unidad I

INGENIERIA ECONOMICA
fundamentos de ingenieria economica, valor del dinero atravez del tiempo
y frecuencia de capitalizacion de interes

competencia especifica: evaluar el impacto que tiene el valor de dinero atravez del tiempo
y su equivalencia por medio de los diversos factores de capitalizacion, con objetivo de valorar los flujos de caja.

1.1 Importancia de la ingeniera econmica.

1.1.1 La ingeniera econmica en la toma de decisiones.
1.1.2 Tasa de inters y tasa de rendimiento.
1.1.3 Introduccin a las soluciones por computadora.
1.1.4 Flujos de efectivo: estimacin y diagramacion
1.2 El valor del dinero a travs del tiempo.
1.2.1 Inters simple e inters compuesto.
1.2.2 Concepto de equivalencia.
1.2.3 Factores de pago nico.
1.2.4 Factores de Valor Presente y recuperacin de capital.
1.2.5 Factor de fondo de amortizacin y cantidad compuesta.
1.3 Frecuencia de capitalizacin de inters.
1.3.1 Tasa de inters nominal y efectiva.
1.3.2 Cuando los periodos de inters coinciden con los periodos de pago.
1.3.3 Cuando los periodos de inters son menores que los periodos de pago.
1.3.4 Cuando los periodos de inters son mayores que los periodos de pago
1.3.5 Tasa de inters efectiva para capitalizacin contina.
Ingeniera Econmica :son conjunto de tcnicas matemticas para hacer comparaciones de dinero
y elegir la mejor alternativa.
La ingeniera econmica es importante para realizar clculos econmicos para la toma de decisiones
mediante herramientas de anlisis .
libro (fundamentos de ing. Economica de 4 ed. Gabriel baca urbina)
Anlisis de costos en el rea productiva.
Reemplazo de equipo con el anlisis de costos.
Reemplazo de equipo involucrando ingresos e impuestos.
Creacin de plantas nuevas.
Toma de decisiones econmicas bajo riesgo, etc.
analisis de la inflacion
SIMBOLOGA.
A
AG
B
B/C

Anualidad.

Numero de periodos.

Anualidad dado gradiente.

capital original o presente.

Costo inicial (depreciacin), activo nuevo.

Presente dado gradiente

Relacin Beneficio Costo. D

PE

geometrico

Tasa de depreciacin.

PG

Presente dado gradiente. r

Tasa de crecimiento geomtrico.

Cantidad dinero futuro.

VA

Valor anual.

Gradiente.

VL

Valor en libros.

Tasa de inters.

VP

Valor presente.

Tasa de inters efectiva.

Vfn

Flujo de efectivo ao n.

I
I0

Monto de inters a cobrar o pagar.

VF
Vf

Valor futuro.

Valor de desembolso inicial.

Numero de periodos de capitalizacin.

VS

Valor de salvamento.

i
iefec

Tiempo.

Flujos de caja.

CAO

Costo anual de operaciones.

CPPC
FNE

Costo promedio ponderado de capital.

Flujo neto de efectivo.

FSC
MCM

TIR
TMAR
TR

Tasa interna de retorno.

Tasa mnima atractiva de retorno.

Tasa de retorno.

Factor simple de capitalizacin

VAE

Valor anual equivalente.

o factor de acumulacin.

VAN

Valor actual neto.

Mnimo comn mltiplo. PC

VAR

Valor en riesgo.

INTERES SIMPLE E INTERES COMPUESTO

UNA PERSONA SOLICITA UN PRESTAMOS DE $50,000 ACORDANDO PAGARLO A 5 AOS
AL 12% DE INTERES SIMPLE, O LA OPCION AL 12% DE INTERES COMPUESTO. CUAL DE LAS
2 OPCIONES SERA LAS MAS ECONOMICA.

