PROYECTO FINAL

ANALISIS FINANCIERO Y MODELO COSTO - VOLUMEN DE LA EMPRESA:

ALFA, S.A.B. DE C.V.

EQUIPO # 2:
KARLA DE LA VEGA ARVIZO MANUEL ALONSO CARDENAS PERLA E. CARAVEO SERRANO PAMELA BORUNDA ESPINOZA A01309872 A00772887 A0131532 A00749453

OYECTO FINAL
Y MODELO COSTO - VOLUMEN - UTILIDAD DE LA EMPRESA:

FA, S.A.B. DE C.V.

RAZONES FINANCIERAS 2012

RENTABILIDAD:
MARGEN DE UTILIDAD UTILIDAD NETA / VENTAS NETAS $ 10,184 /

La empresa obtiene un 5.09% de ganancia neta despus de impuestos por cada peso de ventas en el periodo.

RENDIMIENTO S/ LA INVERSIN

UTILIDAD NETA / ACTIVOS TOTALES

10,184 /

La empresa obtiene un 6.62% de rendimiento o ganancia por cada peso invertido en el periodo.

RENDIMIENTO S/ CAPITAL CONTABLE

UTILIDAD NETA / CAPITAL CONTABLE

10,184 /

La empresa obtiene un 16.76% de ganancia o rendimiento por cada peso invertido por los accionistas en el periodo.

LIQUIDEZ:
RAZON CIRCULANTE ACTIVO CIRCULANTE / PASIVO A C.P. $ 58,974 /

Por cada peso que se tiene en pasivo a corto plazo, la empresa tiene 1.75 pesos en activo circulante. Por lo que nos indic

PRUEBA DE LIQUIDEZ

ACT. CIRC. - INVENTARIO / PASIVO CP

37,246 /

Nos muestra que por cada peso que se tiene en el pasivo a corto plazo, se tiene 1.11 pesos disponibles en el activo circula

UTILIZACIN DE ACTIVOS:
ROTACIN DE CUENTAS X COBRAR VENTAS NETAS / CUENTAS X COBRAR $ 200,167 /

Muestra que 9 veces las ventas a crdito representan las cuentas por cobrar. Lo cual indica que hay eficiencia en la cobr

PERIODO PROMEDIO DE COBRO

CUENTAS X COB / VENTAS DIARIAS

21,903 /

La empresa tarda 39 o 40 das en cobrar a sus deudores, es decir, convierte sus cuentas por cobrar en efectivo. Aunque n el tipo de producto, la demanda y otros factores, la empresa tiene un lapso de cobranza aceptable, aunq

ROTACIN DE INVENTARIOS

COSTO DE VENTAS / INVENTARIOS

164,599 /

Nos muestra la rapidez con que se compra y se vende la mercanca. Es decir, durante el perido la empresa convirti en v

ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES

VENTAS NETAS / ACTIVO TOTAL

200,167 /

Muestra la utilizacin de los activos para la generacin de ingresos. Es decir, la empresa utiliza 1.3 veces los activos para

UTILIZACIN DE LOS PASIVOS:

RELACIN PASIVO TOT A ACTIVO TOT PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL $ 93,081 /

Nos indica que un 60.5% de los activos totales, est financiado por los pasivos. Tiene un apalancamiento muy alto.

RAZONES FINANCIERAS 2011

RENTABILIDAD:
MARGEN DE UTILIDAD UTILIDAD NETA / VENTAS NETAS $ 5,332 /

La empresa obtiene un 5.09% de ganancia neta despus de impuestos por cada peso de ventas en el periodo.

RENDIMIENTO S/ LA INVERSIN

UTILIDAD NETA / ACTIVOS TOTALES

5,332 /

La empresa obtiene un 6.62% de rendimiento o ganancia por cada peso invertido en el periodo.

RENDIMIENTO S/ CAPITAL CONTABLE

UTILIDAD NETA / CAPITAL CONTABLE

5,332 /

La empresa obtiene un 16.76% de ganancia o rendimiento por cada peso invertido por los accionistas en el periodo.

LIQUIDEZ:
RAZON CIRCULANTE ACTIVO CIRCULANTE / PASIVO A C.P. $ 54,089 /

Por cada peso que se tiene en pasivo a corto plazo, la empresa tiene 1.54 pesos en activo circulante. Por lo que nos indic

PRUEBA DE LIQUIDEZ

ACT. CIRC. - INVENTARIO / PASIVO CP

33,505 /

Nos muestra que por cada peso que se tiene en el pasivo a corto plazo, se tiene 95 centavos disponibles en el activo circu

UTILIZACIN DE ACTIVOS:
ROTACIN DE CUENTAS X COBRAR VENTAS NETAS / CUENTAS X COBRAR $ 182,967 /

Muestra que 7.55 veces las ventas a crdito representan las cuentas por cobrar.

PERIODO PROMEDIO DE COBRO

CUENTAS X COB / VENTAS DIARIAS

24,250 /

La empresa tarda de 47 a 48 das en cobrar a sus deudores, es decir, convierte sus cuentas por cobrar en efectivo. Aunqu el tipo de producto, la demanda y otros factores, la empresa tiene un lapso de cobranza bajo, tarda muc

ROTACIN DE INVENTARIOS

COSTO DE VENTAS / INVENTARIOS

151,491 /

Nos muestra la rapidez con que se compra y se vende la mercanca. Es decir, durante el perido la empresa convirti en v

ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES

VENTAS NETAS / ACTIVO TOTAL

182,967 /

Muestra la utilizacin de los activos para la generacin de ingresos. Es decir, la empresa utiliza 1.21 veces los activos par

UTILIZACIN DE LOS PASIVOS:

RELACIN PASIVO TOT A ACTIVO TOT PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL $ 102,929 /

Nos indica que un 68.08% de los activos totales, est financiado por los pasivos. Tiene un apalancamiento muy alto.

