Memoria Anual

2012

HISTORIA

Volcan Compaa Minera S.A.A. es una empresa minera

diversificada y un importante productor global de zinc,
plata y plomo.
Las primeras operaciones de la Empresa se dieron en el
ao 1943 como Volcan Mines Company, con las minas Ticlio y Carahuacra y la Planta Victoria. En la dcada de los
aos 90, y como resultado de diferentes privatizaciones en
el pas, el gobierno peruano licit ciertas reas mineras y
los activos relacionados. Se adquirieron muchas de ellas,
las cuales crecieron a paso acelerado.
En 1997, Volcan Compaa Minera S.A. adquiri, mediante subasta pblica internacional, la Empresa Minera
Mahr Tnel S.A., propietaria de las operaciones mineras Mahr Tnel, San Cristbal y Andaychagua, y de las
Plantas Mahr Tnel y Andaychagua, por la suma de US$
127,777,777, con un compromiso de inversin adicional por
US$ 60 millones, que se cumpli en el tercer ao. Esta adquisicin marcara el inicio del proceso de expansin de
la Empresa, el cual dio como resultado un crecimiento de
400% en su produccin. En 1998 se dio un proceso de fusin entre ambas compaas, crendose Volcan Compaa
Minera S.A.A., su actual razn social.
En 1999, Volcan Compaa Minera S.A.A. adquiri de
Centromin Per, mediante subasta pblica internacional,
la Empresa Minera Paragsha S.A.C. por US$ 62 millones,
adems de un compromiso de inversin de US$ 70 millones y asumi una deuda de US$ 20 millones que tena
Centromin Per con el Banco de Crdito del Per. La adquisicin incluy la operacin minera Cerro de Pasco y
ocho (08) pequeas Centrales Hidroelctricas : Baos I, II,
III y IV y Chicrn I, II, III y IV, las mismas que sumaban
7.5 megavatios (MW). Esta adquisicin convirti a Volcan
Compaa Minera S.A.A. en la compaa minera de zinc
ms grande del Per.
En el ao 2000, se adquiri Empresa Administradora
Chungar S.A.C., as como Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C., propietarios de las minas Animn y Vinchos, respectivamente. Esta compra tuvo un precio total
de US$ 20 millones, adems de 16 millones de acciones
Clase B de Volcan. Con sta adquisicin se incorporaron
dos (02) Centrales Hidroelctricas adicionales: Francois y
San Jos II, con un total de 2.2 MW.
En el ao 2004 se iniciaron las operaciones en la mina de
plata Vinchos, llegando a producir hasta el 31 de diciembre
de 2009 ms de 6 millones de onzas finas de plata.

En el ao 2006 Volcan adquiri la mina Zoraida, de Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A. En el 2007 adquiri el
100% de Compaa Minera El Pilar, propietaria de la mina
El Pilar contigua a la mina y tajo de Cerro de Pasco. En ese
mismo ao, inici exploraciones en el proyecto de cobre
Rondon de Compaa Minera Vichaycocha.
En el ao 2009, Empresa Administradora Chungar S.A.C.
ampli la capacidad de la Central Hidroelctrica Baos IV
con la incorporacin de un grupo generador Francis de 3.3
MW con una inversin de US$ 7 millones, sumando en se
entonces 13 MW de potencia instalada hidroelctrica.
En el 2010 Volcan adquiri tambin Compaa Minera San
Sebastin, cuyas concesiones mineras se ubican en las cercanas de Cerro de Pasco.
El 27 de enero de 2011, la Junta General de Accionistas de
Volcan Compaa Minera S.A.A. aprob la reorganizacin
simple de la Unidad Minera Cerro de Pasco. La reorganizacin tuvo como objetivo que cada unidad minera gestione de manera independiente las mejoras en sus resultados
operativos a travs de la reduccin de costos y la bsqueda
del crecimiento. Como resultado, Volcan Compaa Minera S.A.A. recibi acciones que representan el 99.99% del
capital social de Empresa Administradora Cerro S.A.C., la
cual es ahora una de las subsidiarias de Volcan.

El 26 de enero de 2012, en el marco de una emisin internacional de bonos bajo la Regla 144A y la Regulacin S de
la United States Securities Act de 1933, se llegaron a colocar bonos corporativos por hasta US$ 600 millones, por
un plazo de 10 aos y a una tasa de inters fija anual de
5.375%. Cabe mencionar que la demanda total del valor ascendi a US$ 4,809 millones.
El 29 de febrero de 2012, Volcan Compaa Minera S.A.A
y Sociedad Minera Corona S.A. (SMC) suscribieron el contrato definitivo de compra-venta por el 100% de las acciones de titularidad de SMC en la empresa Hidroelctrica
Huanchor S.A.C., de 19.63 MW, con lo que estas acciones
fueron transferidas a favor de Volcan, quien pag la suma
de US$ 46.7 millones.
En julio de 2012, Empresa Administradora Chungar
S.A.C. culmin la construccin y puso en operacin la
Central Hidroelctrica Baos V, situada en el valle del ro
Chancay-Huaral, con una capacidad de generacin de 9.2
MW, con lo cual la Unidad Minera Chungar qued 100%

autoabastecida a dicha fecha con energa renovable. La inversin total de Baos V fue de US$ 24 millones.
Desde el ao 2000, adicionalmente a realizar las compras
arriba mencionadas, la Empresa se enfoc en integrar todas las compaas adquiridas, poniendo especial nfasis
en la reduccin de costos y en el incremento de sus reservas y recursos. Bajo el liderazgo del Dr. Roberto Letts Colmenares, Presidente del Directorio hasta su fallecimiento
en el ao 2010, Volcan expandi sus operaciones, logrando
ser en la principal productora de plata y plomo del Per y la
segunda mayor productora de zinc. Asimismo, se convirti
en una de las principales diez productoras de plata, plomo
y zinc a nivel mundial.
Volcan Compaa Minera S.A.A. es una empresa minera
que se constituy por escritura pblica el 1 de febrero de
1998, extendida ante el Notario Dr. Abraham Velarde lvarez, proveniente de la fusin de Volcan Compaa Minera
S.A. y Empresa Minera Mahr Tnel S.A., inscrita ante el
Registro Pblico de Minera en el asiento 1, ficha 41074 en
la partida 11363057 del Registro de Personas Jurdicas de
Lima. La Empresa se dedica a la exploracin, explotacin
y beneficio de minerales por cuenta propia y de subsidiarias, correspondindole la extraccin, concentracin y
tratamiento. La comercializacin de todos los productos y
concentrados es hecha por Volcan. Sus actividades estn
enmarcadas en el cdigo CIUU No 1320 Extraccin de
minerales metalferos no ferrosos. La duracin de la empresa es de carcter indefinido, limitado a la disposicin de
reservas de mineral lo cual, a su vez, puede variar en funcin de las inversiones que se efecten en exploraciones y
de los resultados de estas.
Hoy Volcan Compaa Minera S.A.A. cuenta con 359,685.83
hectreas en concesiones mineras, 08 Minas y 06 Plantas
de Tratamiento.
Volcan Compaa Minera S.A.A. es una corporacin que
cotiza en la Bolsa de Valores de Lima, en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile y en la Bolsa de Madrid de
Latibex.

CONTENIDO

11 Ubicacin de las Principales Propiedades Mineras de la Empresa

12 Carta a los Accionistas
15 Informe General de la Economa
16 Perspectivas de Crecimiento
16 5DQNLQJGH3URGXFFLQ3HU(QQRV
18 Operaciones
26 Exploraciones
30 Reservas y Recursos
35 Proyectos
39 Energa
41 Seguridad
42 Responsabilidad Social y Medio Ambiente
Gestin de Personal
46 Anlisis de Resultados e Inversiones
55 Estados Financieros Auditados
64 Directorio y Alta Direccin
73 Informacin Burstil
77 Informacin Corporativa
79 Gobierno Corporativo



DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD

El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Volcan Compaa Minera S.A.A durante el ao 2012. Sin perjuicio de
la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se
hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.

Jos Picasso Salinas

Juan Jos Herrera Tvara

Presidente del Directorio

Gerente General

INDICADORES DE PRODUCCIN

Evolucin de Produccin y Leyes Anuales

10.0
9.0

8.7

10.0%
8.6

8.4

Millones de TMS

8.0%
7.0%

7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0

5.0%

0.0

5.2%

5.0%

3.9
1.7%
0.1%
2008

6.0%

4.8%
4.5%
4.3

3.9

3.6

3.1

1.0

5.0%
4.0%
3.0%

1.3%

0.1%

2009

Evolucin de Produccin de Concentrados

1.0%

1.1%

0.1%

P roduccin T M

9.0%

7.8

7.6

8.0

2010

%Cu

1.2%

0.1%

0.1%

2011

%P b

% Zn

2012

oz Ag

2.0%
1.0%
0.0%

Leyes

INDICADORES FINANCIEROS

Ventas
(millones US$)
1400

1,212

1200

1,161

627

509

500
400

662

600

300

400

200

200

100

241

461

280

0
2008

2009

2010

2011

2012

329

300

2009

211
170

100

2011

2012

470
354
259

256

300
200

150

2010

Flujo Operativo
(millones US$)
500
400

253

250
177

2008

Utilidad Neta
(millones US$)
350

200

624

600

981

1000
800

Ebitda
(millones US$)
700

175

100

50

0
2008

2009

2010

2011

2012

2008

2009

2010

2011

2012

DIRECTORIO

ALTA DIRECCIN

Jos Picasso Salinas

Presidente del Directorio

Juan Jos Herrera Tvara

Gerente General

Felipe Osterling Parodi

Vicepresidente del Directorio

Juan Ignacio Rosado Gmez de la Torre

Gerente General Adjunto

Jos Ignacio De Romaa Letts

Director

Roberto Maldonado Astorga

Gerente Central de Operaciones

Daniel Mate Badenes

Director

Jos Montoya Stahl

Gerente Central de Planeamiento

Pablo Moreyra Almenara

Director

Jos Carlos del Valle Castro

Gerente Central de Finanzas

Jos Bayly Letts

Director (Desde marzo de 2012)

David Brian Gleit

Gerente de Desarrollo de Negocios

Christopher Eskdale
Director (Desde marzo de 2012)

Jorge Murillo Nez

Gerente de Planeamiento Financiero y Control de Gestin

Irene Letts de Romaa

Directora (Desde marzo de 2012)

Jos Antonio Cuadros Obando

Gerente de Operaciones Unidades Cerro de Pasco,
San Sebastin y Vinchos

Madeleine Osterling Letts

Directora (Desde marzo de 2012)
Gonzalo Andrade Nicoli
Director (Hasta marzo de 2012)
Vctor Gobitz Colchado
Director (Hasta marzo de 2012)

Edgardo Zamora Prez

Gerente de Operaciones Unidad Yauli
Herman Flores Arvalo
Gerente de Operaciones Unidades Alpamarca,
Ro Pallanga y Carhuacayn
Jos Manuel Blanco Collao
Gerente de Operaciones de
Empresa Administradora Chungar
Daniel Torres
Gerente de Operaciones Unidad Andaychagua
Ulises Oliveros Salas
Gerente de Proyectos

Pedro Martnez Recio

Gerente Corporativo de Proyectos e
Investigacin Metalrgica
Csar Farfn Bernales
Gerente de Exploraciones
Eduardo Julio Magnasco La Torre
Gerente de Excelencia Operativa
Felipe Injoque Espinoza
Gerente de Responsabilidad Social
Jos Estela Ramrez
Gerente de Energa
Mario Eduardo De las Casas Vizquerra
Gerente de Logstica
Nestor Hernn Astete Angulo
(Hasta diciembre de 2012)
Gerente de Recursos Humanos
Roberto Servat Pereira de Sousa
Gerente de Relaciones Laborales
Ernesto Zelaya Pflucker
Gerente de Proyectos Mineros
Jos Manzaneda Cabala
Gerente de Operaciones Metalrgicas
Luis Narvaez Cueva
Gerente de Medio Ambiente
Sergio Giampietri Ramos
Gerente Corporativo de Seguridad Civil
Jess Ylazaca Valdivia
(Desde mayo de 2012)
Gerente de Geologa de Operaciones

Juan Silbino Marceliano Rojas

Gerente de Seguridad Industrial
Paolo Cabrejos Martin
Gerente Comercial
Carlos Eduardo Flores Trelles
Gerente de Tecnologa de Informacin
Pedro Navarro Neyra
Gerente de Tesorera y Administracin
Pedro Torres Torres
Gerente de Contabilidad y Tributacin
Juan Begazo Vizcarra
Gerente de Auditora
Alfonso Rebaza Gonzlez
Gerente del rea Legal
Jorge Luis Cotrina Luna
Jefe de Valores

10

ESTRUCTURA CORPORATIVA

Volcan Compaa Minera

S.A.A

4%

100%

100%

Empresa
Administradora
Chungar S.A.C.

Empresa Minera
Paragsha S.A.C.

Empresa
Explotadora de Vinchos
S.A.C.

Compaa Minera
Alpamarca S.A.C.

Empresa de Generacin
Elctrica Ro
100%
Baos S.A.C

Shalca Compaa
Minera S.A.C.

99.5%
100%
80%

99.9%

Minera Aurfera Toruna

S.A.C.

99.9%

Compaa Minera
Huascarn S.A.A.

100%

Empresa
Administradora
Cerro S.A.C. (*)

100%

99.5%

Compaa
Energtica del
Centro

99.9%

99.9%

Minera San
Sebastin

50%
Whitemol
(Panam)

Hidroelctrica
Huanchor S.A.C.

Compaa
Industrial Limitada
de Huacho S.A..

20%
Compaa
Minera Vichaycocha
S.A.C.

44%

80%

Compaa
Minera
El Pilar S.A.C.

100%
Compaa Minera
Santa Clara y
Llacsacocha

11

1. UBICACIN DE LAS PRINCIPALES

PROPIEDADES MINERAS DE LA EMPRESA

12

2. CARTA A LOS ACCIONISTAS

Seores Accionistas:
El ao 2012 fue un ao de muchos retos para la Compaa.
El entorno macroeconmico global fue de mucha incertidumbre, resaltando los problemas econmicos de la Unin
Europea que pusieron en peligro la continuidad del Euro,
los problemas fiscales de Estados Unidos, y la sostenida
desaceleracin de la economa China. Estos factores, entre
otros, influyeron en la alta volatilidad de los precios de los
minerales, e influyeron negativamente en el precio de los
metales que Volcan produce, por lo que en el 2012 la Compaa registro precios promedio menores en Zinc y Plata
de 11% y en Plomo de 14%, si se comparan con los precios
promedio del 2011.
En el mbito local, el Gobierno durante el ao 2012 dio
seales mixtas en relacin a la promocin de la inversin
extranjera por lo que se generaron problemas polticos y
sociales que vienen impidiendo que se materialicen inversiones de grandes magnitudes, como es la paralizacin
del Proyecto Ta Mara en Arequipa, la paralizacin del
proyecto Conga en Cajamarca, los problemas recientes de
Tintaya en Espinar, Cusco, entre otros. Asimismo, en temas relacionados a la legislacin laboral, medio ambiental y de seguridad y salud ocupacional, el Gobierno viene
dictando medidas que probablemente generen retrasos en
proyectos futuros y que ciertamente vienen generando sobrecostos operativos en las compaas mineras locales.
Estas medidas combinadas con el difcil entorno por el que
atraviesa la minera mundial, han generado inflacin en la
industria minera peruana por lo que los costos operativos
del ao 2012 se han visto incrementados significativamente. Estos incrementos estn relacionados a mayores costos
laborales, fletes y transporte, sostenimiento e insumos
como cal, cemento y arena, entre otros. Adicionalmente los
costos operativos se han visto afectados en gran medida
por la apreciacin del nuevo sol.
En el caso de Volcan, los costos operativos se han incrementado en casi 13% por lo que han pasado de 50.5 US$ /
TM en el 2011 a 56.9 US$ / TM en el 2012. Este incremento
de costos se explica por las razones mencionadas en el prrafo anterior y por la anunciada reduccin del tonelaje de
produccin en la unidad operativa Cerro de Pasco.
Volcan ha venido desarrollando acciones importantes para
mitigar la subida de costos operativos en nuestras unidades. Entre las principales medidas se encuentran: (i) el incremento de capacidad de nuestra planta Animn en Chungar en 25% , y en nuestras plantas Victoria y Andaychagua
en Yauli en 5%, con la finalidad de incrementar produccin
y diluir costos fijos (ii) la construccin de los piques Jacob
Timmers en Chungar y Roberto Letts en Andaychagua, as
como el mejoramiento de los piques Central y Huaripampa

13

en Carahuacra, que en su conjunto permitirn reducir costos de transporte y mejorar la productividad de nuestras
minas al mejorar los tiempos de extraccin de mineral (iii)
la construccin y puesta en marcha de nuestra central hidroelctrica Baos V, as como la adquisicin de la central
hidroelctrica Huanchor y su futura conexin a nuestra
unidad Yauli que permitirn reducir los costos de suministro elctrico significativamente en Chungar y Yauli, (iv) el
inicio de la construccin de la rampa Victoria en nuestras
minas San Cristbal y Carahuacra en Yauli, que se beneficiarn tambin con menores costos de transporte y mayor
productividad. Adicionalmente a travs del ao 2012 se
han lanzado iniciativas de reduccin costos y proyectos de
mejora continua en procesos que han permitido a Volcan
controlar la subida en costos operativos.
La combinacin de menores precios y mayores costos unitarios se tradujo en menores mrgenes de rentabilidad
para Volcan. Las ventas de la compaa para el ao 2012
alcanzaron US$ 1,161 millones, el EBITDA lleg a US$ 461
millones y la utilidad neta fue US$ 211.0 millones.
Por otro lado, las inversiones totales de la Compaa en el
2012 ascendieron a US$ 325 millones, un incremento de
18% respecto a las inversiones del 2011 de US$ 275 millones. Esta cifra no incluye la adquisicin de la central hidroelctrica de Huanchor por US$ 47 millones.
El 2012, ha sido un ao importante para desarrollar nuestros proyectos de crecimiento, y de cara a asegurar su financiamiento, la compaa marc un hito importante en
su historia, realizando una emisin de bonos por US$ 600
millones en el mercado financiero internacional.
Esta emisin, adems de ser muy ventajosa para la empresa
por sus favorables condiciones de tasa y plazo, y asegurar
el fondeo requerido para desarrollar la actual cartera de
proyectos de crecimiento, se convirti en la mayor emisin
de bonos en la historia realizada por una empresa no financiera, de capitales peruanos. Adicionalmente, como parte
del proceso de emisin de bonos, se consigui tambin la
importante calificacin de grado de inversin de Moodys,
Standard & Poors y Fitch Ratings, lo cual brinda el respaldo requerido para nuestros proyectos de crecimiento, y
son parte de la razn por la cual el saldo de caja de la compaa al cierre del ao ascendi a US$ 575 millones.
En el muy corto plazo, nuestros esfuerzos estn concentrados en incrementar nuestra produccin de plata. En el 2012,
dicha produccin super los 22 millones de onzas de plata
y se espera que para el ao 2014 nuestra produccin supere
los 28 millones de onzas con el desarrollo del Proyecto de
xidos de Plata en Cerro de Pasco y del Proyecto Alpamarca
- Rio Pallanga. Se espera ambos proyectos aporten en conjunto ms de 7 millones de onzas de plata por ao.

Adicionalmente, tal como lo hemos mencionado, nuestra

produccin de plata en Chungar se ha visto incrementada
hacia fines del 2012 debido a la ampliacin de nuestra planta Animn en 25 por ciento. Para el 2013, sta expansin
implicar un incremento en produccin de aproximadamente 2 millones de onzas de plata por ao.
Estos tres proyectos suman una mayor produccin anual
de plata de ms de 9 millones de onzas, sin embargo, tal
como lo habamos anunciado, la cada en produccin de
Cerro de Pasco en el Tajo Ral Rojas y en la mina subterrnea Paragsha implica una disminucin de la produccin de
este metal en ms de 3 millones de onzas de plata.
Adicionalmente, a este importante incremento de produccin plata de corto plazo, se cuenta con el proyecto de Piritas de Plata en Cerro de Pasco. Actualmente Volcan viene
desarrollando pruebas metalrgicas en este proyecto para
poder procesar ms de 20 millones de toneladas de reservas que se encuentran en stockpiles con una ley promedio
de 5.4 onzas por tonelada. Se espera que en los prximos
meses se puedan lograr pruebas metalrgicas satisfactorias que logren separar la Pirita de la Plata a travs de
una molienda fina. Esto implica principalmente una alta
recuperacin del mineral con un bajo costo de extraccin y
procesamiento. De tener resultados satisfactorios, la compaa proyecta aadir adicionalmente a los 28 millones de
onzas de plata de produccin anual, 5 millones de onzas
de plata.
Para consolidar nuestra produccin en el resto de metales
la compaa viene desarrollando campaas de exploracin
avanzada en distintos proyectos tanto en etapa temprana
as como en etapas avanzadas.
En los ltimos cinco aos, se realizaron ms de 300,000
metros de perforaciones diamantinas, lo que ha permitido
a Volcan desarrollar con xito proyectos en distintas etapas de exploracin. Actualmente Volcan cuenta con una
slida cartera de proyectos entre los cuales se encuentran
proyectos de zinc, plomo y plata, como Alpamarca, Palma
y San Sebastin; de plata, como Islay, Ro Pallanga y Zoraida; y de cobre, como Rondon, Acejar, Oyama, Carhuacayn, Puy Puy y Pampa Cuatro.
Mirando ms all de los proyectos actuales, y en lnea con
nuestra visin de largo plazo continuamos evaluando sistemticamente mltiples oportunidades de crecimiento,
algunas basadas en el desarrollo de nuestras propias concesiones, y otras, relacionadas a oportunidades que se presentan en el mercado, tanto dentro del Per como en otros
pases de la Regin.

14

En el sector energtico, durante el 2012 aadimos casi 30

MW de potencia a nuestra red privada de energa con el
desarrollo del proyecto Baos V (9.2 MW) y la adquisicin
de la Central Hidroelctrica Huanchor (19.6 MW). En el
2013 estamos empezando con el desarrollo de dos proyectos hidroelctricos en la cuenca Chancay - Huaral, por
aproximadamente 20 MW y 40 MW, con una inversin estimada total de ms de US$ 120 millones. Adicionalmente
contamos con el Proyecto Belo Horizonte de 180 MW, el
cual se sigue desarrollando de acuerdo a un cronograma.
Asimismo, venimos reforzando la infraestructura de
transmisin elctrica alrededor de nuestras minas, con lo
cual buscamos dar mayor confiabilidad al suministro elctrico de nuestras operaciones, evitando paradas de planta
innecesarias. La inversin total estimada en proyectos de
infraestructura elctrica es de aproximadamente US$ 40
millones. En el 2012 se ha ejecutado ms del 40% de esta
inversin.
Finalmente, no podemos olvidar la importancia que tienen las empresas mineras como Volcan en el desarrollo
de nuestro pas y de su gente, sobre todo en las zonas remotas, donde tpicamente, operan las empresas mineras.
Por esta razn seguimos avocados a tener cada vez relaciones ms cercanas y fluidas con las poblaciones en nuestra zona de influencia y en otras zonas estratgicas para
nuestra operacin. En esa lnea, debemos mencionar que
nos hemos convertido en una de las empresas referentes en
el uso de la ley de Obras por Impuestos, mediante la cual
hemos ejecutado y financiado en el 2012 tres proyectos de
infraestructura por un total de ms de S/. 14 millones, en
cooperacin con la Municipalidad Distrital de Huayllay, el
Gobierno Regional del Callao y la Municipalidad Distrital
de Tinyahuarco. Adicionalmente contamos con un importante portafolio de proyectos para ejecutar en el 2013.
Debo resaltar que los avances que he comentado son el resultado del gran equipo humano que se ha construido en
los ltimos aos, y con el cual confiamos que tendremos
la capacidad necesaria para afrontar los retos de la industria y los ambiciosos objetivos que nos hemos trazado en
nuestra visin de largo plazo. En lnea con lo anterior y
con el objetivo fundamental de facilitar la integracin y
conseguir una comunicacin mucho ms fluida entre las
distintas reas de la organizacin, tanto en Lima como en
las unidades mineras, en abril del 2012 la empresa traslada
sus oficinas administrativas al Edificio Qubo, ubicado en
Av. Manuel Olgun 373, Surco. El inmueble donde funcionaban nuestras oficinas hasta abril del 2012, ubicado en
Jess Mara, sigue perteneciendo al grupo Volcan.
Por otro lado, es importante comentar que en su sesin
del 7 de marzo del 2013, el Directorio acord conformar
los comits de Auditora, de Gestin Humana y de Res-

ponsabilidad Social Corporativa. Adems se acord que

el Directorio en su integridad asumira la responsabilidad
formal de velar por el cumplimiento del Plan Estratgico y
del Buen Gobierno Corporativo de la compaa. Estos comits servirn de apoyo al Directorio para hacer un mejor
seguimiento a los objetivos estratgicos ms importantes
de la Empresa.
Quisiera tambin aprovechar esta oportunidad para agradecer a todos nuestros colaboradores por su dedicacin,
esfuerzo y compromiso con los objetivos de le Empresa.
Asimismo, quisiera brindar un reconocimiento especial a
los seores Victor Gobitz Colchado y Gonzalo Andrade Nicoli, quienes sirvieron a la compaa en su rol de miembros
del Directorio hasta el mes de Marzo de 2012.
Para concluir, les agradezco a Uds. Seores accionistas por
su respaldo y compromiso con las actividades y logros de
nuestra Compaa.

