PER: EVOLUCION DE LAS PRINCIPALES VARIABLES MACROECONMICAS

Desde el ao 2000 las RIN de Per han mostrado una tendencia creciente, siendo que en los tres ltimos aos las reservas internacionales netas de Per se han duplicado y actualmente alcanzan un nivel cercano a los USD 70 mil millones. Esto equivale a 34% del PIB y en estos trminos es el nivel ms alto entre las principales economas de la regin. Durante comienzo de este siglo el BCRP ha venido aprovechando las presiones hacia el fortalecimiento de la moneda local para intervenir en el mercado en posicin compradora y acumular as reservas internacionales. Esto ltimo es importante en una economa como la peruana en la que 50% del crdito de la banca est denominado en dlares y por lo tanto se tiene una exposicin importante al riesgo cambiario crediticio. Este contexto sugiere que en Per sera conveniente contar con un nivel de reservas internacionales mayor que en pases que no tienen esa particularidad. As, las mayores compras de dlares generan mayor acumulacin de reservas internacionales, pero tambin hay costos (si bien no son decisivos segn lo que han afirmado funcionarios del Banco Central, sern un elemento ms a considerar), como los tiene cualquier seguro, es decir tambin es mayor el monto a esterilizar y as el costo financiero (Tasa de inters de la deuda externa neto del rendimiento de las RIN). Entonces nosotros nos preguntamos, Si existen costos, por qu entonces se acumulan reservas internacionales? Y en todo caso, por qu Per acumula tantas reservas internacionales, las ms altas en Latinoamrica (como proporcin del PBI)?. Este saldo de moneda extranjera que el Banco Central mantiene en activos externos muy lquidos y seguros eventualmente puede ser empleado para enfrentar episodios turbulentos como el de 2008, por ejemplo. En episodios como estos las reservas internacionales le han permitido al Banco Central atender la mayor demanda de moneda extranjera de la banca (dolarizacin de depsitos, retiro de depsitos en moneda extranjera). Evolucin de la balanza comercial peruana: 2000- 2012

40000 30000 20000 10000 0 -10000 Balanza comercial (mill. US$) Export. productos tradicionales (mill. US$) Export. prod. no tradicionales (XNT) (mill. US$)

Luego de que los aos de abundancia de capitales, se terminara en 1998, y que los dficit comerciales se volvieran insostenibles, la balanza comercial del pas ha venido mostrando una tendencia hacia la obtencin de saldos positivos. Despus del 2001 la tendencia fue hacia el equilibrio y luego el supervit. Los resultados positivos del 2003 se debieron al paulatino incremento de las exportaciones y a un crecimiento menor de las importaciones. Esta tendencia vena desde el 2002. Los trminos de intercambio no han sido los nicos responsables de la mejora de las exportaciones y en los resultados de la balanza comercial, pues tambin permanecieron bsicamente estancados en un nivel bajo, y slo se recuperaron a partir del 2003. Un elemento que s explica con mayor fuerza la tendencia creciente de nuestras exportaciones parece ser el aumento de la demanda de gran parte de nuestros socios comerciales, que debe estar asociada a la lenta pero sostenida reactivacin de la economa mundial. A partir del 2003, nuestras exportaciones mineras crecieron en precios y cantidad, lideradas por la produccin de oro, zinc y hierro. Adems el rpido aumento del precio del cobre increment el valor exportado. Durante este mismo perodo, las exportaciones de petrleo y derivados as como las de productos agrcolas, tambin experimentaron un crecimiento, con lo que el total de las exportaciones tradicionales durante crecieron respecto a los aos anteriores. Por otro lado, las exportaciones no-tradicionales experimentaron un crecimiento conjunto lideradas por los productos textiles, los agropecuario, y los sectores qumico, pesquero y siderometalrgico. No obstante en el 2009 las exportaciones de bienes se redujeron como consecuencia de la cada de los precios internacionales de los principales productos bsicos exportados por el pas (petrleo crudo y derivados y metales y minerales), as como de la disminucin de las cantidades exportadas de harina de pescado y de las exportaciones de productos no tradicionales. Ello, a pesar del incremento del valor exportado de oro, producto del aumento del precio y los volmenes exportados. El resultado de la balanza comercial durante 2009 reflej el significativo deterioro de los trminos de intercambio que, en promedio, disminuyeron con respecto a 2008. A partir del 2010, el ndice de trminos de intercambio del pas mostr un alza con respecto del ao anterior. Tanto las exportaciones como las importaciones de bienes reflejaron la recuperacin de la actividad econmica interna y la mayor demanda externa, debido al fuerte aumento del precio internacional de los metales y minerales y del petrleo y derivados. Posteriormente la balanza comercial en el 2012 registr un supervit con un resultado positivo: Las exportaciones del ao disminuyeron debido a los menores envos de productos tradicionales, los que fueron parcialmente compensados por el incremento de las exportaciones no tradicionales. As tambin

