EVALUACIN TCNICA Y FINANCIERA DEL PROYECTO

PRESENTADO POR:

Bucaramanga, diciembre de 2013

1. ESTUDIO TCNICO

1.1. TAMAO DEL PROYECTO Y LOS FACTORES INFLUYENTES Para la realizacin del proyecto es necesario definir la capacidad con la cual se debe contar para la instalacin, reposicin y mantenimiento de alumbrado en viviendas, reas comunes y zonas verdes residenciales por medio de paneles fotovoltaicos. 1.1.1. DESCRIPCIN DEL PROYECTO SOLARI S.A.S es una empresa dedicada al diseo e instalacin de sistemas de iluminacin residencial alimentados por medio de paneles fotovoltaicos. Estamos ubicados en el rea metropolitana de Bucaramanga y somos pioneros en ofrecer un servicio de mantenimiento preventivo en este tipo de instalaciones en la ciudad de Bucaramanga. Las caractersticas primordiales que nos hace sobresalir en el mercado son las siguientes: Diseo estndar para constructoras y personalizado para personas naturales y empresas. Instalacin adecuada para satisfacer de la mejor manera las necesidades del cliente. Mantenimiento preventivo una vez al mes durante 1 ao. 4 mantenimientos correctivos en un plazo de 4 aos para constructoras y 5 aos para personas naturales o empresas. Garanta de 10 aos por paneles fotovoltaicos defectuosos en su infraestructura y/o generacin de energa elctrica.

1.1.2. DISPONIBILIDAD DE EQUIPOS La disponibilidad de los equipos tanto para la instalacin de sistemas de paneles fotovoltaicos como para los mantenimientos correctivos y preventivos de los mdulos solares, son los insumos esenciales para la actividad comercial de Luminsolar S.A.S.

1.1.2.1.

EQUIPOS DE PROCESOS TCNICOS Y OPERATIVOS

EQUIPOS Y MAQUINARIA Camioneta 4x2 KIA Camin canasta CHEVROLET Porttil Core i7 TOSHIBA Pulidora y aspiradora HILTI Pulidora BOSCH Pinza voltiamperimtrica Medidor de aislamiento fluke Trpode de cadena RIDGID Juego de tarraja de a 2 Plotter HP Telurmetro FLUKE Planta elctrica SIEMENS Taladro DEWALT Luxmetro Arns Escalera de extensin Juego de herramienta menor (segueta, corta frio, navaja, alicate, juego de destornilladores, probador de fase)

UNIDADES 1 1 2 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2

1.1.2.2.

EQUIPOS PROCESOS ADMINISTRATIVOS EQUIPOS Y MAQUINARIA UNIDADES 4 6 4 4

Escritorios Sillas ergonmicas RIMAX Silletera oficina Juego de implementos de oficina (grapadora, perforadora, saca ganchos, papel membretado, telfono)

1.1.3 RECURSO HUMANO El recurso humano necesario para la puesta en marcha del proyecto corresponde al manejo tcnico, como son el gerente y el equipo de ingeniera.

1.1.3.1

TALENTO HUMANO

Funciones de la Gerencia Desarrollar estrategias para la innovacin. Establecer caminos para aumentar el valor de la empresa en el mercado. Disear estrategias para rentabilizar la empresa. Gerenciar el funcionamiento adecuado de la empresa y sus recursos. Buscar relaciones estratgicas para el crecimiento de la empresa.

Cargo: Gerente rea de ingeniera - diseo Diseo de sistemas de iluminacin por medio de paneles fotovoltaicos.

Cargo: Ingeniero rea de ingeniera Instalacin Instalacin de sistemas de iluminacin por medio de paneles fotovoltaicos.

Cargo: Tecnlogo rea de ingeniera - Mantenimiento Mantenimiento de las tecnologas instaladas por la empresa.