Atentamente,

Jos Picasso Salinas

Presidente del Directorio

15

3. INFORME GENERAL
DE LA ECONOMA 2012
Resumen Financiero de la Economa Mundial
El ao 2012 fue un periodo de gran incertidumbre econmica a nivel mundial. A la severa crisis financiera europea, que incluso puso en tela de juicio la continuidad de
la Unin Europea (UE), se sumaron los problemas econmicos y fiscales de los Estados Unidos (EE.UU.) y la desaceleracin del crecimiento de China. En los ltimos meses, las autoridades norteamericanas y europeas tomaron
una serie de medidas extraordinarias para hacer frente a
la crisis, es as que en el mes de septiembre la autoridad
monetaria de EE.UU. (FED) anunci un programa monetario expansivo consistente en la inyeccin de US$ 40 mil
millones mensuales, por un plazo indefinido hasta que el
nivel de empleo llegue a niveles sostenibles. Por otro lado,
a finales de noviembre, el FMI y los gobiernos de la UE
anunciaron los nuevos trminos del programa de rescate
a Grecia, el cual brindar alivio a travs de varias medidas
que reducen los problemas de liquidez y el costo del crdito
(expansin monetaria).
Por el lado de China, el crecimiento econmico en el ao
2012 fue de 7.8% 1 (1.4 puntos porcentuales menos que en el
2011). Esta desaceleracin es consecuencia, principalmente, de la reduccin en la produccin industrial y las ventas
minoristas. Sin embargo, es importante mencionar que un
crecimiento de China por encima de 7% anual contina
siendo muy importante para pases exportadores, sobre
todo primarios como el Per, debido al tamao del mercado del gigante asitico y su incidencia en la demanda de
commodities y suministros a nivel mundial.
Los pases de Amrica Latina y el Caribe, por su parte, presentaron un crecimiento econmico importante en el 2012
(3%) 2 , comparado con el de los pases desarrollados (1.3%)3 ,
como consecuencia del dinamismo de la demanda interna,
la cual se apoya en el crecimiento del crdito y en trminos
de intercambio favorables.
Este contexto internacional de crisis econmica y baja
rentabilidad esperada de las inversiones en los pases desarrollados, junto con el exceso de liquidez producto de la
expansin monetaria mundial, ha llevado a direccionar el
flujo de capitales hacia los pases en desarrollo con perspectivas de crecimiento favorables. Una muestra de esto es
el importante flujo de capitales de largo plazo que recibi
el Per durante el 2012, el cual se estima en US$ 16.7 mil
millones, lo que representa 74% ms que en el ao 20114 .
Del total de flujo de inversiones, US$ 5.4 mil millones provinieron de prstamos de largo plazo5 , partida en la que
Volcan particip con la exitosa emisin de bonos por US$
600 millones a comienzos de ao.
Los principales mercados burstiles del mundo terminaron el 2012 al alza. EE.UU. avanz 5.5% (DJI), Gran Bretaa subi en 3.47% (FTSE 100), Francia lo hizo en 13% (CAC

40) y Japn en 21.44% (Nikkei 225)6 . En Amrica Latina los

mercados siguieron la tendencia, es as que Brasil aument
5.4% (BVSP), Chile 3.45% (IPSA) y Per 5.94% (IGBVL) 7.
Finalmente, el precio promedio de los principales metales
base que producimos (zinc y plomo) retrocedi en 11.2%
y 14.2%, respectivamente, como consecuencia de una menor demanda de China, la ampliacin de la oferta mundial
y la acumulacin de inventarios. El precio promedio del
oro aument 6%, impulsado por la depreciacin del dlar,
la expectativa de un Fiscal Cliff en EE.UU. y la incertidumbre respecto de la recuperacin europea.
Resumen Macroeconmico del Per
El desempeo econmico de la economa local estuvo guiado por el crecimiento de la inversin privada (14.7%) y pblica (23.4%)8 . Este incremento fue acompaado por un aumento del crdito de 16.4% y emisiones de bonos por US$
1,660 MM (en el 2011 las emisiones fueron de US$ 320 MM)9.
En trminos sectoriales destaca el crecimiento de los sectores construccin, comercio y electricidad, con expansiones
de 16%, 6.7% y 5.5% respectivamente10 . En relacin a los sectores primarios, el crecimiento de los sectores agropecuario
(4.5%) y minero (1.9%) fue contrarrestado por la importante
contraccin del sector pesquero (-9.5%)11 . De acuerdo con el
comportamiento de los sectores mencionados, el crecimiento de la economa Peruana en el 2012 fue 6.3%12 .
En relacin a la balanza de pagos, la cuenta corriente presenta un dficit del -3.7% del PBI, mientras que la cuenta
financiera un supervit del 11.3% del PBI, lo que resulta en
una balanza de pago superavitaria en el orden de los US$
15 mil millones (217% ms que en el 2011)13 . Esta importante variacin estuvo acompaada con una apreciacin del
nuevo sol de 4.4%, con lo que la moneda local cerr el 2012
cotizando a 2.55 PEN/USD.
Finalmente, la inflacin cerr el ao dentro del rango
meta establecido por el Banco Central de Reserva del Per
(BCRP), en un nivel de 2.6% 14 , siendo los rubros que ms
influenciaron, los alimentos y las pensiones educativas

Fuente: NationalBureau of Statistics of China, Quarterly data preliminary results.

Fuente: IMF, WEO update January 2013.
Fuente: IMF, WEO update January 2013.
4
Fuente: Reporte de Inflacin Diciembre 2012, BCRP.
5
Fuente: Reporte de Inflacin Diciembre 2012, BCRP.
6
Fuente: Yahoo Finance.
7
Fuente: Yahoo Finance y BVL.
8
Fuente: Reporte de Inflacin Diciembre 2012, BCRP.
9
Fuente: Reporte de Inflacin Diciembre 2012, BCRP.
10
Fuente: Reporte de Inflacin Diciembre 2012, BCRP.
11
Fuente: Reporte de Inflacin Diciembre 2012, BCRP.
12
Fuente: INEI, PBI variacin porcentual anualizada.
13
Fuente: Reporte de Inflacin Diciembre 2012, BCRP.
14
Fuente: BCRP, Series estadsticas anuales Variacin promedio anual de IPC.
2
3

16

4. PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO
Volcan ha buscado a travs de los aos un crecimiento sostenido en los metales que produce. En los ltimos dos aos,
Volcan ha buscado generar acciones orientadas a crecer su
produccin que sean consistentes con el desarrollo de su
visin:
Al 2021, ser una de las principales empresas mineras
diversificadas en metales base y preciosos, lder en crecimiento y excelencia operativa, actuando con responsabilidad social y con un equipo humano comprometido y
altamente calificado.
Actualmente, Volcan ocupa puestos importantes en el ranking mundial y nacional en la produccin de zinc, plata y
plomo. Nuestra visin de futuro consiste principalmente
en consolidar nuestro liderazgo en estos metales, as como
lograr un crecimiento importante en cobre. Esta visin resulta posible, en gran parte a la importante cartera de proyectos en etapa temprana y avanzada con los que cuenta la
compaa en sus ms de 340,000 hectreas de concesiones a nivel nacional, dentro de las cuales opera 8 minas y 6
plantas concentradoras, as como en la bsqueda continua
de proyectos de exploracin y de minas en produccin.
En el muy corto plazo, nuestros esfuerzos estn concentrados en incrementar nuestra produccin de plata. En el
2012, dicha produccin super los 22 millones de onzas, y
se espera que para el ao 2014 nuestra produccin supere
los 28 millones de onzas, con el desarrollo de los proyectos
de xidos de Plata en Cerro de Pasco y Alpamarca - Ro
Pallanga. Se espera que ambos proyectos aporten en conjunto ms de 7 millones de onzas de plata por ao.
Adicionalmente, tal como lo habamos anunciado, nuestra
produccin de plata en Chungar se ha visto incrementada hacia fines del 2012 gracias a la ampliacin de nuestra
Planta Animn a 5,200 TPD, lo cual implica una expansin
de su capacidad de 25 por ciento. A partir del 2013, sta expansin implicar un incremento en produccin de aproximadamente 2 millones de onzas de plata por ao.
Estos tres proyectos suman una mayor produccin anual
de plata de 9 millones de onzas, sin embargo, tal como lo
habamos anunciado, la cada en produccin de Cerro de
Pasco en el Tajo Ral Rojas y en la mina subterrnea Paragsha implican una disminucin en la produccin de este
metal de ms de 3 millones de onzas de plata.
Adicionalmente, a esta nueva produccin de plata de corto
plazo, cuenta con el proyecto de Piritas de Plata en Cerro
de Pasco. Actualmente Volcan viene desarrollando pruebas metalrgicas en este proyecto para poder procesar
ms de 20 millones de toneladas de reservas que se encuentran en stockpiles con una ley promedio de 5.4 onzas por tonelada. Se espera que en los prximos meses se
puedan lograr pruebas metalrgicas satisfactorias en este
proyecto que logre separar la Pirita de la Plata a travs de

una molienda ultra-fina. Esto implica principalmente una

alta recuperacin del mineral con un bajo costo de extraccin y procesamiento. De tener resultados satisfactorios
la compaa proyecta aadir a los 28 millones de onzas de
plata arriba mencionados, una produccin anual adicional
de aproximadamente 5 millones de onzas de plata.
Para consolidar nuestra produccin en el resto de metales,
la compaa viene desarrollando campaas de exploracin
avanzada en distintos proyectos, tanto en etapa temprana,
como en etapas avanzadas.
En los ltimos cinco aos se realizaron ms de 300,000
metros de perforaciones diamantinas, lo que ha permitido
a Volcan desarrollar con xito proyectos de exploracin de
zinc, plomo y plata como Palma y San Sebastin; de plata,
como Islay, Ro Pallanga y Zoraida; y de cobre, como Rondon y Oyama.
Es as, que durante el 2012 se ha logrado llevar proyectos de exploracin a desarrollo de mina, en Alpamarca; a
pre-factibilidad en el proyecto Rondon; a generacin de
reservas y recursos en el proyecto Ro Pallanga; a delimitacin de recursos en los proyectos Oyama y Palma, y a
etapa preliminar de perforacin diamantina en el proyecto
San Sebastin.
Asimismo, Volcan mantiene prospectos en fase de exploracin inicial, como Yanama, Puy Puy, Carhuacayn, Acejar
y Pampa Cuatro, entre otros.
En el ao 2013, se tiene previsto desarrollar un importante programa de perforacin diamantina, lo que permitir
avanzar con el desarrollo de los proyectos de exploracin
sealados.
Nuestro plan estratgico implica tener una participacin
en el sector de energtico. Esta participacin tiene como
finalidad reducir el costo de manera significativa de este
insumo en nuestras operaciones, as como garantizar el acceso a energa en los prximos aos. En el 2012 aadimos
casi 30 MW de potencia a nuestra red privada de energa
con el desarrollo del proyecto Baos V (9.2MW) y la adquisicin de la Central Hidroelctrica Huanchor (19.6MW).
En el 2013 estamos empezando con el desarrollo de dos
proyectos hidroelctricos en la cuenca Chancay - Huaral,
por aproximadamente 20MW y 40 MW, con una inversin
estimada total de ms de US$ 120 millones. Adicionalmente contamos con el Proyecto Belo Horizonte de 180MW, el
cual se sigue desarrollando de acuerdo a un cronograma.
Por otro lado, relacionado al sector energtico, venimos reforzando la infraestructura de transmisin elctrica alrededor de nuestras minas, lo cual busca dar confiabilidad al
suministro elctrico de nuestras operaciones, evitando paradas de planta innecesarias. Con ese fin, en el 2012 se han
desarrollado los proyectos de Ampliacin de la Subestacin Pomacocha y Lnea de Transmisin hacia Yauli, Lnea
de Transmisin Paragsha II Francois, Lnea de Trans-

17

misin Francois Animn y Ampliacin de la Subestacin

Animn Chungar. La inversin total estimada para estos
proyectos es de aproximadamente US$ 40 millones. En el
2012 se ha ejecutado ms del 40% de esta inversin.
Finalmente, queremos resaltar que contamos con un equipo humano altamente calificado que se encuentra permanentemente enfocado en la bsqueda de oportunidades de
crecimiento en los metales mencionados y que cuenta con
los recursos necesarios para poder llevar adelante la tarea
de consolidar a Volcan como un jugador importante tanto
en el Per como a nivel mundial.

5. RANKING DE PRODUCCIN
PER 2012 EN FINOS
Ranking de Produccin Per 2012 - En Finos
Zinc
Volcan Compaa Minera S.A.A. y Subsidiarias
Compaa Minera Antamina S.A.
Compaa Minera Milpo S.A.
Empresa Minera Los Queuales S.A.
Compaa Minera Atacocha S.A.A.
Otras
Plomo
Volcan Compaa Minera S.A.A. y Subsidiarias
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.
Compaa Minera Milpo S.A.
Sociedad Minera Corona S.A.
Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
Otras
Plata
Volcan Compaa Minera S.A.A. y Subsidiarias
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.
Compaa Minera Antamina S.A.
Minera Suyamarca S.A.C.
Compaa Minera Ares S.A.C.
Otras

Miles TM
296.5
270.0
186.0
112.5
45.5
370.5
Miles TM
72.5
19.2
17.8
17.0
13.5
108.8
Millones Oz
22.0
14.7
13.3
7.5
6.3
48.1

18

6. OPERACIONES

Unidades Mineras
Cada unidad minera consiste en una o ms minas y plantas
de tratamiento, tal como se detalla a continuacin:

Nuestras operaciones se encuentran divididas en tres Unidades Econmicas Administrativas (UEA): Yauli, Cerro de
Pasco y Chungar.

UNIDAD

MINA
San Cristbal
Andaychagua
Ticlio
Carahuacra
Tajo abierto Carahuacra Norte
Tajo abierto Ral Rojas
Mina subterrnea Paragsha
Animn
Islay

Yauli

Cerro de Pasco
Chungar

PLANTA DE TRATAMIENTO
Victoria
Mahr Tnel
Andaychagua

Paragsha
San Expedito
Animn

Evolucin de Tonelaje Tratado y Leyes Anuales

Volcan Consolidado

10.0
9.0

8.7

10.0%
8.6

8.4

Millones de TMS

8.0%

7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0

7.0%
5.0%

0.0

5.2%

5.0%

3.9
1.7%
0.1%
2008

6.0%

4.8%
4.5%
4.3

3.9

3.6

3.1

1.0

5.0%
4.0%
3.0%

1.3%

1.0%

1.1%
0.1%

0.1%
2009

P roduccin T M

2010

%Cu

Evolucin de Produccin de Concentrados y de Onzas

de Plata Volcan Consolidado

9.0%

7.8

7.6

8.0

1.2%

0.1%

0.1%

2011

%P b

% Zn

2012

oz Ag

2.0%
1.0%
0.0%

Leyes

19

UEA Yauli
La UEA Yauli se encuentra ubicada a 40 kilmetros de la
ciudad de La Oroya y a 170 kilmetros de la ciudad de Lima.
Es accesible por carretera y va frrea. Est conformada
principalmente por cuatro minas subterrneas. El mineral
extrado es tratado en tres plantas concentradoras que, en
conjunto, tienen una capacidad instalada de 10,200 TMS
por da. Durante el 2012, el tratamiento de mineral de cabeza en sus tres plantas concentradoras alcanz 3,549,813
toneladas, con leyes de 4.80% Zn, 0.97% Pb, 0.14% Cu y
3.49 oz Ag/t, representando ms del 50% del total de las
ventas de Volcan.
En el 2012 la produccin de concentrados fue de 288,608
toneladas de zinc, 54,933 toneladas de plomo, 8,026 toneladas de cobre y 11,090,611 onzas de plata en concentrados.
Durante el ao se compr mineral a terceros por 276,919
TM, el cual fue tratado en la planta Mahr Tnel.

Durante el ao se prioriz la estandarizacin de labores,

mejora del sistema de relleno cementado, y renovacin de
la flota de mina.
Asimismo, se concluy con el proyecto del sistema de comunicacin interior mina, as como el proyecto de pavimentacin de vas, y se reforz la operacin del sistema de
bombeo del nivel 1000. Se iniciaron trabajos de repotenciacin del sistema antiguo de bombeo, que incluye lneas
paralelas de para darle seguridad al sistema.
Mina Ticlio
En el 2012, la mina Ticlio produjo 260,921 toneladas con
leyes promedio de, 4.50% Zn, 1.11% Pb, 0.22% Cu y 1.90 oz
Ag/t. El avance anual en exploraciones alcanz 2,214 metros, en desarrollos 2,847 metros y en preparaciones 1,309
metros. Los trabajos de perforacin diamantina alcanzaron los 7,358 metros. La produccin promedio de la mina se
consolid en un nivel de 800 toneladas por da.

MINAS
Mina San Cristbal
En el 2012 se extrajeron 1,524,848 toneladas y se beneficiaron 1,516,208 toneladas de mineral con leyes promedio
de 5.21% Zn, 0.62% Pb, 0.14% Cu y 3.25 oz Ag/t. El avance
anual en exploraciones alcanz 2,412 metros, en desarrollo 8,063 metros y en preparacin 5,055 metros. Los trabajos de perforacin diamantina totalizaron 9,865 metros. La
produccin promedio por da fue de 4,278 toneladas.
Durante el ao se continu con el proceso de mejora de los
estndares de mina. Se avanz con la infraestructura de
losas para las vas principales de mina, la construccin de
tres polvorines principales, un taller adicional, comedores,
y se empez con la ejecucin de los proyectos principales
de bombeo de los niveles 1020 y 1070, lo que permitir tener mayor confiabilidad para los trabajos de profundizacin.
Asimismo, se redefinieron los diseos de preparaciones de
las Rampas, con el objetivo de hacer ms dinmico y productivo el proceso de explotacin. Se ejecut tambin un
programa de chimeneas raise borer para mejorar el sistema
de ventilacin primaria y secundaria.
Por otro lado, se continu con el sostenimiento de las labores antiguas en las vas principales. Se adquiri un equipo
de perforacin de taladros largos para explotacin, lo cual
ha permitido mejorar la productividad y reducir los costos
de explotacin. El aporte de mineral con este mtodo lleg
al 55%.
Mina Andaychagua
En el 2012, la mina Andaychagua extrajo y benefici
959,830 toneladas de mineral con leyes promedio de 4.97%
Zn, 0.98% Pb, 0.11% Cu y 5.04 oz Ag/t. El avance anual en
exploracin alcanz 1,378 metros, en desarrollo 6,279 metros y en preparacin 5,097 metros. Los trabajos de perforacin diamantina totalizaron 14,469 metros. La produccin promedio por da fue de 2,630 toneladas.

Durante el ao se concluy con el proyecto del nuevo sistema de bombeo en el nivel 10, el cual permitir el desarrollo
a profundidad, gracias a los buenos resultados de las perforaciones diamantinas.
Es importante resaltar los logros en exploracin sobre el
cuerpo Ariana, que permitir incrementar el volumen y
calidad de produccin de la mina.
Mina Carahuacra
En el 2012, la mina Carahuacra produjo 275,219 toneladas
de mineral con leyes promedio de 6.15% Zn, 0.26% Pb y
2.10 oz Ag/t. El avance anual en exploraciones alcanz
296 metros, en desarrollos 1,871 metros y en preparaciones 1,139 metros. Los trabajos de perforacin diamantina
alcanzaron los 3,408 metros. La produccin promedio de
la mina se consolid en un nivel de 760 toneladas por da.
La explotacin se realiz principalmente en el cuerpo Huaripampa, y se mejor el sistema de ventilacin mediante el
desarrollo de una chimenea raise borer de superficie.
Asimismo, a mediados del ao se logr mecanizar la mina
mediante el uso de sistemas de sostenimiento mecanizado,
avances con jumbos y scoops de mayor capacidad, as como
explotacin con taladros largos.
Tajo Carahuacra Norte o Gaviln
Del tajo Carahuacra Norte o Gaviln se extrajeron 325,059
toneladas de mineral durante el ao 2012 y se trataron
231,017 toneladas con leyes promedio de 1.83% Zn 0.34%
Pb, y 3.62oz Ag/t. La produccin de este tajo abierto permiti compensar la menor produccin de Ticlio y San Cristbal.

20

Evolucin de Produccin y Leyes Anuales Yauli

4.0

9.0%
8.0%

3.0

7.0%

2.5

5.2%

5.1%

2.0

3.6

3.7

1.5

6.0%

4.9%

4.8%

3.6

5.0%

4.0%

3.5

3.0%

1.0
0.5
0.0

0.8%
0.2%

0.7%

0.7%
0.1%

0.2%

2009

2010

P roduccin T M

%Cu

PLANTAS DE TRATAMIENTO
Planta Victoria
En el 2012 se trataron 1,519,070 toneladas de mineral, con
leyes promedio de 5.03% Zn, 0.58% Pb y 2.96 Oz Ag por tonelada, obtenindose 131,769 toneladas de concentrado de
zinc; 16,560 toneladas de concentrado de plomo y 3,858,525
onzas de plata en los concentrados, logrndose una recuperacin metalrgica de 90.9% para el zinc, 84.9% para el
plomo y 85.7% para la plata.
Asimismo, se realizaron inversiones para optimizar los
procesos de chancado, filtrado y la disposicin de relaves.
Se prest especial atencin a la infraestructura de planta
para mejorar los estndares operativos, y se implement
un nuevo circuito de recuperacin de cobre. Adems, se
continu con el recrecimiento de la relavera Rumichaca, y
con los estudios de la nueva relavera Chumpe, la cual asegurara ms de 35 aos adicionales de operacin Asimismo, se elaboraron los estudios de ingeniera para mejorar
el chancado y se inici el proyecto para incrementar la capacidad instalada de planta a 4,500 toneladas por da.

2.0%

1.0%

1.0%

0.1%

2011

Leyes

Millones de TMS

10.0%

3.55

3.51

3.43

3.32

3.5

0.0%

2012

%P b

% Zn

oz Ag

Planta Mahr Tnel

En el 2012 se trataron 988,438 toneladas de mineral con
leyes promedio de 4.52% Zn, 1.61% Pb, 0.27% Cu y 2.77 oz
Ag/t, obtenindose 76,756 toneladas de concentrado de
zinc, 21,388 toneladas de concentrado de plomo, 7,652 toneladas de concentrado de cobre y 2,378,683 onzas de plata
en los concentrados. Se logr una recuperacin metalrgica de 90.8% para el zinc, 89.6% para el plomo, 58.3% para
el cobre y 86.9% para la plata.
Planta Andaychagua
En el 2012 se trataron 1,042,305 toneladas de mineral con
leyes promedio de 4.74% Zn, 0.94% Pb, 0.10% Cu y 4.95 oz
Ag/t, obtenindose 80,084 toneladas de concentrado de
zinc, 16,985 toneladas de concentrado de plomo, 374 toneladas de concentrado de cobre y 4,853,403 onzas de plata
en los concentrados. Se logr una recuperacin metalrgica de 88.6% para el zinc, 91.3% para el plomo, 8.1% para el
cobre y 94.0% para la plata.
Asimismo, durante el ao 2012 se incorpor a la operacin
la planta Andaychagua 2, ex planta de nquel, con una capacidad de 150 tpd. A partir del 2013 se estima incrementar la capacidad de tratamiento a 500 tpd.

