SOLVENCIA DE LA EMPRESA. Es la capacidad que tienen para cumplir con sus obligaciones a la fecha de su vencimiento.

Poder medir la capacidad viene a constituir un elemento de gran importancia administrativa y de inters para terceros a los efectos de la concesin de crditos e inversiones de la empresa para tal efecto se ha ideado una serie de ndices para medir dicha solvencia, los cuales toman iferentes nombres de acuerdo a los elementos empleados para su obtencin. Estos ndices no son ms que razones geomtricas por medio de las cuales se compara un determinado informe en bolvares (Bs) llamados antecedentes con otro monto en bolvares llamado consecuente y que se torna como base del resultado obtenido nos dirn las veces que el consecuente esta contenido en su antecedente. Cuando se tiene suficientes conocimientos de los ndices financieros es posible apreciar con facilidad si un relativo monto es suficiente e insuficiente. El significado de cada ndice tpico de un ao podra ser inconveniente en otro momento, la correcta interpretacin del significado de los ndices financieros proporcionar las bases para juzgar los puntos dbiles de la empresa a la vez que permita evaluar si la situacin financiera de la empresa es satisfactoria o si es total o parcialmente cuestionable. 48 En consecuencia los ndices son slo sntomas que permiten evidenciar determinadas situaciones que pueden ser superadas por una gerencia eficiente. Para los efectos del anlisis la solvencia de la empresa est dividida en dos categoras perfectamente definidas y con caractersticas propias que son: - La solvencia a corto plazo. - La solvencia a largo plazo. 2.5.2 SOLVENCIA A CORTO PLAZO. Es la capacidad de la empresa para pagar sus deudas que venzan dentro de un ao aproximadamente. Sus ndices no slo esconden a la incertidumbre de los acreedores a corto plazo sino que tambin dan una idea de la consistencia del capital de trabajo que posee la empresa. Para su medicin se suelen utilizar tres tipos de ndices, cada uno con significados propios y aplicables a situaciones distintas segn la informacin que se debe obtener. Estos ndices son: - Solvencia general o relacin de circulante. - Prueba de cido o ndice de liquidez. - Prueba del Sper cido o liquidez inmediata. 2.5.3 INDICE DE SOLVENCIA GENERAL.

Es un ndice que proporciona una idea aproximada y est subordinado a un cierto margen de error debido a la posibilidad siempre presente de que se cobren las acreencias puntualmente para de igual modo cancelar las deudas. 49 Se emplea tan slo para predecir tentativamente si los recursos disponibles a corto plazo se tendrn en cantidad suficiente como para satisfacer las deudas que se van venciendo a corto plazo tambin. Podra perfectamente suceder que una empresa que muestra un ndice de solvencia general ampliamente satisfactorio posea un volumen de activos circulantes desproporcional indicio inequvoco de mala administracin o de estancamiento que habra de analizarse con sumo cuidado. El ndice elevado debe ir acompaado de una equilibrada distribucin de los activos circulantes, es por ello, que al analista no debe sacar conclusiones definitivas de la obtencin de ningn ndice de solvencia sin antes examinar correctamente todos aquellos elementos que inciden en la capacidad de solvencia de la empresa. Los cuales son: 1. Composicin del activo circulante en su aspecto cualitativo como cuantitativo. 2. Plazos de los crditos tanto concedidos como obtenidos por la empresa. 3. Mtodo de evaluacin de los distintos activos circulantes, no slo inventarios sino tambin las cuentas por cobrar y los valores negociables. 4. Tendencias de las ventas. 5. Tendencias generales de los precios. 6. Capital de Trabajo neto apropiado. 7. Disponibilidades de crditos bancarios o de otras fuentes. 8. Tipo de empresa sus requerimientos y exigencias del ramo que explota. 9. Monto y calidad de los pasivos, contingencias. 10. Cobrabilidad de las cuentas por cobrar. 50 11. Cualquier componenda pendiente a mostrar un ndice falseado. A este ndice se le suele llamar tambin razn de trabajo, relacin de circulante o simplemente solvencia, se obtiene dividiendo el total de el activo circulante entre el total del pasivo circulante. INDICE DE SOLVENCIA= T. ACTIVO CIRCULANTE GENERAL T. PASIVO CIRCULANTE Nos indica cuantos bolvares (Bs.) de circulante posee la empresa para responder por cada bolvar de sus deudas a corto plazo. Se considera aceptable cuando el resultado es mayor de dos (2), esto se basa en el supuesto de que en casos de quiebras, activos inflados, cada de precios, etc., el valor libro de los activos no bajara ms de un 50%, en cuyo caso y nos existiendo acreedores a largo

plazo, los acreedores a corto plazo cobraran completo en caso de liquidacin; salvo imprevistos y situaciones excepcionales. Una relacin de circulante elevada normalmente denota un alto grado de solvencia pero tambin puede encubrir preponderancia de activos circulantes de muy poca liquidez y viceversa detrs de un ndice bajo existe un predominio absoluto de dinero efectivo. 2.5.4 INDICE DE LIQUIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO. Para el clculo de este ndice se utiliza como antecedente el efectivo ms las cuentas y efectos por cobrar a corto plazo ms las inversiones temporales, es decir, efectivo ms exigible entre pasivo circulante. 51 INDICE DE LIQUIDEZ = EFECTIVO - EXIGIBLE PASIVO CIRCULANTE Es importante destacar que no existen ndices estndar cada empresa es un ente individual en su tipos y sus estndares vendrn determinados por su tamao, condiciones del crdito que acepta y otorga estructura de sus costos, tipo de clientela que sirve, controles propios de contabilidad y administracin, experiencia en el ramo que explota, etc. As que la comparacin de estos rastros tan slo nos proporciona una idea muy general de la situacin, aun en aquellos casos en que tales razones difieran mucho el valor promedio mostrado en empresas similares solamente nos indicarn indicio de alguna irregularidad importante y nada tendr de extrao que tales irregularidades tengan su justificacin, como cuando una empresa est en pleno desarrollo y expansin en cuyo caso tendr copado su crdito y tal vez reducido su rendimiento pero su potencialidad productiva ser evidente a mediano y largo plazo. 2.5.6 INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA DE SUPER ACIDO. Se trata de una variante de la razn anterior mucho ms exigente pero menos utilizada, en su clculo se excluye todos lo que no sea efectivo o que no pueda convertirse inmediatamente en dinero efectivo de all que tambin se le llame ndice de tesorera. 52 Su frmula para el clculo es efectivo entre pasivo circulante. No existe una norma absoluta para determinar si un ndice de liquidez inmediata es satisfactorio o no. Se suele considerar como bueno desde un 0,75, es decir que la empresa posea un efectivo de Bs. 0,75 por cada bolvar de deuda a corto plazo. Debido al hecho indiscutible de que los inventarios son relativamente menos circulantes que el efectivo, cuentas y efectos por cobrar, ya que antes deben venderse para que su valor pueda usarse para el pago del pasivo circulante y el vendedor supone la intervencin del factor incierto de su demanda en el mercado, as como el elemento tiempo para la conversin de las materias primas en artculos terminados y luego su venta, son causas suficientes para preferir el indicador de la prueba del cido y del sper cido en vez del ndice de solvencia general. INDICE DE LIQUIDEZ = EFECTIVO INMEDIATA PASIVO CIRCULANTE

