Informe Diario de Mercado Lunes, 25 de enero de 2010

Comentarios
 Comienza una semana repleta de datos con las cifras de las Ventas de Viviendas Existentes, para las que el consenso prevé una fuerte caída intermensual, por la
incertidumbre relativa a la ampliación del crédito fiscal a la compra de viviendas. Con la extensión ya aplicada, esperamos que las ventas se vean afectadas
solamente durante un par de meses.
 Las acciones fueron las protagonistas de la sesión del viernes en EE.UU., con una brusca caída del 2%, y la tendencia siguió en Asia durante la noche. Por tanto,
abriremos un poco a la baja en Europa. No obstante, somos hoy optimistas aunque con cautela sobre los riesgos, y compramos en caídas una vez que los niveles
de apertura se hayan estabilizado.
 Ericsson ha publicado a primera hora sus ganancias, con el anuncio de que éstas han llegado hasta los 314 millones de SEK, frente a 2.500 millones de SEK. La
compañía parece haberse metido en la boca del lobo con su estrategia de bajos precios en lugar de crear soluciones personalizadas.

Datos publicaciones económicas

País Hora (GMT) Nombre Saxo Consenso Anterior
EE.UU. 15:00 Ventas de Vivienda Existente (DIC) 5,90M 6,54M
EE.UU. 15:00 Ventas intermensuales de Vivienda Existente (DIC) -8,0% -9,8% 7,4%
EE.UU. 15:30 Actividad Manuf. de la Reserva Fed. de Dallas (ENERO) 6,0% 3,8%
de Vivienda Existente Intermensuales (DIC)

Divisas Posición diaria Comentario

EURUSD 0/+ Comprar ruptura por encima de 1,4185 para situarse rápidamente en 1,4235. Stop por debajo de 1,4110.
USDJPY 0/+ Comprar caídas hasta 89,80 para rebotar hasta 90,75. Stop por debajo de 89,25.
EURJPY 0/+ Optar por comprar caídas hasta 127,0 para rebotar de nuevo hasta 128,40. Stop por debajo de 126,40.
GBPUSD 0/+ Comprar ruptura por encima de 1,6145 o caída hasta 1,61 para objetivo en 1,6200. Stop por debajo de 1,6060.
AUDUSD 0/+ Optar por comprar caídas hasta 0,9035 y objetivo en 0,9100. Stop por debajo de 0,8975.

Opciones sobre divisas Comentario

EURUSD La volatilidad experimentó una sesión europea volátil si bien cerró en gran parte sin cambios. El mercado cuenta con ofertas
para strikes por debajo de 1,40 del área de 2 semanas así como para el nivel de 1,4250 y más allá.
USDJPY La volatilidad del yen en Asia es en gran parte lateral. El gamma cuenta relativamente con un buen soporte a través del área a 2
semanas si bien se ven vendedores para la parte baja a 1-2 meses.
AUDUSD La volatilidad contó con ofertas en la apertura aunque sucumbió a la presión por vender al salir el spot de las bajadas. Un
repunte por encima de 9100 supondría una cotización a la baja de la volatilidad. Hoy mayoría de vendedores de opciones a la
baja a corto plazo.

Acciones Posición diaria Comentario

DAX 0/- Comprar en torno a 5630 con objetivo en 5663. S/L por debajo de 5615.
FTSE 0/- Comprar en torno a 5235 con objetivo en 5265. S/L por debajo de 5220.
S&P500 0/- Comprar en torno a 1096 con objetivo en 1105. S/L por debajo de 1092.
NASDAQ100 0/-
DJIA 0/-

Materias primas Posición diaria Comentario

Oro 0/- Optar por vender repuntes hasta 1.110 para regresar a las bajadas del viernes en 1.083. Stop por encima de 1.115.
Plata 0/- Vender repuntes hasta 17,25 para un nuevo tanteo de 16,75. Stop por encima de 17,55.
Petróleo (CLH0) 0 Se ha visto una consolidación por encima de la última base en 74,0. Apunta a un rango entre 74,25 – 75,0.

Publicaciones de ganancias
País Hora (GMT) Nombre GPA prevista GPA anterior Comentario
EE.UU. (G(GMT)(GMT)
16:30 Texas Instruments 0,503 0,430
EE.UU. Pre-apert. Halliburton 0,271 0,310
EE.UU. Post-cierre Apple 3,460 1,820
 Informe Diario de Mercado

Top 100 Global Stocks CDS Index

US Breakeven 10 Year 140
3

2,5
120

100
1,5

1
80

0,5

60
0

-0,5
40
15-sep 15-nov 15-jan 15-mar 15-maj 15-jul 15-sep 15-nov 15-jan
23-01-2009 23-03-2009 23-05-2009 23-07-2009 23-09-2009 23-11-2009
US Breakeven 10 Year Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring Credit Default Swaps are expressions for the
inflation expectations. perceived default risk in a company. Now at 48.
AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries
EURUSD Opt. Vol.
35 7

30 6

25 5

20 4

15 3

2
10

1
5

0
0
jun-08 sep-08 dec-08 mar-09 jun-09 sep-09 dec-09
01-08 03-08 05-08 07-08 09-08 11-08 01-09 03-09 05-09 07-09 09-09 11-09 01-10

EUR-USD OPT VOL 1W EUR-USD OPT VOL 1M EUR-USD OPT VOL 1Y Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield Moody AAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now? Spreads are easing, but still showing tight
corporate debt markets.
CEE-German Govt. Bond Spreads CBOE SPX VOLATILITY INDEX
10 35

9
30
8

25
7

6 20

5
15
4

3 10

2
5
1
0
0
jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10
mar-09 apr-09 maj-09 jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09
CBOE SPX VOLATILITY INDX
GDMA Hungarian - German Czech Republic - German Poland - German

The VIX Index is now at 27.

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