RESUMEN DE RAZONES FINANCIERAS 2011 Y 2012

RENTABILIDAD:
MARGEN DE UTILIDAD RENDIMIENTO S/ LA INVERSIN RENDIMIENTO S/ CAPITAL CONTABLE

2012
5.09% 6.62% 16.76%

2011
2.91% 3.53% 11.05%

Variacin

2.17% Tuvo una mejora, al aumentar la gananci 3.09% Aument 3.09% la ganancia por cada peso 5.71% En un 5.71% se increment la ganancia po

LIQUIDEZ:
RAZON CIRCULANTE PRUEBA DE LIQUIDEZ 1.75 1.11 1.54 0.95

0.22 Se increment la solvencia de la empresa. 0.16 Se increment la liquidez de la empresa.

UTILIZACIN DE ACTIVOS:
ROTACIN DE CUENTAS X COBRAR PERIODO PROMEDIO DE COBRO ROTACIN DE INVENTARIOS ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES 9.14 39.39 7.58 1.30 7.55 47.71 7.36 1.21 1.59 8.32 0.22 0.09

Aument en 1.59, lo cual indica que hay ef Disminuy en 8.32 das, lo cual es bueno p Mejor en 0.22 veces la conversin de inve Aument el nmero de veces en que la em

UTILIZACIN DE LOS PASIVOS:

RELACIN PASIVO TOT A ACTIVO TOT 60.50% 68.08%

-7.58% Disminuy en un 7.58% el apalancamiento

200,167 =

5.09%

e ventas en el periodo.

153,858 =

6.62%

60,777 =

16.76%

los accionistas en el periodo.

33,632 =

1.75

vo circulante. Por lo que nos indica que es una empresa solvente.

33,632 =

1.11

sos disponibles en el activo circulante sin contemplar el valor de inventarios. La compaa si tiene liquidez.

21,903 =

9.14

ndica que hay eficiencia en la cobranza.

556.02 =

39.39

por cobrar en efectivo. Aunque no existe un valor ptimo para todas las empresas del mercado, ya que se depende de apso de cobranza aceptable, aunque se puede mejorar.

21,728 =

7.58

perido la empresa convirti en ventas su inventario 7.58 veces

153,858 =

1.30

a utiliza 1.3 veces los activos para generar ventas.

153,858 =

60.50%

n apalancamiento muy alto.

182,967 =

2.91%

e ventas en el periodo.

151,194 =

3.53%

48,265 =

11.05%

los accionistas en el periodo.

35,229 =

1.54

vo circulante. Por lo que nos indica que es una empresa solvente.

35,229 =

0.95

avos disponibles en el activo circulante sin contemplar el valor de inventarios. La compaa tiene poca liquidez.

24,250 =

7.55

508.24 =

47.71

tas por cobrar en efectivo. Aunque no existe un valor ptimo para todas las empresas del mercado, ya que se depende de apso de cobranza bajo, tarda mucho en la cobranza.

20,584 =

7.36

perido la empresa convirti en ventas su inventario 7.36 veces

151,194 =

1.21

a utiliza 1.21 veces los activos para generar ventas.

151,194 =

68.08%

un apalancamiento muy alto.

11 Y 2012

a mejora, al aumentar la ganancia neta 2.17% por cada peso de venta en el periodo. 3.09% la ganancia por cada peso de inversin el el periodo. 71% se increment la ganancia por cada peso invertido por los accionistas en el periodo.

ment la solvencia de la empresa. ment la liquidez de la empresa.

en 1.59, lo cual indica que hay eficiencia en la cobranza. y en 8.32 das, lo cual es bueno para mejorar el tiempo de cobranza. en 0.22 veces la conversin de inventarios a ventas. el nmero de veces en que la empresa utiliza activos para generar ingresos.

y en un 7.58% el apalancamiento de la empresa, lo cual es favorable, pero sigue tieniendo un alto porcentaje de apalancamiento.

apalancamiento.

Estado de Resultados: Ventas % Domsticas % Exportaciones Costo de Ventas Gastos de Operacin Otros gastos, neto Utilidad de Operacin Res. Int. de Financiamiento Impuestos Utilidad Neta Utilidad Neta de la Participacin No Controladora (2) Utilidad Neta de la Participacin Controladora (3) Porcentaje de costo de venta

al 31 de Dic 2012 200,167 38 62 164,599 19,214 49 16,305 2,731 3,390 10,184 1,190 8,994 18%

al 31 de Dic 2011 182,967 40 60 151,491 17,729 1,075 12,672 4,758 2,551 5,332 584 4,748 17%

Diferencia 2012 - 2011 17,200 2 2 13,108 1,485 1,026 3,633 2,027 839 4,852 606 4,246

Balance General: Activo Circulante Inmuebles, Maquinaria y Equipo, neto Otros Activos Total Activo Deuda a Corto Plazo Otros Pasivos a Corto Plazo Deuda a Largo Plazo Otros Pasivos a Largo Plazo Total Pasivo Participacin No Controladora (2) Participacin Controladora (3) Total Capital Contable Total Pasivo y Capital Conclusiones:

al 31 de Dic al 31 de Dic 2012 2011 58,974 54,089 74,068 76,381 20,816 20,724 153,858 151,194 4,598 5,828 29,034 27,804 47,175 53,512 12,274 15,785 93,081 102,929 8,735 4,571 52,042 43,694 60,777 48,265 153,858 151,194

