Repblica Bolivariana de Venezuela.

Ministerio del poder popular para la Educacin Superior.

I.U.P. Santiago Mario.
Bna., Edo.- Anzotegui.








ING. ECONOMICA




Profesor:
Carlos copelan
Bachiller:
Odeannys Pacheco
C.I: 19.979.253
Seccin: CM




ndice


Pg.
Introduccin.03
Desarrollo
Tasa de retorno sobre la inversin
Flujo de caja neto.....4, 9
Conclusin....10
Introduccin
Cuando evaluamos el negocio, es tan importante considerar cuanto podemos
ganar, como as tambin cuanto se puede llegar a perder. Esto, analizado
desde el punto de vista econmico, como desde el punto de vista financiero.
Debemos analizarlo, para saber si puedo llevar adelante el negocio, y de qu
forma lo voy a hacer. Normalmente, solo se evala cuanto vamos a ganar.
En estudios de ingeniera econmica, la tasa de retorno sobre la inversin es
expresada normalmente como un porcentaje. El beneficio neto anual dividido
por la inversin total inicial representa la fraccin que, multiplicada por 100,
es conocida como retorno porcentual sobre la inversin. El procedimiento
usual es encontrar el retorno sobre la inversin total original siendo
El flujo de caja es la proyeccin que relaciona los ingresos y egresos de
efectivo previstos durante un periodo. Es la relacin de los ingresos y gastos
que una empresa va a experimentar en un periodo determinado. Se utiliza para
prever la necesidad de recursos financieros en determinado momento.










LA TASA DE RETORNO SOBRE LA INVERSION

En estudios de ingeniera econmica, la tasa de retorno sobre la inversin es
expresada normalmente como un porcentaje. El beneficio neto anual dividido
por la inversin total inicial representa la fraccin que, multiplicada por 100,
es conocida como retorno porcentual sobre la inversin. El procedimiento
usual es encontrar el retorno sobre la inversin total original siendo

El retorno sobre la inversin (ROI) es esencial para la rentabilidad a largo
plazo de cualquier compaa, ya sea grande o pequea. Es una medicin que
debera emplearse para cada proyecto o lnea de productos. El desafo es el
clculo y su financiacin. Por ser una mtrica excelente para los profesionales
de las finanzas, los clculos de ROI brindan objetividad al momento de tomar
la decisin de aceptar o rechazar proyectos. Sin embargo, cuando un ROI lleva
a rechazar uno, habr presin para cambiar las variables o incluso el clculo.
ROI = (Utilidad neta o Ganancia / Inversin) x 100
Por ejemplo, si el total de una inversin (capital invertido) es de 4000 y las
utilidades netas obtenidas en el periodo fueron de 1000, aplicando la frmula
del ROI:
ROI = (1000 / 4000) x 100
Nos da un ROI de 25%, con lo que podemos afirmar que la inversin tuvo una
rentabilidad del 25%.
El ROI lo podemos usar para evaluar una empresa en marcha: si el ROI es
positivo significa que la empresa es rentable (mientras ms alto sea el ROI,
ms eficiente es la empresa al usar el capital para generar utilidades). Pero si
el ROI es menor o igual que cero, significa que los inversionistas estn
perdiendo dinero.
Pero principalmente el ROI se utiliza al momento de evaluar un proyecto de
inversin: si el ROI es positivo significa que el proyecto es rentable (mientras
mayor sea el ROI, un mayor porcentaje del capital se va a recuperar al ser
invertido en el proyecto). Pero si el ROI es menor o igual que cero, significa
que el proyecto o futuro negocio no es rentable (viable), pues en caso de
ponerse marchar se perdera dinero invertido.
Asimismo, el ROI nos permite comparar diferentes proyectos de inversin:
aqul que tenga un mayor ROI ser el ms rentable y, por tanto, el ms
atractivo.
Finalmente, debemos sealar que el ROI, debido sobre todo a su simplicidad,
es uno de los principales indicadores utilizados en la evaluacin de un
proyecto de inversin; sin embargo, debemos tener en cuenta que este
indicador no toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, por lo que al
momento de evaluar un proyecto, siempre es recomendable utilizarlo junto a
otros indicadores financieros tales como el VAN y el TIR.
La tasa de retorno sobre la inversin original (i
ROI
) se conoce tambin como
mtodo del ingeniero, mientras que la tasa de retorno sobre la inversin
promedio (i
c
) es un mtodo preferido por los contadores.

FLUJO DE CAJA NETO
El flujo de caja es la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo
determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez
de una empresa.
El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para
determinar:
Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente
poseer liquidez. Una compaa puede tener problemas de efectivo,
aun siendo rentable. Por lo tanto, permite anticipar los saldos en
dinero.

