Administración financiera

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. ¿Qué implica una decisión? Modelización de las alternativas La función financiera Formas legales de la organización empresarial La función de las finanzas administrativas Principales actividades del administrador financiero Separación entre propiedad y gerencia Alcance de la función financiera Conclusión de la unidad 1

Para abordar el desarrollo de la unidad 1, es necesario citar algunas definiciones básicas para el entendimiento del mismo. Las Finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Casi todos los individuos y organizaciones ganan o recaudan dinero y lo gastan o lo invierten. Las finanzas se ocupan del proceso, de las instituciones, de los mercados y de los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos. Los servicios financieros constituyen la parte de las finanzas que se dedica a diseñar y proporcionar asesoría y productos financieros a los individuos, empresas y gobiernos. Las finanzas administrativas se ocupan de las tareas del administrador financiero en la empresa de negocios. Los administradores financieros administran activamente los asuntos financieros de cualquier tipo de empresa, financiera o no, privada o publica, grande o pequeña, lucrativa o sin fines de lucro. Realizan tareas financieras tan diversas como la planificación, la extensión de crédito a clientes, la evaluación de fuertes gastos propuestos y la recaudación de dinero para financiar las operaciones de la empresa. El administrador financiero actual participa en forma mas activa en el desarrollo y la puesta en marcha de estrategias corporativas dirigidas al “crecimiento de la empresa”. Enunciadas estas definiciones básicas, comenzaremos con el desarrollo de la unidad 1. La administración financiera se refiere a la adquisición, el financiamiento y la administración de activos, con algún propósito general en mente. Entonces, la función de los administradores financieros en lo tocante a la toma de decisiones se puede dividir en tres áreas principales: las decisiones de inversión, las de financiamiento y las de administración de los activos. Decisiones de inversión: La decisión de inversión es la mas importante de las tres decisiones principales de la firma cuando se trata de crear valor. Comienza con la determinación del total de activos que necesitan poseer las empresas y luego la asignación de los recursos, es decir, desde el punto de vista financiero, se esquematiza en asignaciones y orígenes; las asignaciones van del lado izquierdo y son las disponibilidades, créditos, bienes de cambio y bienes de uso (activo) y del lado derecho los orígenes, que son los proveedores, deudas financieras (pasivo) y capital, reservas y resultados (Patrimonio Neto). Y se ubican; de la forma en que los recursos han sido asignados o aplicados (lado izquierdo) y la de la fuente o procedencia de los mismos (lado derecho). A veces la mejor decisión de inversión no es la adquisición de un activo sino la cancelación de una deuda, y recíprocamente, a veces la mejor decisión de financiamiento no es un incremento de pasivos sino la liquidación de un activo improductivo. Decisiones de financiamiento: La segunda de las decisiones importantes de las firmas es la de financiamiento. Aquí, los administradores financieros se centran en la integración de la parte derecha del balance general. Además, las políticas de dividendos se deben considerar como una parte integral de las decisiones de financiamiento de las firmas. Las razones de pago de dividendos determinan la cantidad de utilidades corrientes que se pueden retener en las firmas. La retención de montos mas elevados de utilidades corrientes en las firmas significa que se dispondrá de una cantidad menor de dinero para el pago de dividendos corrientes. Por lo tanto, será necesario equilibrar el valor de los dividendos pagados a los accionistas contra el costo de oportunidad de las utilidades retenidas perdidas como medio de financiamiento de las acciones ordinarias. Cuando se ha decidido la mezcla de financiamiento, los administradores financieros aún deben determinar la forma más aconsejable de conseguir físicamente los fondos necesarios. Se debe entender la mecánica de obtención de un préstamo a corto plazo, y de suscripción de un contrato de arrendamiento a largo plazo, o la venta de bonos o acciones.

