martes, 11 de noviembre de 2014

Resumen Semanal

Estados Unidos

En los Estados Unidos, el S&P 500 cerr el da viernes en un

rcord de 2.031,92 puntos, registrando un aumento semanal del
0,69%. El S&P ha logrado avanzar en lo que va de ao en un
9,93%. El ndice Industrial Dow Jones tambin alcanz un mximo
histrico de 17.573,52, subiendo un 1,05% con respecto a la
semana previa. El rendimiento de las notas del tesoro de los
Estados Unidos a 10 aos cerr en un 2,298%, un valor inferior al
rendimiento del 2,335% registrado en la semana pasada.

Durante la semana, se public en los Estados Unidos el influyente

reporte laboral mensual. El Departamento de Trabajo dijo que la
economa en octubre cre 214 mil puestos de trabajo. El
desempleo descendi hasta un 5,8%. Al ritmo actual, los Estados
Unidos se perfila a cerrar el 2014 con el mayor nivel de
generacin de empleos desde finales de la dcada de los
noventa. Sin embargo, el incremento de los salarios continu
siendo dbil.
Los participantes del mercado tambin siguieron muy de cerca
las elecciones del congreso y de varias gobernaciones. Los
demcratas obtuvieron una derrota aplastante. Los republicanos
retomaron el control sobre el Senado y afianzaron su poder en la
Cmara de la Casa de Representantes. Por primera vez desde el
2006, los republicanos lograron controlar ambas cmaras del
congreso. El Presidente Obama tendr que trabajar con los
republicanos para aprobar varias reformas pendientes en las
reas de impuestos corporativos, inmigracin, comercio y
energa.
Con respecto a Europa, Mario Draghi en la reunin mensual del
Banco Central Europeo nuevamente destac que el comit de la
institucin respalda unnimemente el uso de medidas no
convencionales en caso deteriorase la economa. La Unin
Europea tambin revis a la baja sus pronsticos para la
eurozona. La comisin espera una expansin para el 2014 del
0,8%, en contrates con el pronstico de un 1,2% emitido en la
semana previa. Para el 2015, tambin fue revisado a la baja el
crecimiento econmico, estimndose en un 1,1%. En Rusia, el
rublo se depreci hasta su nivel ms bajo luego de anunciar el
Banco Central de Rusia sus planes para flotar libremente el rublo.

El Departamento de Trabajo informa que la economa

aadi 214 mil empleos. La tasa de desempleo descendi
hasta un 5,8%
El Departamento de Trabajo inform que la economa
aadi en octubre 214.000 puestos de trabajos. El consenso
de economistas de Bloomberg esperaba un nivel de
235.000. Adicionalmente, fueron revisados al alza las
lecturas correspondientes a los meses de agosto y
septiembre, sealando que la economa gener unos 31.000
puestos adicionales a los previamente estimados. La lectura
confirma que la economa estadounidense contina
progresando. Los Estados Unidos ha creado en cada uno de
los ltimos nueve meses un nivel de generacin de empleos
superior a 200.000, algo no visto desde 1995. La economa
en lo que va de ao ha creado un total de 2.285.000 puestos
de trabajos, el mejor desempeo desde 1999.
El desempleo descendi con respecto al mes previo desde
un 5,9% hasta un 5,8%. El nivel es el ms bajo desde julio de
2008. En comparacin, la tasa de desocupacin se situaba
en octubre de 2013 en un 7,2%. La participacin de la fuerza
laboral subi ligeramente hasta un 62,8%, sin embargo
permanece en unos de los niveles ms bajos desde finales
de la dcada de los 70s debido a un gran nmero de
personas desilusionadas que abandonaron el mercado de
trabajo y por el retiro del grupo demogrfico conocido como
los baby boomers.
A pesar que la noticia es favorable por sealar sobre un
fortalecimiento del mercado laboral, las condiciones todava
no son ptimas. El informe indic que los salarios por hora
aumentaron con respecto al ao previo en un 2%. El nivel
apenas contrarresta la inflacin, reflejando la capacidad
inutilizada de la economa. Los analistas de Bloomberg
esperaban un incremento del 2,1%. La Reserva Federal
desea ver aumentos ms robustos capaces de acelerar el
consumo que representa alrededor del 70% de la economa.
El bajo aumento de los salarios ha sido unos de los motivos
de la victoria de los republicanos. Los votantes citaron como
su principal preocupacin el tema econmico.
Adicionalmente, la tasa de desocupacin que incluye
aqullas personas que han renunciado a la fuerza laboral y
considera a las personas con empleos de media jornada que
desean conseguir un trabajo a tiempo completo descendi
hasta un 11,8, el valor ms bajo desde septiembre de 2008.

