08/04/2014

1
Unidad I. Descuento
Adrin Ral Busetto
Marzo 2014
0 1 2 3
n -1
n
V
N
C
0
C
n
Descuento
Capitalizacin a I. Simple
( ) 1
n
i +
( ) 1 i n +
Capitalizacin a I. Compuesto
Actualizacin a I. Simple
Actualizacin a I. Compuesto
( )
1
1 i n +
( )
1
1
n
i +
Capitalizacin: Proyectar un capital hacia el Futuro.
Actualizacin: Valuacin Actual de un capital Futuro.
08/04/2014
2
0 1 2 3
n -1
n
V
N
C
0
C
n
Descuento
Capitalizacin a I. Simple (tasa d)
( ) 1
n
d

( )
1
1 d n

Capitalizacin a I. Compuesto (tasa d)

Actualizacin a I. Simple (tasa d)
Actualizacin a I. Compuesto (tasa d)
( ) 1 d n
( ) 1
n
d
Capitalizacin: Proyectar un capital hacia el Futuro.
Actualizacin: Valuacin Actual de un capital Futuro.
Capitalizacin: El calculo desplaza los valores en sentido positivo del eje
de tiempo traslada sumas de dinero !acia el "uturo#$
Actualizacin: El calculo retrotrae los valores "uturos en sentido ne%ativo
del eje del tiempo traslada sumas de dinero !acia el presente#
Valor Nominal (N): &alor 'ue de(e !acerse e"ectivo "uturo$ Es el valor
escrito en un documento$
Valor Actual (V): &alor de la o(li%aci)n al momento 'ue esta re"erido el
calculo$ &alor e"ectivo 'ue se reci(e al momento de calculo
Descuento (D): Reducci)n 'ue se practica so(re el valor *ominal para su
pa%o en el momento actual$ Es la di"erencia entre el valor nominal + el
Actual$
Descuento
08/04/2014
3
El importe del descuento D# depende del r,%imen "inanciero empleado$
-ual'uiera sea el m,todo de calculo las si%uientes ecuaciones son
(sicas en todo tipo de pro(lemas:
.uede interpretarse como el inter,s 'ue se %ana por entre%ar un cierto
valor antes del tiempo de vencimiento$
/a capitalizaci)n se asimila a la si%uiente relaci)n (sica
de descuento
Descuento
V = N - D D = N - V N = V + D
0
M = C + I
N = V + D
-lasi"icaci)n de Descuento
Clasificacin de
los descuentos
A Inters
Simple
Descuento Racional
!atem"tico o #usto (tasa $i%)
Descuento Comercial &ancario
o A'usi(o (tasa $d%)
A Inters
Compuesto
Discontinuo
Verdadero o Interior (tasa $i%)
)*terior (tasa $d%)
Continuo (tasa Instant"nea)
08/04/2014
4
Descuento Racional: 0nteres simple del &alor Actual &#$
1a(iendo 'ue:
El Descuento Racional el r,%imen conju%ado del r,%imen de
capitalizaci)n a inter,s simple$ El "actor de descuento es el reciproco del
"actor de capitalizaci)n a inter,s simple$
Descuento a 0nter,s 1imple 2
Descuento Racional
D = V i n
N = V + D
( ) N = V + V i n = V 1 i n +
( )
1
V = N
1 i n +
Descuento en "unci)n del &alor *ominal
Descuento en "unci)n del &alor Actual:
Descuento a 0nter,s 1imple 2
Descuento Racional
D = N - V
( )
( )
( ) ( ) ( )
1
1
D = N - N
1 1 1 1
N i n N
N Ni n N Ni n
i n i n i n i n
+
+
= = =
+ + + +
( ) ( ) D = V 1 - V = V 1 - 1 i n i n + + (

08/04/2014
5
&alor *ominal en "unci)n del Descuento
&alor Actual en "unci)n del Descuento:
Descuento a 0nter,s 1imple 2
Descuento Racional
N = V + D
1 1
N = + D 1
D D D i n i n
D D
i n i n i n i n
| | + +
= = = +
|
\
V =
D
i n
Descuento -omercial: 0nter,s simple del &alor *ominal *#$
1a(iendo 'ue:
Descuento en "unci)n del &alor Actual &#
Descuento a 0nter,s 1imple 2
Descuento -omercial
D = N i n
V = N - D
( ) V = N - N d n = N 1 d n
( )
1
N = V
1 d n
1 1 1
D = N - V = V V = V = V
1 1 1
d n d n
d n d n d n
| | | | +

| |

\ \
08/04/2014
6
.artiendo de la i%ualdad
El "actor de actualizaci)n 13 d n# podr4a lle%ar a resultados a(surdos5
se%n los valores 'ue puedan tomar el tiempo + la tasa$
1i d n 6 1 el &alor actual &# se anula$
1i d n 7 1 el &alor actual &# se vuelve ne%ativo 1ituaci)n irracional#$
-ondici)n l)%ica para 'ue ten%a sentido "inanciero$
Descuento -omercial 2 -ondici)n /o%ica
( ) V = N 1 d n
n d < 1 1
d <
n
1
n <
d
.artiendo de la i%ualdad Bsica:
1a(iendo 'ue:
Reemplazo en la ecuaci)n Bsica de Descuento:
Descuento a 0nter,s -ompuesto 0nterior
tasa i#
D = N - V
( ) V = N 1 N
n
n
i v

+ =
( ) ( )
D = N - N 1 N - N N 1-
n
n n
i v v

+ = =
( )
N =
1-
n
D
v
( ) ( ) D = V 1 - V V 1 1
n n
i i
(
+ = +

( )
V =
1 1
n
D
i
(
+

08/04/2014
7
.artiendo de la i%ualdad Bsica:
1a(iendo 'ue:
Reemplazo en la ecuaci)n Bsica de Descuento:
Descuento a 0nter,s -ompuesto E8terior
tasa d#
D = N - V
( ) V = N 1
n
d
( ) ( ) D = N - N 1 =N 1 1-
n n
d d
(


( )
N =
1 1-
n
D
d
(

( ) ( ) D = V 1 - V V 1 1
n n
d d

(
=

( )
V =
1 1
n
D
d

(


-on la tasa instantnea el &alor *ominal ser:
Reemplazando en la ecuaci)n %eneral del descuento:
Descuento a 0nter,s -ompuesto -ontinuo
V = N
n
e

N = V
n
e

D = N - V
( )
D = N - N = N 1 -
n n
e e

08/04/2014
8
0 1 2 3
n -1
n
V
1
= V
2
N
2
N
1
V
1
( )
1
1
n
d
( )
1
1
n
i

+
( )
2
1
n
d
E'uivalencia de -apitales
( )
2
1
n
i

+
V
2
.rincipio de e'uivalencia 9inanciera de los capitales: Dos o ms capitales
distintos son equivalentes cuando, valuados todos a un mismo
momento de referencia y a la misma tasa de inters, sus respectivos
Valores Actuales son iguales.
Dos pro(lemas particulares se resuelven aplicando este principio$
Am(os pro(lemas consisten en reemplazar varios documentos por un
:documento nico;$
.ara satis"acer el principio de E'uivalencia5 el valor actual del documento
nico &# de(e ser i%ual a la suma de los valores actuales de los
documentos ori%inales :
E'uivalencia de -apitales
1
t
p
p
V V
=
=

1
t
p
p
V
=
| |
|
\

08/04/2014
9
-ual'uiera de estos dos pro(lemas pueden ser resueltos con todos los
tipos de descuentos vistos$
E'uivalencia de -apitales
< El documento nico 'ue sustitu+e a los ori%inales tiene dos valores
por determinar: el &alor *ominal + el .lazo$ =no se conviene entre
las partes + el otro se calcula
&encimiento
-omn
< El &alor *ominal del documento nico es i%ual a la suma de los
&alores *ominales de los documentos a los cuales !a+ 'ue
sustituir$ 1olo !a+ 'ue calcular el nuevo plazo$
&encimiento
Medio
1i :n; es el dato5 se de(e despejar :*;:
1i :*; es el dato5 se de(e despejar :n;:
&encimiento -omn 2 Descuento Racional
1
t
p
p
V V
=
=

( ) ( )
1
1
1
1 1
t
p p
p
N i n N i n

=
+ = +

( ) ( )
1
1
1 1
t
p p
p
N i n N i n

=
= + +

( )
1
1
1
1
1
t
p p
p
N
n
i
N i n

=
| |
|
|
=
|
+
|
\

08/04/2014
10
:*; es i%ual a la suma de los valores nominales de los documentos
reemplazados$ 1e de(e despejar :n;:
&encimiento Medio 2 Descuento -omercial
( )
1
1
1
1
1
1
t
p
p
t
p p
p
N
n
i
N i n
=

=
| |
|
|
=
|
+
|
\

1i :n; es el dato5 se de(e despejar :*;:

1i :*; es el dato5 se de(e despejar :n;:
&encimiento -omn 2 Descuento
-omercial
1
t
p
p
V V
=
=

