Nmero

EN FOC

02 2013

SEPTIEMBRE

Reporte trimestral
de la Unidad de
Anlisis Financiero

LAS LECCIONES DEL

CASO INTERBOLSAS
La cada de la mayor corredora de bolsa de Colombia, involucrada
en delitos de uso de informacin privilegiada, estafa y lavado de
dinero, en una larga cadena de ilcitos, enciende seales de alerta
para el sistema preventivo y sus actores.

l 2 de noviembre de 2012, el mercado financiero colombiano fue

sorprendido por la intervencin y
suspensin de las transacciones de InterBolsa, la mayor corredora de valores del
pas. El incumplimiento del pago de un
crdito bancario por US$ 10 millones, un
monto nfimo dentro de los volmenes
que mova la intermediadora, gatill un
caso que cruza infracciones al mercado
burstil, operaciones de lavado de dinero
y prdidas millonarias para los inversionistas afectados.
Las condiciones que favorecieron la larga
secuencias de ilcitos, an en investigacin, han llevado a poner el foco en los
sistemas preventivos, el rol de quienes los
integran y la efectividad de la fiscalizacin, escenario que abre la posibilidad de
rescatar lecciones especialmente relacionadas con las obligaciones de debida
diligencia y conocimiento de clientes.
Dos meses despus de la intervencin de
InterBolsa, se declar la quiebra de la
corredora que, hasta esa fecha, concentraba el 35% del mercado burstil colombiano y perteneca a un holding con empresas en Estados Unidos, Panam, Curazao, Luxemburgo y Brasil. Las investi-

gaciones en curso han demostrado que la

corredora tena mucho ms que problemas
temporales de liquidez y se calcula que, slo
considerando los 10 ms grandes afectados
por la quiebra, las prdidas podran superar
los US$500 millones.
Las principales acusaciones apuntan a: manipulacin de precios de renta variable,
transferencias de fondos entre partes relacionadas, cruces y convencin de operaciones
para inducir valor a determinados ttulos,
auto prstamos y uso de custodias para
cumplir con garantas y mrgenes exigidos
para ciertas operaciones. Tambin se le
imputa a la corredora el haber movido recursos entre sociedades, fondos y otras empresas burstiles sin conocimiento ni autorizacin previa de los inversionistas.
LOS HECHOS
Las pericias han develado que InterBolsa
administraba en Curazao el fondo Premium
Capital Appreciation, del que no existen registros y que contaba con ms de US$174
millones, de 1.260 inversionistas. Tales dineros nunca fueron declarados en Colombia, lo
que configura el delito de captacin ilegal de
recursos, y los clientes nunca fueron informados sobre los movimientos y transacciones que se realizaban con sus depsitos.

Parte de esos fondos fueron usados

para comprar acciones de la misma InterBolsa y de la empresa textil Fabricato
-una de las ms grandes de Colombia-,
adems de otorgarle prstamos al dueo de sta ltima, Alessandro Corridori,
para que adquiriera ttulos de su propia
compaa y realizara operaciones repo
(de retrocompra de acciones).
InterBolsa buscaba, as, aumentar su
liquidez. En los hechos, se hizo duea
de Fabricato, comprando acciones que
luego entregaban en garanta, a travs
de repos que le inyectaban dinero para
seguir comprando ttulos. Tal operacin
le permiti triplicar el precio de la accin
en 2 aos. Sin embargo, hacia fines de
2012 no contaba con liquidez para cubrir
sus obligaciones de retrocompra con los
inversionistas, por lo que pidi crditos
bancarios, los que finalmente provocaron su cada. Tras el desencadenamiento de la crisis, la debacle de la accin de
Fabricato se tradujo en prdidas por
US$246 millones en capitalizacin burstil.
En una segunda arista, las autoridades
descubrieron que das antes das antes
de la crisis

(Contina en pg. 2)

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Reporte trimestral
de la Unidad de
Anlisis Financiero

(Viene de pg. 1)

Las acusaciones

InterBolsa recibi un prstamo por ms de

US$41 millones de la Clnica Candelaria,
que la intermediadora garantiz, a su vez,
con acciones de la aerolnea Easy Fly, propiedad de Rodrigo Jaramillo, miembro de la
junta directiva. Pero, en forma simultnea,
la clnica obtuvo de la Sociedad Administradora de Inversiones de InterBolsa un prstamo por US$7 millones, que garantiz a
travs de Candelaria y de la isapre Nueva
EPS. A partir de este contrato, EPS le entreg ms de US$100 mil al mes a InterBolsa para amortizar otro crdito de la clnica
con la corredora. La triangulacin, al parecer, apuntaba a saldar una deuda de la
corredora con Bancolombia.

te, un testigo relacion directamente a la

corredora con las operaciones de blanqueo, algunas de las cuales se habran
realizado desde Panam.