la mayoría de las utilidades por acción no es un objetivo del todo conveniente porque no se especifica el tiempo o la duración del rendimiento esperado. Por las razones anteriores. La idea es que el éxito de una decisión empresarial se debe evaluar por el efecto que finalmente tiene en el precio de las acciones. es conveniente repasar previamente los elementos involucrados en un proceso decisorio. • La existencia de criterios de valuación: La existencia de criterios de valuación y selección que permitan enfocar y apreciar esa correlación entre alternativas y objetivos. Algunos proyectos de inversión son más riesgosos que otros. los administradores podrían seguir registrando ganancias con el simple hecho de emitir acciones y utilizar las ganancias para invertir en bonos gubernamentales. las utilidades que se esperaban por acción serian más riesgosas si esos proyectos se llevaran a cabo. Cualquier modelo que intentemos aplicar en el terreno de las finanzas deberá adaptarse a un contexto decisorio integrado por distintos componentes cuyas características responderán a una cierta lógica. muchas veces la maximización de las utilidades por acción se considera como una versión mejorada del incremento al máximo de las ganancias. Esto requerirá a su vez… • La existencia de objetivos: Una opción entre alternativas dependerá de la mayor o menor correlación entre los efectos de cada una y alguna meta u objetivo prefijado. ¿Qué implica una decisión? Cuando nos disponemos analizar decisiones financieras. Para la mayoría de las empresas. considerando este propósito. Para que la administración financiera sea eficiente se requiere una meta u objetivo. La riqueza de los accionistas es representada por el precio de mercado de las acciones ordinarias de una firma. disminuir las utilidades por acción. Muchas veces. La comprensión de esta lógica es esencial para la toma de decisiones acertadas. esto implicaría reducir la participación en las ganancias de cada uno de los accionistas. las políticas de dividendos de las empresas y otros factores que influyen en el precio de mercado de las acciones. también es necesario administrarlos con eficiencia. el objetivo de las firmas es la maximización de ganancias. El objetivo principal de las firmas suponemos que es el incrementar al máximo la riqueza de los dueños actuales de las firmas. es decir. es posible que el objetivo de incrementar al máximo las utilidades por acción no sea el mismo que el de maximizar el precio de mercado por acción. Los administradores financieros tienen distintos grados de responsabilidad operativa sobre los activos existentes. No obstante. Esta responsabilidad los obliga a preocuparse mas por el manejo de activos circulantes que por el de los activos fijos. Sin embargo. al mismo tiempo. Otra desventaja del propósito de maximizar las utilidades por acción es que no se toma en cuenta el riesgo. • La existencia de alternativas: Nace la necesidad de una decisión solo cuando existe una opción. lo cual. Lo anterior toma en cuenta las utilidades presentes y futuras esperadas por acción. Por lo tanto. refleja sus decisiones de inversión. Además. porque los juicios sobre si una decisión financiera es eficiente o no se deben hacer a la luz de ciertos estándares. una compañía será más o menos riesgosa dependiendo del monto de las deudas en relación con el patrimonio en su estructura de capital. financiamiento y administración de los activos. El precio de mercado de las acciones de una firma representa la opinión de todos los participantes en el mercado con respecto al valor de esa firma en particular. una elección entre dos o mas alternativas. Esta opción requerirá para su resolución un proceso de modelización o formulación de los efectos de cada alternativa. El precio de mercado sirve como barómetro para determinar el desempeño de las empresas y permite conocer la eficiencia de los administradores a favor de sus acciones. y la aplicación de una instancia de comparación entre ellas. el tiempo. Las acciones ordinarias son prueba de la participación en una empresa. la duración y el riesgo de dichas utilidades. sea cuantitativo o cualitativo.Decisiones de administración de activos: La tercera decisión importante de las firmas es la de administración de activos. . Este riesgo financiero también contribuye al riesgo general para los inversionistas. Como resultado. Cuando se adquieren activos y se obtiene el financiamiento adecuado.

