Caso La Polar

Por que paso y Qu paso Esto parte cuando un numero de profesionales empresarios, gerentes y ejecutivos decidieron hacer repactaciones unilaterales lo cual aumentaba al doble las deudas de sus clientes. Esto se hi o sin la voluntad de los afectados. !l no haber un controlador claro, los ejecutivos les conven"a que #alguien$ se hiciese responsable de las deudas y as" poder mostrar una ganancia que permitiese cobrar los bonos. El financiamiento en este negocio no iba por el flujo de caja sino que a travs de prestamos y emisi%n de bonos, por lo que un balance con rentabilidad y bajos "ndices de incobrabilidad la hac"an una alternativa atractiva de inversi%n. !lgunos de estos bonos eran acciones, las cuales tambin con un buen balance se ven afectadas al al a en el precio, permitiendo que los ejecutivos tambin lucraran por este camino, sin mencionar la informaci%n privilegiada con la que contaban.&epactaci%n 'nilateral. (Quin tiene la culpa) E*isten diversos culpables, el principal es la plana ejecutiva espec"ficamente+ !utori aron la entrega de crdito a publico que no estaba en capacidad de poder responder a la deuda que estaban contrayendo. !utori aron #maquillar balances$ para ma*imi ar el valor de la compa,"a y de esta forma mantener sus ganancias personales en desmedro de sus accionistas y clientes. !utori aron la repactaci%n autom-tica, ya que era el .nico camino que ten"an para seguir mostrando un negocio rentable, cobrando la tasa inters m-*ima convencional.

Falta de Controlador La Polar es la .nica compa,"a que no tiene controlador entre las del /P0!, no hay un due,o. Cuando no hay un grupo controlador, el tipo de riesgo es que los administradores operen sin controles y tiendan a favorecerse a s" mismo. 0eg.n la Ley 1234.567, las sociedades an%nimas deben contar con auditorias de sus EE88, en este caso Price 9aterhouse Cooper, quienes informaron constantemente que la empresa cumpl"a con todas las e*igencias. La 0:0, que debe velar que el trabajo reali ado por los auditores se cumpla a cabalidad. 0ernac, que debe velar por el cumplimiento con los consumidores, pero que carece de atribuciones ;adem-s de la mediaci%n< para operar en estos casos.

El peor error, ninguno consideraba que era su trabajo si no que se remit"an de un lado al otro la competencia y como el auditor dec"a que todo estaba bien, no se hac"an mas preguntas

Quin deba darse cuenta? = Los !ccionistas ve"an como aumentaba el valor de su acci%n, por lo cual no se le prestaba mucha atenci%n a las se,ales que estaban desarrollando, puesto que segu"a ganando = Los consumidores se les aprobaban crditos sin muchas preguntas y requisitos por lo que tampoco se reclamaba mucho. = ! fines del >55? era secreto a voces que algo raro pasaba, deuda elevada y alta rentabilidad, e*plica un apalancamiento alto, por lo que implica un alto riesgo, pero estaba clasificada un poco mas elevado que el normal del mercado y respaldado por los auditores se confi%.