Cargo: tcnico Contabilidad Elaborar los balances presentados a la gerencia. Llevar los reportes financieros de la empresa. Tener presentes las normativas actuales de contabilidad para aplicar en la empresa.

Cargo: Contador

Mercadeo y ventas Crear estrategias de mercadeo y publicidad que ayuden al reconocimiento de la empresa en sector. Medir la satisfaccin del cliente e identificar las ventajas y deficiencias del producto. Estudiar el mercado en el que se desenvuelve la empresa. Disear estrategias para impulsar a la utilizacin del producto.

Cargo: Profesional en mercadeo y ventas. 1.1.4. PROVEEDORES Debido al alto grado de ingeniera que se debe aplicar en proyectos de esta ndole, se requieren equipos de alta gama que cumplan con los reglamentos tcnicos colombianos de instalaciones elctricas y de iluminacin. Debido a la necesidad de hoy da en la utilizacin de estos equipos, es de suma facilidad contar con proveedores que nos brinden la facilidad del suministro de los mismos. Por tal motivo, nuestros proveedores son los siguientes: Ferretera Alda Carrera 15 No. 42 - 37 Telfonos: 630 55 55 - 642 81 53 Bucaramanga Colombia Electroindustrial Bucaramanga +57 (7) 670 41 75 +57 (7) 697 31 63 Direccin: Cra 17 N 45 149 Eme Ingeniera Avenida La Rosita # 18 - 80 Edificio Rosita Plaza Oficina 201 Bucaramanga, Santander, Colombia Electrotelefnico Direccin: AV LA ROSITA 17 20,

Bucaramanga, Santander, Colombia Telfono: 6339097 Procables Calle 20 No. 68B-71. PBX. +57(1) 405 9393 FAX. +57(1) 424 0150. Bogot, Colombia Nexans Colombia Bucaramanga Planta de fabricacin Manzana B Parque Industrial de Bucaramanga PBX: +57 (7) 6762929 / FAX 6760192 Santander-Colombia Constructor Bucaramanga Carrera 21 No 45-02 Barrio La concordia Ampa solar Proyectos telfono: (57) 7 6 65 04 79; (57) 31781417 06 Ventas: (57) 7 6 65 04 79; (57) 3113345061 Piedecuesta, Santander, Colombia Legrand 01 8000 9 10518 - 01 8000 9 12817 Lneas directas en Bogot: (57-1) 437 67 13 - 437 67 14 Fax: (57-1) 436 26 54 servicio.cliente@legrand.com.co

1.1.5. LOCALIZACIN

La oficina estar localizada en el centro de la ciudad de Bucaramanga, puesto que en este sitio se encuentran localizados la mayor cantidad de proveedores y adems es un lugar estratgico para la movilidad de todo el personal y el material a las distintas obras en la ciudad. Por otra parte se contar con la siguiente distribucin: Bodega vista de planta

Bodega vista 3D

Oficina vista de planta

Oficina vista en 3D

1.1.6 FINANCIAMIENTO El financiamiento de este proyecto est pensado en realizarse en un 20% con recursos propios y un 80% con recursos de Eme Ingeniera S.A. Hay que tener en cuenta que ese 80% proveniente de Eme Ingeniera, se encuentra dentro del presupuesto de inversin de la empresa. 1.2 CAPACIDAD DEL PROYECTO

Nuestra capacidad instalada tendr una utilizacin del 100% desde el principio del proyecto, puesto que tenemos un gran respaldo por parte de Eme ingeniera, lo que nos hace una empresa confiable ante nuestros proveedores. 1.3 1.3.1 LOCALIZACIN MACRO LOCALIZACIN

La compaa Luminsolar S.A.S. estar ubicada en la ciudad de Bucaramanga, perteneciente al departamento de Santander en el territorio colombiano. 1.3.2. MICRO LOCALIZACIN

Para obtener una excelente micro localizacin se deben analizar los siguientes aspectos: Ubicacin Vas de acceso rea Precio de los servicios pblicos Distribucin del sitio

De acuerdo a los tems mencionados anteriormente, la ubicacin de la empresa quedar en la Carrera 18 # 44 56 en el centro de la ciudad de Bucaramanga.

