Encuentro Econmico Regin Ucayali 2012

Per: Fundamentos y Perspectivas Econmicas

Julio Velarde Presidente del Directorio Banco Central de Reserva del Per
Agosto 2012

Contenido

1. Tendencias de Largo Plazo

2. Desarrollos econmicos recientes y perspectivas

El PBI creci 5.8% como promedio anual en los ltimos 11 aos, la tasa ms alta desde los aos 70
Crecimiento del PBI: 1961-2011
(Variacin % promedio)

5.9

5.8

3.6

4.0

-1.0 60' 70' 80' 90' 01'-11'

El PBI per cpita se ha duplicado durante las ltimas dos dcadas

PBI Per cpita (1960 = 100)
206

220

200

180

160

152

140

120

100

100
80
1960 1963 1966 1969 1972 1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011

La economa peruana registr el crecimiento ms alto en la regin en los ltimos 11 aos

Crecimiento del PBI en Amrica Latina: 2001-2011 (Variacin porcentual promedio anual)

5.8 4.7

4.5

4.3

3.5

3.4

3.2

1.8

Per

Argentina

Colombia

Chile

Brasil

Uruguay

Venezuela

Mxico

Fuente: WEO - IMF

Per fue la sexta economa que creci ms en los ltimos 11 aos y la cuarta en los ltimos 5 aos
Crecimiento del PBI Real
(Variacin % 2001-2011)
Qatar China Nigeria Kazajistn India Per Singapur Kuwait Emiratos rabes Unidos Indonesia Irn Filipinas Rusia 5.8 5.6 5.4 5.4 5.3 4.9 7.5 8.8 10.4 13.5

Crecimiento del PBI real

(Variacin % 2006-2011)

Qatar China India Per Nigeria Argentina Kazajistn Singapur Indonesia 7.1 8.4 10.9

18.1

8.1

7.0
6.9 6.2 6.2 5.8 5.3

Egipto
Filipinas Colombia Malasia Polonia Irn Taiwn Hong Kong Brasil Israel Pakistn

4.8
4.7 4.7 4.7 4.6 4.6 4.3 4.3 4.2 4.2

4.9
4.6 4.6 4.5 4.4 4.3 4.3 4.3 4.3 4.0

Malasia
Argentina Egipto Pakistn Ucrania Tailandia Hong Kong Colombia

Fuente: WEO - IMF

El empleo ha crecido en forma significativa

Empleo Urbano 1/ (Variacin %)
10.0

8.3
8.0

8.3

7.2
5.4 4.5 4.2 3.6

6.0

4.0

2.7
2.0

1.7 0.0

1.3

0.0

-2.0

-1.9

-4.0

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012*

* Enero Marzo. 1/ Empresas de ms de 10 trabajadores Fuente: Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo.

La pobreza se ubica en su nivel ms bajo de los ltimos 25 aos

Pobreza: 1985 2011 (En porcentaje)
55 50 48 44 43 42 48 55 54 52 49 49 45 39 36 35 31 28

45
42

1985 1991 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fuente: INEI

La inflacin promedio de los ltimos 11 aos fue 2,5%

Inflacin: 1961-2011 (Variacin porcentual promedio anual)

369.5

9.5 60'

32.6

24.6 80' 90'

2.5 00'-11'

70'

Per tiene la menor tasa de inflacin de la regin

Inflacin en Amrica Latina: 2001-2011 (Variacin porcentual promedio anual)

23.1

10.0 8.7 6.6 5.3 4.4 3.3

2.5

Venezuela

Argentina

Uruguay

Brasil

Colombia

Mxico

Chile

Per

Fuente: WEO - IMF

10

Contenido

1.

Tendencias de Largo Plazo

2. Desarrollos econmicos recientes y perspectivas

11

El PBI creci 6,5 por ciento en mayo.

Producto Bruto Interno 2004 - 2012 (Variacin porcentual)
8.9 6.8 5.0 7.7 9.8

8.8
6.9 5.5 7.0 5.5 4.4

6.5

0.9 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ene.12 Feb. Mar. Abr. May.

