INTRODUCCIN A LAS FINANZAS INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

Qu Qu tienen en com tienen en com n todas estas empresas? n todas estas empresas?
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Y Y qu qu es el sistema financiero? es el sistema financiero?
Para entender el sistema financiero Para entender el sistema financiero
Quiero que cojan un papel y escriban un n Quiero que cojan un papel y escriban un n mero entre 1,000 mero entre 1,000
y 10,000 y 10,000
Para la mitad derecha del sal Para la mitad derecha del sal n: n:
El monto que han escrito es lo que tienen para invertir. El monto que han escrito es lo que tienen para invertir.
Para la mitad izquierda del sal Para la mitad izquierda del sal n: n:
El monto que han escrito es lo que necesitan conseguir. El monto que han escrito es lo que necesitan conseguir.
ac
Ahora, lev Ahora, lev ntense de su asiento y busquen a una contraparte ntense de su asiento y busquen a una contraparte
que quiera cerrar un negocio con ustedes. que quiera cerrar un negocio con ustedes.
Sistema Financiero (1) Sistema Financiero (1)
Ahorros
Prstamos
Inversiones
INSTITUCIONES
FINANCIERAS
Es el conjunto de empresas
debidamente autorizadas que operan
en la intermediacin financiera.
Sistema Financiero (2) Sistema Financiero (2)
Por qu autorizadas?
Quin las autoriza?
Cmo
funciona?
El sistema financiero permite facilitar
la asignacin de recursos en una
economa, porque interconecta a
mltiples agentes superavitarios y
deficitarios.
Sistema Financiero (3) Sistema Financiero (3)
Agente SUPERAVITARIO:
Tiene ms dinero del que
puede gastar.
Quiere invertir.
No se olviden: No se olviden:
Agente DEFICITARIO:
Tiene menos dinero del que
necesita.
Quiere financiarse.
Volvamos a la intermediaci Volvamos a la intermediaci n financiera. n financiera.
Es facilitar el intercambio de recursos entre agentes Es facilitar el intercambio de recursos entre agentes
superavitarios superavitarios y deficitarios, entre los que tienen y deficitarios, entre los que tienen
dinero y lo necesitan. dinero y lo necesitan.
Ahora vamos a ver c Ahora vamos a ver c mo se realiza. mo se realiza.
Existen dos formas de intermediaci Existen dos formas de intermediaci n. n.
INTERMEDIACIN
INDIRECTA
INTERMEDIACIN
DIRECTA
Agentes Agentes
Deficitarios Deficitarios
Tasa de Tasa de
inter inter s s activa activa
( (ia ia) )
Pr Pr stamos stamos
INSTITUCI INSTITUCI N N
FINANCIERA FINANCIERA
Spread Spread: :
Diferencia entre la tasa de inter Diferencia entre la tasa de inter s activa y la pasiva s activa y la pasiva
Ganancia de la Instituci Ganancia de la Instituci n Financiera n Financiera
Dep Dep sitos sitos
Tasa de Tasa de
inter inter s s
pasiva pasiva
( (ip ip) )
Agentes Agentes
Superavitarios Superavitarios
Intermediaci Intermediaci n Indirecta (1) n Indirecta (1)
Intermediaci Intermediaci n Indirecta (2) n Indirecta (2)
La Intermediaci La Intermediaci n Indirecta se da n Indirecta se da
principalmente a trav principalmente a trav s de las s de las instituciones instituciones
financieras financieras (Bancos, Financieras, Cajas, etc.), las (Bancos, Financieras, Cajas, etc.), las
cuales cuales transfieren transfieren los los excedentes acumulados excedentes acumulados
(ahorros de personas o empresas) hacia los (ahorros de personas o empresas) hacia los
agentes deficitarios agentes deficitarios. .
Intermediaci Intermediaci n Indirecta (3) n Indirecta (3)
BANCOS BANCOS
FINANCIERAS FINANCIERAS
CAJAS CAJAS
MUNICIPALES MUNICIPALES
CAJAS RURALES CAJAS RURALES
EDPYMES EDPYMES
COMPA COMPA AS DE AS DE
SEGURO SEGURO
REGULADOR REGULADOR
VALORES VALORES
Instrumentos: Instrumentos:
Acciones Acciones
Bonos Bonos
Participantes: Participantes:
Personas Personas
AFPs AFPs
Bancos Bancos
Compa Compa as de Seguros as de Seguros
