FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS

GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD

Ttulo del Trabajo Fin de Grado

Trabajo Fin de Grado presentado por Nombre y apellidos del alumno, siendo
el/la/los/las tutor/a/es/as del mismo el/la/los/las profesores/as Nombre/s y apellidos
del/de los tutor/es.

V. B. del Tutor/a/es/as:

D.

Alumno/a:

D.

Sevilla. Mes de 20XX

GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD

FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS
TRABAJO FIN DE GRADO
CURSO ACADMICO [2013-2014]

TTULO:
EL VALOR NORMAL DE MERCADO A EFECTOS DE LAS OPERACIONES VINCULADAS

AUTOR:
MIGUEL SNCHEZ VZQUEZ
TUTOR:
DR. JAIME LPEZ MELENDO
DEPARTAMENTO:
DERECHO FINANCIERO Y TRIBUTARIO

REA DE CONOCIMIENTO:
DERECHO FINANCIERO Y TRIBUTARIO
RESUMEN:
En el Trabajo Fin de Grado que hemos realizado, abordamos el tema del anlisis de la
cuestin relativa a la determinacin del valor normal de mercado con respecto al
tratamiento fiscal en el Impuesto sobre Sociedades de las operaciones vinculadas.
Las operaciones vinculadas y los precios de transferencia, que se derivan de estas,
sern nuestro objetivo de estudio, como tambin los efectos de las mismas.
El tratamiento para estas situaciones son una serie de mtodos, los cuales sern el
aspecto clave a desarrollar en este Trabajo Fin de Grado.
PALABRAS CLAVE:
Vinculadas; Mtodos; Valor; Supuestos; Ajustes.

TFG-FICO. El valor normal de mercado a efectos de las operaciones vinculadas

NDICE

1. CAPTULO 1: INTRODUCCIN.. 1
2. CAPTULO 2: LAS OPERACIONES VINCULADAS. 3
3. CAPTULO 3: SUPUESTOS DE VINCULACIN.. 7
4. CAPTULO 4: EFECTOS DE LA VINCULACIN. 9
5. CAPTULO 5: EL AJUSTE BILATERAL.11
6. CAPTULO 6: MTODOS DE VALORACIN...13
6.1 MTODO DEL PRECIO LIBRE COMPARABLE (MPLC)..14
6.2. MTODO DEL COSTE INCREMENTADO (MCI)..16
6.3. MTODO DEL PRECIO DE REVENTA (MPR)..19
6.4. MTODO DE LA DISTRIBUCIN DEL RESULTADO (MDR). 21
6.5. MTODO DEL MARGEN NETO DEL CONJUNTO DE
OPERACIONES O MARGEN NETO OPERACIONAL (MMNO) 23
CONCLUSIONES. 25
BIBLIOGRAFA..... 27

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TFG-FICO. El valor normal de mercado a efectos de las operaciones vinculadas

CAPTULO 1
INTRODUCCIN
El presente Trabajo de Fin de Grado tiene como objeto analizar la cuestin relativa a la
determinacin del valor normal de mercado con relacin al tratamiento fiscal en el
Impuesto sobre Sociedades de las operaciones vinculadas.
Las operaciones vinculadas, y los precios de transferencias derivados de las
mismas, es una realidad econmica cada vez ms relevante en una economa global
que tiene importantes consecuencias desde el punto de vista fiscal, en una doble
perspectiva: la salvaguarda de los intereses de la Hacienda pblica y la equidad fiscal
que debe presidir la contribucin al sostenimiento de los gastos pblicos.
El Trabajo se centra sobre un aspecto concreto: los mtodos utilizados para la
valoracin de la operacin en condiciones de mercado. Estos mtodos ampliamente
detallados en las Directrices de la OCDE han sido incorporados en el Texto refundido
del impuesto sobre Sociedades, de forma que su utilizacin debe venir condicionada
por las consideraciones realizadas por las citadas Directrices.
De acuerdo con lo anterior, el Trabajo aborda en primer lugar aspectos generales
como una consideracin general de las operaciones vinculadas, los supuestos de
vinculacin y sus efectos, as como la cuestin relativa al ajuste bilateral a realizar por
las entidades intervinientes. Posteriormente se describe los mtodos y se valoran a la
luz de las Directrices de la OCDE. Por ltimo se realizan las correspondientes
conclusiones.

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Snchez Vzquez Miguel

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TFG-FICO. El valor normal de mercado a efectos de las operaciones vinculadas

CAPTULO 2
LAS OPERACIONES VINCULADAS.

El Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades regula las denominadas
operaciones vinculadas que, bsicamente, responden a operaciones realizadas entre
una sociedad y otra sociedad con las que le une una especial relacin. Esta regulacin
se justifica por el hecho de que, dada esta especial vinculacin, los trminos
econmicos de la operacin no responden a las condiciones normales de mercado,
con el posible perjuicio para la hacienda pblica.
Entre sujetos independientes, entre los que no existe vinculacin, el precio en las
operaciones mercantiles debe ajustarse a las condiciones existentes en el mercado,
en la medida en que las empresas en el desarrollo habitual de sus actividades buscan
maximizar su beneficio.
El precio de las transacciones comerciales puede venir determinado por una
multiplicidad de factores: macroeconmicos, sectoriales y a nivel de empresa.
Efectivamente, puede venir determinado por la fase del ciclo econmico, ya que una
misma operacin puede ser valorada de forma muy distinta en la fase expansiva del
ciclo econmico o en momentos de recesin. La misma idea es predicable a nivel
sectorial y a nivel de empresa, ya que, por ejemplo con relacin a esta ltima, el precio
de la operacin puede venir determinado por circunstancia de una de las partes, como
necesidades de liquidez, reduccin del stock, etc.
De ah la importancia de que la operacin se realice entre partes independientes,
porque es una condicin bsica y esencial para que el precio fijado responda a la
defensa de las partes en maximizar sus beneficios o, en su caso, reducir al mnimo
sus prdidas. Si las partes no son verdaderamente independientes, el comportamiento
antes descrito no est garantizado.
Precisamente esta maximizacin del beneficio puede quebrarse con la vinculacin,
llevndose a cabo operaciones en las que nica o principalmente se busca la
consecucin de efectos fiscales orientados a reducir la carga tributaria que debe
soportar el sujeto pasivo del Impuesto sobre Sociedades. El aspecto econmico de la
operacin ya no responde a las reglas de mercado sino a circunstancias fiscales que,
en sntesis, tienen que ver con una posible reduccin de la carga tributaria o con el
hecho de diferir la misma en el tiempo. Garca Prat (2005) seala como uno de los
mecanismos que utilizan las empresas, fundamentalmente multinacionales, como
mecanismo de reduccin de la carga tributaria consiste en la utilizacin de los
denominados precios de transferencia como mecanismo de traslacin de rentas y
beneficios entre las diferentes partes del grupo multinacional y en consecuencia entre
las diferentes jurisdicciones tributarias1. Adems, pone de manifiesto como en los
ltimos aos se han producido importantes cambios en el comercio internacional2
promovido por las multinacionales, presididos por dos factores fundamentales:

1 Este mismo autor seala como, segn datos oficiales de la Organizacin de Naciones Unidas, ms del
60% del comercio mundial transnacional se realiza entre entidades vinculadas. En el mismo sentido
Gimnez Romeo (2007) que seala que la mayor parte del comercio internacional tiene lugar entre
entidades vinculadas. Seala Martinoli (2010) como el 26% del PBI mundial est en manos de slo 300
empresas multinacionales.
2 Para Bas Soria (2010) es un hecho que no admite discusin en el mundo actual la relevancia de los
intercambios internacionales de mercancas y servicios, la apertura de mercados, la integracin de las
economas, la disminucin de los gravmenes a los intercambios, la bsqueda de las ventajas relativas en