para interes compuesto

SINTASIS VF: VA TENDRA SIGNO -

FIN DE
AO
0
1
2
3
4
5

TASA DE
PRESTAMO INTERES
50,000.00

INTERES SIMPLE
INTERES COMPUESTO
INTERES
SALDO
INTERES
SALDO
0.12
0.00
50,000.00
0.00
50,000.00
6,000.00
56,000.00
6,000.00
56,000.00
6,000.00
62,000.00
6,720.00
62,720.00
6,000.00
68,000.00
7,526.40
70,246.40
6,000.00
74,000.00
8,429.57
78,675.97
6,000.00
80,000.00
9,441.12
88,117.08
INTERESES
30,000.00
38,117.08
resp. Interes simple sera mas economica se paga $ 30,000.00 , interes compuesto $38,117.08

(VF ) valor futuro (F/P) SINTAXIS en excel el Va SERA CON SIGNO una persona solicita un prestamo de $ 30,000, AL 48% convertible anualmente a 3 aos
cual sera su valor futuro.
valor presente (P)
interes (i)
periodos en aos (n)
valor futuro (F)

$30,000
0.48
3
$97,253.76

(VA ) valor futuro (P/F) SINTAXIS en excel el Vf SERA CON SIGNO una persona solicita un prestamo p, aL 38% convertible anualmente al termino de 5 aos
pagara $ 50,000. que cantidad solicito
valor presente (P)
interes (i)
periodos en aos (n)
valor futuro (F)

$9,990.21
0.38
5
$50,000.00

usando maple 15
una persona solicita un prestamo de $ 50,000 acordando pagarlo a 3 aos con un pago
unico de $ 200,000 que tasa de interes convertible anual mente pago

(tasa ) valor futuro (i/F) SINTAXIS en excel el Vf SERA CON SIGNO -

valor presente (P)

interes (i)
periodos en aos (n)
valor futuro (F)

$50,000.00
58.7401052%
3
$200,000.00

en maple accesamos los datos

solve: este comando resuelve ec.=0
evalf(%): resuelve en forma numerica

una persona solicita un prestamo de $ 50,000 acordando pagarlo a n aos con un pago
unico de $ 200,000 al termino de n aos . Al 48% convertible anualmente. Calcular n

(NPER) valor futuro (n/F) SINTAXIS en excel el Vf SERA CON SIGNO valor presente (P)
interes (i)
periodos en aos (n)
valor futuro (F)

$50,000.00
0.48
3.536085549
$200,000.00

con maple accesamos los datos

como se indica en la figura.
solve: este comando resuelve ec.=0

configuracion para excel

click en

click en complementos activar herramientas de analisis.

equivalencias de tasa de interes

si conocemos la tasa del 40% nominal trimestral calcular. A) tasa nominal anual o efectiva anual
B) tasa nominal bimestral, C)tasa nominal semestral. D) tasa nominal mensual
A)
click en
click en
aceptar

tasa nominal inicial

periodos por ao
A)
tasa efectiva

B)

click en

A)

C)

click en

A)

D)

click en

A)

