Universidad De La Frontera Facultad De Ciencias Jurdicas y Empresariales Temuco

Mercado de Capitales

Integrantes: Gamaliel Jara Daniela Carrillo Profesor: Eduardo lamos.

Asignatura: Derecho Econmico.

Fecha: 23/08/13

Mercado de Capitales
Comnmente el mercado se comprende como un espacio fsico donde las personas que cumplen un rol de demandante y oferente interactan entre s para la compra y venta de determinados productos. No obstante, el trmino de mercado en el rea econmica es mucho ms extenso ya que agrupa diversos mecanismos que facilita la relacin comercial entre compradores y vendedores de un bien o servicio. El mercado de capitales es el conjunto de instrumentos e instituciones financieras que entregan mecanismos que canalizan la oferta y la demanda haciendo posible el flujo de capitales entre los oferentes de recursos y los demandantes de recursos. Vale decir, el mercado de capitales coordina la oferta y la demanda de capital financiero. Segn la manera en que el capital est presente, el mercado de capital se clasifica en mercado financiero y mercado de valores.

Mercado de valores
Es el mercado donde demandantes y oferentes transan sobre instrumentos financieros (bonos, acciones, etc.) a travs de intermediarios. Actores del Mercado de Valores 1.- Demandantes o inversionistas Son personas o sociedades que tienen en su poder el supervit de recursos financieros y buscan invertir en los instrumentos financieros que les sean lo ms rentable posible con el fin de obtener en el futuro una ganancia. Algunos demandantes de valores son: Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) Compaas de Seguros Administradoras de Fondos Mutuos Fondos de Inversin de Capital Extranjero (FINCE) Fondos de Vivienda Bancos e Instituciones Financieras Inversionistas privados Inversionistas extranjeros

2.- Oferentes o emisores Son personas o sociedades que poseen un dficit de recursos financieros y requieren de capital para financiar sus proyectos, para obtener estos recursos pueden ofrecer valores a los inversionistas. Algunos emisores son: Fondos de inversin Fondos mutuos Sociedades Annimas abiertas y emisoras de valores Fondo de inversin de Capital Extranjero (FICE) Banco central Estado

3.- Intermediarios Son personas o sociedades que prestan un servicio realizando corretaje de valores, es decir, su funcin es contactar a los inversionistas con los emisores y perfeccionar la operacin respectiva, recibiendo por su servicio una comisin. Los que cumple con este rol de intermediacin son: Corredores de bolsa Agentes de Valores Bancos e instituciones financieras

4.- Fiscalizadores Son los organismos reguladores del mercado, estos son: Banco Central Superintendencia de Valores y seguros (SVS) Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) Superintendencia de Pensiones (SP)

Caractersticas En el mercado de valores los bancos pueden actuar como emisores de valores, demandantes de valores y como intermediarios de valores. Existen organismos pblicos que tienen el deber velar por el cumplimiento de la normativa y regulacin vigente por parte de los actores del mercado. Existen organismos que colaboran con el mercado, mediante el anlisis de la informacin financiera de las distintas sociedades fiscalizadas. El Estado cumple el rol de emisor de valores de deuda a travs de algunas instituciones pblicas autorizadas que son: el Banco Central de Chile, Tesorera General de la Repblica y el Instituto de Previsin Social.

Marco Jurdico Ley N 18.045, de Mercado de Valores. (Publicada el 22 de octubre de 1981 y su ltima modificacin fue el 17 de diciembre del 2011). Seala que slo podr hacerse oferta pblica de valores cuando stos y su emisor hayan sido inscritos en el Registro de Valores. Ley general de bancos. Establece a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, su organizacin y atribuciones. Ley N 20.448. Introduce una Serie de Reformas en Materia de Liquidez, Innovacin Financiera e Integracin del Mercado de Capitales. Ley N 19.705. Regula las Ofertas Pblicas de Adquisicin de Acciones (OPAS) y establece rgimen de Gobiernos Corporativos. Ley N20.190. Introduce adecuaciones tributarias e institucionales para el fomento de la industria de capital de riesgo y contina el proceso de modernizacin del Mercado de Capitales.

Institucin ms relevante en el mercado de valores En el mercado de valores podemos encontrar varios entes u organismos que realizan diversos roles que poseen igual importancia para el flujo de este mercado. No obstante, los entes que velan por el cumplimiento de las normas tienen una tarea significativa ya que entregan confianza y seguridad para a quienes que realizan sus transacciones. En este sentido la Superintendencia de Valores y Seguros es el rgano que mayormente se destaca debido a que fiscaliza a las personas e instituciones que participa en los mercados de valores y de seguros que la ley le ha encomendado, es decir; resguarda el derecho de los accionistas, inversionistas y asegurados; sanciona el incumplimiento de la normativa e investiga las denuncias que se establezcan.

