Efectos de las normas del IASB en los sectores cotizados de la bolsa espaola

Jos Luis Snchez Fernndez de Valderrama Catedrtico de Economa Financiera de la Universidad Complutense. Fundacin de Estudios Financieros.

Las normas del IASB no incluyen un modelo cerrado de balance de situacin ni de la cuenta de Prdidas y Ganancias, que podr presentarse segn el modelo funcional o por naturaleza.

El proceso de reforma contable europea tiene como objetivo mejorar los sistemas de informacin a los inversores, estableciendo un nico cuerpo normativo, del International Accounting Standard Board (IASB) que en un futuro prximo deber converger hacia un conjunto de normas comunes europeas y americanas, expresadas stas ltimas en la doctrina de la Finantial Accounting Standard Board. El primer efecto de la reforma afectar a las empresas en general, y a ciertos sectores econmicos en particular, que debern cambiar algunos criterios establecidos por la doctrina espaola para adaptarse a las nuevas normas del IASB. Uno de los primeros retos de las empresas afectadas, los grupos de empresas cotizadas en las bolsas europeas, ser el cambiar el sistema de comunicacin con accionistas y otros inversores para informarles correctamente de la naturaleza de los cambios y de sus consecuencias en el valor de los fondos propios y de los resultados de las compaas. Principales efectos de la aplicacin de las normas NIC Los cambios ms importantes que va a producir la aplicacin de las normas del IASB se refieren primero a las cuentas anuales y a los principios generales que rigen determinados aspectos de la valoracin y representacin contable. A diferencia de la normativa contable espaola, las normas del IASB no incluyen un modelo cerrado de balance de situacin ni de la cuenta de Prdidas y Ganancias, que podr presentarse segn el modelo funcional o por naturaleza. Pero tambin las empresas tendrn que enfrentarse con nuevos estados como el de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujos de tesorera, adems de tener que presentar la informacin por segmentos de actividad y geogrficos, informar sobre los riesgos financieros y sobre partes vinculadas. En general, los cambios ms significativos se relacionan, en unos casos con nuevos criterios de contabilizacin y periodificacin de los hechos econmicos y, en otros, con nuevos criterios valorativos principalmente la opcin de utilizar el valor realizable para contabilizar determinados activos, casos del inmovilizado material, inmaterial,

propiedades de inversin y determinados instrumentos financieros, llevando las diferencias producidas a resultados o a reservas. Conceptos que van a suponer importantes cambios en los estados contables de las empresas, como son los referidos a la consolidacin y a las combinaciones de negocio, los nuevos criterios, ms restrictivos, para dotar provisiones para riesgos y gastos y tratamiento de las diferencias relacionadas con el momento y criterio del reconocimiento de ingresos y de devengo de las prdidas de valor. La contabilizacin de las fusiones como adquisicin, en lugar de mtodo de inters, y la posibilidad de aplicar un test de deterioro para valorar el fondo de comercio, tendr asmismo, un efecto relevante en las cuentas de las compaas afectadas. Otros temas que debern ser abordados por las compaas se refieren al tratamiento de las diferencias de cambio en moneda extranjera del arrendamiento operativo, de los gastos de ampliacin de capital, gastos de establecimiento y de investigacin y los nuevos criterios sobre el reflejo contable de las acciones propias y de las permutas. Las consecuencias, a nivel operativo, se van a concretar en la necesidad de disponer de profesionales con una mayor cualificacin, capaces de abordar problemas complejos de valoracin como el clculo del deterioro del valor de los activos para determinar los valores del fondo de comercio, o para interpretar adecuadamente el valor de mercado en una operacin con instrumentos financieros. Costes de adaptacin Pero tambin tendrn, a corto plazo, que asumir unos costes de adaptacin o inversin bsicamente derivados de los cambios exigidos para cumplir con el objetivo de facilitar adecuadamente a los inversores los cambios en la situacin financiera de la sociedad. Estos costes tendrn su origen en la adaptacin presupuestaria a los nuevos criterios IASB; costes de gestin, derivados de la aplicacin de los nuevos principios para medir y valorar los hechos econmicos; de consolidacin, cuando existan distintos criterios en la forma de contabilizar las cuentas individuales y las consolidadas; fiscales, para realizar todos los cambios necesarios para evaluar el resultado fiscal y de comunicacin e informacin a los inversores. De lo expuesto anteriormente se deduce que los posibles costes sern de formacin y de asesoramiento, por una parte, y costes informativos y administrativos, por otra, incluyendo los costes referidos a la informacin voluntaria de impactos, ya obligatoria. Todos estos costes se compensarn a medio y largo plazo por los ahorros derivados de la desaparicin de la duplicidad que provocan las distintas normas contables nacionales europeas y las US-GAAP americanas. Efectos en los sectores econmicos Sector energtico Los sectores econmicos ms afectados en Espaa son los de entidades de crdito y seguros, el sector energtico, el sector tecnolgico y los sectores de construccin, inmobiliario y de concesionarios. Un anlisis detallado exigira ms espacio del que podemos disponer en este artculo por lo que vamos a tratar de enumerar las consecuencias de los temas anteriormente expuestos y cuales tienen una mayor incidencia en cada uno de los sectores seleccionados. En lo que se refiere al sector energtico, uno de los principales efectos ser la prdida de principios sectoriales y los cambios en el marco regulatorio, dado que este sector en Espaa es un sector que opera en rgimen regulado, hecho relevante puesto que las magnitudes contables sirven para fijar con la administracin el rgimen de tarifas y de compensacin de costes. Los cambios que va a producir la aplicacin del valor razonable, contemplados en las NIC 32 y 39, aprobados el 17 de diciembre ltimo, tendrn influencia cuando se desarrolle un mercado de derivados energticos.