2.5.7 SOLVENCIA A LARGO PLAZO. Aquellas entidades y personas que mantienen relaciones permanentes con la empresa como son los bancos, proveedores y accionistas tienen particular inters no solamente conocer el grado de solvencia de la empresa sino que necesitan saber con la mayor certeza posible si la tendencia de los beneficios y otros factores financieros son indicadores confiables de la perdurabilidad de su anlisis, de su bonanza a los acreedores. 53Los ndices de solvencia a corto plazo les dirn que sus acreencias estn garantizadas a corto plazo pero no les dirn cosa alguna respecto a los pagos futuros, a los accionistas les interesa conocer la solvencia a corto plazo para saber el grado de seguridad que tienen para percibir dividendos y para decidir en cuanto a las ventas, retencin de sus ventas y la posicin financiera de la empresa. Una empresa puede verse afectada por los siguientes factores: 1. Depreciacin, amortizacin o agotamiento insuficiente. 2. Sobre inversin en activos fijos. 3. Vencimiento de deudas a largo plazo sin escalonamiento apropiado. 4. Supervit insuficiente para cubrir alguna contingencia. 5. Descapitalizacin en general. 6. Inminente reposicin de activos fijos de all entonces de la necesidad de asociar el estudio de la solvencia a corto plazo de la empresa con un anlisis de su propia solvencia a largo plazo lo cual se logra mediante la aplicacin de los siguientes ndices: - ndice de financiamiento al activo fijo. - ndice de propiedad. 2.5.8 INDICE DE PROPIEDAD. Se trata de una razn que nos indica hasta que punto la empresa est en manos de sus dueos, es decir, que parte de los activos con que opera la organizacin han sido financiada con los propietarios y accionistas. Este ndice se obtiene dividiendo el capital entre el total de los activos netos. 54 INDICE DE PROPIEDAD = CAPITAL T. ACTIVOS NETOS No existe una medida estndar para apreciar este ndice pero en lneas generales cuanto ms supere el 50, mayor ser el margen de garanta para los acreedores a largo plazo y ms slida la estructura financiera de la empresa. Este ndice es un valioso complemento de la solvencia general porque da una idea de la perdurabilidad de la solvencia en el futuro.

La importancia de este ndice se hace ms manifiesta al considerar el capital de la empresa como un amortiguador de las contingencias, ya que este percibe primero las prdidas antes de que estas afecten a los acreedores desde el punto de vista de los dueos y accionistas, este ndice debe aproximarse al 100% pues de ese modo reducen al mnimo su complemento que seala la participacin de extraos en las ganancias de la empresa. El que una empresa tenga grandes pasivos no quiere decir que este en situacin desfavorable todo depende de que este financiamiento extrao se est utilizando con productividad suficiente para pagar sus costos y encima dejar beneficios suficientes a la empresa. 2.5.9 INDICE DE FINANCIAMIENTO DEL ACTIVO FIJO. Es un indicador de la proporcin en que el activo fijo neto ha sido costeado por los dueos de la empresa, viene dado por la razn de dividir el capital entre el activo fijo lo natural es que los dueos financien 55los activos inmovilizados con que opera la empresa, as que ha de aspirarse que este ndice resulte mayor y que la unidad lo cual demostrara que los dueos no slo estn financiando sus activos sino tambin parte del capital de trabajo neto en la medida que dicho ndice supere a la unidad. Cuando resulte menor que la unidad nos dir que los extraos no slo estn financiando la totalidad de los activos fijos netos, sino tambin parte del capital de trabajo neto. La interpretacin de este ndice debe acompaarse de un estudio analtico de la suficiencia de los activos fijos, ya que una sobre inversin en este rengln no slo constituye una va de escape de los beneficios sino un desmedro del capital de trabajo neto con la consiguiente desmejora de la situacin financiera. 2.5.10 AUTOFINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA. El autofinanciamiento viene hacer adems los aportes de los dueos, los ahorros de la empresa. Para que exista el ahorro tiene que haber ganancias, para que se produzcan las ganancias se tiene que operar con rendimiento utilizando9 recursos con eficiencias el autofinanciamiento es la materia prima para el desarrollo sano y constante de la empresa, no solamente en cuento al aumento de las reservas legales contractuales o voluntarias, sino a lo referente a la creacin de fondos que permitan sortear las dificultades financieras y al mismo tiempo crear nuevas unidades operativas rentables. La empresa puede autofinanciarse si sus dueos renuncian a parte de las utilidades obtenidas en cada ejercicio econmico, 56 dejndolas como verdaderos ahorros generados de fondos operativos. El autofinanciamiento o ahorro de la empresa es ineludible como instrumento apropiado para el desarrollo de una poltica eficiente de consolidacin y de desarrollo empresarial til por igual tanto para los dueos como para los acreedores los trabajadores y la economa del pas. 2.5.11 CAPITAL DE TRABAJO NETO.

Est constituido por la diferencia del total del activo circulante entre el pasivo circulante. El que tiene ms connotacin, representa el total de los aportes de los dueos de la empresa para financiar las actividades de naturaleza circulante. El capital de trabajo neto est dividido en: 1. Fuentes Internas: El capital (Activo circulante) 2. Fuentes externas: Prstamos y Obligaciones (pasivo circulante). El capital de trabajo neto es un ndice financiero que permite conocer el grado de solidez de la empresa y el margen de proteccin que ofrece a los acreedores a corto plazo. Este ndice permite adems conocer las condiciones crediticias de la empresa y su estado de solvencia. Permite enjuiciar las gestiones administrativas. Un capital de trabajo neto insuficiente o inadecuado genera muchas fallas y problemas a cualquier empresa. 57 2.5.12 VENTAJAS DE UN CAPITAL DE TRABAJO NETO ADECUADO. 1. Permite cancelar sus obligaciones corrientes oportunamente lo cual redundar en su prestigio. 2. Asegura el crdito en la empresa y le permite afrontar emergencias. Ejemplo: Huelgas, siniestros, etc. 3. Aprovechamiento de los descuentos por pronto pago. 4. Facilita la adopcin de polticas crediticias ms liberales con la clientela. 2.5.13 FUENTES DE CAPITAL DE TRABAJO. 1. Ganancias en ventas de inversiones o activos. 2. Reintegro de gastos o de impuestos. 3. Ventas de acciones u obligaciones. 4. Contribuciones espontneas de los socios o accionistas. 5. Los prstamos. 6. Los descuentos en efectos por cobrar.

