INTRODUCCIN

Todo proyecto requiere de un anlisis sistemtico para la determinacin de su

factibilidad o no de ejecucin, sobre todo en momentos donde las tasas de inters
mantienen una alta volatilidad o son representativas de los niveles de inflacin de un
pas, es decir, en economas con bajo o poco equilibrio financiero.
En este sentido, los Anlisis de proyectos revisten n valor fundamental para
los procesos de inversin de las empresas, de all que los mismos ameritan de un
delicado estudio de variables que deben ser detenidamente estudias y revisadas para
garantizar al inversionista el uso ltimo de sus recursos financieros. Mientras que en
el estudio de mercado nuestro fin era el de evaluar cuestiones tales como si nuestro
producto es aceptable en el mercado demanda-potencial para el mismo, en los precios
estratgicos para el proyecto y en todo aquello que en el mercado afecte el producto o
servicio a evaluar, en el estudio Tcnico, como su nombre lo indica, la parte tcnica o
de elaboracin de dicho producto investiga todo lo necesario para dar respuesta a la
interrogante de cmo produzco mi producto, el manejos del producto, la ubicacin
del proyecto-procesos, etc.
El estudio organizacional trata sobre todo lo necesario para el buen
funcionamiento de la empresa gracias a la adecuada estructura organizacional,
misin, visin polticas, etc.
CONCEPTUALIZACIN DEL PROYECTO.

Esta fase es responsabilidad de los proyectistas, especialistas en determinar la
factibilidad tcnica del proyecto, mediante la definicin del objetivo, alcance,
tecnicismo y beneficios macros esperados del mismo. Esta fase consiste en establecer
la definicin clara del proyecto, expresando el cmo? se debe realizar, con qu?
recursos y por qu realizar el mismo? o el que se espera obtener del proyecto.

DEFINCIN DE BASES DEL PROYECTO. Esta fase es responsabilidad de los
Profesionales de Mercadotecnia en equipo con los Ingenieros Financieros,
especialistas en determinar la factibilidad de comercializacin del producto, ellos
definen el target de mercado, oportunidades de colocacin del producto, capacidad
del mercado meta y objetivo meta del proyecto, as como los plazos o trminos de
crecimiento y maduracin estimada del proyecto.

ANLISIS ECONMICO DEL PROYECTO. Fase responsabilidad del Ingeniero
Financiero, especialista en determinar la factibilidad econmica del mismo, es decir,
la posibilidad efectiva de realizar la inversin con el menor riesgo de facha, o lo que
es igual, el mximo potencial esperado de efectividad. Para ello, se debe definir los
niveles de ingresos y egresos que involucra el proyecto, y el anlisis sistemtico en la
bsqueda del punto de inflexin econmico del proyecto, es decir cuando y como, el
proyecto es rentable para determinar la oportunidad de inversin.

ANLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO. Fase responsabilidad del equipo
financiero, especialistas en determinar la factibilidad financiera de inversin. En esta
fase, se revisan indicadores financieros destinados a valorar si el financiamiento del
proyecto es factible, es rentable y es econmicamente una oportunidad de negocio
que debe ser considerada.
ETAPAS BSICAS QUE SE DEBEN TOMAR EN CUENTA PARA LA
REALIZACIN DEL PROYECTO CONCEPTUAL


INGENIERIA BSICA O IDENTIFICACION.- La Ingeniera Bsica o
Identificacin del Proyecto, es donde se procede a desarrollar una visin ms
clara del proyecto, es decir cuantificar de la conceptualizacin la estimacin
bruta de costos y beneficios, que consoliden la idea de cuan rentable podra
resultar ser el proyecto en nmeros gruesos, fundamentado en la informacin
emanada del estudio de mercado o de los aportes de informacin
suministrados por el cliente o requirente de la evaluacin.
PRE- FACTIBILIDAD.- Es un anlisis de opciones con respecto al tamao,
localizacin e ingeniera del proyecto. en esta etapa se mejora la calidad de
informacin para disminuir los riesgos de la decisin., no obstante, an los
rangos de variacin de los costos y beneficios son bastante amplios. Este
anlisis conduce a:
a. Rechazo definitivo.
b. Elaborar un estudio de FACTIBILIDAD.
FACTIBILIDAD.- El estudio de factibilidad es el anlisis de la posibilidad,
oportunidad y conveniencia de un proyecto de inversin. Decidirse por un
estudio de factibilidad es estar claro que se destinaran fondos importantes. El
estudio de factibilidad Es un anlisis en mayor profundidad del tamao,
localizacin, ingeniera, y adems incluye la elaboracin del estudio de
Mercado, donde obtendr: Estimacin de la Demanda, la Estrategia
Competitiva y la Organizacin Industrial. La mayor profundidad del anlisis
permite reducir el rango de variacin en los costos y beneficios. Requiere el
concurso de expertos ms especializados y esto conlleva a considerar valores
macro sobre los Estudios de Pre-Inversin y los Estudios de Inversin.
ESTUDIO DE PRE-INVERSIN: Es la evaluacin de alternativas de
financiamiento (Tasas, Periodo de Gracia, Plazos). Consiste en determinar la
estructura de financiacin, es decir, cunto del proyecto ser financiado con
recursos propios, y cunto a travs de entidades financieras o financistas.
ESTUDIO DE INVERSION: Es la obtencin del Dinero. Considera el
anlisis del recurso financiero que no ser cubierto o aportado con recursos
propios y que originan la necesidad de aporte de un financista. En esta fase se
consideran y evalan la posibilidad de incluir socios o alianzas al proyecto, o
la participacin de recursos financiados por entidades financieras.

