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La agenda de la supervisin bancaria en Amrica Latina

Ernesto Livacic
Director, Honorable Junta Directiva, Universidad Central, Santiago de Chile elivacic@123click.cl

Sebastin Sez
Consultor Ex Jefe del Departamento de Estudios, Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras de Chile sazcabezas@entelchile.net

La reforma que los pases de Amrica Latina emprendieron durante el decenio de 1990 en el sector bancario constituy un importante avance, pero ha resultado insuficiente. Si bien es cierto que la regin en su conjunto adelant en ella de manera significativa, particularmente en la disminucin del papel del Estado; que se perfeccionaron los mecanismos de mercado y el marco regulatorio en que operaban las instituciones bancarias y que al mismo tiempo se increment la presencia de operadores extranjeros, no es menos cierto que, en su mayora, los pases latinoamericanos siguieron experimentando crisis sistmicas o severas inestabilidades bancarias. Esto indica que an existen temas pendientes que deben ser abordados para contar con un sector bancario slido en la regin. Destaca entre ellos la necesidad de avanzar ms hacia una mayor autonoma efectiva de los entes fiscalizadores, separando la supervisin bancaria de las decisiones econmicas y polticas coyunturales. La supervisin bancaria debe considerarse una cuestin de Estado, lo que significa privilegiar su carcter tcnico y profesional: para superar las dificultades en la materia es esencial una genuina voluntad poltica de llevar a cabo las transformaciones requeridas. El artculo destaca la necesidad de abordar algunos temas estructurales, como la supervisin de conglomerados financieros, la concentracin excesiva del mercado a nivel nacional y regional en unas pocas instituciones, y su relacin con las redes de seguridad para contener crisis sistmicas, que resultan insuficientes. En cuanto a los aspectos regulatorios, el estudio considera que es preciso mejorar la transparencia y las reglas del mercado en general, as como los mecanismos de evaluacin del riesgo de cartera y de crditos relacionados, especialmente en lo que se refiere a la aplicacin efectiva de las normas existentes.

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Introduccin
Tradicionalmente, las recomendaciones de poltica para reformar el sector financiero en los pases de Amrica Latina no consideraban los aspectos relacionados con el papel que desempea la supervisin bancaria. Esta situacin cambi en el decenio de 1990, pues fueron incluidos por los expertos como una preocupacin central para la estabilidad y crecimiento de la economa. Por su parte, los organismos financieros internacionales y los gobiernos centraron su atencin en aspectos de supervisin bancaria como una manera de completar el conjunto de reformas que, entre otras, abarcaban la apertura comercial, la reforma tributaria, la desregulacin del sector financiero y las privatizaciones. La supervisin bancaria se incorpor en su agenda en gran medida por el influjo de las crisis financieras que se desencadenaron en diversos pases del mundo.1 Las crisis financieras de la dcada de 1990 pusieron de manifiesto que la liberalizacin bancaria debe ser precedida por una reforma de la regulacin y de la supervisin que dote a las entidades responsables del conocimiento, las herramientas y las facultades para desempear una actividad de supervisin preventiva y oportuna. Esto debe ir acompaado de una estructura adecuada y una disciplina de mercado que contemple incentivos para los distintos actores. As, los propietarios de los bancos deben aportar capital segn el perfil de riesgo que la institucin bancaria desea mantener y sufrir las consecuencias de las decisiones asociadas a una mala gestin. Los depositantes, por su parte, deben informarse acerca de la situacin de las instituciones en las que mantienen sus recursos y soportar tambin las eventuales consecuencias adversas de sus decisiones. De la misma forma, los supervisores deben suministrar a los agentes la informacin necesaria, presentada de manera adecuada y oportuna, labor en la cual pueden colaborar agentes privados como los auditores externos y las empresas de clasificacin de riesgo. Por ltimo, los supervisores deben contar con las facultades necesarias y autonoma para ejercerlas, de modo que puedan actuar de manera oportuna y proporcional a las situaciones que enfrenten. Este trabajo analiza los problemas de supervisin bancaria en Amrica Latina. En la seccin II siguiente se examinan las reformas emprendidas en la banca latinoamericana en los aos noventa. En la seccin III se pasa revista a los principales efectos de la liberalizacin bancaria en la regin. En la seccin IV se resean los problemas actuales de los sistemas de supervisin latinoamericanos y en la seccin V, por ltimo, se presentan las principales conclusiones.

II
Reformas del sistema bancario
En Amrica Latina, la reforma del sector financiero efectuada en los aos noventa difiere de un pas a otro. As, algunos pases optaron por reformas legales de fondo: Chile, Mxico, El Salvador, Bolivia, Venezuela, Ecuador, Honduras, Paraguay, Per y Panam. Otros se inclinaron por reformas parciales que, sin embargo, significaron importantes cambios: Colombia y Costa Rica. Y otros pases, por ltimo, slo modificaron determinados aspectos de la legislacin, pero con un impacto importante: Argentina, Guatemala y Uruguay. Brasil, por su parte, produjo un cambio significativo en su mercado sin introducir modificaciones legales (Aguirre,1998). A pesar de estas diferencias, se perciben claras regularidades en las reformas emprendidas en la mayor parte de la regin. As, se observa una reduccin de la participacin estatal en los sistemas bancarios de los principales pases. En Argentina, por ejemplo, entre

1 Es sorprendente la ausencia de esta dimensin en las recomendaciones de poltica a la luz de la experiencia de pases como Chile, que frecuentemente se sealaban como ejemplos de reformas, ya que la crisis que vivi el sector en 1982 fue extremadamente costosa, y se origin en la clsica combinacin de polticas macroeconmicas inadecuadas y una muy deficiente supervisin bancaria (Marshall, 1991; Edwards, 1995; Ffrench-Davis, 1999).