Todos aquellos cambios que dan origen a un aumento en el capital de trabajo se llaman fuentes. 2.5.14 APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO. 1. Pagos de gastos corrientes y dividendos. 2. Las prdidas. 3. Cancelacin de pasivos a largo plazo. 4. Creacin de fondos para contingencias de cualquier tipo. 58 5. Compra de activos fijos o reparaciones mayores . 6. Compra de intangibles. 7. Las inversiones a largo plazo. 2.5.15 CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR. Este ndice se calcula: exigible entre ventas netas. Indica que cantidad de las ventas netas quedan por cobrar de cada bolvar (Bs) de las ventas netas que quedan por cobrar. 2.5.16 CAUSAS QUE ORIGINAN QUE EN UN BALANCE TENGAN CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR ABULTADOS. 1. Al momento de la elaboracin del balance general las cuentas y efectos por cobrar de dudoso cobro no fueron sacadas del activo circulante con la consiguiente distorsin. 2. Puede tratarse de una empresa afectada por marcados ciclos estacinales y al momento de su cierre a coincidido con la expansin con sus ventas. 3. Es posible que entre las cuentas y efectos por cobrar se hubieran incluido acreencias de los trabajadores de la empresa. 59 4. Que la empresa hubiera modificado su poltica de ventas a crditos y ello sea la causa de dicho abultamientos, del mismo ser necesario establecer las causas cuando dicho monto sea muy pequeo con respecto a los dems rubros, lo cual puede deberse: -Cliente de muy buena calidad, predominio de las ventas de contado y pocas estacional de ventas mnimas. -Anlisis de la cobranza, suponiendo que una empresa tiene un ritmo de ventas ms o menos uniforme y que realiza sus cobros con toda normalidad, mantendr en todo momento un cierto volumen de cuentas y efectos por cobrar ms o menos uniforme tambin si dividimos el total de

las ventas netas entre el promedio mensual de las cuentas y efectos por cobrar obtendremos, las veces que ese promedio de exigible se cobr durante el ejercicio econmico lo cual no es otra cosa que la rotacin de los cobros. ROTACION DE LOS = VENTAS NETAS A CREDITO COBROS. CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR (promedio mensual) Si se disminuyeran las ventas de contado, aumentara la rotacin falsamente impidiendo apreciar la realidad y pareciendo que la empresa est en mejores condiciones que lo real. Conocida la rotacin de los cobros como las veces que se cobran las cuentas y efectos por cobrar en el ao podramos expresarlas en das con slo dividir los das del ao entre tal rotacin. DURACION DE LOS = 360 das COBROS ROTACION DE LOS COBROS 60 DURACION DE LOS = 360 DAS= 360 das X (C y E COBRAR) COBROS VENTAS NETAS VENTAS NETAS Esta sera la manera de obtener los das, que se demoran en efectuar la cobranza completa de una suma igual a la que se mantienen en promedio, en los saldos de las cuentas y efectos por cobrar, luego se proceder a efectuar una comparacin de la rotacin de los cobros obtenidos con la que pueda dotarse de acuerdo a los plazos concedidos a los clientes, si est muy por encima la demora de la cobranza con respecto a los plazos, das dado a la clientela, habr un atraso en los cobros, lo cual puede deberse a una mala poltica, en la concesin de los crditos. Falta de diligencia y eficiencia en la cobranza. 2.5.17 ANALISIS DE LAS VENTAS. 1. PROMEDIO DE LAS VENTAS DIARIAS. Se obtiene restado el cierto porcentaje (10%) de las ventas, este resultado se divide entre los 365 das del ao. PROMEDIO DIARIO = VENTAS - 10% DE VENTAS 365 das 61 2. DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO. Se obtiene dividiendo las ventas entre el promedio de las ventas diarias. DIAS REALES PENDIENTES= VENTAS DE COBRO PROMEDIO DE VENTAS DIARIAS. 3. DIAS TEORICOS PENDIENTES DE COBRO. Son los das en que la empresa debera cobrar sus cuentas pendientes de cobro. Estos das pendientes de cobro se obtienen:

FORMULA: A1= 30 das. AN= Plazos de las ventas (giros) das. n= plazos ventas (giros) mes. DIAS TEORICOS PENDIENTES (A1 + AN). n DE COBRO - 2 N 4. DIAS DE ATRASO DE LA COBRANZA. Se obtiene de la diferencia entre los das reales pendientes de cobro y los das tericos pendientes de cobro. DIAS DE ATRASO DE =DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO LA COBRANZA DIAS TEORICOS PENDIENTE DE COBRO 62 CREACION DE LA PROVICION PARA CUENTAS INCOBRABLES. Se explica mediante un ejemplo: PASO 1. Calculo de las ventas a crdito. VENTAS A CREDITO A 30 DIAS 270.000 VENTAS POR GIROS 660.000 -10% INICIAL 66.000 594.000 TOTAL VENTAS A CREDITO 864.000 PASO 2. DETERMINAR EL PORCENTAJE DE LA COBRANZA ATRASADA. 864.000 Bs. ______100% 165.944 Bs. X 100%= 19% 165.994 Bs. ______ X 864.000 Bs. Esto nos indica que el 81% de las ventas a crdito se cobran normalmente. El resto es deficiente por lo que se hace necesario crear una provisin del 19%. Entonces: 165.994 Bs. X 19% = 31.539 Este porcentaje representa el3,6% de la provisin de las ventas a crdito.

ANALISIS DE LOS INVENTARIOS. Los ndices ms utilizados para alcanzar el anlisis son los siguientes: -Rotacin de inventario. -Das de rotacin. 63 ROTACION DE INVENTARIO. Viene a ser el nmero de veces que se vende el inventario promedio ya sea mensual o el promedio entre el inventario inicial y el inventario final. ROTACIOIN DE INVENTARIO = COSTO DE VENTAS INVENTARIO PROMEDIO FORMAS DE AUMENTAR LA ROTACION DE INVENTARIO. 1. Aumentar las ventas en proporcin mayor que los inventarios. 2. Reducir los inventarios en una proporcin mayor que las ventas, pero hay que considerar que una Rotacin de Inventario muy elevada es indicio de existencias mnimas de cada rengln, con riesgo de no atender los rendimientos por agotamiento y a la inversa un ndice muy bajo podra ser consecuencia de existencia absolutas. Sin demanda de ventas o movimiento, es decir, una sobre inversin ociosa. Los ndices de Rotacin deben ser comparados con los estndares correspondientes al ramo que lo explota, la empresa, los cuales pueden obtenerse de duplicaciones opcionales. 2.5.18 SIGNIFICADOS DE LOS INDICES DE ROTACION. Cuando el coeficiente de Rotacin es muy bajo indicar una rotacin lenta, es decir, una sobre inversin de capital de inventarios con relacin a las ventas, un ndice de rotacin muy alto significar una rotacin acelerada de los inventarios, sumamente beneficioso y una mayor productividad del capital invertido en los inventarios. 64Es conveniente sealar que si bien un determinado ndice de rotacin de inventario es beneficioso, adecuado o conveniente para un tipo de empresa, puede ser inadecuado y contra producente para otra, incluso puede darse el caso que un cierto valor del mencionado ndice sea adecuado para un cierto producto o mercanca de una empresa y totalmente inadmisible para otro bien de la misma empresa. 2.5.19 LA ADMINISTRACION DE LOS INVENTARIOS DEBE PLANIFICARSE ORIENTARSE HACIA LOS SIGUIENTES OBJETIVOS. 1. Satisfaccin de la demanda esperada en cada rengln.

