EL MERCADO EST LOCO

Se sabe que el petrleo es la fuente de energa ms importante en la actualidad. Es un producto bsico de uso extendido a nivel mundial que es parte sustantiva del desarrollo productivo y el bienestar de la humanidad. Sin embargo, es un recurso agotable y por ende no renovable. Es inevitable aceptar la dependencia del petrleo que tiene el mundo para subsistir y por lo tanto es de mucho inters su estudio y conocimiento para el futuro energtico Se trata de una industria en permamente movimiento donde se realiza una actividad exploratira de alcance mundial; ya que lo que define la oportunidad de la explotacin es la dimensin de las reservas, las facilidades de acceso y los costos de explotacin. Analizar el impacto y la causa de la volatilidad de los precios del petrleo en los pases de Amrica Latina especficamente es el principal propsito de este ensayo. Se estudia la situacin y dinmica del mercado mundial; as como el papel de cada pas en estas. De all que los grandes consumidores, los pases desarrollados, hayan motivado el crecimiento, desde el siglo XIX, de empresas de dimensin mundial que buscan optimizar la relacin riesgo/retorno de sus inversiones. Al estar ubicadas las reservas de manera desigual en todo el mundo, se genera una codicia de las fuentes de abastecimiento, explorando constantemente pero tambin mejorando las tcnicas para identificar geolgicamente dnde estn los mejroes depsitos. Interesa consecuentemente en qu condiciones los pases que detentan las reservas estn dispuestos a admitir su permanente bsqueda y una vez descubiertas; cmo quieren definir el reparto de los beneficios. Tambin se busca adoptar medidas para darle seguridad, para que una eventual interrupcin no frene el crecimiento y bienestar. Exploracin y comercio mundial son pues muy intensos, as como crecimiento y consumo de petrleo guardan estrecha relacin. La volatilidad del precio del ptrleo en las ltimas dcadas se ha colocado en el primer plano de los asuntos financieros. Desde 2004, los precios del petrleo han vuelto a ser objeto de especial atencin por el impacto que generan en el comportamiento de la economa mundial. Se trata por tanto de un producto bsico estratgico que esta sujeto a la eventual volatilidad del crecimiento de la economa mundial. Una vez admitida la importancia y dependencia de este recurso, es necesario evaluar cada uno de los factores incidentes en la constnte variacin de sus precios. Generalmente, el petrleo suele presentar una acentuada tendencia alcista. Al compararlo con otros productos bsicos, como minerales, el incremento del precio

del petrleo no muestra un comportamiento especial. En general podra afirmarse que el alza en el precio de los productos bsicos se ve influida por la expansin de la demanda y la correspondiente reduccin de los inventarios. No obstante, existe un cierto nmero de factores adicionales que son determiantes en la dinmica permanente de los precios del crudo. La devaluacin del dlar, por ejemplo, estimula los especuladores a buscar coberturas en los mercados de futuros ligados al petrleo y metales semipreciosos como el oro.. Una fuerte devaluacin del dlar afectara la confianza de los inversionistas, lo que inducira a elevar las tasas de inters. Cuando se debilita la moneda norteamericana, conviene considerar un incremento del valor del petrleo. Otro factor determinante tiene que ver con la dinmica geopoltica; donde estn inmersas cuestiones que se entrecruzan con los intereses de los estados, las empresas pblicas, las empresas transnacionales. Todos estos actores se pueden ver convulsionados por las acciones de los comerciantes intermedios, especuladores y por conflictos de diferente ndole (blicos, sociales, religiosos, etc.) Dentro de los factores geopolticos que han influido en la volatilidad de los precios del crudo en la regin de Latinoamrica cabe aludir a las tensiones entre los Estados Unidos e Irn, donde actos terroristas afectan y preocupan el absatecimiento de la potencia norteamericana; la cual acude a las importantes reservas de la regin inferior del continente. Cadas de la temperatura en Estados Unidos y Europa principalmente han sido variables importantes que incrementaron el precio del petrleo debido al incremento de la demanda. Afectan el mercado y la capacidad de refineras para atender el crecimiento de la demanda en especial de las grandes potencias. Otro factor muy impredecible pero determinante en la volatilidad de los precios del petrleo se debe a la ocurrencia de fenmenos naturales como tormentas y huracanes. En el golfo de Mxico y costas de los Estados Unidos est siempre inherente la posibilidad de una catstofre que podra afectar el normal funcionamiento de importantes refineras y la produccin del petrleo. Esto podra afectar tambin a navos que transportan millones de barriles de crudo a diario generando prdidas de grandsima magnitud. El huracn Emily, por ejemplo, a mediados del 2005 oblig a las autoridades Mexicanas a suspender la explolacin petrolera en las plataformas ms vulnerables y la empresa Pemex interrumpi tres cuartos del total de su produccin generando nerviosismos en el mercado siendo este uno de los mayores proveedores de Estados Unidos.

