Balanza Comercial

En 2013 Nicaragua registr un dficit en su Balanza comercial de 2.446,2

millones de euros, un 30,23% de su PIB, inferior al registrado en 2012, que
fue de 2.470,3 millones de euros, el 30,23% del PIB.
La variacin de la Balanza comercial se ha debido a que se ha producido un
descenso de las importaciones al igual que ha ocurrido con las exportaciones.
Si tomamos como referencia la balanza comercial con respecto al PIB, en
2013 Nicaragua ha ganado posiciones . Se ha movido del puesto 153 que
ocupaba en 2012, hasta situarse en la posicin 152 de dicho ranking, una
dficit altsimo si lo comparamos con el del resto de los pases del ranking.
Si miramos la evolucin del saldo de la balanza comercial en Nicaragua en los
ltimos aos, el dficit ha cado respecto a 2012 como ya hemos visto, aunque
ha subido respecto a 2003, cuando el dficit fue de 1.127,0 millones de euros,
que supona un 23,95% de su PIB.

Tasas de inters:
La tasa de inters de las operaciones activas y pasivas de las entidades
financieras ser determinada libremente por las partes, establece el artculo
39 de la ley orgnica del Banco Central, es decir, que las tasas de inters
deben regirse por las fuerzas del mercado. Sin embargo, para el analista
econmico y financiero, Nstor Avendao, es una falacia sealar que las tasas
de inters son predeterminadas por el mercado y, lo que es peor an, que
estas sean competitivas y prodesarrollistas.

Con la liberalizacin de los mercados financieros, en los aos noventa, el
Sistema Financiero Nacional (SFN) inicio un proceso de transformacin.
Entre los elementos que permitieron dicho proceso, se encuentran, la
unificacin del tipo de cambio oficial con el paralelo, la eliminacin del crdito
dirigido a sectores, la privatizacin de la banca y, la eliminacin de las
regulaciones para con las tasas de inters.

Lo anterior, adems de contribuir a la integracin de la banca en el proceso
de integracin regional, tenia como objetivo que Nicaragua pudiera contar
con un sistema eficiente y competitivo que permitiera una mayor expansin
del crdito interno. De tal manera que el crdito promoviera el crecimiento
de la produccin y exportacin del pas.

Sin embargo, una dcada despus en el mercado financiero local no se
observan tasas de inters competitivas que permitan una mayor demanda de
crdito. Por el contrario, la banca convencional resulta cada vez ms difcil
para que pequeos productores y empresarios, logren acceder a ella.

Estructura de las tasas de inters

La Tasa de Inters Activa Implcita, que cobra el Sistema Financiero
Nacional (SFN), se encuentra estructurada por los costos de los recursos, el
costo del encaje legal, el margen de operaciones y la prima por riesgo
Costo de los recursos
Aproximadamente el 45 por ciento de la estructura de la tasa activa,
corresponde al costo de los recursos, el cual es, la tasa pasiva que los bancos y
financieras que conforman el SFN, pagan a los usuarios por realizar sus
depsitos, tanto de ahorro, como en certificados a plazo, ya sea en Crdoba
(moneda nacional) o en Dlares (moneda extranjera).
Segn Angel Navarro, ex superitendente de bancos, los banqueros desde
1990 han pagado una tasa de inters muy por encima de la que se encuentra
en el mercado externo, con el objetivo de captar aquellos depsitos que los
nicaragenses realizaban en el extranjero.
Los depsitos totales pasaron de 836 millones de crdobas en 1991, a cuatro
mil 838.6 millones de crdobas a diciembre de 1995, atrados por el pago de
altas tasas de inters pasivas. Adicionalmente, a partir de 1993, las tasas de
inters en crdobas gozaban de una tasa de mantenimiento al valor, de tal
manera que, para los ahorrantes en moneda nacional, la tasa de retorno total
era mucho mayor. Adems, se eliminaron los impuestos sobre los recursos
depositados.
Costo del encaje legal
Otros de los factores, es el costo del encaje legal. El encaje legal, es un
porcentaje establecido por el Banco Central para que las instituciones que
conforman el SFN, depositen parte de sus obligaciones para con el pblico en
las arcas del Banco Central en calidad de reservas.
A partir de finales del mes de julio de 2001, se estableci un incremento en la
tasa de encaje legal, pasando 16.25 por ciento a 19.25 por ciento (dos puntos a
partir de agosto y el total del incremento a partir de septiembre), como efecto
de poltica monetaria. El objetivo de esta medida era sacar de circulacin
dinero del mercado, no obstante contribuy al encarecimiento del crdito.
Margen de operaciones
El margen de operaciones, ocupa el segundo lugar en orden de peso dentro
de la estructura de la tasas de inters. Este no es ms que la representacin de
los gastos administrativos sobre los activos rentables de las instituciones
financieras.
Segn datos estadsticos, a marzo de 2002, el 74.77 por ciento de las
utilidades brutas del SFN corresponde a gastos administrativos, cuando los
estndares sealan que un banco es eficiente cuando se encuentra dentro del
rango de 32 a 35 por ciento. Al respecto, Navarro seala que los costos
financieros excesivamente altos son un freno que resta competitividad a la
banca convencional.
Finalmente, otro factor que forma parte de la estructura de la tasa de inters
es el riesgo. Un estudio del Banco Mundial sobre tasas de inters en
Nicaragua, define el riesgo como la prima asociada con el pas o la institucin
que emite los instrumentos financieros, adems, agregan la variable riesgo
por credibilidad, definindola como la diferencia entre las tasas de inters
denominadas en dlares y las tasas de inters denominadas en crdobas, es
decir, que la diferencia entre ambas es lo que el banco paga al usuario por
confiar en la moneda local.
El mismo estudio seala que el comportamiento del riesgo y de credibilidad
en 1991 mostraban un comportamiento inverso (ver tabla). La desconfianza
al realizar depsitos era alta por la superinflacin que el pas mantuvo en
aos anteriores, en cambio el porcentaje de riesgo era menor debido a los
cambios polticos originados por la realizacin de las primeras elecciones
presidenciales en casi once aos.
Sin embargo, en 1993 la situacin mostr un comportamiento diferente. La
tasa de riesgo por credibilidad disminuy y el riesgo pas se increment.
Segn Avendao, pese a que el riesgo es menor, an continua siendo alto, a la
vez que, teme que vuelva a subir por el riesgo pas, debido a los aspectos
polticos y cambiarios, provocados por el desgaste que se observa con la lucha
contra la corrupcin.
Factores que interfieren
Para Avendao, las tasas de inters asociadas a los ttulos valores emitidos
por el Banco Central, en este caso los Certificado Negociables de Inversin
(CENIS), es otro factor que incide en la estructura de las tasas de inters. Los
CENIS, a partir de inicio de ao, han mostrado un comportamiento positivo,
al disminuir la tasa de descuento por decreto y no por las fuerzas de mercado,
contribuyendo levemente a una disminucin de las tasas de inters pasivas y
por ende las activas.
Sin embargo, los banqueros continan invirtiendo en certificados, en lugar de
expandir el crdito a los distintos sectores productivos del pas. A marzo de
este ao, los ingresos por inversiones del SFN, son aproximadamente el 40
por ciento del total de los ingresos financieros totales.
Por otro lado, a partir del 30 de julio comienza a funcionar el Fondo de
Garanta de los Depsitos (FOGADE), lo que conllevara a una ampliacin
del spread para que los bancos puedan cubrir con el acuerdo de depositar el
uno por ciento del total de los depsitos realizados por el pblico en el SFN.

Tanto Avendao como Navarro, coinciden que los banqueros no van a
financiar con sus recursos el FOGADE, sino con recursos del publico. Los
banqueros han nacido condenados para no perder, forzosamente van a bajar
la tasas de inters pagada a los depositantes ampliando el spread entre las
tasas activas y pasivas y esa ampliacin ser el principal elemento que va a
distorsionar el efecto de las tasas de inters en el presente ao.
Obstculo o Facilitador
Existen diversos enfoques sobre si las altas tasas de inters son un obstculo
para el crecimiento econmico del pas. Hay quienes consideran que no tiene
ninguna relevancia, otros que si tienen un impacto directo en la produccin.
Al compararse las estadsticas de Centroamrica, podemos observar que tanto
Costa Rica como Nicaragua presentan altas tasas de inters, sin embargo, los
niveles de crecimiento no son comparativos.
A mediados de los aos noventa el crdito haba crecido en un 93 por ciento,
las tasas de inters eran altas en comparacin a la fecha, en cambio la
produccin creca a un promedio de tres por ciento
Un estudio realizado por el Banco Mundial, afirma que en Nicaragua no
existe relacin con los niveles de crecimiento de la produccin y del crdito,
debido a que la eficiencia del crdito funciona mediante la canalizacin de los
ahorros a actividades con altas tasas de retornos.
En efecto, el crdito y el costo del mismo no son factores determinantes para
el crecimiento productivo del pas. Sin embargo, no puede dejarse a un lado
que las altas tasas de inters impiden que los empresarios y productores
demande recursos a la banca convencional por el alto costo financiero que
conlleva el pago de altas tasas de inters.
Al respecto, ngel Navarro sostiene que en los aos sesenta, perodo en que
las tasas de inters eran reguladas y el crdito era dirigido a sectores
potenciales de desarrollo, el impacto de este fue positivo en el crecimiento y
desarrollo econmico del pas, considerando debatible el hecho de volver a
controlar las tasas de inters.

Por su parte, Avendao afirm que es necesarios contar con tasas
competitivas para el desarrollo de las actividades productivas y que la falacia
de afirmar que estas se rigen por las fuerzas del mercado, no es ms que una
cobija para los graves problemas provocados por el mal manejo de las
polticas monetarias y financieras del pas y los incumplimientos en la carga
excesiva de condicionamientos por parte de los organismos internacionales,
especialmente por el Fondo Monetario Internacional (FMI).

CRISIS ECONOMICA EN NICARAGUA 2008-2012
Nicaragua
Los problemas reales en Nicaragua son los enfrentados cotidianamente por la
mayora de la poblacin: hambre, desnutricin, falta de: vivienda, servicios de
salud adecuados, educacin; ademas del aun grave problema, desempleo.
Nunca antes Nicaragua tuvo tantos pobres como hoy, ni los actuales niveles
de desempleo y subempleo.
Desde 1990, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial
(BM) condicionaron sus lneas de crdito a la eliminacin de derechos
laborales, privatizacin de empresas estatales, previo recorte de personal;
reduccin o contencin de salarios, ampliacin de la brecha salarial entre
funcionarios y empleados del gobierno, entre otras medidas.
El FMI y el BM dijeron que esas medidas seran dolorosas a corto plazo; sin
embargo, eran necesarias para generar empleo y crecimiento en el largo
plazo.
La realidad ha sido que estas polticas generaron sufrimientos innecesarios a
los trabajadores, empeoraron la pobreza y de hecho alejan el crecimiento
econmico.
Se calcula que 1,640.000 nicaragense han salido del pas y radican en el
exterior Estados Unidos, Costa Rica, El Salvador, Honduras, Guatemala,
Espaa y otros.
Solo a partir del ao 2000 un total de 738,000 nicaragenses abandonaron el
pas, la mayora de ellos personas de ambos sexos jvenes y con una
educacin tecnica o superior.
Es decir, el pas pierde enfermeras, maestros, mdicos, carpinteros,
ingenieros, trabajadores de la construccin, personas calificadas; lo que
significa la prdida de capital humano, formado en Nicaragua.
Desafortunadamente como consecuencia inmediata de la crisis econmica
financiera y de un menor ritmo de actividad en Estados Unidos y Europa, se
puede afirmar que Nicaragua experimenta una disminucin en la creacin de
empleos formales.
La creacin de empleo de los ltimos aos se ha centrado sobre todo en los
estratos con una remuneracin muy baja (empleo informal).
Indudablemente, la economa nicaragense ser afectada en mayor o menor
grado por la situacin econmica-financiera internacional.
El reto para el gobierno radica en mitigar el grado de afectacin. El gobierno
tiene que emprender acciones para el control del dficit pblico, el
mantenimiento del gasto social y el aumento en la oferta de crdito de la
banca para la produccin de bienes alimenticios para hacer frente a un
escenario de menor crecimiento.
Hay que estar claro que la economa nicaragense no es inmune y que
resentirlos efectos del entorno internacional si stos fueran ms severos.
Desafortunadamente, todas las economas del mundo, incluyendo la de
Nicaragua, se vern afectadas.
El gran reto de la incertidumbre que viven los mercados financieros es que
no se traduzca y no se traslade a la economa nicaragense, que no afecte la
produccin de bienes y servicios, por lo que hay que tratar de mitigar ese
impacto lo ms pronto posible.
Para enfrentar una situacin de este tipo no hay armas secretas, pero se debe
trabajar en varias estrategias: La diversificacin de las exportaciones y el
fortalecimiento del mercado interno.
El apoyo a los pequeos, medianos productores y cooperativas del campo con
financiamiento para la produccin de bienes alimenticios para suplir el
mercado interno debe ser una prioridad del gobierno. Igualmente, el capital
nacional debe contribuir mucho ms a las arcas del tesoro pblico y eliminar
muchas de las extraordinarias exenciones fiscales.
Hay que eliminar que los dueos de una gran empresa o los banqueros
paguen menos impuestos, proporcionalmente hablando, que los empleados
que reciben un salario en la misma oficina.
De igual manera, se debe acelerar la ejecucin de los proyectos de inversin
en marcha a fin de generar ms empleos y contribuir a una mayor actividad
en el mercado interno.
La nica forma de crear trabajo y riqueza real es por la va de la produccin y
el trascendental complemento, productividad.
Hay que disear una agenda de futuro para mejorar e imprimir mayor
dinamismo al mercado interno. El presupuesto del 2012 se debe enfocar en
aquellos programas que verdaderamente generen empleos y dinamismo a la
economa nacional.
Lamentablemente los datos (Migracin internacional y desarrollo en
Nicaragua, CELADE) tambin nos indican que solamente el 6% de los
hogares en pobreza extrema tienen familiares en el exterior, esto significa,
que la recepcin de remesas como una alternativa de ingresos tiene poco
impacto para este conjunto de hogares.





EXPORTACIONES DE NICARAGUA
Enero a Abril 2012,2013
Segn datos del Cetrex, el valor de las exportaciones de Enero-Abril 2013,
totalizaron, 881,804.43 miles de dlares, 9% inferior a las exportaciones del
mismo periodo 2012. Los principales productos agropecuarios de exportacin
siguen siendo el caf, carne de Bovino, azcar y man quienes representan el
45.02% del valor de las exportaciones totales, los productos lcteos como el
queso y la leche, representan el 6%, de las exportaciones de 2013. El volumen
de las exportaciones totales tuvieron una disminucin de 5% y el precio
promedio de exportacin disminuy en 4%.
Los cinco principales exportadores son: DESARROLLO MINERO DE
NICARAGUA, S.A.(DESMINIC) (9.61%), INGENIO MONTE ROSA.
(6.25%), INDUSTRIAL COMERCIAL SAN MARTIN (6.05%), NUEVO
CARNIC (5.89%), COMERCIAL INTERNACIONAL EXPORTADORA,
S.A.(CISA-EXPORTADORA), (5.72%). Los tres principales destinos son:
Estados Unidos (26.71%), Venezuela (15.80%) y Canad (12.01%).


Hasta abril el valor de las exportaciones de caf oro fueron de 156,133.56
miles de dlares lo que mostr una disminucin del 25% en comparacin
hasta abril 2012, esta disminucin se debi principalmente a la cada del 24%
en el precio de exportacin, ya que el volumen de las exportaciones tuvieron
un leve incremento del 1%. Aproximadamente se han exportado 940 mil 852
quintales de caf oro hasta el mes de abril del 2013. Las exportaciones de caf
Oro hasta abril representaron el 17.71% de las exportaciones totales.
El volumen y el valor de las exportaciones de Carne de Bovino
disminuyeron en 10% y el precio de exportacin mostro incremento no muy
significativo siendo del 0.14%. Las exportaciones de carne hasta abril
representaron el 15.09% de las exportaciones.
Las exportaciones de Azcar fueron 69,907.05 miles de dlares, estas han
sufrido una disminucin de 30% en el valor de las exportaciones, vindose
afectadas principalmente por la disminucin del 29% en el volumen
exportado, el precio de exportacin disminuy un 1%, siendo de 0.49 dlares
por kilo de azcar.
Hasta la fecha, aproximadamente se han exportado 3 millones 186 mil 699
quintales de azcar. Las exportaciones de azcar representaron el 8% de las
exportaciones totales hasta abril 2013.
El valor de las exportaciones de Man, disminuyeron en 32%, esto se debi
principalmente a la cada de 39% en el precio de exportacin, ya que el
volumen exportado creci 12%. Las exportaciones de man representan el
4.30% de las exportaciones totales.
El valor de las exportaciones de frijoles disminuy 27% debido a una cada
de 27% en el precio de exportacin, pues el volumen exportado solo
disminuy en 1%. Aproximadamente hasta la fecha, se han exportado 376 mil
568 quintales de frijoles. Las exportaciones de frijoles representan el 1.54%
de las exportaciones totales.
El precio de las exportaciones de leche disminuyeron en 16%, afectando as el
valor de las exportaciones que sufrieron una cada de 9%, no obstante el
volumen exportado tuvo un crecimiento significativo de 8%.
El valor de las exportaciones de ajonjol aumentaron en 2%, debido a un
incremento del 21% en el precio de exportacin, el volumen exportado
mostro una disminucin del 15%. Las exportaciones de ajonjol representan
el 1% de las exportaciones totales.
El valor de las exportaciones de Queso disminuyeron 2%, debido a una
disminucin de 4% en el precio de exportacin ya que el volumen exportado
aumento en 2%, el valor de las exportaciones de queso representan el 4% de
las exportaciones globales.
El Valor de Las Exportaciones de Ganado Bovino aumentaron 242% y el
volumen exportado en 287% en comparacin a abril 2012, no obstante el
precio por kilo disminuy en 12%.
El valor de las exportaciones de Ganado Bovino representan el 2% de las
exportaciones totales.
El valor de las exportaciones de Cacao incrementaron 80%, en comparacin a
abril 2012, debido a un incremento en el precio de exportacin 29%, y un
incremento de 39%, en el volumen exportado.
El precio de exportacin de Banano, disminuy en 30%, lo que provoc una
disminucin del 34% en el valor de las exportaciones, as mismo el volumen
Exportado fue menor en 6%. Las exportaciones de Banano representaron el
0.06% de las exportaciones totales a abril 2013.







Importaciones.

Las importaciones de Nicaragua al finalizar el primer trimestre del 2013 se
ubicaron en USD1,310.4 millones, experimentando una cada de 2.5% con
relacin a los USD1,343.7 millones en concepto de importaciones reflejados
en el mismo perodo del ao 2012; menor en comparacin a la disminucin
registrada por las exportaciones (8.3%).
La factura petrolera en el perodo analizado mostr un crecimiento de 8.0%,
aumentando de USD266.4 millones en el primer trimestre 2012 a USD287.8
millones en eneromarzo 2013. La participacin de las compras de petrleo y
combustibles con respecto al total importado en los primeros tres meses del
ao 2013 fue de 22.0%, superior al 19.8% reflejado en el mismo perodo del
2012.
Si se deducen las compras de petrleo y combustibles de las importaciones
totales, el dficit comercial muestra un leve incremento de 0.9%, menor al
3.9% cuando se incluye la factura petrolera, lo cual se explica por el
decrecimiento experimentado por las importaciones no petroleras en 5.1%.
Adems de los combustibles, entre los principales productos importados por
Nicaragua en el perodo analizado aparecen medicinas para uso humano,
vehculos, computadoras y sus partes, barras de hierro sin alear, gas propano,
aceite comestible, pan, galletas, productos laminados planos de hierro o acero,
llantas nuevas, preparaciones para alimentacin infantil, celulares, aceite en
bruto, motocicletas y velocpedos, botellas y frascos de plstico, arroz granza,
etc.
En el caso de los principales orgenes de las importaciones, lo novedoso fue
que las
Antillas Holandesas ocuparon el primer lugar en el primer trimestre 2013,
superando al mercado de EEUU (incluyendo Puerto Rico), que
tradicionalmente ha ocupado el primer lugar como suplidor de la economa de
Nicaragua, y que se ubic en el segundo lugar al finalizar los primeros tres
meses del 2013.
Los volmenes importados desde las Antillas Holandesas crecieron en
217.3% en el perodo analizado, mientras los valores importados aumentaron
en 185.0%, dinamismo que fue el resultado de las mayores importaciones de
petrleo y combustibles. Mientras en el primer trimestre del 2012 no se
realizaron importaciones de petrleo, para el mismo perodo del ao 2013 se
registraron compras por el orden de los USD122.2 millones.
Por su parte, los volmenes y valores importados desde EEUU
disminuyeron en 10.6% y 17.1%, respectivamente, en el perodo bajo anlisis,
donde lo determinante fue la cada de las importaciones de grupos
electrgenos y convertidores elctricos, abonos minerales, aceites y grasas
lubricantes, maz amarillo, partes de generadores y electrgenos, vacunas,
tractores, entre otros.
Las importaciones de grupos electrgenos y convertidores elctricos
decrecieron de USD19.5 millones en el primer trimestre 2012 a solamente
USD0.3 millones en el mismo perodo 2013, es decir, 98.5%; las compras de
maz amarillo se redujeron de USD6.5 millones a USD1.5 millones, 76.9%; y
las partes de generadores y electrgenos disminuyeron de USD3.5 millones a
USD0.1 millones.
Las compras de productos chinos crecieron 47.4% en volumen y 15.9% en
valor, sobresaliendo productos de tecnolgicos. Otros orgenes fueron Costa
Rica, Mxico, Guatemala, El Salvador, Honduras, Japn, Brasil, Tailandia,
India, Corea del Sur, Alemania, Espaa, Venezuela, Chile.


























Poltica Fiscal y de Nicaragua y sus efectos en variables
macroeconomicas

El Gobierno, desde el inicio de su mandato, inici un proceso de cambio en la
formulacin de las polticas pblicas, con la finalidad de obtener una re
duccin efectiva de los niveles y severidad de la pobreza, eliminando aquellos
programas superficiales o asistenciales y generando una poltica de gasto con
impacto que garantice el financiamiento sostenible de los programas y
proyectos dirigidos a reducir la pobreza, aumentar la inversin en
infraestructura productiva y desarrollar el capital humano.
El gasto pblico en esta administracin se ha dirigido y continuar
dirigindose a: (i) garantizar la gratuidad de la salud y de la educacin para
favorecer a la poblacin de escasos recursos; (ii) mejorar la efectividad y
calidad del gasto pblico, desarrollando la planificacin del presupuesto
mediante un sistema de gestin de indicadores por resultados; (iii) impulsar
una poltica salarial basada en criterios de productividad, calificacin y
experiencia, haciendo crecer los salarios con respecto a la inflacin y (iv)
ordenar a las empresas pblicas en materia de gastos, otorgamiento de
subsidios, revisin de tarifas y fortalecimiento de su situacin financiera.
Los resultados de esta poltica de gasto dirigida a apoyar a la poblacin ms
pobre y las necesidades apremiantes que stas sufren, ha comenzado a dar
frutos. Recientemente Nicaragua fue anunciada territorio libre de
analfabetismo (22 de Agosto del ao 2009 con una tasa de analfabetismo
menor al 5%)
Tambin es importante recalcar que la tasa de mortalidad materna se ha
reducido considerablemente, alcanzando en el ao 2008 una tasa de 67
muertes por 100,000 nacidos vivo, una reduccin importante ya que en el ao
2005 esta tasa era de 98 muertes por 100,000 nacidos vivos y de 94 muertes
por 100,000 nacidos vivos en el 2006, stos son slo algunos de los logros del
Gobierno en materia social.


Por su parte, la poltica de inversin pblica ha estado desarrollando
proyectos de alto impacto nacional, eliminando la dispersin de recursos
hacia micro proyectos, alineando los fondos provenientes de la cooperacin
internacional para alcanzar este objetivo. Entre las polticas de inversin, se
identifican: (i) desarrollar proyectos de alto impacto nacional en los sectores:
productivo rural, agroindustrial y de generacin elctrica basada en fuentes
renovables; (ii) construir carreteras, puertos y aeropuertos; (iii) concentrar
mayores recursos en agua potable, saneamiento, salud y educacin; (iv)
construir viviendas de inters social; (v) invertir en capital humano y (vi)
adoptar un sistema de seguimiento fsico y financiero en la ejecucin de
proyectos.
Esfuerzo Presupuestario para Combatir la Pobreza
El Gobierno ha realizado cambios en el concepto de Gasto en Pobreza por
lo que se ha renombrado Esfuerzo Presupuestario para Combatir la Pobreza
todo en aras de mejorar la eficiencia del gasto pblico y lograr un impacto
real y significativo en la situacin de pobreza en que se encuentra sumida
gran parte de la poblacin. Este cambio en la clasificacin del gasto tambin
permite: (i) sustentar la nueva visin estratgica del programa social y la
plena participacin de los Consejos del Poder Ciudadano; (ii) reflejar en las
polticas pblicas una preferencia por potenciar las capacidades productivas
de los ms pobres, para que sean sujetos y beneficiarios del desarrollo
econmico y social; (iii) priorizar la inclusin de programas con acciones
mejor focalizadas sobre los que verdaderamente las necesitan, incorporando a
los Consejos del Poder Ciudadano en el proceso de seleccin y por lo tanto,
ms vinculadas al alcance de los Objetivos del Milenio y (iv) aumentar la efic
iencia mediante un sistema de evaluacin, con participacin de los Consejos
del Poder Ciudadano organizado en los territorios y con indicadores de
costos y resultados para medir su impacto econmico y social.
En el cuadro No.1 se muestra el esfuerzo presupuestario para combatir la
pobreza.

Poltica Monetaria de Nicaragua y sus efectos en variables
macroeconomicas.
Otro de los pilares del PEF es el programa monetario. El programa
monetario se encuentra orientado a proveer el marco macroeconmico
necesario para la lucha contra la pobreza. El objetivo de la poltica monetaria
seguir siendo garantizar la estabilidad de la moneda y el normal
desenvolvimiento de los medios de pago. El principal instrumento de poltica
monetaria sern las operaciones de mercado abierto, enfocadas a neutra lizar
las expansiones de liquidez y reducir la volatilidad de las reservas
internacionales.
Agenda Complementaria
La agenda complementaria que est incluida en el PEF y que el Gobierno
est ejecutando, contempla: (i) fortalecer el sector energtico, aumentando la
capacidad de generacin y mejorando su marco regulatorio; (ii) garantizar la
sostenibilidad de las finanzas pblicas, incluyendo la reforma de pensiones y
(iii) consolidar institucion almente al Banco Central, entre otros. En cuanto al
fortalecimiento del sector energ tico, se ha seguido avanzando en fortalecer
las finanzas y el servicio del sector de energa elctrica y en ampliar la oferta
de generacin con el fin de normalizar la provisin de energa y abaratar sus
costos.
Por su parte la administracin pblica del pas necesita mejorar los sistemas
de informacin, monitoreo y auditora de los registros presupuestarios y
contables y a la vez facilitar el acceso pblico a las principales estadsticas
fiscales, con este fin se espera que el Plan de Modernizacin del Sistema de
Administracin Financiera (PMSAF) se implemente en el ao 2010 y
promueva una administracin pblica ms eficiente.
La administracin tributaria y aduanera nicaragense requiere de un
constante mejoramiento y modernizacin de sus sistemas. Actualmente, su
mejoramiento y modernizacin cobran an ms importancia debido a la
integracin econmica regional y la introduccin de un nuevo rgimen
tributario para el prximo ao. La administracin actual se encuentra
trabajando en la normativa administrativa y el diseo de nuevos
procedimientos y formularios para asegurar la efectiva y temprana
implementacin de la concertacin tributaria, as como un plan para el
fortalecimiento de los sistemas de informacin, mecanismos de pago y de
control.
En el ao 2009 se present una reforma a la Ley Orgnica del Banco Central,
con lo cual se espera consolidar su fortaleza institucional, crear los meca
nismos para fortalecer la situacin financiera del Banco y mejorar los
instrumentos de poltica monetaria. Esta reforma se espera sea aprobada
prximamente.
Finalmente, en mayo del ao 2009 se reform la ley creadora del nuevo banco
estatal Produzcamos el cual brindar financiamiento a los sectores no cu
biertos por la banca privada. Actualmente, se est diseando el reglamento
para el Banco Produzcamos, para su consecuente implementacin, despus de
lo cual el banco podr comenzar operaciones.
Programacin Financiera
La programacin financiera permite mejorar la eficiencia en la priorizacin de
recursos que sern utilizados para alcanzar las metas sociales que se ha
propuesto el Gobierno, en especial aquellas relacionadas con la reduccin de
la pobreza, manteniendo a la vez la estabilidad macroeconmica, necesaria
para el crecimiento econmico. Operativamente, la programacin financiera
se elabora en base a supuestos de trabajo de las principales variables
macroeconmicas y demogrficas fundamentales como son: PIB, precios, tipo
de cambio, poblacin, disponibilidad de recursos, expectativas de crecimiento
de la economa mundial y nacional, entre otros. El siguiente paso consiste en
establecer las metas de desempeo que el Gobierno desea alcanzar, por
ejemplo, el balance del sector pblico combinado, saldo de reservas
internacionales, gastos totales del sector pblico, etc. El ltimo paso consiste
en asegurar que las diferentes medidas y polticas socioeconmicas
concuerdan con el objetivo de reduccin de la pobreza y las metas de
desempeo.
Supuestos Macroeconmicos de la Programacin Financiera
En el presente escenario se muestran las principales variables
macroeconmicas y demogrficas, observndose una recuperacin paulatina
de la economa, con una aceleracin gradual del crecimiento econmico. Sin
embargo, es importante destacar que estas son proyecciones y que en el corto
y mediano plazo, existen factores de riesgo que pudieran desviar la senda
proyectada. Estos factores de riesgo son: aumento excesivo de los precios del
petrleo, desaceleracin econmica de los socios comerciales, entre otros. A
continuacin se presentan los supuestos econmicos que fueron utilizados
para realizar las proyecciones de corto y mediano plazo.


Indicadores Macroeconmicos
Las proyecciones de crecimiento real en promedio para el perodo 2011-2013
son de 3.33 ciento, una mejora significativa respecto al ao 2009 y 2010
gracias a la recuperacin gradual de la economa. Asimismo, se espera para
este perodo que la inflacin promedio anual se mantenga controlada, con una
inflacin de 5.97 por ciento para el perodo 2011-2013. La inflacin promedio
anual en el ao 2009 se proyecta sea 4 por ciento en promedio anual, una tasa
mucho menor a la que se esperaba a principios de ao, principalmente debido
a la cada en los precios del petrleo. Con respecto al balance fiscal despus de
donaciones, se espera que el ao 2009 cierre con un dficit de 3.5 por ciento
con respecto alPIB, reducindose este dficit significativamente en aos
posteriores, alcanzando un 1.2 por ciento en el ao 2013.











La poltica comercial
En 2010 Nicaragua continu el proceso de desgravacin arancelaria establecido
en el CAFTA-RD e inici las negociaciones para el Tratado de Comercio de los
Pueblos, en el marco de la Alianza Bolivariana para los Pueblos de Nuestra
Amrica (ALBA-TCP). Debe mencionarse adems que en el contexto de las
negociaciones con los pases del ALBA se suscribi el Tratado Constitutivo del
SUCRE como un mecanismo diseado para facilitar el intercambio comercial sin
hacer uso de divisas.
Por otra parte, entr en vigencia el TLC suscrito con Panam en 2009, se firm
el protocolo bilateral de implementacin de los mecanismos contenidos en el
tratado de libre comercio con Chile, as como el Acuerdo de Asociacin entre la
Unin Europea y Centroamrica. Dicho acuerdo resulta es significativo para
Centroamrica ya que la Unin Europea cedi 91% del universo de partidas
arancelarias mientras que la subregin hizo concesiones equivalentes a 47,9% del
universo de partidas. Por otra parte, los plazos de desgravacin otorgados por
Centroamrica se ampliaron a entre 5 y 15 aos, mientras que la Unin Europea
tendr plazos de entre 3 y 10 aos. Otro logro importante es que la Unin
Europea otorg libre comercio para 99,2% de las partidas del sector industrial, lo
que genera oportunidades importantes para Nicaragua.






Como se puede apreciar en el grfico 3, la poltica comercial ha generado
resultados positivos en cuanto a que ha permitido reorientar las exportaciones a
pases fuera de la subregin y as proteger al pas al reducir la concentracin en el
Istmo Centroamericano. En este resultado ha sido de vital importancia las
negociaciones con los pases del ALBA.
Las reformas estructurales
En paralelo al programa de estabilidad, el gobierno ha promovido reformas
estructurales orientadas a fortalecer el sistema financiero, entre las que destaca la
aprobacin de la nueva Ley Orgnica del Banco Central, aprobada en julio de
2010. En ella se asigna al Banco Central el objetivo de estabilidad financiera, lo
que coincide con las principales recomendaciones de la comunidad internacional
despus de la crisis financiera global de 2008-2009, y constituye un importante
avance para el desarrollo del sector. Otro paso importante en el mbito financiero
es la ley de fomento y regulacin de las microfinanzas, que tiene entre sus fines
promover la actividad de las microfinanzas y de otros servicios financieros para
las microempresa, as como crear la infraestructura legal para regular la actividad
de microfinanzas y generar el organismo que las supervise.
Con el objetivo de disminuir las prdidas de distribucin de energa en julio de
2010, la Asamblea Nacional aprob una reforma legal en el sector energtico
orientada a reducir las prdidas tcnicas.
Asimismo, la tarifa se elev 7% para aminorar el desvo existente con los costos
de generacin. Ello permiti normalizar el flujo de caja de la Empresa
Nicaragense de Electricidad (ENEL), al mismo tiempo que el gobierno central
contina cubriendo el costo de subsidios a clientes con tarifa social, jubilados y
barrios pobres. Por otra parte, se aprobaron diferentes proyectos de generacin
de energa renovable con el propsito de balancear la matriz de produccin y
disminuir la dependencia del petrleo.