2. Equilibrar cada partida de inventario con sus demandas esperada con la finalidad de evitar el ojalamiento de unas y la sobre inversin de otras de poca salida. 3. Establecimiento de un cierto margen de seguridad o nivel de inventarios mnimo que garantice las entregas donde la empresa de flexibilidad suficiente para planificar sus actividades generales. 4. En ltima instancia conjugar los costos de aprovisionamiento mantenimiento de los inventarios con la cuanta de los beneficios que aportar a la empresa. 2.5.20 DIAS DE ROTACION DE INVENTARIO. Se obtiene dividendo los 360 das entre la rotacin de inventario. DIAS DE ROTACION = 360 das ROTACION DE INVEN. 65 2.6 REEXPRESION DE ESTADO FINANCIEROS POR EFECTOS DE LA INFLACION. 2.6.1 OBJETIVO El objetivo principal de la re expresin es adaptar los estados financieros a la realidad inflacionaria que ha prevalecido en el pas en los ltimos aos para que puedan continuar proporcionando informacin adecuada. Debido a las altas tasas de inflacin los estados financieros utilizados hasta ahora, expresados en costos histricos, no proporcionan la informacin adecuada introduciendo serias distorsiones en los resultados de las empresas. 2.6.2 SIGNIFICADO DE LA REEXPRESION O ACTUALIZACION. La reexpresin significa transformar valores histricos que tienen diferente poder adquisitivo, en unidades monetarias equivalentes con el mismo poder adquisitivo que existe a la fecha de la actualizacin. Se utiliza para esto los ndices de precios al consumidor (IPCV), suministrados por el Banco Central de Venezuela, los cuales sirven para medir el poder adquisitivo del dinero y por ende la inflacin. Se trata entonces de corregir el poder adquisitivo de la moneda, lo que cost ayer expresado en trminos monetarios hoy. Ejemplo: En enero de 1986, se compr un terreno en Bs. 5MM el IPC era de 119,3; asumiendo que el precio del terreno vara directamente proporcional a la inflacin, su valor al 31/12/91, con un IPC de 812,7; es de 5MM*(812,7/119,3)=34MM.66 2.6.3 DECLARACION DE LA REEXPRESION COMO UN PRINCIPIO CONTABLE ACEPTADO.

1. En 1993, la Federacin de Colegios de Contadores Pblicos de Venezuela promulg la declaracin de Principios Contables nmero 10(DPC 10), Normas para la elaboracin de Estados Financieros Ajustados por los efectos de la inflacin, con vigencia para los perodos que se iniciaron a partir de enero de 1993. 2. Aquellas entidades que opten por presentar los estados financieros actualizados como nicos, estarn cumpliendo con los principios de contabilidad de aceptacin general. 3. Las Normas son aplicables a los estados financieros bsicos: Balance General. 2.7 METODOS A UTILIZAR EN EL AJUSTE POR INFLACION. De acuerdo a la DPC 10 slo se podrn utilizar dos mtodos. Nivel General de Precios o de Precios Constantes (NGP): Es la aplicacin integral del ndice general de precios al consumidor, el cual permite tener una estimacin a precios constantes y homogneos. Costo Real Corriente o Mixto: Se revalorizan los activos fijos e inventarios mediante un ndice especfico de precio u otro criterio. Las otras cuentas se ajustan por el mtodo anterior. 67Para la reexpresin, las partidas en los estados financieros se debern clasificar en Monetarias y No Monetarias. Partidas monetarias. Son todos los bienes, derechos y obligaciones de una entidad, los cuales, por su naturaleza no estn protegidos de la inflacin. Ejemplo: el efectivo, las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar estn expresadas en moneda a la fecha del balance general. Las partidas monetarias a la fecha del ltimo balance general se expresan con los valores que muestran (no se reexpresan). Las partidas monetarias de fechas anteriores se presentan reexpresadas. Partidas No Monetarias: Representan cuentas del activo, pasivo y patrimonio que debido a su naturaleza si estn protegidas contra los efectos de la inflacin, Ejemplo: activos fijos, inventarios, crditos diferidos. Las partidas no monetarias del ltimo balance se reexpresan, al igual que las de perodos anteriores. La aplicacin del mtodo NGP ser obligatoria, mientras el mtodo mixto ser opcional. Los estados financieros deben revelar el mtodo elegido y los ndices de precio al principio y fin de cada perodo econmico. 2.7.1 PROCEDIMIENTO GENERAL. 1. Determinar que cuentas y cifras sern monetarias y no monetarias.

2. Determinar las fechas de origen de estas cuentas (mes en que se originaron). 68 3. Obtener el ndice correspondiente al cierre del ejercicio que se va a actualizar y los ndices de cada fecha de origen de las cuentas. 4. Actualizar cifras histricas. 5. Calcular los resultados monetarios del ejercicio. 6. Calcular resultados realizados y no realizados por tenencia de activos no monetarios (para el mtodo mixto). 7. Presentar los estados financieros actualizados. 2.7.2 ESPECIFICACIONES DETALLADAS. Mtodo del Nivel General de Precios. 1. DATOS DE ENTRADA. A.- Estados financieros a reexpresar: Balance general del perodo que se quiere reexpresar y el balance general del perodo anterior ya reexpresado a moneda del perodo anterior. Estado de ganancias y prdidas del perodo a reexpresar. Estado de flujo de efectivo del perodo anterior a reexpresar. B.- Fechas de origen y movimiento que se realizaron durante el lapso que se va desde la ltima actualizacin hasta el perodo actual de toda transaccin ocurrida entre una cuenta monetaria y una cuenta no monetaria o una monetaria y una de resultados: Ventas Netas Crditos Diferidos Ventas de Activos Fijos Otros Ingresos Recibidos. Aportes de Capital Ganancias/Prdidas en cambio. 69 Dividendos Ganados. Emisin de Bonos Convertibles. Ventas de Otros Activos no Compra de Mercanca (Empresa Monetarios. Comercializadora) o Compras de Ventas de Valores. Suministros para produccin. Compras de Activos Fijos. (Empresa Manufacturera.

 Pagos ocurridos en los pagos Dividendos Pagados en Efectivo. Prepagados. Inversiones en Valores. Egresos en mano de obra, Cargos Diferidos. Gastos de Fabricacin, de Compra de Intangibles. Administracin, de Ventas. Compra de Acciones en Tesorera. Intereses Pagados. Adquisicin de Otros Activos No ISLR. Monetarios. Inversin en Bonos No Monetarios. Pagos Bonos Convertibles. C.- Detalle del activo fijo adquirido desde la ltima actualizacin sealando: activo por categora, fechas de adquisicin, costo, cuota anual de depreciacin. D.- Detalle de ventas activos fijos durante el perodo sealado: activo, fecha de compra, fecha de venta, costo depreciacin acumulada. E.- Detalle de la composicin por fecha y monto de los inventarios por capas mensuales, para los inventarios de materia prima y productos terminados. F.- Detalle del movimiento de las inversiones en valores a largo plazo durante el perodo. Si estn valoradas al costo: 70 MES DE COSTO Compra / retiro Si estn valoradas por participacin patrimonial: MES DE COSTO PARTICIPACION Compra/retiro G.- Relacin mensual de ventas y gastos del perodo. MES VENTA MANO D GASTOS INTERESES OBRA D FABRICA VENTAS ADMINIS Ene. 1500 Feb.

H.- Relacin de las compras del perodo sealado fechas y montos. I.- Composicin de los gastos prepagados que aparecen en el balance. MES MONTO PERIODO ANTERIOR PAGOS AMORTIZACION MONTO PERIODO ACTUAL 1993-09 3.898 -573 3.325 1994-06 5.264 -1.325 3.939 71 J.- Relacin de compras de activos intangibles. K.- ndices de precio al consumidor para: La ltima reexpresin (Perodo anterior). Mes para el cual se va a realizar el ajuste regular. Cada una de las fechas de origen de los movimientos que se especifican en el punto 2. Se podra calcular una tabla de factores de reexpresin dividiendo el ndice del mes de actualizacin entre cada uno de los ndices de la tabla, y utilizar los factores para la reexpresin. Los factores se calcularn con cuatro (4) decimales. 2.8 REEXPRESION DEL BALANCE GENERAL DEL PERIODO ANTERIOR A LA FECHA DE ACTUALIZACIN. Teniendo el balance general del perodo anterior ya reexpresado a la fecha del perodo anterior. Se calcula un factor nico de reexpresin dividiendo el ndice de precio del perodo actual entre el ndice de precios del perodo anterior (fecha de cierre del balance general). Se multiplican todas las prdidas del balance general del perodo anterior por este facto. Se almacenan estos resultados. 2.8.1 REEXPRESION DEL BALANCE GENERAL HISTORICO DEL PERIODO ACTUAL.