Diferencia 2012 - 2011 4,885 2,313 92 2,664 1,230 1,230 6,337 3,511 9,848 4,164 8,348 12,512 2,664

En los activos no vemos mayor diferencia de un ao a otro, solo en el circulante, que debe haber sido por el incremento en ven

En dicho analisis que obtenemos de la empresa Alfa entre los resultados de los estados financieros entre 2012 y 2011, vemos u en cuanto a los resultados netos del ejercicio donde podemos obtiene Alfa un aumento del 89% en sus utilidades, creciendo ta 9.4% en ventas, esto se debe mayormente en la reduccin de sus gastos, un 42% en los financieros debido a una reestructurac y 1000 millones en otros gastos que tenia la empresa en el 2011.

Observamos que la deuda a corto plazo disminuye entre el 2012 y el 2011 por un 21%, aumentando el mismo monto en otros esto indica que solo transfieriron dicha deuda de acreedores, pero no la disminuyeron, sin embargo las deudas a largo plazolo 10,000 millones de pesos, mismo monto que se vi beneficiado en el capital contable de la empresa. Por lo tanto est mas slo por su menor nivel de endeudamiento.

El costo de ventas aument del 2011 al 2012, siendo algo intrinsecamente desfavorable

9.40% -5.00% 3.33% 8.65% 8.38% -95.44% 28.67% -42.60% 32.89% 91.00% 103.77% 89.43%

9.03% -3.03% 0.44% 1.76% -21.11% 4.42% -11.84% -22.24% -9.57% 91.10% 19.11% 25.92% 1.76%

ber sido por el incremento en ventas en el 2012.

cieros entre 2012 y 2011, vemos una mejora % en sus utilidades, creciendo tan solo en un cieros debido a una reestructuracin de pasivos

ntando el mismo monto en otros pasivos a corto plazo bargo las deudas a largo plazolograron disminurlas en mpresa. Por lo tanto est mas sloda que antes

1.- Al 31 de diciembre de 2012 la compaa est en proceso de concluir la distribucin del precio de compra a los valores ra de los activos adquiridos debido a que est revisando las valoraciones realizadas por expertos independientes, estimnd dicho anlisis, ser concluido dentro de un periodo mximo de doce meses desde la fecha de la adquisicin. La contrapre total pagada por el negocio fue de $3,023 (US$216) en efectivo. La asignacin del precio de compra se muestra en dlares americanos debido a que es la moneda funcional y de registro subsidiaria adquirida, el tipo de cambio a la fecha de la transaccin fue de $13.99 pesos por dlar, adicionalmente en la N se muestran los principales tipos de cambio en los diferentes procesos de conversin. La asignacin es como sigue: Activos circulantes (1) US $ 64 Propiedades, planta y equipo US $ 113 Activos intangibles US $ 1 Otros activos US $ 24 Pasivos circulantes (2) US -$ 6 Pasivos por obligaciones laborales US -$ 5 Crdito mercantil US $ 25 Total US $ 216

Podemos ver en esta nota que Nemak Internacional adquiri esta empresa recientemente, y tiene planes de expanci aunque no obtuvo utilidad mayuscula mas que de $4 millones de pesos, ya que apenas la adquirieron y falta reestruct ventas.

2.- Durante los meses de abril y mayo de 2012, Alpek, S.A. de C.V. llevo a cabo una oferta pblica inicial de acciones (IPO po siglas en ingls) en Mxico y una oferta privada de acciones en los mercados internacionales (juntas Oferta Global) com sigue: El 26 de abril de 2012, Alpek, S.A. de C.V., llev a cabo la Oferta Global correspondiente a la emisin de 330,259,322 acciones a un precio de colocacin de 27.50 pesos, dicha oferta inclua una opcin de sobreasignacin de hasta 49,038,8 acciones. El monto de esta oferta global fue de $9,082. El 8 de mayo de 2012, en seguimiento a la oferta global los intermediarios colocadores, tanto en Mxico, como en el extranjero, ejercieron las opciones de sobreasignacin acordadas. El monto de las sobreasignaciones fue de $1,349 que correspondan a 49,038,898 acciones al precio de colocacin de 27.50 pesos cada una. Derivado de lo anterior los recursos totales que ALFA obtuvo como resultado de la Oferta Global fue de $10,155, netos d costos de emisin por $276. Posterior a la Oferta Global el capital suscrito y pagado de Alpek, S.A.B. de C.V. (Alpek), es representado por un total de 2,118,163,635 acciones clase I, Serie A. ii. Asimismo como parte de la Oferta Global mencionada anteriormente, ALFA adquiri acciones representativas del capi de Alpek, al cierre de 2012 el saldo asciende a $1,602. iii. Derivado de los eventos antes mencionados la participacin de ALFA en el capital social de Alpek se diluy de un 100% 85.48% y los efectos monetarios se muestran en el rubro de movimientos en la participacin no controladora en los es de flujo de efectivo y de variaciones en el capital contable.

Alpek ya no es controlada al 100% por Alfa, quiere decir que necesitaba ms inversin o inyeccin de capital fresco de por lo tanto se decidi colocar acciones, se obtuvo una buena colocacin, ya que hubo una reasignacin de 49,038,89 su primera oferta, esto es bueno ya que no incrementa el costo financiero de la empresa en su operacin, sin embargo Es mejor empresa para comprar bonos o prestarle.

