2013

UNIVERSIDAD DISTRITAL FRANCISCO JOS DE CALDAS

PRESENTADO POR: YISELL RODRGUEZ COD: 20111377005 grupo 1 ANGLICA PULIDO COD: 20111377047 grupo 261

MATERIA FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS DOCENTE: ING. RUTH ESPERANZA ROMN

[CASO PEDAGGICO 2]
CUESTIONARIO CASO PEDAGGICO 2 ESTUDIO ECONMICO

CASO PEDAGGICO # 2

1) Identifiquen algunos rubros de inversin fija y/o diferida que ustedes consideren omitidos de las listas del autor, y que pueden ser importantes en el marco del proyecto de inversin propuesto. Califique si estas omisiones son consideradas muy, medianamente o poco significativas. Solucin Rubros que son importantes como por ejemplo pagos de arriendo, sueldos o gastos de personal y los seguros de maquinaria y equipos no se contemplan de manera cuantitativa en el caso, solo son tenidos en cuenta pero sin valores y esto no ayuda en el momento de hacer un balance general en la empresa. 2) Revisar el cuadro 35 (servicio del crdito). Corregir el paso omitido por el autor. Esta omisin generar una inconsistencia en la evaluacin posterior. Solucin Cuadro 3.5
AO 0 1 2 3 4 5 CREDITO $ 126.408.326,60 $ 101.126.661,28 $ 75.844.995,96 $ 50.563.330,64 $ 25.281.665,32 AMORTIZACION $ 25.281.665,32 $ 25.281.665,32 $ 25.281.665,32 $ 25.281.665,32 $ 25.281.665,32 INTERES $ 16.117.061,64 $ 12.893.649,31 $ 9.670.236,98 $ 6.446.824,66 $ 3.223.412,33 SALDO $ 126.408.326,60 $ 101.126.661,28 $ 75.844.995,96 $ 50.563.330,64 $ 25.281.665,32 $-

El paso que omiti el autor fue que no tuvo en cuenta realizar la inversin desde el primer periodo (ao cero) ni tampoco se evidencia que la primera cuota debe ser pagada en el ao 1. Realizando la correccin quedara de la siguiente manera:
PERIODOS 1 2 3 4 5 6 CAPITAL 126.408.327 142.525.388 120.422.227 95.500.912 67.402.130 35.720.753 40.275.148,55 40.275.148,55 40.275.148,55 40.275.148,55 40.275.148,55 CUOTA 12,75 16.117.062 18.171.987 15.353.834 12.176.366 8.593.772 4.554.396 CAP + INT 142.525.388 160.697.375 135.776.061 107.677.278 75.995.901 40.275.149 SALDO 142.525.388 120.422.227 95.500.912 67.402.130 35.720.753 0

3) a) Cul es el monto de la inversin diferida del proyecto? El monto de la inversin diferida es $ 52.833.165 b)Es justificable la inclusin de un rubro de gastos financieros en el clculo de la inversin diferida? Si es justificable la inclusin de un rubro de gastos financieros con 1% sobre el valor del crdito es decir $1264.083. 4) Analicen el contenido del cuadro 41 (nmina administracin). El autor ha mezclado el personal administrativo con el personal de produccin de la futura empresa. Existen consecuencias derivadas de este hecho para el estudio econmico? Al mezclar personal administrativo con personal de produccin el autor quizs comete el error debido a que se debera separar gastos de produccin de gastos de administracin, pero si lo vemos desde el punto del dinero que se necesita para ejecutar el proyecto no afectara debido a que el presupuesto debe incluir tanto gastos de produccin como administrativos. Es decir, el estudio econmico no se vera afectado. 5) Calcule la depreciacin de la inversin fija por el mtodo de suma de dgitos. Analice el efecto de este cambio de mtodo sobre el estado de prdidas y ganancias del proyecto asumiendo que todas las otras partidas permanecen constantes. (Nota: el autor conforma un flujo neto de operacin cuadro 43. El PyG llega hasta la lnea Utilidad por distribuir). Solucin Depreciacin de la inversin fija
activos muebles y enseres maquinaria y equipo vr.activos $ 5.070.000 vida util 10 suma de 1 digitos 55 $ 921.818 55 15 15 $ 266.667 2 $ 829.636 $ 213.333 3 $ 737.455 $ 160.000 4 $ 645.723 $ 106.667 5 $ 553.091 $ 53.333