 Se clasifican las partidas del balance en monetarias y no monetarias para reexpresar slo las no monetarias. 72 Como gua se muestran las siguientes partidas, sin embargo, cada empresa deber analizar sus partidas para determinar si son monetarias o no segn el prrafo 12 de la DPC 10. PARTIDAS DEL ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE MONETARIAS NO MONETARIAS Efectivo en caja y bancos en moneda nacional o extranjera, disponible o a plazo. X Inversiones temporales X Depsitos a plazo X Efectos y cuentas a cobrar Efectos y cuentas a cobrar comerciales. (-) Provisin cuentas incobrables (-) Efectos descontados X Intereses pagados por anticipado X Cuentas a cobrar a asociadas o subsidiarias X Anticipo a proveedores: Si garantizan precio fijo No garantizan precio fijo X X Inventarios:

Materia Prima Productos terminados Materiales y suministros X Gastos prepagados X ACTIVOS FIJOS Propiedades, planta y equipos X Depreciaciones acumuladas X OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO Efectos y cuentas a cobrar comerciales Efectos y cuentas a cobrar no comerciales Inversiones en bonos convertibles Inversiones en subsidiarias Inversiones en asociadas X X Activos intangible X Cargos diferidos X Otros activos monetarios X 73 PARTIDAS DEL PASIVO PASIVO CIRCULANTE MONETRIAS NO MONETARIAS Prstamos bancarios Ctas. Y Doctos. A pagar comerciales Gastos acumulados por pagar Utilidades Empleados Ctas. A pagar a subsidiarias y Asoc..

ISLR Intereses por pagar Dividendos por pagar Porcin circulante deuda a largo plazo Otros pasivos circulantes X PASIVOS A LARGO PLAZO Deudas a largo plazo Bonos a pagar no convertibles Ctas. Pagar a subsidiarias y Asoc. X Bonos a pagar convertibles X Apartados p/prestaciones sociales Otros apartados X Crditos diferidos X Impuestos diferidos X Intereses minoritarios X Otros pasivos monetarios X Otros pasivos no monetarios X PARTIDAS DEL PATRIMONIO PATRIMONIO MONETARIAS NO MONETARIAS Capital Social Acciones Comunes Capital Pagado Capital Pagado en exceso valor nominal X

Capital Social Acciones preferentes convertibles X Capital Social Acciones preferentes no Convertibles (que fijen el valor nominal de Reembolso) X Reserva Legal Otras Reservas X Utilidades retenidas X 74 2.9 PARTIDAS MONETARIAS Las partidas monetarias correspondientes al perodo a ser reexpresado se presentan a su valor nominal a la fecha de la actualizacin, es decir, no se reexpresan. 2.9.1 REEXPRESION DE LAS PARTIDAS NO MONETARIAS Con cada uno de los orgenes que se tengan por cada partida no monetaria o por cada capa agrupada por la misma fecha de dicha partida se podra construir una tabla que presente: ORIGEN FACTOR HISTORICO ACTUALIZADO 1992/09 2.6751 66 177 . . . . TOTAL XXXXXX XXXXXX XXXXXX

Donde: El origen es cada fecha que se da de dato. El factor es el correspondiente a cada fecha. Histrico es el valor dado como entrada. Actualizado es la multiplicacin del histrico por el factor. El total histrico debe coincidir con el valor del balance general histrico. El total actualizado ser el que se mostrar en el balance actualizado y se obtiene al multiplicar el histrico por el factor. 75 El patrimonio se debe mostrar con el siguiente detalle (DPC 10; prrafo 37). Capital nominal. Actualizacin del capital. Ganancias retenidas. Reservas actualizadas. Resultados por exposicin a la inflacin (REI). Resultados por tenencia de activos no monetarios (para el mtodo mixto). El balance general del perodo anterior contendr estas partidas detalladas cuando se hizo el ajuste inicial. Si hay aportes de capital se actualizan por el factor correspondiente al aporte y se suma al capital nominal del perodo anterior actualizado. (Punto 2) La actualizacin de capital se toma del perodo anterior actualizado (Punto 2) A las ganancias retenidas de perodo anterior actualizadas se les suman las del perodo actual que vendrn del estado de ganancias y

prdidas actualizado. A las reservas del perodo anterior actualizadas se les suman las del perodo actual que vendrn del estado de ganancias y prdidas actualizado. El Resultado por Exposicin a la inflacin se toma del Estado de Ganancias y Prdidas Monetarias del perodo. (Punto 7) Con esta informacin se construye el balance general reexpresado del perodo y se presenta de manera comparativa con el del perodo anterior. 76 2.9.2 REEXPRESION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS. En el estado de ganancias y prdidas se consideran partidas No Monetarias aquellas partidas que provienen de asignaciones entre perodos de activos y pasivos no monetarios: consumo de existencias en el costo de ventas, depreciacin, amortizacin de prepagados y saldos de diferidos no monetarios. Todas las dems cuentas del estado de ganancias y prdidas se consideran como monetarias: ventas, gastos corrientes, ISLR, se determinan sus fechas de origen y se actualizan por tratarse de partidas monetarias de fechas anteriores a la fecha de actualizacin, por ejemplo: las ventas ocurren en octubre, pero el perodo de actualizacin es diciembre. La ganancia o prdida monetaria no viene con los datos de entrada, se debe calcular y mostrar en el estado de ganancias y prdidas de salida ya reexpresado. 2.9.3 Actualizacin de las partidas monetarias del Perodo: Con los datos de entrada donde se detallan las transacciones ocurridas y el mes se calculan las transacciones actualizadas.

ORIGEN FACTOR HISTORICAS ACTUALIZADAS 1994/01 xxxxx xxxxxx xxxxxx 1994/02 Xxxxx Xxxxxx Xxxxxx . . . TOTAL XXXXXX XXXXXX XXXXXX 77 Donde las actualizadas se obtienen al multiplicar las histricas por el factor. 2.9.4 CALCULO DE LA GANANCIA O PRDIDA MONETARIA. El clculo se realiza en cuatro partes: 1. Clculo de la posicin monetaria neta histrica al final y al principio del ejercicio. 2. Clculo de la posicin monetaria neta al principio del ejercicio actualizada a moneda de cierre. Esta sera la posicin monetaria estimada inicial. 3. Clculo de los aumentos y disminuciones histricos y actualizados de las partidas monetarias durante el ejercicio. 4. Clculo de la posicin monetaria neta estimada final. Llevar el siguiente formato: PERIODO PERIODO PERIODO ACTUAL ANTERIOR ACTUALIZADO POSICION MONETARIA ACTIVOS MONETARIOS: Efectivo XXXXX XXXXX XXXXX Inversiones temporales XXXXX XXXXX XXXXX