Corporaciones: Una corporación es una entidad artificial creada por ley.Modelización de las alternativas Un “modelo” es una representación de un segmento o de una parte de la realidad. El enfoque del tesorero tiende a ser mas externo y el del controlador mas interno. dirigir los asuntos corporativos. aprobar los gastos mayores. Otras organizaciones de responsabilidad limitada: son las sociedades limitadas (SL). Los propietarios de una corporación son sus accionistas. En todas estas situaciones el planteo es claro: se trata de asignar recursos a la compra de insumos (que pueden. Propiedades unipersonales: Una propiedad unipersonal es una empresa que posee una sola persona y que opera en su propio beneficio. . Denominada con frecuencia “entidad legal”. La función de las finanzas administrativas La organización de la función de las finanzas: El tesorero (administrador financiero) es responsable de administrar las actividades financieras. Sociedades: Una sociedad consiste en dos o más propietarios que realizan negocios juntos con fines de lucro. cuya propiedad. La función financiera Las responsabilidades de la gerencia o dirección financiera incluyen la aplicación y el análisis de los modelos decisorios para la asignación y obtención de recursos. o patrimonio. su riqueza total (no sólo el capital invertido originalmente) puede tomarse para pagar a los acreedores. El propietario unipersonal tiene una responsabilidad ilimitada. para emplearlos en una actividad teóricamente rentable a través de la cual se recuperan los recursos invertidos mas algún excedente que se destinara a su subsistencia o a crecimiento. Un “proyecto de inversión” es la descripción de los recursos involucrados en una decisión de asignación y de los efectos que ella traerá aparejado. fondo de pensiones y cambio de divisas. las corporaciones predominan asombrosamente en cuanto a los ingresos comerciales y las utilidades netas. y su manifestación universal es el concepto de “proyecto de inversión”. Otra situación que se presenta frecuentemente en la vida real es la opción entre el pago al contado. Formas legales de la organización empresarial Las tres formas legales mas comunes de la organización empresarial son la propiedad unipersonal. las conclusiones respectivas son puestas a disposición de la dirección superior. crédito. se demuestra mediante acciones comunes o preferentes. una corporación tiene los derechos de un individuo ya que puede demandar y ser demandada. seguros y bienes raíces. todos los socios tienen una responsabilidad ilimitada y cada uno de ellos es responsable legalmente de todas las deudas de la sociedad. Las propiedades unipersonales son las mas numerosas. o en cuotas. que intentar “codificar” relaciones entre elementos de la realidad mediante formulas o funciones. responsable final de su aceptación o rechazo. la administración fiscal. así como contratar y despedir. En una sociedad general (o regular). La modelización. establecer la política general. la sociedad y la corporación. las corporaciones de responsabilidad limitada (CRL). Las acciones comunes son la forma más simple y básica de participación corporativa. y las sociedades de responsabilidad limitada (SRL). en el mundo de las finanzas. involucrar alguna decisión de financiamiento. compensar y supervisar a los funcionarios y directivos clave. si se compran a crédito). La mayoría de las sociedades se establecen por medio de un contrato por escrito que se conoce como estatutos de asociación. Los tipos mas comunes de sociedad son las empresas de finanzas. La junta directiva es generalmente responsable de desarrollar metas y planes estratégicos. como la contabilidad corporativa. la contabilidad financiera y la contabilidad de costos. eventualmente. de una adquisición o de una erogación. Sin embargo. Toda actividad en el campo económico-financiero se desarrolla sobre la base de proyectos de inversión. realizar contratos y participar en ellos. adopta la forma de los modelos matemáticos. como la planificación financiera del efectivo. y adquirir propiedad en su nombre. en este ultimo caso generando un nuevo proyecto de inversión o la expansión del inicial. El controlador (jefe de contabilidad) administra las actividades contables.