La tendencia alcista muchas veces se debe a rumores de todo tipo como inconvenientes en importantes refineras que generan temores de interrupciones del abastecimiento, por ejemplo en temporadas veraniegas de grand demanda de petrleo en Estados Unidos. La incertidumbre por el abastecimiento futuro hace que los precios sean mayores a corto que a mediano y largo plazo. La atencin se concentra en las expectativas de crecimiento de la economa de China y Pases de gran peso demogrfico como la India, donde la poblacin crece constantemente. Se genera un considerable aumento en la demanda de energa para la industria y el transporte. Esos cambios en la estructura de la economa mundial, causan incremento en la demanda del petrleo; y tienen efectos visibles en los mercados mundiales de productos bsicos que constituyen exportaciones tradicionales de pases latinoamericanos. La OPEP es una entidad muy influyente en todo lo que tiene que ver con la dinmica de los precios del crudo. All se pueden tomar decisiones que alteren considerablemente la economa mundial. Se ha llegado a hablar en ocasiones sobre la conveniencia de un recorte de la produccin para evitar la cada de los precios del futuro y todo esto da mucho que hablar y proyectar entre los especuladores. Una vez ms, se genera temor y nerviosismo. Adems, los consumidores deberan adoptar modalidades de consumo que propendan a un uso eficiente para: reducir costos, aumentar competitividad de empresas o bienestar de quienes lo consumen de acuerco a su modo y calidad de vida, evitar generar efectos negativos sobre el entorno natural y una mayor productividad en el uso de la energa. Existe preocupacin respecto del impacto de los precios del petrleo sobre la economa mundial. En su informe anual, el Banco Mundial seal que la economa mundial haba crecido 3.8% en 2004, precisando que se trataba de la mayor tasa en los ltimos cuatro aos. El Fondo Monetario Internacional (MFI) ha sostendio que la tendencia a un alza sostenida de los precios de materias prima como el petrleo siguen son un riesgo para los mercados financieros. Siempre hay una urgente necesidad de abastecimiento al costo ms bajo posible y existe una percepcin de quienes tienen los recursos que son vctimas de un reparto no equitativo de los beneficios de la explotacin. Las diferencias en el ndice de desarrollo humano mundial revelan que la diversidad de pases que no tienen mayoritatiamente las reservas pero que lo consumen intensamente, disfrutan de una calidad de vida superior a de quienes las disponen. Consiguientemente, siempre hay y ha habido un conflicto permanente.

Existen empresas muy ligadas a los pases de Amrica Latina como British Petroleum, Shell, REPSOL, EXXON,. Estas tienen que negociar y establecer contratos de operacin o asociaciones estratgicas o de riesgo compartido con los estados y/o las empresas pblicas de los pases que disponen de las mayores reservas. La historia a analizar comienza cerca de 1990, como consecuencia de la invasin de Irak a Kuwait resultado de una guerra geopoltica por el poder econmico mundial en contra de grandes potencias como Estados Unidos, se da una crisis histrica del petrleo. Se gener cuando Irak propuso al conjunto de pases productores de petrleo: elevar el precio del petrleo a 25 dlares, crear un fondo de ayuda y desarrollo rabe que se abasteciera con cada dlar suplementario por barril vendido por los pases productores a ms de 15 dlares y resolver la deuda interrabe, desde una visin nacionalista. Esto fue considerado por Estados Unidos como una amenaza para el futuro del capitalismo mundial. Esta guerra gener un choque a la oferta del petrleo (aumento en el precio) el cual se elev nuevamente (a US$36 el barril) por la Guerra del Golfo Prsico, para luego mantenerse estable en un promedio de US$20 el barril (1992-1996), situndose en US$11 el barril en el perodo 1997-1998 como resultado de la crisis asitica. En 1999, los miembros de la OPEP realizaron una reduccin de la produccin a 1.7 millones de barriles diarios. Gracias a esta restriccin, junto con la recuperacin de las economas del sudeste asitico, se logr que el precio del crudo inicara levemente su senda de crecimiento. La dcada de los noventa se caracteriz por los precios bajos del petrleo por un panorama econmico internacional con estabilidad relativa, con ndices inflacionarios reducidos y crecimiento econmico relativamente sostenido. El incremento en el precio se dio a partir de 1999, ao durante el cual la cotizacin aument de un valor promedio de U$19.25/barril hasta alcanzar en el ao 2000 los U$30.3/barril; es decir aproximadamente el precio aument un 56% en tan corto plazo. Otro choque del petrleo empez en el 2003 con la huelga de la compaa Petrleos de Venezuela (PDVSA) y la guerra de Irak (Estados Unidos argumenta la guerra en que Irak posee armas de destruccin masiva) sostenindose hasta el 2008 debido al incremento en la demanda de pases como China e India. Durante este choque el precio del petrleo aument ms del 150%. Se debi principalmente a la gran demanda agregada mundial.