0.4
4
0.4641

click en

aceptar

tasa efectiva
0.4641
periodos por ao
6
nominal bimestral 0.39361342

click en

aceptar

tasa efectiva
0.4641
periodos por ao
2
nominal bimestral 0.42

click en

tasa efectiva
0.4641
periodos por ao
12
nominal bimestral 0.38736139

aceptar

USANDO MAPLE SE OBTIENE LA MISMA RESPUESTA

DIAGRAMA DE FLUJO DE EFECTIVO

es una representacion grafica de los flujos de efectivo trazados en una escala de tiempo.
el dibujo del diagrama sera a escala aproximada para el tiempo y para las magnitudes del flujo
de efectivo.
Si una entidad o empresa, se dice que tiene un flujo de efectivo positivo cuando recibe dinero
por la venta de sus productos; de igual forma, tendr un flujo de efectivo negativo cuando el dinero
fluya o salga de la empresa, como cuando paga el sueldo de sus trabajadores.
La direccin de las flechas en el diagrama de flujo de efectivo es importante. Una flecha vertical
que seale hacia arriba indicar usualmente un flujo de efectivo positivo, en sentido contrario
indicar un flujo de efectivo negativo, no obstante hay que definir la convencin que se tenga.
[ libro fundamentos de ingenieria economica 4 ed. Autor baca y urbina]
concepto de equivalencia consiste en el hecho que diferentes sumas de dinero en diferentes tiempos
pueden tener igual valor econmico, esto se genera debido al valor del dinero en el tiempo y la tasa
de inters acumulada. Para evaluar alternativas de inversin, deben compararse montos monetarios
una base equivalente. Dos situaciones son equivalentes cuando tienen el mismo efecto, el mismo peso
o valor. Existen tres factores que participan en la equivalencia de las alternativas de inversin:
El monto del dinero,
El tiempo de ocurrencia.
La tasa de inters
MODELOS MATEMTICOS DE SERIES ECONMICAS [Blank y Tarquin, 2001: p 95]
Cuando el perodo de capitalizacin de una inversin o prstamo no coincide con el perodo de pago,
se hace necesario manipular la tasa de inters y/o el pago con el fin de determinar la cantidad
correcta de dinero acumulado o pagado s. Si el pago y los perodos de capitalizacin no coinciden
no es posible utilizar las tablas de inters hasta hacer las correcciones
1. Los flujos de efectivo requieren el uso de factores de pago nico.
2. Los flujos de efectivo requieren el uso de series uniformes o factores de gradientes.
Anualidad: Serie de sumas de dinero consecutivas, iguales de fin de perodo, denominadas valor
equivalente por perodo o valor anual. [Blank y Tarquin, 2001, 4 ed.]
ejemplos de anualidades : las rentas, sueldos, pagos de seguro social, pagos a plazos y de hipotecas,
primas de seguros de vida, pensiones, pagos para fondos de amortizacin, alquileres, jubilaciones etc.
Sin embargo, el tipo de anualidad al que se hace referencia es el de anualidad de inversin, con
inters compuesto, ya que en otras clases de anualidad no se involucra el inters.

una persona solicita un prestamos de $ 10,000 acordando pagarlo con un pago unico al final
de un ao al 48% nominal anual (efectivo anual ) representar su forma grafica, respecto al solicitante
prestamo
ES POSITIVO PORQUE RECIBE EL DINERO, ES NEGATIVO AL FINAL PORQUE DEBE DESEMBOLSAR

ingresos(+)

(p=$10,000)
0

egresos(-)

ANUALIDADES ORDINARIAS

SUGERENCIAS DIDACTICAS: para el desarrollo de competencia genericas

Utilizar la hoja de calculo, calculadora para facilitar la compresion de los conceptos. La resolucion
de problemas e interpretacion de resultados
competencia especifica a desarrollar
actividades del aprendizaje
analizar el valor actual,monto ,plazo e interes
investigar y explicar el concepto de anualidad
de diferentes tipos de anualidades y aplicarlos
y la variacion de las condiciones que dan lugar
a problemas practicos
a los diferentes tipos de anualidades
SINTAXIS: VA(tasa por periodo.nper; vf;tipo)
pagos con valor negativo al usar excel
UNA PERSONA ADQUIERE UN DEPARTAMENTO DE TIEMPO COMPARTIDO PAGANDO 350 DOLLAR
POR MES,DURANTE 3 AOS AL 18 % CONVERTIBLE MENSUALMENTE CALCULAR SU VALOR DE CONTADO
SI PAGO 500 DOLLAR COMO ENGANCHE, E INICIAN LOS PAGOS 1 MES DESPUES DE RECIBIR EL PRESTAMO.
P = VALOR ACTUAL, n= NUMERO DE PERIODOS (nper).
i= tasa de interes por periodo
A= pagos

usando la calculadora o maple

valor de contado= enganche + el valor presente de las anualidades =500+9681.24 = 10181.24 dollar

numero de periodos
tasa de interes por periodo
pago
enganche
valor presente
VALOR DE CONTADO