Fondos Fondos
Otros Otros
S/. S/.
Intermediaci Intermediaci n Directa (1) n Directa (1)
Agentes Agentes
Superavitarios Superavitarios
INVERSIONISTAS INVERSIONISTAS
Agentes Agentes
Deficitarios Deficitarios
EMISORES EMISORES
Bolsa de Valores: Bolsa de Valores:
Marco legal y Marco legal y
regulatorio donde regulatorio donde
operan los agentes operan los agentes
Intermediaci Intermediaci n Directa (2) n Directa (2)
Canaliza de Canaliza de forma directa forma directa el dinero de el dinero de los los
inversionistas inversionistas poni poni ndolos a disposici ndolos a disposici n para el n para el
financiamiento financiamiento de distintas empresas y proyectos de distintas empresas y proyectos
que requieren fondos. que requieren fondos.
Existe una amplia variedad de instrumentos Existe una amplia variedad de instrumentos
financieros, los cuales se negocian en el financieros, los cuales se negocian en el MERCADO MERCADO
DE VALORES DE VALORES. .
INVERSIONISTAS INVERSIONISTAS
Intermediaci Intermediaci n Directa (3) n Directa (3)
EMISORES EMISORES
AGENTES AGENTES
FACILITADORES FACILITADORES
REGULADOR REGULADOR
Beneficios de la I. Directa Beneficios de la I. Directa
Al saltearse al intermediario, permite que los Al saltearse al intermediario, permite que los agentes agentes
superavitarios superavitarios obtengan obtengan mayor rentabilidad mayor rentabilidad y los y los agentes agentes
deficitarios menor costo deficitarios menor costo de financiamiento. de financiamiento.
Solo Solo agentes seleccionados agentes seleccionados pueden participar como pueden participar como
emisores, dichos emisores est emisores, dichos emisores est n obligados a n obligados a publicar publicar su su
informaci informaci n importante n importante y existen y existen mecanismos de mecanismos de
protecci protecci n n al inversionista. al inversionista.
Permite obtener acceso a Permite obtener acceso a un mayor n un mayor n mero mero de de
alternativas de inversi alternativas de inversi n n. .
Desventajas de la I. Directa Desventajas de la I. Directa
No existe un No existe un rendimiento asegurado rendimiento asegurado como en el caso de como en el caso de
los dep los dep sitos. sitos.
El El riesgo riesgo del emisor lo del emisor lo asume directamente asume directamente el el
inversionista. No existe un intermediario que absorba dicho inversionista. No existe un intermediario que absorba dicho
riesgo. riesgo.
El precio de los valores puede subir o bajar de acuerdo al El precio de los valores puede subir o bajar de acuerdo al
mercado: mercado: RIESGO DE MERCADO RIESGO DE MERCADO
La capacidad de pago del emisor puede disminuir en el La capacidad de pago del emisor puede disminuir en el
tiempo: tiempo: RIESGO DE CR RIESGO DE CR DITO DITO
Recuerden que el Mercado de Valores es donde Recuerden que el Mercado de Valores es donde
ocurre la Intermediaci ocurre la Intermediaci n Directa. n Directa.
Vamos a ver c Vamos a ver c mo est mo est estructurado este estructurado este
mercado. mercado.
Y para eso, vamos a recurrir a otro mercado: Y para eso, vamos a recurrir a otro mercado:
Imag Imag nense que se quieren comprar un carro nense que se quieren comprar un carro
nuevo. nuevo.
D D nde lo comprar nde lo comprar an? an?
En la concesionaria En la concesionaria
Ahora, justo tres meses despu Ahora, justo tres meses despu s de que se s de que se
compran el carro les sale una oportunidad para compran el carro les sale una oportunidad para
viajar al exterior por unos a viajar al exterior por unos a os. os.
Qu Qu hacen? hacen?
D D nde lo venden? nde lo venden?
En el mercado de segunda En el mercado de segunda
Venden su auto usado Venden su auto usado
Resumiendo Resumiendo
Venta de autos Venta de autos
nuevos nuevos
Reventa de autos Reventa de autos

