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= Q A K
(01)
donde es un nmero fraccionario menor
que 1.00 (uno) y que frecuentemente est
alrededor de 0.6 0.65. La constante A es
propia de cada tipo de mquina (tractor,
motor elctrico, reactor qumico, etc.).
Posteriormente se ha visto en muchsimos
casos que sta relacin vale tambin para
muchos tipos de instalaciones industriales,
cuando se trata con distintos tamaos de un
cierto tipo tecnolgico de ellas. Por eso
admitiremos esta ley emprica para nuestro
caso. El valor de para esta clase de
equipos se averigua en el mercado y vale
=0.9.
5. EL PROBLEMA
Consideremos pues que se trata de decidir la
capacidad Q ptima econmica que debe
tener la planta que fabrique los cuatro
productos ya dichos. Cada uno de stos tiene
unos requerimientos propios respecto a la
capacidad de la presunta planta, exigencia
que suele expresarse en la duracin de tiempo
que una unidad de Q tiene que trabajar para
producir una unidad fsica de cada producto.
Ms arriba se dieron los rendimientos de la
planta en estos cuatro productos.
6. COSTOS Y GASTOS
Los gastos de esta planta, incluyendo salarios
y dems costos laborales van a ser todos
gastos fijos, y van a valer, en moneda
constante:
F= 300 000 dlares/ao
Los gastos variables (no incluyendo insumos,
energa y cargos proporcionales, que ya se
consideraron) son el 10% de las ventas y ya
estn cargados a los precios y, por ende
tambin a los valores agregados.
7. PROYECCIN DE LA DEMANDA
Los estudios previos de la demanda permiten
pronosticar que la demanda de los cuatro
productos va a crecer de manera geomtrica,
siguiendo las funciones
( )
t k
e M t M
1
01 1
=
( )
t k
e M t M
2
02 2
=
( )
t k
e M t M
3
03 3
=
( )
t k
e M t M
4
04 4
=
siendo las cuatro tasas de crecimiento iguales
entre ellas:
% k k k k 5
4 3 2 1
= = = = anual = 0.05/ao
Puesto que estas tasas son relativamente
lentas, las funciones exponenciales se pueden
aproximar por parbolas de segundo grado, es
decir:
( ) ( ) 2 1
2 2
1
1 01 1 01 1
t k t k M t k e M t M + + = =
&
( ) ( ) 2 1
2 2
2
2 02 2 02 2
t k t k M t k e M t M + + = =
&
( ) ( ) 2 1
2 2
3
3 03 3 03 3
t k t k M t k e M t M + + = =
&
La planta trabajar holgadamente, con
capacidad sobrante, hasta el momento
= t cuando ocurra que las cuatro
Dyna 148, 2006 33
producciones copen su capacidad, lo que ser
cuando
( )
=
=
4
1 i
i i
Q b M
o sea cuando
( ) [ ]
=
= + +
4
1
2 2
0
2 1
i
i i
Q b k k M
(02)
Llamemos
k M M
i i
=
0 1
2
2
0 2
k M M
i i
=
y pongamos por abreviar
=
=
4
1
0 0
i
i i
B b M
=
=
4
1
1 1
i
i i
B b M
=
=
4
1
2 2
i
i i
B b M
De este modo la ecuacin que fija el
momento = t cuando la planta queda
saturada, puede escribirse
B B B = + +
2
2 1 0
(03)
Los coeficientes
0
B ,
1
B ,
2
B son
evidentemente positivos y por eso Q es
mayor que
0
B . Resolviendo esta ecuacin de
segundo grado en se tiene
( ) ( )
2 0 2
2
1
1
2 4 B B Q B B B + + =
que es la raz real y positiva de la ecuacin.
( ) t P Si
i
es la produccin del producto i-
simo, las utilidades por unidad de tiempo,
antes de impuestos, pueden escribirse:
( ) ( ) ( )
+ =
2 1
K Q A d F v t M t U
i i
,
para < < t 0
( ) = t , Q U
( ) ( ) ( )
+ =
2 2
K Q A d F v t P t U
i i
, para = < <
e
T t 10 aos
( ) ( )
= F v t P t U
i i 3
,
para = < < T t T
e
20 aos
en donde
2
K es el valor de los activos
depreciables que no dependen del tamao Q
del proyecto.
Por lo tanto el valor presente de las
utilidades de los 20 aos, despus de
impuestos, es:
( ) ( )
1
0
rt
Y Q,t U t e d t
= +
( )
2
e
T
r t
U t e d t
( ) ( )
3
1
e
T
r t
T
U t e x
(
+
(
(04)
en donde x es la tasa del gravamen del
impuesto sobre la renta.
Para no complicar exageradamente el
ejemplo, estamos admitiendo que en toda la
historia del proyecto, posterior a = t , las
proporciones de los cuatro productos en el
"product mix" van a ser constantes despus
de copar la planta, y que son las que ya se
indicaron.
Volviendo al problema numrico, calculemos
los coeficientes que necesitamos para hallar a
. Ellos son:
05 0 6300
1 01 11
. k M M = = ton/ao
2
=
315 ton/ao
2
005 2100
2 02 12
= = k M M
ton/ao
2
= 105
ton/ao
2
05 0 1600
3 03 13
. k M M = = ton/ao
2
=
80 ton/ao
2
05 0 3300
4 04 14
. k M M = = ton/ao
2
=
165 ton/ao
2
( ) 2 05 0 6300
2 2
1
01 21
. k M M = = ton/ao
2
= 7.82 ton/ao
2
( ) 2 05 0 2100
2 2
21
01 22
. k M M = = ton/ao
2
= 2.62 ton/ao
2
( ) 2 05 0 1600
2 2
3
03 23
. k M M = = ton/ao
2
= 2.00 ton/ao
2
( ) 2 05 0 3300
2 2
4
04 24
. k M M = = ton/ao
2
= 4.12 ton/ao
2
De estos resultados obtenemos:
= + + + =
4 04 3 03 2 02 1 01 0
b M b M b M b M B
( ) 6300 3 2 2100 9 5 1602 5 0 3300 5 5 . . . . + + +
( ) 7 56 MWh ao . MW =
Poveda 34
= + + + =
4 14 3 13 2 12 1 11 1
b M b M b M b M B
( ) 315 3 2 105 9 5 80 5 0 165 5 5 . . . . + + +
( )
2
0 378 MWh ao . MW ao =
= + + + =
4 24 3 23 2 22 1 21 2
b M b M b M b M B
( ) 7 82 3 2 2 62 9 5 2 00 5 0 4 12 5 5 . . . . . . . . + + +
( )
3 2
0 0942 MWh ao . MW ao =
Entonces el valor agregado por ao y por
megavatio de capacidad en uso, cuando la
planta se cope, y siga trabajando copada, es
= + + + =
4 4 4 3 3 3 2 2 2 1 1 1
b v f b v f b v f b v f Ve
*
(0 35 2 85 0 3125 0 30 6 88 1 1052 . . . . . . = + +
) 010 3 27 0 200 0 25 400 0 1818 . . . . dol MW hora +
ao MW dlares hora MW dlares . = = 821 679 60 77
La duracin como vida til que se prev para
la planta es de T= 20 aos.
Usaremos en este problema como criterio de
optimizacin del proyecto para calcular su
tamao ptimo, el de hacer mximo el valor
descontando de las utilidades de los 20 aos,
en valor presente, despus de impuestos. Esto
requiere, como bien se sabe, las dos
condiciones
( ) 0 = Q d t , Q Y d
(05)
( ) 0
2
2
< Q d t , Q Y d
(06)
Cuando la planta est copada (en = t y
despus de ) se tendr para la produccin
i
P de cada producto, que
( )
=
=
4
1 i
i i
Q b t P
y la parte "o cuota" de cada producto en el
"product-mix" ser
( ) ( ) Q b t P f
i i i
=
De manera que
i i i
f b Q P =
Ahora bien. La utilidad contable de los 20
aos futuros, descontada a su valor presente
en 0 = t , y despus de impuestos, vale
( ) ( ) [
{ 0 1 2 2
0
1 Y Q x D D t D t F
= + +
( ) ( )
2
r t
K Q K Te e dt
( +
( ) ( ) [ ]
+ +
Te
t r
i i
t d e Te K Q K F F Q v
2
[ ]
+
T
Te
t r
i i
t d e F f Q v
o, lo que es lo mismo
( ) ( ) ( )
{
2
0 1 2
0
1
r t
Y Q x D D t D t e d t
= + + +
0
T T
* r t r t
Ve Q e d t F e d t F
0
T
r t
e d t
( ) ( ) [ ]
)
`
Te
t r
t d e Te K Q K
0
2
(07)
Derivemos esta expresin respecto a Q,
teniendo en cuenta la conocida Regla de
Leibniz:
( )
( )
( )
b
a
, x dx
( )
( )
( ) b
a
, x
d b
d x
d
( )
d a
,a
d
adems de la condicin de continuidad
Q Ve D D D
*
= + +
2
2 1 0
Obtenemos as
( ) d Y Q d Q =
( ) ( ) {
2
0 1 2
1
r
x D D D e
+ +
( )
T
* r t
d d Q Ve e d t
( )
1 * r t
Ve Q e d d Q A Q
( ) ( ) ( ) ( )
1
r Te * r rT
e rTe Ve r e e
+
Sustituyendo lo anterior en la condicin
( ) 0 = Q d Q Y d
y despejando a Q se obtiene
( )
(
(
=
1 1
1
T r r
Te r
*
e e
e
Ve Te
A
Q
o bien (omitiendo escribir las unidades para
simplificar la escritura):
2 1 06 0 2 1 06 0
6 0 6
1 0
2255 0 1
821 679 10
10 7767 3 9 0
. . . .
.
. *
e e
.
e e
e . .
Q
=
(08)
Dado que ( ) 0 0 = = Q (como se ve ms
arriba), y que toma en 0 el valor
Dyna 148, 2006 35
|
\
|
|
\
|
(
(
\
|
T r r Te r *
e e e Ve Te A 1
mientras que en = toma el valor + , se
deduce que la ecuacin
( )
2
2
0 2
2
1
1
2
4
B
B Q B B B + +
=
tiene una raz real en el intervalo ( ) T , 0 si y
solo si
|
\
|
|
\
|
(
\
|
>
T r r Te r *
e e e Ve Te A B 1
1
0
como se ve en la figura anexa.
y
1
0
B
( )
Te r
Te r
e
e * V Te A
Y
\
|
=
1
1
0 =
Figura. Variacin de parmetros
Figure. Variation of parameters
Para verificar la segunda condicin del
ptimo, calculamos la segunda derivada de
( ) t , Q Y respecto a Y, para obtener:
( ) ( )
=
Q d
d
e Ve
r
e
Q Te
A
Q d
Q Y d
r *
T r
1 1
2 2
2
( )
=
r
* T r
e
B B
Ve
r
e
Q Te
K A
1 2
2
2
1 1
Obsrvese que
( ) t d t P d B B = = +
1 2
2
y adems, que
( ) ( ) [ ] Q Te K K F , Q U b v f Ve
i i i
i
*
2 1 1
4
1
+ + + = =
=
En este caso es posible calcular primero a
que a Q, igualando las dos expresiones que ya
hemos establecido para Q, esto es,
escribiendo que
2 2
2 1 0
0942 0 378 0 56 7 + + = + + = . . . B B B Q
y teniendo en cuenta la ecuacin (03), se
puede escribir
2 1 06 0
1 0 2
2255 0
0942 0 378 0 56 7
. .
.
e e
.
. . .
= |
\
|
+ +
exigiendo que la solucin sea mayor que 0
(cero) y menor que 20 aos.
Esta ecuacin se resuelve por los conocidos
mtodos numricos de Newton, "regula
falsis" o biseccin, o en el computador con el
sencillo "paquete" de Mathcad. As se obtiene
que
84 12. = aos
y la capacidad ptima es
94 27 84 12 0942 0 84 12 378 0 56 7
2
. . . . . . Q
*
= + + =
MW
El valor de la inversin total ( ) Q K que es
dependiente de Q, en esta planta, ser
( )
9 0 6
1
94 27 10 7763 3
.
. . Q K K = = dlares
6
10 62 75 = . dlares
Los coeficientes
2 1 0
D , D , D son:
=
i i
M v D
0 0
=
i i
M v D
1 1
=
i i
M v D
2 2
Adems, al realizar las integraciones que se
indican a continuacin se encuentra que
( ) |
\
|
=
r t r
e r D t d e D 1
0
0
0
;
( ) ( )
r r t r
e r e r r D t d e t D 1
1
0
1
( )
2
2 2
0
2
r t
D t e d t D r
( )
2
2 2
1 2
r r r
r e r e r e
Luego las utilidades totales futuras de 20
aos, descontadas en valor presente y despus
de impuestos, valen
Poveda 36
( ) ( ) ( ) ( ) ( ) { + + =
r r r
e r e r r D e r D Y 1 1 0
1 0
( ) + |
\
|
+
2 1 2
2 2 2
2
r r r
e r e r e r r D
( ) ( ) ( ) }
( )
2
0 1 2
1
rTe rT
D D D r F r e e x
(
+ + +
( ) ( ) ( )
1
1
r r T rTe
e e F K Te e r
+
Los valores de los coeficientes
2 1 0
D , D , D
,
son:
=
0
D
285 (dol/ton) (6300 ton/ao) + 688
(dol/ton) (2100 ton/ao) + (327
dol/ton) (1600 ton/ao) + (400 dol/ton)
(330 ton/ao) = 3'895 500 dol/ao
=
1
D
285 (dol/ton) (315 ton/ao
2
) + 688
(dol/ton) (105 ton/ao
2
) + 327
(dol/ton) (80 ton/ao
2
) + 400 (dol/ton)
(165 ton/ao
2
= 254 175 dol/ao
2
=
2
D
285 (dol/ton) (7.87 ton/ao
3
) + 688
(dol/ton) (ton/ao
3
)+ 327 (dol/ton)
(2.00 ton/ao
3
) + 688 (dol/ton) (4.12
ton/ao
3
) = 7 534 dol/ao
3
As que el valor presente de la utilidades
futuras, antes de impuestos, ser:
( )
0 06 12 84
3 895 500
1
0 06
. .
'
e
.
+
0 7704
0 7704
254175 1
0 06
0 06 0 06 0 06
.
.
e
. e
. . .
| |
+ +
|
\
+
|
|
\
|
+
+
2
8656 164
06 0
84 12
06 0
062 0
1
06 0
7534 2
7704 0 7704 0
2
7704 0 . . .
e
.
.
e
.
.
e
. .
3 895 500 254175 7 534 1 648 656
0 06
' '
.
+
+
( )
6
0 7704 1 2
300 000 10 5 10
0 06
. .
.
e e
.
+
( ) ( )
0 6 0 6 1 2
300 000
1
0 06
. . .
e e e
.
(
(
dlares =
= (34'875.898 + 103'164.105 + 67'590.958 +
22'631.960 -
- 81'213.905 - 1'238.087) dlares =
145'810.929 dlares
de lo cual queda, despus de impuestos
( ) 929 810 145 38 0 1 . ' . dlares =
90'402.775 dlares
De acuerdo con la expresin que ya
obtuvimos para la segunda derivada de Y
respecto a Q, el valor de ella en el punto
*
Q
que hace mxima a Y(Q) es:
( ) ( )
=
Q d
d
e V
r
e
Q Te
A
Q d
Q Y d
r *
Te r
1 1
2 2
2
( )
=
+
1 2
2
2
1 1
B B
V
r
e
Q Te
K
* Te r
6 0 6
2
0 9 0 1 75 62 10 1 679 821
10 27 94 0 06 2 0 0942 12 84 0 378
.
. . . e
. . . . .
(
=
(
+
( )
2
2
236 492 85
dlares ao
. dlares ao MW
MW
=
que es negativo y que confirma que
*
Q es
efectivamente el ptimo para Y(Q).
Si se quiere obtener el valor presente
descontado de la generacin de fondos que va
a producir el proyecto, basta sumarle a ( ) t Y
el valor presente de las futuras
depreciaciones. As se obtiene
( ) ( ) 773 864 56 929 810 145 1 . ' ' e r K d Y N
Te r
+ = |
\
|
+ =
dlares = 202'675 702 dlares
El procedimiento para resolver un problema
como el anterior sigue las siguientes etapas
que constituyen una metodologa y un
algoritmo para este caso y para casos
anlogos:
a. Examinar detalladamente todos los
aspectos tcnicos y econmicos del
proyecto de planta.
b. Establecer cuantitativamente las
proyecciones de crecimiento de la
demanda, de la produccin y de las
ventas esperadas, a corto, mediano y
largo plazo. Supondremos en lo que sigue
que, en un caso especfico dado (como el
del ejemplo que se acaba de dar) esas
proyecciones son representables y
expresables por una funcin cuadrtica
del tiempo o por una funcin exponencial
o lineal del mismo.
c. Establecer en sus respectivos mercados
los precios netos
i
p de los productos
(restndoles los gastos de ventas, los
costos variables, los descuentos, etc.), los
precios de los insumos
j
q y los valores
agregados
i
v por unidad fsica de cada
producto.
d. Confirmar que ( ) Q K cumpla la Ley de
Williams y determinar numricamente
los parmetros A y de esa ley,
mediante estudios del mercado de
Dyna 148, 2006 37
equipos y de bienes de capital para este
tipo de plantas.
e. Determinar por medio de estudios
tcnicos cules son los valores numricos
de los valores de los coeficientes
i
b .
f. Por estudios econmicos y tcnicos de la
planta que se proyecta, determinar los
gastos fijos por unidad de tiempo F, el
perodo de depreciacin Te y la vida til
que se espera de la planta T. Calcular el
coeficiente de depreciacin Te d 1 = .
g. Calcular numricamente los coeficientes
2 1 0
B , B , B mediante las ecuaciones que
los definen.
h. Calcular o definir los factores
i
f que
expresan la participacin de cada
producto en el "product-mix" que se
desea constituir.
i. Calcular el valor
*
V que da el valor
agregado por unidad de capacidad (como
unidad de potencia y por unidad de
tiempo) de la planta, cuando sta ya est
copada en su capacidad.
j. Mediante el estudio financiero del
mercado monetario, establecer el valor de
la tasa r de descuento continuo para
valores futuros en dinero.
k. Resolver numricamente las ecuaciones
simultneas
( ) ( )
2 0 2
2
1 1
2 4 B B Q B B B |
\
|
+ + =
( )
(
(
=
1 1
1
T r r
Te r
*
e e
e
V
A
Q
para obtener la capacidad ptima
*
Q y su
plazo para coparse. Esta solucin se puede
obtener usando mtodos numricos bien
conocidos o usando un software de clculo
numrico como el "mathcad" o el "mathlab".
l. Verificar que la funcin que da a
( )
2 2
Q d Q Y d en
*
Q Q = sea
negativa.
m. Calcular los parmetros
1 0
D , D y
2
D
mediante las frmulas que los definen.
n. Calcular el valor presente ptimo de las
utilidades futuras, despus de impuestos,
en la vida til desde 0 = t hasta T t = ,
descontadas al momento del arranque de
la planta, es decir, valorar numricamente
la expresin
( )
*
Q Y
.
o. Decidir administrativamente si la
cantidad as encontrada es satisfactoria
econmicamente para los inversionistas.
Este modelo puede generalizarse en varios
sentidos, como lo podr comprobar el lector
interesado en el tema.
REFERENCIAS
Bibliografa consultada sin encontrar
referencias tiles
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Nota: Ninguna de estas publicaciones
contiene nada sobre el tema tratado en este
documento, a pesar de que son numerosas
publicaciones, a pesar de que son libros muy
conocidos, y a pesar de la importancia del
tema tratado aqu.
Bibliografa con algunas referencias tiles
[28] COURANT, Richard y FRITZ, John,
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