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Snchez Vzquez Miguel

Un mayor impacto de los servicios intensivos en tecnologa, y por una creciente

inmaterializacin del valor aadido;
Las consecuencias derivadas de un replanteamiento en la tctica de penetracin de
mercados, presidida por la idea de la centralizacin de tareas, la reestructuracin de
las organizaciones multinacionales, y la aparicin de nuevas estrategias de
comercializacin y de relacin con los clientes.
Precios de transferencias y crecimiento o expansin geomtrica del tamao de las
multinacionales, como fenmenos estrechamente vinculados. Como seala Santos
Gmez (2007) respecto a la conducta de estos grupos transnacionales, la planificacin
fiscal internacional no es sino una parte de la estrategia del grupo que se ve obligada a
ajustar los modelos de negocio de forma constante, siempre con el objetivo de
incrementar el retorno de la inversin.
Por otro lado, no puede ignorarse que esta prctica altera la distribucin de los
rendimientos tributarios entre las diferentes soberanas fiscales que pueden verse
afectadas por estas operaciones. Distribucin que, normalmente, ser ms favorable a
aquellos pases o territorios con ordenamientos tributarios con tipos impositivos ms
bajos o que menos estrictos en la aplicacin de los tributos. Como afirma Santo
Gmez (2007) mientras los tipos impositivos reales en los impuestos que gravan los
beneficios en los diferentes pases sean distintos, estaremos siempre ante las
consecuencias fiscales de los precios de transferencia internacionales. La OCDE en
su Propuesta de enfoque para 2011 afirma como es deseable evitar cualquier
diferencia significativa entre la legislacin interna y los principios acordados
internacionalmente en materia de precios de transferencia. No obstante, en aquellos
supuestos en que un pas desee introducir divergencias significativas en su legislacin
interna respecto a dichos principios, es recomendable que se haga de manera
informada y transparente.
Indica Martinoli (2010) como la determinacin de los precios de transferencia afecta
tanto a las empresas vinculadas como a las administraciones tributarias de los pases
donde radican. La correccin de dichos precios tendr un objetivo doble, por un lado
ajustar adecuadamente la tributacin de las unidades econmicas y evitar la doble
imposicin internacional y, por otro, evitar discriminaciones entre sujetos pasivos y
asegurar la recaudacin dentro de cada una de las administraciones tributarias.
A este respecto, la Resolucin del TEAC de 26 de marzo de 2004 afirma que, en
trminos generales, existe precio de transferencia cuando en la relacin econmica
existente entre dos entidades vinculadas se fija un precio distinto, superior o inferior, a
aquel que sera acordado entre dos sociedades independientes. La finalidad
primordial, aunque no la nica, de los precios de transferencia es trasladar los
beneficios de una empresa a otra, lo que puede suponer, si se trata de dos entidades
sujetas a una misma soberana fiscal, la elusin del pago del IS, dado que los
beneficios se tendern a situar en aquella sociedad o sociedades del grupo con una
situacin permanente o cuasi-permanente de prdidas de manera que stas absorban
la totalidad o la mayor parte de aqullos. Este traslado de beneficios mediante los
precios de transferencia se realiza, igualmente, entre sociedades sujetas a distintas
soberanas fiscales con el fin de colocar los beneficios en los pases de menor nivel
impositivo.
No es extraar que el director de la AEAT declarara (25 de noviembre de 2010) que
el control de los precisos de transferencias, junto con la lucha contra los parasos
la produccin de los bienes y servicios, la reduccin drstica de las distancias entre los territorios o las
facilidades de comunicacin entre sedes de actividad situadas en pases distantes.

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TFG-FICO. El valor normal de mercado a efectos de las operaciones vinculadas

fiscales y la aplicacin de las clusulas de abuso en las grandes empresas, fuesen las
principales preocupaciones que tiene que hacer frente el organismo de cara al futuro.
De hecho, con relacin a los precios de transferencias, preocupaba especialmente las
reestructuraciones empresariales, los intangibles y el tratamiento de las prdidas
generadas por la crisis econmica.
Por el alcance territorial de la operacin, estas se pueden dividirse en interiores y
exteriores. En las primeras, las partes intervinientes estn domiciliadas en el mismo
pas. En las segundas intervienen personas o entidades con domicilio fiscal en
diferentes pases. La complejidad en este segundo tipo de operaciones es mucho
mayor. El ordenamiento tributario puede ser muy diferente, no slo en cuanto a la
configuracin del tributo sino en cuanto a la aplicacin de las normas por parte de la
Administracin tributaria. Adems, es muy posible que alguna de las partes est
domiciliada en un paraso fiscal. Asimismo, hay que tener en cuenta que soberanas
fiscales distintas implican diferentes inspecciones tributarias que no pueden operar en
igualdad de condiciones con relacin a todos los elementos del hecho imponible. Esta
circunstancia es especialmente relevante en aquellas soberanas que ven
negativamente afectados sus intereses tributarios como consecuencia de la
vinculacin.
En cuanto al fin perseguido, ste se conecta con el alcance territorial de las
operaciones, que puede ser interior o exterior. En las interiores, en el caso de Espaa
y dado que el ajuste es bilateral (como luego se comentar), bsicamente la
vinculacin supone diferir la tributacin en el tiempo, si bien tambin puede dar lugar a
la minoracin de la carga tributaria, fundamentalmente porque una de las partes est
en prdidas o tenga bases imponibles pendientes de compensar o deducciones en la
cuota pendientes de aplicar. En las operaciones exteriores, estas operaciones
bsicamente se orientan a una menor tributacin, dado que la imposicin directa sobre
la renta de personas y sociedades no es la misma en los diferentes pases, al no
existir una armonizacin de estas figuras.
A este respecto, el artculo 16 Texto Refundido del contempla tres cuestiones
fundamentales:

Cundo se produce la vinculacin. Es decir, tasa aquellos supuestos en los

que, de acuerdo con la Ley, se puede decir que la operacin es vinculada.

Fija la posibilidad de que la operacin pueda valorarse por su valor normal

de mercado.

Establece los criterios para determinar el valor de mercado de estas

operaciones.

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TFG-FICO. El valor normal de mercado a efectos de las operaciones vinculadas

CAPTULO 3
SUPUESTOS DE VINCULACIN

Una de las cuestiones ms complejas es determinar cundo materialmente existe una

situacin de vinculacin en un momento temporal dado3. Dos sociedades pueden,
aparentemente, ser independientes y, sin embargo, materialmente responder a una
relacin total de dependencia de una sobre otra, bien sea mediante la utilizacin de
testaferros bien mediante una cadena de sociedades interpuestas, con control efectivo
de la ltima con residencia en un paraso fiscal4.
Ante esta tesitura, la Ley opta por definir una serie de situaciones en las que se
presume existe vinculacin entre las partes intervinientes, aunque en la prctica esta
no se d. Son situaciones en las que o bien existe algn tipo de participacin o
conexin entre una sociedad y otra (o un ente como establecimiento permanente), o
existe una relacin personal (la de socio) o de vinculacin profesional (administrador o
consejero) que es predicable tambin del circula familiar ms ntimo de estas
personas. No obstante, la Ley del Impuesto sobre Sociedades, hasta noviembre de
2006, contemplaba expresamente como supuesto de vinculacin aquel en que una de
ellas ejerce el poder de decisin sobre la otra. Es decir, contemplaba un supuesto
abierto a que la Administracin tributaria acreditase que verdaderamente exista una
relacin de dependencia de una entidad sobre la otra en virtud de la cual cabra
entender que le era aplicable el rgimen de vinculacin.
Un primer supuesto de vinculacin que recoge el Texto Refundido es el definido por
las relaciones entre socio, tanto persona jurdica como persona fsica, y sociedad. A
este respecto fija un porcentaje mnimo en virtud del cual debe considerarse que esta
vinculacin se produce. Como regla general se exige una participacin del socio igual
o superior al 5% en la entidad. No obstante, si se trata de valores admitidos a
negociacin en un mercado regulado es suficiente con una participacin igual o
superior al 1%. En este sentido, parece deducirse que, en funcin de estos
porcentajes, la Ley presume una especial relacin o posicin de prevalencia que
posibilita la realizacin de operaciones que no se ajusten a las condiciones normales
de mercado.
El porcentaje de participacin del 5%, en el caso de las no cotizadas, se antoja bajo
ya que este porcentaje, en principio, no es lo suficientemente significativo para poder
influir en la toma de decisiones de la empresa a la hora de fijar el precio de las
operaciones. En el caso de las cotizadas, este porcentaje de participacin parece ms
razonable.
La vinculacin se extiende a las empresas del grupo, definido este concepto en los
trminos del artculo 42 del Cdigo de Comercio. Existe un grupo de sociedades si una
sociedad ostenta o pueda ostentar, directa o indirectamente, el control de otra u otras
sociedades. Existe la presuncin de control si una sociedad con relacin a otra posee
la mayora de los derechos de voto. Tambin si tiene la facultad de nombrar o destituir
a la mayora de los miembros del rgano de administracin. Asimismo, si puede
disponer, en virtud de acuerdos celebrados con terceros, de la mayora de los

3 Como indica Tuero Fernndez (2010) estos supuestos de vinculacin deben de producirse en el
momento de realizarse las operaciones respectivas, con independencia de que las condiciones de
vinculacin se diluyan con posterioridad.
4 Seala Bas Soria (2010) que en el mbito internacional esta cuestin se complica, ya que la regla se
aplica sobre empresas radicadas en distintos Estados, influyendo en este caso la definicin que de
partes vinculadas realice la norma interna de otros pases.