Este choque se atribuye primordialmente a la recesin financiera mundial la cual se propag a los pases en va de desarrollo como Colombia y la especulacin del mercado. Adems, se debe en parte a la violencia en Nigeria y en medio de temores de una nueva baja de las reservas estadounidenses. A diferenciade los elevados incrementos de inicios y fines de los noventa que se debieron a alteraciones de la ofeta, el crecimiento de los precios sobre el 2004 se debi bsicamente al incremento de la demanda. En agosto de 2005, el huracn Katrina sacude la zona petrolera del Golfo de Mxico. El barril pasa por encima de los 70 dlares. La variacin a los trminos de intercambio que gener el valor ms elevado de la cotizacin del petrleo se dio en 2008 y fue auspiciado por al crisis hipotecaria de Estados Unidos, el aumento de la demanda asitica y las connnotaciones geopolticas que determinan los precios del mercado. El barril lleg a bordar los 140 dlares. Aunque todos los productores de petrleo utilizan cotizaciones internacionales de referencia reconocidas internacionalmente, lo que reciben efectivamente por sus transacciones corresponde, generalmente, a una cesta de crudos de difernte calidad que aroja un promedio que es el que pagan los importadores y es el que contabiliza como exportaciones. Este precio sigue las tendencias del mercado pero no es igual al precio promedio de la cotizacin de referencia en un ao cualquiera. En primer lugar porque las cestas, como se ha dicho, incluyen crudos de diferente calidad y de otra parte porque los periodos de embarque y las condiciones contractuales son las que definen los precios de impotacin o exportacin. Anteriormente para establecer el promedio de cotizacin de los hidrocarburos de la OPEP se tomaban en consideracin los crudos de pases no pertenecientes a la organizacin. Sin embargo, ahora, cada pas establece el nombre del crudo que representar el promedio de sus crudos de exportacin. Se hace necesario acudir a un perodo cualquiera para describir el comportamiento en cada pas. En Venezuela, segn el Ministerio de Energa y Minas, se registr un promedio anual de 33.32 dlares el barril en el 2004 y su hidrocarburo de referencia fue el Bachaquero Crudo en Formacin (BCF), de 17API que incluye una variada gama de crudos livianos y pesados. Las presiones alcistas continuaron, debido a problemas en refineras de Estados Unidos. As, a mediados de 2005, su cesta promedio estuvo en 48.41 dlares/barril mientras que la de la OPEP marcaba 52.51 dlares.

En Mxico el crudo de referencia de exportacin es el crudo pedado Maya y en el 2004 registr un precio promedio de 33.7 dlares por barril. La corriente alcista, debida en parte a problemas climticos, hizo que PEMEX estimara a fines de junio que la mezcla mexicana un promedio de 39 dlares/barril durante el 2005. Sin embargo, dados el crecimeinto de huracanes en el Atlntico, llevaron el valor a niveles cercanos a lso 50 dlares, casi al concluir la primera quincena de julio. Los crudos de Ecuador reflejan la tendencia del WTI. En junio del 2005, PetroEcuador vendi el barril de su Crudo Oriente a un precio promedio de 43.8 dlares, siendo el precio ms alto alcanzado en los ltimos aos. De otro lado, el crudo Vasconia, que concentra las exportaciones de ECOPETROL experiment un significativo incremento entre enero y marzo de este mismo ao, pasando de 38.3 a 46 dlares, para declinar en abril y mayo a 45 y 41 dlares respectivamente. Cabe mencionar que los crudos colombianos tienen tambin como marcador al WTI. El saldo de la balanza comercial del petrleo y sus derivados de los pases mencionados se ha ido reduciendo en los ltimos aos debido al incremento del consumo, sobre todo de Brasil y en menor medida de Chile y a la menor oferta expotable de algunos pases, como Argentina y Per. Hasta el 2004 las importaciones de Brasil y Chile han venido incidiendo significativamente en la merma del saldo comercial de las transacciones internacionales de crudo y en mucha menor medida Per, que ha ido incrementando su saldo negativo en los ltimos aos. Dado los volmenes de importaciones de Paraguay y Uruguay su responsabilidad en el saldo comercial no tiene una importancia significativa. Se resalta que Brasil ha crecido notablemente en la produccin y sostenimiento propio y las expectativas proyectan un autoabastecimiento para el 2014. Hecho que no sucede desde el 2006. Se concluye que los precios del petrleo estn en constante cambio debido a la muchas veces inestable e impredecible economa mundial, as como ciertos factores determinantes. Segn la Agencia Internacional de Energa, existe petrleo para abastecer el mundo al menos hasta el 2030, teniendo en cuenta las tendencias actuales de consumo. Sin embargo, lo que no se puede predecir es si se tendr la capacidad de extraerlo cuando se requiera, el costo de produccin y el precio que se tendr que pagar por este recurso, que seguir siendo la fuente principal de energa en el planeta.

BIBLIOGRAFA

Trabajo de Tesis: SHOCKS DEL PRECIO DEL PETRLEO Y SU IMPACTO EN EL CRECIMIENTO Y LA INFLACIN DE LA ECONOMA COLOMBIANA.

Erika Sanchez Villamil. La volatilidad de los precios del petrleo y su impacto en Amrica Latina. (PDF)

Fernando Snchez Albavera y Alejandro Vargas.

Los efectos de un precio del petrleo elevado y voltil. (PDF)

Informe de Patrick Artus, Antoine dAutume, Philippe Chalmin y Jean-Marie Chevalier.

Miguel ngel Ballesteros Universidad Surcolombiana

ANEXOS