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1990 y 1996 el nmero de bancos estatales disminuy de 36 a 20 (Leipziger, 1999). Asimismo, en Brasil se emprendi un proceso de reestructuracin de la mayor parte de los bancos estatales, en el cual se ha considerado su privatizacin. Otro aspecto sobresaliente ha sido el incremento de la participacin extranjera en el sector. En Brasil, por ejemplo, a principios de 1999 un 20% de los activos del sistema bancario estaban en manos extranjeras, siendo que a mediados de los aos ochenta lo estaba casi el 5%. En Argentina las cifras son igualmente importantes: en efecto, el nmero de bancos extranjeros pas de 14% a 19% del total de las instituciones bancarias y, lo que es mucho ms significativo, en 1999 la participacin de los bancos extranjeros en el total de colocaciones alcanz a un 25%; por otra parte, actualmente cuatro de los 10 principales bancos del pas son extranjeros. Uno de los principales propsitos de las reformas fue la ampliacin del mbito de negocios de las instituciones bancarias. As, en todos los pases se procur ampliar la gama de los negocios que pueden desarrollar los bancos en su calidad de intermediarios financieros, para abarcar operaciones de factoraje, leasing y otros servicios financieros que fueron directamente incorporados a las actividades permitidas de los bancos. Asimismo, se facilit la participacin de las instituciones bancarias en actividades relacionadas con los mercados de valores, en particular el corretaje de valores, los seguros (underwriting) y la administracin de fondos. En general, las instituciones bancarias no llevan a cabo directamente la actividad aseguradora, aunque en algunos casos se les ha permitido la comercializacin de seguros, pero no en forma directa. Sin embargo, cabe destacar que existen marcadas diferencias en la forma jurdica por la cual los bancos pueden incursionar en nuevas actividades. En algunos casos son ellos los que desarrollan directamente tales actividades y en otros pueden llevarlas a cabo a travs de sociedades filiales u otro tipo de figuras legales.2 Adems de la expansin de las actividades bancarias derivada de las reformas a los sistemas finan-

cieros, durante los aos noventa hubo en la regin una reduccin drstica y sistemtica de la intervencin estatal en el sistema bancario, lo que ha recibido usualmente el nombre de desregulacin. En todos los pases se observ una liberalizacin de los controles sobre las tasas de inters (normalmente tanto activas como pasivas), los requisitos de encaje y las decisiones de asignacin de crditos. Esto sin perjuicio de que algunos pases mantuviesen en algunos casos subsidios para ciertos crditos de fomento. Sin embargo, la reduccin de los altos requisitos de encaje que prevalecan en la mayor parte de los pases de la regin ha tenido una evolucin dispar; estos requisitos han disminuido en muchos pases, pero las rebajas han sido modestas en un nmero importante de ellos. Un sistema bancario sano se fundamenta, entre otras cosas, en dos pilares bsicos (cuadro 1). El primero es el conjunto de condiciones de operacin del mercado: es decir, si existen restricciones a lo que los bancos pueden hacer y a la forma de hacerlo. El segundo es la calidad de la supervisin bancaria. Es importante entonces avanzar en el fortalecimiento de la supervisin bancaria antes de que se produzca la apertura, pues de lo contrario es muy posible que el proceso desemboque en una crisis del sector. Adems, ese fortalecimiento es una condicin necesaria para abordar la continua ampliacin del mbito de los negocios bancarios (Goldstein y Turner, 1996). Es interesante observar lo que ocurri con la supervisin bancaria al momento de realizar las reformas de las legislaciones en este sector.3 En Argentina, El Salvador, Nicaragua, Panam, Per y Uruguay las modificaciones en el sector bancario fueron acompaadas por el inicio de reformas importantes en las actividades de supervisin. En Bolivia, Colombia, Costa Rica, Ecuador, Guatemala y Honduras hubo cambios en los sistemas bancarios sin una reforma de igual magnitud en la supervisin.4 En un tercer grupo de pases Brasil, Mxico y Venezuela no hubo modificaciones de la legislacin

2 Vase un anlisis ms detallado en Aguirre (1998). Este autor anota, por ejemplo, que en una muestra de 17 pases, los bancos podan prestar servicios de leasing financiero de manera directa en el 70% de los casos y de manera indirecta en el 24% de ellos. Por otra parte, en el 65% de los casos pueden prestar servicios de aseguramiento de manera directa y en un 29% slo mediante una sociedad filial.

3 La evaluacin de si hubo o no modificaciones sustantivas en los instrumentos y mtodos de supervisin puede ser en algunos casos subjetiva. Se ha optado, sin embargo, por recurrir a la informacin que contiene el trabajo de Lora (1998), pues corresponde a una evaluacin general de las reformas en Amrica Latina y el Caribe. 4 De acuerdo con la informacin de Lora (1998) en Bolivia, Ecuador y Guatemala hubo algunos avances. En Colombia la supervisin bancaria era buena antes de la modificacin de 1990 y en Costa Rica no hubo modificaciones.

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CUADRO 1

Amrica Latina: Reforma bancaria y fortalecimiento de la supervisina Fortalecimiento de la supervisin S S Reforma bancaria en el decenio de 1990 No Argentina (1992), El Salvador (1990), Nicaragua (1990), Panam (1998), Per (1990), Uruguay (1985), Chile (1986 y 1989). No Bolivia (1993), Colombia (1990), Costa Rica (1988), Ecuador (1992), Guatemala (1991), Honduras (1991). Brasil (1988), Mxico (1989), Paraguay (1988), Venezuela (1989).

Fuente: elaborado sobre la base de Lora (1998) y Aguirre (1998).

a

En base a la informacin de Lora (1998) y Aguirre (1998), hemos optado por clasificar si hubo o no un fortalecimiento de las funciones de supervisin junto con las reformas bancarias, cuando las hubo. Los casos en que hubo mejoras modestas se consideran no reformados. En este sentido, no se hace un juicio sobre la calidad de la supervisin antes de las reformas, sino slo si hubo o no un fortalecimiento paralelo a las reformas legales que desregularon el sector.

bancaria ni de la supervisin, pero s se efectu una desregulacin del sector, eliminando los controles sobre las tasas de inters, los encajes y la orientacin de los crditos. Adems, se permiti el acceso de proveedores extranjeros a los mercados locales. As, por ejemplo, a partir de 1988 Brasil autoriz el acceso de nuevos proveedores, tanto nacionales como extranjeros, y emprendi la privatizacin de varios bancos estatales. Asimismo, Mxico comenz en 1989 la privatizacin de los bancos que fueron nacionalizados a raz de la crisis de 1982; en este caso la desregulacin se vio impulsada tambin por las negociaciones del Tratado de Libre Comercio (TLC) de Amrica del Norte, cuyo captulo sobre servicios financieros signific una apertura graduada del mercado mexicano en favor de los proveedores de servicios financieros de los pases miembros. Sin embargo, estas modificaciones no estuvieron acompaadas de un fortalecimiento de la supervisin bancaria. Un caso aislado es el de Chile, pas que modific su legislacin bancaria a mediados del decenio de 1980, siendo los aspectos centrales de la reforma la correccin de las deficiencias de supervisin que llevaron a la crisis financiera de 1982 y a la ampliacin de los negocios. En 1989 se efectu una segunda modificacin orientada especialmente a cambiar los trminos y condiciones en que se haba pactado la llamada deuda subordinada que mantenan los principales bancos con el Banco Central y que corresponda a la adquisicin de la cartera mala que debi realizar el instituto emisor como parte de la operacin de rescate de la crisis. Posteriormente, en 1997, se llev a cabo una amplia reforma del sector, que combin la apertu-