Exactamente igual
Exactamente igual
funciona el Mercado de
funciona el Mercado de
Valores!!!
Valores!!!
MERCADO MERCADO
PRIMARIO PRIMARIO
MERCADO MERCADO
SECUNDARIO SECUNDARIO
Se transan valores de Se transan valores de primera emisi primera emisi n n
que son ofertados por las empresas que son ofertados por las empresas
privadas y p privadas y p blicas con la finalidad de blicas con la finalidad de
obtener recursos nuevos obtener recursos nuevos, ya sea para , ya sea para
la constituci la constituci n o incremento de capital n o incremento de capital
de las sociedades, como para la de las sociedades, como para la
realizaci realizaci n de nuevas inversiones. n de nuevas inversiones.
Mercado Primario Mercado Primario
Mercado donde se realizan las Mercado donde se realizan las sucesivas sucesivas
transferencias de valores transferencias de valores que han sido que han sido
previamente colocados en el Mercado previamente colocados en el Mercado
Primario. Primario.
Este mercado se caracteriza por Este mercado se caracteriza por
proporcionar liquidez proporcionar liquidez a los inversionistas, a los inversionistas,
entendi entendi ndose esta como la ndose esta como la facilidad con facilidad con
que un valor puede ser convertido en que un valor puede ser convertido en
dinero efectivo. dinero efectivo.
Mercado Secundario Mercado Secundario
SUPERAVITARIO SUPERAVITARIO
Inversionista Inversionista
Mercado Primario Mercado Primario
S/. S/.
Valores Valores
DEFICITARIO DEFICITARIO
Emisor Emisor
S/. S/.
Valores Valores
Mercado de Valores Mercado de Valores
Mercado Secundario Mercado Secundario
SUPERAVITARIO SUPERAVITARIO
Inversionista Inversionista
Proporciona Proporciona financiamiento financiamiento
Proporciona Proporciona liquidez liquidez
Ya nos faltan solo dos temas para terminar la clase. Ya nos faltan solo dos temas para terminar la clase.
El primero es uno que dejamos pendiente. El primero es uno que dejamos pendiente.
Ahora, s Ahora, s , ve , ve moslo y para eso es necesario moslo y para eso es necesario
retroceder retroceder
Es el conjunto de empresas
debidamente autorizadas que operan
en la intermediacin financiera.
Sistema Financiero (2) Sistema Financiero (2)
Por qu autorizadas?
Quin las autoriza?
Por qu Por qu creen que es importante la regulaci creen que es importante la regulaci n en n en
el sistema financiero? el sistema financiero?
Carlos Carlos
Manrique Manrique
Caso CLAE Caso CLAE
300 mil ahorristas afectados 300 mil ahorristas afectados
US$ 400 millones desaparecidos US$ 400 millones desaparecidos
En Per En Per , , qui qui n regula el sistema financiero? n regula el sistema financiero?
INTERMEDIACIN
INDIRECTA
INTERMEDIACIN
DIRECTA
Ve Ve moslos m moslos m s de cerca s de cerca
La SBS es la instituci La SBS es la instituci n gubernamental encargada de n gubernamental encargada de proteger proteger
los intereses del p los intereses del p blico blico, cautelando la , cautelando la estabilidad estabilidad, la , la
solvencia solvencia y la y la transparencia transparencia de los sistemas supervisados, as de los sistemas supervisados, as
como contribuir con el sistema de prevenci como contribuir con el sistema de prevenci n y detecci n y detecci n del n del
lavado de activos y del financiamiento del terrorismo. lavado de activos y del financiamiento del terrorismo. (SBS (SBS
2011 2011 www.sbs.gob.pe www.sbs.gob.pe) )
SBS SBS
Autorizar el funcionamiento Autorizar el funcionamiento de empresas que tengan como objetivo de empresas que tengan como objetivo
operar en el sistema financiero indirecto operar en el sistema financiero indirecto
Velar por el Velar por el cumplimiento de las leyes y reglamentos cumplimiento de las leyes y reglamentos que regulan dicho que regulan dicho
sistema sistema
Fiscalizar a las personas y empresas Fiscalizar a las personas y empresas que realicen que realicen colocaci colocaci n de fondos n de fondos
en dicho sistema en dicho sistema
Investigar Investigar potenciales irregularidades, potenciales irregularidades, denunciar denunciar penalmente a los penalmente a los
