INSTRUMENTO FINANCIERO

SISTEMAS COMPUTACIONALES

GRUPO TEORICO 02

ESTADOS FINANCIEROS
ESTADOS
ORIGINALES
FINANCIEROS
E.R ESTADOS
ORIGINALES
FINANCIEROS
B.G. ESTADOS
REESTRUCTURADOS
FINANCIEROS
ESTADOD
ANÁLISIS
RESETRUCTURADOS
EVERTICAL
RESULTADOS
DE
BALANCE
LOS ESTADOS
GENERAL
FINANCIEROS

ANÁLISIS HORIZONTAL
RAZONES
DE LOS FINANCIERAS
ESTADOS FINANCIEROS
TENDENCIAS DE LAS RAZONES
ELEMENTOS DEL ESTADO
ELEMENTOS
DE RESULTADOS
DEL BALANCE GENERAL

ELABORADO POR

INTEGRANTES CARNET

Marvin Oswaldo Ramirez Climaco RC-01011

Ligia Lissette Melendez Velasquez MV-01023

Irma Lizett Ponce Martinez PM-96046

 P O R T A D A

COMERCIAL EXPORTADORA S.A. DE C.V.

estado de resultados
ingresos de operación 2003 2004 2005 2006
ventas de café exportado 8,651,700.00 13,757,951.00 15,610,348.00 18,979,267.00
ventas café molido 849,055.00 871,971.00 1,289,252.00 1,393,423.00
intereses por financiamiento a productores
de café 793,647.00 727,149.00 738,470.00 687,472.00
coffe station 245,515.00 489,687.00 206,025.00 149,527.00
total ingresos de operaciones 10,539,917.00 15,846,758.00 17,844,095.00 21,209,689.00
costo de ventas 7,534,257.00 12,776,286.00 14,489,053.00 17,140,988.00
utilidad bruta 3,005,660.00 3,070,472.00 3,355,042.00 4,068,701.00
gastos de operación:
gastos de administracion 1,732,006.00 1,784,725.00 620,402.00 1,211,596.00
Salarios ordinarios 0.00 0.00 247,264.00 341,566.00
Salarios extraordinarios 0.00 0.00 10,384.00 16,583.00
Aguinaldos y bonificaciones 0.00 0.00 16,996.00 64,977.00
Vacaciones 0.00 0.00 1,872.00 8,126.00
Uniformes 0.00 0.00 1,125.00 2,389.00
Otros 0.00 0.00 11,366.00 30,740.00
Atenciones y recreaciones 0.00 0.00 5,485.00 11,847.00
otros seguros 0.00 0.00 1,490.00 2,164.00
Otras prestaciones al personal 0.00 0.00 2,437.00 4,910.00
Indemnizaciones al personal 0.00 0.00 57,937.00 11,287.00
Dietas 0.00 0.00 6,500.00 23,500.00

Capacitacion 0.00 0.00 417.00 6,606.00

Gastos de viaje 0.00 0.00 1,704.00 5,786.00
Combustibles y lubricantes a empleados 0.00 0.00 1,058.00 3,019.00
Viaticos y transporte 0.00 0.00 6,827.00 15,401.00
Combustibles y lubricantes a empleados 0.00 0.00 1,973.00 3,114.00
Papeleria y utiles 0.00 0.00 3,755.00 17,970.00
Materiales de limpieza 0.00 0.00 143.00 1,074.00
Reparacion y mantenimiento 0.00 0.00 609.00 645.00

Reparacion y mantenimiento de equipo de

computacion 0.00 0.00 1,839.00 13,373.00
Reparacion y mantenimiento de vehiculos 0.00 0.00 658.00 4,315.00
Reparacion de mobilario y equipo 0.00 0.00 8,492.00 2,891.00
Comunicaciones 0.00 0.00 10,332.00 45,119.00
Energia Electrica 0.00 0.00 5,485.00 19,382.00
Agua potable 0.00 0.00 491.00 1,367.00
Impuestos fiscales 0.00 0.00 95.00 4,905.00
Impuestos municipales 0.00 0.00 351.00 558.00
Publicidad y promociones 0.00 0.00 2,134.00 3,924.00
Gastos de representacion 0.00 0.00 4,431.00 13,542.00
Arrendamiento de locales 0.00 0.00 3,429.00 31,474.00
Arrendamiento de equipos 0.00 0.00 62.00 285.00
Mantenimiento de locales arrendados 0.00 0.00 2,518.00 3,241.00
Honorarios profesionaels 0.00 0.00 24,992.00 63,038.00
Servicios de segurirad 0.00 0.00 0.00 77.00
Suscripciones 0.00 0.00 291.00 3,066.00

Contribuciones 0.00 0.00 14,433.00 79,240.00

Publicaciones y convocatorias 0.00 0.00 229.00 1,458.00
Otros 0.00 0.00 1,908.00 27,792.00
Gastos no deducibles 0.00 0.00 0.00 12,961.00
Atencion a clientes 0.00 0.00 90.00 1,188.00
Estimacion para cuentas incobrables 0.00 0.00 0.00 55,149.00
Depreciacion y amortizaciones 0.00 0.00 158,800.00 251,547.00
gastos de venta 210,003.00 182,836.00 1,583,782.00 1,643,301.00
Salarios ordinarios 8,370.00 4,475.00 0.00 0.00
Salarios extraordinarios 3,663.00 2,532.00 0.00 0.00
Aguinaldos y bonificaciones 23,683.00 3,266.00 0.00 0.00
Vacaciones 14,602.00 2,366.00 0.00 0.00
Uniformes 4,221.00 2,179.00 0.00 0.00
Seguro social y AFP 2,315.00 2,520.00 0.00 0.00
Atenciones y recreaciones 1,732.00 2,886.00 0.00 0.00
Otros seguros 6,365.00 3,604.00 0.00 0.00
Otras prestaciones al personal 5,369.00 347.00 0.00 0.00
Indemnizaciones al personal 2,227.00 1,664.00 0.00 0.00
Capacitacion 2,514.00 4,875.00 0.00 0.00
Gastos de viaje 4,798.00 126.00 0.00 0.00
Combustibles y lubricantes a empleados 3,568.00 4,543.00 0.00 0.00
Viaticos y transporte 3,814.00 1,096.00 0.00 0.00
Pensiones y jubilaciones 1,045.00 209.00 0.00 0.00
Gastos generales 0.00 0.00 0.00 0.00
Combustibles y lubricantes 1,648.00 2,923.00 0.00 0.00
Papeleria y utiles 1,873.00 1,222.00 0.00 0.00
Materiales de limpieza 2,540.00 4,674.00 0.00 0.00

Reparacion y mantenimiento edificios propios 5,837.00 283.00 0.00 0.00

Reparacion y mantenimiento de equipo de
computacion 1,271.00 120.00 0.00 0.00

Reparacion y mantenimiento de vehiculos 7,739.00 5,742.00 0.00 0.00

Reparacion de mobilario y equipo 15,333.00 2,721.00 0.00 0.00

Comunicaciones 2,263.00 3,835.00 0.00 0.00
Energia Electrica 1,647.00 1,664.00 0.00 0.00
Agua potable 1,748.00 920.00 0.00 0.00
Impuestos fiscales 1,662.00 2,522.00 0.00 0.00
Impuestos municipales 5,599.00 2,439.00 0.00 0.00
Publicacidad y promociones 9,494.00 2,422.00 0.00 0.00
Gastos de representacion 4,733.00 5,467.00 0.00 0.00