PBI desestacionalizado 2011 - 2012 (Var% anualizada del trimestre mvil desestacionalizado)
6.7 5.5 3.9 4.5 5.7 6.4 7.0 5.8 6.8 5.4 5.6

4.9

4.7

May. 2011

Jun.

Jul.

Ago.

Set.

Oct.

Nov.

Dic

Ene. 2012

Feb.

Mar.

Abr.

May.

12

Expectativas de agentes econmicos se mantienen en la zona optimista a pesar de la incertidumbre sobre la economa mundial
Expectativa de la Economa a 3 meses ndice de Confianza del Consumidor Situacin Econmica Familiar
68

72 67 63

74

75 71 65 64 65 58 51 49 51 47 53 53 53 51 48 46 46 44 45 51

65

64 61 59 59 59 59 59 59 56 54 58 60

Tramo optimista
60
57 56 55 53 56 53

61 56 56 53

Tramo optimista
53

58 56 57

60

59

39 35 33

50

46

Tramo pesimista

43 41

Tramo pesimista

37

Ene 09 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 10 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 11 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 12 Feb Mar Abr May Jun Jul

Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconmicas, BCRP.

Ene 09 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 10 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 11 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 12 Feb Mar Abr May Jun Jul

Fuente: Ipsos Apoyo Elaboracin: BCRP

13

Indicadores adelantados de actividad muestran mejores resultados en junio y julio, con lo que la economa mantendra niveles de crecimiento similares a los meses previos
Produccin de electricidad
10.9 10.1 9.0 9.5 9.4 9.6 8.5 8.3 (Var% ltimos 12 meses) 8.8 8.3 7.7 8.1 7,5

5.6

6.3

5.6

5.8

6.5 5.1

Ene. 2011
* Preliminar Fuente: COES

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Set

Oct

Nov

Dic

Ene. 2012

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Consumo interno de cemento

(Var% ltimos 12 meses) 21.0 15.6 12.9 7.2 6.7 3.8 1.4 -0.6 Ene.11 Feb Mar Abr May -1.0 Jun Jul Ago 0.3 -1.1 Set Oct -0.6 Nov Dic Ene.12 Feb Mar Abr May Jun Jul* 7.1 8.4 8.6 11.5 16.9 15.8 21.7

Preliminar Fuente: Asocem y empresas

14

Expectativas de crecimiento de los agentes para el 2013 se mantienen alrededor del 6 por ciento

Expectativas de crecimiento del PBI 2012 (Var. %) 6.0 5.7

Expectativas de Crecimiento del PBI 2013 (Var. %)

5.6 6.0 6.0 6.0

Sistema Financiero Analistas Econmicos

Empresas No Financieras

Sistema Financiero Analistas Econmicos

Empresas No Financieras

Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconmicas BCRP Julio 2012

15

Para el ao 2012 se prev un crecimiento de la economa de 5,8 por ciento.

Producto Bruto Interno: 2005 - 2014 (Variacin porcentual real)

9.8

8.9
7.7 6.8

Promedio 2005 - 2011: 7,1%

8.8 6.9 5.8 6.2 6.3

0.9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* 2013* 2014*

* Proyeccin.

16

Se prev un crecimiento del PBI de 5,8% en 2012

PBI Y DEMANDA INTERNA (Variaciones porcentuales reales)

2001-2011 prom.
PBI Demanda interna Consumo privado Consumo pblico Inversin privada Inversin pblica Exportaciones Importaciones 5,8 6,1 5,1 5,4 9,3 7,8 6,6 8,4

2011
6,9 7,2 6,4 4,8 11,7 -17,8 8,8 9,8

I Sem. 2012*
5,9 6,9 5,9 4,8 13,6 33,4 2,4 7,9

2012*
5,8 6,3 5,8 6,0 10,2 31,0 5,7 8,3

2013*
6,2 6,4 5,6 4,9 8,7 10,0 7,7 8,3

2014*
6,3 6,5 5,8 6,3 8,7 9,3 8,5 8,9

* Proyeccin
17

Anuncios de proyectos de inversin se duplicaron en los ltimos 3 aos

Anuncios de proyectos de inversin

Evolucin de Anuncios de proyectos de Inversin 3 aos hacia adelante (miles de millones de US$) (Millones de US$)