Depsitos a plazo XXXXX XXXXX XXXXX Efectos y cuentas a cobrar XXXXX XXXXX Intereses pagados anticipados Cuentas a cobrar a relacionadas Anticipo a proveedores Cuentas a cobrar largo plazo 78 PERIODO PERIODO PERIODO ACTUAL ANTERIOR ACTUALIZADO (-) PASIVOS MONETARIOS: Pasivos circulantes XXXXX XXXXX XXXXX Deudas a largo plazo Apartados Impuestos diferidos Otros pasivos monetarios Capital preferente no convertible XXXXX XXXXX XXXXX NETA (a) XXXXX (b) XXXXX (c) XXXXX (+) AUMENTOS: Ventas netas XXXXX XXXXX Ventas de activos fijos Aportes de capital Venta de valores Dividendos ganados Ventas de otros activos no Monetarios. Crditos diferidos Otros ingresos recibidos

Ganancia/prdida cambio Emisin bonos convertibles XXXXX XXXXX (d) XXXXX (e) XXXXX (-) DISMINUCIONES: Compras Compras activos fijos Mano de obra directa Gastos de fabricacin Gastos de Administracin Gastos de ventas Intereses Impuesto sobre la renta Dividendos en efectivo Inversiones Gastos prepagados Cargos diferidos Compra activos no monetarios Compra bonos no monetarios Pagos de bonos convertibles Otros egresos Acciones en tesorera XXXXX XXXXXX (f) XXXXX (g) XXXXXX 1) POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA (c)+(e)-(g) 2) POSICIION MONETARIA NETA HISTORICA (b)+(d)-(f) (a) GANANCIA/PERDIDA MONETARIA 1)-2) R.E.I. ACUMULADO ALCIERRE ANTERIOR XXXXXX

R.E.I. ACUMULADO AL CIERRE ACTUAL XXXXXX 79 Si definimos posicin monetaria neta estimada como y la histrica como (H) obtendremos el signo llevar la ganancia/prdida monetaria segn las siguientes situaciones: Si E y H son negativas y E menor que H, el resultado ser ganancia y se tomar positivo. Si E y H son negativas y H menor que E, el resultado ser prdida negativo. Si E y H son positivas y E menor que H, el resultado ser prdida y se tomar negativo. Si E y H son positivas y H menor que E, el resultado ganancia y se tomar positivo. Si E es negativa y H es positiva, el resultado ser ganancia y se tomar positivo. Si H es negativa y E es positiva, el resultado ser prdida y se tomar negativa. La ganancia o prdida monetaria se llevar al estado de ganancias y prdidas. El R.E.I. acumulado al cierre anterior corresponde al balance general del perodo anterior actualizado. (punto 2) El R.E.I. acumulado al cierre actual ser la suma de la ganancia o prdida monetaria ms el R.E.I. acumulado del cierre anterior. Este resultado ser el R.E.I. acumulado del balance general expresado. 80 2.10 Mtodo mixto Si la empresa ha realizado revalorizaciones sobre sus activos fijos o inventarios obligatoriamente debe aplicar este mtodo. Este consiste en tomar los valores corrientes, es decir, utilizando ndices especficos de precios que hayan sido

publicados por el Banco Central de Venezuela o por lo menos haya dado su autorizacin para su utilizacin, o la estimacin de los valores corrientes por parte de peritos calificados. Una vez calculados estos valores se comparan con los resultados obtenidos al aplicar el mtodo del nivel general de precios, si los calculados por el mtodo mixto son inferiores al los del otro mtodo, se tomarn los del mtodo mixto, en caso contrario es optativo la escogencia. El supervit por tenencia de activos no monetarios es la diferencia entre el costo de ventas y los gastos de depreciacin con base a los valores corrientes y los valores obtenidos por estos mismos conceptos segn el mtodo general de precios. 81 CAPITULO III. MARCO METODOLGICO. 3.1 Diseo de tcnicas de recoleccin de informacin. Segn la Universidad Pedaggica Experimental Libertador (1998) se entiende por investigacin de campo el anlisis sistemtico de problemas en la realidad, con el propsito bien sea de describirlos, interpretarlos, entender su naturaleza y factores constituyentes, explicar sus causas y efectos, o predecir su ocurrencia, haciendo uso de mtodos caractersticos de cualquiera de los paradigmas o enfoques de investigacin conocidos o en desarrollo. La estrategia de investigacin a emplear es de campo, porque la informacin compilada para describir el comportamiento de las variables objeto de estudio es proporcionada por los principios contables de Estado y los generalmente aplicados por la Federacin de Contadores Pblicos de Venezuela, a objeto de analizar y as obtener respuestas para el problema planteado.

Una investigacin no experimental es aquella que se realiza sin manipular deliberadamente variables, es decir, donde no se hacer variar intencionalmente las variables independientes, lo que se hace es observar fenmenos tal como se dan en su contexto natural para despus analizarlos. El diseo de investigacin antes mencionado se corresponde con este estudio debido a que en el mismo no se manipulan las variables estudiadas. 82 El diseo de investigacin transversal recolecta datos en un solo momento, en un tiempo nico; su propsito es describir variables y analizar su incidencia e interrelacin en un momento dado. Los diseos transversales descriptivos tienen como objetivo indagar la incidencia y los valores en que se manifiesta una y ms variables. La investigacin a desarrollar corresponde a un diseo transversal descriptivo, en vista de que busca reconocer los aspectos y caractersticas ms resaltantes del comportamiento de las variables en estudio, en el momento en que se producen. 3.1.1 Poblacin y Muestra: En esta investigacin no se trabajar sobre una poblacin especfica, que se encuentre relacionada con las reas objeto de estudio, sino que se refiere a un estudio documental que podr aplicarse en forma genrica a cualquier empresa Pblica o Privada. 3.2.2 Tcnica de anlisis: Como tcnica de anlisis, se emplear la consulta y posterior anlisis e interpretacin de fuentes bibliogrficas, a travs de las cuales se evaluaran tpicos de inters para el desarrollo del tema objeto de

estudio. 83 CAPITULO IV. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES. El anlisis de los Estudios Financieros es considerado como un instrumento de control de empresas Pblicas concebido ste como factor estratgico de competitividad integrado en la gestin global de cualquier organizacin; pero a su vez presenta una serie de conflictos relacionados a su aplicacin, razn por la que diferentes organismos nacionales e internaciones han estudiado los temas que se han considerado como trabas para la implantacin de stas, pero adems se ha dejado por sentado la importancia de que los rganos de Control de cada pas tomen acciones inmediatas, aprovechando las ventajas de esas auditorias y promover as su desarrollo, a travs de la modernizacin de sus estructuras y de la plena cooperacin internacional. Este proceso de modernizacin, implica la incorporacin en los rganos responsables de una estructura flexible, dotada de alta tecnologa, factor humano y donde existan reglas claras y justas que contribuyan al desarrollo de la tcnica contable, y en consecuencia de beneficio general al desarrollo de la empresa Pblica. Por lo que se considera oportuno que se evalu todo lo relacionado con sta nueva modalidad del anlisis de Estados Financieros. En vista de que intentar mantenerse aislados a sta realidad es imposible, debido a que representa posibilidades determinantes para el desarrollo econmico del pas. Desarrollar nuevos anlisis valindose de esfuerzos tecnolgicos continuos. 84 Crear un censo, para construir estadsticas que le permitan identificar la problemtica existente en la empresa.