En lo que se refiere a la opcin de utilizacin de operaciones estructuradas, habitual en el sector para determinadas actividades financieras de gran calado caso de las operaciones a plazo con clusula de penalizacin por cancelacin, puede afectar al sector en tanto y cuanto el IASB exige el reconocimiento de activos y pasivos en el momento del acuerdo, criterio que provoca una infravaloracin de la rentabilidad y el sobredimensionamiento del apalancamiento financiero. Otro aspecto clave para el sector es la posibilidad de revalorizacin de inmovilizados dado el importante volumen de los mismos. Este tema que es opcional para las empresas, en el caso de ejecutarlo, mejorara el apalancamiento financiero, aunque calcular los nuevos valores ser muy complejo y costoso. Un ltimo grupo de cuestiones, referidas al sector, se relacionan con el nuevo criterio de presuncin de influencia significativa incrementado en las NIC al 20%: las provisiones por desmantelamiento; la posibilidad de activar cargas financieras de fuentes genricas sin restar la parte financiada de fondos propios; los nuevos criterios referidos a gastos de ampliacin de capital, puesta en marcha y gastos de investigacin o el devengo de las diferencias positivas de cambio. Sector bancario Este sector est en Espaa muy regulado, a travs de la circular 4/91 del Banco de Espaa, como mtodo de control del sector, cuando las NIC tienen la filosofa de una contabilidad orientada al servicio del inversor, lo que va a exigir cambios normativos de importancia. A nivel operativo, las comisiones que se cobran al inicio de las operaciones de activo se venan imputando directamente en la cuenta de prdidas y ganancias, es decir, se segua el criterio de caja. Con la IAS 39 se seguir el criterio de devengo, es decir, si dichas comisiones estn pendientes de devengo no se podrn imputar. En lo que se refiere a los compromisos de pensiones, actualmente existen importes pendientes de registrar por compromisos de pensiones en la cuenta de prdidas y ganancias como consecuencia de los dficit admitidos por la normativa vigente. Con la IAS 19, ser necesario realizar ajustes por adaptacin a los criterios de dicha IAS. Otro tema que va a afectar al sector es el referido a las participaciones en asociadas y filiales que no se consolidan segn la IAS 28 y que pueden llegar a no considerarse como asociadas algunas de las participaciones inferiores al 20% del capital, que al da de hoy se vienen tratando como tales. Actualmente existen filiales que no se consolidan, pero que se debern consolidar segn la IAS 27. Siguiendo la SIC 12, en el caso de la titulizacin de activos, si se controlan los fondos de titulizacin a los que se han transferido los activos, se deberan registrar como activos y pasivos de la entidad los incluidos en dichos fondos. Por ltimo, el tratamiento de las provisiones tambin afecta al sector. Este tema, que vena regulado con especial detalle en la Circular 4/91, sufre un cambio fundamental en la normativa IASB. Sector construccin, inmobiliario y concesionarios Este sector tiene como caracterstica la diversificacin, operar con contratos a largo plazo y flujos de caja predecibles. Por ello, algunos aspectos como el que se refiere a la norma NIC 11 sobre contratos de construccin a largo plazo y, en especial, los criterios del PGC sobre el reconocimiento de la produccin, tendrn gran importancia. Otros temas que afectarn a las normas contables actuales del sector son los relativos a los costes de financiacin de la NIC 23 y a la manera de dotar el fondo de reversin, que las NIC exigen de forma regular y no se reconoce en el actual sistema espaol que permite dotarlo de acuerdo a un plan especial relacionado con la generacin de ingresos de la concesin.