ra de la actividad bancaria a nuevos negocios y su internacionalizacin, con el reforzamiento de los mecanismos de supervisin. Resulta interesante analizar si las reformas de la supervisin bancaria en la regin ocurrieron antes del proceso de desregulacin del sector o durante ese proceso, y si eso tuvo o no consecuencias posteriores. En el cuadro 2 hemos clasificado los pases de Amrica Latina aplicando dos criterios: si sufrieron algn tipo de crisis bancaria o sus sistemas financieros estuvieron bajo una fuerte presin que no lleg a convertirse en crisis bancaria, y si fortalecieron o no la supervisin del sector bancario.5 Como se observa en el cuadro 2, slo en Argentina se registr una crisis posterior a reformas acompaadas del fortalecimiento de la supervisin bancaria. Esta crisis tuvo su origen en una perturbacin externa, pero se agrav por la debilidad de la supervisin en un rea clave: los bancos estatales. Tres aspectos vinculados explican la gravedad de la crisis. En primer lugar, la cartera vencida de los bancos provinciales alcanzaba a cerca de un 40%. Segundo, los bancos comerciales haban prestado sumas importantes a bancos provinciales que no se encontraban en una buena posicin financiera; estos ltimos y sus operaciones eran difciles de supervisar por consideraciones de

El cuadro no pretende establecer una causalidad. Como sealamos a lo largo de este artculo, las crisis bancarias tienen diversos orgenes, entre los que cabe destacar las perturbaciones macroeconmicas. Sin embargo, la menor o mayor calidad de la supervisin bancaria es clave al momento de explicar el origen de una crisis o bien su agravamiento.

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CUADRO 2

Amrica Latina: Crisis bancarias posteriores a las reformas y fortalecimiento de la supervisin

Fortalecimiento de la supervisin junto con las reformas S No S Crisis o problemas significativos bancarios posteriores a las reformasa No Chile, El Salvador, Nicaragua, Per, Uruguay. Argentina (1995). Bolivia (1994), Brasil (1994), Colombia (1998), Costa Rica (1994), Ecuador (1995), Mxico (1994), Paraguay (1995), Venezuela (1994).

Fuente: Lora (1998) y Frydl (1999).

a

Se consideran crisis bancarias los casos en que existen corridas, cambios bruscos en las carteras, cierre de bancos o intervencin oficial. Se consideran problemas significativos los casos en que existen deficiencias que no alcanzan a ser crisis, pero ponen en riesgo la estabilidad e integridad del sistema. Entre parntesis figura el ao de inicio de la crisis.

carcter poltico. Y tercero, tambin contribuyeron a agravar la crisis las restricciones de poltica derivadas del rgimen de cambio (Leipziger, 1999). Se observa en el cuadro 2 que aquellos pases que fortalecieron la supervisin bancaria durante el proceso de reformas no sufrieron crisis de carcter sistmico ni problemas serios. Esto no significa que no existiesen episodios aislados que afectaran severamente a bancos individuales, como sucedi en Per a comienzos de 1999, sino que ellos fueron manejados adecuadamente, recurriendo incluso a la liquidacin de las instituciones con problemas y dando as el supervisor una seal adecuada. Los casos de Mxico y Brasil son particularmente importantes por el peso de estos pases en la regin. En el primero se dio una combinacin de factores que explican la ocurrencia de una crisis bancaria, entre los cuales destaca el manejo de la poltica macroeconmica de estabilizacin, especialmente del tipo de cambio. Sin embargo, existieron tambin factores asociados a las polticas que se aplicaban en el sector financiero y en la supervisin, entre las cuales resaltaban particularmente la rpida creacin de bancos luego del proceso de privatizaciones que tuvo lugar a partir de 1989 y la insuficiente evaluacin de la capacidad patrimonial de los adquirentes. Hubo adems un auge de crditos, especialmente de consumo, sin que las instituciones bancarias aplicaran una adecuada poltica de anlisis del riesgo crediticio y sin que la entidad supervisora previera las consecuencias del fenmeno. Brasil, por su parte, tambin vio crecer con rapidez el nmero de instituciones de crdito, de 111 en 1988 a 214 en 1994, cuando se declar la crisis. Slo

en 1989 se otorgaron 73 nuevas licencias. Segn Bydalek (1999), eran varias las debilidades que presentaba el sistema bancario brasileo al momento de iniciarse la crisis. Entre ellas cabe mencionar la falta de transparencia de la informacin disponible: por ejemplo, no exista ms informacin individual sobre los bancos que la que stos publicaban en sus balances. Asimismo, la legislacin mostraba numerosos vacos y el mecanismo para ponerla en vigor era dbil, especialmente en lo que tocaba a las autoridades de supervisin, lo que alentaba un comportamiento arriesgado por parte de los administradores y dueos. Al igual que en el caso de Mxico, la historia inflacionaria de Brasil haba inhibido la creacin de una cultura de crdito que permitiera un adecuado anlisis del riesgo. Por ltimo, la continua movilidad de los principales funcionarios encargados de la poltica monetaria y de la supervisin creaba un grave problema de estabilidad. Lo mismo que en Brasil, en el caso de la crisis mexicana qued en evidencia la falta de oportunidad y calidad de la informacin contable de los bancos que estaba disponible. En Colombia, el proceso de reforma incluy dos modificaciones legales, en 1990 y 1993, que apuntaban a superar las debilidades registradas en el sector bancario como consecuencia de la represin financiera (vase Steiner, Barajas y Salazar, 1998). En este contexto, se facilit el acceso de nuevos operadores y fueron modificadas las reglas sobre fusin, adquisicin y liquidacin de bancos. Asimismo, se liberaliz el acceso de proveedores extranjeros. Entre 1991 y 1996 el sector pblico disminuy su participacin en los activos bancarios desde un 55% a un 20% del total

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y, pese a haberse facilitado el acceso de proveedores extranjeros, la participacin de stos slo aument ligeramente: de 7.6% a 9.7% del total de activos. En Per se observa una evolucin similar en cuanto a reduccin de la participacin del sector pblico en

el sistema bancario. En 1990 la banca comercial elev su participacin en el total de depsitos del sector bancario de 55% a 87%, en tanto que el sector pblico diminuy la suya a un 12% y la banca de fomento desapareci (Rojas, 1998).