Para poder determinar la oportunidad de ejecucin del proyecto, el Anlisis
Econmico del Proyecto, requiere sea realizado una Evaluacin Econmica de
Proyecto, que no es otra cosa que la herramienta financiera- econmica que permite
interrelacionar las variables del estudio arriando resultados de medicin cuantificada
para contribuir a la toma de decisin de ejecutar o no el proyecto.


ANLISIS DE SENSIBILIDAD EN PROYECTOS DE INVERSIN

Una vez realizada la Evaluacin Econmica del proyecto, es el momento
oportuno para generar recomendaciones sobre la decisin a tomar. Para ello, se hace
necesario conocer algunos mtodos para obtener el grado de riesgo que representa esa
inversin. Existe una forma de anlisis de uso frecuente en la administracin
financiera llamada de Anlisis de Sensibilidad de la Inversin, que permite visualizar
de forma inmediata las ventajas y desventajas econmicas de un proyecto.

sta metodologa de anlisis puede ser aplicada tambin a inversiones que no
sean productos de instituciones financieras, por lo que tambin es recomendable para
los casos en los que se plantea una inversin con recursos propios exclusivamente en
algn negocio o proyecto que pueda representarnos dividendos en el futuro. El
anlisis de sensibilidad de un proyecto de inversin es una de las herramientas ms
sencillas de aplicar y que nos puede proporcionar la informacin bsica para tomar
una decisin acorde al grado de riesgo que decidamos asumir. La base para aplicar este
mtodo es identificar los posibles escenarios del proyecto de inversin, los cuales se
clasifican en los siguientes:
Pesimista: Es el peor panorama de la inversin, es decir, es el resultado en caso
del fracaso total del proyecto.
Probable: ste sera el resultado ms probable que supondramos en el anlisis
de la inversin, debe ser objetivo y basado en la mayor informacin posible.
Optimista: Siempre existe la posibilidad de lograr ms de lo que proyectamos, el
escenario optimista normalmente es el que se presenta para motivar a los inversionistas a
correr el riesgo.

IMPORTANCIA DEL ANLISIS DE SENSIBILIDAD EN PROYECTOS

La importancia del anlisis de sensibilidad se manifiesta en el hecho de que
los valores de las variables que se han utilizado para llevar a cabo la evaluacin del
proyecto pueden tener desviaciones con efectos de consideracin en la medicin de
sus resultados. La evaluacin del proyecto ser sensible a las variaciones de uno o
ms parmetros si, al incluir estas variaciones en el criterio de evaluacin empleado,
la decisin inicial cambia. El anlisis de sensibilidad, a travs de los diferentes
modelos, revela el efecto que tienen las variaciones sobre la rentabilidad en los
pronsticos de las variables relevantes.
Es importante visualizar qu variables tienen mayor efecto en el resultado
frente a distintos grados de error, en su estimacin permite decidir acerca de la
necesidad de realizar estudios ms profundos de esas variables, para mejorar las
estimaciones y reducir el grado de riesgo por error. Sin embargo, son ms frecuentes
las equivocaciones en las estimaciones futuras por lo incierta que resulta la
proyeccin de cualquier variable incontrolable, como los cambios en los niveles de
los precios reales del producto o de sus insumos. Al considerar las variaciones de los
parmetros, en la evaluacin de un proyecto de inversin, podemos lgicamente
actuar de dos maneras: variar un parmetro manteniendo constante los restantes, o
considerar variaciones combinadas de todos ellos.


INGENIERA CONCEPTUAL

La ingeniera conceptual es la primera etapa de un proyecto, despus de que se
ha planteado su necesidad.
Durante esta etapa se definen, de una manera preliminar, aspectos como los
siguientes:
Capacidad requerida para la instalacin.
Ubicacin aproximada.
rea fsica de la instalacin.
Costo de inversin.
Costo de mantenimiento.
Rentabilidad de la inversin.
Previsin para ampliaciones futuras.
Disposicin general de los equipos en el rea de la planta.
Diagrama de flujo de los procesos principales.
Estudio de vas de acceso.
Requerimientos de los servicios pblicos o determinacin de produccin
propia.