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derechos de voto. Por ltimo, si ha designado con sus votos a la mayora de los
miembros del rgano de administracin, que desempean su cargo en el momento en
que deban formularse las cuentas consolidadas y durante los dos ejercicios
inmediatamente anteriores.
Puede deducirse que, conforme a la redaccin del citado artculo 42, quedan fuera
de la vinculacin aquellas situaciones de control material de una sociedad sobre otra
que no se ajuste a los parmetros sealados por dicho artculo.
Son vinculadas las operaciones de un socio de una sociedad con otra sociedad
cuando ambas pertenecen al mismo grupo siempre, lgicamente, que el socio en
cuestin tenga los porcentajes de participacin exigidos por el Texto Refundido.
Otro supuesto de vinculacin viene determinado por las posibles operaciones que
realicen administradores y consejeros con la entidad. Conforme al artculo 209 de la
Ley de Sociedades de Capital los administradores gestionan y representan a la
sociedad. Es evidente que en funcin de esta circunstancia es posible la realizacin de
operaciones con trascendencia fiscal que puedan no atender a condiciones normales
de mercado, ya que es palmario que las partes no son independientes. Tambin en
este supuesto la vinculacin alcanza a las operaciones que estos administradores o
consejeros realicen con sociedades del mismo grupo, ya que la Ley considera que en
estos casos igualmente se da esta especial relacin que justifica este tratamiento.
En los casos en que afecte a los administradores, la mencin a los administradores
incluye a los de derecho y a los de hecho. La acreditacin de la administracin de
hecho deber, lgicamente, ser llevada a cabo por la Administracin.
Otro supuesto viene delimitado por las relaciones con el grupo familiar de socios,
administradores y consejeros. Dado que cabe la posibilidad de burlar el rgimen de las
operaciones vinculadas si las operaciones las realizan personas con las que estos
socios, administradores y consejeros tienen una especial confianza, basada en los
lazos familiares, la Ley amplia el permetro de la vinculacin a estos supuestos. En
concreto considera que se aplica este rgimen cuando las operaciones son realizadas
por una entidad y los cnyuges, o personas unidas por relaciones de parentesco, en
lnea directa o colateral, por consanguinidad o afinidad hasta el tercer grado de los
socios o partcipes, consejeros o administradores. En el caso de los socios la
vinculacin se extiende a las operaciones realizadas con las empresas del grupo.
Otro supuesto de vinculacin, por otro lado lgico y evidente, es el que se da en las
operaciones realizadas por sociedades que pertenecen al mismo grupo, incluido el de
cooperativas. Lo mismo puede decirse de una entidad residente en territorio espaol y
sus establecimientos permanentes en el extranjero, as como la situacin contraria, es
decir cuando la entidad reside en el extranjero y el establecimiento se sita en Espaa.
Igualmente se consideran vinculadas aquellas entidades en la que una es participada
por otra indirectamente en, al menos, el 25% del capital social o de los fondos propios.
Por ltimo, considera la Ley que existe vinculacin entre dos entidades si los
mismos socios, partcipes o sus cnyuges, o personas unidas por relaciones de
parentesco, en lnea directa o colateral, por consanguinidad o afinidad hasta el tercer
grado, participan, directa o indirectamente en, al menos, el 25% del capital social o los
fondos propios. La acreditacin de esta vinculacin en la prctica puede llegar ser muy
compleja en sociedades familiares con mltiples participadas, especialmente a la hora
de computar el peso de las participaciones indirectas.

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CAPTULO 4
EFECTOS DE LA VINCULACIN

Desde el punto de vista fiscal los efectos de la vinculacin deben encaminarse a

corregir o modificar la situacin creada por esta especial relacin, de forma que los
derechos de la Hacienda pblica se vean salvaguardados.
El Texto Refundido establece, a los efectos del Impuesto sobre Sociedades, una
serie de consecuencias asociadas a la existencia de vinculacin entre las entidades y
personas que realizan las operaciones.
Debe sealarse que hasta noviembre de 2006 la regulacin contemplada en la Ley
era diferente. En concreto era la administracin tributaria la que poda valorar, dentro
del perodo de prescripcin, por su valor normal de mercado, las operaciones
efectuadas entre personas o entidades vinculadas. Adems esta valoracin vena
condicionada a que el resultado de la operacin hubiese determinado, considerando el
conjunto de las personas o entidades vinculadas, una tributacin en Espaa inferior a
la que hubiere correspondido por aplicacin del valor normal de mercado o un
diferimiento de dicha tributacin.
Con la modificacin operada por la Ley 36/2006, de 29 de noviembre, de Medidas
para la Prevencin del Fraude Fiscal el sujeto pasivo est obligado a que las
operaciones efectuadas con personas o entidades vinculadas se valoren por su valor
normal de mercado, entendindose por valor normal de mercado aquel que se habra
acordado por personas o entidades independientes en condiciones de libre
competencia. Adems, como seala Bas (2010) esta obligacin de aplicar el valor de
mercado no se encuentra condicionada a otras circunstancias, como que se pudiera
producir una menor tributacin en Espaa o un diferimiento en el pago del impuesto.
Para Gimnez Romeo (2007) se persiguen dos objetivos con esta modificacin.
Uno de los objetivos de esta reforma fue establecer un rgimen fiscal de las
operaciones vinculadas que aplique el mismo criterio de valoracin que el establecido
para el mbito contable, disponiendo que las operaciones entre empresas vinculadas
deben valorarse segn precios de mercado. El segundo de los objetivos perseguidos
con la reforma, es adaptar la legislacin espaola en materia de precios de
transferencia al contexto internacional, en particular a las Directrices de la OCDE
sobre la materia y al Foro Europeo sobre Precios de Transferencia, a cuya luz debe
interpretarse la normativa modificada. Con ello, se pretende homogeneizar la
actuacin de la Administracin Tributaria espaola con los pases de nuestro entorno.
Adems, la Ley del impuesto prev que la administracin tributaria pueda
comprobar que las operaciones realizadas entre personas o entidades vinculadas se
han valorado por su valor normal de mercado.
La deuda tributaria resultante de la valoracin administrativa se imputar, a todos
los efectos, incluido el clculo de los intereses de demora y el cmputo del plazo de
prescripcin, al perodo impositivo en el que se realizaron las operaciones con
personas o entidades vinculadas
A este respecto, la administracin tributaria puede efectuar, en su caso, las
correcciones valorativas que procedan respecto de las operaciones sujetas tanto al
Impuesto sobre Sociedades, al IRPF o al Impuesto sobre la Renta de No Residentes
que no hubieran sido valoradas por su valor normal de mercado. Esta valoracin,
prev el Texto Refundido se lleva a cabo con la documentacin aportada por el sujeto
pasivo y los datos e informacin de que disponga, quedando la administracin
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tributaria vinculada por dicho valor en relacin con el resto de personas o entidades
vinculadas.

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TFG-FICO. El valor normal de mercado a efectos de las operaciones vinculadas

CAPTULO 5
EL AJUSTE BILATERAL

La valoracin administrativa de una determinada operacin a valor de mercado a una

de las partes intervinientes, dada una relacin de vinculacin, plantea la cuestin de su
alcance con relacin a la otra parte. Efectivamente, si una entidad vendedora, como
consecuencia de tener que valorar una operacin a valor de mercado, tiene que
reflejar a efectos fiscales un mayor ingreso, o un mayor gasto, hay que plantearse
cmo debe valorar, tambin a efectos fiscales, la entidad que adquiere el bien en
cuestin.
Adems hay que tener en cuenta que la manifestacin de la renta o sus efectos son
diferentes en el tiempo. En la entidad transmitente sta se manifiesta en el perodo
impositivo en el que se produce la operacin, mientras que en la adquirente los efectos
pueden trasladarse a otro perodo impositivo (cuando sta a su vez transmita el bien),
incorporarse al coste de produccin o manifestarse va gasto de amortizacin.
Si la otra parte, en este caso la entidad compradora, puede reflejar a efectos
fiscales este mayor valor, el ajuste ser bilateral, significando que la vinculacin, en
general, no va a dar lugar a una mayor renta global, sino a una manifestacin diferente
de la misma en el tiempo. Por el contrario, si la entidad compradora no puede reflejar
este efecto fiscal, la vinculacin genera una mayor renta global, ya que el incremento
de renta generado en la transmitente no se manifiesta como un mayor coste de
adquisicin, en trminos fiscales, en la adquirente.
En el caso del ajuste unilateral, podra decirse que ste operara prcticamente
como una sancin, ya que el efecto perseguido no es una reordenacin de los valores
de la operacin, de forma que estos se ajusten a las condiciones normales de
mercado, sino castigar a una de las partes por una cuanta equivalente a multiplicar el
tipo impositivo efectivo soportado por la entidad por la diferencia existente entre el
valor de mercado y el valor asignado por las partes vinculadas a la operacin.
A este respecto, el Texto Refundido se decanta por el ajuste bilateral, al sealar
que la valoracin administrativa no determinar la tributacin por IS, IRPF o por el
Impuesto sobre la Renta de No Residentes de una renta superior a la efectivamente
derivada de la operacin para el conjunto de las personas o entidades que la hubieran
realizado.

