1. Concepto de anualidad y aplicaciones principales.

Tipos principales
2. Valuacin de Anualidades Ordinarias
3.
4. Construccin de una tabla de amortizacin de deudas
5. Reconstruccin de la tabla cuando cambia la tasa de inters
1.1 Concepto de anualidad y aplicaciones principales
Anualidad: Se aplica a problemas financieros en los que existen un conjunto de pagos iguales a intervalos
de tiempo regulares.
Aplicaciones tpicas
Amortiaci!n de pr"stamos en abonos.
#educci!n de la tasa de inter"s en una operaci!n de pa$os en abonos
Constituci!n de fondos de amortiaci!n
!." Tipos principales de anualidades
%amos a distin$uir dos tipos de anualidades:
&a' Anualidades ordinarias o vencidas cuando el pa$o correspondiente a un inter(alo se )ace al final del
mismo* por e+emplo* al final del mes.
&b' Anualidades adelantadas* cuando el pa$o se )ace al inicio del inter(alo* por e+emplo al inicio del mes.
Ambos tipos de anualidades pueden aplicarse en un contexto de certea* en cuyo caso se les
llama anualidades ciertas o en situaciones caracteriadas por la incertidumbre* en cuyo caso se les conoce
como anualidades contingentes. .
,ara el caso de una anualidad ordinaria de n pa$os* el desplie$ue de los datos en la l-nea del
tiempo es:
,a$os de (alor
. . . . . .
/00000000/00000000/00000000/00. . .000/00000000/
/ 1 2 3 n11 n
2nicio fin
y para el caso de una anualidad anticipada de n pa$os:
,a$os de (alor
. . . . . .
/00000000/00000000/00000000/00. . .000/00000000/
/ 1 2 3 n11 n
2nicio fin
3n estos problemas se supone que el con+unto de pa$os es in(ertido a inter"s compuesto )asta el fin del
plao de la operaci!n. 3sta consideraci!n es fundamental para definir el Valor #uturo o monto de una
anualidad y el Valor presente de la anualidad.
1.3 Valuacin de Anualidades Ordinarias
&a' %alor futuro de una anualidad ordinaria
.esponde a la pre$unta: 4Cual es el monto o (alor futuro de una suma de pa$os i$uales distribuidos de
manera uniforme a lo lar$o del tiempo5
&a' 3l (alor futuro de un con+unto de n pa$os (encidos de (alor . cada uno es:
&1.1.'

. 6 (alor del pa$o re$ular.
i 6 tasa de inter"s para cada uno de los inter(alos de tiempo en que se )a di(idido el plao completo.
n 6 n7mero total de inter(alos de la operaci!n.
3+ercicios:
1. 8na persona se )a propuesto depositar 9 32: mensualmente durante 2 a;os &24 meses' en una
3cuenta bancaria que pa$a el 1< = anual de inter"s &1.5 = mensual'. 4Cu>l ser> la cantidad acumulada al
final de los dos a;os considerando que el banco capitalia mensualmente los intereses5
Aplicando &1.1':
&b' %alor presente de la anualidad.
.esponde a la pre$unta: 4Cu>nto (ale )oy un con+unto de n pa$os i$uales a realiar a inter(alos re$ulares en
el futuro5
?a f!rmula que responde a la pre$unta es:
1.2.'(
3+ercicios:
4.2. 8na empresa tiene en su cartera de acti(os 1: pa$ar"s de 9 2:: cada uno y con (encimientos mensuales
consecuti(os. 3l primero de ellos (ence dentro de un mes. ?a empresa necesita liquide y planea (enderlos a
un banco* el cual )a aceptado la transacci!n considerando una tasa de inter"s de referencia del 24= anual
&2= mensual'. 4@ue cantidad recibir> la empresa si se realia la operaci!n5 3n otras palabras* 4cu>l es el
(alor presente de estos pa$ar"s5
#atos: . 6 2::* i 6 :.:2* n 6 1:
Aplicando &1.2':
&b' 3l c>lculo del pa$o re$ular &.'
.esponde a la pre$unta: 4Cu>ntos pa$os &o abonos' se deben )acer para alcanar un
determinado (alor futuro o (alor presente* se$7n sea el caso5
Cuando conocemos el (alor futuro* el pa$o re$ular se calcula como:
&1.3'
3+ercicios:
4.3 8na empresa tiene una deuda de 9 1*:::*::: a pa$ar en un 7nica ex)ibici!n dentro de 1: meses y desea
pa$ar en 1: pa$os mensuales i$uales a fin de mes. 4Cu>l es el (alor del pa$o mensual si la tasa
de inter"s mensual es del 1= &12= anual'5
#atos: %alor futuro &S' 6 1*:::*:::A i 6 :.:1* n 6 1:
Aplicando &1.3':
?a deuda se pa$a con 1: documentos i$uales mensuales de 9 B5*5<2.:<
Cuando conocemos el (alor presente del problema la f!rmula para encontrar el (alor del pa$o es:

&1.4'
3+ercicios:
4.4 8na persona que tiene disponible la cantidad de 9 1*25:*::: desea utiliarlos para ase$urarse un in$reso
fi+o mensual durante los pr!ximos tres a;os. Con tal prop!sito* deposita esa cantidad en una cuenta bancaria
reno(able cada 3: d-as y una tasa de inter"s mensual del :.<= &B.C= anual'. Suponiendo que se mantu(iera
constante la tasa de inter"s* 4qu" cantidad deber-a retirar todos los meses para que al final de los tres a;os la
cantidad depositada inicialmente se )ubiese a$otado por completo5
#atos: %alor presente 6 1*25:*:::* n7mero de meses 6 3CA tasa de inter"s mensual 6 :.<=.
Aplicando &1.4':
Si retira 9 4:*:BB.C4 cada fin de mes la cuenta bancaria se a$ota en 3 a;os.
3l n7mero de periodos en un problema de anualidades
.esponde a la pre$unta si$uiente: 4Cu>nto tiempo se necesita para alcanar cierto (alor futuro o para a$otar
cierto (alor presente mediante pa$os re$ulares conocidos* dada la tasa de inter"s5
5
Si tenemos el (alor futuro la f!rmula es:
3+emplo:
&1.5'
8n traba+ador sabe que en su cuenta de ADE.3 se le deposita 9 1*::: cada dos meses. 3ste traba+ador se
pre$unta cuantos a;os tendr>n que pasar para que en su cuenta se )aya acumulado la cantidad de 9 <::*:::
considerando una tasa de inter"s anual del 1< = &3 = e inter"s bimestral'. ?a ADE.3 capitalia intereses
cada dos meses.
#atos: . 6 1*:::A i 6 :.:3A S 6 <::*:::
Aplicando &1.5':
Se necesitan aproximadamente 1:B bimestres* al$o m>s de 1< a;os. Cuando conocemos el (alor presente de
la operaci!n* * entonces el n7mero de pa$os se calcula de esta manera:
3+emplo:

&1.C'
1.C 8na persona deposita )oy en una cuenta bancaria la suma de 9 125*::: con una tasa de inter"s mensual
de :.F5= y piensa retirar de la cuenta 9 4*::: al final de cada mes )asta que la cuenta quede en cero.
4#urante cu>ntos meses podr> )acer esos retiros5
#atos: . 6 4*:::A i 6 :.::F5* A 6 125*:::A n 65
Aplicando &1.C':

3l in(ersionista podr> )acer 35 retiros completos y tendr> un excedente inferior a 9 4*:::.
3l c>lculo de la tasa de inter"s.
Go existe una f!rmula que nos permita conocer la tasa de inter"s en un problema de anualidades* debido a
que no es posible su despe+e a partir de al$una de las f!rmulas $enerales de anualidades.
,ara n 6 2* la tasa de inter"s es:

,ara n 6 3* tenemos dos soluciones:

Hambi"n se encuentra una soluci!n real bastante extensa para n 6 4* pero +unto con dos soluciones no reales.
,ara (alores $randes de n* la tasa de inter"s debe encontrarse por prueba y error. 3n la actualidad existen
calculadoras &y por supuesto pro$ramas de computadoras' que lo )acen r>pidamente.
3+emplos:
1.F 8na Administradora de Dondos para el .etiro le dice a un afiliado que si en los pr!ximos cuatro a;os &4<
meses' deposita mensualmente &al final del mes' la cantidad de 9<::* al t"rmino de este plao tendr>
acumulada un monto de 9 55*C52.1<. 4@u" tasa de inter"s mensual est> impl-cita en este c>lculo5
#atos: . 6 <::* S4< 6 55.C52.1<* n 6 4<A i 65
.esoluci!n mediante calculadora financiera: Se introducen los datos &lo cual depende de la calculadora' y
lue$o se pide a la calculadora que encuentre por prueba y error la tasa de inter"s.
?a calculadora financiera H2 IA22 ,?8S* utilia los s-mbolos si$uientes:
,JH* para . > <::
,%* para A &(alor presente'
G* para el n7mero de periodos. > 4<
D%* para S &(alor futuro' > 55C52.1<
2KL* para la tasa de inter"s por periodo &la calculadora encuentra que es 6 :.:15: $ !.%& mensual'
4.4 Valuacin de anualidades adelantadas
Cuando el pa$o re$ular se )ace al principio del inter(alo* las f!rmulas son li$eramente diferentes:
3l (alor futuro de la anualidad adelantada es:
3+ercicios:
&1.F'
1.< Macer el c>lculo del e+emplo 4.1* pero suponiendo que los pa$os se )acen al principio.
#atos: . 6 32:* i 6 1< = &1.5= mensual'* n 6 24 &meses'* Sa K n 6 45

3l (alor presente de una anualidad adelantada se calcula como:

&1.<'
3+ercicios:
1.B. Macer el c>lculo del e+emplo 4.2* pero suponiendo que los pa$os se )acen al principio.
#atos: . 6 2::* i 6 :.:2* n 6 1:

3l c>lculo del pa$o de la anualidad se resuel(e como:
&a' Cuando conocemos el (alor futuro*

&1.B'
3+ercicios:
1.1: Macer el c>lculo del e+emplo 4.3* pero suponiendo que los pa$os se )acen al principio.
#atos: %alor futuro 6 1*:::*:::A i 6 :.:1* n 6 1:

&b' Cuando conocemos el (alor presente:

&1.1:'
3+ercicios:
1.11 Macer el c>lculo del e+emplo 4.4* pero suponiendo que los pa$os se )acen al principio.
#atos: %alor presente 6 1*25:*:::* n7mero de meses 6 3CA tasa de inter"s mensual 6 :.<=.
Cuando lo desconocido es el tiempo en un problema de anualidades* tambi"n tenemos dos f!rmulas:
&a' Cuando conocemos el (alor futuro:

&1.11'
3+ercicios:
1.12 Macer el c>lculo del e+emplo 4.5* pero suponiendo que los pa$os se )acen al principio.
#atos: . 6 1*:::A i 6
:.:3A S 6 <::*:::
&b' Cuando conocemos el (alor presente:

&1.12'
3+ercicios:
4.13 Macer el c>lculo del e+emplo 4.C* pero suponiendo que los pa$os se )acen al principio.
#atos: . 6 4*:::A i 6 :.::F5* A 6 125*:::A n 65

3l c>lculo de la tasa de inter"s es un problema de anualidades adelantadas. 2$ual que en el caso anterior* la
tasa de inter"s no puede ser despe+ada matem>ticamente y se debe encontrar por prueba y error. ,ara
resol(er con una calculadora financiera* se requiere indicarle a "sta que se trata de anualidades que se pa$an
al comieno del inter(alo.
1.5 Construcci!n de una tabla de amortiaci!n de deudas
8na tabla de amortiaci!n de deudas es una descripci!n detallada de la e(oluci!n de la deuda desde el
momento inicial del cr"dito )asta que es pa$ado por completo. ?a descripci!n incluye el pa$o re$ular y su
descomposici!n en intereses y amortiaci!n del principal.
3+ercicios:
1.14 Se (ende una casa en 9 2*:::*::: a pa$ar la mitad al contado y el resto en cinco abonos anuales
(encidos de i$ual (alor. ?a tasa de inter"s aplicable es del <= anual.
8samos la f!rmula de anualidades (encidas para obtener el (alor de los cinco pa$os que se deben realiar
para amortiar el pr"stamo. ?a f!rmula es:

Aplicando los (alores del problema:
Cinco pa$os anuales de 9 25:*45C.455 liquidan por completo el cr"dito.
Construimos la tabla de amortiaci!n.
Saldo de la deuda inicial: es el (alor de la deuda que falta por pa$ar al inicio del a;o indicado en la primera
columna.
,a$o anual: es la cantidad de dinero que se abona al final del a;o correspondiente para liquidar el cr"dito. Se
calcul! con la f!rmula indicada.
2ntereses: es i$ual al Saldo de la deuda inicial x tasa de inter"s
Amortiaci!n de Capital: es i$ual al pa$o anual menos intereses.
Saldo de la deuda final: es i$ual al saldo de la deuda inicial 1 amortiaci!n de capital. 3l saldo de la deuda final
de un a;o es i$ual al saldo de la deuda inicial del a;o si$uiente.
1.6 Reconstruccin de la tabla cuando cambia la tasa
de inters
Cuando los cr"ditos son a pa$ar en plaos muy lar$os* normalmente la tasa es flotante* es decir* se a+usta
se$7n al$una tasa de referencia del mercado.
4C!mo se reconstruye la tabla cuando cambia la tasa de inter"s5
Se si$ue el si$uiente procedimiento:
1' Se determina el saldo de la deuda a partir del cual se aplica la nue(a tasa de inter"s.
2' Se encuentra el (alor del nue(o pa$o anual considerando el nue(o saldo de la deuda* la nue(a tasa de
inter"s y los abonos que faltan por pa$ar.
3' Con el (alor del nue(o pa$o anual se )ace la tabla de amortiaci!n para los abonos que restan pa$ar.
3+ercicios:
1.15 Supon$amos que en el e+ercicio anterior* despu"s del se$undo pa$o se ele(a la tasa de inter"s del < =
al 1: =.
%iendo la tabla de amortiaci!n sabemos que el saldo impa$o despu"s del se$undo pa$o es de 9 C45*45:.5F
y faltan tres abonos por pa$ar.
8tiliamos la f!rmula anterior y encontramos el (alor del nue(o pa$o:

A)ora la tabla de amortiaci!n queda como: