Repblica Bolivariana De Venezuela

Ministerio Del Poder Popular Para La Educacin Superior

Universidad Nacional Eperi!ental Si!n Rodr"#uez$
Ncleo Valles Del %u&$

'acilitadora( Participante(
David Escalante M)r*uez Re&civ
+,-, ./,01.,.21
Edi#son Maldonado
+,-, 34,414,.45
Santa %eresa del %u&6 .2 de Ma&o del .237,
-N%R8DU++-9N
La presente investigacin se realiza con el fin de obtener
conocimiento especfico acerca de la amortizacin y sus sistemas,
adems de aprovechar la ocasin para mencionar a los diferentes tipos
de bonos y sus partes; el material utilizado para dicha investigacin es
netamente bibliogrfico, entendindose que, el mismo es parafraseado
para un mejor entendimiento
!l trmino amortizacin proviene de la raz latina "mortis#, que
significa "muerte#; debido a que, en sus orgenes, fue el estado quin
adopt esta forma de cancelacin, para e$traer la "deuda p%blica#,
mediante el pago de capital e intereses peridicamente; con lo cual dicha
acreencia pasaba a "manos muertas#
&oy da se trata de una modalidad de crdito, de uso
e$tremadamente generalizado, en los tratos mercantiles de nuestro medio
se suele emplear en casi todo tipo de ventas a crdito
:M8R%-;:+-9N,
'eg%n (az )ata y *guilera +mez ,-./01, "amortizar significa
saldar gradualmente una deuda por medio de una serie de pagos, que,
generalmente, son iguales y que se realizan tambin a intervalos de
tiempos iguales *unque esta igualdad de pagos y de periodicidad es lo
ms com%n, tambin se llevan a cabo operaciones con algunas
variantes#
(e acuerdo con +mez 2ardn, " las amortizaciones son una serie
de pagos sucesivos, generalmente en montos y perodos iguales, que se
efect%an con el fin de cancelar una obligacin y sus intereses, dentro de
un plazo convenido previamente#
!ntonces podemos decir que la amortizacin consiste en el pago
de cuotas peridicas ,mensuales, trimestrales, etc1, cada una de las
cuales se compone de una cantidad destinada a la e$tincin de la deuda
o principal y de otra destinada a satisfacer los intereses del acreedor por
el prstamo concedido
La finalidad de la amortizacin es constituir una provisin con vistas
a la renovacin del mismo
Los valores utilizados en las amortizaciones para satisfacer sus
requerimientos, son3
4uota peridica
'aldo absoluto al inicio de cada perodo
5ntereses vencidos en cada perodo
2arte que se amortiza de la obligacin en cada perodo
5ntereses acumulados hasta la fecha
*mortizacin acumulada hasta la fecha
*cumulacin de intereses y capital a la fecha
:M8R%-;:+-9N 8 PR<S%:M8S DE +:P-%:LES,
Llamamos as a toda operacin financiera compuesta de prestacin
%nica y contraprestacin m%ltiple con vencimiento posterior ,aunque
e$isten otras variantes que enumeraremos ms tarde1 La operacin de
amortizacin de capital tiene por objeto a amortizacin de una deuda
mediante la entrega de una sucesin de pagos escalonados en el tiempo
+eneralmente se conciertan entre personas fsicas o jurdicas y las
!ntidades de 4rdito !s la operacin contraria a la constitucin
!n esta operacin intervienen los siguientes elementos3
4
6
3 4apital prestado o a amortizar
a
s
3 7rminos amortizativos que entrega el prestatario para
amortizar la deuda
i3 7ipo de inters de la operacin
4
n
3 4apital prestado valorado al final de la operacin
n3 (uracin de la operacin
+)lculo de los t=r!inos a!ortizativos,
'i suponemos que los tipos de inters son constantes y que los
trminos amortizativos son constantes, el clculo de los trminos se podr
hallar por medio de la igualdad entre prestacin y contraprestacin3
4
6
8 a ,-9i1
:-
9a,-9i1
:;
99a,-9i1
:n
(e tal forma que si despejamos <a<3
a84
6
=>,-9i1
:-
9a,-9i1
:;
99a,-9i1
:n
? 8 4
6
>,-9i1
-
9a,-9i1
;
99a,-9i1
n
?
'i ahora supones que el prstamo se devuelve en con una sola
contraprestacin al final de la operacin obtendremos ,a esta operacin
tambin se le llama descuento compuesto racional13
4
6
8 a,-9i1
:n
8 4
n
,-9i1
:n
!n este caso el trmino amortizativo sera igual a la totalidad a
devolver, es decir al capital final3
a 8 4n 8 46 ,-9i1n
!jemplo(
'i quisiramos calcular el valor de la cancelacin de un prstamo a
-@ aAos de @66666 !uros que tenemos concedido a un tipo de inters
compuesto del @ por ciento anual , teniendo en cuenta que la
cancelacin de la operacin que vence dentro de cinco aAos ser por el
nominal ms los intereses acumulados hasta el momento 1 deberamos
hacer lo siguiente
4
n
8 @66666 ,- 9 @B1
-6
8 /-CCC0D-DC
+)lculo de los intereses,
Los siguientes clculos los realizaremos en el caso de que la
contraprestacin sea %nica, es decir se devolver el capital prestado
mediante una entrega al final de la operacin
4
n
8 4
6
95 ; 5 8 4
n
: 4
6
8 4
n
: 4
n
,-9i1
:n
8 4
n
,-: ,-9i1
:n
1 o bien
58 4n: 468 46 ,-9i1n: 468 46 ,,-9i1n:-1
+)lculo del tipo de inter=s,
'eguiremos el mismo procedimiento que en los apartados
anteriores, es decir despejando de la igualdad principal3
Descuento co!puesto co!ercial,
2ara sustituir un capital futuro por otro con vencimiento presente
utilizaremos la ley financiera del descuento compuesto que no es sino la
operacin inversa a la capitalizacin compuesta
Los elementos que debemos considerar para estas operaciones
son los siguientes3
4
n
8 Elujo Fominal o cantidad al vencimiento
4
o
8 !fectivo o cantidad presente
( 8 (escuento total, la diferencia entre el nominal y el efectivo
Los intereses 5
n 8 !l periodo de tiempo transcurrido entre el momento de
efectivo y el vencimiento
d 8 7ipo de descuento, es el tipo de inters anual que se aplica
sobre el valor nominal, en funcin del plazo de la operacin, para
obtener el efectivo de la compra
i 8 7ipo de inters anual
'i quisiramos por ejemplo cobrar anticipadamente un capital cuyo
vencimiento se fuera a producir dentro de un n%mero determinado de
aAos, la cantidad que recibiramos sera el valor actual o valor presente
del mismo, ya se obtenga ste por aplicacin del tipo de inters i o ya por
el descuento d
!n el caso de que aplicramos el tipo de inters i el descuento total
obtenido lo llamaremos (escuento )atemtico Geal o Gacional y si
aplicramos el tanto de descuento del descuento total obtenido lo
llamaremos (escuento 4omercial
Llamamos descuento comercial a los intereses que genera el
capital nominal desde el momento de liquidacin de efectivo hasta su
propio vencimiento 2or tanto, el clculo de los intereses se hace sobre el
nominal
+)lculo del valor actual,
7enemos un capital nominal 4n al que se le aplica un tipo de
descuento d !l valor actual 4o ser por lo tanto3

!l valor del capital disponible al final del aAo n3 4

n

!l valor del capital disponible al final del aAo n: -3 4

n:-
8 4
n
: 4
n
H d
8 4
n
,- I d1

!l valor del capital disponible al final del aAo n:;3 4

n:;
8 4
n:-
: 4
n:-
H d
8 4
n:-
,- I d1;

4
n:;
8 4
n
,- :d1 ,- :d1 8 4
n:-
, - : d 1
;

!l valor del capital disponible al final del aAo n:D3 4

n:D
8 4
n:;
: 4
n:;
H d
8 4
n:;
,- I d1;
4
n:D
8 4
n
, - I d 1
;
, - I d 18 4
n
, - : d 1
D

J as, el valor del capital en el origen 4

o
ser3
4o 8 4n , - : d 1n
%:BL: DE :M8R%-;:+-9N,
'e refiere a una tabulacin ordenada de los diferentes valores en
una amortizacin
'e realiza con la finalidad de visualizar lo que sucede con la deuda
al comienzo de cada perodo, intereses por pagar en cada perodo, parte
de la deuda que se amortiza con cada acta en cada perodo, y el total de
la deuda amortizada hasta el final de cada perodo
:M8R%-;:+-9N +8N %<RM-N8S :M8R%-;:%-V8S +8NS%:N%ES
M<%8D8 'R:N+<S,
!ste sistema de amortizacin se caracteriza porque3
Los trminos amortizativos permanecen constantes, y
!l tanto de valoracin permanece constante
*mbos durante toda la vida del prstamo
(e esta forma al principio la mayor parte de la cuota son intereses,
siendo la cantidad destinada a amortizacin muy pequeAa !sta
proporcin va cambiando a medida que el tiempo va transcurriendo
+rficamente, el esquema de cobros y pagos que origina para el
prestatario el prstamo es el siguiente3


(onde 4
6
representa el importe del prstamo, n el n%mero de
pagos en los que se amortiza el prstamo, al trmino amortizativo e i el
tipo de inters de la operacin
Pasos : Se#uir,
'e trata de ver los clculos a realizar con el fin de construir el
cuadro de amortizacin del prstamo, esto es, saber la cantidad a pagar
en cada momento ,trmino amortizativo1 y su descomposicin en cuota de
amortizacin ,*
K
1 y cuota de inters ,5
K
1, as como otros datos como
capitales vivos en cada momento ,4
K
1 sobre los que calcular los intereses
y el total amortizado ,m
K
1
+)lculo del t=r!ino a!ortizativo >a?,
Los pagos constantes que se realizan durante la vida del prstamo
incorporan, en parte el coste del aplazamiento ,cuota de inters1, en parte
la devolucin de una porcin de la deuda ,cuota de amortizacin1 2ara
eliminar los intereses bastara con actualizar los trminos amortizativos a
la tasa de inters del prstamo, con lo cual slo quedaran las cuotas de
principal, que sumadas coinciden con el importe del prstamo
!s decir, planteamos una equivalencia financiera en el origen entre
el importe del prstamo y la renta formada por los trminos amortizativos3


(e donde se despeja el trmino3


+)lculo de las cuotas de a!ortizacin( le& de recurrencia,
- L posibilidad3 a travs de la estructura del trmino amortizativo
Mna vez calculado el trmino amortizativo, se cumple lo siguiente3
2erodo -3 a 8 5
-
9 *
-
8 4
6
$ i 9 *
-
, de donde se despeja *
-
,ya que
lo dems se conoce1
2erodo ;3 a 8 5
;
9 *
;
8 4
-
$ i 9 *
;
8 ,46 I *
-
1 $ i 9 *
;
, y despejamos
*
;

2erodo D3 a 8 5
D
9 *
D
8 4
;
$ i 9 *
D
8 ,4
-
I *
;
1 $ i 9 *
D
, y despejamos
*
D

J as se continuara hasta calcular el resto de cuotas de

amortizacin
; L posibilidad3 a travs de la ley de recurrencia que siguen las cuotas de
amortizacin
*l ser constante el trmino amortizativo las cuotas de amortizacin
necesariamente tendrn que ir creciendo, mientras que las cuotas de
intereses decrecern ,porque se van calculando sobre capitales vivos
cada vez menores1 J adems, lo hacen siguiendo una ley matemtica
,ley de recurrencia1
La ley de recurrencia es la relacin en la que se encuentran dos
trminos consecutivos, en este caso, las cuotas de amortizacin y para
buscarla se relacionan por diferencias los trminos amortizativos de dos
perodos consecutivos cualesquiera, as3
2erodo K3 a 8 5
K
9 *
K
8 4
K:-
$ i 9 *
K
2erodo K9-3 a 8 5
K9-
9 *
K9-
8 4
K
$ i 9 *
K9-
::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::

a I a 8 ,4
K:-
I 4
K
1 $ i 9 *
K
I *
K9-
'iendo 4
K:-
I 4
K
8 *
K
, queda3
6 8 *
K
$ i 9 *
K
I *
K9-
(e donde se obtiene3
*
K9-
8 *
K
$ ,- 9 i1
*l aplicar esta ley para cualesquiera dos perodos consecutivos, se
observa que varan siguiendo una progresin geomtrica de razn - 9 i ,
por tanto, cualquier cuota se puede calcular a partir de la anterior, de la
primera o de cualquiera conocida 4on carcter genrico, se pondrn en
funcin de la primera Ique es la ms fcil de obtener3
*
K9-
8 *
-
$ ,- 9 i1
K
!s por esto, el aumento de las cuotas de amortizacin con el
transcurso del tiempo, por lo que a este sistema se le conoce como
mtodo progresivo
+)lculo de la pri!era cuota de a!ortizacin >:3?,
Mna vez calculada la primera cuota, todas las dems se podrn
obtener aplicando la ley de recurrencia anterior !l clculo de la primera
cuota de amortizacin se puede realizar de dos formas posibles3
- L posibilidad3 a travs de la estructura del primer trmino amortizativo
2erodo -3 a 8 5
-
9 *
-
8 4
6
$ i 9 *
-
:::N *
-
8 a I 4
6
$ i
; L posibilidad3 por la definicin de capital prestado
!n todo prstamo se cumple que la suma aritmtica de todas las
cuotas de amortizacin es el importe del prstamo3
*
-
9 *
;
9 *
D
9 O 9 *
n
8 4
6
*dems en este sistema amortizativo todas las cuotas de
amortizacin se pueden poner en funcin de la primera de ellas, como se
ha visto anteriormente3
*
-
9 *
-
,- 9 i1 9 *
-
,- 9 i1
;
9 O 9 *
-
,- 9 i1
n:-
8 4
6
'implificando la e$presin, sacando factor com%n en el primer
miembro *
-
3
*
-
$ >- 9 ,- 9 i1 9 ,- 9 i1
;
9 O 9 ,- 9 i1
n:-
? 8 4
6
(onde el corchete es el valor final de una renta unitaria,
pospagable e inmediata de n trminos ,el n%mero de cuotas de
amortizacin1 al tanto del prstamo, por tanto3

(e donde3


+)lculo del total a!ortizado despu=s de @ per"odos >!@?,
4onocer la totalidad de la deuda amortizada en un momento de
tiempo concreto se puede hacer de dos formas posibles3
2or diferencia, entre el importe del prstamo y lo que a%n se debe3
m
K
8 4
6
I 4
K
2or sumas de cuotas de amortizacin practicadas hasta la fecha3
m
K
8 *
-
9 *
;
9 O 9 *
K
*dems todas las cuotas de amortizacin se pueden poner en
funcin de la primera de ellas3
m
K
8 *
-
9 *
-
,- 9 i1 9 *
-
,- 9 i1
;
9 O 9 *
-
,- 9 i1
K:-
'implificando la e$presin3
m
K
8 *
-
$ >- 9 ,- 9 i1 9 ,- 9 i1
;
9 O 9 ,- 9 i1
K:-
?
(onde el corchete es el valor final de una renta unitaria,
pospagable e inmediata, de K trminos al tanto del prstamo, por tanto3

+)lculo del capital vivo a principio del per"odo @A3 >+
@
?,
- L posibilidad3 a travs de las cuotas de amortizacin


Pien considerando las cuotas de amortizacin ya satisfechas
,mtodo retrospectivo13


Pien considerando las cuotas de amortizacin pendientes ,mtodo
prospectivo13


; L posibilidad3 a travs de trminos amortizativos
*l trabajar con los trminos amortizativos se debern hacer en
trminos financieros ,no bastar con sumar y restar aritmticamente,
como en el caso anterior1 puesto que los trminos incorporan intereses y
principal; habr que mover financieramente las cantidades
correspondientes


- L posibilidad3 mtodo retrospectivo, a travs de los trminos
amortizativos pasados


!n K se debe cumplir3
Lo que se debe en K 8 >lo recibido I lo pagado?
K
2or tanto en K3


; L posibilidad3 mtodo prospectivo, a travs de los trminos
amortizativos futuros


!n K se debe cumplir3
Lo que supondra la cancelacin total en K 8 >cantidades pendientes de
pagar?
K
2or tanto en K3


+)lculo de la cuota de inter=s del per"odo @A3 >-
@A3
?,
Los intereses de cualquier perodo se calcularn a partir de la
deuda pendiente a principios de ese perodo, al tanto efectivo vigente
durante el mismo
5
K9-
8 4
K
$ i

!jemplo3
4onstruir el cuadro de amortizacin del siguiente prstamo3
5mporte3 -66666 euros
(uracin3 D aAos
7ipo de inters3 -6B anual
7rminos amortizativos anuales constantes


>3? >.? >/? >7? >1?
:Bos
%=r!ino
a!ortizativo
+uota de
inter=s
+uota de
a!ortizacin
%otal
a!ortizado
+apital
vivo
6
-
;
D
C6;--,C/
C6;--,C/
C6;--,C/
-6666,66
Q.0/,/@
DQ@@,@.
D6;--,C/
DD;D;,QD
DQ@@@,/.
D6;--,C/
QDCCC,--
-66666,66
-66666,6
6
Q.0//,@;
DQ@@@,/.
%otal 3.2,0/7C77 .2,0/7C77 322,222C22

Descripcin de los pasos a se#uir para construir el cuadro(
,-1 'e calcula el importe del pago total a realizar ,trmino amortizativo1
a travs de la frmula anterior

,;1 La cuota de inters se calcula sobre el capital pendiente a
principios del perodo correspondiente ,@1 y se pagan al final del
perodo anterior
,D1 La cantidad destinada a amortizar ser la diferencia entre el total
pagado en el perodo ,-1 y lo que se dedica a intereses ,;1
,C1 'e calcula el total amortizado por sumas parciales de las cuotas de
amortizacin practicadas hasta la fecha
,@1 La deuda pendiente se obtendr de restar al capital vivo a
principios de cada perodo la cuota de amortizacin de ese mismo
perodo, o bien, al importe del prstamo se le resta el total amortizado
,C1 ya acumulado

M<%8D8 DE +U8%: DE :M8R%-;:+-9N +8NS%:N%E M<%8D8
L-NE:L,
!n este tipo de prstamos, el prestatario se compromete a devolver
todos los perodos la misma cantidad de capital, esto es, la cuota de
amortizacin ,*
K
1 se mantiene constante durante todo el prstamo
4onsiderando que el importe del prstamo es 4
6
, con un tipo de
inters constante i, y amortizable en n perodos, en este caso debe
cumplirse que3
*
-
8 *
;
8 *
D
8 O 8 *
n
8 *
Pasos : Se#uir,
!n este caso, se calcula en primer lugar todo lo que tenga que ver
con las cuotas de amortizacin, fciles de calcular, a continuacin los
intereses y, finalmente, los trminos amortizativos
+)lculo de la cuota de a!ortizacin >:?,
'abiendo que la suma de todas las cuotas de principal es el
importe del prstamo y que, adems, stas se mantienen constantes se
debe cumplir3
4
6
8 *
-
9 *
;
9 *
D
9 O 9 *
n
8 * $ n
(e donde se obtiene3
4
6
* 8 ::::::::
n
+)lculo del total a!ortizado despu=s de @ per"odos >!@?,


'i se conoce lo que se amortiza en cada momento, el total
amortizado hasta una fecha ser la suma aritmtica de las cuotas ya
practicadas
m
K
8 *
-
9 *
;
9 O 9 *
K
8 * $ K
+)lculo del capital vivo a principios del per"odo @A3 >+
@
?,
'e realizar a travs de las cuotas de amortizacin ,pasadas o
futuras1


- L posibilidad3 por el mtodo retrospectivo, el capital pendiente ser el
importe del prstamo disminuido en la totalidad de las cuotas de
amortizacin ya practicadas
4
K
8 4
6
I m
K
8 4
6
I >* 9 * 9 O 9 *? 8 4
6
I * $ K
; L posibilidad3 por el mtodo prospectivo, el capital pendiente ser la
suma aritmtica de las cuotas de amortizacin a%n pendientes de
realizar
4
K
8 *
K9-
9 *
K9;
9 O 9 *
n
8 ,n I K1 $ *
+)lculo de cuota de inter=s del per"odo @A3 >-
@A3
?,
Los intereses de cualquier perodo se calcularn a partir de la
deuda pendiente a principios de ese perodo, al tanto efectivo vigente
durante el mismo
5
K9-
8 4
K
$ i
+)lculo de los t=r!inos a!ortizativos( le& de recurrencia >a
@
?,
2uesto que los trminos amortizativos son la suma de la cuota de
inters ,decrecientes porque se calculan sobre capitales cada vez
menores1 y la cuota de amortizacin ,en este caso constantes1, los
trminos variarn como lo hacen las cuotas de inters y seguirn una ley
matemtica
- L posibilidad3 calcular el importe del trmino amortizativo a travs de su
propia estructura, calculando la cuota de inters y aAadiendo la
cuota de amortizacin constante ya conocida
2erodo -3 a
-
8 5
-
9 * 8 4
6
$ i 9 *
2erodo ;3 a
;
8 5
;
9 * 8 4
-
$ i 9 * 8 ,4
6
I *1 $ i 9 *
; L posibilidad3 consistir en calcular el primer trmino y obtener todos a
travs de la ley de recurrencia que stos siguen y que se obtiene
al relacionar, por diferencias, dos trminos amortizativos
consecutivos cualesquiera
2erodo K3 a
K
8 5
K
9 * 8 4
K:-
$ i 9 *
2erodo K9-3 a
K9-
8 5
K9-
9 * 8 4
K
$ i 9 *
:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
a
K
I a
K9-
8 ,4
K:-
I 4
K
1 $ i
'iendo3 4
K:-
I 4
K
8 *, queda3
a
K
I a
K9-
8 * $ i
(e donde se obtiene3
a
K9-
8 a
K
I * $ i
Lo que indica que cualquier trmino amortizativo es el anterior
menos una cuanta constante, es decir, los trminos varan en progresin
aritmtica de razn I ,* $ i1, por lo que todos los trminos se pueden
calcular a partir del primero de ellos3
a
K9-
8 a
-
I K $ * $ i

!jemplo3
4onstruir el cuadro de amortizacin de un prstamo de D66666
euros, al -6B de inters anual, amortizable en D aAos, con cuotas de
amortizacin anuales constantes

>1? >7? >3? >.? >/?
:Bos
%=r!ino
a!ortizativo
+uota de
inter=s
+uota de
a!ortizacin
%otal
a!ortizad
o
+apital
vivo
6
-
;
D
-D6666,66
-;6666,66
--6666,66
D6666,66
;6666,66
-6666,66
-66666,66
-66666,66
-66666,66
-66666,66
;66666,66
D66666,66
D66666,6
6
;66666,6
6
-66666,6
6
%otal /02,222C22 02,222C22 /22,222C22

Descripcin de los pasos a se#uir para construir el cuadro(
,-1 'e calcula la cuota de amortizacin a travs del fraccionamiento
del importe del prstamo en pagos iguales
D66666
* 8 ::::::::::: 8 -66666
D
,;1 'e calcula el total amortizado por sumas parciales de las cuotas de
amortizacin practicadas hasta la fecha
,D1 La deuda pendiente se obtendr de restar al capital pendiente a
principios de cada perodo la cuota de amortizacin de ese mismo
perodo, o bien, al importe del prstamo se le resta el total
amortizado ,;1 ya acumulado
,C1 Las cuotas de inters se calculan sobre el capital pendiente a
principios de cada perodo ,D1 y se pagan al final del mismo
,@1 !l trmino amortizativo de cada perodo ser la suma de las
columnas ,-1 y ,C1
M<%8D8 DE :M8R%-;:+-9N +8N %<RM-N8S :M8R%-;:%-V8S
V:R-:BLES EN PR8DRES-9N,
!ste mtodo amortizativo se caracteriza porque3
Los trminos amortizativos varan en progresin aritmtica, y,
!l tanto de valoracin y la razn de la progresin permanecen
constantes, durante toda la operacin
!s importante el estudio de la razn aplicada (e esta razn va a
depender la variacin que se ir produciendo en las cuotas *s, a mayor
razn menor es la cuota inicial y mayor ser la final
*dems el importe de la razn es proporcional al total de los
intereses pagados *s, tenemos que a mayor razn, mayor es el importe
de los intereses pagados y a la inversa !sto se debe a que una mayor
razn hace que al principio amorticemos un menor capital, o que incluso
el importe de la cuota no llegue a cubrir el importe de los intereses, con lo
que stos se acumularn al capital y volvern a generar intereses
+rficamente, el esquema de cobros y pagos de la operacin para
un prstamo de 46, a amortizar en n perodos, con pagos que varan en
progresin aritmtica de razn conocida d, al tipo de inters i, es el
siguiente3


Pasos : Se#uir,
+)lculo de los t=r!inos a!ortizativos >a
@
?,
2lanteando una equivalencia financiera en el origen entre el
importe del prstamo y la renta en progresin aritmtica formada por los
trminos amortizativos, cuyo valor actual se pondr en funcin del primer
trmino y la razn de la progresin
*l desarrollar esta equivalencia resulta la siguiente ecuacin donde
la variable a despejar ser el primer trmino amortizativo ,a-1


Mna vez calculado el primer trmino amortizativo, al seguir los
dems una progresin aritmtica, el resto de ellos se calcular a travs de
dicha ley, as3
a
;
8 a
-
9 d
a
D
8 a
;
9 d 8 a
-
9 ;d

a
K9-
8 a
K
9 d 8 a
-
9 K $ d

a
n
8 a
n:-
9 d 8 a
-
9 ,n : -1 $ d
+)lculo de las cuotas de a!ortizacin >:
@
?,
- L posibilidad3 a travs de la estructura del trmino amortizativo
Mna vez calculados los trminos amortizativos, se cumple lo
siguiente3
2erodo -3 a
-
8 5
-
9 *
-
8 4
6
$ i 9 *
-
, de donde se despeja *
-
,ya que
lo dems se conoce1
2erodo ;3 a
;
8 5
;
9 *
;
8 4
-
$ i 9 *
;
8 ,4
6
: *
-
1 $ i 9 *
;
, y despejamos
*
;
,
2erodo D3 a
D
8 5
D
9 *
D
8 4
;
$ i 9 *
D
8 ,4
-
: *
;
1 $ i 9 *
D
, y despejamos
*
D
,
J as se continuara hasta calcular el resto de cuotas de
amortizacin
; L posibilidad3 a travs de la ley de recurrencia que siguen las cuotas de
amortizacin
*l ser variable el trmino amortizativo las cuotas de amortizacin
variarn, de:pendiendo de la razn de la progresin y el tipo de inters del
prstamo Fo obstante, se puede comprobar si lo hacen siguiendo alguna
ley matemtica ,ley de recurrencia1
'e trata de encontrar la relacin matemtica que siguen dos cuotas
de amortizacin consecutivas 2ara ello se relacionan por diferencias los
trminos amortizativos de dos perodos consecutivos cualesquiera3
2erodo K3 a
K
8 5
K
9 *
K
8 4
K:-
$ i 9 *
K
2erodo K9-3 a
K9-
8 5
K9-
9 *
K9-
8 4
K
$ i 9 *
K9-
:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
a
K
: a
K9-
8 ,4
K:-
: 4
K
1 $ i 9 *
K
: *
K9-
'iendo3 4
K:-
: 4
K
8 *
K
, queda3
a
K
: a
K9-
8 *
K
$ i 9 *
K
: *
K9-
*dems, se cumple3
a
K9-
8 a
K
9 d
(e donde se obtiene3
*
K9-
8 *
K
$ ,- 9 i1 9 d
!$presin seg%n la cual cada cuota de amortizacin se puede
obtener a partir de la anterior de manera fcil Fo obstante, si lo que se
quiere es calcular cualquier cuota a partir de la del primer perodo, la
e$presin a aplicar ser3