III
Efectos de la liberalizacin en la actividad bancaria
Al evaluar el resultado de las reformas en el sector financiero, debe tenerse en cuenta que la segunda mitad del decenio de 1990 fue muy inestable, especficamente a partir de las crisis del tequila primero, la crisis asitica despus y finalmente la crisis rusa, lo que evidentemente repercuti en la trayectoria de las principales variables. Por otra parte, la profundidad del sector bancario (medida como la razn entre el M2 y el PIB ) se increment entre 1990 y 1999: as, por ejemplo, en Bolivia pas de 24.5% a 49%, en Brasil de 25% a 31% y en Per de 22% a 31%. Mayor aun resulta el aumento si se comparan los aos 1980 y 1999: en Brasil la cifra pasa de un 12% a un 31%, en Chile de un 26% a un 51%, en Argentina de 25% a 31% y en Mxico permanece prcticamente estancada (grfico 1). Al analizar los indicadores financieros se observa que la calidad de la cartera ha evolucionado de manera diversa en la regin (cuadro 3).6 En algunos pases ha mejorado y en otros empeorado. Cabe destacar que un deterioro del ndice de cartera vencida puede estar reflejando distintas cosas: por ejemplo, problemas macroeconmicos que afectan la capacidad de pago de los deudores, o bien reglas ms estrictas de supervisin establecidas por las entidades reguladoras, lo que significa un ndice ms realista y no necesariamente un deterioro de la cartera. As sucedi en Mxico con posterioridad a la crisis tequila. En cambio, en algunos casos un mejoramiento del ndice debe ser mirado con cautela. Ecuador, por ejemplo, exhibi en 1998 un ndice significativamente mejor que el promedio del decenio de 1980: sin embargo, la crisis que vivi en 1999 deja en claro que aqul no estaba reflejando de manera genuina la situacin de cartera vencida del sistema. El mejoramiento de la relacin entre provisiones y cartera vencida que se observa en la mayor parte de los pases indica que los sistemas han buscado contar con los recursos necesarios para enfrentar las posibles prdidas asociadas al riesgo de la cartera de los bancos. Aunque se observan mejoras, todava se requieren avances en algunos pases para lograr que la cartera vencida est plenamente cubierta por las provisiones. En materia de rentabilidad, las cifras del cuadro 3 muestran una realidad diversa en los distintos pases de la regin. En efecto, en algunos de ellos la rentabilidad a fines del decenio de 1990 es claramente mejor que el promedio observado en el de 1980. En otros, sin embargo, exhibe un evidente deterioro (aunque debe tenerse en cuenta que las cifras muestran la situacin en el ao de la crisis asitica). En cuanto a los niveles de capital que registran los sistemas, existe una clara tendencia al fortalecimiento de la relacin entre capital y reservas, por un lado, y activos, por otro, lo que refuerza el efecto favorable que ha tenido en la solvencia la mayor cobertura de la cartera vencida con provisiones. Esto es un reflejo del proceso de reestructuracin que se vivi en la mayora de los pases en que la privatizacin de las instituciones, las fusiones y las adquisiciones que se dieron en la mayor parte de los mercados, result en sistemas bancarios ms capitalizados. De igual manera, luego de la entrada en vigor de las exigencias de capital recomendadas por el Comit de Basilea en 1988, ha surgido una especial preocupacin por el respaldo patrimonial de los bancos, y el estndar originalmente

6 Los autores agradecen los antecedentes proporcionados por Ral Romero, de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras de Chile, para la elaboracin de este cuadro.

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GRAFICO 1

Amrica Latina: Profundidad bancaria, 1980-1999 (M2 como porcentaje del PIB)a
70,0%

60,0%

50,0%

40,0%

30,0%

20,0%

10,0%

0,0% Argentina 1980 1990 1995 1999 25,0% 11,5% 18,4% 31,0% Bolivia 18,8% 24,5% 42,5% 49,1% Brasil 11,8% 25,4% 29,7% 31,2% Chile 26,0% 40,0% 39,0% 51,4% Colombia 20,3% 19,3% 19,1% 25,7% Ecuador 23,9% 21,8% 30,8% 65,6% Guatemala Honduras 21,5% 21,3% 25,0% 23,3% 22,0% 31,7% 28,3% 45,5% Mxico 29,1% 21,7% 29,1% 26,0% Paraguay 23,4% 19,8% 28,2% 32,5% Per 21,2% 22,2% 18,7% 31,1% Uruguay 39,5% 61,2% 37,7% 48,6% Venezuela 36,2% 32,3% 25,3% 45,9%

Fuente: FMI (varios aos).

a

El M2 corresponde a la suma de las lneas 34 y 35 de los cuadros de la fuente citada. Las cifras de Brasil y Ecuador corresponden a 1998.

CUADRO 3

Amrica Latina: Principales indicadores del sector bancario, 1980-1999a (Porcentajes) Pas Cartera vencida / colocaciones 1980-87 1998 25.2 20.6 1.1 4.5 7.4 13.4 ... 19.1 1.6 3.7 26.0 10.8 10.4 4.5 7.4 1.6 9.9 5.3 4.4 4.8 9.1 6.9 9.7 4.2 Provisiones / cartera vencida 1980-87 1998 19.9 44.4 87.7 136.4 70.6 ... ... 29.8 60.0 148.8 4.8 ... 65.2 57.9 113.3 133.9 38.1 138.5 46.5 48.9 67.4 92.0 68.2 150.3 Rentabilidad 1980-87 28.7 -2.5 62.3 4.3 -14.6 20.7 8.2 3.5 40.3 25.5 -0.3 10.8 1998 2.3 7.8 6.9 11.7 11.6 7.7 13.3 17.3 6.3 9.5 5.6 0.05 Capital y reservas / activos 1980-87 1998 10.1 13.0 7.4 5.8 5.6 5.5 8.2 7.1 2.0 6.5 6.2 4.8 11.5 8.5 8.9 6.4 10.5 15.2 8.1 9.9 8.8 9.0 15.6 13.8

Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador Guatemala Honduras Mxico Per Uruguay Venezuela

Fuente: Morris, Dorfman, Ortiz y Franco (1990); Latin Finance (varios aos).
a

Las cifras no son necesariamente comparables debido a modificaciones en las definiciones empleadas por los pases.