LA ARISTA DEL LAVADO

Investigaciones emprendidas en Estados
Unidos relacionan, adems, a InterBolsa
con el lavado de altas sumas de dinero
provenientes del narcotrfico. Las pesquisas apuntan a que Joaqun El Chapo
Guzmn, lder del Cartel de Sinaloa, blanque fondos entre casas de cambio de
Mxico, Colombia y EE.UU., con ayuda del
corredor de bolsa colombiano Carlos Leyton. Los cargos en contra de ste ltimo
indican que lav unos US$6,7 millones
mientras oper con Proyectar Valores, filial
de InterBolsa.

Tal evidencia refuerza la necesidad de que

quienes participan en el sistema preventivo
ejerzan una Debida Diligencia y Conocimiento de Clientes (DDC) reforzada, a fin
de recopilar todos los antecedentes de remitentes y beneficiarios, en especial en
operaciones transfronterizas; y tambin que
establezcan sistemas de DDC intensificados para instrumentos financieros complejos, como los stock options.

La
justicia
estadounidense sostiene
que aunque
los lavadores
estaban incluidos en una
nmina negra
de empresas y
personas que
operan
con
fondos ilcitos,
conocida como "Lista Clinton", InterBolsa hizo caso
omiso de ello.
Adicionalmen-

02

Estados Unidos investiga en la actualidad a

11 corredoras burstiles colombianas por
facilitar el lavado de dinero a El Chapo
Guzmn y a las FARC.
LAS LECCIONES
Asociado a las prdidas econmicas que
gatilla un caso como el de InterlBosa, hay
un alto costo reputacional no solo para las
entidades directamente involucradas, sino
para industria en su conjunto, el sistema
financiero y la economa.

El caso InterBolsas muestra cmo fallaron

los controles mnimos en procesos DDC,
pues la inobservancia de verificacin y

El impacto en el MILA
El Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) es un acuerdo entre
las bolsas de Comercio de Santiago, Bogot y Lima, que comenz a
operar en 2011, con el fin de facilitar la compra y venta en las tres
plazas, a travs de intermediarios
locales. En este pacto, ningn
mercado pierde su independencia
ni autonoma regulatoria, pues la
idea es favorecer las alternativas
de inversin, la diversificacin, la
liquidez y el financiamiento.
El convenio se puso a prueba con

el caso InterBolsa, pues la corredora operaba en el marco de MILA, lo

que motiv a las autoridades del
mercado de valores de los tres
pases a firmar un acuerdo para
facilitar el intercambio de informacin; y otro para mejorar la coordinacin entre reguladores. Adicionalmente, las Unidades de Inteligencia
Financiera de Colombia, Chile, Per
y Mxico suscribieron un acuerdo
para fortalecer la prevencin y
combate al lavado de activos (ver
nota en pgina 3).

La Fiscala colombiana acusa que se cometieron los delitos de:

Estafa agravada
Abuso de confianza
Operaciones no autorizadas con accio-

nistas o asociados
Manipulacin fraudulenta de especies
Utilizacin

indebida de informacin

privilegiada
Administracin desleal
Concierto para delinquir.

cruces con listados internacionales, como

la Lista Clinton, permiti que personas
marcadas operaran con plena libertad en
el mercado burstil.
Es igualmente recomendable construir
sistemas preventivos y de monitoreo basados en riesgo y observar con detencin las
operaciones de empresas con problemas
de liquidez, en especial cuando operan
con firmas relacionadas, o con parientes,
o cuando no hay claridad sobre el origen
de los fondos.
Es clave, adems, poner especial atencin
a prcticas y operaciones sofisticadas que
buscan aumentar repentinamente la liquidez de una empresa y, junto a ello, revisar
y actualizar continuamente la generacin
de seales de alerta y tipologas al interior
de la organizacin.
Desarrollar sistemas de prevencin robustos y eficaces, que comprometan a todos
los niveles de la organizacin y que sean
abordados como una inversin para cubrir
deficiencias y levantar barreras, ms que
como un mero gasto para cumplir con el
regulador, puede hacer la diferencia entre
evaluaciones de riesgo reactivas y evaluaciones de riesgo preventivas, que son las
que en definitiva permiten minimizar en
forma eficaz consecuencias crticas como
las gatilladas por InterBolsa.

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03

ALIANZA DEL PACFICO FIRM ACUERDO

PARA FORTALECER EL COMBATE
MULTILATERAL AL LAVADO DE ACTIVOS
El convenio suscrito por
Chile, Colombia y Per facilitar el intercambio de
informacin.

os pases miembros de la
Alianza del Pacfico suscribieron un convenio de cooperacin para fortalecer la prevencin y el
combate multilateral contra el lavado
de activos y el financiamiento del
terrorismo (LA/
FT). El acuerdo,
firmado por Chile, Colombia,
Mxico y Per,
facilitar el intercambio de informacin estratgica, con el fin
de contrarrestar
los riesgos derivados de ambos
delitos y del crimen organizado entre
los pases miembros del bloque econmico.
El convenio fue suscrito en el marco
de la celebracin del XXVII Pleno
del Grupo de Accin Financiera de
Sudamrica (GAFISUD) por los directores de la Unidad de Anlisis
Financiero de Chile, Javier Cruz; de
la Unidad de Informacin y Anlisis
Financiero de Colombia, Luis Edmundo Surez; de la Unidad de Inteligencia Financiera de Mxico, Alberto Bazbaz; y de la Unidad de Inteligencia Financiera de Per, Sergio
Espinosa.

En sus aspectos centrales, la iniciativa

apunta a fomentar el intercambio de
informacin al mayor grado posible,
incluyendo reportes de operaciones
sospechosas que involucren a nacionales, residentes o personas provenientes de alguno de los pases contraparte; informes de anlisis estratgico;
estadsticas; y tipologas de LA/FT locales y regionales.
Cruz destac que el intercambio oportuno de
informacin
relevante que
promueve
el
convenio,
como
herramienta
para prevenir el lavado de activos y el
financiamiento del terrorismo, fortalecer las barreras contra ambos delitos no
solo entre los miembros de la Alianza
del Pacfico, sino a nivel regional.
El lavado de activos es un delito
transnacional, cuyos modus operandi
mutan muy rpido, frente a lo cual es
clave emprender acciones preventivas
coordinadas que, respetando las legislaciones nacionales, faciliten la cooperacin entre pases como mecanismos
eficiente para desarticular al crimen
organizado, sostuvo.

UAF pone en marcha

sistema de monitoreo
remoto de normativa
Con el fin de ejercer acciones ms efectivas para el cumplimiento de la normativa
antilavado de activos, la Unidad de Anlisis Financiero implement un sistema de
Monitoreo Remoto, que complementar
los procesos de fiscalizacin del Servicio
sobre los 36 sectores econmicos que
regula.
La iniciativa forma parte de los procesos
de modernizacin de la gestin de la
UAF, orientados a facilitar y fortalecer los
esfuerzos globales para prevenir el blanqueo de fondos y el financiamiento del
terrorismo en Chile.
La supervisin a distancia funcionar
completamente en lnea: la UAF solicitar el envo de documentacin a travs
del Portal de Entidades Supervisadas, al
que acceden exclusivamente las personas naturales y jurdicas inscritas en el
registro del Servicio. A travs del mismo
sitio web se recibirn los antecedentes
requeridos.
El Monitoreo Remoto no modificar ni
reemplazar a las fiscalizaciones en terrenos que realiza regularmente la UAF.

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04

EN 33,2% CRECI LA RECEPCIN DE ROS

DURANTE EL PRIMER SEMESTRE DE 2013
Los informes por operaciones sospechosas de lavado de activos enviados por el sector privado
a la UAF ascendieron a 770, entre enero y junio de este ao. En el mismo periodo, el nmero de
entidades reguladas aument 5,4%, al totalizar 4.750 personas naturales y jurdicas inscritas en
el registro del Servicio.

a Unidad de Anlisis Financiero (UAF) recibi 770 Reportes

de Operaciones Sospechosas
(ROS) de lavado de dinero , enviados por el sector privado durante el
primer semestre de este ao. La
cifra involucr un alza de 33,2%
respecto de igual lapso de 2012.
Tras aplicar anlisis de inteligencia
financiera, la UAF remiti en el mismo periodo 101
reportes con indicios de operaciones de blanqueo
de fondos al Ministerio Pblico,
institucin responsable de la
investigacin y
persecucin penal del delito.
Los 770 ROS iniciales fueron presentados a la UAF por empresas y
personas naturales que ejercen actividades en alguno de los 36 sectores econmicos regulados por el
Servicio, los que forman parte del
sistema nacional antilavado e incluyen a la banca, las AFP, las compaas de seguros, las corredoras de
bolsa, los casinos de juegos, los
usuarios de zonas, los agentes de
aduana, las corredoras de propiedades y los notarios, entre otros.

Del total de ROS enviados por el sector

privado a la UAF durante el primer semestre, el 66% fue emitidos por bancos
y empresas de transferencia de dinero,
con 505 reportes.
En el mismo periodo, el nmero de entidades registradas en el Servicio subi a
4.750, cifra 5,4% superior a la de igual
lapso de 2012; las fiscalizaciones crecieron 20,8%, al totalizar 58, distribuidas
en todo el pas; y los procesos sancionatorios administrativos iniciados contra empresas y personas naturales
que no cumplen con la normativa antilavado ascendieron a 165, un 38,4% menos
que en enero-junio 2012.
El Director de la UAF, Javier
Cruz, destac que el incremento en el nmero de ROS

recibidos y la reduccin en los procesos

sancionatorios reflejan la maduracin
que est alcanzando el sistema preventivo. Los regulados estn aplicando con
mayor conciencia las barreras antilavado y estn aumentando sus niveles de
cumplimiento. Adicionalmente,
los informes ROS que envan
han avanzado en calidad, lo
que fortalece los insumos que
utiliza la UAF en sus procesos
de inteligencia financiera para
detectar activos de origen ilcito.
El informe semestral est disponible en la seccin Estadsticas del sitio web de la UAF.