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CAPTULO 6
MTODOS DE VALORACIN

El efecto bsico de la vinculacin conduce indefectiblemente a fijar cmo debe

realizarse una valoracin en condiciones normales de mercado entre partes
independientes.
En este sentido, es evidente que en todas aquellas operaciones en las que existen
mercados de bienes y valores con cotizacin oficial determinar el precio de mercado
de la operacin, sobre todo si el mercado es muy lquido, es relativamente fcil, salvo
que, y esto es debe considerarse excepcional, las partes realicen prcticas colusorias
a la hora de fijar el precio de las operaciones5.
En otros casos no existe cotizacin oficial, pero no es difcil la determinacin de
este precio, ya que puede constatarse la existencia de operaciones que por los
elementos en cuestin y por las condiciones de la misma pueden ser equipadas a la
que realizan las entidades vinculadas.
Sin embargo, existen mltiples operaciones que por su objeto, por las condiciones
de las mismas, o por las circunstancias de las partes que intervienen son difcilmente
equiparables a cualquier otro tipo de operacin. En estos casos, su valoracin en
condiciones normales de mercado entre partes independientes resulta complicada
cualquiera que sea el mtodo que la Administracin tributaria fije para determinar el
precio. Como seala Garca Prat (2005) las Directrices elaboradas por la OCDE
reconocen la imposibilidad de fijar con carcter preciso dicha valoracin, por lo que
admite que las Directrices tienen como misin la bsqueda de rangos de precios de
transferencia aceptables, ms que el sealamiento de un nico precio exacto y vlido.
Las reglas contenidas en el Impuesto sobre Sociedades tratan de dar respuesta a
esta cuestin. A este respecto, hay que destacar que el planteamiento ha variado
sustancialmente desde noviembre de 2006. Hasta ese momento el criterio principal
que deba de aplicar la Administracin tributaria era el precio de mercado del bien o
servicio de que se trate o de otros de caractersticas similares, efectuando, en este
caso, las correcciones necesarias para obtener la equivalencia, y considerando las
particularidades de la operacin.
De esta forma, la ley no fijaba uno o varios mtodos de valoracin a los que la
Administracin tributaria deba forzosamente que ajustar su actuacin, sino que
habilitaba a sta para que fijase el valor en funcin de un mtodo objetivamente
aplicable. Era un planteamiento que optaba por un amplio margen de discrecionalidad
a favor de la Administracin tributaria.
De forma supletoria, el Texto Refundido contemplaba otros dos criterios aplicables:
El precio de venta de bienes y servicios, calculado mediante el incremento del
valor de adquisicin o coste de produccin en el margen que habitualmente obtiene el
sujeto pasivo en operaciones equiparables concertadas con personas o entidades
independientes, o en el margen que habitualmente obtienen las empresas que operan

5 La Comisin Europea impuso en 2013 una multa de 1.700 millones de euros a seis
grandesbancos(Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland, Socit Gnral, JPMorgan, Citigroup y
RPMartin), por participar en un acuerdo ilegal para manipular tipos de inters de referencia como el
Eurbor. Barclays y UBS tambin participaron en los crteles pero se libran de las multas por ser los
primeros en delatar su existencia ante Bruselas.

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Snchez Vzquez Miguel

en el mismo sector en operaciones equiparables concertadas con personas o

entidades independientes.
El precio de reventa de bienes y servicios establecido por su comprador, minorado
en el margen que habitualmente obtiene el citado comprador en operaciones
equiparables concertadas con personas o entidades independientes, o en el margen
que habitualmente obtienen las empresas que operan en el mismo sector en
operaciones equiparables concertadas con personas o entidades independientes,
considerando, en su caso, los costes en que hubiera incurrido el citado comprador
para transformar los mencionados bienes y servicios.
Si no resultan aplicables ninguno de los mtodos anteriores, la Ley prev la
aplicacin del precio derivado de la distribucin del resultado conjunto de la operacin
de que se trate, teniendo en cuenta los riesgos asumidos, los activos implicados y las
funciones desempeadas por las partes relacionadas.
Con la Ley 36/2006 el planteamiento cambia, ya que el Texto Refundido pasa a
contemplar tres mtodos concretos para determinar el valor de mercado:

El mtodo del precio libre comparable.

El mtodo del coste incrementado.

El mtodo del precio de reventa.

Adems, prev tambin mtodos subsidiarios cuando, debido a la complejidad o a

la informacin relativa a las operaciones, no puedan aplicarse adecuadamente los
mtodos anteriores. Estos mtodos son el mtodo de la distribucin del resultado y el
del margen neto del conjunto de operaciones.
1.1.1. 6.1. MTODO DEL PRECIO LIBRE COMPARABLE (MPLC).
El MPLC compara el precio del bien o servicio en una operacin entre personas o
entidades vinculadas con el precio de un bien o servicio idntico o de caractersticas
similares, en una operacin entre personas o entidades independientes en
circunstancias equiparables.
De acuerdo con las Directrices de la OCDE el MPLC consiste en comparar el precio
facturado por bienes o servicios transmitidos o prestados en una operacin vinculada
con el precio facturado por bienes o servicios transmitidos o prestados en una
operacin no vinculada comparable en circunstancias tambin comparables. Si hay
diferencias entre los dos precios, esto puede indicar que las condiciones de las
relaciones comerciales y financieras de las empresas asociadas no se ajustan a las de
plena competencia, y que el precio de la operacin vinculada tal vez tenga que
sustituirse por el precio de la operacin no vinculada. Las Directrices exigen que se
cumpla una de las dos condiciones siguientes para poder aplicar el MPLC:
Ninguna de las diferencias, en el caso de que las hubiera, entre las dos
operaciones que se comparan, o entre las dos empresas que llevan a cabo esas
operaciones, debe influir significativamente en el valor normal de mercado;
Pueden realizarse ajustes lo suficientemente precisos como para eliminar los
efectos importantes que provoquen esas diferencias. Las propias Directrices sealan
que puede resultar difcil encontrar una operacin entre empresas independientes lo
suficientemente parecida a una operacin vinculada como para que no existan
diferencias que tengan un efecto importante sobre el precio, de ah la necesidad de
practicar los ajustes.
Consideran las Directrices que si es posible encontrar operaciones no vinculadas
comparables, el MPLC comparable es el camino ms directo y fiable para aplicar el
principio de plena competencia.
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TFG-FICO. El valor normal de mercado a efectos de las operaciones vinculadas

No obstante, las Directrices inciden en la cuestin ms problemtica: la procedencia

de los ajustes. En concreto advierte que las dificultades que surgen al intentar realizar
estos ajustes precisos no deberan llevar a descartar automticamente la posibilidad
de la aplicacin del MPCL. Incluso las Directrices afirman que debe hacerse todo lo
posible para ajustar los datos de forma que puedan utilizarse convenientemente en el
MPCL.
Adems, las Directrices ejemplifican la posible aplicacin del MPLC. En concreto es
especialmente fiable cuando una empresa independiente vende el mismo producto
que el vendido entre dos empresas asociadas. Por ejemplo, indican las Directrices una
empresa independiente vende granos de caf de Colombia sin marca, de clase,
calidad y en cantidad similar a los vendidos entre dos empresas asociadas,
suponiendo que la operacin vinculada y la no vinculada ocurren ms o menos
contemporneamente, en la misma fase de la cadena de produccin/distribucin, y en
condiciones similares. Si la nica operacin no vinculada a la que puede recurrirse
para efectuar la comparacin fuera la realizada con granos de caf de Brasil sin
marca, sera necesario averiguar si la diferencia en los granos de caf afecta
significativamente al precio. Por ejemplo, habra que preguntarse si la procedencia de
los granos de caf implica una prima o un descuento en el mercado libre. Esta
informacin se puede obtener en el mercado de materias primas o se puede deducir
de los precios entre comerciantes. Si esta diferencia tiene un importante efecto sobre
el precio habra que practicar ciertos ajustes. En caso de no poder hacer un ajuste lo
suficientemente preciso, concluyen las Directrices, se reducir la fiabilidad de este
mtodo6.
Conforme a lo anterior, el Texto Refundido permite estas correcciones necesarias
para obtener la equivalencia y considerar las particularidades de la operacin.
Supone, por tanto, tomar como referencia una operacin entre entidades no
vinculadas para valorar la operacin. Los dos elementos esenciales para la aplicar el
MPLC son la identificacin de los bienes y servicios y que puedan ser comparables las
condiciones de ambas operaciones.
En primer lugar, estos bienes y servicios objeto de comparacin tienen que tener un
alto grado de similitud. Es evidente, que la similitud de los elementos objeto de la
comparacin es una condicin indispensable para que el mtodo pueda ser aplicado.
Implica que los productos o los servicios tengan un porcentaje elevado de aspectos
comunes, de forma tal que sea posible y razonable una comparacin en trminos de
valor. Posibles mbito de aplicacin son operaciones relacionadas con vehculos
comerciales e industriales (ms an si son marcas comerciales extendidas como Ford,
Renault o Toyota), cuyas caractersticas permiten una comparacin basada en la
identidad o similitud de los productos.
En segundo lugar, las condiciones de la operacin deben ser tambin comparables.
No se puede tomar, por ejemplo, como referencia una operacin entre partes
independientes en la que una de ellas est en concurso de acreedores o tiene una
6

