I.

VALORES MOBILIARIOS

1. DEFINICIN los valores mobiliarios son aquellos ttulos valores emitidos en forma a masiva, los con caractersticas y homogneas que o no en cuanto derechos obligaciones representan

confiriendo a sus titulares derechos crediticios dominiales o de participacin en el capital de patrimonio o utilidades del emisor, o en sus caso, de patrimonios autnomos o fideicomisos. Los valores mobiliarios pueden emitirse en certificados

fsicos o representarse mediante anotaciones en cuenta. En el primer caso o requerir fsico, de su el incorporacin segundo en un su

soporte

material

y,

en

requiere

inscripcin en el registro contable que lleve una institucin de compensacin y liquidacin de valores que para el efecto es CAVILA SA. Caracteriza a estos valores mobiliarios que no requieren de protesto, porque lo que su titular podr ejercer las acciones cambiarias derivadas de ellos a la fecha de su vencimiento ( ver 092), por ser libremente negociables, en forma privada o por oferta publica a travs de los mecanismos centralizados de que negociacin recaigan o en fuera ellos realice de ellos, y porque las medidas su de cautelares embargos y dems mandatos de autoridad competente solo el surtirn emisor o efecto la desde inscripcin que institucin

compensacin y liquidacin de valores, segn corresponda. Por los derechos que representan los valores mobiliarios

estos pueden ser agrupados en:

1. valores representativos de derechos de participacin, es decir aquellos que denotan la calidad de socio o inversor, es el caso de las acciones por ejemplo 2. valores representativos de deudas, es decir aquellos que otorgan a su titular la condicin de acreedor de una operacin crediticia, tales como los bonos. 2. VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHOS DE PARTICIPACIN Accin anteriormente se menciono que los ttulos valores no solamente sirven para poder exigir el pago de una suma de dinero como sucede con la letra de cambio o pagare, sino tambin pueden tener otras finalidades econmicas, como acreditar la propiedad o derecho preferente sobre determinado bien (certificado de deposito o warrant, o la participacin social titulo en una empresa (ver la que 002). la accin pertenece de precisamente a este ultimo grupo, habida cuenta que es un valor nominativo representa derechos participacin de una sociedad de capitales (sociedad annima o comandita por acciones, esto es una parte de alcuota del capital social de dicha empresa. Por lo tanto, este valor accionista asegurndole mobiliario incorpora la calidad de al tenedor el ejercicio de sus

derechos como tal y su participacin en el capital de la sociedad emisora. las acciones se caracterizan por ser creadas en el pasto social o posteriormente por aumento de capital; por ser emitidas una vez que han sido suscritas y pagadas en por lo menos el 25% de su valor nominal por ser transferirse por cesin de derechos indivisibles, por y, por estar

representadas por certificados fsico o mediante anotacin en cuenta. BASE LEGAL L.T.V art.257 L.G.S arts. 82 y 83 a) INFORMACIN ACCIONES Los certificados ya sean provisionales o definitivos deber incluir la siguiente informacin: La denominacin de la la sociedad fecha de emisora, la su domicilio, duracin, escritura QUE DEBE CONTENER LOS CERTIFICADOS DE

pblica de constitucin, el notario en el cual se otorgo y los datos de inscripcin de la sociedad en registro. El monto del capital y el valor nominal de cada accin. Las acciones a la que que representa pertenece el y certificado, los derechos la y clase

obligaciones inherentes a la accin. El monto desembolsado a la indemnizacin de estar totalmente pagada. los gravmenes o cargas que se puedan haber establecido sobre la accin. Cualquier limitacin a su transmisibilidad. La fecha de emisin y nmero de certificado, el mismo que debe ser firmado por dos directores salvo que el estatuto disponga otra cosa. BASE LEGAL L.G.S art.100

b) TRANSFERENCIA

DE

ACCIONES

REPRESENTADAS

POR

CERTIFICADOS FSICOS Siendo ttulos valores nominativos la transferencia de las acciones representadas por ttulos fsicos o certificados se transfieren mediante cesin de derechos. Por lo tanto, la transferencia opera en de acciones del mero y, representadas acuerdo entre por el a y certificados cedente la y el virtud a

cesionario. Sin embargo, para que dicha transferencia sea oponible como terceros con fundamentalmente, los derechos sociedad emisora, es decir para que sta reconozca al nuevo titular accionista todos obligaciones inherentes a tal calidad, la cesin deber inscribirse en la matrcula de acciones de la sociedad. De lo expresado, podemos inferir que la inscripcin o

registro en la matrcula de acciones no es obligatoria ni constitutiva del derecho real de propiedad, pues ste se transmite con el solo acuerdo entre cedente, que debe ser un accionista de la sociedad, y el cesionario. El registro de la transferencia tiene como finalidad comunicar o informar a la sociedad su realizacin para que el nuevo propietario sea reconocido como accionista de la sociedad y el cesionario. El registr de la transferencia tiene como finalidad comunicar o informar a la sea sociedad su realizacin como para que el nuevo de la propietario por un reconocido que accionista, el derecho eliminando en