2012-2014 Minera 25 960 6 716 6 395 3 040

52

48 40 36 38 27 27 29 47 48

Hidrocarburos Electricidad Industrial

Infraestructura
Otros sectores Total

3 210
6 929 52 250

Jun.09 Set. 09 Dic.09 Jun.10 Set. 10 Dic.10 Jun.11 Set. 11 Dic.11 Jun.12 Reporte de Inflacin

18

Entre 2011 y 2018 la produccin de cobre aumentara de 1,1 a 4,2 millones de toneladas
PRODUCCIN DE COBRE (miles de toneladas mtricas)
3 779 3 986 4 191

2 593
1 777 1 113 1 094 1 095 1 193 1 416

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2012
Antamina (Ancash): 60 mil TM / US$ 1 300 millones Cuajone (Southern Moquegua): Ley de Corte Variable (mejorar la calidad del mineral) Antapaccay (Xstrata Cusco): 160 mil TM / US$ 1 500 millones

2013
Toromocho (Chinalco Junn): 200 mil TM / US$ 2 200 millones Cuajone (Southern Moquegua): 40 mil TM / US$ 300 millones

2014
Las Bambas (Xstrata Apurmac): 325 mil TM / US$ 5 200 millones Toquepala (Southern Tacna): 100 mil TM / US$ 600 millones

2015
La Granja (Rio Tinto Cajamarca): 500 mil TM / US$ 1 000 millones

2016
Cerro Verde (Arequipa): 270 mil TM / US$ 3 600 millones

2017
Quellaveco (Moquegua): 230 mil TM / US$ 3 300 millones

2018
Michiquilllay (Cajamarca): 280 mil TM / US$ 700 millones

19

La inversin bruta fija se elevara a 26 por ciento del PBI en el ao 2012

25.2

IBF 2012 (% PBI)

21.6 23.3

24.0

26.1

Inversin Bruta Fija: 2005 - 2014 (En porcentaje del PBI)

Economas Europa del Este Amrica Latina emergentes 1/ Excluye China (48,4% PBI) Fuente: FMI y BCRP. Mundo Per

25.9 21.5 4.3 22.9 5.2

25.1 5.9

24.1 4.5

26.1

26.8 5.9

27.6 6.1

18.4 2.9

19.5 3.1

5.7

3.4

15.5

16.4

18.2

21.5

17.7

19.2

19.6

20.4

20.9

21.5

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012*

2013*

2014*

Inversin Privada

Inversin Pblica

IBF total Privada Pblica * Proyeccin.

2005 14 588 12 289 2 299

2006 17 987 15 140 2 847

2007 23 140 19 510 3 630

2008 32 875 27 380 5 495

2009 29 107 22 487 6 620

2010 38 633 29 520 9 113

2011 42 607 34 633 7 973

2012* 51 893 40 590 11 303

2013* 57 901 45 189 12 712

2014* 64 565 50 383 14 182

20

Crecimiento del PBI sectorial continuara siendo impulsado por sectores no primarios, con importante recuperacin del sector construccin
PRODUCTO BRUTO INTERNO POR SECTORES ECONMICOS (Variaciones porcentuales reales) % PBI 2011 PRODUCTO BRUTO INTERNO Agropecuario Pesca Minera e hidrocarburos Manufactura primaria Manufactura no primaria Electricidad y agua Construccin Comercio Servicios
* Proyeccin
21