1.4

DIAGRAMA ORGANIZACIONAL

Gerencia

rea de ingeniera

Contabilidad

Mercadeo y ventas

Diseo

Instalacin

Mantenimiento

1.5

ESTUDIO LEGAL

1.5.1. DERECHOS CONSTITUCIONALES Para bien los derechos constitucionales que abarcan, se vinculan o simplemente tienen alguna relacin con el proyecto directa o indirectamente, son abarcados de manera satisfactoria, como por ejemplo: 1. DERECHO AL TRABAJO: durante la etapa de construccin y ejecucin de este proyecto se necesitar y vincular recurso humano, brindando condiciones dignas de la mano con las leyes laborales de nuestro pas 2. IGUALDAD DE DERECHOS: No existir la preferencia o discriminacin para ninguna actividad que tenga que ver con recurso humano, por ejemplo proveedores, clientes o empleados, garantizando las mismas oportunidades y trato para cada persona. 3. DERECHO FUNDAMENTAL DE LOS NIOS: Para la necesidad de recurso humano no se tendr en cuenta a menores de edad, ni patrocinar a clientes o compaas que atenten contra los menores de edad. 4. SEGURIDAD: Durante la ejecucin del proyecto se utilizaran materiales de primera calidad, garantizando la funcionalidad de los sistemas elctricos garantizando de esta manera la seguridad e integridad de las personas. 5. DERECHO A UN AMBIENTE SANO: El proyecto busca incentivar el uso de energas sanas o renovables, las cuales reducen sus emisiones de gases industriales o la desforestacin para la creacin de represas o plantas generadoras. 1.5.2. AUTORIZACIN DEL PROYECTO Este proyecto tendr interesados del sector privando sin embargo se podr encontrar interesada la alcalda municipal, ya que se puede ampliar la cobertura o alcance del proyecto para el rea de alumbrado pblico, la cual es responsabilidad del municipio velar por su implementacin y mantenimiento, y de esta manera estara contribuyendo con el medio ambiente y con el dinero disponible de los usuarios del servicio de alumbrado pblico al disminuir la cuota facturada mensualmente. Tanto los materiales como las herramientas sern certificados segn los reglamentos vigentes RETIE y RETILAP.

A nivel nacional se cumplir con las normas que se deben seguir para la formacin de una empresa, tales como la inscripcin en la cmara de comercio, la DIAN, ente otros trmites que permiten darle vida a la empresa y al proyecto. 1.5.3. PRODUCCIN INTELECTUAL La proteccin dada en Colombia al nombre comercial surge desde el primer uso comercial del mismo. No obstante, se realizar el depsito del nombre comercial en la Superintendencia de Industria y Comercio bajo el signo distintivo de nombre comercial, esto garantiza y da fe que ningn tercero puede usar el mismo nombre para otra compaa, caso igual para la marca y diseos de ingeniera que se presenten, los cuales irn abonados por un profesional del rea Elctrica, con el fin de dar confianza en estos.

1.5.4. CONTRATOS Los proyectos se dividen en dos partes, en las cuales habr distintos tipos de contratos; En primera instancia ser la elaboracin del diseo de iluminacin y un segunda instancia ser la parte financiera, la cual depende de lo presupuestado en el diseo. En la elaboracin del diseo de iluminacin se contratara de manera directa y con contratos de trabajo temporales a los diseadores industriales, este contrato estar vigente por el tiempo que dure la elaboracin del diseo; estos trabajadores contaran con sus respectivas prestaciones sociales y dotacin industrial, as mismo tendrn derecho a riesgos profesionales y seguro mdico. El personal directivo de la obra (ingenieros y director de proyecto), estarn vinculados a la obra por medio de un contrato de prestacin de servicios, que estar delimitado por el cumplimiento de metas previstas en el proyecto, (finalizacin de los entregables para cada uno de los casos). En la segunda etapa del proyecto se contratara un personal base que sirva para realizar la evaluacin financiera del proyecto; y estarn contratados por contratos de trabajo temporales, este contrato estar vigente por el tiempo que dur. De la misma forma para el personal administrativo y gerencial se optara por la modalidad de contrato a trmino fijo.