Para analizar la viabilidad de proyectos de inversin, los flujos de
fondos son la base de clculo del Valor actual neto y de la Tasa
interna de retorno.

Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se
entienda que las normas contables no representan adecuadamente la
realidad econmica.

Los flujos de liquidez se pueden clasificar en:
I. Flujos de caja operacionales: efectivo recibido o expendido como
resultado de las actividades econmicas de base de la compaa.

II. Flujos de caja de inversin: efectivo recibido o expendido
considerando los gastos en inversin de capital que beneficiarn
el negocio a futuro. (Ej: la compra de maquinaria nueva,
inversiones o adquisiciones.)

III. Flujos de caja de financiamiento: efectivo recibido o expendido
como resultado de actividades financieras, tales como recepcin
o pago de prstamos, emisiones o recompra de acciones y/o pago
de dividendos.
METODO VALOR PRESENTE (VP)
Este mtodo compara los valores presentes (VP) de todos los flujos de
caja con la inversin original. Supone igualdad de oportunidades para la re-
inversin de los flujos de caja a una tasa de inters pre-asignada. Esta tasa
puede tomarse como el valor promedio de la tasa de retorno que obtiene la
compaa con su capital o se lo puede designar como el retorno mnimo
aceptable para el proyecto. El valor presente del proyecto es igual a la
diferencia entre el valor presente de los flujos anuales de fondos y la inversin
inicial. El valor presente neto es una nica cantidad referida al tiempo cero y
representa un premio si es positiva, o un fracaso si es negativa, para una tasa
de inters elegida.

Otra forma de definir el valor presente, es la cantidad adicional que ser
requerida al comienzo del proyecto, usando una tasa de inters pre-asignada,
para producir ingresos iguales a, y al mismo tiempo que, la inversin total.
Los resultados no indican la magnitud del proyecto. Por esa razn, se define
una variante del valor presente como la relacin entre el valor presente de los
flujos anuales de fondos y la inversin total (Ecuacin 7.12)

Esta relacin puede utilizarse como un indicador de la rentabilidad del
proyecto, analizando el alejamiento del resultado con respecto al valor
unitario.

La unidad corresponder al caso en que la tasa pre-asignada coincida con el
valor de la tasa interna de retorno (ver punto 7.3.3.). Los resultados de ambos
clculos (Ecuaciones 7.11 y 7.12) pueden dar una idea de la magnitud total del
proyecto.
Ejemplo: Clculo del valor presente (VP)
Calcular: (a) el valor presente (VP) y (b) la relacin VP' para la planta de
congelado de merluza del Ejemplo 7.1.
Solucin: En este caso, considerando una tasa i = 15% anual en la Ecuacin
(7.11), se obtienen los siguientes resultados:

Se debe notar que el valor residual y el capital de trabajo se deben incluir en el
flujo de caja del ltimo ao.
(a) VP = US$ 772 182 - US$ 660 000 = US$ 110 182
Al final de los 10 aos, el flujo de caja del proyecto, compuesto sobre la base
de ingresos al final del ao, ser:
F = 137 000 (1,15)
9
+ 153 000 (1,15)
8
+ 153 000 (1,15)
7
+ 153 000 (1,15)
6
+
153 000(1,15)
5
+ 153 000 (1,15)
4
+ 153 000 (1,15)
3
+ 153 000 (1,15)
2
+ 153
000 (1,15) + 213 000 = US$ 3 115 816
Esta suma representa el valor futuro de los flujos del proyecto y debe ser igual
al valor futuro de la inversin inicial ms el valor presente compuesto a un
inters anual del 15%.
F = (660 000+110 182) (1,15)
10
= US$ 3 115 816
En este ejemplo, US$ 110 182 es la cantidad que sumada a la inversin (US$
660 000) dar la suma que debera invertirse al 15% para obtener ingresos
anuales iguales a, y al mismo tiempo que los estimados por la inversin
recomendada.
(b) La relacin entre el valor presente de los flujos anuales de fondos y la
inversin total, de la Ecuacin (7.12):



Conclusin
El flujo de caja es la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo
determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez
de una empresa. Es importante cuando se habla de negocios, ya que
independientemente de la rentabilidad que pueda tener el proyecto, es
fundamental, a mi parecer, conocer qu rentabilidad va a tener el capital
propio que el promotor/inversor va a utilizar, As, es factible que proyectos
con rentabilidades bajas, tengan un ROI aceptable y
por consiguiente, sean susceptibles de acometerse.