Las decisiones de financiamiento determinan tanto la mezcla como el tipo de financiamiento que usa la empresa. La relación con la contabilidad: Existen dos diferencias básicas entre las finanzas y la contabilidad. Los administradores de cambios reportan generalmente ante el tesorero de la empresa. las entradas y salidas de efectivo. Sin embargo. y para eso la definimos. generan datos adicionales y toman decisiones según su evaluación de los rendimientos y riesgos relacionados. Pero entre los accionistas también pueden encontrarse fondos de pensiones y compañías de seguros gigantescas que miden sus inversiones en millones de acciones y en miles de millones de dólares. Los contadores dedican gran parte de su atención a la recolección y presentación de datos financieros. Algunos pueden tener una única acción por valor de unos pocos dólares que les de derecho a un único voto y recibir una parte minima de los beneficios y dividendos. es decir. esto no significa que los contadores nunca toman decisiones ni que los administradores financieros nunca recolectan datos. pero otros son consejeros no ejecutivos que no están empleados por la empresa. Por supuesto. cumplir con los informes que requieren los reguladores de valores y presentarlos. Con el tiempo. a un costo razonable. es conveniente emplear a uno o mas profesionales en finanzas cuyo trabajo consista en supervisar y administrar la exposición de la empresa a perdidas ocasionadas por fluctuaciones de divisas. sus acciones pueden ser adquiridas por un grupo pequeño de inversores. Los negocios pequeños pueden ser propiedad y estar dirigidos por una única persona. cuando la empresa crezca y emita nuevas acciones para conseguir mas capital. Por otro lado. ahora vamos a abarcar las finanzas sobre una sociedad anónima. nombra a los altos directivos y se supone que supervisa que los directivos actúen buscando el máximo interés de los accionistas. Si un negocio se organiza como una sociedad anónima.Si las ventas o compras internacionales son importantes para una empresa. Aunque los accionistas son los dueños de la sociedad anónima. usando diversos instrumentos financieros. elabora los estados financieros que registran los ingresos al momento de la venta (ya sea que el pago se haya recibido o no) y los gastos cuando se incurre en ellos. . en su lugar votan para elegir un consejo de administración. algunos de cuyos miembros pueden pertenecer a la alta dirección de la empresa. Casi todas las empresas de tamaño grande o mediano están organizadas como sociedades anónimas. Las decisiones de inversión determinan tanto la mezcla como el tipo de activos que mantiene la empresa. En este caso la empresa es propiedad de sus accionistas. No todas las empresas son sociedades anónimas. Importancia de los flujos de efectivos: La función principal del contador es generar y reportar los datos para medir el rendimiento de la empresa. En otros casos varias personas pueden unirse para poseer y dirigir una sociedad colectiva. Mantiene la solvencia de la empresa mediante la planificación de los flujos de efectivo. sociedades anónimas. ellos no la dirigen. tal vez los directivos de la empresa y unos pocos socios capitalistas. el administrador financiero destaca sobre todo los flujos de efectivo. El consejo de administración representa a los accionistas. en este caso las acciones no están admitidas a cotización en bolsa y la empresa es propiedad de un grupo cerrado. por medio del uso de ciertos principios generalmente aceptados y estandarizados. Mantiene la solvencia de la empresa mediante la planificación de los flujos de efectivo necesarios para cubrir sus obligaciones y adquirir los activos necesarios con el fin de lograr las metas de la empresa. Cuando se funda una sociedad anónima. Principales actividades del administrador financiero Las principales actividades del administrador financiero son tomar decisiones de inversión y financiamiento. quienes poseen participación del negocio. sus acciones serán negociadas en el mercado abierto. El administrador financiero utiliza esta base de efectivo para registrar los ingresos y gastos solo de los flujos reales de entrada y salida de efectivo. se llaman sociedades unipersonales. Las finanzas y el director financiero. El contador. Sin importar sus utilidades o pérdidas. Los administradores financieros evalúan los estados contables. evaluar su posición financiera. una se relaciona con la importancia de los flujos y la otra con la toma de decisiones. Un administrador financiero capacitado puede “evadir” o proteger a la empresa de una perdida de este tipo. una empresa debe tener un flujo de efectivo suficiente para cumplir sus obligaciones conforme a su vencimiento. Este método se conoce como base de acumulación. puede atraer a una gran variedad de inversores. y que tienen derecho a una gran numero de votos y una gran parte de los beneficios y los dividendos. declarar y pagar impuestos. Toma de decisiones: La segunda diferencia principal entre las finanzas y la contabilidad tiene que ver con la toma de decisiones.