Un caso ilustrativo de necesidad de ajustes, sealan las Directrices, es aquel en el que las
circunstancias que rodean las ventas vinculadas y no vinculadas son idnticas, salvo por el hecho de
que el precio de venta en la operacin vinculada es un precio de entrega y el de la operacin no
vinculada es un precio F.O.B. (fbrica). Las diferencias en las condiciones del transporte y del seguro
suelen tener un efecto observable y razonablemente cuantificable sobre el precio. Por tanto, para
determinar el precio de las ventas en el mercado libre se deben efectuar ajustes en el precio que
subsanen las diferencias en las condiciones de la entrega. Otro ejemplo es el de un contribuyente que
vende 1.000 toneladas de un producto a 80 dlares por tonelada a una empresa asociada de su grupo
multinacional y, al mismo tiempo, 500 toneladas del mismo producto a 100 dlares por tonelada a una
empresa independiente. Este caso exige valorar si la diferencia en el volumen de las ventas dara
como resultado un ajuste en el precio de transferencia. Sera preciso estudiar el mercado del que se
tratara analizando las operaciones efectuadas con productos similares a fin de conocer los descuentos
habituales aplicados en funcin del volumen.

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Snchez Vzquez Miguel

grave crisis de liquidez, que les exige fijar, porque as lo dicta el mercado, preciso ms
bajos en sus operaciones o, a sensu contrario, tiene un severo problema de suministro
que le fuerza a incrementar el precio de compra. A este respecto, existen una
multiplicidad de factores o condiciones que inciden en los trminos de la operacin
entre partes independientes como, por ejemplo, una posicin dominante en el
mercado, riesgo de insolvencia de una de las partes, zonas en conflictos en
operaciones internacionales, etc.
En nuestra opinin el MPLC es el que ms garantas ofrece para poder determinar
los efectos econmicos de una operacin vinculada. El precio de una operacin entre
entidades no vinculadas es necesariamente mejor referencia que otras magnitudes
como los costes.
El problema, como apunta la OCDE, es la intensidad de los ajustes que hay que
realizar para la equiparacin de las operaciones en funcin de las caractersticas de
los bienes o servicios, las condiciones del mercado o la posicin en el mismo de las
partes intervinientes.
Sobre este particular, entendemos que hay que realizar dos consideraciones
bsicas sobre la aplicacin del MPLC:
La comparacin no debe aspirar a fijar un precio determinado de referencia, una
vez realizados los ajustes, sino un rango de precios con los que poder comparar el
precio de la operacin vinculada. Este rango viene determinado por el comportamiento
de las variables que exigen el ajuste siendo, a efectos de su fiabilidad, relevante la
amplitud del mismo. En la medida en que el precio de la operacin sujeta a vinculacin
ms se aleje de este rango, objetivamente ser ms razonable que la Administracin
tributaria acte en defensa de sus intereses.
La calidad y razonabilidad de los ajustes resultan, desde el punto de vista de la
aplicacin del Derecho, esenciales para la determinacin del rango de precios. Este es
especialmente importante en el caso de la Administracin tributaria, con vistas su
posible ulterior evaluacin por los rganos econmico-administrativos y judiciales.

6.2. MTODO DEL COSTE INCREMENTADO (MCI).

De acuerdo con el Texto Refundido en el MCI se aade al valor de adquisicin o coste
de produccin del bien o servicio el margen habitual en operaciones idnticas o
similares con personas o entidades independientes. En el caso de que no sea posible,
la Ley permite la aplicacin del margen que personas o entidades independientes
aplican a operaciones equiparables. Adems, prev la posibilidad de realizar las
correcciones necesarias para obtener la equivalencia. Igualmente, permite considerar
las particularidades de la operacin.
Sealan las Directrices de la OCDE como el MCI parte de los costes en que ha
incurrido el proveedor de los bienes o servicios en una operacin vinculada por los
bienes transmitidos o los servicios prestados a un comprador asociado. Este coste se
incrementa en un margen que le permita obtener un beneficio apropiado teniendo en
cuenta las funciones desempeadas y las condiciones del mercado. El resultado, que
se obtiene despus de incrementar el coste mencionado con dicho margen, puede
considerarse como un precio de plena competencia de la operacin vinculada original.
Para la OCDE este mtodo probablemente alcanza su mxima utilidad cuando se
aplica a la venta de productos semiacabados entre partes asociadas, cuando las
partes asociadas han concluido acuerdos de explotacin comn o de compra venta a
largo plazo, o cuando la operacin vinculada consiste en la prestacin de servicios.
Consideran las Directrices que la solucin ideal sera determinar el margen
incrementado sobre el coste del proveedor en la operacin vinculada tomando como
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TFG-FICO. El valor normal de mercado a efectos de las operaciones vinculadas

referencia el margen incrementado sobre el coste que el mismo proveedor obtiene en

operaciones no vinculadas comparables (el denominado comparable interno).
Adems, tambin puede recurrirse al margen incrementado sobre el coste que hubiera
aplicado una empresa independiente en operaciones comparables (el denominado
comparable externo).
Tambin en este caso las Directrices exigen que se cumpla una de las dos
condiciones para poder aplicar el MPR: Ninguna de las diferencias en las operaciones
que se comparan debe influir significativamente en el valor normal de mercado y
pueden realizarse ajustes lo suficientemente precisos como para eliminar los efectos
importantes que provoquen esas diferencias.
Las Directrices parten de un ejemplo. Una sociedad (A) fabrica y vende tostadores
a un distribuidor que es una empresa asociada, mientras que otra sociedad (B) fabrica
y vende planchas a un distribuidor que es una empresa independiente. Los mrgenes
de beneficio en la fabricacin de estos productos son generalmente los mismos en el
sector de los pequeos aparatos electrodomsticos. Si se aplica el MCI, los mrgenes
objeto de comparacin en las operaciones vinculadas y no vinculadas es la diferencia
entre el precio de venta del fabricante al distribuidor y los costes de fabricacin del
producto, dividido por los costes de fabricacin del producto. Sin embargo, sealan las
Directrices la sociedad A puede ser mucho ms eficiente en su proceso de fabricacin
que la sociedad B, lo cual le permite soportar menores costes
Adems, sealan que al aplicar el MCI se debe prestar atencin a la aplicacin de
un margen comparable a una base de costes comparable. Por ejemplo, si el proveedor
en la operacin independiente objeto de comparacin para la aplicacin del MCI utiliza
activos empresariales arrendados en el desarrollo de su actividad, la base de costes
no puede ser comparable sin ajustes cuando el proveedor en la operacin vinculada
sea propietario de sus activos.
Para las Directrices de la OCDE resulta particularmente importante considerar las
diferencias en los niveles y tipos de gastos (de explotacin y otros, incluyendo los
gastos de financiacin) vinculados a las funciones desarrolladas y los riesgos
asumidos por las partes o a las operaciones objeto de comparacin. El estudio de
estas diferencias puede poner de manifiesto lo siguiente:
Si los gastos reflejan una diferencia funcional (teniendo en cuenta los activos
utilizados y los riesgos asumidos) que no se ha considerado al aplicar el MCI, puede
ser necesario ajustar el margen incrementado sobre el coste.
Si los gastos reflejan funciones adicionales distintas de las actividades a las que el
MCI somete a anlisis, puede ser necesario determinar remuneraciones
independientes para esas funciones. Estas ltimas pueden consistir, por ejemplo, en
prestaciones de servicios para las que se podr establecer una remuneracin
apropiada. Anlogamente, puede ser necesario ajustar independientemente los gastos
derivados de una estructura de capital diferenciada. Esta ltima apreciacin de las
Directrices, siendo lgica, introduce una cuestin muy controvertida como es la
consideracin de los costes vinculados a la estructura de capital de la empresa, que
podra llevar a introducir diferencias muy sensibles en funcin del grado de
apalancamiento de la empresa7.
Si las diferencias en los gastos de las partes que se comparan reflejan simplemente
eficiencias o ineficiencias de las empresas (como sera el caso respecto de los gastos
de supervisin, generales y de administracin), no ser necesario realizar ajustes en el
margen bruto. Compartimos el planteamiento de las Directrices, si bien, a efectos

7 Empresas con un nivel alto tanto de endeudamiento como de coste de los recursos ajenos
necesariamente van a tener unos costes totales ms elevados que empresas poco apalancadas.