Evolucin de Produccin de Concentrados y Onzas de Plata Yauli

Miles de TMS

300

12

296

289

288
11

11

289

10

11

10

250

200
6
150
4

100
50

41

39
14

55

48
11

2
8

0
2009

2010
C onc Zn

2011
C onc P b

C onc C u

2012
oz Ag

Millones de onzas Ag

350

21

PERSPECTIVAS
La estrategia a futuro para la UEA Yauli se basa en la consolidacin de los niveles de reservas y recursos, los cuales
permiten planificar la explotacin y evaluar las alternativas de incremento de la produccin. Los resultados de los
programas de exploracin han probado la continuidad en
la profundidad de las vetas ms importantes.
Esta perspectiva de futuro nos orienta a optimizar los
procesos de produccin de todas las minas, para lo cual se
plantea llevar a un 70% el aporte de mineral con el mtodo de taladros largos en la mina San Cristbal, 100% de
la produccin por taladros largos en la mina Carahuacra y
100% en la mina Ticlio. Para esto ser necesario afianzar
los niveles de aportes de produccin de Ticlio en 1,500 tpd
en los prximos 12 meses.

del sistema de comunicacin interior mina, con la finalidad de mejorar el flujo de comunicacin y data, optimizando la coordinacin e incrementando los controles del
personal y equipos, lo cual se reflejar en un mejor control
de los ciclos operativos e incremento de la productividad.
Es importante mencionar que la UEA Yauli ha experimentado un crecimiento significativo durante los ltimos
aos, y hoy aporta ms del 50% de las ventas de la Compaa. Por esta razn, se reestructur la organizacin de esta
unidad de acuerdo a los objetivos de gestin de seguridad,
mejora de procesos, excelencia operativa, incrementos de
productividad y reduccin de costos. En ese sentido, se
cre la Gerencia de Operaciones de Andaychagua, la Gerencia de Operaciones de San Cristbal y la Superintendencia General de Ticlio.
UEA CERRO DE PASCO

Se tiene previsto, asimismo, centralizar las operaciones en

la mina Andaychagua, con el objetivo de mejorar la productividad. Paralelamente se espera realizar un programa
agresivo de exploracin y desarrollo de las estructuras
asociadas a la veta Andaychagua.
Durante el 2013 se piensa concluir con los estudios geolgicos, geotcnicos y de diseo de mina del proyecto Zoraida y continuar con las exploraciones y modelamiento del
proyecto de cobre Oyama. Ambos proyectos se encuentran
ubicados cerca de Andaychagua. Otro objetivo es el incremento de la capacidad de tratamiento de la Unidad Andaychagua a 3,200 tpd. Durante el segundo semestre del ao
2013, se espera ampliar la planta Victoria, la cual tendr
una capacidad de 4,500 tpd. El soporte de esta ampliacin
est en el incremento de produccin de las minas Carahuacra y San Cristbal.
Adicionalmente, en el segundo semestre del 2013, se tiene
planeado reemplazar el mineral proveniente de terceros
con mineral de San Cristbal en la planta Mahr Tnel, e
incrementar el aporte del tajo abierto Carahuacra Norte
(Gaviln) a un ritmo de 1,500 tpd. En la planta Andaychagua se incorporar una segunda celda unitaria (Flash)
para mejorar la recuperacin del plomo.
El prximo ao se continuar con el recrecimiento de las
relaveras Andaychagua Alto, Rumichaca y N 6, con la finalidad de garantizar la capacidad de almacenamiento de
relaves; el proyecto ms importante es la relavera Chumpe,
que se encuentra an en la fase de desarrollo de ingeniera
y que debe completarse en el 2013.
Actualmente se realiza el mejoramiento de la infraestructura de la Unidad y, entre los proyectos ms importantes,
figura la construccin del pique Roberto Letts, que reducir los costos de transporte y mejorar la productividad
de la mina Andaychagua. Asimismo, se empezar a ejecutar el proyecto de Tnel Victoria, el cual permitir bajar
los costos de transporte de interior mina hacia las plantas
de Victoria y Mahr Tnel. Se continuar con el proyecto

Empresa Administradora Cerro

La UEA Cerro de Pasco se encuentra aproximadamente a
295 kilmetros de Lima, en el departamento Cerro de Pasco y distrito Cerro de Pasco, y es accesible por la Carretera
Central del Per.
Est conformada por la mina subterrnea Paragsha y el
tajo abierto Ral Rojas, este ltimo est ubicado cerca de
la ciudad de Cerro de Pasco, la cual cuenta con 80,000 habitantes.
La Unidad cuenta con dos plantas concentradoras:
Paragsha, con una capacidad aproximada de 6,500 toneladas de mineral por da, y San Expedito con una capacidad
aproximada de 1,500 toneladas por da.
Durante al 2012, el mineral de la mina subterrnea y el
tajo fueron procesados en la planta concentradora Paragsha, que adicionalmente recibi mineral de Vinchos, Islay
(Chungar) y San Sebastin, que fueron tratados en campaas, mientras que en la planta San Expedito se proces
mineral de los stock piles de piritas de plata. La produccin
consolidada de Cerro de Pasco fue de 2,655,895 toneladas,
representando aproximadamente el 19% del total de las
ventas de Volcan.
Tajo Ral Rojas
En agosto de 2011 se reinici la produccin de mineral de
la Fase 3, etapas 5 y 6, en la pared este del tajo abierto Ral
Rojas, la cual culmin en setiembre de 2012. La produccin
alcanz 1,276,977 toneladas de mineral, con leyes de tratamiento de 3.28% Zn, 1.42% Pb y 2.93 oz Ag/t.
Mina Subterrnea Paragsha
En el 2012 la produccin de la mina alcanz 476,197 toneladas con leyes de 5.23% Zn, 1.60% Pb y 3.53 oz Ag/t. El avance en desarrollos alcanz 3,949 metros, en preparaciones
3,814 metros, y en exploraciones 956 metros. Los trabajos
de perforacin diamantina fueron de 6,810 metros.

22

Durante el ao se culmin la primera etapa del proyecto de

bombeo de aguas neutras de la cmara 8212 interior mina
a superficie; para la segunda etapa slo se espera la llegada de 2 bombas, a fin de garantizar la evacuacin de 9,000
gpm de agua de la mina subterrnea.
Produccin de Vinchos e Islay
Debido a la reduccin de produccin de la mina subterrnea y a la paralizacin de las operaciones del tajo Ral Rojas, se transport y aliment mineral de Islay, Vinchos y
San Sebastin a la planta Paragsha. Vinchos aport 133,957

toneladas con leyes de 2.14% Zn, 1.90% Pb, 6.59 oz Ag/t;

Islay contribuy con 98,896 toneladas con leyes de 1.45%
Zn, 0.76% Pb y 7.83 oz Ag/t y San Sebastin aport 1,567
toneladas con leyes de 3.17% Zn, 2.38% Pb y 3.78 oz Ag/t.
Produccin de Stock Piles de Pirita de Plata
Durante el ao se extrajeron 668,301 toneladas de mineral
de piritas de plata con 11.55 oz Ag/t. Este mineral fue tratado en la planta San Expedito como parte del programa
de investigacin metalrgica del proyecto piritas de plata.

Evolucin de Produccin y Leyes Anuales Cerro de Pasco

4.5

10.0%
3.51

3.5

9.0%
3.33

8.0%

3.0
2.5

4.6%

2.0
1.5
1.0

2.92%
1.7

3.3
2.8%

2.24%
1.2

0.5

0.1%

2011

% Cu

PLANTAS DE TRATAMIENTO
Planta Paragsha
El tratamiento de la planta Paragsha alcanz las 1,987,594
toneladas de mineral, con leyes de 3.58% Zn, 1.47% Pb y
3.56 oz Ag/t, con un resultado de 101,935 toneladas de
concentrado de zinc, 36,999 toneladas de concentrado de
plomo y 4,233,239 onzas de plata en concentrados. Las recuperaciones metalrgicas fueron de 64.4% para el zinc,
59.4% para el plomo y 59.8% de recuperacin de plata en
concentrados de plomo y zinc.
Las operaciones en la planta se paralizaron el 23 de diciembre, debido a la disminucin en los niveles de produccin
de la mina subterrnea y como consecuencia de la paralizacin del tajo Ral Rojas. En la presa de relaves Ocroyoc
se instal una nueva lnea de tubera y 3 bombas de agua

% Pb

6.0%
5.0%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%

0.03%

2010

Produccin TM

1.3%

1.05%
0.1%

0.0
2009

5.6

4.4%

4.1%

7.0%

2.66

2.55

Leyes

Millones de TMS

4.0

0.0%

2012

% Zn

oz Ag

adicionales, con el objetivo de incrementar el caudal de

agua del bombeo de recirculacin hacia el reservorio Paragsha, garantizando as un caudal de 10,000 gpm.
Planta San Expedito
Esta planta realiz el tratamiento de piritas de plata de los
stock piles, que fue de 668,301 toneladas de mineral, con
11.55 onzas de plata por tonelada de mineral. La produccin fue 14,006 toneladas de bulk de plata comercial, conteniendo 1,261,976 onzas de plata.
En el ao 2013, la planta San Expedito procesar mineral
polimetlico proveniente de la mina subterrnea Paragsha, Vinchos e Islay.

23

Evolucin de Produccin de Concentrados y Onzas de Plata Cerro de Pasco

Miles de TMS

300
250

215

185

200
150
100

5.5

131
5
76

50

4.5
54
-

102
37

36
12

0
2009

2010
Conc Zn

2011
Conc Pb

PERSPECTIVAS
La estrategia a futuro de la UEA Cerro de Pasco se centrar en mejorar los indicadores de gestin en seguridad
y en consolidar la implementacin del sistema de gestin
Du Pont. Asimismo, se fortalecern las operaciones de
mina subterrnea a fin de asegurar niveles sostenibles de
produccin. Se espera tambin incrementar los niveles de
produccin en Vinchos e Islay; se realizarn mejoras en el
relleno hidrulico para la mina Paragsha, garantizando la
estabilidad de la misma, y se optimizarn los servicios de
aire, agua, energa elctrica y ventilacin, priorizando las
zonas de operacin; y se ampliar y consolidar la planta
San Expedito en una planta de tratamiento de minerales
polimetlicos.
Por otro lado y como parte de la estrategia de aumentar la
produccin de plata de la Compaa, se prestar especial
atencin al avance del proyecto de la planta de tratamiento
de xidos, la cual se prev iniciar operaciones a finales del
2013. De igual modo, se intensificarn las investigaciones
metalrgicas para incrementar la concentracin de plata
en piritas a travs de molienda ultrafina y posterior flotacin.
Paralelamente, se buscar minimizar los impactos generados en el entorno a travs de la ampliacin de una planta de
neutralizacin, que permita duplicar los niveles de tratamiento de aguas cidas. Tambin se independizar el sistema de manejo de aguas cidas de la relavera Quiulacocha
y se culminarn los trabajos asumidos en la Declaracin de
Emergencia Ambiental (DEA).
Tambin finalizarn los estudios de la mineralizacin polimetlica de la Pared Oeste, a fin de disponer de sus reservas para la respectiva explotacin en el ms corto plazo.
Como parte del proceso de reestructuracin en las operaciones, la Empresa continuar ofreciendo planes de retiro
anticipado por incentivos a sus colaboradores ms anti-

Conc Ag

14

12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0

Millones de onzas Ag

350

2012
oz Ag

guos, a fin de adecuar la estructura organizacional al escenario actual de la Unidad.

Por ltimo, se plantea la posibilidad de implementar proyectos de exploraciones, con la finalidad de encontrar yacimientos de cobre y oro en el entorno de la operacin.
La expectativa de la Unidad en el corto plazo es consolidar el tratamiento de minerales polimetlicos; a mediano
plazo incrementar la produccin de plata; y a largo plazo
migrar a la exploracin de Cu, Cu-Au y la produccin de
estos minerales.
UNIDAD CHUNGAR
Empresa Administradora Chungar
La UEA Chungar se encuentra en el departamento de Cerro de Pasco y est conformada por dos minas subterrneas, Animn e Islay, y una planta concentradora cuya
capacidad de procesamiento en el 2012 fue de aproximadamente 4,500 toneladas por da.
En el ao 2012 se procesaron 1,620,642 toneladas de mineral, representando el 27% de las ventas totales de Volcan.
MINAS
Mina Animn
En el 2012 se extrajeron 1,333,609 toneladas de mineral
con leyes promedio de 7.69% Zn, 1.91% Pb, 0.20% Cu y 2.97
oz Ag/t. El avance en exploraciones alcanz 4,275 metros,
en desarrollo 6,381 metros y en preparacin 8,460 metros.
La produccin promedio por da fue de 3,638 toneladas.
Se completaron 24,119 metros de perforaciones diamantinas con el objetivo de evaluar la continuidad de los recursos en las secciones ms profundas de la mina, y de
encontrar mineral a niveles ms altos, con resultados importantes.

24

Mina Islay
En el 2012 se extrajeron 410,191 toneladas de mineral con
leyes promedio de 1.34% Zn, 0.65% Pb, 0.04% Cu y 9.30 oz
Ag/t. El avance en exploraciones alcanz 813 metros, en
desarrollos 1,828 metros y en preparaciones 1,700 metros.
Se realizaron trabajos de perforacin diamantina de 1,898

metros en el sector operativo de la mina y 1,225 metros de

exploracin regional en zonas nuevas y potenciales, cuyos
resultados an estn en proceso.
Durante el ao se envi 96,058 toneladas de mineral a Cerro de Pasco, para su tratamiento en la planta Paragsha.

Evolucin de Produccin y Leyes Anuales Chungar

1.80
1.43

1.48

1.53

7.4%

7.5%

7.2%

10.0%

1.62

9.0%
8.0%

1.40
1.20

7.0%

6.5%

6.0%

1.00
0.80

4.0

3.4

5.0%

3.9

4.2

4.0%

0.60
0.40
0.20

3.0%

1.9%

1.7%

1.5%

0.2%

0.2%

0.2%

2.0%

1.7%

1.0%
0.2%

0.00
2009

2010

2011

Produccin TM

% Cu

PLANTAS DE TRATAMIENTO
Planta Animn
En el ao 2012 se procesaron 1,620,642 toneladas de mineral con leyes de tratamiento de 6.49% Zn, 1.67% Pb, 0.17 %
Cu y 4.18 oz Ag/t. La produccin de finos totaliz 96,908
toneladas de zinc, 23,325 toneladas de plomo, 1,141 toneladas de cobre y 5,442,974 onzas de plata de concentrado.

% Pb

0.0%

2012

% Zn

oz Ag

Durante el tercer trimestre del ao se instal un molino

de barras como parte del proyecto de ampliacin de planta, el cual se complet en diciembre de 2012. Con esto se
lograr aumentar la capacidad de tratamiento a 5,200 toneladas por da.

Evolucin de Produccin de Concentrados y Onzas de Plata -Chungar

180

177

Miles de TMS

160
120

166

5.4

4.9

4.8

140

174

169

4.0

100
80
60
40

2
33

20

32
5

35

28

1
4

0
2009

2010
C onc Zn

2011
C onc P b

C onc C u

2012
oz Ag

Millones de onzas Ag

200

Leyes

Millones de TMS

1.60

25

PERSPECTIVAS
La estrategia a futuro para la UEA Chungar se centrar en
consolidar la capacidad de la planta a 5,200 toneladas por
da. Se tiene previsto concluir con el proceso de expansin
durante el primer trimestre del 2013.
Dentro de las estrategias a largo plazo, se est considerando la revisin y mejora de procesos orientados a la reduccin de costos. Para ello se viene trabajando en la expansin de la mina Animn hacia el oeste en la veta Janeth,
que permitir desarrollar la profundizacin y preparar niveles inferiores. Tambin se est trabajando en el cambio
de mtodo de explotacin, de corte y relleno ascendente
con perforacin convencional, a perforacin vertical con
taladros largos.
As mismo se viene ejecutando el proyecto del pique Jacob Timmers, de 5,000 toneladas por da de capacidad, el
mismo que deber estar terminado el primer semestre del
2013. Esto permitir reducir los costos de transporte de
personal, mineral y desmonte.
El incremento en la capacidad de tratamiento de la planta
concentradora provendr principalmente de la mina Islay,
la que aumentar su aporte a 2,000 toneladas por da desde
abril del 2013.
Entre las mejoras a realizar en la planta, se ha considerado
un sistema de automatizacin de todos sus procesos para
tener una planta ms moderna y de rpida respuesta metalrgica.
Otro proyecto importante que complementa la operacin
de la planta concentradora es la construccin de un nuevo depsito de relaves, que permitir asegurar al menos 10
aos ms de operacin. Adicionalmente, se viene realizando el estudio de relleno con pasta en la mina subterrnea,
con lo cual se tendr un circuito cerrado en el proceso, minimizando el relave excedente hacia la relavera.

26

7. EXPLORACIONES

sus mercados de metales. En este sentido, adems de explorar metales polimetlicos, la Empresa ha desarrollado
principalmente proyectos de plata y cobre.

Volcan mantiene un fuerte programa de exploraciones regionales enfocadas en el centro del Per, descubriendo y
aumentando recursos minerales para reponer reservas y
alargar el tiempo de sus operaciones, as como diversificar

AOS
METROS

2008
66,000

En los ltimos cinco aos se realizaron ms de 300,000

metros de perforaciones diamantinas, cuyo detalle se
muestra a continuacin:

2009
18,000

2010
67,000

Esto ha llevado a desarrollar con xito proyectos de exploracin de zinc, plomo y plata, como Palma y San Sebastin;
de plata, como Islay, Ro Pallanga y Zoraida; y de cobre,
como Rondon y Oyama. As, durante el 2012, se logr llevar proyectos de exploracin a desarrollo de mina en Alpamarca; a pre-factibilidad en el proyecto Rondon; a generacin de reservas y recursos en el proyecto Ro Pallanga; a
delimitacin de recursos en los proyectos Oyama y Palma;
y a etapa preliminar de perforacin diamantina en los proyectos San Sebastin y Santiago de Oropeza. Asimismo,
Volcan mantiene prospectos en fase de exploracin inicial
como Yanama, Puy Puy, Carhuacayn, Acejar y Pampa
Cuatro, entre otros.
En el 2013 se tiene previsto desarrollar un importante programa de perforacin diamantina, para todos los proyectos de exploracin, lo que permitir continuar avanzando
en el conocimiento de los proyectos de exploracin antes
sealados.
Volcan buscar tambin expandir sus horizontes, explorando y evaluando, al igual que en aos anteriores, nuevas
oportunidades fuera de sus operaciones, alimentando as
su crecimiento, tanto dentro como fuera del Per.
Regin Yauli
El domo de Yauli consiste en una ventana estructural situada en los Andes Centrales, donde existen importantes
operaciones polimetlicas como las de Volcan, a las que se
suman las de los grupos Glencore, Panamerican Silver y
Chinalco.

2011
92,000

2012
63,000

zinc), adems del reconocimiento geolgico en sus alrededores, lo que ha generado prospectos satlites que irn
aumentando el potencial del proyecto. En el proyecto Yanama (plomo-zinc-plata-cobre), por su parte, se iniciaron
exploraciones con geofsica.
Zoraida
Ubicado en el distrito de Suitucancha, a 7 km al sur de
Andaychagua, es un proyecto con recursos polimetlicos,
principalmente de plata con plomo y zinc.
Durante el 2012 se ejecutaron 11,059 metros de perforaciones diamantinas, lo que ha permitido validar el modelo geolgico propuesto anteriormente y descubrir nuevas
estructuras mineralizadas al noroeste de la veta Zoraida,
permitiendo ampliar los recursos minerales en la zona en
el futuro.
A fines del primer trimestre del 2013 concluir la estimacin de recursos minerales y el modelo geolgico, para
proceder a su desarrollo y posterior explotacin.
En vista del importante descubrimiento de nuevas ocurrencias de estructuras con mineralizacin de plata, plomo y zinc, controladas por estructuras paralelas a la falla
Zoraida, se ha programado tambin sondajes exploratorios
al oeste del sistema mineralizado, que permitirn ampliar
el potencial del yacimiento.
Zoraida colinda con otros prospectos polimetlicos importantes de la UEA Yauli (Aerolito, Trafalgar, Milanza,
Yacuarrumi y Pullca), cuyos programas de exploracin se
tienen programados.

Durante el 2012 se realizaron 11,059 metros de perforaciones diamantinas en el proyecto Zoraida (plata-plomo

Recursos
Medido
Indicado
Inferido

TMS
-
769,300
677,000

% Cu
-
0.03
0.02

%Pb
-
1.51
1.28

%Zn
-
0.88
0.79

oz Ag/TM
-
3.19
2.43

gr Au/TM
-
-
-

27

Yanama
En el ltimo trimestre del 2012, se realiz el levantamiento magneto-mtrico en el prospecto Yanama, definindose
una fuerte anomala de magnetometra en la margen oeste
del prospecto, que coincide con afloramientos con alteracin tipo skarn, que evidencia un posible yacimiento polimetlico oculto. En consecuencia, en el 2013 se tiene previsto realizar exploraciones geoqumicas y geofsicas para
preparar una campaa de sondajes exploratorios, gestionndose los permisos ambientales y servidumbres de uso
de terreno superficial.
REGIN CERRO DE PASCO
La regin de Cerro de Pasco es una de las principales zonas de mineralizacin polimetlica (zinc, plomo y plata) a
nivel mundial, donde adems se ubican otras importantes
operaciones mineras como la de los grupos Buenaventura
y Votorantim.
Dada la prioridad del proyecto xidos, durante el 2012
se perforaron 3,661.50 metros en los stock piles de xidos y 5,800 metros en el stock piles de piritas, totalizando
9,461.50 metros de perforacin, lo cual permitir estimar
reservas minerales.
Asimismo, se inici el reconocimiento geolgico en las
propiedades mineras Pampa Cuatro, ubicadas al oeste de
Cerro de Pasco, que colindan con el proyecto Pampa II de
Corporacin Minera Centauro, con el fin de explorar mineralizacin de cobre y plata.
Adicionalmente se inici exploracin con sondajes diamantinos en el proyecto San Sebastin, con un total de
11,444 metros de perforaciones diamantinas, que han
permitido reconocer un rea con anomalas de cobre relacionadas a un yacimiento tipo skarn y el descubrimiento
de estructuras con fuerte mineralizacin de plata, plomo,
zinc y oro, que demuestran la continuidad en profundidad
del proyecto.
Pampa Cuatro (Malarin)
Se ubica en la comunidad de Santa Ana de Pacoyn, a 21
km al oeste de Cerro de Pasco y 5 km al norte de la mina

Recursos
Medido
Indicado
Inferido

TMS
36,000
23,000
230,000

% Cu
0.12
0.11
-

Quicay. Comprende nueve denuncios colindantes, con un

total de 8,400 has.
En el 2012 se iniciaron los primeros trabajos de exploracin geolgica a nivel de reconocimiento, con un programa
de muestreo de suelos en el sector sur, colindante con las
propiedades de Corporacin Minera Centauro, donde se
ha ubicado evidencias de mineralizacin de cobre y oro en
un yacimiento tipo prfido.
Se ha programado terminar con el muestreo de suelos el
prximo ao, complementar esto con estudios geofsicos
y realizar algunos sondajes exploratorios para conocer el
potencial de la zona.
San Sebastin
La antigua mina San Sebastin se ubica a 1 km al oeste del
poblado de La Quinua, en Cerro de Pasco, inmediatamente
al sur de las concesiones de Atacocha, y rodeada por concesiones de Milpo. Se encuentra a menos de 20 km de la
planta San Expedito de la UEA Cerro de Pasco, por carretera afirmada.
En aos anteriores, esta mina fue explotada a pequea escala, en estructuras que presentaban clavos mineralizados
de 40 a 50 metros, con leyes muy altas de 10 oz. Ag/t, 9%
Pb y 4.7% Zn; las que actualmente se han cortado en profundidad.
En el 2012 se realizaron perforaciones diamantinas con un
total de 11,444 metros, que exploraron el skarn en el sector
noreste y las vetas en el sector sureste. En el skarn se cortaron cuerpos con evidencias de mineralizacin de cobre,
plomo y zinc, sugirindose mayores trabajos de exploracin para reconocer mejor la zona. En el rea de vetas se
han interceptado hasta 8 estructuras que podran corresponder a las vetas reconocidas sobre este nivel, las cuales
fueron explotadas por la antigua mina San Sebastin.
Tanto los resultados como la primera estimacin de recursos minerales en este yacimiento se obtendrn en el 2013,
lo que permitir programar trabajos de desarrollo de mina.

%Pb
3.88
3.83
9.65

%Zn
4.03
4.46
4.70

oz Ag/TM
6.69
6.12
10.36

gr Au/TM
-
-
-

28

REGIN CHUNGAR

mitir programar los primeros sondajes exploratorios en

el segundo semestre del 2013.

En el 2012 se activ una brigada de exploraciones en esta

regin, con la finalidad de retomar las exploraciones en los
alrededores de la mina y generar proyectos de exploracin
a nivel distrital y regional. Se realizaron perforaciones
diamantinas en las zonas cercanas a la mina Islay, con un
total de 2,861 metros.
Asimismo, se revisaron los prospectos Don Miguel, Shalca y Brecha Jimena, donde se programarn trabajos de
revaluacin geolgica el ao que viene. Tambin se tiene
previsto realizar importantes perforaciones diamantinas
dentro de la Unidad.
Ro Pallanga
El distrito minero de Ro Pallanga se ubica a 10 km al norte
de la mina Alpamarca, en el distrito de Santa Brbara de
Carhuacayn, a 4,700 msnm.
En el 2012 se realizaron 10,743 metros de perforacin diamantina al noreste de la veta San Jos de Ro Pallanga, en
Pillococha y en Colquihuarmi.
En esta zona se ubican prospectos relacionados con fuertes sistemas de alteracin hidrotermal, asociados a sistemas volcnicos. Durante el reconocimiento geolgico
realizado en el 2012, se ha distinguido un centro volcnico ubicado en el cerro Pillococha, al noreste de la antigua
mina Ro Pallanga, que presenta anomalas geoqumicas
de oro y antimonio. En este sentido, se est programando
una intensa campaa de exploracin geoqumica que per-

Recursos
Medido
Indicado
Inferido

TMS
-
-
5,603,000

% Cu
-
-
.-

Rondon
En el 2012 el proyecto Rondon estaba en la fase de estudio de pre factibilidad, a cargo de la empresa Amec; los
resultados se entregarn en los primeros meses del 2013.

TMS
-
26,984,578
23,606,272

% Cu
-
0.47
0.43

Palma
El proyecto Palma est ubicado en el distrito de Antioquia,
provincia de Huarochir, departamento de Lima, a 1,710
msnm, y es accesible por carretera parcialmente asfaltada.
El proyecto, 100% propiedad de Volcan mediante su subsidiaria Empresa Administradora Chungar, est conformado por nueve concesiones mineras, con un total de 6,821
hectreas.
Desde finales del 2011 y durante todo el 2012, se realiz
una campaa de perforacin diamantina en el sector de la
antigua mina Palma, totalizando 14,355 metros, lo cual ha
permitido evidenciar mantos mineralizados con zinc, plomo y plata.
Se tiene previsto concluir el primer estudio del modelo
geolgico y la primera estimacin de recursos inferidos
del proyecto en el primer trimestre del 2013, para iniciar el
primer estudio de alcance que permita seguir con las etapas bsicas del proyecto.
Asimismo, para el prximo ao se estn programando
estudios metalrgicos, mineralgicos y una campaa de
perforacin Infill Drilling, que permitir llevar los recursos inferidos a medidos e indicados. De igual modo, se continuarn las exploraciones en el resto del distrito minero
para determinar el potencial del proyecto.