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diseado para el Grupo de los Diez se ha transformado en un requisito de general utilizacin. Si los sistemas de supervisin cuentan actualmente con los elementos esenciales para realizar una supervisin efectiva, como afirman los propios reguladores, cabe preguntarse por qu la mayora de los pases ha registrado algn tipo de crisis o problema serio en el sector. Del anlisis de las legislaciones comparadas, y en opinin de los propios supervisores, se desprende que hoy existen los instrumentos necesarios para llevar a cabo una supervisin adecuada. Tericamente, los supervisores tienen facultades para autorizar el funcionamiento de nuevos bancos, establecer y evaluar los requisitos que deben cumplir los accionis-

tas y/o administradores de las instituciones bancarias, aprobar traspasos de propiedad (salvo en Argentina y Paraguay) y efectuar controles de estructura. Asimismo, en la mayora de los pases de la regin hay lmites a los crditos en general y a los crditos relacionados en particular. En el 70% de los pases se utiliza informacin consolidada; en todos se controlan la solvencia, la calidad de los activos, la liquidez y las posiciones en divisas, y en el 70% se supervisan las operaciones fuera del balance (Livacic y Sez, 2000). La razn de la aparente contradiccin sealada radica en que, a pesar de los progresos alcanzados, an falta abordar una importante agenda de trabajo en el mbito de la supervisin.

IV
Consideraciones y recomendaciones de poltica
Como se rese en la seccin anterior, en Amrica Latina el decenio de 1990 se caracteriz en general por un avance significativo en la legislacin y la regulacin bancaria, por cierto con diferencias de ritmo y profundidad entre los distintos pases considerados. Sin embargo, existe an una serie de dificultades que deben ser abordadas para ir superando las deficiencias que todava subsisten o bien las que han surgido del propio proceso de reformas y de los cambios experimentados a nivel global por la economa, la industria financiera y la tecnologa. Para facilitar su anlisis hemos agrupado esas tareas pendientes en torno a cuatro temas: estructura y funcionamiento del mercado; autonoma y facultades de los rganos supervisores; mejoramiento de la regulacin, y mejoramiento de la supervisin.
1. Estructura y funcionamiento del mercado

En el decenio de 1990 se observ en la mayor parte de la regin la tendencia a que el nmero de bancos disminuyera; en trminos generales esta evolucin debiera considerarse favorable, ya que inicialmente haba un gran nmero de instituciones muy pequeas, lo que suele traer consigo ineficiencias es decir, un alto costo de intermediacin y la menor solvencia y mayor inestabilidad de instituciones bancarias muy pequeas.

Muchos son los factores que explican la reduccin del nmero de bancos. Primero, las crisis bancarias que siguieron ocurriendo en la regin en el decenio trajeron aparejada la salida de algunos bancos del mercado, por quiebra o por haber procedido las autoridades a liquidarlas. Segundo, la regin vivi en esa dcada el proceso global de adquisiciones, absorciones y fusiones que ha caracterizado tambin a los sistemas bancarios de los Estados Unidos, Europa y Japn. Aun ms, en buena medida el proceso de consolidacin bancaria en el continente es una consecuencia de fusiones que han ocurrido entre dos o ms instituciones en los mercados desarrollados. Tercero, tras la consolidacin de la industria bancaria en Amrica Latina se hallan los procesos de estabilizacin macroeconmica que tuvieron lugar en la regin (como el Plan Real de Brasil en 1994, que redujo fuertemente la inflacin y con ello cambi la naturaleza del negocio bancario en ese pas, pues antes de la estabilizacin de precios ste consista en una mera recaudacin del impuesto-inflacin). Por ltimo, cabe destacar en especial el esfuerzo desplegado por algunas autoridades supervisoras nacionales que, empeadas en lograr entidades ms eficientes y con mayor solvencia, han inducido en sus jurisdicciones nacionales un proceso de consolidacin de la industria que se ha visto facilitado por la ola internacional de fusiones y adquisiciones, as como por el inters de los accionistas extranjeros por ingresar al

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mercado. Este proceso se agudiz en la segunda mitad de los aos noventa y ha tenido especial vigor en Argentina, Brasil, Chile, Mxico y Venezuela. En este contexto un nmero menor de bancos de mayor tamao y si se diera una evolucin de tipo pendular, podran surgir algunos riesgos como el de una excesiva concentracin de la industria. Despus de la ltima fusin bancaria autorizada en Mxico (BBVABanamex), el banco ms grande en ese pas tiene una participacin de mercado superior al 30%; una situacin similar podra producirse en Chile (SantanderSantiago) y existe hace varios aos en Per (Banco del Comercio). El mismo proceso se ha iniciado en Brasil, Venezuela y Colombia, sin alcanzar an la magnitud que tiene en Mxico. Lo que preocupa de una alta concentracin es su eventual impacto negativo en la competencia y en la estabilidad del sistema financiero (especialmente si hay entidades consideradas demasiado grandes para fracasar), as como la excesiva influencia sobre ciertas polticas macroeconmicas que pudiera tener una institucin de gran tamao. Otro fenmeno significativo que modific la estructura de la industria bancaria latinoamericana en el decenio de 1990 fue el gran aumento de la participacin extranjera en la propiedad de los bancos nacionales. De este fenmeno, inserto en la globalizacin bancaria mundial, han escapado muy pocos pases; lo hicieron particularmente aqullos en los cuales an existan limitaciones legales para el ingreso de bancos extranjeros al mercado (Mxico hasta 1995 y Ecuador hasta el 2000). La presencia de la banca extranjera en los mercados internos contribuye a dinamizar la competencia, incorporar nuevas tecnologas y productos, introducir formas eficientes de gestin y reforzar la base de capital de los sistemas bancarios. Es ms, en varias de las crisis sistmicas o episodios de fuertes inestabilidades financieras, la banca extranjera radicada en el pas ha sido un elemento estabilizador, por el traslado de los depsitos desde los bancos nacionales a los extranjeros situados en el pas (efecto fly to quality), que son percibidos por el pblico como ms seguros (casos de Paraguay en 1995, Argentina en ese mismo ao y Chile en 1982). Esto redujo significativamente la salida de capitales. Sin embargo, cabe puntualizar que el proceso de extranjerizacin de la propiedad bancaria en Amrica Latina est concentrado en muy pocas entidades, las que suelen tener adems una alta participacin de mercado en varios pases de la regin. Si se produjera la quiebra o inestabilidad de alguno de esos grandes