En lo que se refiere a las combinaciones de negocio, el sector se ver afectado si persiste el actual criterio de borrador de NIC de que todas se realicen por el mtodo de adquisicin, descartando el mtodo de fusiones de inters. El actual sistema de amortizacin del fondo de comercio a 20 aos se modifica con la introduccin de un test de deterioro; esto puede perjudicar el desarrollo de las fusiones e introducir cierta volatilidad en las cuentas de resultados. Las NIC van a permitir valorar el inmovilizado y propiedades de inversin por el valor razonable incluyendo los inmuebles destinados al arrendamiento, situacin que puede afectar sobre todo a las empresas inmobiliarias. Este sector utiliza tambin con frecuencia instrumentos financieros y existen operaciones especiales como las cesiones sin recursos de certificaciones, que pueden afectar a las cuentas de resultados. Sector telecomunicaciones y nuevas tecnologas Este sector se ve muy afectado por las nuevas normas del IASB sobre todo en lo que se refiere al reconocimiento de ingresos, aunque est pendiente la publicacin de una norma conjunta IASB-FASB sobre contabilidad de ingresos. El proyecto abordar operaciones habituales en el sector, atpicas en relacin con otros sectores econmicos, cuya laguna ha favorecido la desinformacin, a su vez origen de los graves problemas que se han producido en el pasado. En esta misma direccin se encuentra la necesidad de un modelo de presentacin de resultados, en fase de proyecto con la posible desaparicin de los resultados extraordinarios, claves en el pasado turbulento del sector en los casos de las ventas de empresas. Los formatos alternativos de presentacin de cuenta de Prdidas y Ganancias, el estado de cambio de fondos propios, etc. favorecern la transparencia. Relacionado con lo anterior, se encuentran las normas de reconocimiento del fondo de comercio en las operaciones de fusin aflorando plusvalas. Otro aspecto destacable es el nuevo tratamiento de los instrumentos financieros en un sector que utiliza los derivados sobre acciones del emisor y derivados de cobertura bsicamente tipos de inters y divisas. Adems, existen otras operaciones del sector que se vern afectadas por las normas NIC, caso del tratamiento de los gastos de ampliacin de capital, gastos de puesta en marcha y gastos de investigacin especiales, o el tratamiento de las participaciones asociadas. Sector seguros Las NIC, como ya hemos expuesto, pretenden suministrar informacin til a los inversores, mientras que las normas de la Direccin General de Seguros, en Espaa, se dirigen a conseguir la supervisin y el control de riesgos de estas instituciones. Por ello, el modelo de cuentas oficial del sector se ver afectado, lo que exigir su cambio o que el clculo de coeficientes se efecte sobre la base de lo exigido por el IASB, corregido en aquellos temas que establezca el regulador. Existe un proyecto de NIC sobre contratos de seguros que establece normas generales sobre polticas contables, especficos sobre provisiones genricas de catstrofes y de equalisation, sobre el anlisis del dficit de los pasivos actuariales, contratos de reaseguros, depsitos, contratos de inversin y combinaciones de empresa. En general, la filosofa del proyecto de norma NIC es que la contratacin de los contratos de seguros debe basarse en la identificacin de activos y pasivos, frente al criterio de diferimiento y periodificacin de la norma espaola y que los contratos de seguros debern contabilizarse al valor razonable. En cuanto a los instrumentos financieros, adems del valor razonable, un tema discutido es el tratamiento de los derivados y de la definicin de cobertura, que no contempla el actual uso de macrocoberturas.

Por ltimo, las empresas se vern muy afectadas por los nuevos criterios de tratamiento del fondo de comercio, incluyendo el test de deterioro, consolidacin de filiales y de entidades con propsitos especiales y por las normas NIC sobre provisiones de reestructuracin y otras provisiones de riesgos no actuariales.