( ) ( )
1
1 1
t
p p
p
N d n N d n
=
=

( )
( )
1
1
1
t
p p
p
N d n
N
d n
=

( )
1
1
t
p p
p
N N d n
n
N d
=

=

08/04/2014
11
:*; es i%ual a la suma de los valores nominales de los documentos
reemplazados$ 1e de(e despejar :n;:
&encimiento Medio 2 Descuento -omercial
1
t
p
p
V V
=
=

( ) ( )
1
1 1
t
p p
p
N d n N d n
=
=

( ) ( )
1 1 1 1 1 1
1 1
1 1
t t t t t t
p p p p p p p p p
p p p p p p
t t
p p
p p
N N d n N N d n N N N n d
n
N d
N d N d
= = = = = =
= =
+
= = =


1
t
p
p
N N
=
=

1 1
1 1
t t
p p p p
p p
t t
p p
p p
d N n N n
n
d N N
= =
= =
= =


Es un promedio ponderado de los plazos de
colocacin de los diversos documentos
1i :n; es el dato5 se de(e despejar :*;:
1i :*; es el dato5 se de(e despejar :n;:
&encimiento -omn 2 Descuento
-ompuesto 0nterior
1
t
p
p
V V
=
=

( ) ( )
1
1 1
p
t
n n
p
p
N i N i

=
+ = +

( ) ( )
1
1 1
p
t
n n
p
p
N i N i

=
= + +

( )
( )
1
1
1
p
t
n
p
p
Log N Log N i
n
Log i

=
(
+
(

=
+

08/04/2014
12
:*; es i%ual a la suma de los valores nominales de los documentos
reemplazados$ 1e de(e despejar :n;:
&encimiento Medio 2 Descuento
-ompuesto 0nterior
1
t
p
p
V V
=
=

( ) ( )
1
1 1
p
t
n n
p
p
N i N i

=
+ = +

( )
( )
1 1
1
1
p
t t
n
p p
p p
Log N Log N i
n
Log i

= =
( (
+
( (

=
+

1
t
p
p
N N
=
=

1i :n; es el dato5 se de(e despejar :*;:

1i :*; es el dato5 se de(e despejar :n;:
&encimiento -omn 2 Descuento
-ompuesto E8terior
1
t
p
p
V V
=
=

( ) ( )
1
1 1
p
t
n n
p
p
N d N d
=
=

( )
( )
1
1
1
p
t
n
p
p
n
N d
N
d
=

( )
( )
1
log 1 log
log 1
p
t
n
p
p
N d N
n
d
=
| |

|
\
=

08/04/2014
13
:*; es i%ual a la suma de los valores nominales de los documentos
reemplazados$ 1e de(e despejar :n;:
&encimiento Medio 2 Descuento
-ompuesto E8terior
1
t
p
p
V V
=
=

( ) ( )
1
1 1
p
t
n n
p
p
N d N d
=
=

( )
( )
1 1
log 1 log
log 1
p
t t
n
p p
p p
N d N
n
d
= =
| |

|
\
=

1
t
p
p
N N
=
=

Bi(lio%ra"4a
I. MURIONI, Oscar y TROSSERO, ngel Andrs: Manual de Clculo Financiero.
Ed. Macchi.
II. GIANNESCHI, Mario A.: Curso de Matemtica Financiera. Ed. Macchi. 2
Edicin. Ago/05.
III. CASTEGNARO, Aida: Curso de Clculo Financiero. Ed. La Ley. 2006.
IV. YASUKAWA, Alberto Motoyuki: Matemtica Financiera. Despeignes Editora.
May/2000
V. BUZZI, Ana Mara: Decisiones Empresarias. Aplicaciones de Clculo Financiero
e Investigacin de Operaciones. Osmar D Buyatti 2008.
VI. LOPEZ DUMRAUF, Guillermo: Calculo Financiero Aplicado. Ed. La Ley. 2003
08/04/2014
14
Bi(lio%ra"4a
VII. CICERO, Fernando: Matemtica Financiera. UNL. 2004
VII. LE CLECH, Nstor y SEGURA, Laura. Matemtica Financiera. UNQ. 2012.
VIII. CISSEL, Robert, CISSEL, Helen, y FLASPOHLER, David. Matemticas
Financieras. Compaa Editorial Continental. 2001.
IX. DEL ACEBO, Alejandro. Calculo Financiero. EDICON. 2011.
X. CASPARRI, Mara Teresa y Colaboradores. Matemtica Financiera.
OMICRON. 2005.