1.5.5. MERCADO La actividad que ejercer el proyecto una vez finalizada su etapa de diseo y evaluacin financiera, ser de libre competencia y no tendr ninguna restriccin por parte del Estado. Se debe tener en cuenta que se obliga a cumplir una serie de requisitos iniciales durante el proceso de diseo, los cuales deben tener muy presente el personal que trabaje en esta rea. El proyecto, en sus principios y valores organizacionales manifiesta un firme compromiso con el sector energtico y ambiental de la poblacin, y se considera en la obligacin de ser participe directo de la sinergia de desarrollo del sector. Para esto estar supeditado constantemente a las distintas normas tcnicas sectoriales y de calidad que existen en Colombia. 1.5.6. TRIBUTACIN El Gobierno Nacional, a travs del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, mediante el Decreto 2915 de 2011 y el decreto 4955 de 2011 otorga a los usuarios industriales cuya actividad econmica principal se encuentre registrada en el Registro nico TributarioRUT, a 31 de diciembre de 2010, en los cdigos 011 al 456 de la Resolucin 00432 de 2008 de la DIAN, los siguientes beneficios tributarios: El primero de ellos consiste en la posibilidad de descontar del impuesto sobre la renta, correspondiente a la vigencia fiscal 2011, el cincuenta por ciento (50%) del valor de la contribucin de la referencia que hayan pagado durante el ao. El segundo est relacionado con la exencin de dicho tributo a partir de la vigencia fiscal 2012, la cual se reflejar en las cuentas de energa asociadas a los predios donde se realice la actividad principal del usuario. Con esta exencin solo a nivel nacional seremos receptores del impuesto al valor agregado IVA y Retencin en la Fuente para el caso de algunas outsourcing y prestadores de servicios. A nivel municipal tendremos el impuesto predial unificado y el impuesto de industria y comercio. Luminsolar S.A.S. estar registrado en el Rgimen Comn; por lo cual tiene las siguientes obligaciones: Inscribirse en el RUT (Registro nico Tributario); Expedir factura en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artculo 617 del E.T; llevar libros de

contabilidad; Declarar y pagar el IVA e informar el cese de actividades dentro de los 30 das siguientes a la fecha de terminacin de la actividad. 1.5.7. TIPO DE ORGANIZACIN En este proyecto se ha evidenciado que el tipo de organizacin para el ptimo desarrollo de es el de SOCIEDADES POR ACCIONES SIMPLIFICADAS, debido a que presentan las siguientes caractersticas: No tiene un lmite mnimo ni mximo de socios.

Deja la responsabilidad individual limitada a su participacin en la empresa; lo que le ofrece garantas al inversionista para su patrimonio por fuera del proyecto. No tiene la obligacin de elaborar el reglamento de emisin de acciones. Estn reguladas por la ley 1258 del 2008. Tiene libertad estatutaria, siempre y cuando no vayan en contra de leyes superiores. No est obligada a tener revisor fiscal.

Las otras obligaciones tributarias y administrativas son idnticas a las de otras formas organizacionales como las limitadas y las annimas.

2.

ESTUDIO FINANCIERO

2.1 INVERSIONES: Terrenos y edificios

Para estos tems se considera un terreno y una construccin, donde fu8ncionar la oficina y parqueadero del vehculo. Maquinaria y equipo

Son necesarios equipos de medida y herramientas menores, este apartado alcanza la suma de $20.000.000 y se contempla en la etapa preoperativa.