%Pb
-
-
.-

REGIN HUNUCO

Recursos
Medido
Indicado
Inferido

REGIN LIMA

%Zn
-
-
5.97

oz Ag/TM
-
-
0.56

gr Au/TM
-
-
-

Paralelamente, se han realizado exploraciones con perforacin diamantina en el prospecto Acejar, as como el reconocimiento geolgico en la propiedad minera Muschca,
adquirida en 2012, que permitira ampliar los objetivos de
exploracin en el distrito minero de Rondon.

%Pb
-
-
-

%Zn
-
-
-

oz Ag/TM
-
-
-

gr Au/TM
-
-
-

29

Acejar
El prospecto Acejar est ubicado a 1.5 km al suroeste del
proyecto Rondon, en el distrito de San Antonio de Rondon, provincia de Ambo, regin de Hunuco, entre 3,800 y
4,150 msnm. Es accesible por carretera afirmada desde el
poblado de Cayna.
Acejar es un yacimiento tipo manto, con mineralizacin de
hierro y cobre. En el 2012 se llev a cabo un programa de

Recursos
Medido
Indicado
Inferido

TMS
-
-
8,335,000

% Cu
-
-
0.49

perforacin diamantina de 9,888 metros, logrndose reconocer un cuerpo mineralizado tipo manto con ley promedio de 0.45% Cu.
A fines del primer trimestre del 2013 se concluir el modelamiento geolgico y la estimacin de los recursos minerales, lo que permitir tomar la decisin de integrar o no los
recursos minerales de Acejar al proyecto Rondon.

%Pb
-
-
-

%Zn
-
-
-

oz Ag/TM
-
-
-

gr Au/TM
-
-
-

30

8. RESERVAS Y RECURSOS MINERALES

Las reservas minerales incluyen el mineral clasificado como

probado y probable. Los recursos minerales informados son
adicionales a las reservas minerales, e incluyen la dilucin
planeada. Los precios utilizados para los clculos son Cu:
$6500/ton, Pb: $1800/ton; Zn: $1800/ton y Ag: $20/oz.

Las reservas y recursos minerales han sido estimados al 31

de diciembre de 2012, siguiendo la orientacin de las normas internacionales establecidas por el Joint Ore Reserves
Committee (JORC).

RESERVAS
Probado
Probable
Total

Las reservas minerales estimadas son:

TMS
27,166,615

82,506,666

109,673,281

%Cu
0.12
0.12

%Pb
1.21
0.99

%Zn
5.37
3.22

oz/tAg
4.20
2.91

0 . 12

1. 0 5

3.75

3.23

Evolucin Histrica de Reservas Volcan & Subsidiarias

Ao

TM ( 000)

% Cu

% Pb

% Zn

Tons Zn

oz/t Ag

1,996
1,997
1,998
1,999
2,000
2,001
2,002
2,003
2,004
2,005
2,006
2,007
2,008
2,009
2,010
2,011
2,012

2,318
11,439
11,247
33,144
46,769
48,459
51,467
51,620
58,680
64,553
76,455
110,320
123,129
140,260
148,429
135,691
109,673

0.00
0.30
0.30
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
0.00
0.00
0.00
0.06
0.05
0.12

1.10
1.10
1.20
2.10
2.10
2.20
1.90
2.00
1.60
1.90
1.70
1.50
1.30
1.30
1.15
1.12
1.05

8.80
7.30
7.50
8.10
7.70
8.10
7.00
6.90
5.80
6.40
5.80
4.80
4.20
4.00
3.85
3.86
3.75

204,000
835,000
843,500
2,684,600
3,601,200
3,925,200
3,602,700
3,561,800
3,403,400
4,131,400
4,434,400
5,295,400
5,171,400
5,610,400
5,714,500
5,237,700
4,112,400

2.90
4.20
4.00
3.10
2.90
3.10
3.20
3.70
3.50
3.60
3.60
3.30
3.10
2.90
3.05
3.23
3.23

500
140,000

450

120,000

400

250

60,000

200
150

40,000

100
20,000

50

Reservas VOLCAN

Contenido Ag

2,012

2,010

2,008

2,006

2,004

2,002

2,000

1,998

1,996

TM (000)

300
80,000

Oz Ag (millones)

350

100,000

31

En general, los trabajos de exploracin en las operaciones

han logrado reponer la produccin de mineral realizada
durante el ao. Las reservas de las unidades mineras presentan variaciones menores con respecto al ao anterior,
con excepcin de las operaciones tradicionales de la Uni-

dad Cerro de Pasco. El nuevo escenario que enfrenta esta

Unidad para llevar adelante sus operaciones implica mayores costos, los cuales demandan la aplicacin de una ley
de corte ms alta, impactando directamente en el volumen
de las reservas.

Cotizacin de Metales Aplicada a la Estimacin de Reservas

2,001 2,002 2,003 2,004 2,005 2,006 2,007 2,008 2,009 2,010 2,011 2,012 2,013

Cobre $/tmf

1,850

1,850

2,000

2,000

2,000

2,500

5,000

5,000

5,000

5,000

6,500

6,500

6,500

Plomo $/tmf

500

500

600

800

800

1,000

1,800

1,500

1,800

1,800

1,800

1,800

1,800

1,150

1,150

1,170

1,170

1,170

1,800

1,800

1,500

1,800

1,800

1,800

1,800

1,800

Plata $/oz

5.20

5.20

6.00

6.00

6.00

9.00

12.00

12.00

12.00

12.00

15.00

15.00

20.00

Oro

300

300

350

350

350

400

700

700

700

900

1,000

1,000

1,000

Zinc

$/tmf

$/oz

Reservas Minerales
A continuacin se informan las reservas minerales probadas y probables por unidades econmicas al 31 de diciembre de 2012.
TMS
CLASE
Probado
Probable
Subtotal Yauli
C de Pasco
Probado
Probable
Subtotal Cerro
Chungar
Probado
Probable
Subtotal Chungar
Alpamarca - Ro Pallanga
Probado
Probable
Subtotal Alpamarca
Vinchos
Probado
Probable
Subtotal Vinchos

14,606,400
17,756,700
32,363,100
4,468,845
57,478,318
61,947,163
7,024,870
3,007,603
10,032,473
872,000
4,096,945
4,968,945
194,500
167,100
361,600

Cu
(%)
0.15
0.16
0.15
0.00
0.11
0.10
0.16
0.15
0.16
0.08
0.13
0.12
0.03
0.03
0.03

Pb
(%)
0.99
0.93
0.96
1.63
0.99
1.03
1.43
1.32
1.40
0.98
1.05
1.04
1.67
1.52
1.60

Zn
(%)
5.93
5.20
5.53
3.97
2.57
2.67
5.69
6.10
5.81
1.34
1.68
1.62
1.43
0.93
1.20

Ag
(oz/t)
4.41
4.11
4.25
4.24
2.43
2.57
3.90
3.05
3.65
2.44
4.24
3.92
6.29
5.78
6.05

27,166,615
82,506,666
109,673,281

0.13
0.12
0.12

1.21
0.99
1.05

5.37
3.22
3.75

4.20
2.91
3.23

UNIDAD

Yauli

TOTAL

Probado
Probable
Total

Cu (t)
21,200
28,100
49,300

11,400
4,400
15,800
700
5,400
6,100

33,300
37,900
71,200

CONTENIDOS
Pb (t)
Zn (t)
Ag (oz) Millones
144,400
866,200
64.4
165,900
923,300
73.0
310,300
1,789,500
137.4
72,800
177,600
19.0
566,300
1,476,900
139.9
639,100
1,654,500
158.9
100,700
399,600
27.4
39,600
183,500
9.2
140,300
583,100
36.6
8,500
11,700
2.1
42,900
69,000
17.4
51,400
80,700
19.5
3,200
2,800
1.2
2,500
1,600
1.0
5,700
4,400
2.2
329,600
817,200
1,146,800

1,457,900
2,654,300
4,112,200

114.1
240.4
354.6

32

Reservas Clasificadas por Tipo de Explotacin

MINAS SUBTERRNEAS
UNIDAD
Yauli

Cerro
Chungar

Alpamarca
Vinchos
TAJOS ABIERTOS
UNIDAD
Yauli
Cerro
Alpamarca
STOCK PILES
UNIDAD
Cerro

Cu
%
0.18

0.06

0.14

0.15

-
0.18

0.04

-
0.33

0.03

0.15

Pb
%
1.03

0.43

0.88

1.67

2.45

1.54

0.66

-
0.86

1.60

1.11

Zn
%
6.31

8.02

4.26

4.76

7.39

6.67

1.44

-
1.54

1.20

5.64

Ag
oz/t
4.19

2.31

5.38

1.76

3.24

2.48

9.58

-
13.38
6.05

4.23

Cu
%
0.01

-
0.00

-
0.10

0.01

Pb
%
0.50

-
1.16

-
1.05

1.03

Zn
%
2.12

-
3.32

-
1.63

2.84

Ag
oz/t
2.51

-
1.38

4.44

3.04

1.82

-
3,503,000

6,224,000

9,727,000

Cu
%
-
-
0.98

0.63

Pb
%
-
-
1.35

0.86

Zn
%
-
-
1.05

0.67

Ag
oz/t
-
7.74

6.64

7.04

109,673,281

0.12

1.05

3.75

3.23

TMS

MINA
San Cristbal
Carahuacra
Andaychagua
Ticlio
Mina Paragsha
Animn
Islay
Shalca
Ro Pallanga
Vinchos
Subtotal

16,006,500

2,449,600

10,888,000

2,069,000

952,163

8,383,428

1,649,045

-
425,945

361,600

43,185,281

TMS

MINA
Carahuacra N & otros
Zoraida
Ral Rojas
xidos in situ
Alpamarca
Subtotal

950,000

-
45,798,000

5,470,000

4,543,000

56,761,000

TMS

MINA
SP Marginales
SP xidos
SP Sulfuros PIRITAS
Subtotal
TOTAL

Recursos Minerales
Los recursos minerales que se muestran a continuacin representan la porcin remanente de los recursos minerales
que an no demuestran su viabilidad econmica.

Los estudios y trabajos de exploracin programados y evaluaciones posteriores tienen el objetivo de lograr su reclasificacin progresiva como reservas probadas o probables.

Recursos Medidos e Indicados por Unidad Minera

TMS
UNIDAD

Medido
Indicado
Subtotal Yauli
Medido
C de Pasco
Indicado
Subtotal Cerro
Medido
Chungar
Indicado
Subtotal Chungar
Medido
Alpamarca - Ro Pallanga
Indicado
Subtotal Alpamarca
Medido
Vinchos
Indicado
Subtotal Vinchos
Medido
Rondon
Indicado
Subtotal Rondon
Medido
Palma
Indicado
Subtotal Palma
Medido
San Sebastin
Indicado
Subtotal San Sebastin
Yauli

TOTAL

Medido
Indicado
Total

CONTENIDOS

Cu

Pb

Zn

Ag

(%)

(%)

(%)

(oz/t)

Cu (t)

Pb (t)

Zn (t)

Ag (oz) Millones

0.64
0.69
0.60
2.59
1.12
1.36
0.91
0.45
0.63
0.54
0.72
0.69
1.84
1.34
1.37
0.00
0.00
0

3.50
2.53
2.72
6.97
2.50
3.22
3.09
1.22
1.94
0.74
1.03
0.99
1.89
2.71
2.65
0.00
0.00
0

2.11
2.08
2.08
3.40
3.13
3.17
2.77
1.57
2.03
1.38
1.99
1.90
3.48
4.02
3.98
0.00
0.00
0

2,500
49,000
51,500

18,700
71,100
89,800
358,500
811,600
1,170,100
15,100
11,900
27,000
2,400
18,400
20,800
1,300
12,900
14,200

102,500
303,700
406,200
965,400
1,813,400
2,778,800
51,100
32,400
83,500
3,400
26,300
29,700
1,360
26,100
27,460

6.2
25.0
31.1
47.1
226.8
273.8
4.6
4.2
8.7
0.6
5.1
5.7
0.3
3.9
4.1

26,984,578
26,984,578

0.08
0.41
0.34
0.01
0.43
0.36
0.07
0.04
0.05
0.04
0.06
0.06
0.11
0.07
0.07
0.00
0.47
0.47

0
126,800
126,800

36,000
23,000
59,000

0.12
0.11
0.12

3.88
3.83
3.86

4.03
4.46
4.20

6.69
6.12
6.47

40
20
60

1,400
900
2,300

1,500
1,000
2,500

0.2
0.1
0.4

19,006,091
117,588,817
136,594,908

0.03
0.42
0.36

2.09
0.79
0.97

5.92
1.87
2.44

3.10
2.25
2.37

3,920
178,520
182,440

397,400
926,800
1,324,200

1,125,260
2,202,900
3,328,160

59.0
265.0
323.9

CLASE
2,929,000
12,008,800
14,937,800
13,860,843
72,404,700
86,265,543
1,653,848
2,651,376
4,305,224
454,400
2,553,563
3,007,963
72,000
962,800
1,034,800
0

(*) Los Recursos Med & Ind son adicionales a las reservas y se reportan diludos.

1,200
1,100
2,300
180
1,600
1,780

33

Recursos Inferidos por Unidad Minera

TMS
UNIDAD
Yauli
Cerro de Pasco
Chungar
Alpamarca - Ro Pallanga
Vinchos
Rondon - Acejar
Palma
San Sebastin
Total

CLASE
Inferido
Inferido
Inferido
Inferido
Inferido
Inferido
Inferido
Inferido

32,516,000
54,644,000
2,058,562
3,259,000
699,000
31,941,272
5,603,000
230,000
130,950,834

Cu
(%)
0.24
0.24
0.04
0.11
0.05
0.45

0.27

Pb
(%)
0.81
0.75
0.43
0.76
1.93

Zn
(%)
5.05
1.54
1.31
1.28
3.09

Ag
(oz/t)
3.65
3.82
0.61
3.67
5.05

9.65
0.57

5.97
4.70
2.23

0.56
10.36
2.67

CONTENIDOS
Cu (t)
77,100

Pb (t)
267,300
411,400
8,800
24,800
13,500

Zn (t)
1,638,400
843,600
26,900
41,800
21,600

Ag (oz) Millones
118.9
209.0
1.3
12.0
3.5

22,200
748,000

334,500
10,800
2,917,600

3.1
2.4
350.1

800
3,600
142,300

223,800

(**) Las leyes de los recursos inferidos son referenciales

Recursos Medidos e Indicados por Tipo de Explotacin

MINAS SUBTERRNEAS
MINA
San Cristbal
Carahuacra
Andaychagua
Ticlio
Cerro
Mina Paragsha
Chungar
Animn
Islay
Shalca
Alpamarca
Alpamarca - Ro Pallanga
Vinchos
Vinchos
Proyecto Palma
Palma
Proyecto San Sebastian
San Sebastin
Subtotal
UNIDAD
Yauli

UNIDAD
Yauli

Cerro
Alpamarca
Rondon

UNIDAD
Cerro

TMS
4,634,800
605,000

1,851,000
1,479,000
20,649,343

3,428,772
675,452

201,000

1,362,963
1,034,800
-
59,000
35,981,130

Cu
%
0.26
0.05
0.06
0.07
0.05
0.05
0.05
0.07
0.11
0.07
0.00
0.12
0.08

Pb
%
1.11
0.73
0.42
0.70
3.21
0.57
0.46
2.25
1.18
1.37
0.00
3.86
2.21

Zn
%
5.78
6.07
2.32
1.82
8.51
1.73
0.98
8.68
1.72
2.65
0.00
4.20
6.31

Ag
oz/t
3.36
2.96
2.54
1.13
3.36
0.79
7.88
3.49
3.33
3.98
0.00
6.47
3.08

Cu
%
0.01
0.03
0.76
0.05
0.85
0.02
0.47
0.52

Pb
%
0.43
1.51
0.02
0.83
0.85
0.28
0.00
0.50

Zn
%
1.76
0.88
0.23
2.68
1.43
0.38
0.00
1.11

Ag
oz/t
0.95
3.19
0.87
1.03
4.62
0.71
0.00
2.00

TAJOS ABIERTOS
MINA
Carahuacra N & otros
Zoraida
Oyama
Ral Rojas
Sulfuros PIRITAS
Alpamarca
Rondon
Subtotal

776,000

769,000

4,823,000
16,115,200

29,550,000

1,645,000
26,984,578

80,662,778

STOCK PILES
MINA
Marginales Pb-Zn
SP xidos
SP Sulfuros Piritas
Subtotal

5,982,000
3,608,000
10,361,000

19,951,000

Cu
%
0.00
0.00
0.50
0.26

Pb
%
0.61
0.00
0.82
0.61

Zn
%
1.95
0.00
0.48
0.83

Ag
oz/t
0.56
2.07
3.91
2.57

136,594,908

0.37

0.97

2.44

2.37

Total Recursos Medidos e Indicados

TMS

TMS

34

Recursos Inferidos por Tipo de Explotacin

MINAS SUBTERRNEAS
MINA
San Cristbal
Carahuacra
Andaychagua
Ticlio
Cerro
Mina Paragsha
Chungar
Animn
Islay
Shalca
Alpamarca
Alpamarca
Ro Pallanga
Vinchos
Vinchos
Proyecto Palma
Palma
Proyecto San Sebastian
San Sebastin
Subtotal
UNIDAD
Yauli

UNIDAD
Yauli

Cerro

Alpamarca
Rondon

UNIDAD
Cerro

TAJOS ABIERTOS
MINA
Carahuacra N & otros
Zoraida
Oyama
Ral Rojas
xidos in situ
Sulfuros Piritas
Alpamarca
Rondon
Subtotal
STOCK PILES
MINA
SP xidos
SP Sulfuros Piritas
Subtotal

TMS
19,332,000

3,194,000
4,869,000
1,392,000
1,295,200
1,976,516
28,046
54,000
931,000

1,316,000
699,000

5,603,000
230,000

40,919,762

TMS
530,000

677,000

2,522,000
6,998,000
2,705,000
31,446,800

1,012,000
31,941,272

77,832,072

TMS
3,419,000
8,780,000
12,199,000

Cu
%
0.24
0.15
0.17
0.12
0.05
0.04
0.01
0.03
0.11
0.13
0.05
0.00
0.00
0.16

Pb
%
1.01
0.33
0.60
1.60
2.66
0.41
0.13
1.13
1.09
0.48
1.93
0.00
9.65
0.86

Zn
%
6.36
5.55
3.32
4.09
7.58
1.21
0.32
5.36
1.83
0.82
3.09
5.97
4.70
5.24

Ag
oz/t
4.50
2.01
3.83
1.95
2.31
0.55
2.76
1.65
3.00
4.94
5.05
0.56
10.36
3.36

Cu
%
0.01
0.02
0.63
0.08
0.00
0.32
0.09
0.45
0.34

Pb
%
0.15
1.28
0.03
0.76
0.00
0.82
0.82
0.00
0.42

Zn
%
0.94
0.79
0.19
2.72
0.00
1.62
1.38
0.00
0.94

Ag
oz/t
0.72
2.43
0.77
0.67
3.76
4.36
2.63
0.00
2.04

Cu
%
0.00
0.29
0.21

Pb
%
0.00
0.75
0.54

Zn
%
0.00
0.52
0.37

Ag
oz/t
4.40
4.44
4.43

Total Recursos Inferidos

130,950,834

0.27

0.57

2.23

2.67

Total Recursos

267,545,742

0.32

0.77

2.33

2.52

Las reservas y recursos minerales informados han sido preparados siguiendo las orientaciones del Cdigo JORC, y fueron revisados por el Ing. Edgard Vilela, Ingeniero de Minas que acta como Persona
Competente (QP).

35

9. PROYECTOS

PROYECTOS MINEROS
Proyecto Alpamarca Ro Pallanga
El proyecto Alpamarca se encuentra ubicado a 4,700
msnm, en el distrito de Santa Brbara de Carhuacayn,
provincia de Yauli, departamento de Junn, y est conformado por 2,100 hectreas de concesiones en una zona, con
gran potencial geolgico. Es un yacimiento de vetas de plomo, zinc, plata y cobre.
A 10 km de Alpamarca, se encuentra la antigua mina de
Ro Pallanga, a 25 y 14 km al suroeste de los prospectos de
Carhuacayn y Colquihuarmi, respectivamente.
El proyecto, que cuenta con el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) aprobado y los permisos de las comunidades
pertinentes, contempla la construccin de una planta con-

centradora de 2,000 tpd de capacidad para tratar el mineral proveniente del tajo abierto de Alpamarca y la mina
subterrnea de Ro Pallanga. Se estima que se requerir
una inversin aproximada de US$ 128 millones, y que las
operaciones empezarn finales del 2013. La produccin
ser de 3.5 millones de onzas de plata en los primeros aos.
Este depsito ser explotado inicialmente como un tajo
abierto y, posteriormente, se explotarn las zonas ms
profundas mediante una mina subterrnea a un ritmo de
2,000 toneladas por da, con posibilidades de incrementarse a 3,000.
La ingeniera de detalle de la planta concentradora del proyecto se encuentra casi terminada y se iniciaron los trabajos de construccin en el tercer trimestre del 2012.

Las reservas de Alpamarca se observan en la siguiente tabla:

Reservas
Probado
Probable
Total

TMS
872,000
3,671,000
4,543,000

% Cu
0.08
0.11
0.10

%Pb
0.98
1.07
1.05

%Zn
1.34
1.7
1.63

Ag
2.44
3.18
3.04

Los recursos de Alpamarca se observan en la siguiente tabla:

Recursos
Medido e Indicado
Inferido
Total

TMS
2,961,530
1,943,000
4,904,530

% Cu
0.06
0.1
0.08

%Pb
0.70
0.95
0.80

%Zn
0.99
1.60
1.23

oz Ag/TM
1.88
2.81
2.25

36

El proyecto Ro Pallanga incrementar el valor del proyecto Alpamarca, con una produccin adicional de 500 toneladas por da de un mineral con altas leyes de plata. En
este sentido, Alpamarca producira 1.5 millones de oz Ag/t
por ao y, con el aporte de Ro Pallanga, alcanzara una
produccin de 3.5 millones de oz Ag/t por ao durante los
primeros 4 aos de vida del proyecto.

En Ro Pallanga se han perforado 13,700 metros en el extremo noreste de la veta. Asimismo, se han realizado trabajos de exploracin con perforaciones diamantinas en la
zona de Pillococha, al norte de la veta.

Las reservas de Ro Pallanga se observan en la siguiente tabla:

Reservas
Probado
Probable
Total

TMS
-
425,945
425,945

% Cu
-
0.33
0.33

%Pb
-
0.86
0.86

%Zn
-
1.54
1.54

Ag
-
13.38
13.38

%Zn
0.63
0.82
0.81

oz Ag/TM
2.81
4.94
4.87

Los recursos de Ro Pallanga se observan en la siguiente tabla:

Recursos
Medido e Indicado
Inferido
Total

TMS
46,433
1,316,000
1,362,433

% Cu
0.09
0.13
0.13

%Pb
0.29
0.48
0.47

Este proyecto muestra un importante potencial en profundidad y en las extensiones laterales de la veta en la zona
explorada, y el aumento de los recursos permitir incrementar el tratamiento de la planta concentradora de Alpamarca, as como mantener una alta produccin de plata.
Durante el ltimo semestre del 2012 se inici la construccin de campamentos, facilidades de energa, agua y reas
de mantenimiento para esta operacin minera.

raron 10,000 metros de DDH en la zona de Acejar, con la finalidad de determinar la continuidad de la mineralizacin
y confirmar nuevos recursos, con una inversin de US$ 15
millones. Actualmente se cuenta con una evaluacin de
impacto ambiental semi detallada aprobada, un estudio de
nivel conceptual realizado por Ausenco, y convenios con
las comunidades de Quo y Rondon para asegurar la exploracin de la zona.

Proyecto Rondon
El proyecto Rondon se encuentra ubicado en el distrito de
Cayna, en el departamento de Hunuco, es de fcil acceso
y est conformado por 9,911 hectreas de concesiones mineras. Se trata de un depsito tipo skarn de magnetita con
mineralizacin de cobre y plata.

Asimismo, se han realizado importantes trabajos de afianzamiento de la informacin geolgica como parte del estudio de pre-factibilidad, que estar listo en el primer
trimestre del 2013 y que permitir decidir sobre la factibilidad econmica del proyecto. Los resultados de las perforaciones en Acejar y el estudio de pre-factibilidad servirn
para tomar una decisin sobre el futuro del proyecto.