$ 40.319.800 10

$ 7.330.873 $ 6.597.785 $ 5.864.698 $ 5.131.611 $ 4.398.524 $ 3.870.000 $ 3.096.000 $ 2.322.000 $ 1.548.000 $ 774.000

5 repuestos y herramientas $ 800.000 $ 11.610.000 5 equipo de oficina depreciacion total / ao de inversion fija $ 57.799.800

12389359

10736756

9084156

7432005

5778953

concepto ingresos totales costos totales impuestos reales (35%) Reserva legal (10%) UTILIDAD POR DISTRIBUIR + Deprecicacin + Amortizacin de diferidos + Impuesto de renta + Parafiscales

periodo de operacin 1 $ 1.149.727.000 $ 1.231.457.442 $$($ 81.730.242) $ 12.389.359 $ 10.566.633 $0 $ 26.545.493 2 $ 1.379.490.600 $ 1.364.337.894 $ 15.152.706 $$ 15.152.706 $ 1.515.271 $ 13.637.435 $ 10.736.757 $ 10.566.633 $ 34.940.825 $0 $ 26.545.493 $$ 63.853.269 $ 6.385.327 $ 57.467.942 $ 9.084.156 $ 10.566.633 $ 77.118.731 $0 $ 19.909.120 $ 97.027.851
$ 94.964.675 $ 2.063.176

3 $ 1.494.426.936 $ 1.430.573.667 $ 63.853.269

4 $ 1.609.381.416 $ 1.497.302.913 $ 112.078.503 $ 38.273.983 $ 73.904.521 $ 7.380.452 $ 66.424.069 $ 7.431.554 $ 10.566.633 $ 84.822.256 $ 19.136.991 $ 13.272.746 $ 116.831.993
$ 116.421.419 $ 410.574

5 $ 1.609.363.224 $ 1.493.423.070 $ 115.940.154 $ 40.579.054 $ 75.361.100 $ 7.536.110 $ 67.824.990 $ 5.778.953 $ 10.566.633 $ 84.170.576 $ 10.144.763 $ 6.636.373 $ 100.951.712
$ 102.193.740 ($ 1.242.028)

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS($ 81.730.242) UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS ($ 81.730.242)

FLUJO NETO DE OPERACIONES ($ 57.774.250)

FLUJO NETO DE OPERACIONES CON ($ 32.228.757) DEPRECIACION DEL $ 61.486.318 PROYECTO

FLUJO NETO DE OPERACIN CON DEPRECIACION DEL PROYECTO

($ 37.597.136) $ 5.368.379

$ 57.770.541 $ 3.715.777

UTILIDAD

Cuando hallamos la depreciacin por el mtodo de suma de dgitosnotamos que hay un incremento de utilidad en los aos 1,2,3 y disminuye en los aos 4 y 5 pero pese a eso se tiene una utilidad de $10.315.878. 6) Cul es, finalmente, el monto del capital de trabajo propuesto por los autores? Su clculo se encuentra justificado? Aprecian ustedes que es suficiente, de acuerdo con la naturaleza del proyecto? Solucin Monto del capital

Monto que garantiza la operacin y funcionamiento de la fase inicial (pero no se tienen en cuenta costo de nmina de operarios por dos meses ni los costos de un mes de materia prima en inventario)