n (Nper)
i
A
E
P
V.C

DATOS
36
0.015
350
500
$9,681.24
$10,181.24

sustituyendo datos + enter

pag3

SINTASIS ; PAGO(tasa;nper;vf;tipo)
VA con valor negativo al usar excel
una persona solicita un prestamo de $ 100,000 acordando pagarlo con 24 mensualidades iguales.
empezando la primera, 1 mes despues de recibir el dinero al 36% convertible mensualmente.
calcular el valor de los pagos

usando la calculadora

numero de periodos
tasa de interes por periodo
valor actual
pago

sintaxis;

n (Nper)
i
P
A

DATOS
24
0.03
100000
$5,904.74

sustituyendo datos + enter

TASA(nper;pago;va;vf;tipo;estimar) pagos con valor negativos , ingresos con valor positivo

una persona solicita un prestamo de $ 100,000 acordando pagarlo con 24 mensualidades iguales.
de $ 6000 c/u empezando la primera, 1 mes despues de recibir el dinero. Calcular la tasa de interes
por periodo

numero de periodos
pago
valor actual
tasa de interes por periodo

n (Nper)
A
P
i

DATOS
24
6000
100000
3.149127%

sustituyendo datos + enter

pag.4

i=.031491266 *100=3.1491266 % cada mes *12 =37.7895% convertible mensualmente

sintaxis; NPER(tasa;pago;va;vf;tipo) pagos positivos valor presente negativo

una persona solicita un prestamo de $ 100,000 acordando pagarlo con pagos mensuales de $ 6000 c/u
empezando los pagos 1 mes despues de recibir el prestamo,si la tasa de interes es del 36 % convertible
mensualmente

tasa de interes por periodo

pago
valor actual
numero de periodos

i
A
P
n (Nper)

DATOS
0.03
6000
100000
23.449772

sustituyendo datos + enter

pag.5

INGRESOS(+)

flujos de caja

p
EGRESOS(-)

Tabla de Amortizaciones
ejemplo una persona solicita un prestamo de $100,000
acordando pagarlo con 36 mensualides iguales al 24 %
convertible mensualmente calcular su tabla de amortizacion

DATOS

Monto del prstamo

Tasa de inters anual
Perodo de pago (en meses)
Duracin (perodos)

Nmero de
pago

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36

Pago

4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09

20,000.00
36.00%
1
5

Cuota de
Inters

600.00
486.99
370.58
250.69
127.20
#NUM!
#NUM!
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#NUM!
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#NUM!
#NUM!
#NUM!
#NUM!
#NUM!
#NUM!
#NUM!
#NUM!

interes pagado

Cuota de
Capital

3,767.09
3,880.10
3,996.51
4,116.40
4,239.89
#NUM!
#NUM!
#NUM!
#NUM!
#NUM!
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#NUM!
#NUM!
#NUM!
#NUM!
#NUM!

Saldo

20,000.00
16,232.91
12,352.80
8,356.30
4,239.89
0.00
#NUM!
#NUM!
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#NUM!
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#NUM!
#NUM!

1,835.46

Capital
Amortizado

3,767.09
7,647.20
11,643.70
15,760.11
20,000.00
#NUM!
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#NUM!
#NUM!
#NUM!
#NUM!

37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83

4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09

#NUM!
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#NUM!
#NUM!
#NUM!

84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130

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352
353
354
355
356
357
358
359
360

4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09
4,367.09

#NUM!
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#NUM!
#NUM!
#NUM!

n prestamo de $100,000
sualides iguales al 24 %
ular su tabla de amortizacion

sImbologia
(A ) Anualidad.
(B) Costo inicial (depreciacin), activo nuevo.
(CAUE) Costo anual uniforme equivalente.
(D) Cargo anual de depreciacin.
(F) Cantidad dinero futuro.
(i) Tasa de inters.
(iefec) Tasa de inters efectiva.
(I) Monto de inters a cobrar o pagar.
(I0) Valor de desembolso inicial.
(m) Numero de periodos de capitalizacin.
(P ) Capital o dinero a considerar, capital original o presente.