2001-2011 prom. 5,8 3,9 2,7 4,7 3,2 6,2 5,4 8,3 6,4 5,8

2011

I Sem. 2012* 5,9 4,5 -16,3 2,6 -7,9 1,1 5,8 14,7 6,9 7,1

2012*

2013*

2014*

100,0 7,3 0,4 4,9 2,6 12,0 2,0 6,5 15,2 48,9

6,9 3,8 29,7 -0,2 12,3 4,4 7,4 3,4 8,8 8,3

5,8 4,0 -8,9 3,1 -1,5 2,8 5,7 12,0 6,6 6,5

6,2 4,3 2,8 11,2 6,0 6,2 5,9 7,6 5,4 6,1

6,3 4,2 2,5 12,1 4,2 6,5 7,0 8,0 5,9 5,9

Supervit comercial se ha revisado a la baja por menores precios de los productos tradicionales, principalmente mineros
BALANZA COMERCIAL (Millones de US$)

2011
Exportaciones
De las cuales:

2012*
45 750 34 658
10 748 39 010 7 569 18 586 12 522 6 740

2013*
49 255 36 759
12 124 42 578 8 461 19 405 14 358 6 676

2014*
54 879 41 049
13 442 47 908 9 676 21 350 16 505 6 971

46 268 35 837
10 130 36 967 6 692 18 255 11 665 9 302

Productos tradicionales
Productos no tradicionales Importaciones De las cuales: Bienes de consumo Insumos Bienes de capital Balanza Comercial

* Proyeccin

22

Entre 2001 y 2011 el volumen de exportaciones no tradicionales se ha casi triplicado

Volumen de Exportaciones (1994 = 100)
Exportaciones (Millones US$) 2001 7 026 2011 46 268

700

627

600

Totales Del cual:

500

Tradicionales No Tradicionales

4 730 2 183

35 837 10 130

452

400

300

262
217

272

200

169
100

Exportaciones No Tradicionales Exportaciones Tradicionales

0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

23

Reservas Internacionales favorecen una alta capacidad de respuesta de la economa peruana ante posibles choques reales y financieros
Reservas Internacionales Netas: 1995-2012 (US$ Millones)
2010 RIN (Millones US$) RIN / PBI (%) RIN / Deuda de corto plazo (# veces) RIN / Liquidez (%) 44 105 28,7 5,2 90,6 2012* 58 581

58 581 48 816

31,0 6,0 95,0

44 105

31 196 27 689 17 275

33 135

6 641

8 540

10 194 10 169 9 183 8 404 8 180 8 613 9 598

12 631 14 097

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012*

* 6 de agosto de 2012

24

Al cierre del ao se espera un supervit de 1,1 % del PBI, lo que permitira que la deuda neta siga reducindose
Resultado Econmico del Sector Pblico
(% PBI)
2.3 3.0
32.3

Deuda Pblica
(% PBI)

2.3

1.9

1.1

23.8

1.0

1.0

21.2 8.1

19.4 5.5

18.2

16.8

-0.5
2006 2007 2008 -1.6 2009 2010 2011 2012* 2013* 2014* 2006 2011

4.2

2.9

2012*

2013* Deuda Neta

2014*

Vida promedio de la Deuda Pblica

(en aos)
14.6 14.7 13.2

Deuda Bruta

12.7
11.6 10.3

12.2

8.0 8.4

2006
Deuda Interna * Proyeccin

2011
Deuda Externa

IT-2012
Total

25

Excluyendo alimentos y energa, la inflacin a julio se ubica en 2,42 por ciento

INFLACIN Y META DE INFLACIN (Variacin porcentual ltimos 12 meses)
7
Variacin 12 meses Julio 2012: Inflacin: 3,28% IPC sin alimentos y energa: 2,42%

Inflacin

5
IPC sin alimentos y energa
Mximo Rango meta de inflacin

Mnimo

-1 jul-05

jul-06

jul-07

jul-08

jul-09

jul-10

jul-11

jul-12

26

La inflacin convergera paulatinamente al rango meta hacia finales de 2012, en la medida que se reviertan los choques de oferta que afectaron la inflacin de 2011 y se reduzca la brecha producto
Proyeccin de inflacin 2012 - 2014 (Variacin porcentual 12 meses)

27

Encuentro Econmico Regin Ucayali 2012

Per: Fundamentos y Perspectivas Econmicas

Julio Velarde Presidente del Directorio Banco Central de Reserva del Per
Agosto 2012