A diciembre de 2011, el proyecto contaba con 98,000 metros perforados en la zona de Rondon. En el 2012 se perfo-

Los recursos del proyecto Rondon en la zona de Rondon son:

Recursos
Indicado
Inferido
Total

TMS
26,984,578
23,606,272
50,590,850

% Cu
0.47
0.43
0.45

%Pb
-
-
-

%Zn
-
-
-

oz Ag/TM
-
-
-

37

Los recursos del proyecto Rondon en la zona de Acejar son:

Recursos
Indicado
Inferido
Total

TMS
-
8,335,000
8,335,000

% Cu
-
0.49
0.49

PROYECTOS METALRGICOS
UEA Chungar
Proyecto Ampliacin Chungar
Durante el 2011 se aprob la ejecucin de la ampliacin de
la planta concentradora de Animn, de 4,200 toneladas a
5,200 toneladas por da. Dicha ampliacin contemplaba el
cambio del chancador primario y terciario, una tolva de
finos adicional de 1,000 toneladas, un nuevo molino de barras en la molienda, la ampliacin de celdas de flotacin
y un espesador adicional en el circuito de zinc existente.
En el 2012 se instal el molino de barras adicional para el
incremento de produccin. Se tiene prevista la puesta en
marcha del molino durante los primeros meses del 2013.
Este proyecto, que tiene un costo de US$ 18 millones, permitir ampliar la capacidad de la planta en un 25%, obtenindose importantes beneficios con la reduccin de costos operativos y el incremento de la produccin de plata.
Como resultado de esta ampliacin, en el 2013 se planea
producir 2.0 millones de onzas adicionales con respecto a
la produccin del ao 2012 en la Unidad Chungar.
UEA Cerro de Pasco
Proyecto de Planta de xidos de Plata
La UEA Cerro de Pasco cuenta con 8,973,000 toneladas de
mineral oxidado con contenidos de plata y oro, acumulado
en stockpiles y mineral in-situ (5,470,000 toneladas con leyes de 4.4 oz Ag/t y 1,4 gr Au/t), y en la parte sur del tajo
abierto Ral Rojas (3,503,000 toneladas in-situ con leyes
de 7.7 oz Ag/t y 0.1 gr Au/t).
Durante los ltimos dos aos se realizaron pruebas metalrgicas que comprobaron la factibilidad de recuperar
la plata y el oro de estos xidos a travs de un proceso de
lixiviacin con cianuro. El proyecto se encuentra ahora en
construccin y se tiene previsto culminar esta etapa hacia
finales del 2013. Este proyecto comprende una planta de
cianuracin con una capacidad inicial de tratamiento de
2,500 toneladas por da, la que permitir producir aproximadamente 3,000,000 de onzas de plata al ao. El diseo
de la planta dispondr del espacio necesario para una futura ampliacin a 4,000 toneladas por da.
El hecho de tratarse de mineral acumulado reduce los
costos de minado y facilita su extraccin, permitiendo

%Pb
-
-
-

%Zn
-
-
-

oz Ag/TM
-
-
-

un buen resultado econmico. El mineral in situ, ubicado

en la parte sur del tajo abierto, tiene una baja relacin de
desmonte/mineral y su extraccin no presenta problemas
operativos. Paralelamente, se contina explorando la zona
sur del tajo abierto. Los resultados muestran un mayor potencial de recursos a los extrados actualmente, con contenidos de oro. El tiempo de vida del proyecto es de 10 aos
y se basa solo en la cantidad de mineral identificado hasta
el momento.
Tan pronto como se empiece con la produccin, el proyecto de xidos podra incrementar su capacidad diaria de
tratamiento, aprovechando la disponibilidad del mineral.
El proyecto presenta una ventaja importante, por cuanto
el proceso de lixiviacin con cianuro ha probado ser tambin una alternativa viable para el tratamiento de las piritas con plata, que se encuentran acumuladas en stockpiles
por ms de 25.4 millones de toneladas con leyes promedio
de 4. oz Ag/t.
Proyecto de Stock Piles de Piritas (Py-Ag)
La Unidad de Cerro de Pasco cuenta con importantes recursos de pirita-slice con contenidos de plata y metales valiosos, tanto en stockpiles como in-situ. Durante el 2012 continuaron los trabajos de definicin detallada de los stockpiles
de pirita-slice con plata y del cuerpo in-situ de piritas con
plata ubicado en la pared oeste del tajo Ral Rojas.
Este proyecto cuenta con reservas del orden de los 6.2 millones de toneladas, con leyes de 6.6 oz/t de plata y recursos del orden de los 19.1 millones de toneladas, con leyes
de 4.15 oz/t para los stockpiles. A esto se suman los 29.6
millones de toneladas de recursos medidos e indicados
in-situ con leyes de 4.6 oz/t y 31.4 millones de toneladas de
recursos inferidos in-situ.
Se ha probado la viabilidad de recuperar la plata de las
piritas mediante un proceso de lixiviacin, pero se viene
trabajando en definir el mtodo metalrgico ptimo para
beneficiar este mineral. As, se vienen ejecutando actividades de investigacin y desarrollo, adems de la geologa y
estudios mineralgicos sobre este importante recurso.

38

Durante el periodo 2012 se desarrollaron actividades de

relogueo, revisin de base de datos y de reinterpretacin,
las cuales han permitido incrementar los recursos conoci-

dos, logrando avances importantes en la investigacin de

la aplicacin de la molienda ultrafina para la recuperacin
de la plata contenida en estas piritas.

El inventario de mineral de piritas in-situ est conformado por:

Medido + Indicado + Inferido

Cutoff OzAg
0
1
2
2.5
3
4
5
6

TMS
253,039,200
201,914,900
89,111,400
60,996,900
39,436,700
20,015,200
12,202,200
8,586,900

%Cu
0.39
0.43
0.53
0.58
0.64
0.70
0.72
0.76

Para el periodo 2013 se ha programado desarrollar la investigacin metalrgica, principalmente de molienda ultrafina, la perforacin de 11,000 metros de DDH, para elevar
el nivel de certeza de los recursos inferidos e incorporar
nuevos cuerpos, un estudio geoqumico de los cuerpos de
piritas, la caracterizacin geometalrgica y el desarrollo
de geofsica profunda.

%Pb
0.65
0.73
0.79
0.83
0.93
1.02
1.15
1.16

%Zn
1.03
1.13
1.47
1.53
1.62
1.61
1.70
1.78

OzAg
2.12
2.48
3.78
4.48
5.45
7.45
9.36
11.00

gAu
1.08
1.07
1.02
1.01
1.00
1.00
0.99
1.00

Se espera que la ejecucin de un modelo geolgico detallado de las piritas, la caracterizacin geometalrgica y los
estudios metalrgicos en marcha permitan desarrollar un
proyecto para beneficiar este importante recurso en el mediano plazo.

39

10. ENERGA
El suministro de energa elctrica de las empresas del grupo Volcan Compaa Minera S.A.A. se obtiene a travs del
Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN) y de la
generacin propia de sus centrales hidroelctricas.
Durante el 2012 se dieron dos acontecimientos importantes. Volcan adquiri en febrero el 100% de las acciones de
la Empresa Hidroelctrica Huanchor S.A.C., propietaria de
la Central Hidroelctrica Huanchor, con una potencia instalada de 19,63 MW, ubicada en San Mateo de Huanchor,
provincia de Huarochir, regin Lima. Esta central en operacin est conectada al SEIN y actualmente vende su energa a clientes libres y regulados como un negocio elctrico
independiente. Su ubicacin es estratgica para Volcan al
encontrarse cerca de las operaciones mineras de Yauli.
Por otro lado, en Julio inici operaciones la Central Hidroelctrica Baos V, de 9.2 MW con dos unidades generadoras de 4,6 MW cada una, con una inversin de US$ 24
MM, luego de 24 meses de construccin a cargo de Abengoa Per. Con la puesta en servicio de Baos V, Empresa
Administradora Chungar S.A.C. cuenta ahora con 22 MW
de potencia instalada en centrales hidroelctricas propias,
reduciendo as al mnimo la compra de energa al SEIN, y
reduciendo tambin el costo de operacin de las centrales
de generacin de energa, de 2.5 a 2.0 ctv US$/kWh. Adicionalmente, la Convencin Marco de Cambio Climtico
de las Naciones Unidas (UNFCCC) registr en diciembre
el proyecto Baos V, por lo cual Empresa Administradora Chungar S.A.C. puede comercializar bonos de carbono,
evidenciando su compromiso en la conservacin del medio
ambiente.
Cabe resaltar tambin que durante el 2012 la mxima demanda de potencia elctrica del SEIN fue de 5,291 MW, con
un incremento de 6.6 % respecto al 2011. La participacin
de las fuentes de generacin de energa se conform de la
siguiente manera: 53.8% de hidroelctricas, 43.0% de gas
natural, 1.8% de disel y residual, y 1.4% de otras fuentes.
El acumulado de produccin de energa elctrica del SEIN
en el 2012 ascendi a 40,934 GWh, 5,8% ms que el 2011.
Asimismo, el Peaje por Conexin del Sistema Principal de
Transmisin (PCSPT) para grandes usuarios se increment en 34% en comparacin al 2011, debido a que dicho cargo
ha contemplado el ingreso de nuevas centrales de generacin de Recursos Energticos Renovables (RER), lneas de
transmisin y mayores costos por compensacin de generacin adicional, entre otros.
Durante el 2012, las hidroelctricas de Volcan generaron
238 GWh, equivalente al 39% de su demanda total de energa. De este 39%, casi la mitad (116 GWh) es inyectada a
las operaciones de Chungar, y la diferencia (122 GWh) es
vendida por Huanchor a sus clientes del SEIN. En consecuencia, se compr 489 GWh a ElectroPer S.A., mediante
un contrato de suministro establecido con una tarifa rea-

justable para el periodo 2011-2017. Asimismo, en octubre

de 2012 se suscribi un contrato de suministro de electricidad entre ElectroPer S.A y Compaa Minera Alpamarca
S.A.C., vigente hasta el 2014 para abastecer a esta nueva
operacin minera.
El consumo de energa elctrica de la Compaa ascendi
a 608 GWh anuales, con una mxima demanda de potencia
de 80 MW, lo cual represent un aumento del orden del
7.4% en consumo de energa respecto al 2011.
Es importante mencionar que en el 2012 el costo unitario de energa por tonelada mtrica de mineral procesado
ascendi a 5,2 US$/TMS, mientras que el costo anual de
energa fue de US$ 41 MM (US$ 38 MM comprada y US$ 3
MM generada), representando un 9% de los costos operativos totales, porcentaje similar en relacin al 2011.
Respecto a nuevos proyectos hidroelctricos, se cuenta
con un acuerdo marco de entendimiento entre Empresa
Administradora Chungar S.A.C. y Sindicato Energtico
S.A. para desarrollar proyectos hidroelctricos conjuntamente en la cuenca del ro Chancay-Huaral, regin Lima.
En razn de este acuerdo, Chungar desarrollar el proyecto Chancay, cuya potencia instalada total se estima en 60
MW, en dos saltos hidrulicos.
Asimismo, Compaa Energtica del Centro S.A.C., empresa del grupo Volcan, cuenta con el proyecto Central Hidroelctrica Belo Horizonte, de 180 MW.
Con el propsito de garantizar el suministro de energa
elctrica a las distintas operaciones mineras, se vienen ejecutando proyectos de nuevas lneas de transmisin y subestaciones elctricas para las unidades mineras de Yauli y
Chungar, desde la subestaciones Pomacocha y Paragsha II
respectivamente.
PROYECTOS DE ENERGA
Central Hidroelctrica Rucuy y Chancay II
El proyecto de Central Hidroelctrica Rucuy y Chancay
II se encuentra ubicado junto al ro Chancay-Huaral, en
la vertiente del Ocano Pacfico, entre las localidades de
Acos y Pacaraos. Se espera una capacidad instalada entre
las dos plantas de 20 MW y 40 MW, y se proyecta una produccin anual 412 GWh por ao.
Central Hidroelctrica Belo Horizonte
En enero de 2011 se adquiri el 100% de las acciones de
Compaa Energtica del Centro, propietaria del proyecto Central Hidroelctrica Belo Horizonte, ubicada en
Hunuco. El proyecto cuenta con Concesin Definitiva y
Estudio de Impacto Ambiental aprobados. Se espera que
Belo Horizonte pueda brindar una potencia instalada de
180 MW, con una produccin anual de 1,220 GWh ao. A
la fecha se vienen definiendo los siguientes pasos de este
proyecto.

40

LNEAS DE TRANSMISIN ELCTRICA

Ampliacin de la Subestacin Pomacocha y Lnea de
Transmisin hacia Yauli
Este proyecto busca dar confiabilidad de suministro elctrico a la unidad minera de Yauli y comprende la ampliacin de la subestacin Pomacocha en 220 kV, con un transformador de 50 MVA y una lnea de transmisin de 12 km
en 50 kV, doble terna entre Pomacocha y San Antonio/San
Cristbal.
El proyecto tiene aprobados el estudio de pre-operatividad, Estudio de Impacto Ambiental y el Certificado de
Inexistencia de Restos Arqueolgicos (CIRA). Asimismo,
el proyecto cuenta con contratos de servidumbre suscritos
con la comunidad de Pomacocha.
La inversin total estimada es de US$ 8,4 MM y a diciembre de 2012 se haba avanzado el 65% de las obras, estimando ponerlo en servicio en el segundo trimestre del 2013.
Con esta lnea se garantizar el abastecimiento de energa
elctrica desde la subestacin Pomacocha-SEIN hasta la
Unidad Operativa de Yauli.
Lnea de Transmisin Paragsha II Francois
Este proyecto de US$ 22 MM de inversin contempla una
lnea de transmisin elctrica entre las subestaciones Paragsha II y Francois, con una longitud de 45 km en una
tensin de 220 kV y torres metlicas para doble terna. Se
ha considerado una subestacin de transformacin en
Francois de 50 MVA, que permitir atender el crecimiento
de la demanda elctrica de las unidades mineras Chungar,
Alpamarca y Ro Pallanga, as como la evacuacin de energa de las futuras centrales hidroelctricas de Chancay hacia el SEIN.
A la fecha se ha invertido US$ 12 MM en el proyecto y en
el 2012 se concluyeron los talleres y audiencias pblicas
quedando a la espera de la aprobacin del EIA, cuyo expediente completo en diciembre ha pasado a la dependencia
Regional de Pasco.
Lnea de Transmisin Francois Animn
Este proyecto de US$ 1.5 MM contempla una lnea de
transmisin elctrica entre las subestaciones Francois y
Animn, con una longitud de 4,8 km en 50 kV. Mediante
esta lnea se suministrar energa a la subestacin Animn, de la unidad minera Chungar, para ofrecer mayor
estabilidad y confiabilidad al sistema elctrico.
A diciembre de 2012 haba finalizado la ejecucin de los
talleres participativos y audiencias pblicas en relacin al
Estudio de Impacto Ambiental del proyecto. Se espera iniciar la fase de construccin en el 2013.

Ampliacin de la Subestacin Animn Chungar

Este es un proyecto de US$ 5 MM el cual se tiene previsto
culminar en abril 2013. La primera fase del proyecto ter-

min en el 2012, con la instalacin del primer transformador de 15/18 MVA, que ha permitido eliminar el problema
de sobrecarga de los transformadores antiguos de 6 MVA.
Adquisicin de la Central Hidroelctrica Huanchor
En febrero de 2012 se adquiri el 100% de las acciones de
la empresa Hidroelctrica Huanchor S.A.C., propietaria de
la Central Hidroelctrica Huanchor, de 19.63 MW por un
valor de US$ 46.7 MM. La produccin bruta de la central
hidroelctrica en el 2012 fue de 148,894 MWh.
En octubre de 2012 se culmin el mantenimiento mayor
del grupo 2 de la central de Huanchor y a diciembre de
2012 se ha invertido cerca de US$ 1 MM en la estabilidad
del cerro Pucruchacra en coordinacin con las autoridades
de la PCM, Defensa Civil y municipalidad de San Mateo.

41

11. SEGURIDAD Y SALUD OCUPACIONAL

SEGURIDAD
Con nimos de ofrecer siempre mejores condiciones de
trabajo y de habitabilidad a los trabajadores, en el 2012
Volcan decidi emprender un proceso de mejora significativa en su gestin de seguridad y salud ocupacional. En
consecuencia, se plantearon acciones inmediatas, entre las
cuales se realiz una auditora base de la cultura organizacional a cargo de DUPONT, empresa especializada en
seguridad a nivel mundial.
Certificaciones
Se realiz la auditora de mantenimiento de las certificaciones OHSAS 18,001 e ISO 14,001. La auditora externa
estuvo a cargo de la empresa International Strategic Registrations (NSF).
Sistema de Seguridad, Salud Ocupacional, Medio
Ambiente y Calidad (SSOMAC)
Para llevar adelante el proceso de mejora de la cultura de
seguridad se revis el sistema de gestin actual SSOMAC.
Este anlisis determin que se requiere analizar y mejorar
las diferentes herramientas de gestin, basndose en una
mejor efectividad y una mayor productividad.

Con esto en mente, se tiene prevista la ejecucin de un proceso de mejora a largo plazo, en el cual inicialmente nos
acompaar la empresa DUPONT, aportando su vasta experiencia en este mbito. La decisin de seguir adelante con
esta iniciativa evidencia el compromiso del Directorio y de
la Gerencia en alcanzar los mximos niveles de excelencia
en temas relacionados a salud y seguridad ocupacional.
SALUD OCUPACIONAL
Durante el 2012 se implementaron las recomendaciones
producto del diagnstico realizado el ao anterior. En ese
sentido, se implement la organizacin estructurada con
tres niveles de comits, estratgico, tctico y operativo,
con la finalidad de definir los objetivos y metas para ejecutar las mejores prcticas requeridas. Asimismo, se conformaron 9 subcomits para llevar adelante la gestin del
cambio: evaluacin de riesgos, disciplina operativa, condiciones subestndares, gestin de contratistas, auditora de
comportamiento seguro, investigacin de accidentes e incidentes, capacitacin, comunicacin y motivacin, salud
ocupacional y gestin ambiental.
Campaas de Concientizacin
Durante el ao se realizaron diversas campaas de concientizacin para todo el personal, con el objetivo de empoderar a los colaboradores para que detengan sus labores
si las condiciones de su trabajo no son seguras.

42

12. RESPONSABILIDAD SOCIAL

Y MEDIO AMBIENTE
El enfoque de responsabilidad social de la Compaa se articula en el reconocimiento de que las acciones de la Empresa deben repercutir positivamente en la comunidad y,
en coordinacin con el Estado, propiciar el estado de derecho, el beneficio y crecimiento recproco de los involucrados, a travs de una actuacin transparente, manteniendo
el dilogo como herramienta de comunicacin permanente, con respeto y cumpliendo los compromisos que deriven
de este proceso de relacionamiento responsable.
Volcan y sus subsidiarias mantienen relaciones con 62 comunidades campesinas y 55 instituciones entre las que figuran gobiernos locales, asentamientos humanos y centros
poblados. Asimismo, tiene 51 convenios por servidumbre.
A continuacin se detallan las actividades y proyectos ms
importantes.
Desarrollo y Fortalecimiento de Capacidades
Productivas Sostenibles
Los espacios sociales generalmente rurales donde opera la Compaa, constituyen mbitos que ancestralmente
fueron poblados por sociedades ganaderas y agrcolas. Las
acciones que la Empresa realiza en este eje estn orientadas a fortalecer y aumentar el potencial econmico de
las actividades productivas distintas de la minera, como
vehculo para llevar una relacin armoniosa y fomentar el
desarrollo local.
Entre las principales iniciativas figuran:
Campaas de sanidad ganadera de ovinos, vacunos,
caprinos y camlidos en las diversas comunidades de
nuestro entorno, alcanzndose una cifra de 174,140
cabezas de ganado, y fortalecimiento de la produccin
de vacunos de leche en la comunidad campesina de
Huayhuay, Unidad de Yauli.

co y Vinchos; y 2 hectreas de pastos cultivados en la

comunidad campesina de Pomacocha, Unidad de Yauli.
Contribucin al repoblamiento ganadero mediante la
donacin de 350 alpacas a la comunidad campesina de
San Jos de Baos, en el mbito de las Centrales Hidroelctricas de Baos, Valle Huaral, Lima.
Implementacin de 15 mdulos de produccin de cuyes
para 15 familias de la comunidad campesina de Yauli
y 15 familias en el centro poblado Pueblo de Manuel
Montero, y construccin de un galpn piloto para la
produccin de cuyes en la comunidad campesina de
Cayna, en Hunuco.
Construccin de una piscigranja y un centro reproductor de ovas en la comunidad campesina de Pomacocha,
en el mbito de la Unidad de Yauli, que beneficia aproximadamente a 62 comuneros y sus familias.
Proyecto integral de Piscigranja con 4 jaulas flotantes
en la laguna de Huaroncocha, con truchas tipo arco
iris, con capacidad para 5000 para la Comunidad Campesina de Huayllay, en la Unidad Chungar.
Instalacin de 10.5 hectreas de plantaciones forestales en macizo de pino y 2 de plantaciones en lnea de la
especie nativa quinual en terrenos de las comunidades
campesinas de Quo, Cayna, Liberacin de Yaurn y
San Antonio de Rondon, Proyecto Rondon, Hunuco.
Apoyo a la Educacin, Nutricin y Salud
El aislamiento geogrfico de las comunidades campesinas
y la deficiente comunicacin que existe con otros pueblos y
ciudades del pas repercuten en condiciones de salud y nutricin poco favorables, que condicionan el desarrollo de
la niez y restringen sus posibilidades de crecimiento. Es
por ello que la presencia de la Empresa genera importantes
oportunidades para mejorar la calidad de vida y fomentar
el progreso entre las poblaciones de menores recursos.

Fortalecimiento de la actividad agrcola con implementacin de las Escuelas de Campo para Agricultores
(ECAs), formacin de la Asociacin de Productores de
Papa Amarilla Tumbay en las comunidades campesinas de Quo y San Antonio de Rondon, en Hunuco,
impulsando el uso de semillas certificadas, en alianza
con la Direccin Regional Agraria de Hunuco.

Estas son las actividades realizadas por la Compaa en

este campo:

Instalacin de sistema de riego tecnificado en el paraje Casapalca de la comunidad campesina de Suitucancha, en la Unidad de Yauli, que incluye un reservorio de
polietileno de 250 m3 de capacidad para el riego de 10
hectreas de pastos mejorados; instalacin de 2 hectreas de pastos cultivados en la comunidad campesina
de Quio, proyecto Rondon; 32 hectreas de semillas de
pastos mejorados en 16 caseros de la comunidad campesina de Santa Ana de Tusi, Unidades de Cerro de Pas-

Contribuciones en el campo de la nutricin mediante

el fomento del consumo saludable de verduras frescas;
apoyo en la instalacin de biohuertos en comunidades
ubicadas en la zona de influencia de la Compaa; desayunos escolares en instituciones educativas de diversas poblaciones.

Campaas mdicas centradas en medicina general y

especializada en las comunidades del entorno de las
operaciones, y proyectos con ms de 14,000 atenciones
y entrega gratuita de medicinas.

Entrega de paquetes escolares y material didctico a

los alumnos de las instituciones educativas, beneficiando a ms de 5,400 escolares.

43

Programa de vacaciones tiles, con la finalidad de reforzar la capacidad cognoscitiva, artstica y deportiva
de nios y jvenes hijos de comuneros en edad escolar,
alcanzndose una cobertura de 2,000 nios.
Capacitacin (en alianza con la Asociacin Empresarios por la Educacin) a 276 profesores de 28 centros
educativos de los distritos de Huayhuay, Santa Brbara
de Carhuacayn, Santa Rosa de Sacco, Suitucancha y
Yauli, a travs del proyecto denominado Inclusin Digital Yauli, beneficiando a ms de 3,500 estudiantes en
el mbito de la Unidad de Yauli.
Apoyo a las comunidades campesinas de Huayllay y
Huaychao, Unidad de Chungar, en el pago a 11 docentes
de los programas de alfabetizacin, computacin e informtica, talleres y nivel primario, beneficiando a un
promedio de 600 alumnos de los tres niveles, adems
del dictado de cursos de ingls.
Capacitacin laboral mediante becas, cursos y programas de prcticas, en alianza con institutos tecnolgicos reconocidos, para propiciar la formacin de mano
de obra especializada en temas mineros y no mineros.
Fomento del Empleo Local
La actividad minera moviliza importantes flujos de capital y es una atractiva fuente de inversiones y servicios. Las
operaciones generan una recurrente necesidad de puestos
de trabajo directo e indirecto, especializado y no especializado, fomentando el mercado laboral en un espacio generalmente rural, de pocas oportunidades y poco monetizado. La dinmica de circulacin monetaria estimulada por
el trabajo incentiva el consumo y el desarrollo de mercado,
ofreciendo otros espacios para la creacin de empleo.
Entre otras iniciativas importantes, este rubro propicia:
Generacin de empleo para ms de 1,600 pobladores en
diversas actividades y modalidades en el mbito de las
operaciones y proyectos de la Compaa.
Estrategia de fomento de la implementacin de empresas comunales en el mbito de las operaciones y proyectos de la Compaa.
Apoyo a la Infraestructura Bsica Vial y
de Servicios Pblicos
Las zonas donde se desarrollan las operaciones y los proyectos minero-energticos se caracterizan, generalmente,
por la mnima o poca inversin pblica en infraestructura
bsica, la falta de carreteras, y servicios pblicos pobremente o mal mantenidos. Buscando paliar esta situacin,
la Empresa participa activamente y promueve oportunidades de mejora y articulacin con las comunidades y
municipios, lo que ha permitido realizar negociaciones de
servidumbres por derecho de pase y apoyo social, contribuyendo con la generacin de valor pblico y promoviendo
la armona social en la zona de influencia.