+)lculo del total a!ortizado despu=s de @ per"odos >!
@
?,
4onocer la totalidad de la deuda amortizada en un momento de
tiempo concreto se puede hacer de dos formas posibles3
2or diferencias, entre el importe del prstamo y lo que a%n se
debe3
m
K
8 4
6
I 4
K
2or sumas de cuotas de amortizacin practicadas hasta la fecha3
m
K
8 *
-
9 *
;
9 O 9 *
K
+)lculo del capital vivo a principios del per"odo @A3 >+
@
?,
4omo en el caso de los prstamos con trminos amortizativos en
progresin geomtrica, la forma ms fcil de calcular capitales pendientes
ser a partir de los trminos amortizativos, realizados o pendientes,
valorados financieramente en el momento en que se quiera calcular la
deuda viva ,momento K1


- L posibilidad3 mtodo retrospectivo, a travs de los trminos
amortizativos pasados


!n K se debe cumplir3
Lo que se debe en K 8 >lo recibido I lo pagado?
K
2or tanto en K3


; L posibilidad3 mtodo prospectivo, a travs de los trminos
amortizativos futuros


!n K se debe cumplir3
Lo que supondra la cancelacin total en K 8 >cantidades
pendientes de pagar?
K
2or tanto en K3


+)lculo de la cuota de inter=s del per"odo @A3 >-
@A3
?,
Los intereses de cualquier perodo se calcularn a partir de la
deuda pendiente a principios de ese perodo, al tanto efectivo vigente
durante el mismo
5
K9-
8 4
K
$ i

!jemplo3
4onstruir el cuadro de amortizacin de un prstamo de -6666
euros, al -6B de inters anual, amortizable en D aAos, con anualidades
que van aumentando -66 euros cada aAo

>3? >.? >/? >7? >1?
:Bo
s
%=r!ino
a!ortizativo
+uota de
inter=s
+uota de
a!ortizacin
%otal
a!ortizado
+apital
vivo
6
-
;
D
D.;0,C.
C6;0,C.
C-;0,C.
-666,66
060,;@
D0@,;;
;.;0,C.
DD;6,;C
D0@;,;0
;.;0,C.
Q;C0,0D
-6666,66
-6666,6
6
060;,@-
D0@;,;0
%otal 3.,2E.C75 .,2E.C75 32,222C22

Descripcin de los pasos a se#uir para construir el cuadro(
,-1 'e calcula el importe del pago total a realizar en el primer perodo
,trmino amortizativo1 a travs de la frmula anterior
,;1 La cuota de inters se calcula sobre el capital pendiente a
principios de cada perodo ,@1
,D1 La cantidad destinada a amortizar ser la diferencia entre el total
pagado en el perodo ,-1 y lo que se dedica a intereses ,;1
,C1 'e calcula el total amortizado por sumas parciales de las cuotas de
amortizacin practicadas hasta la fecha
,@1 La deuda pendiente se obtendr de restar al capital a principios de
cada perodo la cuota de amortizacin de ese mismo perodo, o
bien, al importe del prstamo se le resta el total amortizado ,C1 ya
acumulado
+8N+LUS-9N
2or medio de la investigacin se puede entender claramente las
amortizaciones, con sus diferentes sistemas y los bonos con sus partes y
tipos de emisin de bonos
!s por ello que consideramos %til el material para el estudio de
dicho objetivo, pero con la condicin que por ser un tema matemtico
debe ser practicado lo suficiente para lograr el total esclarecimiento de las
dudas
B-BL-8DR:'F:
*JG!', EranK ,-./;1 )atemticas Einancieras; )c+raR:&ill4aracas
2SG7M', Lincoyn ,-..01 )atemticas Einancieras; Tenediciones 4*
4aracas