Vehculo

Se contempla una camioneta doble cabina por la suma de $50.000.000. Muebles y enseres

Se contemplan los activos representados en muebles y enseres destinados a la oficina, incluyendo los elementos bsicos de escritorio, escritorio, adecuaciones e instalaciones. Esta inversin suma un total de $8.000.000 MUEBLES Y ENSERES
Escritorio Sillas ergonmicas Sillas oficina Equipo menor de oficina (grapadoras, saca bocados, papelera y equipos de comunicacin) Computador porttil

UNIDAD
global ea global

CANTIDAD
1 4 1

PRECIO UNITARIO
$ $ $ 800.000 500.000 300.000

PRECIO TOTAL
$ 800.000 $ 2.000.000 $ 300.000

global ea

1 3

$ $ Total

1.000.000 1.300.000

$ 1.000.000 $ 3.900.000 $ 8.000.000

Se plantea un total a la inversin como muestra la siguiente figura.

INVERSION Activos fijos: Terreno Edificios Maquinaria y Equipo Vehculos Muebles y Enseres Subtotal Activos Fijos Activos Diferidos: Gastos de Instalacin Otros G. Preop. (Int.s Preop.) Subtotal Activos Diferidos Subtotal Activos no corrientes Capital de Trabajo Inicial Inversin Total $ $ $ $ $ $ 6.000.000 4.000.000 10.000.000 153.000.000 36.565.089 189.565.089 $ $ $ $ $ $ 15.000.000 50.000.000 20.000.000 50.000.000 8.000.000 143.000.000 TOTAL

2.2 EGRESOS E INGRESOS El resumen de los egresos (materiales, mano de obra, equipos y herramientas, gastos fijos, gastos de administracin y otros gastos) y de los ingresos se muestra a continuacin.
ANALISIS DE LOS EGRESOS: ANALISIS DE MATERIALES promedio materiales x orden de compra para instalacin pneles fotovoltaico Capacidad de Utilizacin (%) Unid.s Producidas ao Costo Unit. Mat.Prima Pesos Total Costo Materia Prima Pesos ANALISIS DE M. de O. Producto No. 1 Capacidad de Utilizacin Unid.s Producidas ao Costo Unit. M. de O. Total Costo M. de O.

$ $ $ $

100 50 5.750.000 287.500.000

(%) Pesos Pesos

$ $ $ $

100 50 11.500.000 575.000.000

ANALISIS DE GASTOS GENERALES DE EQUIPOS Y HERRAMIENTAS promedio gastos generales x orden de compra para instalacin pneles fotovoltaico Capacidad de Utilizacin (%) $ 100 Unid.s Producidas ao $ 50 Costo Unit. Costos Ind. de Fab. Pesos $ 1.380.000 Total Costos Ind. de Fab. Pesos $ 69.000.000

ANALISIS DE OTROS EGRESOS Gastos Generales de Admn Gastos Generales de Ventas Gastos Generales de Distrib. Gastos de Mtto y Seguros Otros Gastos Fijos Subtotal Otros Gastos $ $ $ $ $ $ 21.385.000 8.000.000 4.000.000 7.441.000 40.826.000

ANALISIS DE LOS INGRESOS: promedio ingresos x orden de compra para instalacin pneles fotovoltaico Capacidad de Utilizacin (%) $ 100 Unids Producidas/Vendidas Un. $ 50 Precio Unitario Pesos $ 23.000.000 Valor Ventas Pesos $ 1.150.000.000

La relacin presenta el siguiente comportamiento.

INGRESO / EGRESO
INGRESOS M.O MATERIALES OTROS EGRESOS MARGEN

3%

10%

13% 50% 25%

2.3 ESTRUCTURA FINANCIERA Esta inversin se pretende realizar un 10,55% es decir veinte millones de pesos ($20.000.000) mediante prstamos a medianos plazos y el 89,45% mediante inversiones de capital social, este resumen se muestra a continuacin.