3.- i) Refinanciamiento de deuda Nemak En agosto de 2011, Nemak concluy el refinanciamiento de la deuda bancaria, que fue autorizada por el Consejo de Adm el 10 de mayo de 2011. Este proceso incluy la deuda de corto y largo plazo (prstamo sindicado y certificados burstiles

En consecuencia, el proceso implic el refinanciamiento de aproximadamente US$ 1.1 billones, con lo que se prolongar duracin de dichos prstamos por aproximadamente dos aos posteriores a los contratos originales.

En cuanto a esta nota, nos percatamos que la subsidiaria de Alfa, est reestructurando deuda para no verse presionad designandolos a largo plazo en lo cual le benefici en el 2012 con un menor costo financiero en el grupo Alfa, por lo ta y se vieron en sus resultados de utilidades netas del 2012.

recio de compra a los valores razonables ertos independientes, estimndose que a de la adquisicin. La contraprestacin

moneda funcional y de registro de la por dlar, adicionalmente en la Nota 3.c asignacin es como sigue:

nte, y tiene planes de expancin la adquirieron y falta reestructurar sus

blica inicial de acciones (IPO por sus ales (juntas Oferta Global) como

e a la emisin de 330,259,322 breasignacin de hasta 49,038,898

, tanto en Mxico, como en el asignaciones fue de $1,349 que

a Global fue de $10,155, netos de lpek, S.A.B. de C.V. (Alpek), est

cciones representativas del capital social

al de Alpek se diluy de un 100% a un acin no controladora en los estados

o inyeccin de capital fresco de otros inversionistas una reasignacin de 49,038,898 15 dias despues de a en su operacin, sin embargo los accionistas vieron diluda su participacin.

utorizada por el Consejo de Administracin ndicado y certificados burstiles).

llones, con lo que se prolongarn la s originales.

deuda para no verse presionada por pagos de capital a corto plazo nciero en el grupo Alfa, por lo tanto es buena accin del consejo de administracin

4. Despus de tu estudio financiero y no financiero, realiza un resumen de las Fuerzas, Debilidades, Oportunidades y Amena

FODA Alfa SAB segn reporte financiero a Diciembre del 2012 Fuerzas

La empresa ha reestructurado deuda disminuyendo sus compromisos financieros a corto plazo, disminuyendo un 22% Esta fortalieciendose en la divisn de adquicisin de empresas del sector petroqumico para disminuir costos administrativos y Emiti acciones de su filial Alpek para incrementar inversin y compra de empresas del sector petroquimico La liquidez de la empresa se mejor en el 2012 El margen de utilidad se vi favorecido al aumnetar de 2 al 5% esto es un 89% de aumento en terminos netos. A travez de su subsidiaria Petrotemex, busca generar energia renovable para abastecer su planta y adems vender a otras em Disminuy el periodo pomedio de cobro entre 2011 y 2012 por 8.32 das. La deuda que coloc Nemak es a una tasa del 4.5% anual esto es muy bajo, y lso costos financieros se vern disminudos incre Diversificacin de Alfa en ramos alimentos, petroquimica y metalmecnica.

Debilidades

Alpek ya no est controlada al 100% por Alfa por lo tanto tienen que dilur sus ganacias con otros socios El rendimiento sobre la inversin de la compaa J.L. French fue de 1.85% 4 veces menor que le promedio de Alfa, mientras qe El costo de ventas de Alfa subi de un 17% a un 18% Tiene alto porcentaje de apalancamiento. Nemak volvi a colocar mas deuda por $650 millones de pesos Sigma obtuvo mas deuda de US$450 millones con vencimiento al 14 de abril del 2018 intereses pagaderos semestralmente al

Oportunidades
Hay que reestructurar sus operaciones de J.L. French, para obtener mas utilidad sobre la inversin. Recomprar acicones de Alpek al tiempo que Alfa tenga mas utilidades para comtrolar el 100% como lo hacia anteriormente. Adquicisin de mas empresas del ramo metalmecnico Inversin en teconologa de elimentos en la empresa Sigma para obtener mas comptetividad El rendimiento sobre el capital contable es de un 16%, y el costo financiero es de un 6% promedio, se peude emitir mas deuda

Amenazas

Grupo Bafar ha adquirido mas empresas del sector alimentos que Sigma, por lo tanto puede disminuir su participacin en el m Crisis econmica mundial, que decrecera la produccin de automviles por lo tanto Nemak se vera emproblemeda en sus util A la hora de estar tan apalancada, es perjudicial ya que son obligacioens que se tiene que cumplir haya o no haya ventas. La adquicisin constante de empresas que resulten mas una carga financiera para tener estas empresas una utilidad menor a

Opinin

Los resultados netos de la empresa Alfa han sido favorables en el 2012, por lo que la opinin es mas agradable que pesimista. Con una diversidad de su portafolio amplia, y ahora incursionando en la generacin de energa renovable se augura mayor ren para el 2013. Alfa disminuy su deuda este 2012, sinmebargo tiene mas rendimiento sobre el capital contable que el endeuda por lo que si se augura una estabilidad en el sector macroeconmico y al estar bajos los intereses conviene emitir mas deuda p la recompra de acciones de Alfa en el mercado accionario.