involucrados en involucrados en delitos financieros delitos financieros y y disolver las empresas disolver las empresas vinculadas a vinculadas a
ellos ellos
Luchar contra el lavado de dinero Luchar contra el lavado de dinero, con potestad para interrogar bajo , con potestad para interrogar bajo
juramento a cualquier persona cuyo testimonio sea juramento a cualquier persona cuyo testimonio sea til til
Funciones de la SBS Funciones de la SBS
Es una instituci Es una instituci n p n p blica cuya blica cuya
finalidad es finalidad es promover el mercado de promover el mercado de
valores valores, , velar por la transparencia velar por la transparencia, la , la
correcta formaci correcta formaci n de precios y la n de precios y la
protecci protecci n de los inversionistas n de los inversionistas, ,
procurando la procurando la difusi difusi n n de toda la de toda la
informaci informaci n necesaria n necesaria para la para la
adopci adopci n de las decisiones financieras n de las decisiones financieras
relativas a los valores y la igualdad de relativas a los valores y la igualdad de
trato a todos ellos. trato a todos ellos.
CONASEV CONASEV
Funciones de CONASEV Funciones de CONASEV
Estudiar Estudiar, , promover promover y y reglamentar reglamentar el el mercado de valores mercado de valores, as , as como como
controlar y controlar y supervisar a las instituciones supervisar a las instituciones que participan en que participan en l. l.
Velar por la Velar por la transparencia transparencia de los mercados de valores en dos de los mercados de valores en dos mbitos: mbitos:
1. 1. Transparencia de la Transparencia de la informaci informaci n n
2. 2. Transparencia de las Transparencia de las operaciones operaciones
Velar por la Velar por la correcta formaci correcta formaci n de precios n de precios en los mercados en los mercados
Promover Promover el el adecuado manejo adecuado manejo de las empresas que participan en el de las empresas que participan en el
mercado de valores y normar la contabilidad de las mismas mercado de valores y normar la contabilidad de las mismas
DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES
Estructura del Sistema Financiero Estructura del Sistema Financiero
Ahora s Ahora s , el , el ltimo tema ltimo tema
Hay dos formas b Hay dos formas b sicas de invertir en una sicas de invertir en una
empresa: empresa:
Volvi Volvi ndonos ndonos
due due os os
Prest Prest ndole plata ndole plata
ACCIONES ACCIONES
BONOS BONOS
Instrumentos de Instrumentos de deuda a largo plazo deuda a largo plazo
utilizados por las empresas y el gobierno utilizados por las empresas y el gobierno
para obtener dinero en grandes cantidades para obtener dinero en grandes cantidades
Caracter Caracter sticas: sticas:
Tienen un vencimiento definido Tienen un vencimiento definido
Pagan un inter Pagan un inter s definido s definido
Menor riesgo Menor riesgo
Bonos Bonos
T T tulos representativos de tulos representativos de propiedad propiedad que que
dan derecho a voto, gesti dan derecho a voto, gesti n y utilidades. n y utilidades.
Caracter Caracter sticas: sticas:
No tienen vencimiento definido No tienen vencimiento definido
No pagan inter No pagan inter s. Solo ganan valor si el s. Solo ganan valor si el
precio de la acci precio de la acci n sube. n sube.
Mayor riesgo Mayor riesgo
Acciones Acciones
Pero ah Pero ah no acaba la historia. no acaba la historia.
A A n hay m n hay m s. s.
Mucho m
Mucho m

s
s

Instrumentos de Inversi Instrumentos de Inversi n n

Sistema Financiero Sistema Financiero
Intermediaci Intermediaci n Indirecta n Indirecta
Intermediaci Intermediaci n Directa: n Directa:
Mercado de Capitales Mercado de Capitales
Regulaci Regulaci n Financiera n Financiera
Instrumentos de Inversi Instrumentos de Inversi n n

Qu
Qu

hemos visto hoy?

hemos visto hoy?
Averiguar qu Averiguar qu es el Banco Central es el Banco Central
de Reserva del Per de Reserva del Per y c y c mo mo
interviene en el sistema financiero interviene en el sistema financiero
TAREA 2
TAREA 2
Averiguar qu Averiguar qu son los fondos son los fondos
mutuos y c mutuos y c mo funcionan mo funcionan
TAREA 3
TAREA 3