ESTRUCTURA FINANCIERA:
Prstamos M.Plazo Capital Social Total Fuentes $ $ $ 20.000.000 169.565.089 189.565.089 10,55% 89,45%

2.4 DEFINICINDE PRECIO PROMEDIO POR FACTURA Nuestra base de ingreso est dada por un valor promedio que se generar por factura, segn la naturaleza del servicio que se prestar, un ejemplo de una instalacin promedio se muestra a continuacin.

ANALISIS PROMEDIO FACTURA ANALISIS DE MATERIALES

panel fotovoltaico cableado tomacorriente Costo Unit. Mat.Prima Pesos $ $ $ $ 4.150.000 1.550.000 50.000 5.750.000

ANALISIS DE M. de O.
supervisor Tcnico Electricista Ayudante Electricista capataz obrero unidad EA EA EA EA EA cantidad 2 4 4 1 4 $ $ $ $ $ 2.500.000 3.500.000 3.200.000 700.000 1.600.000

Costo Unit. M. de O.

Pesos

$ 11.500.000

ANALISIS DE GASTOS GENERALES DE EQUIPOS Y HERRAMIENTAS

camioneta combustible htas menores Costo Unit. Costos Ind. de Fab. $ $ $ 800.000 100.000 480.000

Pesos

1.380.000

ANALISIS DE OTROS EGRESOS

otros egresos

4.370.000

ANALISIS DE LOS INGRESOS:

Precio Unitario Pesos $ 23.000.000

2.5 FLUJO DE CAJA El flujo de caja proyectado se elabor en un horizonte de 11 periodos, de los cuales los dos (2]) primeros son pre operacionales, y el ltimo es de cierre, en el flujo de cada ao tiene como ingresos la cantidad de servicios prestados por el precio de venta de cada uno, como egreso se tiene en cuenta los costos operativos calculados de la cantidad de servicios prestados en cada periodo por el costo de produccin de cada servicio, adicionalmente se tiene en cuenta los gastos de administracin, gastos de ventas como publicidad y transporte y gastos fijos.
2013
1 0 0 -88000000 -88000000

FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA Perodo>>> EXCESO/DEFICIT Dividendos Capital Social FLUJO DE CAJA DEL INV.

2014
2 0 0 -81565088,7 -81565088,7

2015
3 13317192 2768460,75 0 16085652,7

2016
4 31924526,2 7711686,6 0 39636212,8

2017
5 61002068,8 15742159,2 0 76744228

2018
6 103214710 15867301,8 0 119082012

2019
7 103923852 15992444,4 0 119916296

2020
8 103466993 17323587 0 120790580

2021
9 180014372 0 0 180014372

Segn las cifras podemos observar que para el flujo del inversionista se pretende dos inversiones en los dos periodos pre operativo y se nota que desde el primer periodo de operacin (tercer periodo del proyecto) se obtiene flujo positivo. En este mismo orden podemos observar el flujo del proyecto.
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO Perodo>>> FLUJO DE CAJA DEL INV. Prstamos Intereses Abonos a Capital Ingresos por Beneficios Tributarios FLUJO DE CAJA DEL PROY.
-88000000 -101565089

2013 1
-88000000 0 0 0

2014 2
-81565088,7 -20000000 0 0

2015 3
16085652,7 0 6226000 4000000 -2116840 24194812,7

2016 4
39636212,8 0 4980800 4000000 -1643664 46973348,8

2017 5
76744228 0 3735600 4000000 -1232748 83247080

2018 6
119082012 0 2490400 4000000 -821832 124750580

2019 7
119916296 0 1245200 4000000 -410916 124750580

2020 8
120790580 0 0 0 0 120790580

2021 9
180014372 0 0 0 0 180014372

2.6 Criterios de evaluacin

CRITERIO VPN con un costo de capital 24,5%

CON FINANCIACIN $31.194.550

SIN FINANCIACIN $26.795.900

INTERPRETACIN Podemos observar que los VPN son mayores que cero, por lo tanto nos genera gratificacin, en la comparacin de con o sin financiacin podemos observar que se presenta un mayor valor presente neto en el flujo con financiacin. Podemos observar que la TIR generada en los dos escenario es mayor que el costo de capital (24,5%) por tanto es un proyecto llamativo y se ratifica una mayor rentabilidad promedio a lo largo del proyecto CON FINANCIACIN