Debilidades, Oportunidades y Amenazas que enfrenta la empresa que analizaste, y concluye con tu opinin la situacin actual y futura de

plazo, disminuyendo un 22% ra disminuir costos administrativos y tener economa de escala ector petroquimico

o en terminos netos. u planta y adems vender a otras empresas.

nancieros se vern disminudos incrementando la utilidad de la empresa.

on otros socios que le promedio de Alfa, mientras qe el costo financier ronda en un 5 o 6%

ereses pagaderos semestralmente al 5.625% lo cual es significativamente alto para ser en dlares.

100% como lo hacia anteriormente.

romedio, se peude emitir mas deuda y recomprar acciones.

ede disminuir su participacin en el mercado ak se vera emproblemeda en sus utilidades e cumplir haya o no haya ventas. estas empresas una utilidad menor al costo financiero.

in es mas agradable que pesimista. nerga renovable se augura mayor rentabilidad re el capital contable que el endeudarse ntereses conviene emitir mas deuda para

pinin la situacin actual y futura de esta empresa.

5. Investiga recomendaciones de preferencia en internet de analistas que opinen sobre la accin de la empresa que te corre Resumen de recomendaciones* Recom. promedio (semana actual): Recom. promedio (semana anterior): Variacin: Resumen de objetivo de precios Objetivo promedio: Objetivo mediano: Objetivo mximo: Objetivo mnimo: Nm. de corredores:

2.6 2.6 0

36.63 38 44 30 11

Tendencias en las recomendaciones Mes actual ltimo mes Hace dos meses Hace tres meses Compra agresiva 1 1 1 Comprar 3 3 2 No vender 4 5 4 Rend. menor al esperado 3 2 2 Vender 0 0 1

0 4 3 2 1

Tendencias BPA Dec-13 Mar-14 Dec-13 Dec-14 Estimaciones act Hace 7 das Hace 30 das Hace 60 das Hace 90 das

Revisiones BPA

Dec-13 Mar-14 Dec-13 Dec-14 Al alza los ltimo Al alza los ltimo A la baja ltimos A la baja ltimos

Crecimiento est Trimestre actual Prximo trimestr Este ao Prximo ao 5 aos anteriores Prximos 5 aos

Coeficiente PEG (

Monterrey, N.L. Mxico, a 14 de noviembre de 2013.- ALFA, S.A.B. de C.V. ("ALFA") anunci hoy que Sigma Alim Nacional del Mercado de Valores ("CNMV") de Espaa, a travs de una subsidiaria controlada en su totalidad po ("Campofro" o la "Compaa"), empresa lder en carnes fras en Europa, por 6.80 por accin, equivalente a un representa una prima sobre el precio promedio ponderado por volumen de los ltimos 45 y 180 das de 18.7% y efectiva una vez obtenida la aprobacin correspondiente por parte de la CNMV. Como parte de la transaccin, S de la Compaa. Como parte de estos acuerdos, Don Pedro Ballv, miembro de la familia fundadora de Campofr de carnes fras ms grande de Europa, lder en la mayora de los mercados en los que opera, con un portafolio d al 30 de septiembre de 2013, la Compaa report ventas y Flujo de Operacin (EBITDA) normalizado de ALFA estamos muy entusiasmados con esta transaccin," dijo lvaro Fernndez, Director General de ALFA. "La a expandir su cobertura actual de mercado en las Amricas, para convertirse en un jugador global lder en el merc de las marcas de Campofro, su red de plantas de produccin en Europa y la gran calidad de su equipo administr alcanzando economas de escala; implementando mejores prcticas de operacin en ambas organizaciones; incr cada una de ellas; y todo ello dentro de un entorno macroeconmico ms favorable de Europa en el medio plazo tesorera. El presente anuncio se emite a continuacin del envo del Hecho Relevante enviado por Sigma a la CN Comunicado de Prensa contiene informacin sobre acontecimientos futuros basada en numerosas variables y su condiciones futuras de la economa, la competencia y los mercados financieros, as como con decisiones de nego reales difieran de los que se muestran en este comunicado. Acerca de ALFA ALFA est integrada por cinco grupo Alestra (tecnologas de informacin y telecomunicaciones) y Newpek (energa). ALFA es el ms grande producto productores de polister (PTA, PET y fibras). Adems, lidera el mercado mexicano de petroqumicos como polipr quesos en Mxico, as como en servicios de telecomunicaciones y tecnologas de informacin para el segmento e U.S. $15,702 millones y Flujo de Operacin de U.S. $1,910 millones. ALFA opera en 18 pases y emplea a 60,000 p Sigma es lder del mercado de carnes fras en Norteamrica y de quesos de Mxico. Adems, es el productor de comidas preparadas, que comercializa a travs de marcas lderes, algunas de ellas con ms de 70 aos de tradici Norte, Centro, Sudamrica y el Caribe. Por el periodo de 12 meses concluido el 30 de septiembre de 2013, Sigma Acerca de Campofro Campofro Food Group (Campofro) es la empresa lder en el mercado de carnes fras en Eu jamn cocido, chorizos y jamones madurados, hot dogs, productos de ave, embutidos, pats y alimentos prepar productos a 80 pases del mundo a travs de distribuidores independientes. Campofro opera plantas en 8 pase

jamn cocido, chorizos y jamones madurados, hot dogs, productos de ave, embutidos, pats y alimentos prepar productos a 80 pases del mundo a travs de distribuidores independientes. Campofro opera plantas en 8 pase Ingresos y Flujo de Operacin normalizado de 1,916 millones y 147 millones, respectivamente.