Estos valores no justifican el capital de trabajo debido a que no se tiene ningn clculo de ellos. Finalmente se puede decir que es suficiente aunque debi tenerse en cuenta otros datos como lo son servicios pblicos. 7) Analicen el cuadro 38 (presupuesto de ingresos y costos). Identifiquen dos tems que generen dudas con respecto a la idoneidad de los clculos realizados sealando debidamente los eventuales problemas. En el cuadro 38 se pueden observar los siguientes tems que generan dudas: 1. En el tem 1. Ingresos, donde se encuentran: Ingresos Directos (Operacionales) e Ingresos Indirectos (No operacionales), se registran los valores correspondientes a los 5 periodos de operacin, con su valor de Ingreso total. En el cuadro 39 (Programa de Produccin y ventas($ de 2011)) se describen los valores de Ingreso Directo y se puede ver que su clculo coincide con el Volumen de Produccin; sin embargo, el Ingreso Indirecto es justificado por el autor como Valor Material Recuperado (4% de PET), siendo este un material recuperado dependiente de la produccin de la empresa y que hace parte del Ingreso Directo porque sta es la funcin principal de la organizacin. 2. En el tem 2. Costos, que se encuentra divididos en: Costos Variables y Costos Fijos donde en el cuadro 40 (Depreciacin de activos ($ de 2011)) nicamente se describen unos pocos; en el cuadro 41 (Nmina de administracin($ de 2011)), en el cuadro 42 (Mano de obra directa ($ de 2011)) se describe el clculo de estos, seguido de los porcentajes correspondientes a Gastos de Comercializacin y ventas, prestaciones sociales e imprevistos; pero con respecto a los valores registrados como Arrendamiento, Servicios Pblicos, Seguro e Intereses en el cuadro 38 no existe justificacin alguna de dnde se tomaron de dnde pueden provenir estos valores. 8) Calcule e interprete el punto de equilibrio del proyecto. Para calcular el Punto de equilibrio se utilizan las siguientes frmulas:

Por lo tanto los puntos de equilibrio son los siguientes:

DESCRIPCIN INGRESOS Costos Fijos Costos Variables Ventas PE (Vol. Ventas) 1 $ 512.003.547 $ 719.453.895 $ 550.680.000 $ 391.894.623 2 $ 535.406.374 $ 828.931.520 $ 656.265.000 $ 423.881.172 AO 3 $ 545.486.347 $ 885.087.320 $ 710.423.400 $ 437.839.585 4 $ 555.589.818 $ 941.713.095 $ 765.035.400 $ 451.353.901 5 $ 1.609.363.224 $ 552.181.650 $ 941.241.420 $ 764.580.600 $ 448.543.135 $ 1.493.423.070

$ 1.149.727.200 $ 1.379.490.600 $ 1.494.426.936 $ 1.609.381.416

PUNTO DE EQUILIBRIO $ 1.231.457.442 $ 1.364.337.894 $ 1.430.573.667 $ 1.497.302.913

9) El proyecto an no se ha evaluado. Sin embargo, algunas pistas ya han sido dadas para apreciar si la evaluacin tiene o no probabilidad de ser factible. Cules son esas pistas y cul es su anlisis al respecto? Para evaluar si el proyecto tiene o no probabilidad de ser factible es necesario realizar el clculo del Valor Presente Neto:
PERIODO CONCEPTO 0 Flujo Neto de Operaciones Valor Presente Neto 1 2 3 4

$ 37.597.136 $ 57.770.541 $ 94.964.675 $ 116.421.419 $ 102.193.740 $ 52.518.674 $ 78.483.202 $ 87.469.135 $ 69.799.699

Como el Valor Presente Neto es mayo a cero, nos indica que le proyecto es factible y por ello se acepta. 10) Formule tres recomendaciones que ayudaran a mejorar la calidad del estudio econmico efectuado por el autor. 1. Si se necesita ayuda financiera es conveniente calcular los intereses de los crditos en los que va a incurrir la empresa en la fase de instalacin.

2. Tambin es recomendable incluir datos numricos para todo lo relacionado con beneficios y costos operativos, ya que en el caso se presentan deducciones que no se sabe de dnde salen, esto a fin de tener un proyecto slido en cuanto a los presupuestos ya que segn los visto en el contenido del curso no es aconsejable tener este tipo de vacios dentro de un proyecto. 3. Tener en cuenta criterios de rentabilidad y vida til del proyecto.