 Brindar nuevos conocimientos y destrezas en la formacin de los recursos humanos de los rganos de Control, educndolos para las nuevas exigencias y desafos; desarrollando estrategias de prevencin en los Estados Financieros. Debe fijarse como meta establecer la poltica de los anlisis financieros como instrumento de control. Integrarse al cambio, erradicando as de alguna forma la incertidumbre que existe actualmente en el uso de la herramienta de Anlisis Financiero con la toma de decisin. El Estado venezolano se debe acoger a los principios de contabilidad generalmente aceptados para la formulacin de los Estados Financieros de la Empresa Pblica revisar y adaptar la aplicacin de la normativa vigente de los cambios que se estn produciendo en el mbito de adopcin de los Contadores Internacionales de Contabilidad Nic y normas de Contabilidad del Sector Pblico. De no existir un acceso ilimitado a las operaciones realizadas o por realizar, el analista financiero debe ser muy cuidadoso en su opinin sobre la situacin financiera de la empresa. Consideramos que, para una opinin con propiedad, ser necesario desglosar los estados financieros en sus partes esenciales, analizadas y comparadas con las de perodos anteriores y, si es posible, en base a las tendencias. En lo que respecta al perodo de presentacin, contenido y forma los estados financieros deben elaborarse de acuerdo a las necesidades reales de la empresa, pero siempre teniendo en cuenta la obligatoriedad que imponen las leyes sobre esta materia. 85 La estructura y reclasificacin de los estados financieros es de mucha

importancia para el analista financiero, ya que le permite realizar una mejor evaluacin y as proporcionar las herramientas necesarias a los niveles en que se concentra la toma de decisiones. Debido a las constantes presiones por las que atraviesan las empresas hoy en da, es necesario mantener un estricto control de las operaciones que se generan en las mismas, de manera de poder detectar a tiempo cualquier desviacin que conlleve a minimizar el desperdicio. Si bien es cierto que los estados financieros que reflejan la informacin de la empresa a simple vista, tambin es cierto que en algunos casos debemos concretar cul es su proyeccin, tanto en el corto como en el mediano y largo plazo, bien sea para impulsar un mayor crecimiento, mantener niveles de produccin cnsonos con la realidad del mercado, o simplemente recurrir a financiamientos externos. Es en este momento donde se hace necesario la utilizacin de los ndices financieros, los cuales suministran una herramienta eficaz para evaluar los diferentes rubros que conforman la administracin de la empresa, entre los cuales tenemos la disponibilidad de efectivo, el capital de prstamos, los inventarios, etc., tan necesarios para emitir opiniones que un oportuno momento nos dar una respuesta certera capaz de mantener altos niveles de ingresos, tanto para los socios como para las empresas relacionadas. En condiciones de inflacin, los estados financieros elaborados bajo concepto de costo histrico, pueden estar muy lejos de presentar la posicin financiera de la empresa y el resultado econmico de sus actividades. De tal manera, no se cumple ninguno de los objetivos de esos estados financieros, como son el dar un enfoque de la situacin patrimonial y presentar el resultado econmico real del ejercicio. 86 Asimismo, dejan de resultar tiles para ser analizados con miras a determinar

o establecer el potencial econmico de la empresa de generar utilidades, y la capacidad para pagar sus compromisos a corto (liquidez) y largos plazos (solvencia). Los ndices calculados tradicionalmente con este tipo de anlisis se calculan en algunos casos con monedas de diferente valor en el numerador y denominador y, en muchos casos, cambiarn con el paso del tiempo sin que ocurra ningn cambio real en la situacin de la empresa. Un buen trabajo, a nivel de gerente y analista financiero, slo puede llevarse a cabo si se conoce el impacto que la inflacin tiene sobre las actividades financieras de la empresa, locuaz es indispensable para ayudar a tomar decisiones encaminadas aminorar el impacto negativo y convertirlo en provecho para la empresa. Los efectos de la inflacin sobre la informacin contable son permanentes, instantneos y continuos, y se aprecian en todas las cuentas de los estados financieros, aunque con impacto no uniforme. Por todo esto, entonces se deben reexpresar los estados financieros para trabajar con cifras cercanas a la realidad y por ende tomar mejores decisiones. 87 8.- BIBLIOGRAFIA. Weston; J.Fred y COPERLAND; T.E. Finanzas en Administracin. Volumen I, Novena Edicin McGraw-Hill.Mxico. VIVES; Antonio. Evaluacin Financiera de Empresas. El Aspecto de la devaluacin y la inflacin. Segunda Reimpresin. Mayo 1993. KENNEDY; R.D. y McMullen; S.Y. Estados Financieros, Forma, anlisis e interpretacin. URIAS VALIENTE; Jess. Anlisis de los Estados Financieros. McGraw-Hill. REDONDO; Angel. Curso Prctico de Contabilidad General y Superior. Tomo II. Tercera Edicin 1992.

 Federacin de Colegios de Contadores Pblicos de Venezuela. Declaracin de Principios de Contabilidad No. 10. Normas para la Elaboracin de Estados Financieros Ajustados por Efectos de la inflacin. Federacin de Colegios de Contadores Pblicos de Venezuela. Primer Boletn de Actualizacin de la DPC 10. Comit Permanente de Principios de Contabilidad. Federacin de Colegios de Contadores Pblicos de Venezuela. Segundo Boletn de Actualizacin de la DPC 10. Comit Permanente de Principios de Contabilidad. Federacin de Colegios de Contadores Pblicos de Venezuela. Tercer Boletn de Actualizacin de la DPC 10. Comit Permanente de Principios de Contabilidad. 88 ANEXOS MODELO ELABORACION DEL INFORME ECONOMICOFINANCIERO. Una vez que se ha concluido con la determinacin de los distintos instrumentos de anlisis que se consideran apropiados para el estudio que se est realizando. Se impone la necesidad de presentar el informe respectivo, comentado y analizado las distintas situaciones hasta alcanzar las conclusiones y recomendaciones que la sana lgica lo determine, en concordancia con las distintas pautas sealadas a travs del desarrollo de anlisis de los aspectos observados mediante los instrumentos aplicados. Debemos destacar que el analista de crdito debe ser honesto, capaz y objetivo cuando este realizando el informe. Es evidente que tales planteamientos al formularios por escrito ameritan

mantener una estructura fluida y coherente que permita visualizar las distintas partes en que se ordena la informacin. A continuacin se presenta el esquema del Informe EconmicoFinanciero del Crdito utilizado por el Departamento de Anlisis de Crdito. Mediante tal esquema se mantiene una secuencia de los pasos seguidos en la presentacin del anlisis: Datos Generales Este punto se refiere a los aspectos generales de la empresa, y debe contener la siguiente informacin: a. Empresa: se coloca el nombre de la empresa, en el caso de una empresa consolidada se indica el nombre de la misma seguida de la palabra y filiales. 89 b. Rif: Cada empresa debe estar identificada legalmente con un nmero. c. Fecha de Constitucin: La fecha de Inscripcin en el Registro Mercantil. d. Cuenta Corriente: Si el cliente o la empresa posee cuenta corriente con la Institucin (N de la misma), en caso de tener varias cuentas se colocarn las principales y por orden de importancia. e. Fecha de Apertura: la fecha en que fue aperturada la(s) cuenta (s). f. Saldos Promedios: El saldo promedio en los ltimos seis (6) meses escrito en letras. Tabla de clasificacin segn el monto: - 1 y 2, Cifras bajas - 3 y 4, Cifras regulares - 5,6 y 7, Cifras Medias - 8 y 9, Cifras Altas. Por ejemplo una compaa mantiene un saldo promedio en cuenta