Para mayor informacin: Enrique Flores R. Director de Comunicacin Corporativa ALFA, S.A.B. de C.V. Tel. +52 (8

n de la empresa que te corresponde analizar y menciona qu opiniones dan respecto a la misma (ya sea comprar, vender, mantener, etc Ganancias estimadas Dec-13 Mar-14 Dec-13 Dec-14 Promedio estimado Nm. de analistas Estimado Mnimo Estimado Mximo BPA hace 1 ao Trimestre actual Prximo trimestre Ao actual Prximo ao 0.39 2 0.38 0.39 0.29 0.38 1 0.38 0.38 0.51 1.51 9 1.31 1.91 1.74

Ingresos estimados Dec-13 Mar-14 Dec-13 Dec-14 Promedio estimado Nm. de analistas Estimado Mnimo Estimado Mximo Ventas hace 1 ao Crecimiento de las ventas (anual/est)

Trimestre actual Prximo trimestre Ao actual Prximo ao 48.18mil mlns 53.56mil mlns 200.31mil mlns 2 1 9 46.02mil mlns 53.56mil mlns 196.78mil mlns 50.33mil mlns 53.56mil mlns 203.71mil mlns 48.05mil mlns 49.82mil mlns 200.17mil mlns 0.30% 7.50% 0.10%

Historial de ganancias BPA est BPA real Diferencia % de sorpresa

Dec-12 0.38 0.29 -0.09 -23.70%

Mar-13 0.41 0.51 0.1 24.40%

Jun-13 0.29 0.01 -0.28 -96.60%

Tendencias BPA Dec-13 Mar-14 Dec-13 Dec-14 Estimaciones actuales Hace 7 das Hace 30 das Hace 60 das Hace 90 das

Trimestre actual Prximo trimestre Ao actual Prximo ao 0.39 0.39 0.38 0.38 0.37 0.38 0.38 0.34 0.34 0.34 1.51 1.51 1.44 1.47 1.48

Revisiones BPA

Trimestre actual

Dec-13 Mar-14 Dec-13 Dec-14 Al alza los ltimos 7 das Al alza los ltimos 30 das A la baja ltimos 30 das A la baja ltimos 90 das

Prximo trimestre Ao actual Prximo ao 0 1 0 N/C 0 1 0 N/C 0 4 0 N/C

Crecimiento est ALFAA.MX Trimestre actual 34.50% Prximo trimestre -25.50% Este ao -13.20% Prximo ao 25.20% 5 aos anteriores (anual) -7.39% Prximos 5 aos (anual) 3.00% Precio/Ganancias (promedio para categoras de comparacin)23.69 Coeficiente PEG (promedio para categoras de comparacin) 7.9

Industria -43.90% -42.00% -4.30% 18.90% N/C 3.00% 21.57 7.55

Sector 22.40% 30.10% 43.70% 26.40% N/C 12.46% 15.68 2.2

nunci hoy que Sigma Alimentos, S.A. de C.V. ("Sigma"), su subsidiaria de alimentos refrigerados, inform que ha presentado ntrolada en su totalidad por Sigma, una oferta pblica de adquisicin (la "Oferta") por el 100% de las acciones de Campofro r accin, equivalente a un valor del capital de la Compaa de 675 millones y un valor total de la Compaa de os 45 y 180 das de 18.7% y 25.9%, respectivamente. Sigma financiar la adquisicin a travs de un crdito a plazo ya compro o parte de la transaccin, Sigma ha firmado acuerdos de compra con ciertos accionistas de Campofro, que en conjunto pose ilia fundadora de Campofro coinvertir con Sigma para participar como accionista y Presidente del Consejo de la Compaa opera, con un portafolio de marcas muy reconocidas y con una amplia red de plantas de produccin en ocho pases. Durante A) normalizado de 1,916 millones y 147 millones, respectivamente. La Compaa se encuentra cotizada en las bolsas de M ctor General de ALFA. "La adquisicin de Campofro es consistente con la estrategia de crecimiento de largo plazo de Sigma y dor global lder en el mercado de alimentos refrigerados", aadi. Mario Pez, Director General de Sigma, coment: "Podem ad de su equipo administrativo para generar valor adicional, acelerando la implementacin del plan estratgico anunciado p ambas organizaciones; incrementando la penetracin del portafolio de productos de las dos instituciones en las reas geogr e Europa en el medio plazo." 1 Valor de la compaa ajustado por participaciones minoritarias no consolidadas. 2 Clculo ex enviado por Sigma a la CNMV relacionado con la Oferta. La Oferta est sujeta a la aprobacin de las autoridades regulatoria n numerosas variables y suposiciones que son inherentemente inciertas. Ellas tienen que ver con juicios con respecto a, ent mo con decisiones de negocios, todas las cuales son difciles o imposibles de predecir acertadamente. Por lo tanto, es proba integrada por cinco grupos de negocios: Alpek (petroqumicos), Nemak (autopartes de aluminio de alta tecnologa), Sigma ( es el ms grande productor de componentes de aluminio de motor para la industria automotriz en el mundo y uno de los m petroqumicos como polipropileno, poliestireno expandible y caprolactama. Tambin es lder en el mercado de carnes fras e macin para el segmento empresarial en este pas. Por el periodo de 12 meses terminado el 30 de septiembre de 2013, ALF pases y emplea a 60,000 personas. Sus acciones se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y en Latibex, en la Bolsa de Mad dems, es el productor de salchichas ms importante de Norteamrica. La empresa elabora una amplia variedad de carnes f n ms de 70 aos de tradicin en el mercado. Sigma opera 41 plantas y 132 centros de distribucin, atendiendo a 440,000 clie septiembre de 2013, Sigma report ventas de U.S.$3,721 millones y Flujo de Operacin de U.S $515 millones. Sigma emplea rcado de carnes fras en Europa. Sus productos se venden bajo marcas lderes cubriendo una amplia gama de categoras de c , pats y alimentos preparados. Campofro fabrica y vende sus productos en ocho pases europeos y en EE.UU. Adems, la e o opera plantas en 8 pases y emplea a 7,300 personas. Por el periodo de 12 meses concluido el 30 de septiembre de 2013, l