Entre las iniciativas ms importantes en este rubro,

destacan:
Programas de mantenimiento vial de carreteras y apoyo en emergencias en temporada de lluvias en diversas
comunidades.
Construccin de reservorios y bebederos para ganado
en las comunidades campesinas de Pomacocha en Yauli, y Viscas en el valle de Huaral.
Apoyo en construccin y reconstruccin de cercos y
canales en las comunidades campesinas de San Jos de
Baos, Santa Catalina y Santa Cruz de Andamarca, en
el valle Huaral.
Inicio y avance en la construccin del Centro Cvico en
la comunidad campesina de Vichaycocha, en el valle
Huaral.
Construccin del cerco perimtrico del campo deportivo de las comunidades campesinas San Antonio de
Rondon en Hunuco, y San Jos de Baos en el valle
Huaral, as como la correspondiente nivelacin y sembrado de grass.
Apoyo Institucional
El fortalecimiento de los procesos de formalizacin mediante el apoyo institucional a las comunidades que se
encuentran en el entorno de las operaciones y proyectos
de la Compaa, contribuye a fomentar la estabilidad de
los acuerdos que se negocian. El marco jurdico del pas
se extiende de esta manera a los espacios sociales rurales
donde se desarrollan las actividades, lo que brinda mayor
estabilidad a las inversiones, permitiendo que se cumpla la
poltica de apoyo entre Estado, comunidad y empresa que
propugna la Compaa para el desarrollo de su estrategia
de responsabilidad social.
Entre las iniciativas desarrolladas en este rubro destacan:
Apoyo en los procesos de formalizacin registral, tributaria y bancaria a diversas comunidades.
Financiamiento del estudio para el proyecto de riego
tecnificado de la comunidad campesina de Suitucancha en Yauli, a fin de favorecer su participacin en programas de fondos concursables del Gobierno Regional
de Junn.
Desarrollo del curso capacitacin internacional terico-prctico, Seleccin Funcional de Ovinos y Vacunos,
con la participacin de ponentes italianos y uruguayos,
y el apoyo de la Municipalidad Provincial de Pasco
para diversas comunidades, cooperativas y granjas comunales.

44

Asesoramiento tcnico a productores de la comunidad

campesina de Rancas, de Cerro de Pasco, en la adquisicin de reproductores de la regin Puno, con el objeto
de mejorar y refrescar la sangre de sus animales en la
especie ovina.
Promocin de la Cultura
Las costumbres, tradiciones y valores constituyen los pilares de la identidad cultural de los pueblos y de las comunidades donde se llevan a cabo las operaciones y proyectos
de la Compaa, que participa en la vida cotidiana de los
pobladores promoviendo diversas actividades, lo que contribuye no solo a establecer vnculos ms slidos, sino que
fomenta el respeto mutuo y un relacin armoniosa.
Entre las principales actividades realizadas en el ao figuran:
Celebracin de la Navidad en diversas comunidades y
centros poblados aledaos a la zona de operaciones y
proyectos de la Empresa.
Participacin en la XXV Expo Nacional Rancas 2012
con stands para el desarrollo de talleres de capacitacin productiva, cosmetologa, industria del vestido e
industrias alimentarias. Responsabilidad directa del
Comisariato de Sanidad General en el Campo Ferial.
Organizacin General de la Tarde Hpica, con la participacin de 120 productores de la provincia de Pasco,
Daniel A Carrin, y la provincia de Junn.
Participacin y apoyo en festividades patronales, tradicionales, deportivas y fiestas cvicas.
Participacin y Apoyo a la Muestra Terra Nostra: Antonio Raimondi y la cartografa del Rumbo de la Repblica, en el Museo de Arte Italiano.
Obras por Impuestos
Durante el 2012 continuamos con nuestro compromiso de
financiamiento de proyectos bajo el marco de la Ley 29230
de Obras por Impuestos, contribuyendo de manera activa
con el desarrollo de las poblaciones ubicadas en el entorno
de las actividades de la Empresa, ayudando a mejorar su
calidad de vida a travs de la instalacin de servicios bsicos y mayor infraestructura.
En el ao se culminaron tres proyectos importantes. En
julio termin la reconstruccin del colegio Portocarrero
en Pachactec, Ventanilla, por S/. 6,300,000, obra en la que
la Empresa particip a travs de un convenio de cooperacin con el Gobierno Regional del Callao. En noviembre se
concluy la reconstruccin del colegio A. lvarez por S/.
5,100,000, en el marco de un convenio de cooperacin con
la Municipalidad Distrital de Huayllay, en Pasco. Como
resultado, se ha beneficiado a un total de 2,500 alumnos
de primaria y secundaria de estos colegios. Por ltimo, se
culmin el proyecto de reas verdes, pistas y veredas en el
distrito de Villa de Pasco, en Pasco, por S/. 3,100,000, a tra-

vs de un convenio de cooperacin con la Municipalidad

de Tinyahuarco, en beneficio de 3,000 pobladores.
La ley de obras por impuestos contribuye a promover la
participacin de la empresa privada y Volcan continuar
apoyando el desarrollo de proyectos. Al cierre del 2012 se
pactaron compromisos de cooperacin con el Municipio de
Tinyahuarco, la realizacin de un proyecto de residuos slidos en Huariaca, Pasco, y el proyecto de intercambio vial
Mansiche, con la Municipalidad Provincial de Trujillo. La
inversin en proyectos culminados y en ejecucin asciende
a S/. 32,000,000, lo que muestra que Volcan Ca. Minera
S.A.A. es una de las empresas lideres en el financiamiento
de proyectos bajo el esquema de obras por impuestos.
A la fecha, la Empresa tiene una importante cartera de proyectos en evaluacin. La prioridad se centra en reducir las
brechas en infraestructura social, como la reconstruccin
de escuelas, hospitales y postas de salud, mejoras de los
sistemas de agua potable y saneamiento, gestin integral
de residuos slidos, as como proyectos de infraestructura
vial, en beneficio de poblaciones de escasos recursos.
Reporte de Sostenibilidad
El desarrollo del Reporte de Sostenibilidad de la Compaa
correspondiente al 2012 estuvo a cargo de Triana Consultores, con la finalidad de obtener los indicadores requeridos por la metodologa GRI (Global Reporting Initiative).
Asimismo, se elabor el primer Reporte Especial de Responsabilidad Social, que es una muestra grfica de la actuacin de la Empresa en el proceso de relacionamiento
comunitario en los ejes de desarrollo productivo, educacin, salud y otros de especial relevancia.
Medio Ambiente
Volcan es una empresa seria y responsable, cuyas actividades se basan en un estricto cumplimiento de las leyes
vigentes en materia de medio ambiente. Asimismo, cuenta con un Sistema de Gestin Integrado (SGI) y un Sistema de Seguridad y Salud Ocupacional, Seguridad, Medio
Ambiente y Calidad (SSOMAC). El Sistema de Gestin
Ambiental, que forma parte del SSOMAC, se encuentra
certificado por la certificadora International Strategic Registration (NSF), de acuerdo a la norma internacional ISO
14001: 2004, desde el ao 2001.
Las gestiones realizadas en este campo durante el 2012
han sido las siguientes:
Auditora de Mantenimiento del Sistema de Gestin
Integrado.
Elaboracin del Plan de Repotenciacin del Sistema
de Gestin Ambiental, dentro del proyecto de cambio
de cultura que viene implementndose como parte del
proyecto Volcan DuPont.
A esto se suman las actividades que Volcan viene llevando
a cabo, con la finalidad de reforzar la gestin ambiental en

45

las diferentes unidades de su organizacin. Entre las ms

importantes, figuran:
Elaboracin del Plan Integral para asegurar el cumplimiento sostenible de Lmites Mximos Permisibles
(LMPs) y de los Estndares de Calidad Ambiental para
el Agua (ECA) en sus operaciones de Vinchos, Cerro de
Pasco, Ticlio, Andaychagua, San Cristbal y Carahuacra. El plan se encuentra actualmente en proceso de
evaluacin por el MEM.
Presentacin y aprobacin de planes de cierre para las
unidades de Cerro y Chungar y presentacin de planes
de cierre para las unidades de Ticlio, Vinchos y Andaychagua.
Elaboracin e implementacin de estudios ambientales, en cumplimiento con la normatividad ambiental
vigente, tanto para las ampliaciones como para las nuevas exploraciones mineras.

46

13. GESTIN HUMANA

El 2012 fue un ao importante para afianzar las estructuras organizacionales de la Compaa y seguir avanzando
hacia la construccin de un futuro comn, claramente definido y compartido. En esta lnea, se reforz el proceso de
difusin de la estrategia y cultura de la Empresa, expresada
a travs de su Visin, Misin y Valores corporativos, a partir de los cuales se desprende la estrategia del negocio y de
la gestin humana.
Compensaciones, Beneficios y Bienestar del Personal
Se concentraron esfuerzos en el ordenamiento de la estructura salarial y en la construccin de una estrategia competitiva en relacin al mercado. Asimismo, se desarrollaron
programas de mejora en todas las unidades mineras en aspectos relacionados a viviendas, comedores y oficinas. Por
ltimo, se implant el portal de beneficios al personal, tanto para Lima como para las unidades operativas.
Desarrollo Humano
A travs del ciclo de Gestin del Desempeo, se establecieron los mecanismos para diferenciar el aporte individual
del trabajador a los objetivos del negocio, y se definieron las
acciones a desarrollar con miras a garantizar la retencin y
desarrollo del talento.
De igual manera, se continuaron los trabajos de fortalecimiento de la marca empleador, a travs de la participacin de la Empresa en los principales foros estudiantiles a
nivel nacional, y de la contribucin a la formacin de nuevos
talentos a travs de los programas de Prcticas Pre-profesionales y Profesionales en Entrenamiento.
Durante el ao se implementaron tambin programas de
capacitacin orientados al fortalecimiento de conocimientos en seguridad y salud ocupacional, habilidades tcnicas
del personal en el lugar de trabajo y comportamientos asociados a la cultura corporativa.
Las Gerencias y Superintendencias, por su parte, recibieron la asesora y el apoyo necesario en aspectos como re-

EMPRESA
Volcan Ca Minera S.A.A
Emp. Admin. Cerro SAC
Emp. Admin. Chungar SAC
Cia. Minera Alpamarca
Emp. Minera San Sebastin
Explotadora V inchos SAC
Hidroelctrica Huanchor
Cia Minera El Pilar SA
Minera Aurifera Toruna SA

2012
853
609
290
16
29
0
0
5
0

TOTAL

1,802

OBREROS
2011
2010
820
1,569
640
0
279
186
18
20
32
0
0
0
0
0
5
10
0
0
1,794

1,785

clutamiento, evaluacin y seleccin de personal, gestin de

equipos, gestin de personal clave, y herramientas de supervisin y liderazgo.
El ndice de rotacin de personal fue 7.4%, inferior al reflejado por la industria minera en el mismo ao, el cual se
encuentra en el orden del 8.5%, lo que demuestra las atractivas oportunidades de desarrollo profesional que la Empresa ofrece a su personal.
Estrategia y Perspectivas a Futuro
Nuestra estrategia continuar orientada a una cultura de
alto desempeo, basada en slidos valores de seguridad, integridad, excelencia, compromiso y respeto, que redunden
en la generacin de valor para la Empresa y sus grupos de
inters.
La estrategia de gestin humana se basa en el desarrollo de
cuatro ejes fundamentales:
1. Gestin del talento: atraer y retener a los mejores colaboradores.
2. Gestin del conocimiento: acelerar el aprendizaje terico-prctico para que nuestros colaboradores desarrollen las capacidades que contribuirn al logro de los
objetivos de Volcan.
3. Gestin del desempeo alineada a objetivos: recompensar las mejoras en el desempeo y el logro de metas de
manera justa, competitiva y mediante reconocimientos.
4. Gestin del compromiso: fortalecer la identidad de
nuestros colaboradores con la Empresa.
Al 31 de diciembre de 2012, laboraban directamente en la
empresa 3,418 colaboradores, tanto en Lima como en las
unidades operativas.
La variacin de personal en los ltimos tres aos ha sido la
siguiente:

2012
886
190
374
77
9
25
20
0
0

EMPLEADOS
2011
703
239
348
32
9
23
0
0
0

2010
878
0
306
41
0
23
0
1
2

1,581

1,354

1,251

FUNCIONARIOS
2012
2011
2010
32
41
38
1
1
0
1
0
3
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
0
1
35

42

42

2012
1,771
800
665
93
38
25
20
5
1

TOTAL
2011
1,564
880
627
50
41
23
0
5
0

2010
2,485
0
495
61
0
23
0
11
3

3,418

3,190

3,078

47

14. ANLISIS DE RESULTADOS

EN INVERSIONES
ENTORNO COMERCIAL Y VENTAS
El 2012 fue un ao complicado y, a pesar del buen desempeo de los precios de los metales durante el primer trimestre, estuvo marcado por un panorama incierto que desvi la
tendencia positiva hasta finales del ao.
El primer trimestre estuvo direccionado bsicamente por
acciones de los bancos centrales. La Unin Europea acord
brindar refinanciamiento a sus bancos, generando una mayor liquidez en los mercados. Esto impact positivamente
en las cotizaciones de los metales preciosos, que hicieron
que la plata empezara el ao con una cotizacin promedio
para el primer trimestre de US$ 32.62 vs. los US$ 31.82 del
ltimo trimestre del 2011. El panorama favorable se mantuvo para el oro y la plata, dadas las bajas tasas de inters
y los programas de incentivos econmicos que planteaban
las economas de mayor importancia. Los metales base tuvieron un comportamiento similar, llevando la cotizacin
promedio del cobre para el primer trimestre a US$ 8,307
vs US$ 7,488 en el ltimo trimestre del 2011, seguido por el
zinc, con US$ 2,024 vs US$ 1,897.
El segundo trimestre comenz con un punto de inflexin
en las cotizaciones de los metales. En primera instancia,
China cobr protagonismo ante el mundo entero con respecto a la desaceleracin de su economa ante la incertidumbre de un hard landing o un soft landing. Europa
tambin colabor con el menor desempeo de los metales.
El potencial colapso del euro (que luego fue descartado),
sumado al acuerdo al que llegaron los bancos europeos de
brindar apoyo a Grecia, Espaa e Italia, generaron un periodo de incertidumbre para la Unin Europea, y un fuerte debilitamiento del euro y, por ende, de la demanda de
metales base, llevando la cotizacin trimestral del zinc a
US$ 1,927 por tonelada, la del plomo a US$ 1,972 por tonelada y la del cobre a US$ 7,866 por tonelada. Esto fue una
gran oportunidad para el dlar americano, que se fortaleci ante la cada de la moneda europea, fortalecimiento
que tambin fue alimentado por el retiro del Quantitative Easing 2 en Estados Unidos, anunciado el 30 de junio,
como resultado de una mejora en la economa. Esto gener
que inversores en metales preciosos recurrieran a una liquidacin masiva de posiciones como consecuencia de una
mejor perspectiva hacia la moneda, llevando la cotizacin
promedio trimestral de la plata a US$ 29.42 por onza y del
oro a US$ 1,610 por onza.

Precios Anuales
(En US $)
Zinc
Plomo
Cobre
Plata

AO
2009
1,655
1,720
5,147
14.65

El tercer trimestre empez de forma positiva por anuncios realizados por dos de las potencias ms importantes
del mundo. Por un lado, Estados Unidos declar un tercer
Quantitative Easing en la forma de compra de hipotecas
y, por otro, China anunci proyectos de infraestructura en
cartera. Esto gener un rebote en el precio de los metales
base, el cual result ser de corto plazo, lamentablemente,
ya que se vio opacado por la problemtica del Fiscal Cliff
en Estados Unidos. El mismo esquema se present para los
metales preciosos, ya que los inversionistas estaban seguros de que los bancos centrales mantendran bajas las tasas
de inters, ofreciendo mayor liquidez en el mercado. Este
hecho gener una mejora en la cotizacin de los metales
preciosos comparado al segundo trimestre. Sin embargo,
el incremento no fue tan representativo como se esperaba.
De esa manera, los promedios trimestrales cerraron de la
siguiente manera: el zinc cotiz a US$ 1,889 por tonelada,
el plomo a US$ 1,980 por tonelada y el cobre a US$ 7,716 por
tonelada, mientras que la plata alcanz US$ 29.91 por onza
y el oro US$ 1,654 por onza.
El cuarto trimestre fue el de mejor desempeo. Los metales base cerraron con mejores cotizaciones, especialmente
en el mes de diciembre. Esto se atribuye a tres razones: (i)
La venta de US$ 80bn por el Banco de la Reserva Federal
Americana, (ii) el aplazamiento del Fiscal Cliff en los Estados Unidos, y (iii) la buena reaccin de los mercados ante
el nuevo lder chino con su poltica pro-desarrollo, que trae
consigo una importante cartera de proyectos. Las cotizaciones promedio del cuarto trimestre fueron las siguientes:
el zinc cotiz a US$ 1,951 por tonelada, el plomo a US$ 2,202
por tonelada, y el cobre a US$ 7,908 por tonelada. El escenario para los metales preciosos fue distinto al de los metales
base. Para los inversionistas de metales preciosos, la venta
de US$ 80bn fue muy positiva, sin embargo, la incertidumbre creada alrededor de los potenciales riesgos que podra
generar el aplazamiento del Fiscal Cliff fueron suficientes
para retirarse del mercado, ocasionando una reduccin en
la cotizacin en el mes de diciembre. Sin embargo, el promedio trimestral fue de US$ 32.64 para la plata y de US$
1,718 para el oro.
En resumen, en el cuarto trimestre hubo una recuperacin
de los mnimos sufridos a mediados del ao, que ayud a
mejorar los precios promedio del 2012 .

AO
2010
2,168
2,141
7,535
20.16

AO
2011
2,193
2,402
8,821
35.1

AO
2012
1,948
2,062
7,958
31.15

48

En el caso de los concentrados que comercializamos, el ao

empez con un mercado claramente a favor del productor.
Volcan logr acuerdos en el zinc y plomo a niveles de descuento de maquila sumamente bajos en comparacin con
lo histrico reciente. No obstante, los altos stocks de metal,
as como las cifras reportadas de China sobre crecimiento
minero y menor consumo de concentrados por parte de las
refineras, fueron el sustento comn de la industria para no
hablar de una mejora en precios o de una baja en las maquilas en los meses siguientes. Pero una variable que dio la
pauta en el ao fue la mayor demanda de concentrados con
alta plata, que conforma la mayor parte de la produccin

de Volcan. El incremento de la capacidad refinadora de plata en un grupo de refineras a nivel mundial gener mayor
demanda y, en consecuencia, menores descuentos para los
concentrados de plata.
A pesar de un ao de precios ms bajos, econmicamente
inestable y con variaciones a la baja en los niveles de produccin, principalmente por el efecto Cerro de Pasco, Volcan logr mantener durante el 2012 un nivel de ventas muy
cercano a los niveles del ao 2011, reportando nuevamente
una mayor contribucin de la plata que la de cualquier otro
metal en sus ventas.

Estructura de Ventas por Metal 2012

COSTOS OPERATIVOS
La inflacin en la industria minera a nivel mundial es un
hecho que viene afectando a todas las empresas mineras
sin excepcin. Especficamente en el Per se estima que
la inflacin minera del 2012 alcanz el 20%, que se reflej
principalmente en el incremento de los costos de la mano
de obra propia y de terceros, y en los mayores precios de
servicios, energa, bienes y suministros.
Volcan no ha sido ajena a esta realidad y sus costos operativos han aumentado. Sin embargo, gracias a los esfuerzos
para controlar los costos, optimizar los procesos, y a las
importantes inversiones en las unidades, el costo unitario
en trminos anuales subi 12.7%, menos que el promedio
de la industria, pasando de 50.5 US$/TM en el 2011 a 56.9

US$/TM en el 2012. Cabe mencionar que adems del efecto

de la inflacin de la industria, los costos en nuestras unidades operativas se han visto afectados por la profundizacin de los yacimientos, que se traduce en mayores costos
de bombeo, servicios y transporte, y por nuestra decisin
de mejorar los estndares de seguridad, que implica, entre
otras cosas, mayores costos de sostenimiento. Asimismo,
el incremento de costos est asociado a la mejora general
de las condiciones operativas y de habitabilidad de nuestras
operaciones, con el objetivo de alcanzar estndares de clase
mundial. Finalmente, no podemos dejar de mencionar que
la devaluacin del dlar americano frente al nuevo sol tambin ha tenido un impacto negativo importante en el costo
de produccin, pues alrededor del 40% de los costos operativos se denominan en nuevos soles.

Costo de Produccin*
(US$/TM)

Unidad
Yauli
Chungar
Cerro
Consolidado

2011
55.7
54.6
40.6
50.5

2012
65.8
59.9
41.1
56.9

Var (%)
18%
9.8%
1.2%
12.7%

* No incluye el costo de compra de mineral de terceros. El clculo del costo de produccin de Cerro de Pasco y
del consolidado Volcan incluye el mineral de piritas tratado en la planta San Expedito de Cerro de Pasco. El costo
unitario de produccin del 2011 ha sido recalculado considerando lo anterior. El cuadro no muestra el costo de
extraccin de Vinchos de 64.4 US$/TM en el ao 2012.

49

El incremento ms importante se produjo en la UEA Yauli, que pas de 55.7 US$/TM en el 2011 a 65.8 US$/TM en
el 2012, y que se explica principalmente por los mayores
costos de extraccin debido a mayores requerimientos de
bombeo, servicios y transporte, as como por una mayor
necesidad de sostenimiento. Asimismo, los costos de la
unidad se vieron impactados por la decisin corporativa
de mejorar los estndares de operacin, principalmente
en temas de habitabilidad, seguridad, mantenimiento, planeamiento, entre otros.

de precios incierto. Un ejemplo adicional de este enfoque

permanente es la exitosa realizacin del primer concurso
Tus Ideas Valen, cuyo objetivo es incentivar la generacin e implementacin de ideas orientadas a la reduccin
de costos en todas las reas de la Empresa, promoviendo
el trabajo en equipo, fomentando una cultura de excelencia al interior de la organizacin y, sobre todo, recogiendo
las ideas de personas que no siempre tienen un mecanismo
para hacer aflorar estas oportunidades.
GASTOS OPERATIVOS Y FINANCIEROS

Desde finales del 2011 se viene implementando en Yauli un

programa llamado Yauli Proyecta Ms, el cual est orientado a la productividad y excelencia operativa. Durante el
2012 se vieron los primeros logros relacionados a mejora en
costos de voladura, plantas propias de shotcrete y mejores
ratios de sobre-dilucin. Todas estas medidas han contribuido con la generacin de ahorros para la Unidad.
En la UEA Yauli continan tambin los avances de los proyectos del pique Roberto Letts en la mina Andaychagua y
de la Rampa Victoria en las minas San Cristbal y Carahuacra, que tendrn un impacto positivo importante en la
productividad y en los costos.
En UEA Chungar se increment el costo unitario de produccin de 54.6 US$/TM en el 2011 a 59.9 US$/TM en el
2012 debido, sobre todo, a un mayor costo de extraccin en
la mina Animn, ocasionado por una mayor necesidad de
sostenimiento y bombeo. Este aumento fue compensado
en parte por el inicio de las operaciones de la Central Hidroelctrica de Baos V en julio de 2012, que ha llevado a
la independencia energtica de la UEA Chungar, logrando
una reduccin significativa de los costos de energa en esa
Unidad.
Asimismo, debemos mencionar que en los primeros meses
del 2013 estar funcionando al 100% la ampliacin de la
planta Animn, lo que permitir aumentar el volumen de
tratamiento y, por consiguiente, diluir en mayor medida
los costos fijos de la Unidad.
En la UEA Cerro de Pasco el costo unitario de produccin
aument 1.3%, de 40.6 US$/TM en el 2011 a 41.1 US$/TM
en el 2012. Este incremento fue menor al de las otras unidades debido al mayor aporte del mineral extrado del tajo
Ral Rojas (50% mayor que en el 2011), mientras que la extraccin de mineral de la mina Paragsha fue 53% menor al
ao anterior. Sin embargo, a finales de setiembre se dej
de extraer mineral del tajo Ral Rojas, con lo que el costo
unitario de produccin se increment considerablemente
en el ltimo trimestre. Durante el ao se ha venido implementando un programa de reestructuracin de la Unidad
para tener una organizacin acorde con la nueva dimensin de la operacin.
Es importante recalcar que la Empresa contina enfocada
en controlar sus costos, con el convencimiento de que es la
nica manera de mantenernos competitivos en un entorno

Durante el 2012 el gasto de ventas ascendi a US$ 35.9 millones, 38% por encima de los US$ 26.1 millones correspondientes al ao 2011. Este incremento se explica principalmente por el aumento de los gastos en transporte y fletes
como consecuencia de aumentos en las tarifas. Asimismo,
subieron los costos de manipuleo y almacenamiento en el
puerto del Callao.
Por otro lado, los gastos administrativos permanecieron
bajo control, ascendiendo a US$ 58.9 millones, 3% por debajo de los US$ 60.8 millones gastados en el 2011.
En el rubro otros ingresos y gastos se registr un ingreso
neto de US$ 10.1 millones, compuesto bsicamente por un
recupero neto de provisin por contingencias de US$ 8.1
millones y la contribucin de la Central Hidroelctrica de
Huanchor de US$ 4.4 millones.
De este modo, los gastos operativos ascendieron a US$ 84.7
millones, 3% por debajo de los US$ 87.6 millones del ao
2011.
Con respecto a los egresos financieros netos, estos alcanzaron US$ 25.5 millones, monto significativamente mayor
que los US$ 2 millones del 2011. El incremento se explica
principalmente por los intereses de US$ 29.6 millones relacionados con la emisin de bonos por US$ 600 millones
realizada por la Empresa a inicios del 2012, para financiar
su cartera de proyectos de crecimiento.
Por otro lado, el resultado de los instrumentos de cobertura arroj una ganancia de US$ 17.6 millones en el 2012 en
comparacin con la prdida de US$ 12.6 millones del ao
anterior.

50

A continuacin se presentan los principales rubros del estado de resultados:

Miles (US$)
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos Administrativos
Gastos de Ventas
Otros Ingresos (Gastos)
Utilidad Operativa
Ingresos (Gastos) Financieros*
Opciones y Coberturas
Impuesto a la Renta
Regalas
Fondo de Jubilacin Minera
Utilidad Neta

2011
1,211,614
-613,698
597,916
-60,800
-26,072
-689
510,355
-1,950
-12,630
-138,400
-28,475
328,900

100%
-51%
49%
-5%
-2%
0%
42%
0%
-1%
-11%
-2%
27%

2012
1,160,785
-736,567
424,218
-58,898
-35,876
10,115
339,559
-25,479
17,617
-96,080
-23,273
-1,395
210,950

100%
-63%
37%
-5%
-3%
1%
29%
-2%
2%
-8%
-2%

Var (%)
-4%
20%
-29%
-3%
38%
-1568%
-33%
1207%
-239%
-31%
-18%

0%
18%

-36%

* Incluye diferencia en cambio.