segunda. las marcas registradas y las patentes. legalmente tiene una personalidad jurídica distinta de ellos. de hecho en la mayoría de los casos esta responsabilidad esta repartida. ¿Quién es el director financiero? El termino director financiero se utiliza a lo largo de nuestro trabajo para referirnos a cualquier persona responsable de tomar una decisión importante de inversión o de financiación. pero nada más. Una sociedad anónima se considera como una persona residente en un estado para muchos asuntos de tipo legal. Estos derechos reciben el nombre de activos financieros o títulos de valor. el numero de acciones a emitir. Aunque una sociedad anónima pertenece a sus accionistas. el director financiero no es completamente libre para elegir entre si el dinero es reinvertido o si es devuelto a los inversores. Las sociedades anónimas también presentan algunos inconvenientes en su estructura organizacional. el dinero es reinvertido o devuelto a los inversores que compraron los títulos.Esta separación de la propiedad y la gestión les proporciona estabilidad a las sociedades anónimas. Sus papeles dentro de la organización se recogen en la siguiente figura. El papel del director financiero Las clases de activos reales que necesitan las empresas para llevar a cabo sus negocios son casi interminables. las sociedades anónimas tienen responsabilidad limitada. las fabricas y las oficinas. lo que significa que los accionistas no tienen que responder personalmente por las deudas de la empresa. Por supuesto. En algunas ocasiones dirigir su maquinaria legar y las comunicaciones con sus accionistas puede requerir mucho tiempo y dinero. pues dicha campaña supone una inversión en un activo inmaterial que se rentabilizara por medio de las ventas y los beneficios futuros. de la empresa. Se basa en unos estatutos sociales que definen su objeto social. puede demandar o ser demandada judicialmente por otras personas y pagar sus impuestos. Por supuesto. Los accionistas pueden perder toda su inversión. los activos reales generaran entradas de dinero que superaran al reembolso de la inversión inicial. No obstante. El flujo comienza cuando la empresa emite títulos para obtener dinero. Al contrario de lo que ocurre con las sociedades unipersonales y las sociedades colectivas. pero también lo están los ingenieros que diseñan una nueva instalación productiva. Posteriormente. o de presupuesto de capital. (pero no puede votar). otros son activos inmateriales como la experiencia técnica. Finalmente. puesto que el diseño determina el tipo de activos de inmovilizado que la empresa va a utilizar. ¿Cómo obtener los fondos para financiar esas inversiones? La respuesta a la primera pregunta es la decisión de inversión. pero solo en las empresas mas pequeñas una única persona tiene la responsabilidad sobre todas las decisiones tratadas en esta monografía. ¿en que activos reales debe invertir la empresa?. Primera. Aunque muchos de estos son activos materiales tales como las maquinas. El director financiero es el encargado de actuar como intermediario entre las actividades productivas de la empresa y los mercados financieros (o de capitales) donde se negocian los títulos emitidos por esta. Las empresas necesitan pagar por todos ellos y para obtener los fondos necesarios venden derechos sobre sus activos reales y sobre el dinero que estos generaran en el futuro. hay algunos directivos que se especializan en finanzas. El director comercial que esta al cargo de una gran campaña publicitaria también esta tomando una decisión de financiación importante. que la alta gerencia está continuamente implicada en las decisiones financieras. así como “persona” jurídica puede prestar o pedir prestado dinero. El dinero es utilizado para adquirir los activos que la empresa utilizara en sus actividades productivas. Este diagrama nos lleva a plantear las dos cuestiones básicas para el director financiero. . si la empresa marcha bien. el numero de consejeros que se pueden nombrar y así sucesivamente. La segunda es la decisión de inversión de financiamiento (ya antes planteadas en este trabajo).

pero también genera problemas cuando los objetivos de los directivos profesionales. si la empresa. Separación entre propiedad y gerencia La separación entre propiedad y gerencia es una practica necesaria en las grandes empresas. por otro. pueden evitar la toma de decisiones impopulares. y puede incluso ser miembro del consejo de administración. La separación entre propiedades y gerencia tiene clara ventajas. además. . La autoridad tiene que ser delegada en los directivos. ésta es una de las ventajas de la sociedad unipersonal. los accionistas y otros inversores que posean títulos emitidos por la empresa. el trabajo del tesorero y del jefe de cuestión suele estar supervisado por un director financiero. Bien sea por norma o por costumbre. producción y comercialización. Estos conflictos entre los objetivos de los propietarios y de los directivos crean problemas del tipo principalagente (llamados también problemas de agencia). las decisiones ultimas corresponden al consejo de administración. no existe conflicto de intereses. las empresas grandes tienen también un jefe de gestión. los directivos pueden buscar un estilo de vida mas ocioso o lujoso. por un lado permite el cambio en la propiedad de las acciones sin interferencias en la marcha del negocio y. debido a la importancia de muchos de los aspectos financieros. de obtener nuevos fondos y de las relaciones con los bancos.El tesorero es el responsable de gestionar la tesorería de la empresa. estos también