: RA = (5246874 4911 631214) / 1057377
= 4.36

Este indicador est mostrando que esta empresa presenta una prueba acida de
4,36 veces. Que por tratarse de una empresa industrial es buena porque los
inventarios no tienen mucha participacin (12% con respecto al AC) dentro del
activo corriente. Lo anterior quiere decir que por cada $1.oo que se debe a
corto plazo, se cuenta para su cancelacin con $4,36 en activos corrientes de
fcil realizacin, sin tener que recurrir a la venta de inventarios.
Ao 2: RA = (5618982 14492 537175) / 1318532 = 3.84
Como este indicador determina la capacidad de pago de la empresa sin la
necesidad de realizar sus inventarios, al realizar dicho y a sabiendas de que
este es ms minucioso que el ratio de la razn corriente notamos que hubo una
disminucin con respecto al ao 2013 puesto que se pas de un 4.36 a un 3.84
Dicha disminucin lo que nos indica es que la empresa pas de tener 2.64
pesos para pagar sus pasivos a corto plazo sin necesidad de vender sus
mercancas a tener 3.84 pesos para pagar deudas sin vender sus mercancas.
Dicha situacin no es mala del todo, puesto que la empresa an cuenta con
solvencia a la hora de deducir sus deudas, pero esa disminucin en su
capacidad de pago de las mismas tuvo origen al aumento en pagos de gastos
por anticipado porque si se revisan los estados financieros se puede notar que
la variacin de los activos y los inventarios no es muy considerable como para
alarmarse.

c. Capital de trabajo neto:

CTN = AC PC
Ao 2012: CTN = 5.246.874 1.057.377 =
4.189.497
El resultado anterior indica que los $5.246.874 que la Industria Jave Licores
S.A, tiene invertidos en el activo corriente, $4.189.497 han sido financiados con
recursos no corrientes, que podran ser pasivo de largo plazo o patrimonio.
Ao 2013: CTN = 5.618.982 1.318.532 = 4.300.450
Si bien hubo un aumento de los activos corrientes en ambos perodos, a la hora
de analizar los pasivos corrientes ocurre lo mismo. Esto lo que nos quiere decir
es que la empresa se endeud en el 2013, posiblemente solicit prstamos
para la compra de materia prima o para poder operar. Sin embargo, como lo
que nos mide este ratio es con cuntos recursos cuenta la empresa para operar
si se pagan todos los pasivos a corto plazo, notamos que la empresa cuenta
con una cantidad importante de dinero para poder operar.

2. RAZONES DE ROTACIN.
a. Rotacin de cuentas por cobrar:
RCC = Ingresos operacionales a crdito / Promedio de cuenta clientes
Ao 2012: RCC = 31.078.967 / 19.038.100 = 1.66 veces al ao
365 / 1.66 = 219,87 das para recuperar cartera.
Ao 2013: RCC = 56.331.464 / 19.038.100 = 2.95, 3 veces al ao
365 / 3 = 121 das para recuperar cartera
En ambos aos la compaa est tardando un tiempo elevado en recuperar su
cartera, por lo que tiene dinero para invertir fuera de su disponibilidad. A pesar
de que se aument este ratio para el ao 2, aun es un tiempo considerado para
cuestiones financieras. Esto se puede deber a una mala administracin por
parte del departamento de finanzas o puede que sea una poltica de la
empresa, lo cual est poniendo en riesgo su produccin puesto que no cuenta
con dinero suficiente para poder ejecutar su actividad econmica.
b. Rotacin de mercancas:
RM = Costo de ventas / Inventario promedio de mercancas
Ao 2012: RM = 1.713.967/ 584.194,5= 2,93 veces
365 / 2,93 = 124,57 das por aos
El anterior resultado significa que los inventarios totales rotan cada 124 das,
es decir, aproximadamente 2,93 veces al ao.
Ao 2013: RM = 1.365.852/ 584.194,5 = 2,33 veces
365 / 2,33 = 156,65 das por ao.
Mientras que para el ao 2013 los inventarios totales rotaron cada 156 das,
2,93 veces al ao. La rotacin de mercancas permite saber el nmero de veces
en que el inventario se convierte en dinero o en cuentas por cobrar, es decir,
se ha vendido. Por lo que se puede inferir que Jave Licores S.A. ha vendido su
mercanca en periodos inferiores a 4 meses, lo que quiere decir que la
demanda de sus productos es alta, y que maneja una estabilidad de ventas con
respecto a lo que produce.
c. Rotacin de activos totales:
RA = Ingresos operacionales / Activo total

Ao 2012: 3.550.161/ 5.417.272= 0,65

365/0,65= 561
El anterior indicador significa que los activos totales de la empresa rotaron
apenas 0,65 veces en el ao. En otras palabras, se puede decir que por cada
$1,00 invertido en activos totales, la empresa genera ingresos operacionales
por solo 65 centavos en un periodo de un ao. En trminos generales, para el
caso de Jave Licores S.A, la cual reparte su esfuerzo entre producir y vender y,
adems, invierten en planta y equipos, lo mnimo que se debe exigir es que se
venda el equivalente a una vez su inversin en activos.
Ao 2013: 3.987.440 / 5.715.853 = 0,69
365/0,69 = 528
En consecuencia para el ao 2013 est obtuvo que sus activos totales rotaron
0,69 veces en el aos siendo esto un resultado con poca variacin con respecto
al ao 2012.

3. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO.
a. Razn de la deuda:
RD = Pasivo total / Activo total
Ao 2012: RD = 1.057.377/ 5.417.272= 0.19
Este resultado indica que para el ao 2012 el endeudamiento de la empresa es
de 19%, es decir, que por cada peso ($1,00) que la empresa tiene invertido en
activos, 19 centavos han sido financiados por los acreedores, ya sea
proveedores, empleados, etc. En otras palabras, los acreedores son dueos del
19% de esta compaa, y los accionistas del 81%.
Ao 2013: RD = 1318532/ 5715853= 0.23
En este ratio notamos un aumento que, si somos consecuentes con los ratios
anteriores, encontraremos lgico, pues como la razn de la deuda mide el
grado de la inversin efectuada por terceros, al ver los resultados notamos que
hubo un aumento, es decir que en el perodo 2012, 0.19 pesos del total de la
inversin eran financiados por terceros en cambio en el perodo dos se pas a
un 1.23, lo cual evidencia que hubo la necesidad de solicitar crditos, ya que
para el ao dos se necesit de un mayor financiamiento por parte de entes
ajenos a la empresa como tal.

b. Razn de patrimonio a activo total:

RP. AT = Total de patrimonio / Activo total
Ao 2012: RP. AT = 4.359.895/ 5.417.272 = 0.80 = 80% activos financiados con
recursos de la empresa.
Ao 2013: RP. AT = 4.397.321/ 5.715.853= 0.76 = 76% activos financiados con
recursos de la misma empresa.
Al realizar el clculo de esta razn financiera nos percatamos que la empresa
disminuy el porcentaje de activos financiados con recursos de su propiedad,
pues se pas de un 80% a un 76% lo cual nos ratifica que la empresa se debe
en mayor parte a la inversin por parte de terceros que a su propio patrimonio.
Si bien un 76% no es un porcentaje para nada malo, hay que tener en cuenta
que antes se tena un 80% y que debido posiblemente a la necesidad de
recurrir a prstamos para financiar las actividades realizadas por la empresa,
est ahora depende de ms de entidades terceras. No es algo alarmante,
puesto que los nmeros no son crticos, pero s es para tener en cuenta.

c. Razn de composicin de la deuda:

RCD = Pasivo corriente / Pasivo total
Ao 2012 : RCD =1.057.377/ 1.057.377= 1 = 100% de la deuda es a CP y 0 a LP
Este indicador muestra que la concentracin de pasivos en el corto plazo es de
100%, es decir, que por cada $1 de deuda de la empresa, 100 centavos tienen
vencimiento corriente. O, lo que es igual, que 100% de los pasivos tienen
vencimiento a menos de un ao.
Ao 2013 : RCD = 1.318.532/ 1.318.532 = 1 = 100% de la deuda es a CP y 0 a LP
Observando que para el ao 2013 tambin ocurre la misma situacin con
respecto al ao 2012. Partiendo de lo anterior podemos decir que esta empresa
mantiene una distribucin equilibrada entre los pasivos corrientes y los de
largo plazo, dado que su inversin tambin esta equitativamente distribuida
entre el activo corriente y no corriente. Lo que nos quiere decir que la empresa
durante los dos periodos tuvo solvencia para pagar sus deudas con inmediatez
y as evitaba el cobro de intereses puesto que no se vea en la necesidad de
recurrir financiamientos por parte de terceros.

d. Razn de cobertura de intereses:

RCI = Utilidad operacional / intereses
Ao 2012: RCI = 1.885.243 / 2.528.489 = 6.21
Este indicador nos muestra que la compaa genera, durante el ao 2012, una
utilidad operacional equivalente a 6,21 veces los intereses pagados. Es decir
que la empresa dispone de una capacidad, en cuanto a utilidades, suficientes
para pagar unos intereses superiores a los actuales, por lo que, desde este
punto de vista, se tiene una capacidad de endeudamiento mayor.
Ao 2: RCI = 18.899.868 / 1.492.339 = 12.66
Como este ratio nos relaciona los gastos financieros provenientes de la deuda
de la empresa con su capacidad para cubrirlos con resultados operacionales, al
momento de evaluar la empresa nos dimos cuenta de que se present una
situacin positiva, puesto que hubo un aumento de un poco mas del 50%en
cuanto a este ratio, lo que nos quiere decir que la empresa a pesar de haber
aumentado sus pasivos corrientes es capaz de pagar los intereses provenientes
de estas obligaciones con su actividad operacional y en proporciones elevadas
para ambos perodos. Esto en conjunto con el anlisis hecho en los otros ratios
nos dice que la empresa a pesar de haberse endeudado para el perodo 2013
en comparacin con el perodo uno, puede fcilmente pagar los intereses
provenientes de esas financiaciones de terceros a causa de su muy provechosa
utilidad, o sea que en parte dicha financiacin fue bien utilizada. Se hizo lo
correcto con ese dinero.