RENTABILIDAD
Como ya se coment, la cada en los precios promedio del
ao para el zinc (-11.2%), plomo (-14.2%) y plata (-11.3%), y
los mayores costos registrados, tuvieron un impacto negativo en la rentabilidad de la Empresa.
En consecuencia, la utilidad bruta del ao alcanz US$
424.2 millones, 29.1% menos que en el 2011. Esta reduccin
se explica por: i) menores ventas de 4.2%, relacionadas a
los menores precios de los metales, ii) mayores costos de
produccin, iii) incremento de 10% de la depreciacin y
amortizacin, y iv) mayor volumen de compras de concen-

Miles de US $
Utilidad Neta
EBITDA*
EBITDA/Ventas

trados de terceros, los cuales tienen menor margen de rentabilidad que los concentrados propios. En consecuencia,
el margen bruto pas de 49% en el 2011 a 37% en el 2012.
Asimismo, la utilidad neta de Volcan ascendi a US$ 211.0
millones, una disminucin de 35.9% con respecto al resultado del 2011 de US$ 328.9 millones. El margen neto fue de
18%, 9 puntos porcentuales menos que en el 2011.
Por los mismos motivos, el EBITDA alcanz US$ 460.5 millones, 26.2% menos que los US$ 623.7 millones reportados
en el 2011. El margen EBITDA sobre ventas disminuy de
51% en el 2011 a 40% en el 2012.

2011
328,900
623,732
51%

*El EBITDA del 2011 ha sido recalculado de acuerdo a las NIIF.

2012
210,950
460,512
40%

Var (%)
-36%
-26%

51

INVERSIONES
En el ao 2012 el total consolidado de las inversiones realizadas por Volcan lleg a US$ 325.4 millones, 18.3% ms
que los US$ 275.1 millones del ao anterior. Es importante
mencionar que la cifra del 2012 no incluye la compra de la
Central Hidroelctrica de Huanchor por US$ 47 millones,
realizada durante el primer trimestre de ese ao.
En las unidades operativas las inversiones crecieron 18.2%,
pasando de US$ 196.1 millones en el 2011 a US$ 231.8 millones en el 2012. Las inversiones operativas se enfocaron
en i) obtener nuevos recursos a travs de las exploraciones locales (US$ 21 millones), ii) garantizar una adecuada
infraestructura de mina y ganar flexibilidad mediante los
desarrollos (US$ 60 millones), iii) asegurar la eficiencia de
los equipos y sistemas de bombeo (US$ 34 millones), iv)
ejecutar mejoras y ampliaciones de plantas concentradoras y crecimiento de relaveras (US$ 50 millones), y v) realizar proyectos especiales como el pique Roberto Letts en
Andaychagua, el pique Jacob Timmers y la ampliacin de

la planta concentradora Animn en Chungar (US$ 31 millones).

Por otro lado, las inversiones en exploraciones regionales
aumentaron 185.1%, pasando de US$ 4.4 millones en el
2011 a US$ 12.5 millones en el 2012. Este incremento est
alineado con el objetivo estratgico de generar nuevos proyectos que en el futuro constituyan la nueva ola de crecimiento de la Empresa.
Finalmente, las inversiones en proyectos de crecimiento
aumentaron 9.0%, pasando de US$ 74.6 millones en el 2011
a US$ 81.2 millones en el 2012. Estas inversiones estuvieron enfocadas en los proyectos que la Empresa ha venido
anunciando en los ltimos aos. Entre las inversiones ejecutadas podemos mencionar el proyecto Alpamarca - Ro
Pallanga (US$ 28 millones), el proyecto de xidos de plata
en Cerro de Pasco (US$ 17 millones), el proyecto de cobre
de Rondon (US$ 15 millones) y la Central Hidroelctrica
Baos V (US$ 10 millones).

Resumen de Inversiones

Miles (US$)
Inversiones e n Unidades Mineras

2011

2012

Var (%)

196,138

231,751

-15%

Exploraciones Regionales

4,372

12,464

-65%

Proyectos de Crecimiento y Otros

74,578

81,270

-8%

Total

275,088

325,485

-15%

* El cuadro de inversiones y el Balance General Consolidado muestran diferencias debido a que el primero no incluye la adquisicin de Huanchor, adelantos para la adquisicin de equipos, goodwill, y convenios municipales, entre otros, que s son reportados en el balance. Por el contrario, el balance
general no incluye las inversiones en Vichaycocha (Rondon)

52

A pesar de la cada registrada en los precios de los metales que producimos, la generacin de caja operativa de la
Compaa ascendi a US$ 258.6 millones. Este monto permiti financiar los desembolsos por inversiones operativas
de US$ 248.4 millones. Adems, se desembolsaron US$
137.4 millones en los proyectos de crecimiento (incluyendo
la adquisicin de la Central Hidroelctrica de Huanchor).
En lo referido a las inversiones de crecimiento, es importante recordar que a inicios de ao la Empresa realiz una
emisin internacional de bonos bajo la regulacin 144a /
Reg-S. Mediante esta emisin Volcan obtuvo financiamiento por US$ 600 millones, a un plazo de 10 aos y a
una tasa de inters de 5.375%. Esta emisin, adems de
ser muy ventajosa por sus favorables condiciones de tasa
y plazo, y asegurar el fondeo requerido para desarrollar la
actual cartera de proyectos de crecimiento, se convirti
en la mayor emisin de bonos en la historia realizada por
una empresa no financiera, de capitales peruanos. Cabe
resaltar que, como parte del proceso de emisin, Volcan

logr obtener la calificacin de grado de inversin (BBB- y

Baa3) de las tres principales agencias internacionales de
calificacin de riesgo (Standard & Poors, Moodys y Fitch
Ratings). A la fecha de la elaboracin de esta memoria, las
tres agencias ya han realizado su primera evaluacin anual
de la Compaa y han ratificado las calificaciones otorgadas. Tomando en cuenta la emisin de bonos, el flujo de
caja neto del periodo fue positivo en US$ 420.7 millones,
y el saldo final de caja al 31 de diciembre fue de US$ 574.9
millones.
Considerando bonos y obligaciones financieras de la Empresa (leasings y otros prstamos), el ratio de apalancamiento (deuda financiera / EBITDA) al cierre del ao fue
de 1.53x.
En el siguiente grfico se muestra la evolucin de la posicin de caja y el saldo de deuda de Volcan al cierre de los
ltimos 8 trimestres.

53

AGRADECIMIENTO

Al concluir la memoria correspondiente al ejercicio 2012,

el Directorio desea expresar su reconocimiento a los funcionarios, empleados, obreros y asesores que laboran y laboraron para nuestra empresa, por el esfuerzo y dedicacin mostrados durante el desempeo de sus funciones.
Lima, marzo de 2013

El Directorio

54

55

15. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

VOLCAN COMPAA MINERA S.A.A.
Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y DE 2011
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estado de situacin financiera consolidado
Estado de resultados consolidado
Estado de resultados integrales consolidado
Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado
Estado de flujos de efectivo consolidado

56

57

58

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011
(expresado en miles de dlares estadounidenses)

ACTIVO

Notas

2012

2011

Efectivo y equivalente de efectivo

574,855

154,123

Cuentas por cobrar comerciales, neto

114,724

126,947

Otras cuentas por cobrar

264,302

145,448

2WURVDFWLYRVQDQFLHURV







Inventarios, neto

118,744

97,545

1,102,667

544,359

13,231

6,515

2WURVDFWLYRVQDQFLHURV

D





,QYHUVLRQHVHQDVRFLDGDV

E





Activo Corriente

Total activo corriente

Activo No Corriente
Otras cuentas por cobrar

Propiedades, planta y equipo, neto

10

660,889

500,913

Derechos y concesiones mineras, costo de

exploracin, desarrollo y desbroce

11

744,319

642,438

$FWLYRSRULPSXHVWRDODUHQWDGLIHULGR

E





Total activo no corriente

1,540,546

1,236,438

Total activo

2,643,213

1,780,797

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

59

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011
(expresado en miles de dlares estadounidenses)

PASIVO Y PATRIMONIO

Notas

2012

2011

Cuentas por pagar comerciales

12

186,679

148,116

Otras cuentas por pagar

13

88,135

107,260





Pasivo Corriente

2WURVSDVLYRVQDQFLHURV



2EOLJDFLRQHVQDQFLHUDV



Total pasivo corriente


427,180


344,379

Pasivo No Corriente
2EOLJDFLRQHVQDQFLHUDVDODUJRSOD]R







3DVLYRSRULPSXHVWRDODUHQWDGLIHULGR

E





3URYLVLQSRUFRQWLQJHQFLDV

I





3URYLVLQSDUDFLHUUHGHXQLGDGHVPLQHUDV

E





Total pasivo no corriente

839,091

197,525

1,266,271

541,904

1,282,774

1,142,894





Otras reservas de capital

99,233

85,376

Reserva de capital

10,800

4,309

Total pasivo

Patrimonio Neto

17

Capital emitido
$FFLRQHVGHWHVRUHUD

5HVXOWDGRVQRUHDOL]DGRV





194,351

234,420

Total patrimonio neto

1,376,942

1,238,893

Total pasivo y patrimonio neto

2,643,213

1,780,797

Resultados acumulados

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

60

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011
(expresado en miles de dlares estadounidenses)

Notas

2012

2011

Ventas Netas

20

1,160,785

1,211,614

Costo De Ventas

21

(736,567)

(613,698)

424,218

597,916

Utilidad bruta

(Gastos) Ingresos Operacionales:

*DVWRVGHDGPLQLVWUDFLQ







*DVWRVGHYHQWDV







Otros ingresos

24

65,138

39,295

2WURVJDVWRV











339,559

510,355

25

47,222

17,404







F










Utilidad de operacin

Ingresos (Gastos) Financieros:

Ingresos
*DVWRV
*DQDQFLDSUGLGDQHWDSRULQVWUXPHQWRVQDQFLHURVGHULYDGRV



Utilidad antes de impuesto a la renta

Impuesto a la Renta

16 (A)

Utilidad neta

331,698

495,775

(120,748)

(166,875)

210,950

328,900

3URPHGLRSRQGHUDGRGHOQPHURGHDFFLRQHVHQFLUFXODFLQHQPLOHV







Utilidad bsica y diluida por accin

26

0.067

0.116

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

61

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011
(expresado en miles de dlares estadounidenses)

Notas
Utilidad Neta

2012

2011

210,950

328,900

Otros Resultados Integrales:

9DULDFLQQHWDGHODJDQDQFLDQRUHDOL]DGDSURYHQLHQWH
GHLQVWUXPHQWRVQDQFLHURVGHULYDGRV

F





,PSXHVWRDODUHQWD

F





24,511

35,295

235,461

364,195

Otros resultados integrales, neto del impuesto a la renta

Total de resultados integrales

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

62

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011
(expresado en miles de dlares estadounidenses)

Numero de Acciones
Comunes A
Comunes B
6DOGRDOGHGLFLHPEUHGH





Capital
Emitido
US$(000)


Utilidad neta

9DULDFLQQHWDGHJDQDQFLDVQRUHDOL]DGDV
SRULQVWUXPHQWRVQDQFLHURVGHULYDGRV1RWDF

&DSLWDOL]DFLQGHXWLOLGDGHV







$SURSLDFLQ







'LVWULEXFLQGHGLYLGHQGRV







$GHODQWRGHGLYLGHQGRV







Venta de acciones en tesorera en poder de subsidiarias

&RPSUDGHDFFLRQHVGHOD&RPSDDSRUXQDVXEVLGLDULD
(IHFWRGHFRQYHUVLQ
6DOGRDOGHGLFLHPEUHGH

5,180



















Utilidad neta

9DULDFLQQHWDGHODJDQDQFLDQRUHDOL]DGD
SRULQVWUXPHQWRVQDQFLHURVGHULYDGRV1RWDF







&DSLWDOL]DFLQGHXWLOLGDGHV







$SURSLDFLQ







'LVWULEXFLQGHGLYLGHQGRV







$GHODQWRGHGLYLGHQGRV







&RPSUDGHDFFLRQHVGHOD&RPSDDSRUXQDVXEVLGLDULD







$MXVWH







Efecto de conversin

6DOGRDOGHGLFLHPEUHGH

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.







63

Acciones de
Tesoreria
US$(000)


Otras Reservas
de Capital
US$(000)


Reserva
de Capital
US$(000)


Resultados
No Realizados
US$(000)


Resultados
Acumulados
US$(000)


Total
US$(000)


328,900

328,900

35,295

35,295























































































210,950

210,950















































































200

200













64

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011
(expresado en miles de dlares estadounidenses)

2012

2011

&REUDQ]DGHYHQWDV





3DJRVDSURYHHGRUHV\WHUFHURV





3DJRVDWUDEDMDGRUHV





3DJRVGHLPSXHVWRDODUHQWD\RWURVWULEXWRV





207,511

283,676









Actividades de Operacin:

Otros cobros operativos

$XPHQWRGHO(IHFWLYR1HWR3URYHQLHQWHGHODV$FWLYLGDGHVGH2SHUDFLQ

Actividades de Inversin:
$GTXLVLFLQGHSURSLHGDGHVSODQWD\HTXLSR
$GTXLVLFLQGHLQYHUVLRQHVHQDFFLRQHV
'HVHPEROVRVSRUDGTXLVLFLQGHFRQFHVLRQHVPLQHUDV
'HVHPEROVRVSRUDFWLYLGDGHVGHH[SORUDFLQGHVDUUROOR\GHVEURFH
'LVPLQXFLQGHO(IHFWLYR1HWRSRUODV$FWLYLGDGHVGH,QYHUVLRQ





















Actividades de Financiamiento:
$XPHQWRGHREOLJDFLRQHVQDQFLHUDV
Emisin de bonos
Venta de acciones en tesorera
&RPSUDGHDFFLRQHVHQWHVRUHUD

600,000
-





3DJRGHGLYLGHQGRV





$GHODQWRGHGLYLGHQGRV



$XPHQWR'LVPLQXFLQGHO(IHFWLYR1HWRSRUODV$FWLYLGDGHVGH)LQDQFLDPLHQWR





Aumento Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo

420,732

18,733

Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ao

154,123

135,390

(IHFWLYR\(TXLYDOHQWHGH(IHFWLYRDOQDOGHO$R1RWD





Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

65

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011
(expresado en miles de dlares estadounidenses)

2012

2011

210,950

328,900

















Cuentas por pagar comerciales

38,563

43,815

Otras cuentas por pagar

23,744

48,585





Conciliacin del Resultado Neto con el Efectivo

Proveniente de las Actividades de Operacin:
Utilidad neta
0VPHQRVDMXVWHVDODXWLOLGDGQHWD
'HSUHFLDFLQ\DPRUWL]DFLQ
(VWLPDFLQGHFREUDQ]DGXGRVDGHFXHQWDSRUFREUDU
Cambios netos en las cuentas de activos y pasivos
Aumento de activos de operacin &XHQWDVSRUFREUDUQHWR
,QYHQWDULRV
Aumento de pasivos de operacin -

(IHFWLYR1HWR3URYHQLHQWHGHODV$FWLYLGDGHVGH2SHUDFLQ

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

66

16. DIRECTORIO Y ALTA DIRECCIN

DIRECTORIO
Jos Picasso Salinas
Director y miembro del comit ejecutivo desde marzo de
1996. Vicepresidente del Directorio hasta abril de 2010 y
Presidente del Directorio y del Comit Ejecutivo desde
entonces. El seor Picasso es tambin Vicepresidente del
Directorio de Compaa Minera Poderosa, Vicepresidente de Directorio de Reactivos Nacionales S.A., Director
de Bodegas Vista Alegre y Director de Cemento Polpaico
S.A. Anteriormente fue Vicepresidente de Embotelladora
Latinoamericana S.A.A. (Coca Cola) y Director de Compaa Minera Atachocha S.A., EXSA, S.A., Castrovirreyna
Compaa Minera, Corporacin Minera Castrovirreyna
S.A., Compaa Molinera del Per, Compaa de Seguros
La Fnix Peruana S.A., Bolsa de Valores de Lima, y Accin
Comunitaria.
Felipe Osterling Parodi
Vicepresidente del Directorio y miembro del Comit Ejecutivo desde abril de 2010. Fue Director hasta abril de 2010.
Se desempea como abogado en el Estudio Osterling y es
miembro del Directorio de Corporacin Backus & Johnston. Es miembro de la Sociedad Peruana de Derecho Internacional. Anteriormente fue Presidente de la Academia
Peruana de Derecho y Acadmico de Nmero, Presidente y
miembro del Tribunal de Honor del Colegio de Abogados
de Lima, Senador de la Repblica, Presidente del Senado y
del Congreso de la Repblica y ex Decano del Colegio de
Abogados de Lima. Ex Ministro de Justicia.
El seor Osterling es abogado de la Pontificia Universidad
Catlica del Per, con Postgrado de las Universidades de
Michigan y Nueva York. Doctor en Derecho.
Jos Ignacio De Romaa Letts
Director desde 1993. Es miembro del Comit Ejecutivo.
Trabaj en la Subgerencia Comercial de Compaa de Minas Buenaventura desde 1992 hasta 1999, estuvo a cargo de
la Gerencia Comercial de Volcan entre el ao 2000 y 2010.
Es Director de Castrovirreyna Compaa Minera S.A. desde el 2005 y de Corporacin Minera Castrovirreyna desde
el 2002.
El seor De Romaa es Administrador de la Universidad
del Pacfico.
Daniel Mate Badenes
Director desde marzo de 2006. Ha sido Codirector de las
divisiones de zinc, plomo y cobre de Glencore International
desde febrero 2000, viendo las reas de marketing y de activos industriales, incluyendo estrategia y operaciones. Ha
trabajado en Glencore desde octubre de 1988, empezando
en la oficina de Madrid, obteniendo experiencia en transacciones y logstica de metales en Espaa y frica del Norte.
Despus de tres aos en la oficina de Glencore en Madrid,
se uni al departamento de zinc y plomo de Suiza en agosto

de 1991, para luego unirse al departamento de cobre en febrero de 2002, donde fue responsable de las operaciones de
concentrados de zinc para Espaa, frica del Norte y Sudamrica. Posteriormente fue designado como responsable
de la divisin de marketing de zinc a nivel mundial.
El seor Mat es Economista y Licenciado en Derecho de la
Universidad de Deusto, Espaa.
Pablo Moreyra Almenara
Director independiente desde 2011. Es asesor de importantes empresas peruanas como Ferreycorp S.A.A., y es socio
fundador de EQUBO, Estrategia y Finanzas. Fue Director
de Essalud, Procapitales y BBVA Continental Bolsa. Anteriormente se desempe como Gerente del Fondo de Private Equity de Enfoca Inversiones. Ha sido Ejecutivo Senior
del Grupo BBVA en el Per, ocupando diversos puestos,
como Gerente de Inversiones de AFP Horizonte, Gerente
General de BBVA Continental Fondos Mutuos y Gerente
de Planeamiento Financiero del BBVA Banco Continental.
Tambin fue Director y Jefe de Anlisis de ING Barings
(Per).
El seor Moreyra es Economista de la Universidad del Pacfico, con un MBA de la Escuela de Empresas de la UPC.
Ha realizado estudios relacionados al mercado de capitales,
finanzas corporativas y otras actualizaciones directivas en
diversas instituciones como Harvard Business School y la
Universidad de Texas en Austin.
Jose Bayly Letts
Director desde marzo de 2012. Se desempea como empresario, y es Director y Gerente General de Agropecuaria del
Sur S.A. desde el 2004. Tambin es Director de Agrobay
S.A. desde 1999.
El seor Bayly cuenta con estudios de Administracin de
Empresas de la Universidad del Pacfico. Egresado del PAD
de la Universidad de Piura y egresado del Programa de Gobierno Corporativo para Directores de Empresas de la Universidad de Piura.
Christopher Eskdale
Director desde marzo de 2012. Trabaj como Contador Pblico en Deloitte & Touche en Londres y Mosc y en Glencore desde 1996.
El seor Eskdale tiene una maestra de la Universidad de
Oxford. Contador Pblico del Instituto de Contadores Pblicos de Inglaterra y Wales.
Irene Letts Colmenares de De Romaa
Directora desde marzo de 2012. Es tambin Directora de
Ferrocarril Central Andino S.A. y de Ferrovas Central Andina S. A. desde el ao 2004, directora de Proyectos Mdicos y Clnica Montesur desde el ao 2002, Directora de
Nueva Ginecologa y Vida S.A.C. en Jockey Salud desde el
2007.

67

La seora Letts curs estudios en la Escuela de Servicio Social de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos y en
la Facultad de Economa de la Universidad de Lima.
Madeleine Osterling Letts
Directora desde marzo de 2012. Socia del Estudio Osterling
S.C., ha sido Vicepresidenta Legal de BellSouth Peru S.A.
y de Telefnica Mviles S.A. hasta diciembre de 2011. Es
miembro del Rocky Mountain Mineral Law Foundation y
profesora de Contratos en la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas.
La seora Osterling es Abogada de la Pontificia Universidad Catlica del Per, especializada en Derecho Minero y
Medio Ambiente.
Gonzalo Andrade Nicoli
Director de marzo de 2006 a marzo de 2012. Ha sido Director y Gerente Comercial de Consorcio Minero S.A. y Director Comercial de Compaa Minera Condestable S.A.A.
Trabaj en SOGEM Per, la rama comercial y subsidiaria
de Union Minirede Blgica en Lima desde 1990 hasta
1992. Luego pas a las oficinas de SOGEM en Nueva York
hasta 1997 y se uni al Grupo Trafigura en junio de 1997.
Actualmente se desempea como Gerente Comercial de
Consorcio Minero S.A., subsidiaria de Trafigura.
Vctor Gobitz Colchado
Director independiente de mayo de 2009 a marzo de 2012.
Fue miembro del Comit Ejecutivo. Es Director y ha sido
Gerente General de Compaa Minera Castrovirreyna S.A.
y de Corporacin Minera Castrovirreyna, Director del Colegio de Ingenieros del Per, del Instituto de Seguridad Minera (ISEM) y de la Sociedad Nacional de Minera. Trabaj
en Compaa Minera San Ignacio de Morococha de 1989 a
1992; fue Gerente Corporativo de Planeamiento Financiero
de Minera Aurfera Retamas S.A.C. entre 1993 y 1996; Gerente General de Empresa Administradora Chungar S.A.
entre 1996 y 1999; Subgerente General y Gerente Central
de Operaciones de Volcan Compaa Minera S.A.A. entre
1999 y el 2004.
El seor Gobitz es Ingeniero de Minas de la Pontificia Universidad Catlica del Per, con MBA de la Escuela de Administracin de Negocios ESAN.
ALTA DIRECCIN
Juan Jos Herrera Tvara
Gerente General desde el 2009. Anteriormente se desempe como Superintendente General en Perubar, Superintendente de Mina en Compaa Minera del Sur (Bolivia) y
asistente de la Gerencia de Operaciones en la Corporacin
Minera Nor Per. Se ha desempeado como Gerente General de diversas compaas mineras desde 1996, tales como
Perubar, Yauliyacu e Iscaycruz y Compaa Minera Atacocha. Fue Director Suplente de Compaa Minera San Ignacio de Morococha desde el 2006. Es Director de la Sociedad
Nacional de Minera.

El seor Herrera es Ingeniero de Minas de la Universidad

Nacional de Ingeniera, con maestra en Ciencias de Ingeniera de Minas por la Universidad de Queens, Canad.
Particip de un programa de entrenamiento para graduados en la Compaa Gold Fields de Sudfrica. Egresado del
Programa de Alta Direccin de la Universidad de Piura en
octubre de 2002.

Juan Ignacio Rosado Gmez de La Torre

Gerente General Adjunto desde junio de 2010. Anteriormente se desempe como Vicepresidente y Director de
Finanzas de Hochschild Mining Plc. Tambin ha trabajado
como Gerente de Proyectos Senior en McKinsey & Company entre agosto de 2000 y enero de 2005. Fue Director
de Lake Shore Gold Corp. de marzo de 2008 a junio de 2010
y de Zincore Metals en el 2010; ambas empresas mineras
estn listadas en la Bolsa de Canad (Toronto Stock Exchange).
El seor Rosado es Economista de la Universidad del Pacfico y magster en Administracin de Negocios por el Ross
School of Business, Universidad de Michigan.
Roberto Maldonado Astorga
Gerente Central de Operaciones desde enero de 2008. se
desempe en Volcan como Superintendente de Ingeniera
y Proyectos entre septiembre de 2000 y agosto de 2004, y
luego como Superintendente General de la Mina Animn
hasta marzo de 2007. Ha sido Gerente de Proyectos de Las
Bambas en Xstrata Per.
El seor Maldonado es Ingeniero de Minas, graduado de
la Universidad Nacional de Ingeniera, con postgrado en
Mineral Engineering Management de Pennsylvania State
University.
Jos Montoya Stahl
Gerente Central de Planeamiento desde junio de 2010. Anteriormente trabaj en importantes corporaciones como
Votarantim Metais, Exsa S.A. y Minera Yanacocha S.R.L.,
ocupando posiciones en las reas de produccin y planeamiento para tajo abierto y minas subterrneas. El seor
Montoya es Ingeniero de Minas de la Pontificia Universidad Catlica del Per, con maestra en Economa de Minas
por Colorado School of Mines. Ha participado en Programas de Desarrollo Ejecutivo de la Universidad de Piura
(Per) y en la Fundacin Don Cabral (Brasil).
Jos Carlos del Valle Castro
Gerente Central de Finanzas desde setiembre de 2010. Durante su trayectoria laboral se desempe en posiciones gerenciales en reconocidas empresas internacionales, como
Wells Fargo Bank en San Francisco (California), Standard
Chartered Bank en EE.UU. y Per, y McKinsey & Company
en Venezuela y Per. Antes de unirse a la empresa ocup el
cargo de Gerente General en Textil San Cristbal S.A.