bancos, que tienen presencia a nivel global, se podra producir una crisis bancaria regional o mundial a una escala sin precedentes. En la actualidad, las legislaciones nacionales y la arquitectura de la red de seguridad internacional no estara en condiciones de abordar una situacin de esas caractersticas, lo que constituye una rplica del fenmeno que ya ocurri a nivel interno, cuando la desregulacin no fue precedida por un reforzamiento de los mecanismos para prevenir las crisis (supervisin real de seguridad). Por otra parte, an hay en la regin pases en los cuales los bancos estatales tienen una gran participacin de mercado: en Costa Rica y Uruguay, por ejemplo, la cuota de mercado de los bancos estatales es del orden del 50%, y en Argentina y Brasil, aun despus de los avances en la privatizacin de algunas entidades provinciales o estaduales, los dos bancos ms grandes del mercado siguen siendo bancos pblicos. No obstante lo anterior, conviene destacar que en el decenio de 1990 no hubo en Amrica Latina estatizaciones masivas de bancos como las ocurridas en Per y Mxico en el decenio anterior; es ms, estos dos pases reprivatizaron en los aos noventa todas las instituciones estatizadas en los ochenta. Hay que resaltar tambin que, en general, las intervenciones de instituciones bancarias ante las crisis del decenio de 1990 no desembocaron en nacionalizaciones, sino que se tradujeron en administraciones transitorias por algn organismo estatal. Aunque no existe consenso entre los especialistas sobre cul debe ser el papel del Estado en la propiedad bancaria, la existencia de bancos estatales ha sido justificada por la funcin social y de fomento que ellos desempearan. Est claro que una alta participacin estatal en el mercado bancario trae dificultades, como el desplazamiento de la banca privada, la injerencia poltica en la asignacin de crditos, la mayor dificultad de obtener entidades eficientes y la entrega de subsidios mal focalizados. Desde el punto de vista de la supervisin y regulacin bancarias, se observa en varios casos que las instituciones financieras de propiedad estatal son objeto de menores exigencias patrimoniales y, en la prctica, no siempre pueden ser supervigiladas con la misma severidad que las privadas. En todo caso, debe asumirse en plenitud que la participacin estatal en la actividad bancaria no puede basarse en un estatuto de supervisin que sea discriminatorio y menos riguroso. Por ltimo, un problema estructural de la mayor importancia que no ha sido resuelto en Amrica

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Latina es la dificultad para acceder al financiamiento que afecta a una gran cantidad de empresarios pequeos y microempresarios. La expansin de la actividad bancaria derivada de la desregulacin de los mercados financieros no ha alcanzado an a estos segmentos, debido en parte a su carcter de informal, al sesgo en las polticas crediticias y a veces en la regulacin que privilegia la obtencin de garantas, as como al mayor costo y alto riesgo que suelen presentar estas operaciones por montos ms bajos. Una situacin similar se presenta respecto a las necesidades de financiamiento de las personas. La dificultad de acceso de las pequeas empresas limita significativamente su capacidad competitiva y se transforma en un freno al desarrollo, toda vez que estos sectores hacen uso ms intensivo de mano de obra y son los principales generadores de empleo. Por otra parte, la marginacin de vastos sectores del acceso al financiamiento constituye una barrera a la apertura de oportunidades y, por lo tanto, un obstculo para una efectiva democratizacin de la sociedad.
2. Autonoma y facultades de los rganos supervisores bancarios

En los ltimos diez aos la supervisin bancaria ha evolucionado de manera rpida y dinmica para adaptarse a las nuevas realidades del mercado y a las nuevas disposiciones legales y administrativas que permitieron una mayor actividad bancaria. Una constante en el proceso de modificaciones legales latinoamericanas en el decenio de 1990 fue la de integrar en las reformas financieras el mejoramiento de los rganos de supervisin bancaria. As, junto con buscarse la ampliacin de las actividades bancarias y disminuir las restricciones al funcionamiento, usualmente se persigue dotar a las instituciones supervisoras, superintendencias o comisiones bancarias de mayores atribuciones legales y de ms recursos humanos y materiales para cumplir con su tarea. Tanto los organismos multilaterales como los propios gobiernos dedican una cantidad creciente de recursos a este fin. El ritmo de crecimiento de la actividad bancaria y la ampliacin del mbito de accin de los bancos han sido vertiginosos, lo que unido a algunas crisis bancarias ha exigido de los entes supervisores una gran capacidad de adaptacin y respuesta, ya que de manera simultnea se ha modificado la legislacin, se ha abordado la situacin de los bancos en problemas y se han renovado la normativa y los mtodos de supervisin.

Entre los avances pendientes est el otorgar a los rganos supervisores una real y efectiva autonoma, con dimensiones polticas, jurdicas, econmicas y operacionales.7 En lo poltico, quizs el problema mayor sea la alta dependencia del poder poltico que, en general y ms all de lo que establece la legislacin, tienen los jefes superiores de las entidades supervisoras. En el contexto de sistemas bancarios liberalizados, en los cuales las decisiones son tomadas por los bancos privados sobre la base de criterios de mercado, la supervisin es una funcin pblica eminentemente tcnica que resguarda de algunos riesgos, especialmente el del costo fiscal de las insolvencias bancarias. Una de las manifestaciones de la injerencia poltica en la supervisin bancaria es la alta rotacin de superintendentes, los que slo excepcionalmente extienden su mandato al mismo plazo del perodo presidencial y ms difcilmente an se mantienen en sus cargos frente a un cambio de gobierno. En promedio, en la regin la permanencia en el cargo de los superintendentes durante el decenio de 1990 fue cercana a los dos aos. Esto, unido al bajo nivel de desarrollo de las instituciones pertinentes que en general presenta Amrica Latina, lleva a que al sustituir al superintendente se reemplace tambin una parte importante del personal tcnico superior, con lo cual resulta muy difcil conservar y consolidar los avances alcanzados en cada administracin. Un segundo aspecto que ha retardado un desarrollo ms dinmico de los organismos supervisores es la dificultad de contar con recursos humanos capacitados para adaptarse, al ritmo y con la profundidad requeridos, a las cambiantes condiciones del entorno. La sobredotacin de personal que presentan algunos de esos organismos, junto a la inamovilidad funcionaria, las remuneraciones insuficientes, la injerencia de criterios polticos en las designaciones y la herencia de funcionarios ms antiguos, en general carentes de formacin universitaria y preparados slo para una supervisin de carcter formal, son los principales escollos que todava quedan por superar en un gran nmero de pases para profesionalizar con ms rapidez la supervisin bancaria y ponerla a tono con las exigencias del momento y del futuro.
7

La autonoma de los organismos de supervisin bancaria debe ser entendida como un tema en s mismo, ms all de si ellos dependen o no del banco central. Es ms, de los pases considerados en este estudio slo los miembros del Mercosur mantienen la supervisin bancaria dentro del banco central. Lo importante es darle a la funcin la relevancia que tiene y completarla con los recursos materiales y humanos y las facultades legales que sean necesarios.