los trminos de intercambio tuvieron un leve descenso debido principalmente a los menores precios de nuestros productos mineros. En conclusin, en la mejora de la balanza comercial confluyeron la mejora de los trminos de intercambio, la devaluacin del tipo de cambio real multilateral y, principalmente, la lenta pero sostenida reactivacin de la economa mundial. En lo que respecta a la balanza de pagos, los datos de los ltimos doce aos demuestran un supervit desde el ao 2001, presentndose un evolucin ascendente para luego caer significativamente los aos de la crisis financiera y desde la cual se ha mantenido fluctuante pero siempre mantenindose en el lado del supervit. Sin embargo, tambin los supervit de balanza de pagos, en muchos casos plantean problemas pues como se dijo anteriormente ni el dficit ni el supervit pueden durar un largo perodo del tiempo sin que se produzca algn ajuste econmico, normalmente sobre el tipo de cambio. En el Per, donde tenemos un tipo de cambio flexible, este se ajusta de acuerdo al dficit o supervit, sin la intervencin de ningn pas. Las condiciones favorables en el mbito externo y el logro de una estabilidad macroeconmica en el mbito interno han permitido a nuestro pas alcanzar estas cifras positivas en su balanza de pagos, por lo que debemos seguir con las medidas macro prudenciales aplicadas hasta ahora para que en presencia de condiciones desfavorables, el choque para la economa no sea abrupto.

Con respecto a una tendencia a la baja en el TCR (tipo de cambio real) en un perodo en que los precios de la mayora de los mercados se comportaban al alza (como ocurri en el ao 20042007) fue debido a la crisis que empez desde el 2008, pues desde el ao 2000 hasta el 2004 el TCR mostraba una tendencia positiva. Su descenso a partir desde el 2008 fue provocada por los excesos de liquidez y disponibilidad financiera generada por los desajustes de la economa de EEUU y Japn y la salida de capitales financieros de la Eurozona. A esto se le agregan los flujos de ingresos de dlares provenientes de las exportaciones ilegales de drogas o insumos para drogas, que ha alcanzado una proporcin elevada y afecta al comportamiento del mercado cambiario peruano. A pesar de los desajustes de la economa extranjera al Per no le afecta significativamente debido a la gran cantidad de reservas internacionales (RIN), que posea es por eso que a pesar de

ser una economa pequea, ha demostrado ser estable y que da confianza por su estabilidad macroeconmica, no es de extraar que en el contexto del proceso haya sido un receptor neto de inversin financiera y real por montos significativos para la economa del pas.

PROBLEMA Es la tendencia positiva de la mayora de los principales indicadores macroeconmicos una condicin necesaria para el Desarrollo Econmico del Per? HIPOTESIS La tendencia positiva de la mayora de los principales indicadores macroeconmicos es una condicin necesaria pero no suficiente para el Desarrollo Econmico del Per. CONCLUSIONES: Los ltimos aos se ha venido hablando por todos los medio del crecimiento increble que est teniendo nuestro pas, con cifras que muchos pases ya desearan tener. Sin embargo, no se ve una clara respuesta por parte del Estado con respecto al tema de desarrollo, durmindonos en nuestros laureles de estabilidad macroeconmica y auge de nuestra economa no hemos puesto en marcha proyectos de mejora en educacin, salud y un cambio de institucionalidad; si bien ha habido intentos por parte del gobierno, sin embargo parece ser muy dbil frente a grupos de poder que lo hacen retroceder o dudar al momento de tomar decisiones, lo cual no es beneficioso pues necesitamos de acciones decididas de su parte, sino queremos que esta poca de auge se vea desperdiciada nuevamente como experiencias de antao. El comportamiento inducido por el modelo neoclsico de Optimizacin, hace que los responsables de las polticas econmicas crean que Bienestar sea sinnimo del ptimo de un ndice. Este comportamiento optimizador deja de lado muchos aspectos institucionales, llmese equidad, por ejemplo. Las repercusiones negativas de las tendencias del TCR son muy serias, ya que afectan en el presente y futuro significativamente la competitividad, elevan el saldo ya negativo de la balanza comercial, reducen la diversificacin de productos, elevan la rentabilidad en no transables y desaceleran el aumento de la inversin en transables que es crtica para el aumento de la productividad, reducen el crecimiento econmico esperado y con ello el crecimiento futuro del empleo y la reduccin de la pobreza. Las reservas internacionales muestran una tendencia creciente muy notoria, esta actan como un seguro ante las posibles contingencias internacionales. Sin embargo, esto demuestra que somos una economa dependiente del contexto internacional, vulnerable a cambios bruscos. Frente a eventualidades en los mercados mundiales debemos tener una base slida como pas, incentivando la

