UNIVERSIDAD DE SONORA UNIVERSIDAD DE SONORA

Dr Javier Humberto Carreo Knappe Dr. Javier Humberto Carreo Knappe

Mipas Mipas
Miestado Miestado
Anlisis e Interpretacin de Estados Anlisis e Interpretacin de Estados
Financieros para Toma de Decisiones Financieros para Toma de Decisiones
Anlisis: Distincin y separacin de las partes de un todo hasta llegar
a conocer sus principios o elementos. RAE
Anlisis de EF: Separacin o desintegracin de los valores indicados en
los EF, con el objeto de conocer sus orgenes, los cambios realizados y sus
causas, para tener una idea mas precisa y veraz acerca de la situacin
financiera que guarda el negocio o empresa
I nterpretar: Explicar acciones, dichos o sucesos que pueden ser entendidos
de diferentes modos . RAE
Interpretacin de los EF: Explicacin de la situacin financiera de un
negocio, principalmente de sus trminos y cifras indicados
Toma de decisiones Elegi de n conj nto de alte nati as factibles la Toma de decisiones:Elegir de un conjunto de alternativas factibles, la
mejor, mediante un proceso de recopilacin de DATOS significativos,
ANALISIS, PLANEACIN y CONTROL financiero e IMPLANTACINde
la accin necesaria para solucin de problemas y logro de metas y objetivos
t bl id l tid d i preestablecidos por la entidad econmica
Oropeza M, Humberto, 2007, Anlisis e interpretacin de la informacin financiera, Trillas, Mxico, p. 22
Op Cit p 22 Op. Cit. p.22
Perdomo M. Abraham, 2002, Toma de decisiones financieras, International Thompson Editores, Mxico, D.F.,
p.27
RAE: Real Academia Espaola
Toma de decisiones? Toma de decisiones? Tomadedecisiones? Tomadedecisiones?
I d G l ImagendeGoogle
Inters en el contenido de los estados financieros:
Acreedores sobre:
a) Capacidad de pago a corto o largo plazo
b) La garanta que respaldan sus crditos
Proveedores sobre:
a) Capacidad de venta
b) Capacidad de produccin
c) Capacidad de pago
Acreedores bancarios sobre:
a) Situacin financiera a) Situacin financiera
b) Perspectivas de crdito
c) Cuanta y especificacin de garantas que se ofrecen
i i b Propietarios sobre:
a) Volumen de ingresos
b) Costos de produccin, administracin, venta y financiamiento
c) La utilidad, dividendo o rendimiento est en relacin con Ingresos, c) La utilidad, dividendo o rendimiento est en relacin con Ingresos,
Costos, Gastos y Capital invertido
Inversionistas:
Auditores:
Directivos:
SHCP:
Tesorera de los estados:
H. Ayuntamientos de los municipios: H. Ayuntamientos de los municipios:
Trabajadores:
Otros:
Relacin entre capital invertido e intereses obtenidos Relacin entre capital invertido e intereses obtenidos Relacin entre capital invertido e intereses obtenidos Relacin entre capital invertido e intereses obtenidos
Determinar la importancia relativa de las cuentas auditadas Determinar la importancia relativa de las cuentas auditadas
Aumentar los ingresos de la empresa Aumentar los ingresos de la empresa
Revisin de dictmenes de CP Revisin de dictmenes de CP
Control de impuestos estatales Control de impuestos estatales
Control de servicios pblicos Control de servicios pblicos
PTU PTU
MTODOS DE ANLISIS
VERTICAL Porcientos
integrales
Razones
Simples
Balance Doble Razones
Estndar integrales Simples Estndar
HORIZONTAL Aumentos y disminuciones
HISTRICO Tendencias: Serie Cifras o Serie de Serie de
Valores variaciones ndices
PROYECTADO O
ESTIMADO
Control Presupuestal Punto de
equilibrio
Control
financiero
D t Dupont
BURSTIL FUNDAMENTAL TECNICO
USOS USOS
VERTICAL Un Estado Financiero A fecha fija
HORIZONTAL Dos estados Financieros Por dos perodos
HISTRICO Una serie de estados Financieros Por perodos
distintos
PROYECTADO
Estados financieros
Proforma Presupuestos
BURSTIL
Estados financieros
de entidades que cotizan en BVM
MEDIDAS PREVIAS AL ANALISIS MEDIDAS PREVIAS AL ANALISIS
l ll Ajusteapesos,milesomillones
Rubrosgenricos g
Estadosfinancierosdictaminados
por Contador Pblico porContadorPblico
Razones simples Razones simples
Naturaleza de
las cifras
Significado o
lectura
Aplicacin u
objetivos
E tti Fi i R t bilid d
Estticas:
Estticas Financieras Rentabilidad
Dinmicas Rotacin Liquidez
Esttico-
Di i
Cronolgicas Actividad
Estticas:
Proceden del Balance General
Dinmicas:
Proceden del Estado de Resultados
Dinmicas
Dinmico-
Estticas
Solvencia o
endeudamiento
Produccin
Financieras: Se leen en $$$$
Rotacin : No. de veces
Cronolgicas: Se leen en
Produccin
Mercadotecnia
g
tiempo
Rentabilidad: Miden utilidad
Liquidez: Capacidad de pago
Actividad: Miden eficiencia
Solvencia: Miden financiamiento
de activos por 3os.