corriente de Bs. 1.000.000, entonces se cataloga como una cuenta de siete (7) cifras bajas. d. Direccin: La direccin de la Oficina Administrativa. h. Actividad Econmica: El objeto directo de la empresa es decir a que se dedica. j. Capital Pagado: Se refiere al monto de capital que fue pagado. Debe colocarse en miles de Bolvares. 90 k. Capital Contable: debe tomarse en cuenta el monto al cierre del ejercicio del ltimo ao. En el informe se indicar si la empresa califica para Operaciones de Redescuento y Anticipos con el Banco Central de Venezuela. Los principales parmetros utilizados por el B.C.V., en la seccin de documentos elegibles al Redescuento son los siguientes: Estados Financieros vigentes (No ms de una ao). Se podr anexar el Balance de comprobacin a la fecha cuando los Estados Financieros tienen ms de un mes de vencidos. Los estados financieros deben estar firmados por el titular (Representante Legal) y por un Contador Pblico Colegiado o Licenciado en Administracin de Empresa Colegiado. No se aceptan Estados Financieros Consolidados, a menos que estos estn acompaados del Balance General especfico de la compaa la cual se somete a la consideracin del B.C.V., para Redescuento. El B.C.V. no acepta que se someta su consideracin crditos que no se encuentren debidamente registrados en el SICRI, (Sistema de Informacin Central de Riesgo Integrado). Los clientes presentados al B.C.V. para Redescuento, no deben tener

obligaciones vencidas, demoradas o en litigio con la Banca local. ndice de Solvencia y Liquidez no menor a la Unidad. ndice de Endeudamiento Total no mayor a 3,5. El capital de trabajo debe ser positivo. 91 Si el prstamo es garantizado, la garanta debe ser superior a la Deuda (Mnimo 50%). El monto del Pagar no puede representar ms del 25% de los ingresos netos del ejercicio. Los estados financieros no deben reflejar prdidas acumuladas, ni prdidas en el ejercicio. Si la empresa no cumple con alguno de estos parmetros no califica para Operaciones de Redescuento y/o Anticipos. Propsito Usualmente el analista recibe los estados financieros junto con una proposicin especfica determinada por el sector operativo interesado en su solucin, en este punto se sealar lo que se quiere con el Informe (Normalmente Asistencia Crediticia). El ejecutivo que lo solicita y los aos que han sido estudiados. Aspectos Generales Esta parte del informe contendr: Constitucin y Duracin: Los estatutos de la empresa, como est constituida y la duracin de la misma. Evolucin Histrica: Como se ha desempeado la empresa, desde su fundacin hasta el momento actual. Carcter de los Directores y Personal Gerencial: Cualquier informacin relacionada con la Gerencia. Este aspecto es opcional, si el analista lo

considera necesario puede hacer mencin del mismo 92 Reporte de Visitas Es informacin obtenida a travs de la visita que el analista realiza a la planta y Almacenes, ya que es importante a la hora de recomendar un crdito tener cierto conocimiento cualitativo del negocio, y son stos, los que podemos deducir de las visitas efectuadas, adems permite comprobar en forma sutil la correspondencia existente entre los datos reflejados en los estados financieros y la realidad de la empresa. Relaciones Bancarias, Riesgo Crediticio El Riesgo Crediticio es la posibilidad de que el deudor incumpla con la obligacin que mantiene con la institucin. Este tipo de riesgo se puede presentar en diferentes etapas: -Posibilidad de atraso en el pago de los intereses, lo cual repercute en los ingresos de la institucin. -Retardo en el pago de Capital, lo que puede originar un desfase de recursos para honrar los Depsitos del Pblico. -Prdida definitiva del Capital. La Evaluacin y Anlisis del Riesgo es fundamental en la actividad de toda Institucin Financiera, ya que maneja recursos que no le son propios, y por ende deben ser prudentes cuando asumen riesgos. Este aspecto es de relevante importancia, pues nos permite conocer cual es la experiencia crediticia de la empresa con la institucin. Debe considerarse la siguiente informacin: -Cuentas Corrientes y Depsitos; a nivel individual y a nivel de grupo: .Fecha de Apertura .Saldos Promedios (de los ltimos 6 meses).

-Riesgos Directos con la Institucin en sus diferentes modalidades: 93 .Pagar .Descuentos. .Carta de Crdito. -Experiencia Crediticia con la Institucin: -Riesgo Histrico: como ha pagado el cliente, cual es su cupo, porque monto ha tenido crdito. -Otras Instituciones de Crdito con las cuales mantiene relaciones comerciales: o tambin llamado riesgo externo, y es obtenido a travs de los otros bancos comerciales: .Saldos Promedios mantenidos en cuentas. .Riesgo Actual. .Mxima Asistencia Crediticia recibida. .Experiencia Obtenida. -SICRI: Es necesario tambin realizar esta consulta para conocer la situacin crediticia del Cliente con otras Instituciones Financieras. Indicadores Financieros En est parte se realiza la interpretacin de los indicadores financieros a fin de observar la evolucin de la firma. Esta constituida de la siguiente manera: ** Solvencia y Liquidez. -Solvencia. -Liquidez. -Das a mano Cuentas por Cobrar. -Das a mano en Inventarios. -Capital de Trabajo. 94 ** Endeudamiento.

-Endeudamiento Total. -Endeudamiento Circulante. -Endeudamiento Bancario. -Das a mano Cuentas por Pagar. -Razn Propietario. -Deuda Total contra Activo Total. ** Productividad y Rentabilidad. -Productividad de la Empresa. -Rentabilidad del Capital. ** Situacin Econmica. -Ventas. -Variacin en Ventas. -Costos de Ventas. -Gastos de Administracin. -Margen de Utilidad. Flujo de Fondos Dentro de este rubro se sealar los aspectos ms importantes que el analista observe en el flujo de fondos Capacidad de Pago El analista en esta parte interpretar los resultados obtenidos del anlisis del flujo de fondos. 95 Conclusiones El analista basndose en los resultados ofrecidos por los distintos instrumentos utilizados en el anlisis e interpretacin de los estados financieros, deber sealar los aspectos ms resultantes de la situacin econmica financiera de la empresa o del cliente.

Recomendaciones En base a lo expuesto anteriormente el analista deber establecer si es o no conveniente aceptar la proposicin formulada y estimar el monto del crdito, teniendo en cuenta que una recomendacin objetiva disminuir el riesgo del crdito. CONCLUSIONES En funcin de lo tratado en el presente trabajo, se deja de manifiesto la importancia que tiene para los institutos de Crdito tales como Bancos, Arrendadoras, Sociedades Financieras, etc., donde acuden entes deficitarios (tanto personas jurdicas como naturales), el estudio minucioso de los estados financieros de las empresas a travs de los distintos instrumentos de evaluacin y las bondades e importancia de cada uno de ellos. La acertada utilizacin de las herramientas como los diferentes indicadores financieros y la correcta conjugacin de los mismos con toda la informacin econmica y financiera recopilada, adems de la responsabilidad, suspicacia y exactitud del analista de crdito, nos permitir obtener conclusiones y decisiones con el mnimo margen de riesgo en cuanto al retorno del crdito a otorgar.