esta forma la posibilidad de que se presenten dos titulares, lado, aquel tiene inscrito matrcula y, por el otro, el que cuenta con un contrato de cesin. Base legal L.G.S arts. 92 y 93

c) TRANSFERENCIA

DE

LAS

ACCIONES

DESMATERIALIZADAS

REPRESENTADAS POR ANOTACIN EN CUENTA El caso de la transferencia de acciones desmaterializadas o representadas por anotaciones en cuenta es sustancialmente diferente a la transferencia de acciones representadas por certificados fsicos. Como sabemos un valor representado por anotacin en cuenta es aquel que se encuentra inscrito en el registro contable de una Institucin de compensacin y liquidacin de valores, en nuestro caso CAVALI I.C.L.V s.a, por tanto a quien aparezca con el derecho inscrito se le reputar como titular legtimo pudiendo exigir del emisor el cumplimiento de las prestaciones que deriven del valor as representado. Es por ello, que la transmisin opera mediante de los valores desmaterializados contable, siendo que dicha transferencia

inscripcin surte los mismos efectos que la tradicin de los ttulos fsicos y es oponible a terceros desde el momento mismo en que se efecta. De igual forma, para la constitucin de gravmenes y afectaciones sobre valores, estas debern registrarse pues solo surtirn efecto desde el momento en que el emisor o la institucin de compensacin y liquidacin de valores las inscribe en el registro contable.

Base legal L.T.V.art. 255 L.M.V.art. 213 L.G.S.art. 100

2.1

CERTIFICADO DE SUSCRIPCIN PREFERENTE

Es el titulo nominativo que confiere a su titular el derecho de suscribir en forma preferente las nuevas acciones que por aumento de capital emita la sociedad, acciones en cartera u obligaciones convertibles, segn sea el caso, en las mismas condiciones que, para los accionistas u obligacionistas, sealen la ley o el estatuto. Como se sabe, los socios de una sociedad cuentan, entre

otros, con el derecho de adquisicin preferente y con el derecho de suscripcin preferente. El primero es aquel por el cual los socios tienen preferencia en adquirir las acciones que otro socio desee transferir. El segundo consiste en el derecho de los socios de ser preferidos en la suscripcin de las nuevas acciones que cree la sociedad por aumento de capital o en la suscripcin de obligaciones convertibles en acciones. Pues bien, este derecho de suscripcin preferente puede ser incorporado mismo que en puede un ser ttulo denominado certificado total de o suscripcin preferente o mediante anotacin en cuenta, el transferido libremente, parciamente, confiriendo a su titular el derecho preferente a la suscripcin de las nuevas acciones que emita la sociedad por aumento de capital u obligaciones convertibles.

a) INFORMACIN QUE DEBE SUSCRIPCIN PREFERENTE

CONTENER

EL

CERTIFICADO

DE

Los certificados de suscripcin preferente debern contener la siguiente informacin: a) La denominacin de certificado de suscripcin preferente

b) El nombre de la sociedad emisora, con indicacin de los datos relativos a su inscripcin en el respectivo registro de personas jurdicas, el nmero de RUC y el monto de su capital autorizado, suscrito y pagado. c) La fecha y monto del acuerdo del aumento del capital o de la emisin de obligaciones convertibles, adoptado por el rgano social correspondiente. d) El nombre del titular y el nmero de acciones, o en su caso, de obligaciones convertibles a las que confiere el derecho de suscribir en primera rueda; sealando la relacin de conversin en acciones en el segundo caso; el nmero de acciones a suscribir y el monto a pagar a la sociedad. e) El plazo para ejercitar el derecho de suscripciones, el da y la hora de inicio y de vencimiento del mismo, as como el lugar, condiciones y el modo en que puede ejercitarse. f) La forma y condiciones, de ser el caso, en que puede transferirse el ttulo a terceros. g) La fecha de su emisin h) La firma del representante autorizado de la sociedad emisora, en caso de tratarse de valor en ttulo o materializado. Base legal L.T.V art. 258 a) EMISIN Y TRANSFERENCIA DE LOS CERTIFICADOS DE

SUSCRIPCIN PREFERENTE Las sociedades de capitales, principalmente la sociedad

annima, son las nicas facultadas para emitir certificados de suscripcin preferente.

Ahora

bien, a

la la

emisin fecha

del

certificado de

de

suscripcin general de que sus

preferente debe hacerse dentro de los quince das hbiles siguientes del a acuerdo junta dispone el aumento de capital o la emisin de obligaciones convertibles, titulares. Dichos ttulos valores pueden ser negociados libremente, en bolsa o fuera de ella, dentro del plazo que establezca el acuerdo de la junta general de accionistas o, en caso de delegacin de facultades, el directorio. Dicho plazo no puede ser inferior a los quince (15) das ni superior a sesenta (60) das y se computa a partir de la fecha en que los certificados fueron puestos a disposicin o de la determinacin de la prima. Base legal L.T.V arts. 259 y 260 L.M.V art.102 L.G.S art.99 y 207 ponindose inmediata disposicin