Produccin: Miden eficiencia
del proceso productivo
Mercadotecnia: Eficiencia de
mercados y publicidad
Balance Doble Balance Doble
Al t t d li i l tid i t l l dit til Al usar este mtodo, se eliminan las partidas virtuales como el crdito mercantil,
gastos de constitucin y organizacin y algunos activos intangibles
Al hacer estas eliminaciones el analistapuede conocer de Al hacer estas eliminaciones el analista puede conocer de
inmediato:
Activo rpido de la entidad
Inventarios disponibles
Pasivo a corto plazo Pasivo a corto plazo
Capital de trabajo
Activo no circulante tangible
Pasivo a largo plazo
Capital contable tangible Capital contable tangible
Y con los datos anteriores el analista puede determinar razones de:
Capital de trabajo
Margen de seguridad
Severa o prueba del cido
Proteccin de l pasivo total
Proteccin del pasivo circulante
Patrimonio inmovilizado
Razones estndar Razones estndar
Es igual al promedio de una serie de cifras o razones simples de estados financieros de
la misma empresa a distintas fechas o
El promedio de una serie de razones simples de estados financieros a la misma fecha El promedio de una serie de razones simples de estados financieros a la misma fecha
de distintas empresas dedicadas a la misma actividad
Origen Naturaleza
Clasificacindesdeelpuntodevistadelascifrasencuantoasu:
Origen Naturaleza
Razones
estndar
Internas
(Misma empresa)
Externas
Razones
estndar
Estticas (BG)
Dinmicas (ER)
Esttico- Dinmicas (BG-ER) Externas
(Distintas
empresas)
Esttico Dinmicas (BG ER)
Dinmico-Estticas (ER-BG)
Razones estndar internas para Razones estndar externas para Razones estndar internas para
efectos de:
Razones estndar externas para
efectos de:
Costos, Auditoria Interna,
Presupuestos (Elaboracin y control)
Concesin de crditos, inversin,
estudios econmicos Presupuestos (Elaboracin y control) estudios econmicos
Aumentos y disminuciones Aumentos y disminuciones
Base del procedimiento Aplicacin
Comparar conceptos homogneos de EF a dos fechas distintas, obteniendo de la cifra
comparada y la cifra base, una diferencia positiva, negativa o neutra
Base del procedimiento Aplicacin
Se apoya en: Requisitos:
Conceptos homogneos
Cif a compa ada
EF deben ser de la misma empresa
EF p esenta en fo ma compa ati a Cifra comparada
Cifra base
Variacin: Positiva, negativa o
neutra
EF presentar en forma comparativa
Las NIF deben ser las mismas
Los EF Dinmicos deben ser del mismo
perodo p
Apoyo en el estado de flujo de efectivo
Aplicacin mancomunada (Tendencias,
serie de ndices, etc.)
Facilita la retencin de datos
obtenidos (variaciones)
Tendencias Tendencias
Determinar la propensin absoluta y relativa de las cifras de los renglones Determinar la propensin absoluta y relativa de las cifras de los renglones
homogneos de los EF
Base del procedimiento Aplicacin(Acualquier EF) Base del procedimiento Aplicacin (A cualquier EF)
Conceptos homogneos
Cifra base
Cifras comparadas
Requisitos:
Cifras de EF de la misma empresa
Las NIF deben ser las mismas Cifras comparadas
Relativos (Positivas, negativas o
neutras)
Tendencias relativas (Positivas,
ti t )
Las NIF deben ser las mismas
Los EF Dinmicos deben ser del
mismo perodo
Aplicacin mancomunada (con
t di i t d li i ) negativas o neutras) otros procedimientos de anlisis)
Retiene en la mente la propensin
de las cifras
EF anteriores para ver la p
propensin
Estudios exploratorios (Requiere
de mayor anlisis para conocer las
causas verdaderas) causas verdaderas)
Frmulas aplicables Frmulas aplicables
Relativo Cifra comparada / Cifra Base
Tendencia relativa Cifra comparada relativa-Cifra
Para obtener :
Tendencia relativa Cifra comparada relativa-Cifra
base relativa/Cifra base
Ejemplo Ejemplo
Ventas
Netas
Absolutos Relativos Tendencia
Relativa
2004 $ 400 000 100% 2004 $ 400,000 100% ------------
2005 460,000 115% 15% (+)
2006 540,000 135% 35% (+)
2007 640,000 160% 60% (+)
2008 780,000 195% 95% (+)
2009 960,000 240% 140% (+) , ( )
Punto de equilibrio Punto de equilibrio qq
Predeterminar un importe en el cual la empresa NO sufra
prdidas NI obtenga utilidades, es decir, el punto en
donde las ventas son iguales a costos y gastos donde las ventas son iguales a costos y gastos
Necesario reclasificar costos y gastos en:
Costos fijos Costos fijos
Costos variables
Frmula: Costos Fijos
1-Costos Variables
Ventas
Ejemplo de P. E. Ejemplo de P. E.