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A pesar de los esfuerzos realizados por dotar a los organismos supervisores de los recursos econmicos necesarios para cumplir adecuadamente con su labor, varios de ellos experimentan an restricciones presupuestarias que limitan un buen desempeo. Al ya sealado problema de las remuneraciones, debe agregarse la necesidad de contar con los medios necesarios para entregar capacitacin continua y permanente, y los medios tecnolgicos y los sistemas de informacin indispensables para una supervisin moderna. De igual forma, cabe sealar que la autonoma poltica tiene como base una autonoma econmica, que a su vez debe contemplar resguardos que aseguren la buena y transparente administracin de los recursos (auditoras externas, contraloras, cuentas pblicas de gestin, etc.). En este aspecto, mirado como evaluacin del proyecto, la supervisin es rentable, ya que resulta mucho ms barato para el Estado financiar una buena superintendencia que pagar la cuenta de las crisis derivadas de una insuficiente supervisin bancaria. Por ltimo, en lo legislativo deben darse pasos rpidos para crear formas de proteccin jurdica a los supervisores, de acuerdo con las recomendaciones internacionales hechas por el Comit de Basilea, de modo que ellos puedan ejercer su labor sin temor a represalias de carcter legal. Al respecto, constituye un lugar comn entre los jefes superiores de los organismos de supervisin en Amrica Latina el tener varios juicios en su contra por decisiones tomadas en el ejercicio de su cargo. Estos juicios son entablados por accionistas que reclaman haber sido tratados con arbitrariedad e innecesaria dureza, normalmente durante las crisis, o por depositantes que, despus de las crisis, reclaman que la negligencia del supervisor y la falta de celo en el desempeo de sus funciones les hizo perder sus ahorros. Junto con avanzar hacia una mayor autonoma, las superintendencias deberan estar sujetas a un mayor escrutinio pblico respecto del fundamento de sus principales decisiones y basar stas en criterios conocidos por los distintos agentes involucrados, de manera de dar garantas de objetividad en el ejercicio de sus atribuciones.
3. Mejoramiento de la regulacin

En el mbito legislativo y regulatorio tambin se hicieron importantes avances en la dcada de 1990, sin perjuicio de lo cual existen muchas tareas pendientes que para ser implementadas requieren de destrezas tcnicas, pero sobre todo de una gran voluntad poltica.

La tarea pendiente de mayor envergadura es la regulacin de los conglomerados financieros, lo que tiene mltiples dimensiones. En la versin ms divulgada entre los especialistas, la regulacin de los conglomerados financieros se entiende como un cuerpo normativo que da cuenta de las actividades de un grupo econmico que acta en distintos giros financieros, abarcando reas como banca, valores, seguros y pensiones, y que eventualmente se extiende tambin a los sectores de la industria y el comercio. Esta visin de la regulacin de los conglomerados, que es la ms amplia y completa, est ya incorporada en algunas legislaciones (como en Mxico y El Salvador, y de alguna manera en Venezuela y Ecuador). Sin embargo, casi sin excepciones la aplicacin efectiva de estas normas an est pendiente. Sin embargo, esa visin ms global de la regulacin de los conglomerados no es la nica que debe preocupar en la regin. Por el contrario, existen algunas deficiencias mucho ms evidentes y graves en la regulacin de los conglomerados, como la ausencia de regulacin y supervisin amplias y consolidadas de lo que podra denominarse el subconglomerado bancario, en el que se incluyen slo las actividades de intermediacin financiera (captacin y colocacin de dinero). En Amrica Latina, bajo ciertas figuras jurdicas diseadas precisamente para eludir la regulacin, existe en la prctica una serie de organismos y mecanismos a travs de los cuales se efectan en forma paralela y vinculada con el banco actividades bancarias que no se encuentran sometidas a fiscalizacin. El mecanismo ms utilizado es el de centros offshore no regulados: un banco o sus accionistas crean otro banco en un pas distinto, con menores exigencias regulatorias y normalmente con exenciones tributarias, en el que contabilizan una parte de las actividades bancarias que efectan en su pas de origen. Estas entidades off-shore suelen estar protegidas por legislaciones donde el secreto bancario es muy fuerte y extendido, lo que las deja fuera del alcance de su supervisor local. Este fenmeno ha alcanzado en algunos pases dimensiones muy significativas como porcentaje de la actividad bancaria local debidamente reconocida. As, por ejemplo, en la crisis bancaria de 1994 en Venezuela (1994) y en Ecuador(1998) se reflej que una parte significativa de la actividad bancaria estaba contabilizada en las subsidiarias off-shore.8

8 En la resolucin de la crisis las autoridades de esos pases extendieron el seguro estatal a estas operaciones.

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Algo similar ocurri con algunos de los bancos en la crisis en Paraguay (1995). Otras frmulas utilizadas para eludir la regulacin y supervisin son las de crear entidades no reguladas o reguladas muy dbilmente y que por la va de subterfugios son separadas artificialmente del banco. De estas figuras la ms difundida en distintos pases es el fideicomiso. Estas entidades no reguladas han estado en el origen de crisis individuales de instituciones en El Salvador, Paraguay y Guatemala, slo por citar algunos ejemplos. En el mbito regulatorio existen, asimismo, retrasos en la regulacin de los riesgos de mercado (monedas y tasas), as como del riesgo-pas y el riesgo de liquidez. De estos riesgos, el ms relevante en el plazo inmediato es el de monedas, ya que de hecho una parte importante de los activos bancarios est denominada en dlares (Argentina, Per, Venezuela y Ecuador antes de la dolarizacin). Sin embargo, l depender de la tendencia que sigan los regmenes cambiarios en la regin. Por otra parte, a medida que los mercados bancarios se sigan sofisticando y las operaciones a plazos ms largos cobren mayor importancia, habr que avanzar ms en la regulacin de sus riesgos inherentes (tasas y plazos). En materia de resolucin de crisis bancarias algunos pases han llevado a cabo en los ltimos aos algunas iniciativas interesantes, cuya irradiacin al resto de la regin constituye una necesidad imperiosa. Lo han hecho en la misma lnea del esquema seguido por la FDIC de los Estados Unidos, buscando el denominado menor costo de resolucin de un banco en problemas. En una operacin relmpago, que se efecta normalmente en un fin de semana, el banco aproblemado se divide en un banco bueno y un banco malo. El banco bueno (con sus correspondientes pasivos) se transfiere a terceros, normalmente a otra entidad bancaria ya existente, y sigue operando. El banco malo se liquida. Las prdidas finales las absorben los accionistas y el seguro de depsitos, con lo que se obtiene adems un costo menor que el de liquidar toda la institucin. Iniciativas de esta ndole, as como la reforma a los sistemas de seguros de depsitos para permitir manejos ms flexibles y eficientes de carcter anticipatorio y no meramente curativo, son otros de los desafos en el mbito normativo y legal. Finalmente, los pases de la regin deben mejorar significativamente la transparencia y confiabilidad de la informacin. Al respecto se han producido avances importantes, pero debe haber mayor progreso. Esta dimensin es central para que exista una efectiva dis-