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martes, 11 de noviembre de 2014

Analistas esperan que el crecimiento del 3,5%

correspondiente al tercer trimestre sea revisado a la baja
tras publicarse un aumento del dficit comercial en
septiembre.
El Departamento de Comercio anunci un dficit comercial
correspondiente a septiembre de 43 millardos de dlares,
sealando un incremento de 3 millardos de dlares con
respecto a agosto. El dficit fue el mayor en cinco meses. El
consenso de analistas de Bloomberg esperaba un dficit
comercial de 40,2 millardos de dlares. La cada estuvo
impulsada por un descenso de las exportaciones, reflejando
el impacto negativo del enfriamiento de la economa global
y la apreciacin del dlar. Luego del anuncio, los
economistas prevn que sea revisado a la baja el
crecimiento del tercer trimestre. El consenso de analistas de
Bloomberg espera una expansin del 3%, inferior al 3,5%
estimado por el Departamento de Comercio en la semana
anterior. Las importaciones de celulares aumentaron desde
6,9 millardos de dlares hasta 8,9 millardos de dlares,
sealando el impacto del lanzamiento del iPhone 6 en
septiembre.

millardos de dlares para defender al rublo. En el transcurso

del ao, Rusia ha gastado unos 80 millardos en
intervenciones. Las reservas internacionales se encuentran
en 428,6 millardos de dlares, nivel ms bajo en cinco aos.
El 31 de octubre la institucin inesperadamente decidi
aumentar en 150 puntos bases la tasa de inters hasta un
9,5% con el propsito de frenar la depreciacin. Para el
2014, el gobierno estima un crecimiento del 0,5%, el cul
sera segundo peor desempeo desde la crisis Rusa en 1998.

Corporativo

Europa

Rusia:
El rublo ruso experiment una gran depreciacin, llegando a
cotizarse en su punto ms bajo con respecto al dlar. El
acontecimiento estuvo impulsado por la decisin del Banco
Central de Rusia de disminuir su intervencin para defender
la paridad cambiaria. En la semana, la moneda se depreci
con respecto al dlar en un 7,87%, la mayor cada semanal
en 11 aos. El viernes, la moneda cerr en 46,72 rublos por
dlar.
A pesar que la economa vena registrando un mal
desempeo, las sanciones aplicadas por el conflicto en
Ucrania as como la cada de los precios de petrleo han
intensificado el deterioro de la economa. El rublo se ha
depreciado desde inicios de aos con respecto al dlar en
un 30%. El Banco Central de Rusia dijo que destinar un
lmite mximo de 350 millones diarios para defender la
moneda y planea flotar el rublo en su totalidad para inicios
de 2015.
Con la medida, Rusia estara preservando sus reservas
internacionales. En Octubre, el pas destin unos 30

PIMCO/Allianz SE (ALV): el fondo de bonos ms grande del

mundo, el PIMCO Total Return Fund, registr retiros por
27,5 millardos de dlares durante el mes de octubre. El
monto de los retiros es el mayor en la historia del fondo y se
suma a los retiros de 23,5 millardos de dlares registrados
en septiembre. La noticia refleja el dao ocasionado por la
inesperada renuncia de Bill Gross el 26 de septiembre. En la
actualidad, los activos bajo gerencia del Total Return Fund
se sitan en 170,9 millardos, muy por debajo del nivel
mximo de 293 millardos de dlares registrado en abril
2013. El famoso inversionista Bill Gross, conocido como el
Rey de los Bonos por su buen historial, estaba a cargo del
Total Return Fund y se desempeaba como Director de
Inversiones de PIMCO. La salida ocurre en medio de
reportajes sobre problemas entre Gross y otros altos
directivos. Bill Gross trabajaba en PIMCO desde que fund la
firma en 1971. En la actualidad, maneja un pequeo fondo
en Janus Capital. Gross anunci su salida en medio de
rumores que iba a ser despedido.
Alibaba Group Holding Ltd. (BABA): la empresa china de
comercio electrnico emiti por primera vez resultados
trimestrales desde que realiz el 19 de septiembre su oferta
pblica inicial, la ms grande de la historia donde recaud
unos 25 millardos de dlares. Las acciones experimentaron
un aumento semanal del 16,19%, cerrando el viernes en los
114,56 dlares. El nivel es superior al precio de 68 dlares
establecido en la oferta pblica inicial. La cotizacin actual,
le otorga a Alibaba una valoracin de unos 290 millardos de
dlares, convirtindose en la sptima empresa con el mayor
valor de mercado del mundo. El total de usuarios activos
aument con respecto el ao pasado en un 52% para
situarse en 307 millones. El nmero de los usuarios mviles
fue de 217 millones, reflejando un buen desempeo de la
compaa para adaptarse al mayor nmero de personas que
acceden a los portales web a travs de telfonos