Costos fijos Costos variables Ventas I.P.E.
$59,000 $92,000 $200,000 X
X CF X 59 000 X 59 000 X=CF X =59,000 X=59,000
1-CV 1-92,000 1- 0.46
V 200,000
X 59 000 X $109 259 X=59,000 X= $109,259
0.54
Comprobacin:
Ventas Netas 109.259
Menos: CV (46%) 59,259
Utilidad Bruta Marginal 59,000
Menos: CF 59,000
Utilidad 0 Utilidad 0
Aplicaciones P. E. Aplicaciones P. E.
Importe de ventas que requiere la empresa para obtener Importe de ventas que requiere la empresa para obtener
una utilidad determinada
VENTAS=CF+Utilidad V=CF+U
1- CV 1-CV/V
Costos
Fijos
Costos
Variables
Ventas
2010
Utilidad
deseada
Ventas
necesarias
V
2011 en 2011
59,000 92,000 200,000 20,000 X
Desarrollo:
9 000 20 000 X=59,000+20,000
1- 0.46
X=79,000/0.54
X=$146,296
C b i Comprobacin:
Ventas Netas $146,296 Menos Costos Variables(46%) $67,296
Utilidad Bruta Marginal $79,000 Menos Costos Fijos $59,000
Utilidad $20,000
Procedimiento de control financiero Dupont Procedimiento de control financiero Dupont
Sistema de control anlisis y correccin de desviaciones de los factores de Sistema de control, anlisis y correccin de desviaciones de los factores de
inversin, resultados y objetivos integrales de una empresa comercial, industrial o
financiera, pblica o privada
Factores de Resultados Objetivos Integrales
Inversin
j g
Activos de la
empresa
Ventas, Costo de Ventas,
Distribucin y Adicin
Prestacin de servicios y
obtencin de utilidades
Rentabilidad de la = Utilidad Neta X Ventas netas
Inversin Ventas Netas Activo Total Inversin Ventas Netas Activo Total
Recibe el nombre de: Porciento de la utilidad Rotacin del activo
Una empresa establece como objetivo integral el obtener en el ejercicio
siguiente una Rentabilidad de la Inversin del 20%, asimismo, un porciento
de utilidad del 5%, sus ventas netas de $10,000,000
Resolucin en la siguiente lmina
Ejemplo Ejemplo
Ventas $10,000,000 100%
Datos obtenidos
de los presupuestos
o estados proforma
-Costo de Ventas
Utilidad sobre
Ventas Netas
-Costos de
Distribucin
5,400,000
4,600,000
3,600,000
54%
46%
36% Distribucin 3,600,000 36%
Utilidad antes de
provisiones 1,000,000 10%
-Costos de Adicin 500,000 5%
Utilidad Neta 500,000 5%
Activo circulante
Efectivo 250,000
C t C b 750 000 Cuentas por Cobrar 750,000
Inventarios 500,000
Inversin Fija
Activo fijo 1 000 000 Activo fijo 1,000,000
Total del Activo 2,500,000
Frmulas % de la utilidad UN/VN
500,000/10,000,000
5%
R t i d l ti VN/AT Rotacin del activo VN/AT
10,000,000/2,500,000 4
Rentabilidad de la
Inversin 5% X 4 = 20%
De esta forma?
Entonces Entonces, ,cmo cmo
bti l bti l seobtieneel seobtieneel
xito? xito?
Lamejortomade Lamejortomade
decisiones es la decisiones es la decisionesesla decisionesesla
quetienexito quetienexito
ImagendeGoogle
MuchasGracias MuchasGracias
Bibliografa
Garcia M. Alberto, 2007, Anlisis e interpretacin de la informacin financiera
reexpresada, Editorial Patria, Mxico
Oropeza M. Humberto, 2007, Anlisis e interpretacin de la informacin Oropeza M. Humberto, 2007, Anlisis e interpretacin de la informacin
financiera, Editorial Trillas, Mxico.
Perdomo M. Abraham, 2000, Anlisis e interpretacin de estados
fi i I t ti l Th Edit M i financieros, International Thomson Editores, Mxico
Perdomo M. Abraham, 2002, Toma de decisiones financieras, Resolucin de
casos 4 edicin, International Thomson Editores, Mxico , ,
Wild, J ohn et al, 2007, Anlisis de estados financieros, McGraw-
Hill/Interamericana Editores, Mxico