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de palabras: 1836 Redaccin Negocios Sbado 21/01/2012 Aunque el mercado de valores an genera ciertas dudas y temores, poco a poco la estabilidad lograda en los ltimos aos ha ocasionado que cada vez ms empresas emitan papeles de inversin y, por ende, permitan mayor participacin de quienes buscan sacarle el jugo a sus recursos.As lo explica Katiuska Viteri, gerenta de Plus Valores. Siempre ha sido fcil participar e invertir en el mercado de valores. El problema ha sido el desconocimiento y el tema de la confianza en la gente. Las personas, como no conocen a las empresas, muchas veces desconfan de ellas. Pero eso est cambiando, porque el sector real est creciendo. El ao pasado, a pesar de que el monto negociado en las bolsas de valores del pas se redujo, el nmero de emisores creci. Eso es muy positivo, ya que hay cada vez una mayor participacin privada.Segn proyecciones de los actores del sector, al igual que en el ao pasado, en el 2012 continuar el crecimiento de la actividad burstil, principalmente por el lado de ofertas de papeles.La ventaja de invertir en el mercado de valores es que la rentabi-lidad para todos los participan-tes es mayor a la obtenida en productos del sistema financiero. Es decir, alguien que invierta USD 100 000 o USD 500, obtiene una rentabilidad anual que bordea el 8%, en promedio. Esas tasas no se logran en los bancos, donde invertir le proporciona a la persona una tasa de 3 4% como mximo, aade Viteri.Para este ao se prev que el Estado realice nuevas emisiones de bonos, ya que debe cubrir el dficit fiscal con deuda interna. El ao pasado no hubo emisiones de bonos del Estado, pero ahora la situacin sera diferente por la necesidad de liquidez, asegura Marco Cisneros, asesor financiero y de inversiones.Por otro lado, desde ayer las bolsas de valores de Quito y Guayaquil operan a travs del Sistema Interconectado nico Burstil (SIUB), que ser administrado por una empresa llamada Redeval, de la cual cada una de las bolsas posee el 50%. Por ello, las operaciones pueden homologarse y facilitarse en ambas ciudades.Es decir, no habra diferencia en negociar los papeles en la capital o en el Puerto Principal, lo cual facilita y abre ms opciones para invertir en este mercado. Mientras, el proyecto de Ley de Mercado deValores est congelado.Las inversiones en construccin, banca y agro continuarnDurante todo el ao el Estado emite bonos con cierta frecuencia, dependiendo de la necesidad de financiamiento. Esta semana, por ejemplo, lanz USD 5 millones. Cada bono se cotizaba en USD 101,65 a una tasa s de inters del 6,75%. Los papeles de la Corporacin Favorita seguirn manteniendo la mayor cantidad de movimientos. Hoy se pueden comprar estos papeles en precios entre USD 4,48 y 5,05 cada uno y tasas promedio de 6%. Al ser un ao donde los agentes econmicos prevn que el sector de la construccin seguir en alza, las emisiones de empresas relacionadas con el sector seguirn siendo demandadas en el mercado. Ese es el caso de los papeles de renta variable de la compaa Lafarge y Holcim. La primera ofreci esta semana papeles por USD 10 cada uno, mientras la segunda, aunque no ha cotizado an, sus papeles se demandan hasta en USD 57 cada uno. Asimismo, las utilidades histricas de la banca registradas el ao pasado (ms de USD 300 millones) tambin abren un panorama positivo de inversin para las entidades que cotizan en el mercado burstil. Los papeles del Banco Pichincha se cotizan entre USD 1,30 y 1,46 . Produbanco inici el ao con una emisin cotizada en USD 1,35 por papel y Banco de Guayaquil con dos con precios entre USD 1,98 y 2. La tasa es la referencial del Banco Central. Como efecto de la inversin en obra pblica y privada, las ofertas de emisores como Conclina (que acaba de ofrecer papeles por USD 2 y 2,30 cada uno) continuarn. El rendimiento vara segn el proyecto.