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martes, 11 de noviembre de 2014

inteligentes y tabletas. Las ventas trimestrales de Alibaba

aumentaron un 53,7% con respecto al ao previo,
ubicndose en 2,74 millardos de dlares. Las ganancias
cayeron un 39%, situndose en 494 millones de dlares. El
descenso refleja el impacto de un gran aumento de las
compensaciones de empleados en acciones previo a la
oferta publica inicial. Sin embargo, las ganancias ajustadas
que remueven el efecto de las compensaciones en acciones
fueron de 1,1 millardos de dlares, un 15% superior a las del
ao pasado.
Tesla Motors Inc. (TSLA): las acciones del fabricante de
automviles elctricos experimentaron el da jueves un alza
del 4,44%, luego de presentar resultados trimestrales. Tesla
inform que no cumplir con su pronstico de produccin
de 35 mil unidades para 2014. En la actualidad, la empresa
espera producir unos 33 mil vehculos. El CEO Elon Musk
atribuy el menor pronstico a limitaciones de la capacidad
de produccin, resaltando que la demanda de los
automviles contina siendo alta. Tesla estima ser capaz de
producir 100 mil vehculos para fines del prximo ao.
Adicionalmente, se anunci, por segunda vez, una
postergacin del lanzamiento de la camioneta Model X. En
la actualidad, la empresa fij el lanzamiento para el tercer
trimestre de 2015. Previamente, Tesla planeaba introducir la
camioneta para la primavera del prximo ao. Durante el
tercer trimestre, la empresa produjo 7.785 automviles
Model S. Tesla tambin inform que su giga-fabrica
estar en capacidad de producir las primeras bateras para
el 2016, unos meses antes de lo previsto. La giga-fabrica
de Tesla ser construida en Nevada y permitir garantizar el
suministro necesario para aumentar la produccin hasta
unas 500 mil unidades y abaratar los costos para producir un
automvil elctrico con un precio menor a los 35.000
dlares. Las ventas trimestrales de tesla fueron de 852
millones de dlares, aumentando un 97,5% con respecto al
ao previo. La prdida se ampli desde 38,5 millones de
dlares hasta 74,7 millones de dlares. Las acciones
cerraron el jueves en 241,2 dlares, registrando un alza del
60,35% con respecto a inicios de ao.
Berkshire Hathaway Inc. (BRK): el conglomerado del
inversionista Warren Buffett emiti resultados trimestrales
que sealaron sobre un aumento de los ingresos del 10%,
situndose en 51,2 millardos de dlares. Las ganancias, con
respecto al ao previo, cayeron desde 5,05 millardos de
dlares hasta 4,62 millardos de dlares o 3.074 dlares por
accin debido a una prdida por 678 millones de dlares de
su inversin en Tesco, el tercer detallista ms grande del
mundo. Recientemente, Buffett admiti haber cometido un