estarán implicados en la elaboración del presupuesto de capital. permite a la empresa contratar directivos profesionales. estos no pueden de ninguna forma estar activamente implicados en la gestión. estos costes no aparecen cuando los propietarios son también los directivos. Las funciones del tesorero es obtener y gestionar el capital de la empresa. Se incurre en costos de agencia cuando (1) los directivos no buscan maximizar el valor de la empresa y (2) los accionistas afrontan costes para controlar a los directivos y tratar de influir sobre sus acciones. o pueden intentar construir un imperio con el dinero de los accionistas. por su parte. Esté está muy involucrado en la política financiera y la planificación estratégica y a menudo sus responsabilidades de dirección van mas allá de los asuntos estrictamente financieros. tiene empleados especializados en planificación estratégica. Por ultimo. Los propietarios son los principales los directivos son sus agentes. quien se encarga de preparar los estados contables así como de realizar la contabilidad de gestión y del cumplimiento de las obligaciones tributarias. El director financiero o el jefe de gestión son los responsables de organizar y supervisar el proceso del presupuesto de capital. En las empresas pequeñas es posible que el tesorero sea el único directivo financiero. pero también genera problemas cuando los objetivos de los directivos difieren de los objetivos de los propietarios. Por supuesto. que es inevitable que los directivos de dichas áreas participen en la planificación y el análisis de los proyectos. Los accionistas desean que los directivos aumenten el valor de la empresa. mientras que el jefe de gestión se encarga de que el dinero sea utilizado de forma eficiente. En las empresas más grandes. los grandes proyectos de inversión están tan estrechamente ligados a planes de desarrollo de producto. Dado que las grandes compañías pueden tener cientos de miles de accionistas. pero los directivos pueden tener sus propios intereses o querer barrer para su casa. El peligro es fácil de apreciar: en lugar de atender a los deseos de los accionistas. No obstante.

¿Cuál será el origen de los fondos para las inversiones (por autogeneración. sino también responder a las siguientes preguntas: 1. identificando las principales actividades del administrador financiero. • Maximizar las ventas y la participación en el mercado. pues al aspecto financiero esta ligado a todo. Desde ya que. que su meta principalmente se debe regir por una escala que se resume así: • Supervivencia. • Minimizar los costos. Por eso el directivo financiero debe tener bien en claro. ya que sin firmar un solo cheque un directivo financiero puede llevar a la ruina a una empresa. Conclusión Desarrollada esta unidad aprendimos a definir las finanzas. Los directivos. corporación o grupo empresario) debe tener un grado de preparación cada vez mayor. Confundir la palabra “fondos” con la “caja” es posiblemente la interpretación mas intuitiva del termino. pero esto no suele ser lo normal en finanzas. sociedad de hecho. anónima. . • Desarrollar el capital humano. Alcance de la función financiera Partiendo de la base que una empresa o una institución debe realizar una búsqueda de una persona idónea para realizar todas las tareas inherentes al área financiera. Como conclusión determinamos que para cualquier ente tomar una decisión. del mismo modo que los propietarios necesitan animar a los directivos para que trabajen en beneficio de los intereses de los accionistas. • Mantener el crecimiento de las utilidades y de los dividendos. principalmente financiera. según sea el tamaño de la organización (empresa unipersonal. y pueden transcurrir muchos años antes de que dicha información sea revelada. por aportes de capital. • Maximizar el valor de los activos tangibles e intangibles de la empresa. y por sobre todo saber a que le va a dedicar su esfuerzo. tener una meta prefijada (objetivo). por emisión de nuevas acciones. Los problemas de agencia pueden ser resueltos mas fácilmente si cada parte tiene la misma información. la alta dirección debe reflexionar sobre como motivar a los demás miembros de la empresa. ¿Cómo voy a retribuir estos fondos para las inversiones? Como se podrá apreciar este alcance es mucho más amplio que el simple manejo del dinero que se encuentra en la tesorería. de responsabilidad limitada. deudas de largo plazo)? 3. en especial el que se desempeñe en una PYME. y como debe de administrar sus activos. Así. pero para una persona que se va a dedicar a los aspectos financieros de una empresa no solo requerirá saber como manejar el dinero de la tesorería. Analizamos la complementariedad del mercado financiero.Los conflictos entre los accionistas y los directivos no son los únicos problemas de agencia que se puede encontrar el director financiero. en consecuencia los directores financieros deben reconocer la existencia de asimetrías de información y encontrar la forma de asegurar a los inversores que en el camino no encontraran sorpresas desagradables. También aprendimos la importancia del significado de la toma de decisiones tanto para inversiones como para financiamiento de un ente. • Generar valor agregado y utilidades. • Derrotar a la competencia. debe que tener opciones entre las cuales elegir. accionistas y prestamistas pueden tener información diferente sobre el valor de los activos materiales o financieros. y el papel que desempeñan las finanzas administrativas. y tener distintos criterios de valuación. ¿Cuál es la inversión que da origen a mi negocio? 2.

