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. Es conveniente pedir crdito bancario a una tasa menor a un 15%.
11. Comprar o Arrendar Motocicleta?
Para el siguiente anlisis se utilizar el clculo del Valor Actual del Costo (VAC) de comprar y de
arrendar. El objetivo es determinar si el costo de comprar una motocicleta es superior al costo de
arrendarla durante un periodo n determinado. Los resultados fueron los siguientes:
VAC Comprar = $1.982.961
VAC Arrendar = $1.368.171
Con los resultados podemos deducir que el leasing de la motocicleta es menor por aproximadamente
$600.000 pesos, por lo que la opcin a tomar es arrendar la motocicleta para los siguientes periodos
de evaluacin del proyecto DeLunch.
12. Evaluacin Econmica
12.1. VAN Econmico y Tasa de Descuento.
La tasa a la cual se descont el flujo econmico del proyecto fue de un 12%, suponiendo un prome-
dio de la industria. Por lo que el VAN econmico a una tasa de un 12% nos da un valor de $4.692 y
una TIR de 48%. En el grfico siguiente se muestra el comportamiento que presenta el VAN econ-
mico cuando la TIR se acerca a su mximo, la cual es un 48%.
Concepcin, 02 de julio de 2013.
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Fuente de Elaboracin Propia.
Ilustracin 13: VAN Econmico vs TIR Econmico
12.2. VAN Inversionista y Tasa de Descuento
La tasa a la cual se descont el flujo inversionista del proyecto fue de un 11%. Por lo que el VAN in-
versionista a una tasa de un 11% nos da un valor de $4.993 y una TIR de 75%. En el grfico siguien-
te se muestra el comportamiento que presenta el VAN inversionista cuando la TIR se acerca a su
mximo, la cual es un 75%.
Ilustracin 14: VAN Inversionista vs TIR Inversionista
13. Economas del Tamao.
Se determin que la inversin necesaria para la realizacin del proyecto es de $2.609.326 millones
de pesos para una demanda de 3.600 (VAN Inv. = $4.993) platos vendidos para el primer periodo.
Por lo tanto, para determinar la inversin requerida para el segundo tamao, correspondiente a 3.800
platos preparados (VAN Inv. = $433), se requerir de una inversin de $ 601.720 mil pesos, asociada
al tamao de 3.800 platos preparados.
Fuente de Elaboracin Propia.
Concepcin, 02 de julio de 2013.
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Inversin Asociada al Segundo Tamao (3.800 platos preparados -> VAN Inv. = $433) = $601.720.
14. Sensibilizacin
14.1. Sensibilidad de la Cantidad Demanda
Lo que se hizo fue disminuir porcentualmente la cantidad de platos vendidos en Concepcin hasta
que el VAN inversionista resultase ser $ 0. Como resultado se dio que al disminuir la cantidad de pla-
tos vendidos en aproximadamente un 16%, el VAN inversionista se hace cero.
Ilustracin 15: Sensibilidad VAN Inv. vs Disminucin % Cantidad Demandada
14.2. Sensibilidad del Precio
Lo que se hizo fue disminuir porcentualmente el precio de venta de un plato de comida, hasta que el
VAN inversionista resultase ser $ 0. Como resultado se dio que al disminuir el precio en aproxima-
damente un 9%, el VAN inversionista se hace cero.
Ilustracin 16: Sensibilidad VAN Inv. vs Disminucin % Precio
Fuente de Elaboracin Propia.
Fuente de Elaboracin Propia.
Concepcin, 02 de julio de 2013.
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14.3. Sensibilidad del Arriendo
Lo que se hizo para obtener los resultados fue aumentar porcentualmente el costo del arriendo, has-
ta que el VAN inversionista resultase ser $ 0. Como resultado se dio que al aumentar el costo del
arriendo en aproximadamente un 35%, el VAN inversionista se hace cero. Se puede observar en la
siguiente imagen:
Ilustracin 17: Sensibilidad VAN Inv. vs Aumento % Arriendo
15. Comportamiento Frente a Escenarios
El proyecto se evalu frente a diferentes escenarios econmicos, disminuyendo y aumentando tres
variables diferentes al mismo tiempo para obtener un VAN econmico y un VAN inversionista en es-
cenario actual, escenario pesimista y un escenario optimista. A continuacin se presentan los datos
modificados y los resultados:
Ilustracin 18: Datos Modificados
Fuente de Elaboracin Propia.
Fuente de Elaboracin Propia.
Concepcin, 02 de julio de 2013.
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Ilustracin 19: Resultados Para Cada Escenario
Fuente de Elaboracin Propia.
Concepcin, 02 de julio de 2013.
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16. Conclusin
El proyecto DeLunch descontado a una tasa de un 12%, genera un VAN econmico de
$4.692.000, una TIR de 48% y un periodo de recuperacin de capital de 3 aos.
El proyecto DeLunch descontado a una tasa de un 11%, genera un VAN inversionista de
$4.993.000, una TIR de 75% y un periodo de recuperacin de capital de 2 aos.
Sensibilizando el proyecto se estima que una disminucin de un 16% en la demanda, un 9%
en el precio y un 35% en el costo del arriendo hacen que el VAN inversionista sea $0.
En un escenario pesimista, la disminucin de 2,8% en el precio de venta, un 5,6% en la canti-
dad demandada y un aumento de un 6,7% en el costo del plato, genera un VAN econmico de
$59 y un VAN inversionista de $375.
En un escenario optimista, el aumento de 5,7% en el precio de venta, un 5,6% en la cantidad
demandada y una disminucin de un 6,7% en el costo del plato, genera un VAN econmico de
$10.973 y un VAN inversionista de $12.150.
El momento ptimo para abrir DeLunch es el mes de febrero del prximo ao, ya que a fines
del verano las ventas de platos preparados para las empresas comienza a aumentar un 6%,
correspondiente a un porcentaje del total del pblico objetivo anual.
El proyecto se financia con un 60% de crdito bancario, solicitando al Banco Ita un crdito
hipotecario de aproximadamente $1.500.000, a una tasa anual de 10,4% y un 40% de aporte
individual, considerando una tasa de corte de la industria de 12%.
La tasa de equilibrio para DeLunch es de un 15%. Nos indica que no debe pedirse un prs-
tamo sobre sta tasa.