Arrendamiento de locales 10,516.00 64,377.00 0.00 0.00

Arrendamiento de equipos 2,997.00 22.00 0.00 0.00
Mantenimiento de locales arrendados 4,773.00 1,219.00 0.00 0.00
Honorarios profesionaels 2,142.00 2,423.00 0.00 0.00
Servicios de segurirad 7,778.00 6,446.00 0.00 0.00
Suscripciones 2,835.00 1,397.00 0.00 0.00
Contribuciones 4,717.00 16,914.00 0.00 0.00
Publicaciones y convocatorias 180.00 0.00 0.00 0.00
Impuestos de exportacion 4,341.00 1,633.00 0.00 0.00
Otros 2,441.00 1,523.00 0.00 0.00
Gastos no deducibles 2,361.00 9,282.00 0.00 0.00
Atencion a clientes 8,424.00 2,462.00 0.00 0.00
Estimacion para cuentas incobrables 1,851.00 0.00 0.00 0.00
Depreciacion y amortizaciones 2,974.00 1,496.00 0.00 0.00
gastos financiera 678,413.00 776,893.00 824,145.00 803,902.00
total gastos de operación 2,620,422.00 2,744,454.00 3,028,329.00 3,658,799.00
utilidad de operación 385,238.00 326,018.00 326,713.00 409,902.00
otros ingresos netos de 260,338.00 202,246.00 182,041.00 251,237.00
Otros ingresos netos de (otros gastos) 101,237.00 182,041.00 202,246.00 260,338.00
Intereses bancarios 21,180.00 2,292.00 3,518.00 6,298.00
Ingresos exentos (devoluc ion del 6% sobre
exportaciones) 117,675.00 146,400.00 140,006.00 65,314.00
Otros ingresos netos de (otros gastos) 108,558.00 153,575.00 56,721.00 64,613.00
Ventas de activo fijo 0.00 0.00 0.00 50,000.00
Sobrantes de pagos 0.00 0.00 1.00 0.00
Ajustes por liquidacion de provisiones sobre
compras de café 0.00 0.00 0.00 74,113.00
Comisiones -70,172.00 -100,000.00 -80,000.00 -80,000.00
Ganancias en ventas de activo fijo 6,847.00 39,712.00 0.00 0.00
Ganancias en venta de propiedades de
inversion 2,019.00 0.00 0.00 0.00
Perdida en ventas de activo fijo 0.00 -122,366.00 -115,000.00 -100,000.00
Otros gastos menores -27,006.00 -99,408.00 -25,451.00 -89,439.00
utilidad antes de impuestos 645,576.00 528,264.00 508,754.00 661,139.00
impuestos sobre la renta corriente 138,346.00 155,529.00 0.00 154,754.00
impuestos sobre la renta diferido 0.00 0.00 30,280.00 44,187.00
utilidad neta 507,230.00 372,735.00 478,474.00 550,572.00
utilidad por accion 0.30 0.22 0.28 0.32
 P O R T A D A

BALANCE GENERAL
2003 2004 2005 2006
activo circulante
efectivo y equivalente de efectivo 500,467.00 1,103,410.00 539,308.00 473,182.00
Caja 18,997.00 214,370.00 179,520.00 10,675.00
Bancos 412,448.00 724,938.00 359,788.00 462,507.00

Equivalentes de Efectivo 69,022.00 164,102.00 0.00 0.00

cuentas y doc, por cobrar netos 16,595,183.00 20,457,369.00 15,045,630.00 12,996,628.00
Habilitacion de contratos de café 6,147,101.00 7,496,995.00 7,377,404.00 7,266,386.00
Compañias Afiliadas y Relacionadas 1,748,739.00 4,980,187.00 1,817,676.00 1,500,000.00
Valos S.A. de C.V. 13,990.00 1,799.00 1,468.00 923.00
Kamex S.A. de C.V. 6,701.00 6,701.00 6,701.00 6,701.00
Inversiones Piura S.A. de C.V. 4,271.00 3,802.00 3,595.00 3,574.00
Almacenes Generales de deposito de
Algodón 16,878.00 16,878.00 16,878.00 16,878.00
Sesame de El Salvador S.A. de C.V. 2,000,000.00 1,501,335.00 500,000.00 0.00
Alvorg S.A. de C.V. 1,400.00 1,400.00 1,500,000.00 1,000,000.00
Coex Guatemala 13,894.00 15,743.00 750,000.00 0.00
Coex Honduras 1,029.00 2,208.00 500,000.00 550,000.00
Coex Miami 1,500,000.00 4,814.00 300,000.00 759,000.00
Coex Costa Rica 1,500,000.00 1,501,878.00 750,000.00 150,000.00
Jose Gustavo Belimeles 18,071.00 18,071.00 1,500,000.00 523,345.00
Erlab S.A. de C.V. 1,950,898.00 15,023.00 0.00 1,000,000.00
Valores de Occidente S. A. de C.V. 1,670,968.00 4,890,395.00 0.00 210,899.00
Otros Afiliados 1,243.00 140.00 21,908.00 8,922.00
inventarios 2,010,893.00 1,403,947.00 1,495,622.00 4,097,518.00
Invertarios en proceso 450,327.00 416,128.00 91,675.00 643,312.00
Productos en proceso tostadoras 200,578.00 0.00 0.00 1,000,000.00
Sacos vacios y material de empaque 398,202.00 380,713.00 774,806.00 698,049.00
combustibles y lubricantes 60,564.00 37,621.00 37,588.00 141,246.00
Café (oro-uva) 759,472.00 0.00 0.00 1,000,000.00
Existencias varias 141,750.00 569,485.00 591,553.00 614,911.00
vencimiento circulante de cuentas por
cobrar a largo plazo 0.00 0.00 743,804.00 772,528.00
total del activo circulante 19,106,543.00 22,964,726.00 17,824,364.00 18,339,856.00
activo no circulante
immuebles, mobiliario y equipo 9,520,253.00 9,222,600.00 9,732,135.00 9,875,700.00

Edificios e instalaciones 615,660.00 1,100,962.00 1,081,251.00 422,680.00

Maquinaria y equipo 292,815.00 2,522,337.00 2,992,358.00 1,893,037.00
Mobilario y Equipo de Oficina 642,649.00 669,007.00 578,618.00 572,231.00
Equipo de transporte 638,109.00 750,223.00 674,860.00 724,498.00
Herramientas y enseres 63,273.00 50,980.00 45,915.00 45,070.00
Edificios e intalaciones -722,875.00 -628,953.00 0.00 2,357,516.00
Maquinaria y Equipo -2,025,250.00 -1,965,694.00 0.00 0.00
Mobiliario y equipo -595,294.00 -509,483.00 0.00 0.00

Equipo de transporte 570,473.00 -557,741.00 0.00 0.00

Herramientas y enseres 43,999.00 -40,697.00 0.00 0.00
TOTAL DE DEPRECIACION 0.00 0.00 -3,451,364.00 -3,173,247.00
Total depreciable (bienes) 3,926,579.00 2,890,941.00 2,921,638.00 2,184,269.00
Terrenos 4,612,998.00 3,489,987.00 2,227,117.00 2,187,904.00
Rerelacion de terrenos 1,597,867.00 1,597,867.00 600,192.00 600,192.00
Construccion en procesos 97,460.00 91,074.00 0.00 0.00
Revaluacion de edificios -518,965.00 -518,965.00 1,780,795.00 1,780,795.00
Revaluacion de Maquinaria y equipo 280,755.00 280,755.00 280,755.00 280,755.00
cuentas por cobrar a largo plazo 8,556,541.00 7,798,383.00 6,404,132.00 5,631,604.00
propiedades de inversion 0.00 0.00 275,071.00 248,895.00
Terrero rustico (costa del Sol) La Paz 0.00 0.00 25,536.00 50,536.00
Terreno rustico (San Luis talpa)La paz 0.00 0.00 12,721.00 37,721.00

Inmueble rustico (los amantes) 0.00 0.00 1,981.00 0.00

Terreno (Fijnca Tacubita)Ahuachapan 0.00 0.00 30,485.00 80,269.00
Instalaciones Rancho Costa de Sol 0.00 0.00 142,142.00 17,142.00

