PMG3

REPORTE FINANCIERO T3 2012
PETROMINERALES REPORTA LOS RESULTADOS FINANCIEROS DEL TERCER TRIMESTRE DESTACANDO UN FLUJO DE FONDOS OPERACIONAL DE $151,9 MILLONES
Calgary, Canad Noviembre 5, 2012 Petrominerales anuncia los resultados financieros del tercer trimestre de 2012 destacando un flujo de fondos operacional de US$151,9 millones US$1,69 por accin en el volumen de ventas de petrleo producido promediando 26.940 barriles por da. Durante el trimestre, nuestro netback operacional promedi US$62,89 por barril. Adicionalmente redujimos nuestras obligaciones en los bonos convertibles que vencen en agosto de 2013 a US$201,7 millones mediante la recompra y cancelacin de US$69,4 millones de bonos durante el trimestre. Nuestra posicin financiera permanece slida. Generamos $37,3 millones de flujo de caja libre positivo durante el tercer trimestre. Adicional a generar el flujo de caja libre, tenemos $33,8 millones en efectivo y una facilidad de crdito completamente disponible. Esta solidez financiera nos da la flexibilidad de recomprar bonos al descuento y acciones ordinarias a precios extremadamente atractivos. Nuestros resultados por accin para el 2012 se han impactado positivamente por nuestras recompras de acciones durante el 2012. A la fecha hemos recomprado y cancelado el 15 por ciento de nuestras acciones ordinarias en circulacin (14,9 millones de acciones), de las cuales 2,3 millones de acciones fueron recompradas durante el tercer trimestre a un precio promedio de Cdn.$8,86. Planeamos ejecutar un programa de inversiones en el 2013 ms balanceado entre la perforacin de desarrollo y de exploracin. Nuestro enfoque inmediato es adicionar produccin y reservas mientras expandimos nuestro inventario de prospectos y ejecutamos nuestros programas de perforacin exploratoria de alto impacto. Esperamos adiciones de produccin en el corto plazo de las siguientes actividades: Poner a producir nuestro pozo Maya-1 a mediados de noviembre; Perforar un desvo en nuestro pozo Macapay teniendo como objetivo arenas con hidrocarburo y produccin adicional para mediados de noviembre; Perforar un prospecto de alto impacto en nuestro Bloque Guatiqua, Mapanare-1, que tiene como objetivo hasta 15 millones de barriles de petrleo no descubierto inicialmente in-situ (UPIIP) para diciembre 31; Perforar nuestro primer pozo horizontal de desarrollo en nuestro Bloque Casimena, Mantis-HZ1, y ponerlo a producir a mediados de noviembre; y Perforar un desvo en nuestro pozo exploratorio Gaita-1, para confirmar la extensin al sur de nuestro campo de petrleo Yenac y potencialmente adicionar produccin y reservas mientras expandimos nuestro inventario de perforacin de desarrollo para el 31 de diciembre.
ASPECTOS FINANCIEROS Y OPERATIVOS

La siguiente tabla proporciona un resumen de los resultados financieros y operativos de Petrominerales para el tercer trimestre finalizado al 30 de septiembre de 2012 y 2011. Los estados financieros consolidados con el Anlisis y Comentarios de ended March 31, 2012 For the three months la Direccin (MD&A) estn disponibles en la pgina de internet de la Compaa en www.petrominerales.com, en SEDAR www.sedar.com y en SIMEV www.superfinanciera.gov.co.
Resultados Financieros a Resaltar

($ millones, salvo que se indique lo contrario)
Venta de Petrleo Flujo de fondos operacional(1) Por accin bsica ($) diluida ($) Utilidad neta ajustada (1)(2) Por accin bsica ($) diluida ($) Dividendos declarados Inversiones en PP&E y E&E(2)
Tres meses finalizados al 30 de septiembre, 2012 2011 % variacin 251,4 363,0 (31) 151,9 196,4 (23) 1,69 1,93 (12) 1,68 1,88 (11) 36,9 58,8 (37) 0,41 0,58 (29) 0,41 0,55 (25) 11,2 12,2 (8) 114,6 210,4 (46) 30 de septiembre, 2012 33,8 (26,5) 201,7 400,0 2.199,1 88.020 90.476
Nueve meses finalizados al 30 de septiembre, 2012 2011 % variacin 874,2 1.090,7 (20) 525,4 572,9 (8) 5,49 5,56 (1) 5,41 4,68 16 155,5 248,5 (37) 1,63 2,41 (32) 1,48 2,22 (33) 34,7 39,3 (12) 483,6 534,7 (10) 31 de diciembre, 2011 295,4 73,8 550,0 30 de septiembre, 2011 275,4 134,0 550,0 2.111,9 100.650 105.051
Al, Caja Supervit (dficit) en Capital de Trabajo (1) Obligaciones convertibles 2016 ejercibles agosto 2013 (3) Obligaciones convertibles 2017 Total activos Acciones ordinarias (000s) Acciones ordinarias y dilutivas in-the-money (000s)(4)
30 de junio, 2012 160,6 24,9 271,1 400,0 2.244,4 89.778 92.531
2.226,5 99.375 103.223
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First Quarter 2012 Operations Update
Resultados Operacionales a Resaltar Tres meses finalizados al 30 de septiembre, 2012 2011 % variacin 26.576 4.612 4.017 1.919 37.124 39.923 89,54 113,38 14,54 98,84 11,08 87,76 10,73 15,92 61,11 (32) (20) (21) (29) (29) (33) 3 (3) (44) 3 (45) 9 31 16 3 Nueve meses finalizados al 30 de septiembre, 2012 2011 % variacin 20.868 4.337 3.453 1.802 23 30.483 30.619 96,74 112,18 7,98 104,20 6,82 97,38 12,03 15,94 69,42 28.879 4.528 4.025 1.966 39.398 39.606 95,47 111,88 11,01 100,87 10,42 90,45 11,67 12,15 66,63 (28) (4) (14) (8) (23) (23) 1 (28) 3 (35) 8 3 31 4
Produccin (bppd) Llanos Profundos Llanos Central Neiva Orito Crudo Pesado Produccin Total Volumen de Venta
Q1 2012 Financial Report