(R ) Anualidad perpetua.
(t) Tiempo.
(VA ) Valor anual.
(VL ) Valor en libros.
(VP) Valor presente.
(Vfn) Flujo de efectivo ao n.
(VF) Valor futuro.
(Vf) Flujos de caja.
(VS ) Valor de salvamento.
(n) Numero de periodos.
(r) Tasa de inters nominal.

Mtodo del valor anual.

El mtodo del valor anual o valor anual equivalente (VAE) consiste en convertir en una
anualidad equivalente todos los ingresos y gastos que ocurren durante un horizonte de
planeacin. Cuando dicha anualidad es positiva, entonces es recomendable que el proyecto
sea aceptado.
El mtodo se utiliza comnmente para comparar alternativas. El VAE significa que todos
los ingresos y desembolsos son convertidos en una cantidad uniforme anual equivalente,
que es la misma cada perodo.
La formula general se describe a continuacin:
VAE = VALOR ANUAL EQUIVALENTE

Anlisis del valor presente. Periodos de vida iguales.

Una empresa . necesita comprar una mquina para hacer llaves de corte
longitudinal y tiene 2 alternativas de compra. La maquina A tiene un valor inicial de
$5,000, un costo de operacin de $700 anuales y un monto de recuperacin de $1,500 al
momento de venderla. La maquina B tiene un valor inicial de $6,500, un costo de operacin
de $450 anual con gradiente de $200 por ao y un monto de recuperacin de $2,000.
Se espera que los ingresos al comprar la maquina A sean de $7,500 y los de la maquina B
sean de $7,000. La tasa de inters ser de un 13.5%.
Encontrar cual ser la mejor alternativa a comprar.
Solucin 1.

datos
maquina A

maquina B

VS A

VS B

costos A

costos B

gradiente B

ingreso A

ingreso B

5000
valor presente

6500

1500
422.79

2000
563.73

700
3723.66

450
2393.78

200
3704.98

7500
39896.38

7000
37236.61

factor P/A

factor P/F

Tasa de interes

periodo en aos

5.319517

0.281865

13.50%

10

valor presente de A
valor presente de B

VPA = 5000 + 422.79 -3723.66+ 39896.38 = $41,595.51

VPB = 6500+563.73 -2393.78+ 37236.61+3704.98=45621.54

RESPUESTA: B

una empresa estudia el proyecto de inversion que presenta las siguientes caracteristicas
inversion inicial. $ 800,000
flujo de caja el primer ao;$ 300,000
para los demas aos se espera un flujo de caja sea un 10% superior al ao anterior
duracion del proyecto: 5 aos
valor de rescate $ 200,000
coste medio del capital 6 %=i=.06
A) SEGN EL CRITERIO DE VAN O VAE SE PUEDE LLEVAR A CABO LA INVERSION
B) SI LA EMPRESA SOLO ACEPTA AQUELLOS PROYECTOS QUE REPRESENTAN UNA RENTABILIDAD
DE UN 5% SUPERIOR AL COSTE DEL CAPITAL. SE HARIA LA INVERSION.=i=.06*1.05=.063

C).-CALCULAR . LA INVERSION INICIAL QUE SE TENDRA QUE HACER SI LA RENTABILIDAD FUERA 50%

A).-

$399,300*1.10+$200000=$639,230
$363,000*1.10=$399,300
$330,000*1.10=$363,000
$ 300,000*1.10=$330,000
$300,000

-800,000
RESPUESTA: $ 872,933.47 MAYOR A CERO SE ACEPTA.
B).- donde i=.06(1+.05)=.063

B).- RESPUESTA :$ 857.669.56 SE ACEPTA ES MAYOR A CERO.