En el agro tambin se proyecta la oferta de papeles. En estos primeros das del ao, ya tres empresas (Dupocsa, Eurofert y Delcorp) han ofrecido obligaciones. El precio de cada papel va de USD 500 a 100 000. Las tasas, entre el 6 y 8%.Algunas emisiones atractivas que se lanzarn a lo largo de este aoTeojama Comercial, comercializadora de vehculos Hino y Daihatsu, lanzar una emisin de obligaciones por USD 8 millones. El valor nominal de cada obligacin ir desde los USD 10 000 y pagar una tasa de 7,5% anual. Las ventas de la empresa entre 2012 y 2014 se prev que crezcan en 15,5% cada ao. Una emisin de obligaciones por USD 14 millones, para la construccin de un aeropuerto ecolgico en las islas Galpagos, permitir al inversionista adquirir papeles desde USD 20 000 cada uno, con una tasa de inters de 8% anual. USD 15 millones en ttulos emitir la fabricante de sanitarios Edesa. Se puede comprar cada ttulo por USD 1 000, paga tasas de 7,50% u 8,50 anual. Las ventas crecern, en promedio, 2,5% anual entre el 2012 y 2014. En el rea educativa, la Universidad San Francisco de Quito realizar una emisin de ttulos por USD 5 millones, que pagarn una tasa del 7,5% anual. La comercializadora de artculos para el hogar Jaher tambin lanzar al mercado USD 13 millones en ttulos valores. Cada uno puede adquirirse en USD 1 000 y paga una tasas de inters del 8,5% anual. La firma Pacificard, emisora de tarjetas de crdito, tiene lista su emisin de ttulos por USD 60 millones. Cada uno de estos papeles se los puede adquirir en USD 25 000. La tasa de inters que ofrece la emisin es de 6,25, 7 y 7,25% anual. El Holding Tonicorp, involucrado en la industria plstica y de lcteos, lanza una emisin de ms de 41 millones de acciones, a un valor de USD 1 por cada una. La rentabilidad a partir de este ao se proyecta en alrededor del 8% anual, lo que le da la proyeccin de crecimiento.Los tips para facilitar sus inversiones Usted no puede adquirir los papeles del mercado de valores de manera directa. Debe acercarse a una casa de valores o a una administradora de fondos. Recuerde que los bancos privados, por Ley, ya no cuentan con estas filiales de negocios. Por tanto, debe revisar la lista de firmas autorizadas para operar, en las pginas de las superintendencias de Bancos (www.sbs.gob.ec) y de Compaas (www.supercias.gov.ec). Debe saber que al comprar acciones est asumiendo un riesgo ms alto, ya que las ganancias estarn atadas al desempeo que la empresa genere en determinado ao. El inversionista, al comprar una accin, se convierte en dueo. Las titularizaciones, por su parte, son los papeles que ms se ofrecen en las bolsas del pas. Su riesgo de prdida es bajo, porque no depende del desenvolvimiento de la compaa. El dueo del ttulo tiene asegurado el retorno de capital e intereses estipulados en la emisin. Los rendimientos dependern del plazo y de los montos. Sin embargo, siempre ser mayor a la tasa referencial que paga el Banco Central. Cada vez es ms frecuente encontrar papeles con montos ms asequibles a los pequeos inversionistas. Sobre todo en lo que respecta a emisiones de pequeas y medianas empresas, cuyos montos se ajustan al capital de cualquier inversionista. No obstante, si usted tiene montos menores (USD 1 0, por ejemplo) puede formar parte de un fondo de inversin. Estos lo que hacen es juntar a muchos pequeos inversionistas y crear un capital considerable, que permita comprar y negociar papeles ms atractivos. Antes de comprar, respndase cul es el objetivo de su inversin. Lea toda la informacin de las empresas emisoras. Si necesita una renta fija, pregunte qu papeles ofrecen pagos mensuales, trimestrales, etc.Un breve ABCUna bolsa de valores es una corporacin civil sin fines de lucro, donde se compran y venden papeles con determinados valores. Entre estos estn acciones de empresas, bonos pblicos, certificados, ttulos y ms. Una

persona puede realizar sus inversiones en la Bolsa a travs de las casas de valores. Son intermediarias entre el cliente y la empresa que ha colocado sus acciones o papeles en la Bolsa. En el pas existen una veintena de casas de valores autorizadas. Tambin se pueden realizar las inversiones a travs de las administradoras de fondos. Estas son el puente entre el cliente y las casas de valores. Es decir, pueden asesorarle sobre cmo invertir sus fondos y sumarlos a un portafolio ms grande, a fin de mejorar el proceso de compra. En cualquier lugar, para invertir, le solicitarn copia a color de su cdula y llenar un formulario con informacin bsica como nombres, direccin, telfono, entre otros datos. Sus recursos pueden invertirse en dos rubros: renta variable y renta fija. La renta variable es la compra de acciones de compaas inscritas en la Bolsa y su rendimiento puede variar, segn el desempeo anual de la emisora de esos papeles. La renta fija es la compra de ttulos-valores que ofrecen una tasa de inters fija por el perodo de inversin (obligaciones, titularizaciones, etc.). Los montos mnimos de inversin varan segn la oferta y la demanda del mercado burstil. En el caso de la compra de acciones de una empresa, estas pueden oscilar entre USD 1 y 1 000. En el caso de las titularizaciones, que son los papeles ms emitidos, estas pueden ir desde los USD 500 hasta los USD 10 000, segn las necesidades del emiso

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