Anlisis de Decisin de Inversiones 2014-I

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FACULTAD DE INGENIERA
DEPARTAMENTO DE INGENIERA INDUSTRIAL
Programa Acadmico: ANLISIS DE DECISIONES DE
INVERSIN ANADEC (IIND-2401)
Periodo acadmico: 2014-I

1. Descripcin y Objetivos:
El curso busca desarrollar las habilidades y competencias necesarias para que el ingeniero (1) aplique sus
conocimientos en matemticas y ciencias en la solucin de problemas; (2) contextualice un problema de
ingeniera dentro del enfoque econmico y/o financiero teniendo en cuenta restricciones realistas tales como
las ambientales, sociales, ticas y de sostenibilidad; (3) utilice las tcnicas, destrezas y herramientas modernas
de la Ingeniera Industrial necesarias para la prctica de la profesin; y (4) desarrolle conocimientos de los
temas contemporneos relacionados con el ejercicio de la Ingeniera.

Para todo lo anterior, el estudiante debe adquirir las competencias necesarias para identificar, dimensionar e
incorporar las variables claves en la estructuracin y evaluacin financiera de proyectos de inversin. Al tomar
este curso el ingeniero debe estar en capacidad de aportar sus conocimientos sobre la evaluacin financiera y
econmica de los proyectos de inversin que se le planteen en grupos multidisciplinarios. El curso pretende
entonces que el ingeniero vea su actividad como parte de un circuito econmico y que evale desde dicha
perspectiva las implicaciones de los proyectos de ingeniera en un contexto global, econmico y social. Quien
tome el curso adems deber ser capaz de conducir evaluaciones financieras de proyectos de inversin
considerando un anlisis detallado del riesgo generado por los elementos principales de la evaluacin
financiera y su impacto en las variables de respuesta de generacin de valor y rentabilidad.
2. Estrategia de trabajo y carga del curso
El curso tendr presentaciones conceptuales y sesiones de refuerzo. Las presentaciones conceptuales exigen
tres horas de trabajo presencial por semana y estn a cargo del profesor del curso. Las sesiones de refuerzo se
realizarn durante una hora y media en determinadas semanas del semestre y estarn dedicadas a la
realizacin de ejercicios prcticos que complementen la temtica de la sesin magistral.

Para poder cumplir con los objetivos del curso, se espera que el estudiante dedique por lo menos nueve (9)
horas de trabajo por semana a las actividades del mismo distribuidas de la siguiente forma: tres horas (3)
presenciales de clase y seis horas (6) de trabajo autnomo. Es responsabilidad del estudiante preparar el
material de lectura y ejercicios asignados para cada una de las sesiones. Lo anterior facilitar la comprensin de
los temas desarrollados en las clases.
3. Evaluacin
El curso tendr dos parciales y un examen final. A discrecin de cada profesor, podr haber otro tipo de
actividades (casos de estudio, talleres, proyecto, sesiones de refuerzo, etc.) que harn parte del porcentaje de
talleres, quices y pruebas especiales.

Parcial 1: 20%
Parcial 2: 20%
Examen Final: 30%
Quices y actividades en clase: 10%
Talleres (5 x 4% c/u): 20%

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4. Sesiones de refuerzo:
Las sesiones de refuerzo buscarn promover y reforzar en el alumno el desarrollo de las competencias
evaluadas en el curso. Las sesiones de refuerzo programadas de manera detallada se presentan a continuacin.

SEMANA TEMA EVALUACIN
Semana 4
(Febrero 10 a 14)
Costo de oportunidad, tasas de inters y matemticas
financieras.
10% del Taller 1
Semana 6
(Febrero 24 a 28)
Indicadores de bondad financiera y comparacin y seleccin
de proyectos.
10% del Taller 2
Semana 9
(Marzo 17 a 21)
Depreciacin y construccin del FCL (FEDI). 10% del Taller 3
Semana 11
(Marzo 31 a abril 4)
Flujos de caja de la deuda, costo de capital y evaluacin
financiera del proyecto.
10% del Taller 4
Semana 15
(Abril 28 a Mayo 2)
Flujos de caja corrientes y constantes, y evaluacin de
proyectos bajo riesgo e incertidumbre.
10% del Taller 5

Cada sesin de refuerzo tendr asignado un ejercicio que se entregar al inicio de la clase y que deber ser
desarrollado y entregado por los estudiantes al finalizar la sesin de refuerzo. Dicho ejercicio ser evaluado y
corresponder al 10% de la nota del taller tal y como estn asignados en la tabla anterior. Por ltimo, cada
profesor est en libertad de programar sesiones de refuerzo adicionales si lo considera pertinente.

5. Talleres
A lo largo del curso el estudiante deber desarrollar cinco (5) talleres a medida que se avanza en la temtica
programada. Los talleres tendrn un valor del 4% de la nota cada uno y se debern entregar segn el
cronograma plasmado a continuacin.

ACTIVIDAD Fecha de publicacin Fecha de entrega Valor sobre la nota final
Taller 1
Semana 3.
Viernes 7 de febrero
Semana 5.
Mircoles 19 de febrero
4%
Taller 2
Semana 5.
Viernes 21 de febrero
Semana 7.
Mircoles 5 de marzo
4%
Taller 3
Semana 8.
Viernes 14 de marzo
Semana 10.
Mircoles 26 de marzo
4%
Taller 4
Semana 10.
Viernes 28 de marzo
Semana 12.
Mircoles 9 de abril
4%
Taller 5
Semana 14.
Viernes 25 de abril
Semana 16.
Mircoles 7 de mayo
4%


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6. Aproximacin y reglas pertinentes:
Todo estudiante que desee formular un reclamo sobre las calificaciones de cualquier evaluacin deber
dirigirlo al profesor que dicta el curso dentro de los ocho (8) das hbiles siguientes a aquel en que se dan a
conocer las calificaciones en cuestin. Despus de dicho plazo no se aceptarn reclamos. El reclamo debe
presentarse por escrito.
La calificacin final del curso se realizar con un sistema de aproximacin, tal y como se muestra en la tabla
que a continuacin.

Nota Final Acumulada Nota Banner
Mayor o igual a 4,75 5,0
Menor a 4,75 y mayor o igual a 4,25 4,5
Menor a 4,25 y mayor o igual a 3,75 4,0
Menor a 3,75 y mayor o igual a 3,25 3,5
Menor a 3,25 y mayor o igual a 3 3,0
Menor a 3 y mayor o igual a 2,75 Ver NOTA
Menor a 2,75 y mayor o igual a 2,25 2,5
Menor a 2,25 y mayor o igual a 1,75 2,0
Menor a 1,75 1,5

NOTA: Si el promedio simple del examen final y los parciales 1 y 2 es mayor que 3,0, la nota definitiva ser 3,0.
De lo contrario la nota definitiva ser 2,5.

El estudiante debe tener en cuenta que el periodo acadmico empieza el 20 de enero de 2014 y finaliza el 26
de mayo de 2014. Las anteriores fechas deben ser tenidas en cuenta por parte del estudiante para planear
otras actividades ajenas a la universidad.

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7. Programa detallado
El programa detallado y el contenido temtico especfico del curso para todo el periodo acadmico se presenta
a continuacin.
SEMANA T E M A LECTURAS
PARTE I. FUNDAMENTOS: LAS DECISIONES DE INVERSIN ENMARCADAS BAJO ESCENARIOS DE CERTEZA
Semana 1
(Enero 20 a 24)
1. Introduccin al curso

Villarreal: Introduccin
DeGarmo: 1.1-1.4


Semana 1
(Enero 20 a 24)


Semana 2
(Enero 27 a 31)

2. El valor del dinero en el tiempo y costo de oportunidad
- El Costo de oportunidad
- El concepto de equivalencia
- Diagramas de flujo
- El concepto de rentabilidad econmica
- Las tasas de inters: simples, compuestas, nominales,
efectivas, anticipadas, constantes y corrientes
- Tasa de rendimiento mnimo aceptable (TREMA) o tasa de
descuento
- La capitalizacin continua.
Villarreal: 2.1, 2.2, 2.3.1,
2.3.2 y 2.3.4
DeGarmo: 2.2.2-2.2.7,
3.1-3.7, 3.16, y 4.2

Semana 3
(Febrero 3 a 7)
3. Las relaciones de equivalencia y las matemticas financieras
- El valor presente y el valor futuro
- Series de flujos de caja uniformes, series finitas e infinitas,
y series que muestran un crecimiento geomtrico o
aritmtico de los flujos de caja.
Villarreal: Captulo 3
DeGarmo: 3.8-3.18,
3.21-3.23

Semana 4
(Febrero 10 a 14)
4. Los indicadores de bondad financiera
- El Valor Presente Neto (VPN)
- La Tasa Interna de Rentabilidad (TIR)
- La Relacin Beneficio Costo (B/C)
- El Valor Anual Equivalente (VAE)
- Tasa de Verdadera Rentabilidad (TVR) (Opcional)
Villarreal: Captulo 4
DeGarmo: 4.1, 4.3-4.6,
4.8, 11.7 (no incluye B/C
modificada ni 11.7.1 y
11.7.2)
Semana 5
(Febrero 17 a 21)