4. RAZONES DE RENTABILIDAD.
a. Rentabilidad sobre ingresos operacionales:
RIO = utilidad del ejercicio / Ingresos operacionales
Ao 2012: RIO = 2.267/ 3.550.161= 0.06% utilidad luego de deducir impuestos
Este indicador significa que para el ao 2012 la utilidad en ejercicio
correspondi 0,06% de los ingresos operacionales, que equivale decir que por
cada $1.00 vendido genero 0,06 centavos de utilidad del ejercicio, despus de
haber descontado todos los costos y gastos operacionales y no operacionales.
Ao 2013: RIO = 54.245/ 3.987.440 = 0.01 = 3% utilidad luego de deducir
impuestos

La rentabilidad sobre ingresos operacionales para ambos periodos arroja

valores muy pequeos, lo que indica que la compaa no es muy eficiente en la
utilidad percibida con respecto a los ingresos operacionales, esto puede
deberse a que, as como se presentan ingresos operacionales, tambin existen
gastos de este tipo influyendo directamente en la reduccin de la utilidad que
percibira la compaa a final de periodo.
b. Rentabilidad sobre el activo total:
R sobre AT = Utilidad del ejercicio / Total de Activos.
Ao 2012: R sobre AT = 2.267/ 5.417.272= 0.04 % de rentabilidad econmica
sobre los recursos, luego de deducir impuestos.
Ao 2013: R sobre AT = 54.245/ 5.715.853= 0.94 % de rentabilidad econmica
sobre los recursos, luego de deducir impuestos.
Los resultados de estos ratios reflejan baja rentabilidad sobre el activo total. A
pesar de que hay un creciente cambio, es minsculo, lo que se puede deducir
que la compaa posee ms activos de los que debera, haciendo perder
rentabilidad para con estos. Lo anterior afecta directamente la rentabilidad
total de la empresa, lo que debe ser un punto a tratar por parte de la
compaa.
c. Rentabilidad sobre el patrimonio:
RP = Utilidad del ejercicio / Patrimonio total
Ao 2012: RP = 2.267/ 4.359.895= 0.051% rentabilidad econmica sobre el
patrimonio, luego de deducir impuestos.
El resultado anterior significa que la utilidad del ejercicio corresponde para el
ao 2012 a 0.051% sobre el patrimonio. Quiere decir esto que los socios o
dueos de la empresa obtuvieron un rendimiento sobre su inversin de 0.051%
en este periodo. Mientras que en el ao 2013 hubo un ligero aumento del
1.23%.
Ao 2013: RP = 54.245/ 4.397.321= 1.23% rentabilidad econmica sobre el
patrimonio, luego de deducir impuestos.
La rentabilidad sobre el patrimonio en el ao 2012, as como en el ao 2013 ha
sido baja. Lo anterior refleja que la compaa no est siendo lo suficientemente
rentable con el capital que ha venido de parte de los socios accionistas y /o
dueos de Jave Licores S.A. La organizacin debe potencializar este ratio,
puesto que debe mantener una estabilidad con sus accionistas para as tener

su constante aporte social, y la compaa verse crecer con su aumento de

patrimonio.

Recomendaciones
De acuerdo al estudio realizado por el grupo de analistas, y teniendo un
diagnstico de la organizacin se puede recomendar en los siguientes
aspectos:

Debido a que la compaa tiene mucho dinero en los clientes, es decir,

tiene dinero fuera de su disponibilidad, tiene que recurrir a obligaciones
financieras tanto a largo como a corto plazo, lo que al adquirir dichas
obligaciones, estas traen unos intereses que pueden ser evitados
haciendo ms corto los plazos para recuperar cartera de sus clientes.

En ambos periodos, los inventarios ocupan aproximadamente un tercio

de los activos corrientes. La organizacin tiene una considerable
cantidad de materia prima para ser utilizada, para ser ms eficiente
debe hacer una planeacin y estudio de mercado previo a la compra de
la materia prima a utilizar.

Como seria usual, se recomienda que la empresa haga lo posible por

reducir los gastos operacionales que presenta, y por ende, ver reflejado
esto en un aumento en las utilidades que se presenten en el periodo.

Mantener la reserva o previsin que tienen resguardada para el pago de

impuesto, ya que esta es de gran utilidad puesto que siempre hace que

la utilidad tenga un mayor valor, y adems, mantiene un control con

este tipo de normatividad.

La organizacin debe ajustar los ndices de rentabilidad. Tanto sobre el

activo, patrimonio e ingresos operacionales ha arrojado ratios que
muestran una baja rentabilidad por parte de la empresa. Para poder
cambiar dicha situacin, debe empezar por la reduccin de los gastos
para obtener utilidades con mayor valor, y as ser ms rentable sobre los
tres aspectos.