INGENIERA BSICA

La ingeniera bsica es una profundizacin del anlisis realizado en la
ingeniera conceptual previa cuyo resultado son los datos de entrada para esta etapa
del diseo.
Algunos de los avances que se logran en la ingeniera bsica son los
siguientes:
Definicin ms precisa de la ubicacin, lo cual puede variar posteriormente,
por normas.
Revisin del rea fsica requerida.
Revisin de los planos de equipos, en funcin del espacio fsico requerido y
de las normas.
Revisin de los diagramas de flujo de los procesos principales, y elaboracin
de los diagramas de procesos y de tubera e instrumentacin correspondientes.
Elaboracin de los diagramas correspondientes.
Elaboracin de los diagramas unifilares para la alimentacin elctrica.
Elaboracin de rutas preliminares de tuberas, cables y dems dispositivos.
Clculos preliminares de cada sistema (hidrulico, elctrico, etc.).
Determinacin preliminar de las condiciones de operacin, peso y
dimensiones de los equipos principales del proceso.
Especificaciones de compra de los equipos principales, y otros que presenten
largos tiempos de entrega.
Lista preliminar de equipos tales como: vlvulas, tubera, instrumentos y
cables. En general se deben emitir los cmputos de materiales.
Estimados de costo, el cual se hace a partir de los cmputos mencionados
anteriormente.




INGENIERA DE DETALLES

La ingeniera de detalle tiene como objetivo obtener el diseo detallado de la
instalacin, necesario para proceder con la construccin.

Revisin de la ingeniera bsica.
Plano de disposicin de equipos.
Diagramas de proceso y definitivo.
Planos de rutas de tubera y cable.
Calculo definitivo de los sistemas mecnicos, hidrulicos y elctricos.
Especificaciones de equipos, materiales y obras, emisin de licitaciones y
rdenes de compras, para todos los equipos y materiales cuyas compras no
hayan sido tramitadas previamente.
Prediseo o diseo preliminar: en esta fase se estudian en grandes lneas las
posibles soluciones al problema que se quiere afrontar. Los diseos son
aproximados, se trabaja bsicamente con informacin secundaria, y los costos
se determinan con base en costos unitarios conocidos en el mercado local o
internacional. En este nivel de estudio, pueden considerarse varias soluciones,
uno de los aspectos relevantes que debe considerarse en esta fase es el
potencial impacto ambiental de cada una de las soluciones.
Diseo bsico, generalmente asociado a un estudio de factibilidad econmico
y financiero: Para una o dos soluciones que aparecen como ms convenientes
en la fase anterior se detalla el diseo, con estudios de campo, sobre todo de
carcter topogrficos, geolgicos, geotcnicos, hidrolgicos e hidrulicos. Se
detallan los costos unitarios de los materiales y de las diversas fases de la
construccin. Todo este proceso permite disponer de un costo de la obra ms
cercano a la realidad. Tomando este costo como base se procede al estudio de
carcter econmico y se estudian las diversas posibilidades de financiamiento
para la obra. Paralelamente se detalla tambin el estudio de los
posibles impactos ambientales y se elaboran planes de mitigacin, cuyo costo
debe ser incluido en el costo general de la obra a ser financiada. La necesidad
de desplazar poblaciones afectadas por la construccin de la obra es un factor
sumamente importante y debe considerarse como un impacto de carcter
social. Si en el curso de esta fase de los estudios, se detecta que por algn
motivo la obra excede los costos considerados como razonables, o los
impactos ambientales son inaceptables, se deber volver a analizar otras
alternativas en la fase anterior, de diseo preliminar.
Diseo ejecutivo o final: el nfasis de esta fase del diseo est en los detalles
constructivos, tanto de las partes civiles de la obra como en las partes
elctricas y mecnicas si las hubiera.

Trminos que se deben conocer previo a iniciar un Anlisis de Proyectos de
Inversin
Para iniciar el anlisis financiero de un proyecto, existen unos elementos
financieros y contables, que es importante que conozcamos en definicin, para
conocerlos al momento de usarlos o indicarlos durante la este estudio. Estos conceptos o
definiciones son:

Ingresos: Los Ingresos son la raz de todo el estudio, de l parten todos los anlisis para
conocer si los mismos sern favorables y rentables para la futura empresa a travs de las
valuaciones futuras.

Egresos: Se denomina egreso, a la salida de dinero de las arcas de una empresa, proyecto u
organizacin.