Terreno Finca El Carmen (Santa Ana) 0.00 0.00 62,206.00 63,227.00

otros activos 292,449.00 303,057.00 211,846.00 199,593.00

Deposito en garantia 9,330.00 38,840.00 0.00 0.00

Fondos de despensa empleados 42,856.00 52,756.00 0.00 0.00

Activos intangibles 30,552.00 39,314.00 0.00 0.00
Gastos anticipados 22,133.00 9,132.00 0.00 0.00
Deposito fondo en emergencia 63,595.00 38,595.00 0.00 0.00

Mejoras sistema proceso humano 81,812.00 41,211.00 0.00 0.00

Otras cuentas por liquidar 42,171.00 83,209.00 0.00 0.00

total activo no corriente 18,369,243.00 17,324,040.00 16,623,184.00 15,955,792.00

total activos 37,475,786.00 40,288,766.00 34,447,548.00 34,295,648.00

pasivo y patrimonio
circulante
prestamos bancarios 5,602,829.00 4,868,547.00 3,967,160.00 8,331,796.00
Banco Cuscatlan de El Salvador 108,188.00 0.00 0.00 242,932.00
Prestamos de Avios 2,434,700.00 601,387.00 580,118.00 1,981,302.00
Prestamo compra inventarios 57,000.00 0.00 158,034.00 500,000.00
Prestamo de Beneficio 687,533.00 300,000.00 127,274.00 500,000.00
Prestamos de pre-exportacion 155,900.00 0.00 0.00 300,000.00
Prestamo de Capital de Trabajo 184,880.00 0.00 448,734.00 500,000.00
Prestamo de pre-expórtacion 284,087.00 0.00 0.00 451,737.00
Prestamo de Avio 0.00 2,450,000.00 1,803,000.00 1,000,003.00
Prestamos de Beneficios 0.00 600,000.00 240,000.00 240,000.00
Creditos rotativo pre-exportacion 0.00 169,125.00 0.00 900,000.00
Creditos rotativo pre-exportacion 0.00 256,841.00 0.00 105,425.00

Credito no rotativo 0.00 238,027.00 0.00 54,314.00

First Commercial bank 250,000.00 253,167.00 610,000.00 610,000.00
Banco Agricola S. A. 334,646.00 0.00 0.00 569,759.00
Prestamo de pre-expórtacion 357,728.00 0.00 0.00 234,510.00
Prestamo de pre-expórtacion 551,167.00 0.00 0.00 18,747.00
Prestamos de pre-exportacion 197,000.00 0.00 0.00 123,067.00
vencimiento circulante de prestamos
bancarios de largo plazo 769,283.00 214,267.00 219,128.00 313,167.00
Vencimiento Circulante 313167 219128 214267 769283
vencimiento circulante de obligaciones por
emisiones 0.00 0.00 1,900,000.00 1,100,000.00
Emision de titulos CICOEX T1 0.00 0.00 250,000.00 0.00
Emision de titulos CICOEX T2 0.00 0.00 350,000.00 360,000.00
Emision de titulos CICOEX T3 0.00 0.00 400,000.00 0.00
Emision de Titulos CICOEZ T4 0.00 0.00 300,000.00 400,000.00
Emision de Titulos CICOEZ T5 0.00 0.00 300,000.00 40,000.00
Emision de Titulos CICOEZ T6 0.00 0.00 300,000.00 300,000.00
cuentas por pagar 2,586,821.00 4,732,921.00 856,857.00 843,159.00
Productores de café 842,738.00 2,037,057.00 177,069.00 197,327.00
Productores comerciales 702,210.00 1,101,554.00 81,957.00 150,367.00
Otros acreedores 290,435.00 1,044,681.00 0.00 0.00
Provision compra de café 751,438.00 549,629.00 597,831.00 495,465.00
compañias afiliadas y relacionadas 706,653.00 2,685,461.00 2,193,635.00 0.00
Valor S.A. de C.V. 705,202.00 2,191,016.00 2,194,612.00 0.00
Valores mercantiles 1,320.00 252,488.00 -1,108.00 0.00
Sesame de El Salvador S.A. de C.V. 131.00 241,957.00 131.00 0.00

otras cuentas por pagar y gastos

acumulados 645,401.00 1,192,933.00 708,467.00 714,671.00
Fondos de emergencia del Café 116,006.00 102,607.00 230,033.00 241,859.00
Cuentas por pagar (retenciones) 317,601.00 864,431.00 194,614.00 250,360.00

Procafe 10,088.00 92,301.00 73,493.00 68,626.00

Impuesto retenitdo IVA 153,181.00 84,466.00 107,629.00 46,372.00

Impuesto retenido Renta 41,464.00 41,436.00 81,920.00 24,792.00

Consejo Salvadoreño del Café 7,061.00 6,549.00 19,635.00 12,249.00
Otros Cuentas por pagar 0.00 1,143.00 1,143.00 70,413.00
total del pasivo circulante 10,310,987.00 13,694,129.00 9,845,247.00 11,302,793.00
pasivo no circulante

prestamos bancarios a largo plazo 3,903,344.00 2,116,727.00 2,244,029.00 2,669,691.00

Banco Agricola S. A. 470,486.00 38,283.00 50,694.00 880,185.00
Banco Cuscatlan de El Salvador 450,000.00 144,994.00 127,302.00 967,064.00

Banco Salvadoreño 1,982,858.00 1,933,450.00 2,066,033.00 822,442.00

Prestamo de Avio 1,000,000.00 0.00 0.00 0.00
obligaciones por emisiones 1,685,800.00 2,491,200.00 1,100,000.00 0.00
impuestos sobre la renta diferido pasivo 0.00 0.00 527,096.00 482,909.00
otros pasivos 132,226.00 170,546.00 27,480.00 38,511.00
total pasivo no circulante 5,721,370.00 4,778,473.00 3,898,605.00 3,191,111.00

total de pasivo 16,032,357.00 18,472,602.00 13,743,852.00 14,493,904.00

patrimonio
capital social 19,400,000.00 19,400,000.00 19,400,000.00 19,400,000.00
reserva legal 1,080,666.00 1,117,644.00 1,153,257.00 1,202,630.00
devaluacion de revaluo capitalizado 0.00 0.00 -1,302,085.00 -1,302,085.00
utilidades disponibles 962,763.00 1,298,520.00 1,452,524.00 501,199.00
Ejercicios 2000 0.00 5,696.00 5,696.00 5,696.00
Ejercicios 2002 0.00 695,027.00 495,027.00 295,027.00
Ejercicios 2003 0.00 662,040.00 462,040.00 262,040.00

Ejercicios 2004 0.00 413,025.00 335,757.00 0.00

Utilidades por ajustes de vida util 0.00 247,963.00 154,004.00 0.00

Ajustes por venta anticipado 0.00 -1,490,888.00 0.00 -61,564.00
Ejercicios 2005 0.00 442,861.00 0.00 0.00
Ejercicios 2006 962,763.00 322,796.00 0.00 0.00

total del patrimonio 21,443,429.00 21,816,164.00 20,703,696.00 19,801,744.00

total pasivo mas patrimonio 37,475,786.00 40,288,766.00 34,447,548.00 34,295,648.00

direfencia total de activo - (pasivo +

patrimonio) 0.00 0.00 0.00 0.00
 Estados Financieros Reestructurados

PORTADA ANÁLISIS VERTICAL

ANÁLISIS HORIZONTAL GRAFICAS DE TENDENCIAS
RAZONES FINANCIERAS BAJAR

Estado de Resultados 2003 2004 2005 2006

Ventas Netas $10,539,917.00 $15,846,758.00 $17,844,095.00 $21,209,689.00

- Costo de Ventas $7,534,257.00 $12,776,286.00 $14,489,053.00 $17,140,988.00

Utilidad Bruta $3,005,660.00 $3,070,472.00 $3,355,042.00 $4,068,701.00

- Gastos de Administración
monetarios $1,732,006.00 $1,784,725.00 $620,402.00 $1,211,596.00

- Gastos de Venta monetarios $210,003.00 $182,836.00 $1,583,782.00 $1,643,301.00

- Depreciación $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

- Amortización $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

- Otras Partidas no monetarias

que generen escudo fiscal $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

Gastos de Operación $1,942,009.00 $1,967,561.00 $2,204,184.00 $2,854,897.00

Utilidad de Operación $1,063,651.00 $1,102,911.00 $1,150,858.00 $1,213,804.00

+Otros Ingresos Gravados $260,338.00 $202,246.00 $182,041.00 $251,237.00

+Otros Ingresos no Gravados $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

-Otros Gastos Deducibles $0.00 $0.00 $0.00 $97.18

-Otros Gastos no Deducibles $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

Utilidad antes de Intereses e

Impuestos $1,323,989.00 $1,305,157.00 $1,332,899.00 $1,464,943.82

-Gastos Financieros $678,413.00 $776,893.00 $824,145.00 $803,902.00

Utilidad del período $645,576.00 $528,264.00 $508,754.00 $661,041.82

- Otros Ingresos no gravados $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

- Deducible de Impuesto sobre la

Renta (Antes de 2001) $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

- Reserva Legal $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

+ Gastos no Deducibles $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

Utilidad antes de Impuesto (Base

Imponible ISR) $645,576.00 $528,264.00 $508,754.00 $661,041.82

Impuestos $138,346.00 $155,529.00 $0.00 $154,754.00

Impuestos diferidos $0.00 $0.00 $30,280.00 $44,187.00

Partidas extraordinarias $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

Utilidad Neta $507,230.00 $372,735.00 $478,474.00 $462,100.82

-Dividendos Preferentes $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

Utilidades Disponibles para los

Accionistas (UDA) $507,230.00 $372,735.00 $478,474.00 $462,100.82

-Dividendos Comunes $0.00 $0.00 $0.00 $0.00

Incremento en las Utilidades

Retenidas $507,230.00 $372,735.00 $478,474.00 $462,100.82

Acciones en Circulación $4,128.00 $4,128.00 $4,128.00 $14,192.00

Precio de las Acciones Comunes $0.30 $0.22 $0.28 $0.32

Dividendos por Acción $0.30 $0.22 $0.28 $0.32

PORTADA ANÁLISIS VERTICAL

ANÁLISIS HORIZONTAL
RAZONES FINANCIERAS
GRAFICAS DE TENDENCIAS
SUBIR
 Estados Financieros Reestructurados

PORTADA ANÁLISIS VERTICAL ANÁLISIS HORIZONTAL

Balance General 2003

Efectivo y Equivalentes $500,467.00
-Estimación por fluctuaciones en efectivo $0.00
Instrumentos Financieros $0.00
-Estimación por fluctuaciones en instrumentos financieros $0.00
Cuentas y documentos por Cobrar $25,151,724.00
-Estimación por Cuentas Incobrables $0.00
Inventarios $2,010,893.00
-Estimación por obsolescencia de Inventarios $0.00
Otros Activos Corrientes $0.00
Activo Corriente $27,663,084.00
Inversiones Financieras $0.00
- Estimación por fluctuaciones en inversiones financieras $0.00
Inversiones en propiedades $0.00
Inversiones en bienes muebles $9,520,253.00
- Depreciación acumulada de propiedades y bienes mueble $0.00
Inversión en activos intangibles $0.00
- Amortización de activos intangibles $0.00
Otros Activos no Corrientes $292,449.00
Activo no Corriente $9,812,702.00
Activos Totales $37,475,786.00
Cuentas y Documentos por Pagar $4,708,158.00
Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP $5,602,829.00
Retenciones (Legales y personales) $0.00
Provisiones (Gastos incurridos) $0.00
Otros Pasivos Corrientes $132,226.00
Pasivo Corriente $10,443,213.00
Cuentas y Documentos por Pagar $0.00
Préstamos Bancarios a LP $3,903,344.00
Otras Obligaciones a LP $1,685,800.00
Pasivo no Corriente $5,589,144.00
Pasivos Totales $16,032,357.00
Capital Social $19,400,000.00
Reservas de capital $1,080,666.00
Superávits $0.00
Utilidades Retenidas $0.00
Utilidad del Ejercicio $962,763.00
Patrimonio $21,443,429.00
Pasivo y Patrimonio $37,475,786.00
DIFERENCIA $0.00
s Reestructurados

RAZONES FINANCIERAS
GRAFICAS DE TENDENCIAS
BAJAR

2004 2005 2006

$1,103,410.00 $539,308.00 $473,182.00
$0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00
$28,255,752.00 $22,193,566.00 $19,400,760.00
$0.00 $0.00 $0.00
$1,403,947.00 $1,495,622.00 $4,097,518.00
$0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00
$30,763,109.00 $24,228,496.00 $23,971,460.00
$0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $275,071.00 $248,895.00
$9,222,600.00 $9,732,135.00 $9,875,700.00
$0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00
$303,057.00 $211,846.00 $199,593.00
$9,525,657.00 $10,219,052.00 $10,324,188.00
$40,288,766.00 $34,447,548.00 $34,295,648.00
$8,825,582.00 $5,878,087.00 $2,970,997.00
$4,868,547.00 $3,967,160.00 $8,331,796.00
$0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00
$170,546.00 $27,480.00 $38,511.00
$13,864,675.00 $9,872,727.00 $11,341,304.00
 $0.00 $0.00 $0.00
$2,116,727.00 $2,244,029.00 $2,669,691.00
$2,491,200.00 $1,627,096.00 $482,909.00
$4,607,927.00 $3,871,125.00 $3,152,600.00
$18,472,602.00 $13,743,852.00 $14,493,904.00
$19,400,000.00 $19,400,000.00 $19,400,000.00
$1,117,644.00 $1,153,257.00 $1,202,630.00
$0.00 $0.00 $0.00
$0.00 -$1,302,085.00 -$1,302,085.00
$1,298,520.00 $1,452,524.00 $501,199.00
$21,816,164.00 $20,703,696.00 $19,801,744.00
$40,288,766.00 $34,447,548.00 $34,295,648.00
$0.00 $0.00 $0.00
 ANÁLISIS MÉTODO V

PORTADA

Estado de Resultados 2003

Ventas Netas $10,539,917.00
- Costo de Ventas $7,534,257.00
Utilidad Bruta $3,005,660.00
- Gastos de Administración monetarios $1,732,006.00
- Gastos de Venta monetarios $210,003.00
- Depreciación $0.00
- Amortización $0.00
- Otras Partidas no monetarias que generen escudo fiscal $0.00
Gastos de Operación $1,942,009.00
Utilidad de Operación $1,063,651.00
+Otros Ingresos Gravados $260,338.00
+Otros Ingresos no Gravados $0.00
-Otros Gastos Deducibles $0.00
-Otros Gastos no Deducibles $0.00
Utilidad antes de Intereses e Impuestos $1,323,989.00
-Gastos Financieros $678,413.00
Utilidad del período $645,576.00
- Otros Ingresos no gravados $0.00
- Deducible de Impuesto sobre la Renta (Antes de 2001) $0.00
- Reserva Legal 7% $0.00
+ Gastos no Deducibles $0.00
Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR) $645,576.00
Impuestos 25% $138,346.00
Impuestos diferidos $0.00
Partidas extraordinarias $0.00
Utilidad Neta $507,230.00

Balance General 2003

Efectivo y Equivalentes $500,467.00
-Estimación por fluctuaciones en efectivo $0.00
Instrumentos Financieros $0.00
-Estimación por fluctuaciones en instrumentos financieros $0.00
Cuentas y documentos por Cobrar $25,151,724.00
-Estimación por Cuentas Incobrables $0.00
Inventarios $2,010,893.00
-Estimación por obsolescencia de Inventarios $0.00
Otros Activos Corrientes $0.00
Activo Corriente $27,663,084.00
Inversiones Financieras $0.00
- Estimación por fluctuaciones en inversiones financieras $0.00
Inversiones en propiedades $0.00
Inversiones en bienes muebles $9,520,253.00
- Depreciación acumulada de propiedades y bienes muebles $0.00
Inversión en activos intangibles $0.00
- Amortización de activos intangibles $0.00
Otros Activos no Corrientes $292,449.00
Activo no Corriente $9,812,702.00
Activos Totales $37,475,786.00
Cuentas y Documentos por Pagar $4,708,158.00
Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción corriente de PLP y so $5,602,829.00
Retenciones (Legales y personales) $0.00
Provisiones (Gastos incurridos) $0.00
Otros Pasivos Corrientes $132,226.00
Pasivo Corriente $10,443,213.00
Cuentas y Documentos por Pagar $0.00
Préstamos Bancarios a LP $3,903,344.00
Otras Obligaciones a LP $1,685,800.00
Pasivo no Corriente $5,589,144.00
Pasivos Totales $16,032,357.00
Capital Social $19,400,000.00
Reservas de capital $1,080,666.00
Superávits $0.00
Utilidades Retenidas $0.00
Utilidad del Ejercicio $962,763.00
Patrimonio $21,443,429.00
Pasivo y Patrimonio $37,475,786.00

PORTADA
ANÁLISIS MÉTODO VERTICAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

ANÁLISIS HORIZONTAL
RAZONES FINANCIERAS
GRAFICAS DE TENDENCIAS
BAJAR

En valores absolutos
2004 2005 2006 2003
$15,846,758.00 $17,844,095.00 $21,209,689.00 100.00%
$12,776,286.00 $14,489,053.00 $17,140,988.00 71.48%
$3,070,472.00 $3,355,042.00 $4,068,701.00 28.52%
$1,784,725.00 $620,402.00 $1,211,596.00 16.43%
$182,836.00 $1,583,782.00 $1,643,301.00 1.99%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$1,967,561.00 $2,204,184.00 $2,854,897.00 18.43%
$1,102,911.00 $1,150,858.00 $1,213,804.00 10.09%
$202,246.00 $182,041.00 $251,237.00 2.47%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $0.00 $97.18 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$1,305,157.00 $1,332,899.00 $1,464,943.82 12.56%
$776,893.00 $824,145.00 $803,902.00 6.44%
$528,264.00 $508,754.00 $661,041.82 6.13%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$528,264.00 $508,754.00 $661,041.82 6.13%
$155,529.00 $0.00 $154,754.00 1.31%
 $0.00 $30,280.00 $44,187.00 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$372,735.00 $478,474.00 $462,100.82 4.81%

2004 2005 2006 2003

$1,103,410.00 $539,308.00 $473,182.00 1.34%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$28,255,752.00 $22,193,566.00 $19,400,760.00 67.11%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$1,403,947.00 $1,495,622.00 $4,097,518.00 5.37%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$30,763,109.00 $24,228,496.00 $23,971,460.00 73.82%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $275,071.00 $248,895.00 0.00%
$9,222,600.00 $9,732,135.00 $9,875,700.00 25.40%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$303,057.00 $211,846.00 $199,593.00 0.78%
$9,525,657.00 $10,219,052.00 $10,324,188.00 26.18%
$40,288,766.00 $34,447,548.00 $34,295,648.00 100.00%
$8,825,582.00 $5,878,087.00 $2,970,997.00 12.56%
$4,868,547.00 $3,967,160.00 $8,331,796.00 14.95%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$170,546.00 $27,480.00 $38,511.00 0.35%
 $13,864,675.00 $9,872,727.00 $11,341,304.00 27.87%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$2,116,727.00 $2,244,029.00 $2,669,691.00 10.42%
$2,491,200.00 $1,627,096.00 $482,909.00 4.50%
$4,607,927.00 $3,871,125.00 $3,152,600.00 14.91%
$18,472,602.00 $13,743,852.00 $14,493,904.00 42.78%
$19,400,000.00 $19,400,000.00 $19,400,000.00 51.77%
$1,117,644.00 $1,153,257.00 $1,202,630.00 2.88%
$0.00 $0.00 $0.00 0.00%
$0.00 -$1,302,085.00 -$1,302,085.00 0.00%
$1,298,520.00 $1,452,524.00 $501,199.00 2.57%
$21,816,164.00 $20,703,696.00 $19,801,744.00 57.22%
$40,288,766.00 $34,447,548.00 $34,295,648.00 100.00%

ANÁLISIS HORIZONTAL
RAZONES FINANCIERAS
GRAFICAS DE TENDENCIAS
SUBIR
DERECHA BAJAR

En porcentajes base común

2004 2005 2006
100.00% 100.00% 100.00%
80.62% 81.20% 80.82%
19.38% 18.80% 19.18%
11.26% 3.48% 5.71%
1.15% 8.88% 7.75%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
12.42% 12.35% 13.46%
6.96% 6.45% 5.72%
1.28% 1.02% 1.18%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
8.24% 7.47% 6.91%
4.90% 4.62% 3.79%
3.33% 2.85% 3.12%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
3.33% 2.85% 3.12%
0.98% 0.00% 0.73%
0.00% 0.17% 0.21%
0.00% 0.00% 0.00%
2.35% 2.68% 2.18%

2004 2005 2006

2.74% 1.57% 1.38%
0.00 0.00 0.00
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
70.13% 64.43% 56.57%
0.00% 0.00% 0.00%
3.48% 4.34% 11.95%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
76.36% 70.33% 69.90%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.80% 7.89%
22.89% 28.25% 28.80%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.75% 0.61% 0.58%
23.64% 29.67% 30.10%
100.00% 100.00% 100.00%
21.91% 17.06% 8.66%
12.08% 11.52% 24.29%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.42% 0.08% 0.11%
34.41% 28.66% 33.07%
0.00% 0.00% 0.00%
5.25% 6.51% 7.78%
6.18% 4.72% 1.41%
11.44% 11.24% 9.19%
45.85% 39.90% 42.26%
48.15% 56.32% 56.57%
2.77% 3.35% 3.51%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% -3.78% -3.80%
3.22% 4.22% 1.46%
54.15% 60.10% 57.74%
100.00% 100.00% 100.00%
 AN

En valores a
Estado de Resultados 2003
Ventas Netas $10,539,917.00
- Costo de Ventas $7,534,257.00
Utilidad Bruta $3,005,660.00
- Gastos de Administración monetarios $1,732,006.00
- Gastos de Venta monetarios $210,003.00
- Depreciación $0.00
- Amortización $0.00
- Otras Partidas no monetarias que
generen escudo fiscal $0.00
Gastos de Operación $1,942,009.00
Utilidad de Operación $1,063,651.00
+Otros Ingresos Gravados $260,338.00
+Otros Ingresos no Gravados $0.00
-Otros Gastos Deducibles $0.00
-Otros Gastos no Deducibles $0.00
Utilidad antes de Intereses e Impuestos $1,323,989.00
-Gastos Financieros $678,413.00
Utilidad del período $645,576.00
- Otros Ingresos no gravados $0.00
- Deducible de Impuesto sobre la Renta (A $0.00
- Reserva Legal $0.00
+ Gastos no Deducibles $0.00
Utilidad antes de Impuesto (Base Imponible ISR)
$645,576.00
Impuestos $138,346.00
Impuestos diferidos $0.00
Partidas extraordinarias $0.00
Utilidad Neta $507,230.00

Balance General 2003

Efectivo y Equivalentes $500,467.00
-Estimación por fluctuaciones en efectivo $0.00
Instrumentos Financieros $0.00
-Estimación por fluctuaciones en instrument $0.00
Cuentas y documentos por Cobrar $25,151,724.00
-Estimación por Cuentas Incobrables $0.00
Inventarios $2,010,893.00
-Estimación por obsolescencia de Inventari $0.00
Otros Activos Corrientes $0.00
Activo Corriente $27,663,084.00
Inversiones Financieras $0.00
- Estimación por fluctuaciones en inversion $0.00
Inversiones en propiedades $0.00
Inversiones en bienes muebles $9,520,253.00
- Depreciación acumulada de propiedades $0.00
Inversión en activos intangibles $0.00
- Amortización de activos intangibles $0.00
Otros Activos no Corrientes $292,449.00
Activo no Corriente $9,812,702.00
Activos Totales $37,475,786.00
Cuentas y Documentos por Pagar $4,708,158.00
Préstamos Bancarios a CP (Incluye porción $5,602,829.00
Retenciones (Legales y personales) $0.00
Provisiones (Gastos incurridos) $0.00
Otros Pasivos Corrientes $132,226.00
Pasivo Corriente $10,443,213.00
Cuentas y Documentos por Pagar $0.00
Préstamos Bancarios a LP $3,903,344.00
Otras Obligaciones a LP $1,685,800.00
Pasivo no Corriente $5,589,144.00
Pasivos Totales $16,032,357.00
Capital Social $19,400,000.00
Reservas de capital $1,080,666.00
Superávits $0.00
Utilidades Retenidas $0.00
Utilidad del Ejercicio $962,763.00
Patrimonio $21,443,429.00
Pasivo y Patrimonio $37,475,786.00
 ANÁLISIS MÉTODO HORIZONTAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

PORTADA ANÁLISIS VERTICALRAZONES FINANCIERAS

GRAFICAS DE TENDENCIAS

En valores absolutos Variación anual en valor

2004 2005 2006 2003-2004
$15,846,758.00 $17,844,095.00 $21,209,689.00 $5,306,841.00
$12,776,286.00 $14,489,053.00 $17,140,988.00 $5,242,029.00
$3,070,472.00 $3,355,042.00 $4,068,701.00 $64,812.00
$1,784,725.00 $620,402.00 $1,211,596.00 $52,719.00
$182,836.00 $1,583,782.00 $1,643,301.00 -$27,167.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00

$0.00 $0.00 $0.00 $0.00

$1,967,561.00 $2,204,184.00 $2,854,897.00 $25,552.00
$1,102,911.00 $1,150,858.00 $1,213,804.00 $39,260.00
$202,246.00 $182,041.00 $251,237.00 -$58,092.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $97.18 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$1,305,157.00 $1,332,899.00 $1,464,943.82 -$18,832.00
$776,893.00 $824,145.00 $803,902.00 $98,480.00
$528,264.00 $508,754.00 $661,041.82 -$117,312.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $35,612.78 $46,272.93 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
 $528,264.00 $0.00 $0.00 -$117,312.00
$155,529.00 $2,492.89 $3,239.10 $17,183.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$372,735.00 $174.50 $226.74 -$134,495.00

2004 2005 2006 2003-2004

$1,103,410.00 $539,308.00 $473,182.00 $602,943.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$28,255,752.00 $22,193,566.00 $19,400,760.00 $3,104,028.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$1,403,947.00 $1,495,622.00 $4,097,518.00 -$606,946.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$30,763,109.00 $24,228,496.00 $23,971,460.00 $3,100,025.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $275,071.00 $248,895.00 $0.00
$9,222,600.00 $9,732,135.00 $9,875,700.00 -$297,653.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$303,057.00 $211,846.00 $199,593.00 $10,608.00
$9,525,657.00 $10,219,052.00 $10,324,188.00 -$287,045.00
$40,288,766.00 $34,447,548.00 $34,295,648.00 $2,812,980.00
$8,825,582.00 $5,878,087.00 $2,970,997.00 $4,117,424.00
$4,868,547.00 $3,967,160.00 $8,331,796.00 -$734,282.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
 $0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$170,546.00 $27,480.00 $38,511.00 $38,320.00
$13,864,675.00 $9,872,727.00 $11,341,304.00 $3,421,462.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$2,116,727.00 $2,244,029.00 $2,669,691.00 -$1,786,617.00
$2,491,200.00 $1,627,096.00 $482,909.00 $805,400.00
$4,607,927.00 $3,871,125.00 $3,152,600.00 -$981,217.00
$18,472,602.00 $13,743,852.00 $14,493,904.00 $2,440,245.00
$19,400,000.00 $19,400,000.00 $19,400,000.00 $0.00
$1,117,644.00 $1,153,257.00 $1,202,630.00 $36,978.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
$0.00 -$1,302,085.00 -$1,302,085.00 $0.00
$1,298,520.00 $1,452,524.00 $501,199.00 $335,757.00
$21,816,164.00 $20,703,696.00 $19,801,744.00 $372,735.00
$40,288,766.00 $34,447,548.00 $34,295,648.00 $2,812,980.00

PORTADA ANÁLISIS VERTICALRAZONES FINANCIERAS

GRAFICAS DE TENDENCIAS
INANCIEROS

BAJAR DERECHA BAJAR

Variación anual en valores absolutos Variación anual en porcentajes

2004-2005 2005-2006 2003-2004 2004-2005 2005-2006
$1,997,337.00 $3,365,594.00 50.35% 12.60% 18.86%
$1,712,767.00 $2,651,935.00 69.58% 13.41% 18.30%
$284,570.00 $713,659.00 2.16% 9.27% 21.27%
-$1,164,323.00 $591,194.00 3.04% -65.24% 95.29%
$1,400,946.00 $59,519.00 -12.94% 766.23% 3.76%
$0.00 $0.00 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%

$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%

$236,623.00 $650,713.00 1.32% 12.03% 29.52%
$47,947.00 $62,946.00 3.69% 4.35% 5.47%
-$20,205.00 $69,196.00 -22.31% -9.99% 38.01%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
$0.00 $97.18 0.00% 0.00% 0.00%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
$27,742.00 $132,044.82 -1.42% 2.13% 9.91%
$47,252.00 -$20,243.00 14.52% 6.08% -2.46%
-$19,510.00 $152,287.82 -18.17% -3.69% 29.93%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
$35,612.78 $10,660.15 #DIV/0! #DIV/0! 29.93%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
-$528,264.00 $0.00 -18.17% -100.00% #DIV/0!
-$153,036.11 $746.21 12.42% -98.40% 29.93%
$0.00 $0.00 #DIV/0! 0.00% 0.00%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
-$372,560.50 $52.23 -26.52% -99.95% 29.93%

2004-2005 2005-2006 2003-2004 2004-2005 2005-2006

-$564,102.00 -$66,126.00 120.48% -51.12% -12.26%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
-$6,062,186.00 -$2,792,806.00 12.34% -21.45% -12.58%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
$91,675.00 $2,601,896.00 -30.18% 6.53% 173.97%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
$0.00 $0.00 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
-$6,534,613.00 -$257,036.00 11.21% -21.24% -1.06%
$0.00 $0.00 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
$275,071.00 -$26,176.00 #DIV/0! #DIV/0! -9.52%
$509,535.00 $143,565.00 0.00% 0.00% 0.00%
$0.00 $0.00 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
-$91,211.00 -$12,253.00 3.63% -30.10% -5.78%
$693,395.00 $105,136.00 -2.93% 7.28% 1.03%
-$5,841,218.00 -$151,900.00 7.51% -14.50% -0.44%
-$2,947,495.00 -$2,907,090.00 87.45% -33.40% -49.46%
-$901,387.00 $4,364,636.00 0.00% 0.00% 0.00%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
 $0.00 $0.00 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
-$143,066.00 $11,031.00 28.98% -83.89% 40.14%
-$3,991,948.00 $1,468,577.00 32.76% -28.79% 14.88%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
$127,302.00 $425,662.00 -45.77% 6.01% 18.97%
-$864,104.00 -$1,144,187.00 47.78% -34.69% -70.32%
-$736,802.00 -$718,525.00 -17.56% -15.99% -18.56%
-$4,728,750.00 $750,052.00 15.22% -25.60% 5.46%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
$35,613.00 $49,373.00 3.42% 3.19% 4.28%
$0.00 $0.00 0.00% 0.00% 0.00%
-$1,302,085.00 $0.00 #DIV/0! #DIV/0! 0.00%
$154,004.00 -$951,325.00 34.87% 11.86% -65.49%
-$1,112,468.00 -$901,952.00 1.74% -5.10% -4.36%
-$5,841,218.00 -$151,900.00 7.51% -14.50% -0.44%

SUBIR
 Razones Financieras

PORTADA ANALISIS VERTICAL

ANALISIS HORIZONTAL

Razones de Liquidez Fòrmula Unidad 2003 2004

1. Liquidez General: Razón Corriente (RC) AC/ PC $ 2.65 2.22

2. Liquidez ácida: Razón Rápida(RR) (AC - Inv)/PC $ 2.46 2.12

3. Liquidez Inmediata (LI) Efectivo y Equivalentes/PC $ 0.05 0.08

4. Capital Neto de Trabajo (CNT) AC - PC $ 17,219,871.00 16,898,434.00

5. Intervalo Básico Defensivo (IBD) (AC-Inv.-OA)/((CV+GO)/365) Días 988 727

Razones de Administración de Activos Unidad 2003 2004

6. Rotación de Inventarios (RI) Costo de Venta / Inventario neto Veces/año 3.75 9.10

7. Período promedio de Inventario (PPI) 365/RI Días 97 40

8. Rotación de Cuentas por cobrar (o Cartera Ventas

RCC) / Ctas. por Cobrar netas Veces/año 0.42 0.56

Ctas. por Cobrar netas / (Ventas

9. Período Promedio de Cobro (PPC) Anuales /365) Días 871 651

10. Rotación de Cuentas por pagar (RCP) Compras / Cuentas por pagar Veces/año 2.03 1.38

11. Período Promedio de Pago (PPP) 365 / RCP Días 180 265

12. Ciclo de conversión de Efectivo (CCE) PPC + PPI - PPP Días 1,148 956

13. Rotación de Activos Fijos (RAF) Ventas /Activos Fijos Netos Veces/año 1.11 1.72

14. Rotación de Activos Totales (RAT) Ventas / Activos Totales Veces/año 0.28 0.39

Razones de Endeudamiento Unidad 2003 2004

15. Razón de Deuda (RD) Pasivo / Activo $ 0.43 0.46

16. Razón Deuda Patrimonio Pasivo / Capital $ 0.75 0.85

17. Razón de Cobertura de Intereses (RCI) UAII / Gastos Financieros Veces 1.95 1.68
Pasivo no corriente <PnoC> /
18. Razón de Capitalización PnoC + Capital Porcentaje 20.68% 17.44%

19. Cobertura de EBITDA a intereses EBITDA / Gastos Financieros Veces 1.57 1.42

Razones de Rentabilidad Unidad 2003 2004

20. Margen de Utilidad Bruta sobre Ventas Utilidad Bruta /Ventas Porcentaje 28.5% 19.4%

21. Margen de Utilidad Neta sobre Ventas Utilidad Neta / Ventas Porcentaje 4.81% 2.35%

22. Rendimiento de Activos Totales (ROA) Utilidad Neta / Activos Totales Porcentaje 1.4% 0.9%

23. Rendimiento sobre Capital (ROE) Utilidad Neta / Capital Porcentaje 2.4% 1.7%
UN /(RAnoCF)
24. Rentabilidad sobre activos no corrientes Fijos AnoCF Porcentaje 5.3% 4.0%
VN - Gastos de producción
25. EBIT (CV+GO) $ 1,063,651 1,102,911
EBIT + Depreciación +
26. EBITDA Amortización $ 1,063,651 1,102,911

Razones de Valor de Mercado Unidad 2003 2004

27. Utilidad por Acción (UPA) UDA /# Acciones en Circulación $ 122.88 90.29

PRECIO
28. Razón Precio Utilidades (Valor de Mercado por Acción / UPA
por Acción) $ 1,668,223.33 5,015,500.00

29. Valor de mercado a valor en libros Pmdo/ (Capital/#de acciones) $ 0.0 0.0
PORTADA ANALISIS VERTICAL
ANALISIS HORIZONTAL
GRAFICAS DE TENDENCIAS
BAJAR

2005 2006

2.45 2.11

2.30 1.75

0.05 0.04

14,355,769.00 12,630,156.00

497 363

2005 2006

9.69 4.18

38 87

0.80 1.09

454 334

2.48 6.65

147 55

639 476

1.78 2.09

0.52 0.62

2005 2006

0.40 0.42

0.66 0.73

1.62 1.82

15.75% 13.73%

1.40 1.51

2005 2006

18.8% 19.2%

2.68% 2.18%

1.4% 1.3%

2.3% 2.3%

4.8% 4.6%

1,150,858 1,213,804

1,150,858 1,213,804

2005 2006

115.91 32.56

1,926,100.00 1,478,693.75

0.0 0.0
GRAFICAS DE TENDENCIAS
ARRIBA
 Razones de Liquidez

BAJAR RAZON ADMINISTRACIONRAZON

DE ACTIVOS
DE ENDEUDAMIENTO
RAZON DE RENTABILIDAD
RAZON DE VALOR MERCADO
BAJAR DERECHA

PORTADA ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL RAZONES FINANCIERAS

1. Liquidez General: Razón Corriente (RC) 2. Liquidez ácida: Razón Rápida(RR)

3.00
3.002.65
2.45 2.46
2.50 2.30
2.50 2.22 2.11 2.12

2.00 2.00 1.75

tendencia
tendencia

1.50 1.50

1.00 1.00

0.50 0.50

0.00 0.00
2003 2004 2005 2006 2003 2004 2005 2006
años años

$17,219,871

$16,898,434
3. Liquidez Inmediata (LI)

$14,355,769
0.09 4. Capital Neto de Trabajo (CNT)
0.08

$12,630,156
0.08
tendencia

18,000,000.00
0.07
16,000,000.00
0.06 0.05
14,000,000.00
0.05
tendencia

0.05 0.04 12,000,000.00

0.04 10,000,000.00
0.03 8,000,000.00
0.02 6,000,000.00

0.01 4,000,000.00
2,000,000.00
0.00
2003 2004 2005 2006 0.00
años 2003 años
2004 2005 2006

5. Intervalo Básico Defensivo (IBD)

988

1000
727

900
800
700
497
tendencia

600
363

500
400
300
200
100
0
2003 2004 años 2005 2006

SUBIR RAZON ADMINISTRACIONRAZON

DE ACTIVOS
DE ENDEUDAMIENTO
RAZON DE RENTABILIDAD
RAZON DE VALOR MERCADO
SUBIR DERECHA

PORTADA ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL RAZONES FINANCIERAS

 Razones de Administración de Activos

BAJAR RAZON DE LIQUIDEZ

RAZON DE ENDEUDAMIENTO
RAZON DE RENTABILIDAD
RAZON VALOR MERCADO BAJAR DERECHA

IZQUIERDA PORTADA ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

RAZONES FINANCIERAS

6. Rotación de Inventarios (RI) 7. Período promedio de Inventario (PPI)

tendencia

10.00 120
9.00 97
100 87
8.00
7.00 80

tendencia
6.00 60
9.69
9.10 40
5.00 38
40
4.00
3.00 4.18
20
3.75
2.00 0
1.00 2003 2004 2005 2006
0.00
años
2003 2004 años 2005 2006

1.20 8. Rotación de Cuentas por cobrar (o Cartera RCC) 9. Período Promedio de Cobro (PPC)
1.09 1,000
tendencia

1.00 900
0.80 800871
0.80
700

0.60 0.56 600 651

tendencia

0.42 500
0.40 400 454
300 334
0.20
200
0.00 100
2003 2004 2005 2006
0
años 2003 2004 2005 2006
años

10. Rotación de Cuentas por pagar (RCP) 11. Período Promedio de Pago (PPP)
7.00 6.65

6.00
300 265
5.00
250
4.00 180
tendencia

200
147
3.00 2.48 tendencia
150
2.03
2.00 1.38 100 55
1.00 50

0.00 0
2003 2004 2005 2006 2003 2004 2005 2006
años años

12. Ciclo de conversión de Efectivo (CCE)

1,400 13. Rotación de Activos Fijos (RAF)
2.50
1,200
2.09
2.00
1,000 1.78
1.72

800 1.50
tendencia

tendencia

1.11
600
1,148
1.00
956
400
639 0.50
476
200

0.00
0 2003 2004 2005 2006
2003 2004 2005 2006
años años

14. Rotación de Activos Totales (RAT)

2006 0.62

2005 0.52
años

2004 0.39

2003 0.28

0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70

tendencia

SUBIR R. LIQUIDEZ RAZON DE ENDEUDAMIENTO

RAZON DE RENTABILIDAD
RAZON VALOR MERCADO SUBIR DERECHA

IZQUIERDA PORTADA ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

RAZONES FINANCIERAS
 Razones de Endeudamiento

BAJAR RAZON DE LIQUIDEZ

RAZON DE ADMINISTRACION
RAZON
DE DE
ACTIVOS
RENTABILIDAD
RAZON DE VALOR DE MERCADO
BAJAR DERECHA

IZQUIERDA PORTADA ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

RAZONES FINANCIERAS

15. Razón de Deuda (RD) 16. Razón Deuda Patrimonio

tenedecia
0.42 0.90
2006
0.80
años

0.70
2005 0.40 0.60
0.50 0.75
0.85
0.73
0.46 0.40 0.66
2004
0.30
0.20
2003 0.43 0.10
0.00
tendencia
0.36 0.37 0.38 0.39 0.40 0.41 0.42 0.43 0.44 0.45 0.46 2003 2004 años 2005 2006

17. Razón de Cobertura de Intereses (RCI) 18. Razón de Capitalización

2.50
20.68%

25.00%

2.00 1.95
tendencia

1.82 17.44%

15.75%
20.00%
1.68 1.62

13.73%
1.50
tendencia

15.00%

1.00
10.00%

0.50
5.00%

0.00
2003 2004 2005 2006 0.00%
años 2003 2004 años 2005 2006

19. Cobertura de EBITDA a intereses

2006 1.51

2005 1.40
años

2004 1.42

2003 1.57

1.30 1.35 1.40 tendencia

1.45 1.50 1.55 1.60

SUBIR RAZON DE LIQUIDEZ

RAZON DE ADMINISTRACION
RAZON
DE DE
ACTIVOS
RENTABILIDAD
RAZON DE VALOR DE MERCADO
SUBIR DERECHA

IZQUIERDA PORTADA ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

RAZONES FINANCIERAS
 Razones de Rentabilidad

BAJAR RAZON DE LIQUIDEZ

RAZON DE ADMINISTRACION
RAZON
DE ACTIVOS
DE ENDEUDAMIENTO
RAZON DE VALOR MERCADO
BAJAR DERECHA

IZQUIERDA PORTADA ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL RAZONES FINANCIERAS

20. Margen de Utilidad Bruta sobre Ventas 21. Margen de Utilidad Neta sobre Ventas

4.81%
tendencia
2006
19.2% 5.00%
4.50%
4.00%

2.68%
18.8%

2.35%
2005 3.50%

2.18%
3.00%
años

19.4% 2.50%
2004
2.00%
1.50%
2003
28.5% 1.00%
0.50%
0.00%
0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0%
tendencia
2003 2004 años 2005 2006

1.6% 22. Rendimiento de Activos Totales (ROA) 2.4% 23. Rendimiento sobre Capital (ROE)
2.5% 2.3% 2.3%
1.4% 1.4% 1.3%
1.4%
2.0%
1.2% 1.7%
1.0% 0.9%
1.5%
tendencia
tendencia

0.8%

0.6% 1.0%

0.4%
0.5%
0.2%

0.0% 0.0%
2003 2004 2005 2006 2003 2004 2005 2006
años años

24. Rentabilidad sobre activos no corrientes Fijos (RAnoCF) 25. EBIT

1,213,804
2006 4.6% 2006
años

2005 4.8% 1,150,858

2005
años

2004 4.0% 1,102,911

2004

2003 5.3%
1,063,651
2003
0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0%
tendencia 950,000 1,000,000 1,050,000 tendencia
1,100,000 1,150,000 1,200,000 1,250,000

1,250,000 26. EBITDA

1,213,804
1,200,000

1,150,858
1,150,000
tendencia

1,102,911
1,100,000
1,063,651
1,050,000

1,000,000

950,000
2003 2004 2005 2006
años

SUBIR RAZON DE LIQUIDEZ

RAZON DE ADMINISTRACION
RAZON
DE ACTIVOS
DE ENDEUDAMIENTO
RAZON DE VALOR MERCADO
SUBIR DERECHA

IZQUIERDA PORTADA ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL RAZONES FINANCIERAS

 Razones de Valor de Mercado

BAJAR RAZON DE LIQUIDEZ

RAZON DE ADMINISTRACION
RAZON
DE ACTIVOS
DE ENDEUDAMIENTO
RAZON DE RENTABILIDAD BAJAR

IZQUIERDA PORTADA ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL RAZONES FINANCIERAS

27. Utilidad por Acción (UPA) 28. Razón Precio Utilidades (Valor de Mercado por Acción)
140.00
122.88
115.91
120.00
6,000,000.00
100.00 90.29 5,015,500.00
5,000,000.00
80.00
4,000,000.00

tendencia
60.00
3,000,000.00
40.00 32.56 1,668,223.33 1,926,100.00
2,000,000.00 1,478,693.75
20.00
1,000,000.00
0.00 0.00
2003 2004 años 2005 2006 2003 2004 2005 2006
años
TENDENCIA

29. PRECIO por Acción / UPA

6,000,000.00
5,015,500.00
5,000,000.00

4,000,000.00

3,000,000.00
1,926,100.00
1,668,223.33
2,000,000.00 1,478,693.75

1,000,000.00

0.00
2003 2004 2005 2006
AÑOS

SUBIR RAZON DE LIQUIDEZ

RAZON DE ADMINISTRACION
RAZON
DE ACTIVOS
DE ENDEUDAMIENTO
RAZON DE RENTABILIDAD SUBIR

IZQUIERDA PORTADA ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL RAZONES FINANCIERAS

PORTADA
ELEMENTOS DEL BALANCE GENERAL

$90,000,000.00

$80,000,000.00
$21,816,164
MONTOS

$70,000,000.00 $21,443,429
$20,703,696
$4,607,927
$60,000,000.00
$5,589,144
$13,864,675 $3,871,125
$50,000,000.00 $10,443,213
$9,872,727
$9,525,657
$40,000,000.00 $9,812,702
$10,219,052
$30,000,000.00

$27,663,084 $30,763,109
$20,000,000.00 $24,228,496

$10,000,000.00

$0.00
2003 2004 2005
PATRIMONIO PASIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE ACTIVO NO COREINT
AÑOS
GENERAL

$20,703,696 $19,801,744

$3,871,125 $3,152,600

$9,872,727 $11,341,304

$10,219,052 $10,324,188

$24,228,496 $23,971,460

2005 2006
ACTIVO NO COREINTE ACTIVO CORRIENTE
 PORTADA
ELEMENTOS DEL ESTADO DE RESULTADOS

$25,000,000.00

$20,000,000.00
$17,844,095
$15,846,758
$15,000,000.00
MONTOS

$14,489,053
$10,539,917 $12,776,286
$10,000,000.00

$7,534,257
$5,000,000.00
$1,942,009 $1,967,561 $2,204,184

$0.00
2003 2004 2005

AÑOS
VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS GASTO
SULTADOS

$21,209,689

$17,844,095

$17,140,988

$14,489,053

$2,854,897
$2,204,184

2005 2006

NTAS GASTO DE OPERACION