C).-REPUESTA LA INVERSION INICIAL SERIA DE P= $616,385.84

PERIODO
0
1
2
3
4
5
tasa
FLUJO (+)
VAE

flujos
A
-800000
300000
330000
360000
399300
639230
0.06
$1,672,933.48

$872,933.48

0
1
2
3
4
5
tasa
FLUJO (+)
VAE

B
-800000
300000
330000
360000
399300
639230
0.063
$1,657,669.57

$857,669.57

0
1
2
3
4
5
tasa
FLUJO (+)
P=

C
P
300000
330000
360000
399300
639230
0.5
$616,385.84

$616,385.84

UNA EMPRESA TIENE LOS SIGUENTES FLUJOS DE CAJA SERA RENTABLE INVERTIR EN ELLA
VNA>CERO SERA RENTABLE.
fechas

dias

30-Jun-11
30-Aug-11
15-Nov-11
20-Jan-12
24-Jun-12
17-Nov-12
27-Dec-12

ingresos

61
138
204
360
506
546

egresos

neto

10,000,000

-10,000,000

2,300,000

600,000

1,700,000

2,750,000

750,000

2,000,000

1,650,000

1,000,000

650,000

1,500,000

750,000

750,000

3,500,000

450,000

3,050,000

13,000,000

5,500,000

7,500,000

fx ==>financieras==>VNA.NO.Per
TASA DE DESCUENTO NOMINAL =36%
valor presente neto no periodico.
1,222,783.72 ES RENTABLE.
USANDO MAPLE LA RESPUESTA= $1,222,783.72

cual de los dos proyectos es mas factible dado las variables que se indican
PROYECTO A
PROYECTO B
inversion inicial
$1,000,000
coste de adquisicion
$10,000,000
cobros anuales
$900,000
coste fijos anuales
$5,000,000
pagos anuales
$400,000
costes variables unitarios
100
valor residual
$100,000
precio de venta unitario
250
plazo
4 aos
plazo
3 aos
volumen anual de ventas
ao 1 > 40000
ao 2 > 50000
ao 3 > 60000
si el coste de del capital se considera constante para todo tiempo que dure la inversion
i=6.85% segn la herramienta VAN. Cual sera mas rentable.
$500,000

$500,000

$500,000

1 AO

2 AO

3 AO

INICIO

PERIODO

flujos
A

-$1,000,000

0
1
2
3
4
tasa

-1,000,000.00
500,000.00
500,000.00
500,000.00
600,000.00

6.85%

flujo de caja

$1,790,631.61

VAN

$790,631.61

($500,000+100,000)=$600,000

4 AO

usando maple calculamos VAN=$790631.60

B).-FLUJOS DE CAJA

(250-100)*70000=$9,000,000
(250-100)*50000=$7,500,000
(250-100)*40000=$6,000,0000

INICIO

1 AO

PERIODO
0
1
2
3

-$10,000,000

tasa
flujo de caja

VAN

2 AO

3 AO

flujos
A
-10,000,000.00

6,000,000.00
7,500,000.00
9,000,000.00

6.85%
$19,696,889.26
$9,696,889.26

usando maple VAN=$9,696,889.26

si en ambas respuestas el valor obtenido (VAN) es positivo tenemos que obtener el ratio.

un jubilado desea invertier en una empresa de bordados y logotipos tejidos, para esto
a comprado varias maquinas para bordado el total del gasto su de $300,000, a decidido
comprar una propiedad con valor de $2,000,000 y un equipo de transporte con valor de
$400,000. comprando en materia prima (hilos, ,telas, ect.) con valor de $200,000
y herramientas de trabajo como son( tijeras, moldes, agujas etc) con valor de $10,000
para poder financiar este negocio dispone de un capital de $2,300,000 , y el resto debe
pedir un financiamiento bancario. Sera factible este tipo de negocio que solo esta
proyectado para 5 aos, y al final vendera los activos en $2,200,000, si el coste del
capital es del 24%, los fujos netos de caja anuales seran en promedio de,$ 500,000.

datos.
maquinaria

$300,000

propiedad

$2,000,000

transporte

$400,000

m.prima

$200,000

herramientas
total

$10,000
$2,910,000

$500,000

INICIO

1 AO

periodo

$500,000

$500,000

2 AO

3 AO

4 AO

($500,000+$2,200,000)=$2,700,000

5 aos

flujo

0
1
2
3
4

-$2,910,000

$500,000

tasa

-2,910,000.00
500,000.00
500,000.00
500,000.00
2,700,000.00

24.00%

flujo de caja

VAN

$2,132,680.25

-$777,319.75

respuesta: se rechaza el proyecto por ser menor de cero, (no rentable)