mejora de la productividad de nuestras empresas y de la poblacin en general, que nos lleven a un crecimiento sostenido. La balanza comercial en el periodo de 10 aos causo polmicas, por los dficit que alcanzado en algunos trimestres; el cual se asume fue causado en gran parte por la cada de los precios de los minerales, sin embargo podramos enfrentar el problema haciendo una auto crtica de los errores que se vienen operando o las limitaciones que an persisten, como el escaso respaldo al pas en lo que respecta una libre entrada de importaciones, y el irrisoria fortalecimiento del mercado interno. Asimismo, la entrada de capitales permite que el pas importe ms de lo que exporta y por ende pueda producir ms, pero al mismo tiempo crea el riesgo de la dependencia de los capitales externos para sostener el crecimiento. Ahora bien, ms all de la sostenibilidad de las cifras presentadas , la cuestin es que la solidez macroeconmica se refleje en un aumento en el bienestar de la poblacin. A travs de una mayor produccin que genere empleo y este ltimo eleva los ingresos de las familias. As tambin, la mayor recaudacin tributaria eleva la capacidad de gasto del gobierno; por ende, el gobierno tiene recursos para gastar ms, pero parece que falta capacidad de gestin pblica en sus tres niveles: central, regional y local. Hay un relativo consenso entre los macro economistas que dicta ser riguroso en el anlisis y buscar la simplicidad en las representaciones de la realidad o modelos macroeconmicos mediante los indicadores ya observados. Evidentemente, si vemos algunas variables encontraremos en el Per ha mantenido una tendencia creciente antes y despus de la crisis (2008- 2009). No obstante mientras dure el perodo de crecimiento, la pobreza relativamente se reduce, pero las crisis golpea ms a los que no tienen mecanismos de refugio. Si bien en el boom hay crecimiento, la heterogeneidad de nuestra estructura econmica indica que quienes ms ganan son unos pocos. Ellos aumentan grandemente su riqueza durante el boom, pero los que ms pierden en las crisis son los que muchas veces pierden su nica fuente de ingreso. Las cadas tan fuertes del producto se reflejan en un posterior deterioro social, minimizando la probabilidad de desarrollo econmico. Nuestro pas vive un gran crecimiento econmico impulsado bsicamente por la inversin privada y sobre todo por la expansin de la industria minera. Un sector importante para el pas que representa el 62% de las exportaciones totales y el 45% de lo que recauda el Estado como impuestos. Sin embargo esta actividad minera se asienta principalmente en zonas altoandinas, y es ah donde comienzan mucho de los temores y percepciones de las poblaciones cercanas acerca de la contaminacin de sus recursos (agua y tierra). Regiones como Huancavelica, Ayacucho, Cajamarca y Puno concentran gran cantidad de derechos mineros en sus territorios, pero tambin alto nmero de conflictos y niveles de pobreza, conflictos sociales de tipo socio ambiental. Un crecimiento necesario pero no suficiente por incumplimiento de compromisos y demanda de apoyo para lograr el desarrollo local.

BIBLIOGRAFIA: http://departamento.pucp.edu.pe/economia/images/documentos/III038.pdf http://departamento.pucp.edu.pe/economia/images/documentos/LDE-2010-02.pdf http://cisepa.pucp.edu.pe/wp-content/uploads/2012/07/23.pdf http://www.bbvaresearch.com/KETD/fbin/mult/sp2t13_e_tcm346-386040.pdf?ts=1052013 http://www.eclac.org/publicaciones/xml/3/40253/LCG2458_Peru_final.pdf http://serviciodeestudios.bbva.com/KETD/fbin/mult/sp2t13_e_tcm346-386040.pdf?ts=2102013