Mercado financiero En este mercado existe oferente y demandante de dinero El sistema financiero cumple la
misin fundamental en una economa de Mercado, de captar el excedente de los ahorradores (unidades de gasto con supervit) y canalizarlo hacia los prestatarios pblicos o privados (unidades de gasto con dficit). Actores del mercado finaciero a)Bancos
1. Emisin: El Banco Central tiene la potestad exclusiva para emitir billetes y acuar monedas. Los billetes y monedas emitidos por el Banco Central son los nicos medios de pago con poder liberatorio, circulacin ilimitada y curso legal en todo el pas. 2. Regulacin de la cantidad de dinero en circulacin y de crdito: El Banco Central puede abrir lneas de crdito, otorgar refinanciamiento y descontar y redescontar documentos negociables en moneda nacional o extranjera, a las empresas bancarias y sociedades financieras; fijar las tasas de encaje que, en proporcin a sus depsitos y obligaciones, deban mantener esas entidades y las cooperativas de ahorro y crdito; ceder documentos de su cartera de colocaciones o de inversiones a bancos y financieras y adquirir de las mismas, documentos de sus carteras de colocaciones o de inversiones, y, finalmente, realizar operaciones de mercado abierto. 3. Regulacin del sistema financiero y del mercado de capitales: El Banco Central est facultado para regular las captaciones de fondos del pblico por parte de las empresas bancarias, sociedades financieras y cooperativas de ahorro y crdito; fijar los intereses mximos que puedan pagar las mismas entidades sobre depsitos a la vista; dictar las normas y limitaciones a que deben sujetarse los bancos y financieras en materia de avales y fianzas en moneda extranjera; fijar las relaciones entre las operaciones activas y pasivas de las empresas bancarias, sociedades financieras y cooperativas de ahorro y crdito; reglamentar el funcionamiento de las cmaras compensadoras; y autorizar los sistemas de reajuste que utilicen en sus operaciones de crdito de dinero en moneda nacional las empresas bancarias, sociedades financieras y cooperativas de ahorro y crdito. En las operaciones de crdito de dinero en moneda nacional en que no es parte alguna de estas entidades, se puede pactar libremente cualquier sistema de reajuste, sin necesidad de autorizacin del Banco Central. 4. Facultades para cautelar la estabilidad del sistema financiero:Estas atribuciones son fundamentalmente dos: primero, conceder a las empresas bancarias y sociedades financieras crditos en caso de urgencia por un plazo no superior a noventa das, cuando stas presenten problemas derivados

de una falta transitoria de liquidez, operaciones que estn dentro de la funcin de prestamista de ltima instancia que corresponde a los bancos centrales; y segundo, conceder crditos o adquirir activos a esas mismas entidades cuando hayan presentado proposiciones de convenio o hayan sido declaradas en liquidacin forzosa. 5. Funciones del Banco como agente fiscal: El Banco Central, a solicitud del Ministro de Hacienda, puede actuar como agente fiscal en la contratacin de crditos externos e internos y en aquellas operaciones que sean compatibles con las finalidades de la institucin. 6. Atribuciones en materias internacionales: Son facultades del Banco, entre otras, participar y operar con los organismos financieros extranjeros o internacionales; contratar toda clase de crditos en el exterior; emitir ttulos y colocarlos en el extranjero; conceder crditos a estados extranjeros, bancos centrales o entidades bancarias o financieras extranjeras o internacionales, cuando dichos crditos tengan por objeto facilitar el cumplimiento de los objetivos del Banco; y mantener, administrar y disponer de sus reservas internacionales, ya sea en el pas o en el exterior. 7. Facultades en materia de operaciones de cambios internacionales: El Banco Central tiene la potestad para formular y administrar las polticas cambiarias. No obstante, las polticas de comercio exterior corresponden al Presidente de la Repblica, las cuales son implementadas a travs de diversos ministerios y el Servicio Nacional de Aduanas. El Banco Central mantiene, sin embargo, sistemas de informacin de las operaciones de comercio exterior en relacin con sus implicancias cambiarias (retorno y liquidacin de exportaciones y cobertura de importaciones). 8. Funciones estadsticas: El Banco Central debe publicar oportunamente las principales estadsticas macroeconmicas nacionales, incluyendo aquellas de carcter monetario y cambiario, de balanza de pagos y las cuentas nacionales.

b)Instituciones finacieras