ciplina de mercado. Los agentes deben tener acceso a informacin relevante de manera oportuna. Sobre este punto hay que mencionar en particular las prcticas contables. As, se debe avanzar hacia estndares de informacin que faciliten las comparaciones entre pases y, muy especialmente, que permitan conocer con precisin y de manera fidedigna la real situacin individual de los bancos.
4. Fortalecimiento de la supervisin

En la supervisin bancaria vale decir, en la labor misma de verificacin de la observancia efectiva de las disposiciones prudenciales los avances en la dcada de 1990 fueron insuficientes ante la complejidad de la evolucin de las actividades bancarias. En todos los sistemas financieros del mundo el riesgo bancario ms importante sigue siendo el crediticio. En Amrica Latina, con un grado de sofisticacin menor que los pases desarrollados, el peso relativo del riesgo de crdito es aun ms alto. Si bien un nmero creciente de pases latinoamericanos ha incorporado regulaciones que dicen relacin con la estimacin del riesgo de crdito de acuerdo a la proyeccin de la capacidad de pago del deudor, en la prctica sigue siendo la morosidad vale decir, la constatacin ex post de las dificultades de pago el procedimiento ms utilizado. Cuando eso ocurre, la supervisin pierde gran parte de su carcter preventivo, transformndose ms bien en la geomensura posterior de los problemas patrimoniales. Algo similar ocurre con los crditos vinculados o relacionados con la propiedad. Las disposiciones legales y la regulacin respectiva fueron introducidas en todos los pases de la regin a partir del decenio de 1980; sin embargo, con contadas excepciones, su aplicacin prctica es bastante limitada, ya que existen serios problemas de informacin para poder detectar tales operaciones y hasta ahora los subterfugios que utilizan los gestores han superado la capacidad de supervisin. Por otra parte, las legislaciones han evitado entregar atribuciones que permitan, bajo la figura de presunciones fundadas de vinculacin, una aplicacin efectiva de la norma por parte de los supervisores. El problema de los crditos vinculados o relacionados tiene varias dimensiones y aristas, pero quizs la ms clara de ellas es que en casi todas las crisis bancarias de la regin ha estado presente el problema de la cartera vinculada y de su baja calidad crediticia. Cuando la cartera vinculada supera el capital pagado y reservas se erosiona una de las bases fundamen-

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tales de un sistema financiero estable, que es su solvencia, ya que se debilita el incentivo para seguir polticas de riesgo prudentes constituido por la posibilidad de que los accionistas pierdan su capital. Las debilidades antes sealadas en la evaluacin del riesgo de la cartera y los crditos relaciona-

dos constituyen los ejemplos ms evidentes de una realidad comn en la regin y que dice relacin con serias dificultades para la aplicacin efectiva de las normas vigentes por las autoridades responsables, tanto por los problemas de autonoma descritos como por la ya mencionada carencia de recursos.

V
Conclusiones
En sntesis, se puede sealar que durante los aos noventa el proceso de transformacin de los sistemas financieros en Amrica Latina fue profundo. Sin embargo, las reformas adoptadas no siempre estuvieron acompaadas de un fortalecimiento de la supervisin del sector. Esto signific en varios casos una fragilidad que se hizo patente cuando las economas estuvieron sujetas a algn tipo de perturbacin externa. La segunda mitad de la dcada de 1990 presenci un proceso de transicin hacia sistemas bancarios ms slidos, basados en un adecuado equilibrio entre los incentivos del mercado y un marco regulatorio y de una supervisin preventiva. En lo que se refiere a estructura de mercado, Amrica Latina presenta an algunos viejos problemas como la alta participacin estatal, materia en la que, sin embargo, hay claros avances. Asimismo, han surgido nuevos problemas estructurales, como el de una concentracin de mercado que podra ir ms all de lo deseable no slo a nivel de pas, sino tambin a escala regional, superando el alcance slo interno de las redes de seguridad sistmicas. De igual forma, el rpido y dinmico proceso de desarrollo cambiario ocurrido en los aos noventa en la regin an no ha llegado suficientemente a los sectores de la microempresa y pequea empresa, ni a las personas, convirtindose as en una seria limitacin al crecimiento del empleo, el producto y la participacin en los frutos del progreso. Para superar la mayor parte de las deficiencias sealadas en este artculo, y en especial aqullas que dicen relacin con los problemas regulatorios, la supervisin bancaria y la autonoma de los organismos fiscalizadores en Amrica Latina, hay un elemento trascendental, que es la voluntad poltica de hacer los cambios an pendientes. Para que sta se haga presente, se debe dejar de ver la supervisin bancaria como una parte integrante de la poltica econmica coyuntural y como un instrumento de poder poltico. En cambio, la labor de supervisin bancaria debe ser asumida como una poltica de Estado, otorgndoles a los entes fiscalizadores los correspondientes niveles de autonoma y privilegiando su carcter tcnico y profesional. En cuanto a la regulacin bancaria, la tarea de mayor envergadura que debe abordar Amrica Latina es la regulacin de los conglomerados financieros, tanto a nivel de la actividad interna de los grupos bancarios como de sus actividades transfronterizas, especialmente la desplegada en los centros off-shore. En el terreno de la supervisin propiamente tal, an resta profundizar el seguimiento preventivo del riesgo de crdito y mejorar el de la exposicin de los crditos relacionados.

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