VAN<0
se desea adquir una maquinaria con valor de $ 1,000,000 , que tendra una vida util de 6 aos
y un valor de salvamento de $600,000, se piensa que producira ingresos anuales crecientes
en un 20% estimandose los del primer ao de $300,000, los costos de operacin y matenimiento
se estiman que seran de $ 100,000 y se incrementaran $ 50,000 por ao, el inversionista
aceptara el proyecto si tiene una tasa efectiva del 30%
periodo

ingresos
0
1
2
3
4
5
6

0
300,000
360,000
432,000
518,400
622,080
746,496

egresos

valor de salvamento

flujo de caja

-1,000,000

-1,000,000

100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000

200,000
210,000
232,000
268,400
322,080
996,496
0.300000

600,000
tasa
Suma de flujos de cajas $770,875.13
VAN -$229,124.87
VAN>0 PARA ACEPTACION; RESPUESTA NO ACEPTARSE SE GANA MENOS DEL 30%
TIR

21.206670%

tasa minima atractiva de retorno ( TMAR) : es el limite inferior para la aceptacion de una inversion
establecida por inversionistas, para decidir la factibilidad de un proyecto
una rectificadora se compra con $ 1,000,000 se estima que va a producir,ingresos promedio de $ 150,000
anuales. Si la vida util de esta maquina herramienta es de 10 aos, en los cuales el valor de salvamento
es de 5% del valor inicial
calcular TIR.
PERIODO FLUJO
0 -1,000,000
1 150,000
2 150,000
3 150,000
4 150,000
5 150,000
6 150,000
7 150,000
8 150,000
9 150,000
10 200,000
usando maple

TIR

8.63831%

TIR:tasa de rentabilidad de una inversion que genera flujos de caja no periodicos

una empresa desea validar la viabilidad de una inversion, que esta
dispuesta a realizar si la rentabilidad anual de la misma es igual o mayor
N
pj
al 18%
VAN.NO.PER
J 1

flujos de
caja
importe fecha
inversion -550,000
1/1/2011
flujo libre 140,000
3/31/2011
flujo libre 98,000
12/31/2011
flujo libre 135,000
4/30/2012
flujo libre 155,000
9/30/2012
flujo libre 125,000 12/28/2012
TIR

14.7783%

dias
0
89
364
485
638
727

NO SE ACEPTA<18%

tasa

dj d1
365

usando derive 6 tambien se puede observar que podemos calcular la tasa interna de rendimiento
para maple o derive no debemos usar la letra i porque significa

un accionista compra una accion en $ 15,000 , recibiendo anualmente $ 3000 por concepto de
dividendos, al cuarto ao en que retira su accion tiene un valor de $ 25,000, tasa de interes gano
en esta inversion. Fue factible comprar la accion si el TMAR=18% para este tipo de inversion
$3,000

$3,000

$3,000

($3000+$25000)

PERIODO FLUJO
0 -15,000
1
3,000
2
3,000
3
3,000
4
28,000
TIR.
30.67407040%
EN DERIVE POR DEFAUL ESTA IGUALADA A CERO LA ECUACION.
usando derive 6 observamos la raiz real positiva de .3067407044*100=30.67407044% tasa efectiva

una empresa realiza una emision de 5000 obligaciones de $1,000 cada una. Los gastos de emision
seran de $ 100,000. el interes nominal 7% que se pagara en forma anual durante 4 aos. El plazo sera
de 4 aos.encontrar la tasa de rendimiento que tiene que pagar la empresa.
egresos= 5000*$1000-100,000=$4,900,000
ingresos=$5,000,000*.07=$350,000
$350,000