, pats y alimentos preparados. Campofro fabrica y vende sus productos en ocho pases europeos y en EE.UU. Adems, la e o opera plantas en 8 pases y emplea a 7,300 personas. Por el periodo de 12 meses concluido el 30 de septiembre de 2013, l ctivamente.

A, S.A.B. de C.V. Tel. +52 (81) 8748-1207 eflores@alfa.com.mx

comprar, vender, mantener, etc.)

1.89 9 1.6 2.2 1.51

209.15mil mlns 9 193.80mil mlns 218.70mil mlns 200.31mil mlns 4.40%

Sep-13 0.43 0.43 0 0.00%

1.89 1.89 1.82 1.88 1.88

0 3 0 N/C

S&P 500 18.00% 17.60% 10.00% 11.60% N/C 9.76% 18.97 2.01

os, inform que ha presentado ante la Comisin de las acciones de Campofro Food Group, S.A. e la Compaa de 1,119 millones1. El valor de la Oferta un crdito a plazo ya comprometido. La Oferta ser mpofro, que en conjunto poseen el 45.8%2 del capital e del Consejo de la Compaa. Campofro es la empresa uccin en ocho pases. Durante los ltimos doce meses ra cotizada en las bolsas de Madrid y Barcelona. "En ento de largo plazo de Sigma y le da la oportunidad de al de Sigma, coment: "Podemos capitalizar la fortaleza l plan estratgico anunciado por la Compaa; stituciones en las reas geogrficas de actuacin de no consolidadas. 2 Clculo excluye acciones en de las autoridades regulatorias relevantes. Este on juicios con respecto a, entre otras cosas, las mente. Por lo tanto, es probable que los resultados io de alta tecnologa), Sigma (alimentos refrigerados), z en el mundo y uno de los ms importantes n el mercado de carnes fras en Norteamrica y de 0 de septiembre de 2013, ALFA report ingresos por en Latibex, en la Bolsa de Madrid. Acerca de Sigma a amplia variedad de carnes fras, quesos, yogurt y in, atendiendo a 440,000 clientes en 10 pases de $515 millones. Sigma emplea ms de 30 mil personas. mplia gama de categoras de carnes fras, incluyendo peos y en EE.UU. Adems, la empresa exporta sus el 30 de septiembre de 2013, la compaa report

peos y en EE.UU. Adems, la empresa exporta sus el 30 de septiembre de 2013, la compaa report

Historia de la empresa ALFA es una empresa mexicana integrada por cuatro grupos de negocios: Alpek (petroqumicos), Nemak (autopartes de alum , Sigma(alimentos refigerados) y Alestra (telecomunicaciones). A nivel munidal, ALFA es la compaa lder en la fabricacin de Es una de las ms importantes productoras mundiales de PTA, un producto petroqumico, y cuenta con una posicin de merc ALFA es tambin la empresa lder en la elaboracin de carnes fras y quesos, y una de las ms importantes en servicios de tele En 2010, ALFA report ventas de U.S. $10,773 millones y EBITDA de U.S. $ 1,260 millones. ALFA cuenta con instalaciones prod y emplea a ms de 56,000 personas. Las acciones de ALFA se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores en Latibex, en la Bolsa d Descripcin de la empresa Sector Industrial Subsector Bienes de equipo Ramo Controladoras Subramo Controladoras Actividad economica Controladora de empresas industriales en areas diversificadas Principales pdctos y/o servicios Autopartes de aluminio

En ALFA , las acciones a favor de la conservacin de la conservacin del medio ambiente forman parte de su estrategia de neg Anualmente se destinan importantes recursos para reducir el impacto de sus operaciones incluyendo el uso responsable de lo la reduccin, reso y reciclaje de insumos y materiales, as como la promoci{on de una cultura ambiental dentro y fuera de nuestras instalaciones. ALPEK NEMAK

Bibliografa Recuperado de : http://www.alfa.com.mx/NC/perfil.htm Recuperado de : http://www.bmv.com.mx/ el 12 de Noviembre de 2013

Nemak (autopartes de aluminio de alta tecnologa) aa lder en la fabricacin de cabezas y monoblocks de aluminio. nta con una posicin de mercado privilegiada en otros petroqumicos en Mxico. portantes en servicios de telecomunicaciones en Mxico. cuenta con instalaciones productivas en 16 pases ores en Latibex, en la Bolsa de Madrid.

parte de su estrategia de negocios. endo el uso responsable de los recursos naturales,

SIGMA

ALESTRA

PARTE 2 MODELO COSTO-VOLUMEN- UTILIDAD

En esta parte, debers aplicar el modelo Costo-Volumen-Utilidad para un negocio que desees emprender, o bien, para una em En este anlisis debers calcular:

1. Punto de equilibrio en pesos y en unidades. 2. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada antes y despus de impuestos. 3. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada como un porcentaje sobre ventas. 4. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada como un porcentaje de rendimiento sobre los activos. 5. Menciona qu estrategias le sugieres a la empresa para disminuir sus costos fijos (mejorar su margen de contribucin ya 6. Anlisis de sensibilidad: Captura todas las variables de entrada en Excel as como las frmulas para el clculo de los punto 7. Interpreta los resultados y presenta tus recomendaciones al negocio.