Costos: Los costos con la valoracin que se busca conocer para garantizar que nuestro
proyecto est en equilibrio a los ingresos, para ello estudiaremos el costo unitario de la
materia prima, la cantidad exacta de unidades a producir para tener siempre un inventario
actualizado y optimo, los costos indirectos de fabricacin, as como tambin los de mano de
obra directa para encontrar as el costo total de venta de los productos o servicios que
pretende elaborar o prestar con la realizacin del proyecto.

Gastos: Podemos decir que el gasto es una salida de dinero que no es recuperable, a
diferencia del costo, que si lo es, por cuanto la salida es con la intencin de obtener una
ganancia y esto lo hace una inversin que es recuperable. Existen diferente tipos de gasto en
un proyecto, y dentro de ellos podemos encontrar los gastos de administracin, de venta y
gastos financieros que afectan los ingresos en cualquier proyecto y para lo cual ser necesario
hacer una estimacin lo ms cercana posible para conocer con mucho ms detalle las
ganancias.

Gastos de administracin: Son todos los gastos relacionados con la administracin de la
empresa, por ejemplo la planilla de empleados que corresponda, gastos de energa elctrica,
gastos telefnicos, insumos de administracin (Borradores, cajas chicas, cajas clip,
calculadora, corrector, disquete, medicamentos, depreciaciones, amortizaciones, contratacin,
induccin, celebraciones especiales, etc.

Gastos de Venta: Son todos los gastos relacionados al esfuerzo de mercadotecnia
para realizar las ventas, por ejemplo: planilla de empleados que corresponda,
comisiones a vendedores, plan de publicidad, gastos de combustible, degustaciones,
energa elctrica, depreciaciones, insumos de venta, gastos telefnicos etc.

Gastos Financieros: Son los incurridos por la adquisicin de prstamos en el sistema
financiero para compensar el requerimiento de efectivo en la apertura de la empresa;
como puede ser la cantidad de capital de trabajo necesario, alguna maquinaria para el
funcionamiento, etc. Los prstamos se pueden tomar siempre y cuando tengamos
respaldo para este crdito como son los terrenos y edificios en caso de ser
hipotecarios, vehculos, mobiliario, entre otros en caso de ser prendarios.

Saldo Insoluto: La parte de una Deuda que no ha sido cubierta. El Saldo Insoluto
contiene el saldo vencido, sin embargo, saldo insoluto no implica vencimiento, sino
solamente un saldo que permanece Deudor

Depreciacin: Estos son un tipo de gasto muy particular. Se aplican por el deterioro
de la maquinaria, vehculo, mobiliario y edificios. Existen diferentes metodologas de
clculo, pero generalmente su anlisis es realizado mediante el uso del mtodo de
lnea directa o el mtodo de Unidades de produccin, segn sea el caso.

Amortizacin: Este gasto usualmente es confundidito con la depreciacin, pero a
diferencia de esta, ellos son gastos que no se incluyen directamente en el estado de
resultado pero si se toma el valor total de los mismos para ser considerados gastos
distribuidos en varios aos durante una inversin. Desde el punto de vista financiero,
se entiende por amortizacin, el reembolso gradual de una deuda. La obligacin de
devolver un prstamo recibido de un banco es un pasivo, cuyo importe se va
reintegrando en varios pagos diferidos en el tiempo. Se refiere a las diversas
modalidades mediante las cuales se realiza el pago de un crdito o prstamo. Estos
pagos incluyen los intereses que devenga la deuda, as como la devolucin del monto
del prstamo, capital o principal.

Sistema de amortizacin por cuota nivelada: Llamado tambin sistema de
anualidad constante (PMT) o sistema francs. Implica un servicio de la deuda con una
cuota constante durante toda la vigencia del prstamo. Los intereses se calculan sobre
el saldo adeudado y como la cuota incluye amortizacin al principal e intereses, en la
medida que disminuye el saldo se reduce el monto de intereses e incrementa el monto
destinado al pago del principal.

Sistema de amortizacin constante o fija: Implica un servicio de la deuda
decreciente durante la vigencia del prstamo. La amortizacin o pago del principal es
constante durante todo el crdito, por lo que al disminuir el saldo tambin se reduce el
monto de pago de intereses durante el servicio de la deuda. La cuota es decreciente,
ya que aunque se mantiene constante el pago de principal, disminuyen los intereses.

Sistema de amortizacin o pago global al final: Implica el pago de solo intereses
durante la vigencia del prstamo. Al vencimiento se debe pagar la totalidad del
principal. Al no amortizarse durante la vigencia del prstamo, los intereses son
constantes.
Plan de inversin: Este trmino es referido al concepto que nos da una visualizacin
exacta de lo que se requiere por parte del inversionista o socios para lograr montar el
negocio y se establece la cantidad de financiamiento ptima de acuerdo al tipo de
industria. O la capacidad de los socios o inversionista.