tomar decisiones que afectan a la empresa positiva o negativamente. Si el Costo de oportunidad de los fondos es 8%. quedando demostrado esto en que se han creado índices de responsabilidad social. colocaciones de préstamo que se realiza a MYPES. los fondos. Es la compensación que un demandante de fondos puede pagar a un proveedor. Como entidad financiera consideran que el valor presente del dinero es una suma que se recibirá en una fecha futura es aquel Capital que a una tasa dada alcanzará en el período de Tiempo. la normatividad acerca de Responsabilidad Social Empresarial en el ámbito financiero y los informes financieros integrados. Así también. considerando que es el valor de la inversión hoy.LA RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL Y LAS FINANZAS El objetivo de este artículo consiste en mostrar como la responsabilidad social empresarial (RSE) ha ido cobrando importancia en el mundo de las finanzas. es el valor actual de los flujos de efectivo futuros descontados a la tasa de descuento apropiada.000 soles después de un año con un Interés de 8%?. Se concluye que la RSE ha ido cada vez cobrando mayor importancia en el ámbito de las finanzas. foros organizados en los que los proveedores y los demandantes de varios tipos de fondos pueden hacer transacciones. es decir. contado hasta la fecha de su recepción. entre otros que permitan la variación o incremento de dicha inversión. Cuando se prestan. también efectúan dinero electrónico como tarjetas de crédito. uno de ellos es dinero pagare. Referente al valor presente del dinero.000 soles después de un año. porque dependemos de las inversiones. En ambos casos el proveedor recibe una compensación por proveer fondos. Cuando los fondos se obtienen vendiendo un interés de propiedad. Claro está que mucho depende de la economía del mercado. La tercera es mediante la colocación privada. La entidad financiera que visite considera el valor de dinero hoy en día que es uno de lo más considerable e importante para nosotros como empresa por que el grado de importancia es vital. el cual refleja el nivel de rendimiento esperado del proveedor de los fondos. así como la inclusión del análisis de los casos de Enron de Estados Unidos y Comercial Mexicana de México. comerciantes de mercados. la importancia que tiene para las empresas actuales una eficiente administración financiera la cual depende en gran parte de la planeación financiera que debe hacerse sobre bases de conocimiento financieros y de administración que permitan el logro de los objetivos y metas de la empresas. personas naturales y jurídicas entre otros. Otra es a través de los mercados financieros. . Sin tomar en cuenta los factores de riesgo. supongamos que se recibirán $ 1. las empresas han ido adoptando de manera voluntaria la generación y presentación de informes de responsabilidad social empresarial. Historia y Evolución de la inversión socialmente responsable. débito. dinero legal. como en la venta de una acción. Nosotros como una institución financiera que acepta ahorros y los transfiere a quienes necesitan fondos. el costo de los fondos resulta de la tasa de interés real ajustada a las expectativas inflacionarias y de las preferencias de liquidez -que son las preferencias generales de los inversionistas por valores a corto plazo. “INVESTIGACIÓN FORMATIVA” VISITE A LAS INSTALACIONES CREDIINKA DE CHIMBOTE Y SOLICITAMOS INFORMACION SOBRE EL VALOR PRESENTE DEL DINERO Y ESTA FUE LA RESPUESTA QUE BRINDO EL ADMINISTRADOR: DESPUES DE LO OBSERVADO La administración financiera es la encargada de hacer buen uso de tales recursos. las cuales se encuentran respaldadas por empresas que han invertido en este rubro. como complemento de la información financiera. el costo de obtenerlos es la tasa de interés. un monto igual a la suma a recibirse en la fecha convenida. dinero bancario. Se realizó a través una revisión documental que permitió desarrollar los temas: El rendimiento económico y la Responsabilidad Social Empresarial. la pregunta es: ¿qué suma de Dinero de hoy llegará a ser igual a $ 1. con el fin de que los inversionistas sean capaces de identificar las inversiones socialmente responsables. inflación. Como empresa financiera aplican tres tipos de dinero. Además la tasa de interés o rendimiento requerido representa el costo del dinero. el costo para el emisor {demandante de fondos) se conoce como rendimiento requerido.

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