Cualquier valor agregado que le des al proyecto final en ambas partes (Anlisis Financiero y Modelo Costo- Volumen-Utilidad

En este ejercicio vamos a utilizar datos de la empresa TAC Manufacturing (Total Automation and Controls). La empresa se dedica a la manufactura de productos para uso medico e industrial, tales productos como cofias plisadas, cubr volumen utilidad vamos a utilizar los datos para la produccin de cajas de 1000 piezas de cofia plisada. La empresa cuenta con los siguientes costos: Precio de Venta/Caja Costos Variables $ $ 25.30 13.43

Costos Fijos: Sueldos Energia Electrica Renta Bodega Total Costos Fijos

x Mes $ 3,461.50 $ 692.30 $ 1,153.84 $ 5,307.64

1. Punto de equilibrio en pesos y en unidades. Punto de equilibrio en unidades (cajas) Peq = ($5307.64)/($25.3 -$13.43) = Punto de equilibrio en Dolares Peq = ($5307.64)/(($25.3 -$13.43)/$25.3) =

447.15

448

Cajas

11,312.83

USD

2. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada antes y despus de impuestos. Utilidad deseada USD por mes $ ISR y PTU 40% 2,000

Antes de Impuestos Ut Unidades = ($5307.64 + $2000)/($25.3 - $13.43) = Despues de Impuestos Ut Unidades = ($5307.64 + $2000/(1-0.40))/($25.3 - $13.43) =

615.64

Cajas

727.97

Cajas

3. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada como un porcentaje sobre ventas. Utilidad deseada porcentaje sobre ventas 20%

X = ($5307.64 + (20% * $25.3X)/($25.3 - $13.43) = $11.87X - $5.06X = $5307.64 X =($5307.64 / $6.81) = (779.39)(5.06) = (779.39)($25.3) = ($3943.71 / $19718.54 = 779.39 $ 3,943.71 $ 19,718.55 0.20 Cajas

4. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada como un porcentaje de rendimiento sobre los activos. Se requiere obtener rendimiento respecto a los activos en un Activo Maquinaria ($55000 * 10%) = $ $ 55,000 5,500 910.50 Cajas 10%

Peq = ($5307.64 + $5500) / ($25.3 - $13.43) = 5. ESTRATEGIAS SUGERIDAS A LA EMPRESA

*** Para bajar los costos fijos: Buscando mano de obra ms barata. Reducir el sueldo en un 33% para ahorrar una cantidad equivalente a la renta de la bodega y cubrir ese gasto. Bajar el nmero de personal. Buscar una bodega con una renta menor. Aumentar el precio por unidad en 5 dlares, para obtener ms utilidad y cubrir ms holgadamente los gastos d

Analizando la informacin obtenida en los puntos anteriores, se concluy que la mejor manera de apliar el margen de utilidad 6. analisis de sensibilidad Precio de Venta/Caja Costos Variables

$ $

25.30 13.43

casillas amarilla: DATOS A MODIFIC casillas verdes: casillas sensib

Costos Fijos: Sueldos Energia Electrica Renta Bodega Total Costos Fijos 1. punto de equilibrio

x Mes

$ 3,461.50 $ 692.30 $ 1,153.84 $ 5,307.64 447 unidades $ 11,312.83 dolares

2. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada antes y despus de impuestos. Utilidad deseada USD por mes $ ISR y PTU 40.00% antes de impuestos despues de impuestos

2,000

616 cajas 728 cajas

3. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada como un porcentaje sobre ventas. Utilidad deseada porcentaje sobre ventas unidades a vender

20%

779 cajas

4. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada como un porcentaje de rendimiento sobre los a Se requiere obtener rendimiento respecto a los activos en un Activo Maquinaria ($55000 * 10%) = punto de equilibrio

10%

$ $ $

55,000 5,500 910.50 cajas

ees emprender, o bien, para una empresa que actualmente est operando. Debers proporcionar el detalle de precios, costos fijos y varia

endimiento sobre los activos. orar su margen de contribucin ya sea bajando costos variables o incrementando precios, mejorando mezcla hacia productos de mayor va rmulas para el clculo de los puntos anteriores, de tal forma que al modificar las variables de entrada (Precio, Margen, Costos Fijos, Costo

y Modelo Costo- Volumen-Utilidad) ser tomado en cuenta para la determinacin de la calificacin

n and Controls). oductos como cofias plisadas, cubre bocas y cubre zapatos. Para hacer un anlisis de costo ofia plisada.

endimiento sobre los activos.

a de la bodega y cubrir ese gasto.

brir ms holgadamente los gastos de la empresa.

nera de apliar el margen de utilidad, bajar costos fijos y obtener mejores resultados.

sillas amarilla: DATOS A MODIFICAR PARA CAMBIAR LAS CASILLAS CON DATOS DE INTERES casillas verdes: casillas sensibles a cambio de datos para arrojar un dato de interes

us de impuestos.

centaje sobre ventas.

centaje de rendimiento sobre los activos.

detalle de precios, costos fijos y variables, as como los dems componentes utilizados.

mezcla hacia productos de mayor valor agregado). a (Precio, Margen, Costos Fijos, Costos Variables, Utilidad Deseada) se actualicen automticamente.