error al invertir en los supermercados ingleses Tesco,

empresa que cotiza cerca de sus niveles ms bajo en una
dcada y se encuentra investigando irregularidades
contables. Buffett ha venido reduciendo su posicin en
Tesco. Berkshire est compuesto por varias subsidiarias con
intereses en las reas de seguros, reaseguros, servicios
bsicos, ferrocarriles, manufactura y qumicos tales como
GEICO, Burlington Northern Santa Fe, General Re,
MidAmerican Energy, NV Energy, Lubrizol, y Fruit of the
Loom. Berkshire tambin tiene un portafolio de acciones
valorado en unos 116,4 millardos de dlares, cuyos
principales componentes son Wells Fargo & Co, Coca-Cola,
American Express y IBM. La posicin de efectivo de
Berkshire alcanz un rcord de 62,4 millardos de dlares,
reflejando la capacidad de la empresa para realizar grandes
adquisiciones. A inicios de octubre, el conglomerado
anunci la compra de los concesionarios Van Tuyl Group por
un monto no revelado. Van Tuyl es el quinto concesionario
ms grande de los Estados Unidos, con ventas anuales de
unos 8 millardos de dlares. El valor en libros de Berkshire,
la medida que Buffett utiliza para comparar su desempeo
con el S&P, aument desde inicios de aos en un 7,1% para
el 30 de septiembre. En esa fecha, el S&P 500 haba
avanzado en un 6,7%. El valor en libros por accin fue de
144.542 dlares para las clase A.
Sears Holdings Corp. (SHLD): las acciones de la cadena de
tiendas por departamento registraron un alza el da viernes
del 31,04%, luego de anunciar Sears sobre sus planes para
transferir entre 200 y 300 tiendas a un REIT, un vehculo de
inversin de bienes y races. La venta le permitir a Sears
aliviar su precaria posicin de efectivo. Al concretarse la
operacin, la compaa firmar un contrato de alquiler de
las propiedades. En la actualidad, Sears opera unas 1.800
tiendas y es duea de unas 800 tiendas. Sears ha tenido un
desfavorable desempeo desde que se fusion con K-Mart
en 2005. A excepcin de un trimestre, la empresa ha
registrado descensos desde 2004 en todos los trimestres del
indicador de tiendas comparables. Adems, Sears ha
publicado prdidas en doce de los ltimos diecisis
trimestres y continuos flujos de caja libres negativos. El da
viernes las acciones cerraron en 42,81 dlares, subiendo un
15,82% con respecto a inicios de aos. Sears, con un valor
de mercado de unos 4 millardos de dlares, est controlada
por los inversionistas Bruce Berkowitz y Eddie Lampert,
quienes poseen el 72,7% de las acciones.
The Walt Disney Company (DIS): la empresa de
entretenimiento ms grande del mundo emiti resultados
trimestrales que sealaron sobre un incremento de las

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ganancias del 8%, para situarse en 1,5 millardos de dlares o

89 centavos por accin. Las ventas aumentaron un 7,1%
hasta los 12,4 millardos de dlares. Durante la presentacin
de los resultados, el CEO Robert Iger defendi la prctica
actual de ofrecer los canales de televisin mediante
paquetes. La noticia ocurre a pocas semanas de anunciar
Time Warner que ofrecer separadamente un servicio de
suscripcin en lnea de HBO para competir directamente
con Netflix, originando preocupaciones entre algunos
analistas que la medida podra debilitar el ratings de los
otros canales de Time Warner. La divisin de canales de
televisin est compuesta por Disney Channel, ESPN y ABC y
es responsable de generar el 42% de los ingresos de la
compaa. La divisin de estudios que representa el 14,4%
de las ventas, experiment un aumento de ms del 100% de
las ganancias gracias al filme Guardianes de la Galaxia. La
divisin de parques temticos, la segunda ms grande,
tambin registr un buen resultado debido a un aumento
del trfico y tickets ms altos. El consenso de analistas de
Bloomberg esperaba ventas de 12,37 millardos de dlares y
ganancias por accin de 88,5 centavos. Aunque los
resultados excedieron ligeramente las proyecciones de los
analistas, los inversionistas reaccionaron negativamente tras
publicarse una cada de los ingresos de publicidad de ESPN.
Las acciones de Disney cayeron el viernes un 2,17%,
cerrando en 90 dlares por accin. Las acciones han subido
en lo que va de ao en un 17,8%.
Whole Foods Market Inc. (WFM): la cadena de
supermercados de comidas orgnicas y naturales ms
grande del mundo con unos 400 establecimientos registr
un alza el da jueves del 12,15% luego de emitir resultados
trimestrales que excedieron las proyecciones de los
analistas. Los resultados aumentaron la confianza sobre la
empresa que redujo durante el ao sus pronsticos en
varias ocasionas. Recientemente, algunos inversionistas se
han preocupados ante la posibilidad de una desaceleracin
del crecimiento y una intensificacin de la competencia. Las
ventas trimestrales fueron de 3,26 millardos de dlares,
aumentando un 9,4% con respecto al ao previo. Las
utilidades subieron un 5,8%, situndose en 128 millones de
dlares o 35 centavos por accin. El consenso de analistas
de Bloomberg proyectaba ventas de 3,25 millardos de
dlares y ganancias por accin de 32,4 centavos. Las
acciones cerraron el jueves en 44,85 dlares. Whole Foods
ha descendido un 22,45% con respecto a inicios de aos.
Toyota Motor Company (7203): el mayor fabricante de
automviles del mundo emiti un pronstico de utilidades
rcord para el prximo semestre gracias a la depreciacin