Semana 6
(Febrero 24 a 28)
5. Comparacin y seleccin de proyectos
- Proyectos dependientes, independientes y mutuamente
excluyentes.
- Anlisis incremental.
- Proyectos con vidas tiles diferentes.
Villarreal: Captulo 5
DeGarmo: 5.1-5.5, 5.7-
5.9, y 11.8 y 11.9

Semana 7
(Marzo 3 a 7)
Parcial 1: Mircoles 5 de marzo. 6:30 p.m.
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SEMANA T E M A LECTURAS

Semana 8
(Marzo 10 a 14)



Semana 9
(Marzo 17 a 21)

6. La construccin del flujo de caja del proyecto
- El concepto de depreciacin y Valor de salvamento
- Los mtodos de depreciacin: Uniforme (Lnea recta),
Acelerados (Suma de los dgitos de los aos, Reduccin de
saldos) y Desacelerados.
- Costos pertinentes en la construccin de flujos de caja
- Flujo de caja libre o flujo de efectivo despus de
impuestos.
- El capital de trabajo y CAPEX (inversin)
- El valor econmico agregado EVA (opcional)
Villarreal: Captulo 6
DeGarmo: 6.


Marzo 21: Fecha lmite para informar la calificacin del 30% de la materia.

Semana 10
(Marzo 25 a 28)


7. El costo de capital y la financiacin de proyectos
- Opciones de financiacin y su costo de capital: capital
propio, acciones, crditos, y otros
- Apalancamiento de un proyecto
- Flujo de caja de la deuda y el ahorro de impuestos
Villarreal: Seccin 6.3.3
DeGarmo: 14


Marzo 28: ltimo da para solicitar retiros de materias
Semana 11
(Marzo 31 a abril 4)
7. El costo de capital y la financiacin de proyectos
- Flujo de caja disponible
- El Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC/WACC)
Villarreal: Seccin 6.3.3
DeGarmo: 14

Semana 12
(Abril 7 a 11)
Parcial 2: Mircoles 9 de abril. 6:30 p.m.
Semana 13
(Abril 14 a 18)

SEMANA DE TRABAJO INDIVIDUAL
Semana 14
(Abril 21 a 25)

8. Inflacin y su impacto en el flujo de caja de un proyecto
- Inters real e inters corriente
- Precios constantes y precios corrientes
- Tasa de cambio, devaluacin y revaluacin
Villarreal: 2.3.3
DeGarmo: 8.1-8.2.3, y
8.3-8.6

PARTE II: DECISIONES DE INVERSIN ENMARCADAS BAJO ESCENARIOS DE RIESGO E INCERTIDUMBRE



Semana 15
(abril 28 a mayo 2 )



Semana 16
(mayo 5 a 9)
9. Introduccin a la evaluacin econmica y social de proyectos
- Evaluacin privada versus evaluacin social
- Curva de demanda marginal
- Precios sombra vs. precios de mercado

10. Conceptos bsicos de riesgo y aplicaciones
- Teora de tolerancia al riesgo y la funcin de utilidad
individual
- Medicin del riesgo y la incertidumbre
- El riesgo de un proyecto y sus flujos de caja libres como
variables aleatorias.
- Teora de escenarios y rboles de decisin
- Anlisis de sensibilidad (CrystalBall)
DeGarmo: 11.1-11.6





DeGarmo: 10.1-10.9,
13.1-13.9



Mayo 12 a 26
Examen final
Segn programacin Oficina de Admisiones y Registro

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8. Bibliografa
- Textos Gua
- Ingeniera Econmica. Julio Villarreal. Primera edicin. Ed. Pearson. 2013.
- Ingeniera Econmica de DeGarmo. William Sullivan, ElinWicks, y James Luxhoj. 12 Ed. Pearson
Prentice Hall. 2004.
- Bibliografa Complementaria
- Fundamentos de Ingeniera Econmica. 2 Ed. Pearson. Chan S. Park
- Decisiones de Inversin. Ignacio Vlez Pareja. 5 Ed. Pontificia Universidad Javeriana y Politcnico
Grancolombiano. 2006.
- Otros textos tiles
- Ingeniera Econmica. LelandBlank y Anthony Tarquin, 6 Edicin. McGraw Hill. 2006.
- Matemticas Financieras y Evaluacin de Proyectos. 2 edicin. Javier Serrano Rodrguez, Ediciones
Uniandes. 2004.
- Fundamentals of Financial Management. Brigham, Eugene. 10th. Ed
- Valoracin de empresas, gerencia del valor y EVA. Oscar Len Garca.
- Evaluacin Econmica de Proyectos de Inversin. Castro, R. y Karen Mokate. Ediciones Uniandes. 2003