TIR

30,3%

29,9%

VPN vs TIR
$30,000,000.00 $20,000,000.00 $10,000,000.00 $26% $(10,000,000.00) $(20,000,000.00) $(30,000,000.00) 27% 28% 29% 30% 31% 32% 33% 34% 35% vnp con f vpn sin f

Con esta grfica podemos tomar un margen para la TIR (si queremos analizar un rango de costo de capital) se puede observar que el flujo con financiacin siempre es mayor que el flujo sin financiacin. RAZONES FINANCIERAS

RENTABILIDADES PUNTUALES

80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0%

ROA ROS ROI ROE

Pesos

RAZONES FINANCIERAS 2.013 2.014 Perodo>>> 1 2 ROI (%): ROE (%): ROA (%) ROS (%) COBERTURA SERVICIO A LA DEUDA

2.015 3

2.016 4

2.017 5

2.018 6

2.019 7

2.020 8

9,7% 27,1% 55,4% 55,8% 56,2% 60,9% 10,9% 30,3% 61,9% 62,4% 62,9% 68,1% 8,5% 19,5% 29,0% 23,6% 19,9% 18,3% 3,8% 7,0% 9,1% 9,2% 9,3% 10,0%

2,4

5,2

10,8

19,2

23,8

PUNTO EQUILIBRIO

63% 41,6% 26,6% 26,6% 26,6% 21,1%

Podemos observar que cada peso en el activo me retorna desde unos 0,085 pesos (en el primer periodo de operacin) hasta los 0,183 pesos (ltimo periodo) de las utilidades, mientras que cada peso de patrimonio me retorna desde 0,109 pesos (primer periodo de operativo) hasta unos 0,681 pesos (ltimo periodo de la operacin). En vista de que el proyecto tiene un mejor flujo con financiacin, es de considerar la razn de COBERTURA A LA DEUDA por tanto es de inters que desde el primer periodo de operacin (tercer periodo del proyecto) se tiene capacidad de cubrir desde 2,4 veces hasta 23,8 veces al final del octavo periodo. En el primer periodo operativo (tercer periodo del proyecto) lograremos el punto de equilibrio en el 63% de la produccin (del servicio), es decir, al facturar el 63% de lo proyectado en este periodo, se lograr pagar todos los egresos con el ingreso de dichas facturas, por tanto es un porcentaje que tiene un amplio margen de seguridad para evitar entrar en prdidas desde el primer periodo de produccin.

CONCLUSIONES

Se debe considerar la razn de cobertura a la deuda puesto que el proyecto tiene un mejor flujo con financiacin y por ende, es de inters que desde el primer periodo de operacin (tercer periodo del proyecto) se tiene capacidad de cubrir desde 2,4 veces hasta 23,8 veces al final del octavo periodo. Al facturar el 63% de lo proyectado en el primer periodo operativo se lograr pagar todos los egresos con el ingreso de dichas facturas, por tanto es un porcentaje que tiene un amplio margen de seguridad para evitar entrar en prdidas desde el primer periodo de produccin. Debido a que la TIR generada en los escenarios con financiacin y sin financiacin es mayor que el costo de capital (24,5%), se puede presumir que es un proyecto llamativo y por ende, se debe proceder a definir el escenario con mayor rentabilidad promedio para obtener mayores beneficios a lo largo de la duracin del proyecto.