del yen y a un plan para reducir costos. La noticia ocurre a

unos pocos das de aumentar el Banco de Japn los
estmulos monetarios hasta unos 732 millardos de dlares al
ao, llevando a la moneda a cotizarse con respecto al dlar
en el nivel ms bajo desde mediados de 2007. La
depreciacin impacta positivamente los resultados al
mejorar la competitividad de los vehculos que Toyota
exporta desde Japn. El mayor fabricante de vehculos
anunci ventas trimestrales de 63 millardos de dlares,
subiendo un 4,3% con respecto al ao previo. Las utilidades
se situaron en 5,2 millardos de dlares aumentando un 23%
con respecto al ao pasado.

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PRINCIPALES INDICADORES
Tasa de inters de los ttulos del tesoro de
EE.UU.
Lunes
10/11/2014

Metales
Cambio del
da anterior

ltimo
Precio
10/11/2014

3- Month T-Bi l l

0.0152%

2-Yea r Trea s ury

0.5349%

5-Yea r Trea s ury

1.6381%

Gol d Spot $/OZ

-26.86

1,151.11

10-Yea r Trea s ury

2.3568%

Si l ver Spot $/OZ

-0.19

15.59

30-Yea r Trea s ury

3.0894%

Pl a ti num Spot

-19.94

1,197.250

Cambio del
da anterior

ltimo
Precio
10/11/2014

ndices Burstiles
Monedas
Cambio del
Lunes
da anterior 10/11/2014

DOW JONES (EEUU)

0.23%

17,613.74

S&P 500 (EEUU)

0.31%

2,038.26

Euro (EUR/USD)

(0.003)

1.243

NASDAQ 100 (EEUU)

0.41%

4,651.62

Pound (GBP/USD)

(0.002)

1.585

NIKKEI 225 (Ja pn)

-0.59%

16,780.53

Yen (USD/JPY)

0.160

114.760

FTSE 100 INDEX (Ingl a terra )

0.67%

6,611.25

Ca na d $ (USD/CAD)

0.005

1.137

EURO STOXX 50 PR (eurozona )

0.97%

3,094.60

Aus tra l i a $ (AUD/USD)

(0.002)

0.862

XTERA DAX (Al ema ni a )

0.65%

9,351.87

Mexi co Pes o (USD/MXN)

0.063

13.604

CAC 40 (Fra nci a )

0.79%

4,222.82

Bra zi l i a n Rea l

(0.007)

2.552

BOVESPA (Bra s i l )

-0.93%

52,725.38

Chi l ea n Pes o

(0.940)

586.910

MERVAL (Argenti na )

-1.84%

10,393.37

Col ombi a n Pes o

9.610

2,108.530

0.06%

3,890.44

Peru Nuevo Sol

0.002

2.930

-0.15%

15,446.49

Argentine Pes o

0.002

8.509

Cambio del
da anterior

Lunes
10/11/2014

IPSA (Chi l e)
LIMA GENERAL (Per)

Tasa de inters de bonos gubernamentales

ltimo
Precio
10/11/2014

Futuros

10-Aos Rei no Uni do

2.21%

10-Aos Al ema ni a

0.83%

10-Aos Ca na d

2.06%

S&P 500 FUTURE Sep14

8.1

2,034.1

10-Aos Ja pn

0.46%

DJIA Index Future Sep14

52

17,553.0

10-Aos Ita l i a

2.35%

WTI crude Future Dec14

-0.15

77.3

10-Aos Es pa a

2.12%

BRENT CRUDE Dec14

-1.25

81.1

10-Aos Bra s i l

12.61%

CORN Future Dec14

2.75

372.0

10-Aos Mxi co

5.95%

WHEAT Future (CBT) Dec14

5.75

523.0

10-Aos Col ombi a

6.49%

SOYBEAN Future Nov14

36

1,061.8

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