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PROYECTOS
SESIN 3
ANUALIDADES
AGENDA
Concepto de Anualidad
Anualidades anticipadas, diferidas y perpetuas
Concepto de Anualidad
Una Anualidad es una serie de pagos iguales que se efectan
siguientes condiciones:
Todos los pagos son de igual valor.
Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo.
A todos los pagos se les aplica la misma tasa de inters.
El nmero de pagos es igual al nmero de periodos.
Tipos de Anualidades
Hay varios tipos de Anualidades:
Tipo de Anualidad
Descripcin
Anualidad cierta
Anualidad contingente
Anualidad simple
Anualidad general
Anualidad vencida
Anualidad anticipada
Anualidad inmediata
Anualidad diferida
10,000
10,000
10,000
10,000
5,000
5,000
5,000
5,000
400
400
400
400
400
12
15 Meses
5 Aos
5,000
10 Aos
8,000
8,000
8,000
8,000
8,000
2,500
2,500
2,500
2,500
2,500
12
1,400
1,400
1,400
1,400
5 Aos
15 Aos
1,400
5 Meses
6
Anualidades
Ejemplo 01
Qu cantidad se acumular en 5 meses, si al finalizar cada mes se hace un
pago de $100 a una cuenta de inversiones que rinde 36% compuesto anual?
En principio construyamos los Flujos:
Datos:
en cada periodo
es el mismo
n = 5 meses.
trata de una
Anualidad.
100
100
100
100
100
5 meses
correspondiente.
7
Anualidades
Luego el Valor Futuro (VF) de la Anualidad en el quinto mes. ser la suma
de los Valores Futuros de cada flujo en dicho mes:
5to flujo
4to flujo
3er flujo
2do flujo
1er flujo
Cada termino expresa el Valor del Flujo en el 5to mes, que es donde se
desea hallar el Valor de la Anualidad.
A partir de este mtodo de razonamiento, se deducen Frmulas que nos permiten calcular de
VALOR FUTURO
ANUALIDAD VENCIDA
VP =
1 (1+i)-n
VF =
(1+i)n 1
i
ANUALIDAD ANTICIPADA
VP =
1 (1+i)-n
i
(1+i)
VF =
(1+i)n 1
i
(1+i)
Leyenda:
i
: tasa de inters
n : nmero de periodos
A : anualidad
ANUALIDAD VENCIDA
ANUALIDAD ANTICIPADA
Leyenda:
tasa
: tasa de inters
nper
: nmero de periodos
pago
: anualidad
: anualidad vencida
: anualidad anticipada
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Anualidad Perpetua
Anualidad cuyos pagos iguales se espera que se prolonguen indefinidamente.
Este tipo de anualidad se presenta, cuando se coloca un capital y nicamente
se retiran los intereses.
6,000
6,000
6,000
6,000
. . .
3,200
3,200
3,200
3,200
3,200
Aos
. . .
6,000
10
800
800
800
800
800
Aos
. . .
0
12
15
Meses
11
1 (1+i)-n
VP = n A
i
lim
-n
lim 1 (1+i) = A
= A n
i
lim 1 0
n
i
A
=
Leyenda:
i : tasa de inters
n : nmero de periodos (n )
A : anualidad
VALOR FUTURO
Solo existe el Valor Presente de una Anualidad Perpetua. El Valor
Final (Futuro) de una Anualidad infinita sera infinito.
Evaluacin Financiera de Proyectos - Sesin 3
12
Valor de Rescate:
Mtodo Contable: Valor en libros de los activos del proyecto.
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genera una utilidad neta de 2,000 soles mensuales. Pedro tiene una oportunidad de
inversin que le rendira 10% mensual. Cunto es lo mximo que debera pagarle
Pedro
Tiene
una
Por lo tanto:
A = 2,000
14
A
VP=
20,000 soles.
corregira?
Evaluacin Financiera de Proyectos - Sesin 3
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16
EJEMPLOS
17
Ejercicio 1
Explique:
a) Qu diferencia hay entre una anualidad regular y una anualidad inmediata?
c) Suponga un depsito de S/.7,500 al final de cada uno de los tres aos siguientes en una
cuenta de ahorro que paga 3% de TEA. Cunto tendr al terminar el periodo de tres
aos?
d) Suponga un depsito de S/.7,500 al inicio de cada uno de los tres aos siguientes en una
cuenta de ahorro que paga 3% de TEA. Cunto tendr al terminar el periodo de tres
aos?
e) Qu diferencia hay en el valor futuro de la anualidad de S/7,500 de acuerdo a los
resultados de c y d?
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Ejercicio 2
Para la compra de un automvil que vale $25,000, se exige una cuota inicial del 40%
y el resto se cancela en cuotas mensuales, A cuanto ascender la cuota, si los
Una persona arrienda una casa en $5,000 pagaderos por mes anticipado. Si tan
pronto como recibe cada arriendo lo invierte en un fondo que le paga el 2% efectivo
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Ejercicio 3
Palma Industria S.A. requiere contar con oficinas, por un periodo de 10 aos, para ello
tiene dos alternativas, emplear el edificio A o emplear el edificio B. Ambos edificios
cumplen con las especificaciones que requiere la empresa, la diferencia radica en:
a)
b)
Suponiendo una TEA del 15% Cul de los edificios le resulta mas conveniente utilizar?
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Ejercicio 4
Palma Industria S.A. desea adquirir un equipo de procesamiento para su planta. En la
lnea de tiempo mostrada a continuacin le presentan la serie de pagos (en dlares) que
debera hacer al inicio de cada ao, durante 5 aos. Palma Industria desea que le ayude
a sustituir esta serie de pagos por el equivalente a una serie de 5 pagos anuales:
a) Iguales anticipados
b) Iguales vencidos
10,000
10,000
10,000
5,000
5,000
4
5 Aos
TEA = 10%
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Ejercicio 5
Se desea reunir un fondo de S/.100,000 mediante depsitos trimestrales de
a)
b)
c)
Con que depsito final, hecho un trimestre despus del ltimo depsito
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Ejercicio 6
Los padres de Jos instruyen para que se haga un deposito de $20,000 en el banco
cuando Jos cumpla 9 aos. Ello para que a partir de los 10 aos Jos empiece a
recibir todos los meses, a fin de mes, los intereses que genera el deposito hecho
por sus padres. Los intereses los recibir mientras Jos este vivo. La tasa de inters
efectiva mensual que paga el banco es 1%. Hoy es el cumpleaos nmero 8 de
Jos.
A cuando ascender el valor actual de todos los montos que recibir Jos?
A cuando ascender el valor futuro de todos los montos que recibir Jos?
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