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Snchez Vzquez Miguel

prcticos, resulta difcil precisar la importancia que en los costes totales tiene la
ineficiencia de la empresa en el proceso productivo8.
Otro aspecto importante de la comparabilidad para la OCDE es la homogeneidad
de la contabilidad. Cuando las prcticas contables empleadas en la operacin
vinculada y la operacin no vinculada difieren, los datos utilizados debern ajustarse
adecuadamente al objeto de asegurar, en aras de la coherencia, que los costes
utilizados son del mismo tipo. Los mrgenes de beneficio bruto deben cuantificarse de
forma que permitan la comparacin entre la empresa asociada y la empresa
independiente. Adems, las empresas pueden tratar de forma distinta los costes que
afectan a los mrgenes de beneficio bruto que debern tenerse en cuenta para
conseguir una comparabilidad fiable9. En algunos casos puede resultar necesario
considerar determinados gastos de explotacin con el objeto de lograr coherencia y
comparabilidad. En estas circunstancias el MCI comienza a aproximarse al anlisis del
beneficio neto ms que del beneficio bruto10.
Acertadamente las Directrices inciden en algunas debilidades del MCI. En concreto,
presenta algunas dificultades para su aplicacin correcta, en particular en la
determinacin de los costes, aunque una empresa debe cubrir sus costes en un
determinado perodo de tiempo para poder mantener su actividad, esos costes pueden
no ser determinantes del beneficio que deba obtenerse en un caso concreto y en un
ao dado. En tanto que las empresas se ven frecuentemente compelidas por la
competencia a bajar sus precios en relacin con los costes de produccin de los
bienes o de prestacin de los servicios que ofertan, existen otras circunstancias en las
que no se aprecia relacin alguna entre el nivel de costes en que se ha incurrido y el
valor normal de mercado11
Como conclusin sealan las Directrices de la OCDE, no es posible formular una
regla general para todos los casos. Los diversos mtodos de determinacin de costes
deben ser uniformes tanto para las operaciones vinculadas como para las no
vinculadas, e igualmente uniformes en el transcurso del tiempo con referencia la
misma empresa.
Compartimos las prevenciones de las Directrices sobre las diferencias de costes.
Son mltiples las variables que influyen en la determinacin de los costes directos de
cualquier producto. Influye la antigedad del inmovilizado, influye la localizacin de las
empresas (tanto con relacin a los clientes como con relacin a los proveedores),
8 Adems, se antoja ilgico (y antieconmico) que para determinar el precio de una operacin vinculada,
deba llegarse a analizar la eficiencia del proceso productivo de las empresas participantes.
9 Para la OCDE, en principio, los costes histricos deben atribuirse a las diferentes unidades de
produccin, aunque se admite que el MCI puede sobrevalorar los costes histricos. Ciertos costes (por
ejemplo, los costes de materiales, salariales y de transporte) son variables en el tiempo, por lo que puede
resultar conveniente promediarlos para un periodo dado. Tambin puede resultar adecuado promediar
entre diferentes grupos de productos o entre lneas de productos especficas. Ms aun, puede ser
oportuno promediar los costes de los activos fijos cuando se producen o procesan simultneamente
productos diferentes y cuando flucta el volumen de actividad.
10 Precisan las Directrices que la distincin entre el anlisis de los beneficios brutos y netos puede
entenderse en los siguientes trminos. En general, el MCI utilizar mrgenes calculados sobre los costes
directos e indirectos de produccin, mientras que un mtodo sobre el beneficio neto utilizar los beneficios
calculados sobre los costes que comprendan tambin los gastos de explotacin de la empresa. Dadas las
diferencias en las prcticas contables de los pases, es difcil trazar una lnea precisa entre las tres
categoras de gastos mencionadas anteriormente. As, por ejemplo, la aplicacin del MCI puede
comportar en un caso concreto la consideracin de algunos gastos que podran entenderse como gastos
de explotacin.
11 Por ejemplo, sealan las Directrices cuando se ha realizado un descubrimiento muy valioso y su
propietario ha incurrido en costes de investigacin bajos para lograrlo. Lo mismo cabra decir al contrario,
de lo sealado por las Directrices: cuando la aportacin es poco valiosa, pero los gastos generados para
conseguirla han sido muy altos.

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TFG-FICO. El valor normal de mercado a efectos de las operaciones vinculadas

influye el precio de la mano de obra directa y la legislacin aplicable, influye la

fiscalidad, especialmente en aspectos tan bsico como el precio de la energa12. An
ms compleja es la determinacin del coste si se tiene en cuenta la imputacin de
costes indirectos, tanto a nivel de la infraestructura productiva que participa en el
proceso como a nivel de los gastos generales y de administracin, que
necesariamente tambin deben ser reflejados.

1.1.2. 6.3. MTODO DEL PRECIO DE REVENTA (MPR).

En el MPR, de acuerdo con el Texto Refundido que regula el impuesto, se sustrae del
precio de venta de un bien o servicio el margen que aplica el propio revendedor en
operaciones idnticas o similares con personas o entidades independientes. Si no es
posible, esta sustraccin se aplica a operaciones equiparables realizadas por
personas o entidades independientes. Tambin en este mtodo pueden hacerse las
correcciones necesarias para obtener la equivalencia y considerar las particularidades
de la operacin.
Sealan las Directrices de la OCDE que el MPR se inicia con el precio al que se ha
adquirido a una empresa asociada un producto que se vende despus a una empresa
independiente. El precio de reventa se reduce en un margen bruto apropiado,
representativo de la cuanta con la que el revendedor pretende cubrir sus costes de
venta, gastos de explotacin y funciones desarrolladas para obtener un beneficio
apropiado. Lo que queda tras sustraer el margen bruto puede entenderse que
constituye, tras los ajustes que correspondan por razn de otros costes asociados a la
adquisicin del producto, un precio de plena competencia de la transmisin de bienes
inicial entre las empresas asociadas. Para las Directrices el MPR alcanza su mxima
utilidad cuando se aplica a actividades de comercializacin.
Sealan las Directrices de la OCDE como el margen del revendedor en la operacin
vinculada puede calcularse conforme al:

Margen del precio de reventa obtenido por ese mismo revendedor sobre
artculos comprados y vendidos en operaciones no vinculadas comparables.

Margen del precio de reventa obtenido por una empresa independiente en

operaciones no vinculadas comparables.

Tambin en este caso las Directrices exigen que se cumpla una de las dos
condiciones las que en los otros dos mtodos se ha hecho referencia para poder
aplicar el MPR: influencia significativa en el valor normal de mercado y posibilidad de
realizar ajustes.
A este respecto sealan las Directrices como a la hora de establecer
comparaciones, con el objeto de aplicar el MPR, suelen ser necesarios menos ajustes
que subsanen las diferencias entre los productos que al aplicar el MPLC, ya que es
menos probable que las diferencias menores entre productos tengan un efecto tan
importante sobre los mrgenes de beneficio como el que tienen sobre el precio.
Disentimos de esta apreciacin de las Directrices. Los precios, y ms an en
operaciones realizadas en condiciones normales de mercado, lo que hacen son ajustar
las diferencias generadas por las estructuras de costes de las empresas. De hecho,
con preciso similares de ventas hay empresas con importantes tasas de rentabilidad
mientras que otras acumulan prdidas, comportamiento dispar que tiene su origen en
el coste producto que incurre cada una de ellas y que, como consecuencia de la
competencia, no pueden trasladar a sus potenciales clientes.

12 Son continuas las alusiones de muchas empresas espaolas a la importante desventaja competitiva
que supone tener un precio de la energa superior al existente en pases de nuestro entorno, como es el
caso de Francia.