$350,000

$350,000

350,000+5,000,000=$5,350,000
PERIODO

inicio

ao1

ao 2

ao 3

0
1
2
3
4

ao4

-$4,900,000

tasa

FLUJO

-4,900,000
350,000
350,000
350,000
5,350,000

7.598453%

usando derive 6 la tasa nominal anual sera=.07598453401*100=7.598453401%

una empresa solicita a un banco un prestamo de $200,000, las condiciones del prestamo son una
comision del 2% del valor del prestamo pagada por adelantado. Con una tasa de interes nominal
anual (convertible mensualmente)del 36%. La deuda sera amortizada en 4 meses. Calcular la tasa de interes
convertible mensualmentela tasa anual efectiva ( tasa de interes convertible anualmente)
comision el 2%=$200,000*.02=$ 4000
i=36%/12=.03
$200,000*.03=$6000

inicio

mes1

$6,000

$6,000

mes 2

mes 3

$200,000+$6,000=$206,000

mes 4

PERIODO FLUJO
0
-196,000
1
6,000
2
6,000
3
6,000
4
206,000
TASA
3.545085% POR MES
3.54085%*12=42.541044% convertible mensualmente. O nominal anual
conversion de tasa. 42.541024% convertible mensualmente. A tasa efectiva o convertible anuamente
usando maple
excel (tasa efectiva)

-$196,000

una industria adquiere una maquina de $6,000,000, tendra una vida util de 5 aos y no tendra valor
de salvamento, la maquina sera depreciada en 3 aos por partes iguales. El estudio de mercado indica
que los ingresos del primer ao seran de $3,000,000 y aumentaran todos los aos un 30%, se estima
que el costo de producion del primer ao sera de $800,000 y cada ao aumentara en $200,000.
determinar la rentabilidad del proyecto usando un horizonte de planeacion de 5 aos
base= ingreso-costo -depreciacion= 3000000-800000-2000000=200000
impuesto=.30* base=.30*200000=60000
flujo neto de caja(FNC)=ingreso-costo-impuesto=3000000-800000-76000=2124000

flujos de caja
periodo

ingreso

0
1
2
3
4
5

-6,000,000

costo

depreciacion

base

impuesto

3,000,000

800,000

2,000,000

3,900,000

1,000,000

2,000,000

5,070,000

1,200,000

6,591,000
8,568,300

FNC

-6,000,000

200,000

60,000

2,140,000

900,000

270,000

2,630,000

2,000,000

1,870,000

561,000

3,309,000

1,400,000

5,191,000

1,557,300

3,633,700

1,600,000

6,968,300

2,090,490

4,877,810

usando excel
periodo

0
1
2
3
4
5
TIR

FNC
-6000000
2140000
2630000
3309000
3633700
4877810
39.391644%

POR DERIVE SE OBSERVA LA MISMA SOLUCION i=.39391644*100=39.3991644%

gradiente aritmetico cada pago es igual al anterior mas una constante G , si la G es positiva
el gradiente sera creciente, si es negativo el gradiente sera decreciente. Si G es igual a cero
los flujos seran iguales y la serie de flujos sera una anualidad.
A+(n-1)G
A+4G

A+G

A+2G

A+3G

(n-1)G
4G
2G

3G

G
0G
0

1
2
3
GRAFICA DE EQUIVALENCIA DEL FACTOR.
SI SE OBSERVA ESTARAN DESDE EL PERIODO 2

(n-1)G
4G
2G

3G

1
2
3
GRAFICA DE EQUIVALENCIA DEL FACTOR.
SI SE OBSERVA ESTARAN DESDE EL PERIODO 1

una persona solicita un prestamo de $30,000 acordando pagarlo con 5 pagos mensuales
si el primer pago se realiza 1 mes despues de recibir el prestamo,el segundo pago.al segundo
mes de recibir el prestamo pero tendra un gradiente de $1000 apartir del segundo pago.
al 24 % convertible mensualmente. Calcular los pagos.

A+4000

0
A+0

A+1000

A+2000

A+3000

P=$30,000
USANDO MAPLE TENDREMOS.

1
1
1
1
1
4.71345951

USANDO EXCEL TENEMOS

0
1000
2000
3000
4000
9,240.27

numeros de dia del ao 2013

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dia

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