Se emplea particularmente para evaluar proyectos que son fuentes de egresos, tales como prestar un servicio pblico subsidiado.

En muchos de stos casos no es posible calcular la rentabilidad del servicio ya que se trata nicamente de desembolsos. Ejemplo: Una cia piensa adquirir un montacargas que vale $ 600.000, el cual utilizar por 5 aos. Y lo puede vender al final por $ 300.000. Este aparato requiere de gastos anuales de $ 100.000 para funcionar. La gerencia financiera quiere determinar cuanto debe calcular como costo anual por el servicio de montacargas. El mtodo adecuado es el CAE, ya que ste convierte un conjunto de ingresos y egresos del proyecto en una serie de partidas anuales. Se debe tener en cuenta la tasa de inters de oportunidad (20%). R1: HALLAR CUOTA ANUAL DE UN VALOR PRESENTE: $600.000= -200.627

R2: HALLAR CUOTA ANUAL DE UN VALOR FUTURO: $300.000=- 40.314

R2= 40.314. R3: 100.000 ANUALES *1=100.000

COSTO ANUAL EQUIVALENTE:260.614 El costo anual de prestar el servicio de montacargas es de 260.614. Una manera alterna de hallar el CAE sera hallar el VPN y luego convirtindolo en una serie uniforme.

Suponga que est enfrentando una situacin que involucra decidir entre dos mquinas. La mquina A, tiene una vida til de 4 aos; mientras la de la mquina B es 3 aos y su COK, asciende a 13%. Usted dir, dado que son proyectos con vidas tiles diferentes, el criterio de seleccin, debe basarse en el Valor Anual Equivalente (VAE). Hasta aqu, su razonamiento es impecable. Sigamos con el caso. Ambas mquinas producirn, anualmente, el mismo producto al mismo precio (digamos $25 000); pero, los costos y la inversin en cada uno de los casos ser diferente. Con la mquina A, el costo por ao ascender a $10 000, en tanto que la mquina B, le costar operarla $9 000. La inversin, por su parte, tal como mencionamos anteriormente ser diferente, por la mquina A deber pagar $25 000, mientras que la B, le costar $29 000.

Para facilitar la comprensin dejaremos de lado los impuestos. Con todos estos datos, sigue pensando que el criterio correcto sigue siendo el VAE?, antes que se adelante con la respuesta, observe que, dado que ambas mquinas le significarn tener el mismo ingreso anual ($25 000), este dato deviene en irrelevante para integrarlo a la solucin del problema que enfrenta. Eliminados los ingresos (es decir, las entradas de caja), slo le quedan como insumos para la decisin en ambos caos, el monto de la inversin y los costos (las cuales constituyen una salida de efectivo). Cuando se configure este tipo de situaciones, tome nota, por favor, el criterio que debe utilizar es el del Costo Anual Equivalente (CAE). El CAE es lo mismo que el VAE (si quiere recordar que es el VAE, por favor, revise la entrega anterior) y se halla de la misma forma; en lo nico que se diferencian, es en el criterio de decisin: Mientras que en este ltimo primaba aquel proyecto que tuviese el valor ms alto de VAE, en el caso del primero, se escoge el proyecto que tenga el menor CAE en valor absoluto. El por qu, se lo explico ms adelante. Los pasos para obtener el CAE, siguen la misma secuencia que cuando queremos encontrar el VAE (repito, lea, por favor, la entrega anterior para que no se pierda):