68

El seor Del Valle estudi Economa y Administracin de

Empresas en la Universidad del Pacfico. Graduado en administracin de empresas por California State University,
Hayward, tiene una maestra en Administracin de Empresas por The Wharton School, University of Pennsylvania, con doble concentracin en Finanzas y Gerencia Estratgica.
David Brian Gleit
Gerente de Desarrollo de Negocios desde setiembre de 2011.
Tiene amplia experiencia profesional en el rubro de asesora de inversiones y finanzas y ha ocupado diversos cargos:
en Aronson+Johnson+Ortiz de Filadelfia como Director de
Marketing y Relaciones Institucionales; en Compass Per
como Gerente General; en Per Investment Advisers S.A.C.
como Fundador y Gerente General; en Inteligo Bank Ltda.
del Grupo Interbank en Nassau y Bahamas como Asesor
Financiero; y en Stracon S.A.C., contratista minero, como
Gerente de Finanzas y Administracin.
El seor Gleit estudi Literatura y Economa en la Universidad de Vermont, tiene un MBA en Finanzas por la Universidad de Drexel, EE.UU.
Jorge Murillo Nez
Gerente de Planeamiento Financiero y Control de Gestin
desde enero de 2011. Durante su trayectoria laboral se desempe como Consultor en Finanzas en KPMG Consulting, Controller Financiero de Per y Colombia en Bearing
Point, Subgerente Corporativo de Planeamiento Financiero
en el Grupo Gloria y Gerente de Presupuestos en Hochschild Mining.
El seor Murillo es Ingeniero Industrial de la Pontificia
Universidad Catlica de Per, con diplomado en Finanzas
por la misma universidad y un MBA por la Universidad
ESAN.
Jos Antonio Cuadros Obando
Gerente de Operaciones de las Unidades Cerro de Pasco,
San Sebastin y Vinchos desde marzo de 2010. Durante
su trayectoria laboral se desempe como Jefe de Planeamiento y Superintendente Tcnico y Gerente de Operaciones en Empresa Minera Iscaycruz. Antes de unirse a la empresa ocup el cargo de Gerente de las Unidades Mineras
Selena y Pallacata, de la Compaa Minera Ares Hochschild Mining.
El seor Cuadros es Ingeniero de Minas de la Universidad
Nacional Jorge Basadre Grohmann de Tacna y Magister en
Ingeniera Geotcnica por la Pontificia Universidad Catlica de Chile.
Edgardo Zamora Prez
Gerente de Operaciones de la Unidad Yauli desde septiembre de 2012. Se incorpor a Volcan en mayo del ao 2000.
Cuenta con 12 aos de experiencia profesional ocupando
cargos en operaciones de mina. Se desempe como Superintendente de Planeamiento hasta marzo de 2007.

El seor Zamora es Ingeniero de Minas, graduado en la

Universidad Nacional Mayor de San Marcos.
Herman Flores Arvalo
Gerente de operaciones de las Unidades de Alpamarca, Ro
Pallanga y Carhuacayn desde enero de 2008. Ingres a
Volcan en 1999, desempendose como Superintendente de
Planeamiento y Superintendente de Mina en Cerro de Pasco. Anteriormente labor en Centromin Per.
El seor Flores es Ingeniero de Minas de la Universidad
Nacional de Ingeniera, con Maestra en Administracin de
negocios de la Universidad ESAN.
Jos Manuel Blanco Collao
Gerente de Operaciones de la Unidad de Chungar desde
septiembre de 2012. Cuenta con amplia experiencia en minera y proyectos hidroenergticos. Labor en diferentes
compaas mineras, tales como San Ignacio de Morococha
S.A. como Gerente de Operaciones, en Proyecto Expansin
Cerro de Pasco (Centromin Per), Compaa Minera Atacocha, Compaa Minera Simsa y Compaa Minera Poderosa.
El seor Blanco es Ingeniero de Minas graduado en la Universidad Nacional Jorge Basadre Grohmann de Tacna.
Daniel Torres Espinoza
Gerente de Operaciones Unidad Andaychagua.
Ingres a Volcan en Setiembre del 2008.
Anteriormente, se desempe como Superintendente de
Planeamiento en diferentes empresas mineras como Minera Yauliyacu, Compaa Minera Huarn, Empresa Administradora Chungar y Volcan Unidad Yauli. El Seor Torres
es Ingeniero de Minas egresado de la Universidad Nacional
de Ingeniera, estudi Post Grado Quick MBA en GERENS.
Ulises Oliveros Salas
Gerente de Proyectos desde junio de 2011. Cuenta con 20
aos de experiencia profesional en el rubro de gerencia de
proyectos en la industria minera metalrgica, y ha participado en las diferentes etapas de desarrollo de los proyectos,
desde los estudios de factibilidad e ingeniera, hasta construccin. Ha sido Gerente del Proyecto Ta Mara en Southern Per Copper Corporation; Jefe de Administracin y
Control de Proyecto en el proyecto de Modernizacin de la
Fundicin de Ilo; y Gerente del Proyecto de Derivacin del
Ro Toratay. Tambin ha participado en diversos proyectos
relacionados a ampliaciones de plantas concentradoras y
proyectos de infraestructura.
El seor Oliveros es Ingeniero Civil de la Pontificia Universidad Catlica del Per, con maestra en Administracin y
Direccin de Empresas de la Universidad Privada de Tacna.

69

Pedro Martnez Recio

Gerente Corporativo de Proyectos e Investigacin Metalrgica desde mayo de 2010. Durante su trayectoria laboral
ha trabajado en la Compaa de Minas de Riotinto en Espaa, con minas de oro, plata y cobre, ocupando el puesto de
Gerente General. Ha colaborado como consultor metalrgico en numerosas empresas y dirigido varios proyectos en
Espaa, Nicaragua y Sudfrica. Su ltimo trabajo antes de
llegar a Volcan fue como Gerente Metalrgico en la empresa espaola Minas de Aguas Teidas, del grupo Trafigura,
que procesa mineral polimetlico de cobre, plomo, zinc y
plata.

Jos Estela Ramrez

Gerente de Energa desde julio de 2011. Se incorpor a
Volcan en marzo de 2009. Durante su trayectoria laboral
se desempe como Gerente de Operaciones de Empresa
de Generacin Cahua, Gerente General de Egasa, Arequipa, Director de Egesur y Jefe de la Divisin de Estudios del
COES Sur.

El Seor Martnez es Licenciado en Ciencias Qumicas por

la Universidad de Sevilla, Espaa. Master of Science in Mineral Processing por la Royal School of Mines, Universidad
de Londres, Reino Unido.

Mario Eduardo De las Casas Vizquerra

Gerente de Logstica desde febrero de 2010. Con amplia
experiencia de 1990 a 1998 en el rea de Logstica de Buenaventura S.A. y Minera Yanacocha S.A., Gerente de Logstica de Volcan Compaa Minera entre 1998 al 2007 y
Subgerente de Contratos, Logstica y Abastecimientos de
la Gerencia de Proyectos de Votorantim Metais, Refinera
Cajamarquilla, del ao 2007 a enero de 2010.

Csar Farfn Bernales

Gerente de Exploraciones. Se incorpor a Volcan en septiembre de 2001.
El seor Farfn es Ingeniero Gelogo, graduado de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, con estudios de
postgrado en Geologa-Metalogenia en la Universidad Central de Quito, Ecuador.
Eduardo Julio Magnasco La Torre
Gerente de Excelencia Operativa desde noviembre de 2010.
Durante su trayectoria laboral se ha desempeado como
Subdirector de Aeronavegabilidad de la Direccin General
de Aviacin Civil de Lima, Director de Aseguramiento de
la Calidad de la Compaa de Aviacin Faucett, Gerente de
Mantenimiento de Americana de Aviacin en Lima (Per),
Director de Control de Calidad de Tans Per y Gerente de
Mantenimiento de Taca Per.
El seor Magnasco es Ingeniero Mecnico Aeronutico con
experiencia en las reas de Operaciones, Mantenimiento,
Logstica, Normativas, Calidad, Recursos Humanos y Administracin. Magster en Administracin de Empresas
por la Universidad Diego Portales, Chile.
Felipe Injoque Espinoza
Gerente de Responsabilidad Social desde diciembre de
2010. Tiene 30 aos de experiencia entre consultora, docencia y gerenciamiento en los campos forestal, desarrollo
agro-industrial, conservacin de recursos naturales, planificacin de reas protegidas, as como gerenciamiento de
asuntos sociales y ambientales en el sector minero y otros.
Ha ocupado diversos cargos en Minera Yanacocha, Rescan
Per, Mauricio Hochschild y Ca., Compaa Minera Atacocha.
El seor Injoque es Ingeniero Forestal de la Universidad
Nacional Agraria La Molina y magister en Ciencias Ambientales de la Escuela de Postgrado de la Universidad Nacional Agraria La Molina.

El seor Estela es Ingeniero Mecnico de la Universidad

Nacional de Ingeniera, magister en Administracin de
Empresas de la Universidad ESAN, postgrado en Gerencia
de Empresas Elctricas en Vattenfall (Suecia).

El seor De las Casas es Administrador de Empresas, graduado de la Universidad Ricardo Palma, con PADE de Logstica de la Universidad ESAN.
Nstor Hernn Astete Angulo
Gerente de Recursos Humanos desde noviembre de 2010
hasta diciembre 2012. Anteriormente se desempe como
Director Ejecutivo de RR.HH. en el Grupo Aeromxico y
Director de Proyectos de RR.HH. Latinoamrica del Banco Santander, en Mxico. Ha sido Director Ejecutivo de
RR.HH. del Banco Santander en Mxico, Brasil y Per,
Gerente de RR.HH. en Orin (Financiera del Grupo Carsa), y ha trabajado en Occidental Petroleum Corporation y
Armco Peruana S.A. Se ha desempeado como Ejecutivo
en la Gestin del Talento y Personas en varios pases de Latinoamrica, desarrollando equipos y liderando fusiones y
procesos de cambio cultural en multinacionales.
El seor Astete es Ingeniero Industrial de la Universidad
de Lima con especialidad en Recursos Humanos de la Universidad ESAN.
Roberto Servat Pereira de Sousa
Gerente de Relaciones Laborales. Ingres a Volcan en enero de 2007. Anteriormente se desempe como Viceministro de Trabajo, Viceministro de Promocin Social, Asesor
de Despacho Ministerial, Director General de Asesora
Jurdica y Miembro de la Comisin Consultiva del Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo, Vocal de la Sala
Concursal de Defensa de la Competencia y Propiedad Intelectual del INDECOPI, y Miembro del Consejo Directivo
de la Superintendencia de Entidades Prestadoras de Salud.
Actualmente es profesor en la Universidad de Lima y en la
Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC).

70

El seor Servat es Abogado graduado de la Universidad de

Lima en 1993 y magister en Administracin Pblica por el
Instituto Ortega & Gasset, adscrito a la Universidad Complutense de Madrid.
Ernesto Zelaya Pflucker
Gerente de Proyectos Mineros.
Ingres a Volcan en Enero del 2009 como Gerente de Proyectos e Inversiones.
Anteriormente, se desempe como Sub-Gerente General
de Operaciones en Ca. Minera Atacocha, Gerente Central
de Operaciones en Volcan, Gerente Corporativo de Operaciones en el Grupo Milpo, Gerente General en Minera
Rayrock, Superintendente de Produccin en Breakwater
Resources Inc. El seor Zelaya es Ingeniero de minas ingresado de la Universidad Nacional de Ingeniera y con PAD en
direccin de operaciones de la Universidad de Piura.
Jos Manzaneda Cabala
Gerente de Operaciones Metalrgicas
Ingres a Volcan en Setiembre del 2012.
Anteriormente se desempe como Jefe de Metalurgia en
Compaa Minera Condestable S.A., en Compaa Minera
Atacocha S.A., en Empresa Minera Iscaycruz S.A. y en Sociedad Minera El Brocal S.A. El seor Manzaneda es Ingeniero metalurgista de la Universidad Nacional de Ingeniera, con maestra en la especialidad de procesamiento de
minerales.
Luis Alberto Narvaez Cueva
Gerente de Asuntos Ambientales.
Ingres a Volcan en Junio del 2011.
Anteriormente, se desempe como Gerente Corporativo
de Medio Ambiente en Xtrata Per S.A y en otras compaas mineras como BHP Billiton, BHP Discovery, Corporacin Minera Nor Per, Compaa Minera Santa Isabel,
Compaa Minera Manto Azul S.A.
El seor Narvaez es Ingeniero de Minas de la Pontificia
Universidad Catlica del Per, con Post Grado en Minera y
Medio Ambiente de la Universidad Nacional de Ingeniera.
Sergio Giampietri Ramos
Gerente Corporativo de Seguridad Patrimonial desde marzo de 2011. Anteriormente se desempe como Oficial de
Marina, ocupando diversos cargos operativos y de alto
mando naval. Fue asesor en diversos proyectos de seguridad privada y de buceo comercial. A lo largo de su carrera
asumi diversos comandos y puestos en unidades de operaciones especiales.
El seor Giampietri es bachiller en Ciencias Martimo Navales, Magster en Administracin en la Escuela de Post-

grado de la Universidad San Ignacio de Loyola (MBA),

cuenta con un Master in Science in Defense Analysis (MS)
de la United States Naval Postgraduate School de Monterey, California y un postgrado en Comando y Estado Mayor
y Administracin para la Defensa.
Jess Ylazaca Valdivia
Gerente de Geologa de Operaciones desde mayo de 2012.
Se desempe como Superintendente Corporativo de Geologa desde abril de 2010. Ha sido Gerente Regional de Geologa en Panamerican Silver Mxico y Jefe de Proyectos en
Minera Andina de Exploraciones.
El seor Ylazaca es Ingeniero Gelogo de la Universidad
San Agustn de Arequipa, con Maestra en Recursos Minerales de la Universidad Antofagasta de Chile.
Juan Marceliano Rojas
Gerente de Seguridad y Salud Ocupacional desde abril de
2012. Anteriormente se desempe como Superintendente de Seguridad, Salud y Medio Ambiente en Hochschild,
Lima, Per. De abril de 2005 a marzo de 2012 trabaj como
Supervisor de Seguridad en Votorantim Metais, Unidad
Cajamarquilla S.A.C.
El Seor Marceliano es Ingeniero de Minas, con postgrado
de la Universidad Peruana Unin Lima en Administracin de Negocios, con mencin en Gestin Empresarial, Finanzas y Administracin de Personal.
Paolo Cabrejos Martin
Gerente Comercial desde setiembre de 2010. Ingres a Volcan en noviembre de 2008 como Gerente Comercial Adjunto. Cuenta con 11 aos de experiencia en la comercializacin a nivel nacional e internacional de concentrados de
zinc, plomo y cobre en empresas como Glencore International AG, Louis Dreyfus Commodities y BHL.
El seor Cabrejos es licenciado en Administracin de Empresas por la Universidad del Pacfico.
Carlos Eduardo Flores Trelles
Gerente de Tecnologa de Informacin desde diciembre de
2010. Anteriormente se ha desempeado como Director
Corporativo de Tecnologa de Informacin en Yanbal International Corporation y ha ocupado diversos cargos ejecutivos en el rea de Tecnologa de la Informacin en Bellsouth International Corporation. Es profesor en la Escuela
de Negocios de la Universidad de Lima y en la Escuela de
Negocios de la Pontificia Universidad Catlica del Per.
El seor Flores es Ingeniero de Sistemas de la Universidad
de Lima, con MBA en Administracin Estratgica de Empresas de Centrum PUCP, postgrado en Sistemas de Gestin de Seguridad de Informacin de Centrum PUCP y PAD
en Gobierno de Personas de la Escuela de Direccin de la
Universidad de Piura. PEE en Organizacin y Administracin por la Universidad ESAN.

71

Pedro Navarro Neyra

Gerente de Tesorera y Administracin desde diciembre de
2010. Es Director Gerente de Compaa Industrial Limitada Huacho S.A.
El seor Navarro es Administrador de Empresas con master en Direccin de Empresas por la Universidad de Piura
y master en Direccin Estratgica de Finanzas por la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), Per y EOI
de Espaa.
Pedro Torres Torres
Gerente de Contabilidad y Tributacin desde noviembre de
2010. Se incorpor a Volcan en febrero de 2010 como Contador General. Trabaj 17 aos como Gerente de Auditora
en Pricewaterhouse Coopers. Se desempe como Gerente
de Auditora durante los ltimos 10 aos y ha atendido a
importantes grupos econmicos de diversos sectores, tanto
nacionales como internacionales.
El seor Torres es Contador Pblico de la Universidad Particular San Martn de Porres, con maestra en Administracin de Negocios por la Universit du Qubec Montreal,
Canad. Tiene un diplomado en Finanzas de la Universidad
de Piura, y un diplomado en Especializacin de Normas Internacionales de Informacin Financiera y Normas Internacionales de Contabilidad de la Universidad del Pacfico.
Juan Begazo Vizcarra
Gerente de Auditora desde julio de 2010. Ingres a Volcan
en diciembre de 2008 como Gerente de Administracin y
Control. Anteriormente se desempe como Director de
Finanzas en Gold Fields, Contralor General y Gerente de
Contabilidad y Administracin en Doe Run.
El seor Begazo es Contador Pblico Colegiado, miembro
del Comit de Expertos en Contabilidad Minera y catedrtico en el Diplomado de Gestin Minera en la Universidad
de Lima.
Alfonso Rebaza Gonzlez
Gerente del rea Legal desde septiembre de 2010. Cuenta
con experiencia en derecho corporativo, minero, arbitrajes
y contratos. Se desempea como socio del Estudio Osterling y es profesor de Derecho Civil en la Facultad de Derecho de la Pontificia Universidad Catlica del Per.
El seor Rebaza es Abogado de la Pontificia Universidad
Catlica del Per.
Jorge Luis Cotrina Luna
Jefe de Valores desde noviembre de 1999. Ocup diversos
cargos en el sector bancario desde 1984 hasta 1999.
El seor Cotrina es Administrador graduado de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, con estudios de
Especializacin Bancaria y de Mercado de Capitales en la
Pontificia Universidad Catlica del Per.

72

73

17. INFORMACIN BURSTIL

El capital suscrito, pagado e inscrito a la fecha es de S/. 3,399960,590, representado por
1,362307,564 acciones comunes clase A y 2,037653,026 acciones comunes clase B.
Al 31 de diciembre de 2012 la composicin accionaria es la siguiente:
Acciones Comunes Clase A
Tenencia

Nmero de accionistas

% de participacin

576

6.04

Entre 1% - 5%

19.79

Entre 5% - 10%

16.18

Mayor al 10%

57.99

588

100.00

Nmero de accionistas

% de participacin

8,017

28.97

Entre 1% - 5%

12

29.12

Entre 5% - 10%

30.82

Mayor al 10%

11.09

8,034

100.00

Menor al 1%

Total

Acciones Comunes Clase B

Tenencia
Menor al 1%

Total

El 56.85% del capital social corresponde a accionistas nacionales que representan

1,752886,344 acciones y el 43.15% a extranjeros que representan 1,467205,231 acciones.
Los accionistas con una participacin mayor a 5.0% son los siguientes:
Acciones Comunes Clase A
Accionista

Persona

Nacionalidad

GREENVILLE OVERSEAS
INVESTMENTS LTD

46.90

Jurdica

Islas Vrgenes

EMPRESA MINERA PARAGSHA S.A.C.

11.09

Jurdica

Peruana

8.38

Jurdica

Antillas
Holandesas

BLUE STREAK INTERNATIONAL N.V.

74

SANDOWN RESOURCES S.A.

7.80

Jurdica

Panam

Persona

Nacionalidad

IN - FONDO 2

11.09

Jurdica

Peruana

RI - FONDO 2

9.92

Jurdica

Peruana

HO - FONDO 2

8.38

Jurdica

Peruana

RI - FONDO 3

6.76

Jurdica

Peruana

IN - FONDO 3

5.76

Jurdica

Peruana

Acciones Comunes Clase B

Accionista

Total de dividendos en efectivo pagados sobre la utilidad del ejercicio 2011 y a cuenta de
los resultados del ejercicio 2012.
- Abril 2012
S/. 0.0571 por cada accin comn Clase A.
- Noviembre 2012 S/. 0.0200 por cada accin comn Clase A.
- Abril 2012
S/. 0.0600 por cada accin comn Clase B.
- Noviembre 2012 S/. 0.0210 por cada accin comn Clase B.
Acciones Liberadas
Durante el ejercicio 2012 se capitaliz un total de S/. 281115,240, que represent un
beneficio de 9.01% en acciones liberadas, entregadas el 4 de mayo de 2012.
Durante el ao 2012 la cotizacin burstil de las acciones comunes Clase A y acciones
comunes Clase B expresadas en nuevos soles tuvieron la siguiente evolucin:
Acciones Comunes Clase A
Apertura S/.

Cierre S/.

Mxima S/.

Mnima S/.

Precio
promedio S/.

Enero

4.50

4.60

4.60

4.50

4.50

Febrero

4.60

4.95

4.99

4.60

4.90

Marzo

4.95

5.20

5.25

4.95

5.13

Abril

5.21

4.73

5.21

4.73

5.09

Mayo

4.73

4.71

4.73

4.71

4.73

Junio

4.71

4.71

4.71

4.71

4.71

Julio

4.71

4.60

4.71

4.60

4.70

Agosto

4.50

4.40

4.50

4.40

4.40

Mes

75

Septiembre

4.20

4.40

4.50

4.20

4.39

Octubre

4.50

4.50

4.51

4.49

4.50

Noviembre

4.49

4.10

4.49

4.10

4.15

Diciembre

4.10

4.24

4.25

4.10

4.21

Apertura S/.

Cierre S/.

Mxima S/.

Mnima S/.

Precio
promedio S/.

Enero

3.00

3.50

3.55

2.99

3.34

Febrero

3.50

3.55

3.62

3.39

3.50

Marzo

3.55

3.70

3.70

3.49

3.60

Abril

3.72

3.18

3.76

3.17

3.46

Mayo

3.18

3.08

3.20

2.94

3.06

Junio

3.07

3.00

3.07

2.94

3.00

Julio

3.04

2.90

3.10

2.84

2.98

Agosto

2.89

2.78

2.90

2.72

2.82

Septiembre

2.78

2.92

3.06

2.71

2.90

Octubre

2.95

2.53

2.95

2.53

2.76

Noviembre

2.55

2.47

2.65

2.10

2.39

Diciembre

2.50

2.59

2.72

2.45

2.54

Fuente: Bolsa de Valores de Lima

Acciones Comunes Clase B

Mes

Fuente: Bolsa de Valores de Lima

Cotizaciones Latibex ao 2012

Tipo Cambio
EURO

Apertura
S/.

Cierre
S/.

Mxima
S/.

Mnima S/.

Precio
promedio S/.

Enero

3.382

2.59

3.15

3.20

2.64

2.89

Febrero

3.560

3.31

3.31

3.52

3.15

3.32

Marzo

3.652

3.40

3.43

3.54

3.31

3.48

Abril

3.409

3.20

2.90

3.32

2.86

3.23

Mayo

3.269

2.78

2.77

2.91

2.58

2.77

Mes

76

Junio

3.217

2.73

2.67

2.80

2.51

2.67

Julio

3.132

2.60

2.68

2.82

2.53

2.68

Agosto

3.257

2.78

2.70

2.82

2.64

2.75

Septiembre

3.284

2.72

2.71

2.84

2.59

2.75

Octubre

3.274

2.70

2.60

2.75

2.55

2.70

Noviembre

3.303

2.63

2.18

2.72

2.08

2.36

Diciembre

3.330

2.20

2.45

2.59

2.27

2.43

Fuentes: Bolsa de Madrid, Superintendencia de Banca Seguros y AFP

77

18. INFORMACIN CORPORATIVA

Volcan Compaa Minera S.A.A.
Oficina Principal: Av. Manuel Olgun 373, Santiago de Surco
Lima, Per
Central telefnica: (511) 416-7000
Empresa Administradora Chungar S.A.C.
Huayllay, Cerro de Pasco
Central telefnica: (5163) 837-109
Empresa Administradora Cerro S.A.C.
Cerro de Pasco
Central telefnica (5163) 422-244
Compaa Minera Alpamarca S.A.C.
Santa Brbara de Carhuacayn, Yauli, Junn
Central telefnica: (5163) 826-954
Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C.
Pallanchacra, Cerro de Pasco
Central telefnica: (5163) 826-501
Pgina web: www.volcan.com.pe
Contacto con accionistas: Jorge L. Cotrina L. Jefe de Valores
Tickers Acciones Volcan Compaa Minera S.A.A.
Accin

Bolsa de Valores de Bolsa de Comercio Bolsa

de
Lima
Santiago de Chile
Latibex

Volcan Comn Clase A VOLCAAC1

VCMAC1

Volcan Comn Clase B VOLCABC1

VCMBC1

XVOLB.MC

Madrid