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Snchez Vzquez Miguel

Apuntan las Directrices de la OCDE que cuando el margen del precio de reventa
utilizado es el de una empresa independiente en una operacin comparable, la
fiabilidad del MPR puede verse comprometida si existen diferencias importantes en la
forma en que las empresas asociadas y las independientes realizan sus negocios,
como los niveles de costes considerados, por ejemplo por la gestin eficiente de los
mismos o la variedad de las existencias.
Abundando sobre la idea anterior, en el MPLC estos inconvenientes se salvan,
porque si el mercado est sujeto a una verdadera competencia estas circunstancias no
pueden trasladarse va precio, de forma que las distintas empresas tendrn que
competir con diferentes mrgenes y, en consecuencia, obtendrn diferentes
rentabilidades sobre los recursos comprometidos.
Las Directrices, con acierto, ponen el nfasis en el papel del revendedor para
sopesar la aplicacin del MPR. Consideran que es ms fcil determinar un margen del
precio de reventa apropiado cuando el revendedor no aade un valor sustancial al
producto13. En cambio, puede ser ms difcil utilizar el mtodo del precio de reventa
para llegar a un precio de plena competencia cuando, antes de la venta, los bienes
son objeto de una nueva transformacin o se incorporan a un producto ms complejo
de tal modo que pierden su identidad o se transforman (por ejemplo, cuando se unen
componentes en un producto acabado o semi-acabado).
Otro ejemplo, que citan, es aquel en el que el revendedor contribuye
sustancialmente a la creacin o a la conservacin de activos intangibles asociados al
producto (por ejemplo, marcas o nombres comerciales), propiedad de una empresa
asociada14. Para Rubio (1998) esto implica conocer las caractersticas y grado de
vinculacin de cada intangible en las diferentes transmisiones y establecer la estricta
valoracin de los mismos.
Entendemos que este supuesto es especialmente complejo de valorar y a la par
relevante, si se tiene en cuenta la importancia que sobre el precio final tiene el
componente de la marca15. Efectivamente, la produccin puede ser realizada en su
totalidad por una filial mientras que la matriz u otra filial que revende nicamente
aporta la marca. Esta marca, dependiendo del producto, puede llegar a justificar una
parte muy importante del valor final del mismo, de forma que, dependiendo del
tratamiento tributario, puede darse el caso de que el margen de reventa sea mucho
ms reducido del que corresponde y se cargue sobre un precio de adquisicin
inflado16.
En los anteriores casos, concluyen las Directrices, que la contribucin de los bienes
originalmente transferidos al valor del producto final no puede calcularse fcilmente,
adems, el grado de actividad desplegada por el revendedor, ya sea mnimo o
sustancial, debe sustentarse en pruebas concluyentes.

13 Matizan las Directrices que si el revendedor en la operacin vinculada no lleva a cabo una actividad
comercial importante, sino que slo transfiere los bienes a un tercero, el margen del precio de reventa
podra ser pequeo en vista de las funciones ejercidas. A sensu contrario cuando el revendedor
desempea claramente una actividad comercial sustancial aadida a la actividad de reventa propiamente
dicha, cabe esperar un margen del precio de reventa razonablemente importante.
14 Este margen del precio de reventa podra incrementarse segn las Directrices cuando se pueda
demostrar que el revendedor tiene una pericia especial en la comercializacin de los bienes, soporta
realmente riesgos especiales o contribuye sustancialmente a la creacin o a la conservacin de activos
intangibles asociados al producto.
15 De hecho, en muchas ocasiones no cabe hablar estrictamente de falsificaciones, sino de productos
similares cuya nica diferencia es la falsificacin de la marca que es la determinante de un porcentaje
muy alto de su valor de mercado.
16 Porque el pas en el que se ha llevado a cabo el proceso productivo tiene una fiscalidad ms benigna
que en aqul en el que tributa la propietaria de los derechos de la marca.

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TFG-FICO. El valor normal de mercado a efectos de las operaciones vinculadas

Sealan tambin las Directrices de la OCDE que en el caso de que exista un canal
de distribucin de bienes a travs de una sociedad intermediaria, puede ser relevante
para las administraciones tributarias observar no slo el precio de reventa de los
bienes adquiridos a la sociedad intermediaria, sino tambin el precio que dicha
sociedad paga a su proveedor y las funciones que desempea.
Las Directrices tienen en cuenta tambin el marco temporal. Consideran que el
MPR es ms exacto cuando se ha obtenido poco tiempo despus de que el
revendedor adquiriera los bienes. Cuanto ms tiempo transcurre entre la compra inicial
y la reventa, ms posibilidades hay de que se deban tener en cuenta otros factores.
1.1.3. 6.4. MTODO DE LA DISTRIBUCIN DEL RESULTADO (MDR).
En el MDR se asigna a cada persona o entidad vinculada que realice de forma
conjunta una o varias operaciones la parte del resultado comn derivado de dicha
operacin u operaciones, en funcin de un criterio que refleje adecuadamente las
condiciones que habran suscrito personas o entidades independientes en
circunstancias similares.
Para las Directrices de la OCDE el MDR aspira a eliminar el efecto que provocan
sobre los resultados las condiciones especiales acordadas o impuestas en una
operacin vinculada, determinando la distribucin de los beneficios que hubieran
acordado empresas independientes atendiendo a su participacin en la operacin u
operaciones. Identifica, en primer lugar, el beneficio que ha de distribuirse entre las
empresas asociadas por las operaciones vinculadas en las que participan.
Posteriormente se procede a la distribucin de ese resultado comn entre las
empresas asociadas en funcin de unos criterios econmicamente vlidos, de forma
que se aproximen a la distribucin de beneficios que se hubieran previsto y reflejado
en un acuerdo pactado en condiciones de plena competencia.
Consideran las Directrices que, en general, la determinacin de los resultados
conjuntos objeto de la distribucin y los factores de distribucin deben ser coherentes
con:

El anlisis funcional de la operacin vinculada objeto de revisin y, en

concreto, reflejar la atribucin de los riesgos entre las partes.

La determinacin de los resultados conjuntos que van a distribuirse y con los

factores de distribucin que se hubieran podido acordar entre partes
independientes.

El tipo de criterio utilizado para la distribucin del resultado y ser

susceptibles de medicin fiables.

Para la OCDE La principal ventaja del MDR es que constituye un mtodo para
abordar las operaciones estrechamente integradas, respecto de las que no sera
posible aplicar un mtodo unilateral. Puede ser tambin el ms apropiado cuando
ambas partes de una operacin realizan aportaciones nicas y valiosas (por ejemplo,
aportan intangibles nicos) a la operacin, dado que en ese caso, partes
independientes podran desear compartir los resultados de la operacin en proporcin
a sus aportaciones respectivas, por lo que un mtodo bilateral es ms apropiado que
un mtodo unilateral en esas circunstancias.
Otra ventaja del MDR para la OCDE reside en su flexibilidad, que le permite tener
en cuenta hechos y circunstancias especficos y posiblemente nicos de las empresas
asociadas, y que no se observan en empresas independientes, sin dejar por ello de
ser un criterio respetuoso con el principio de plena competencia en la medida en que
refleja lo que hubieran hecho partes independientes que actuaran con lgica comercial
frente a las mismas circunstancias.
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Snchez Vzquez Miguel

Por el contrario, apuntan las Directrices, el MDR normalmente no se aplicara en

aquellos casos en los que una parte ejerce funciones simples y no realiza ninguna
aportacin. Precisin de otro lado del todo lgica, ya que si la aportacin no es
significativa por el valor que aada, poco o ningn resultado se le puede imputar a
esta empresa.
Para la OCDE una de las debilidades que presenta el MDR reside en las
dificultades que plantea su aplicacin. A primera vista, este mtodo puede parecer
fcilmente accesible tanto para los contribuyentes como para las administraciones
tributarias, ya que tiende a apoyarse menos en la informacin procedente de terceros
independientes. Sin embargo, las empresas asociadas y las administraciones
tributarias pueden tener dificultades para acceder a la informacin relativa a filiales
extranjeras. Por otra parte, ser difcil determinar los ingresos y los gastos conjuntos
de todas las empresas asociadas participantes en las operaciones vinculadas, pues
ello requerira que los documentos contables se basaran en los mismos criterios y que
se efectuaran ajustes en funcin de las distintas prcticas contables y monedas
utilizadas. Asimismo, al aplicar el MDR al resultado de explotacin puede ser difcil
tanto identificar los gastos de explotacin relacionados con las operaciones, como
distribuir correctamente los costes entre esas operaciones y otras actividades de las
empresas asociadas.
La ventaja fundamental del MDR es el hecho de salvar la problemtica derivada de
las comparaciones con operaciones realizadas entre partes independientes.
Precisamente por ello es un mtodo a tener en cuenta cuando la posibilidad de
comparar es inexistente o muy reducida.
El MDR plantea la dificultad de la articulacin del mtodo en s, ya que implica
determinar el resultado conjunto de las operaciones entre todas las partes vinculadas.
Esto supone, entre otras cosas, considerar la situacin y el papel que juegan la
totalidad de las personas o entidades que participan en la operacin, frente a otros
mtodos en los que el mtodo puede prescindir de ello. Esta circunstancia resulta
especialmente relevante en operaciones realizadas entre diferentes soberanas
fiscales, ms aun cuando alguna de las entidades reside en un territorio de nula
tributacin o en un paraso fiscal.
Adems, esta articulacin tiene el riesgo de caer en la subjetividad, ya que no
existen parmetros objetivos sobre los que construir esta distribucin del resultado
entre el conjunto de las entidades participantes.
En nuestra opinin el MDR amplifica los problemas que puede tener el MCI y el
MPR. El beneficio en cualquiera de sus acepciones viene dado por el precio de venta y
el tipo de coste elegido para calcular la diferencia. Por tanto, cualquiera que sea el tipo
de beneficio considerado (beneficio antes de impuestos, beneficio operativo, beneficio
antes de intereses y amortizaciones, etc.) arrastra los problemas vinculados a la
determinacin de los costes y a los que ya hemos hecho referencia. Efectivamente, la
estructura de costes de las empresas vinculadas y no vinculadas condiciona los costes
en los que estas incurren y, por tanto, en el nivel de beneficios, lo que supone que las
debilidades sealadas en los mtodos que giran alrededor de los costes son
predicables tambin respecto al MDR.

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TFG-FICO. El valor normal de mercado a efectos de las operaciones vinculadas

6.5. MTODO DEL MARGEN NETO DEL CONJUNTO DE OPERACIONES O

MARGEN NETO OPERACIONAL (MMNO).
Conforme al Texto Refundido, en el MMNO se atribuye a las operaciones realizadas
con una persona o entidad vinculada el resultado neto, calculado sobre costes, ventas
o la magnitud que resulte ms adecuada en funcin de las caractersticas de las
operaciones, que el contribuyente o, en su caso, terceros habran obtenido en
operaciones idnticas o similares realizadas entre partes independientes. Permite la
Ley que en el MNO se realicen las correcciones necesarias para obtener la
equivalencia y considerar las particularidades de las operaciones.
Para las Directrices de la OCDE, el MMNO estudia el beneficio neto calculado
sobre una magnitud apropiada (por ejemplo los costes, las ventas o los activos) que un
contribuyente obtiene por razn de una operacin vinculada. Sealan las Directrices
como el MMNO se aplica de forma similar al MCI y al MPR, lo que supone, por pura
lgica, que para que resulte fiable, debe aplicase de forma similar a como se aplican
estos dos ltimos mtodos.
Advierten las Directrices que la aplicacin del MMNO difcilmente resultar fiable si
cada parte realiza aportaciones valiosas y nicas. En ese caso, el mtodo ms
apropiado, en trminos generales, es el MDR.
Para las Directrices una de las ventajas del MMNO es el hecho de que los
indicadores de beneficio neto (por ejemplo, el rendimiento de los activos, la relacin
entre beneficio de explotacin y ventas y otras posibles medidas del beneficio neto)
son menos sensibles a las diferencias que afectan a las operaciones de lo que lo es el
precio, que es la magnitud utilizada en el MPL17.
Otra ventaja prctica para la OCDE consiste en la necesidad de analizar el
indicador financiero de una de las empresas asociadas. Del mismo modo, tampoco es
necesario habitualmente homogeneizar los documentos contables de los participantes
en la actividad empresarial, ni imputar costes a todos los participantes como ocurre en
el caso del MDR. En la prctica esto puede ser muy ventajoso cuando una de las
partes de la operacin es compleja y realiza diversas actividades estrechamente
relacionadas, o cuando es difcil obtener informacin fiable sobre una de las partes.
Al igual que el MPR y el MCI, el MMNO se aplica nicamente a una de las
empresas asociadas. En este sentido, sealan las Directrices que el hecho de que los
beneficios netos pueden verse afectados por muchos factores que no estn
relacionados con los precios de transferencia, aadido a la naturaleza unilateral del
anlisis que se realiza en aplicacin de este mtodo, puede comprometer la fiabilidad
del mtodo del margen neto operacional si no se aplica un criterio de comparabilidad
suficiente.

17 Para las Directrices los indicadores de beneficio neto pueden tolerar tambin mejor algunas diferencias
funcionales entre las operaciones vinculadas y las no vinculadas que los mrgenes de beneficio bruto.
Las diferencias en las funciones desempeadas en las empresas suelen reflejarse en variaciones en
los gastos de explotacin, lo que puede llevar a que exista un amplio rango de mrgenes de beneficio
bruto aunque se sigan manteniendo niveles similares de indicadores de beneficios de explotacin
netos.

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CONCLUSIONES
La realizacin de las operaciones vinculadas hay que situarlas en el contexto de una
economa cada vez ms globalizada caracterizada por procesos productivos y
generacin de servicios llevadas a cabo en diferentes soberanas fiscales. Esta
globalizacin de la economa parece un fenmeno imparable, de forma que los precios
de transferencias, entendido como operaciones entre entidades vinculadas, es una
realidad cada vez ms relevante en el mbito econmico y evidentemente en el mbito
fiscal. Adems el progresivo desarrollo de las tecnologas de la informacin y la
variada gama de prestacin de servicios relacionados con la utilizacin de Internet
acenta el proceso antes descrito.
Conforme a lo anterior las operaciones vinculadas suponen un autntico reto para
la equidad fiscal, entendida tanto a nivel interno (posibilidad de reducir o diferir en el
tiempo la carga tributaria mediante estas operaciones) como a nivel externo o
internacional (perjudicar los intereses de algunas haciendas pblicas en beneficio de
las entidades participantes y de haciendas permisivas con la elusin fiscal). Adems,
la proliferacin de parasos fiscales con nula o reducida tributacin as como una laxa
aplicacin de la legislacin fiscal favorecen este tipo de conductas. Resulta necesario
un mayor y mejor aprovechamiento del intercambio de informacin por parte de las
Administraciones tributarias. Las Haciendas pblicas deberan promover un anlisis en
profundidad sobre los pases o jurisdicciones con los cuales mayoritariamente sus
obligados tributarios mantienen relaciones econmico- financieras, y en particular
especialmente con empresas vinculadas, como paso previo a la adopcin de medidas
que en la medida de lo posible eviten los efectos de estas prcticas.
Las normas tributarias espaolas, y en concreto las del Impuesto sobre
Sociedades, intentan evitar en la medida de lo posible este tipo de conductas, si bien
resulta a todas luces evidente que existen importantes limitaciones bsicamente por la
falta de una mayor homogeneidad en la imposicin directa que impida regulaciones
fuertemente diferenciadas, elemento esencial para realizar operaciones vinculadas en
la que queden afectadas distintas haciendas pblicas. Sin que merezca abundar en
esta cuestin baste citar los reducidos tipos impositivos del Impuesto sobre
Sociedades en Irlanda, pas perteneciente a la Unin Europea y a la Zona Euro.
La regla bsica para evitar los efectos de la vinculacin (valorar las operaciones
vinculadas por el valor normal de mercado entre partes independientes) es una
solucin adecuada por cuanto, aplicada en sus justos trminos impide diferir la carga
del impuesto o reducirla. Adems el carcter bilateral de esta decisin parece justo,
evitando los efectos propios de una sancin tributaria.
Sin embargo los mtodos que contempla el Texto Refundido del Impuesto sobre
Sociedades presentan importantes lagunas, no tanto por los mtodos en s sino por la
compleja realidad que tratan de abordar. En este sentido, resulta encomiable el
esfuerzo realizado en las Directrices de la OCDE, en la medida en que desarrollan e
ilustran los mtodos contemplados en la ley, sealando sus fortalezas y advirtiendo de
sus debilidades.
Desde un punto de vista econmico, el mtodo ms idneo es el MPLC ya que
toma como referencia un precio fijado entre partes independientes, salvando las
diferencias que se producen en los otros mtodos que tienen como referencia los
costes del producto o del servicio el margen o la distribucin de beneficios. En este
sentido, y como hemos tenido ocasin de sealar los costes de cada empresa
presentan un sinfn de peculiaridades (localizacin, estructura de capital, tecnologa,

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eficiencia, existencias de sinergias, etc.) que necesariamente influyen a efectos de

cualquier comparacin.
Desde un punto de vista jurdico, parece evidente que la aplicacin de estos
mtodos por la Administracin tributaria, y en concreto la realizacin de los ajustes
para equiparar las operaciones vinculadas con las no vinculadas, deben responder a
una actuacin clara y fundamentada que justifiquen de la forma ms exhaustiva
posible el valor normal de mercado obtenido.

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