18.101 3.687 3.187 1.359 26.334 26.946 92,22 109,61 8,20 101,41 6,09 95,32 14,04 18,39 62,89
Netback Operacional ($/bbl) (1) Precio de Referencia WTI Precio de Referencia Brent Descuento a Brent Precio de venta Costos de transporte Precio realizado de petrleo crudo Regalas Costos de produccin Netback Operacional (1)
(1) (2)
(3)
(4)
Medicin fuera del marco de las NIIF (Normas Internacionales de Informacin Financiera por sus siglas en ingls). Vea la seccin "Mediciones fuera del marco de NIIF". PP&E consiste en activos de propiedad, planta y equipo y E&E se compone de activos de exploracin y evaluacin de los estados consolidados de flujo de efectivo. Consiste de la porcin principal de las obligaciones convertibles que vencen en el 2016 y 2017. Los tenedores de bonos convertibles del 2016 tiene una opcin put con el derecho a recibir el repago de sus bonos en agosto 25 de 2013 de la suma de las acciones ordinarias, opciones sobre acciones, acciones ordinarias diferidas, acciones incentivo y la potencial emisin de acciones de opciones sobre acciones in-the-money y bonos convertibles en circulacin en un periodo determinado. Consiste de la suma de las acciones ordinarias, acciones ordinarias diferidas, acciones incentivo y acciones emitibles potencialmente in-the-money por ser opciones sobre acciones y bonos convertibles en circulacin al final de un periodo.
HECHOS DESTACADOS Y TRANSACCIONES SIGNIFICATIVAS DURANTE EL TERCER TRIMESTRE

(Las comparaciones son del tercer trimestre de 2012 vs. el tercer trimestre de 2011 a menos que se indique algo diferente)
El flujo de fondos operacional fue US$151,9 millones US$1,69 por accin bsica, representando una cada
del 23 y 12 por ciento respecto al 2011, debido principalmente a los menores volmenes de venta.
Generamos un flujo de caja libre positivo por US$37,3 millones en el trimestre luego de la deduccin de
inversiones de capital por US$114,6 millones del flujo de fondos operacional. Nuestros resultados por accin para el 2012 fueron impactados positivamente por nuestras recompras de acciones en el 2012. A la fecha hemos recomprado y cancelado el 15 por ciento de nuestros acciones ordinarias en circulacin (14,9 millones de acciones), de las cuales 2,3 millones de acciones fueron recompradas en el tercer trimestre a un precio promedio de Cdn.$8,86. Hemos tenido un nuevo descubrimiento de petrleo en Colombia en el Bloque Corcel, Mambo. En octubre tuvimos nuestro primer descubrimiento de petrleo en Per con Sheshea. Nuestro netback operacional promedi US$62,89 por barril durante el tercer trimestre, un tres por ciento ms que el tercer trimestre de 2011, debido principalmente a los ahorros en costos de transporte alcanzados con nuestra adquisicin en el oleoducto de OCENSA, compensando por mayores regalas debido a que nuestro campo Yatay traspas el lmite de participacin por precios altos.
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Noviembre 5, 2012 Actualizacin Operacional
Durante el trimestre, redujimos nuestras obligaciones de deuda convertible de agosto 2013 a US$201,7 millones recomprando US$69,4 millones adicionales de bonos convertibles.
RESUMEN OPERACIONAL
Produccin (bppd)

Octubre 2012 17.266 4.064 2.919 1.691 25.940 Tercer Trimestre Segundo Trimestre 2012 2012 18.101 20.936 3.687 4.914 3.187 3.428 1.359 1.827 8 26.334 31.113 Variacin T2 a T3 (2.835) (1.227) (241) (468) (8) (4.779)
Llanos Profundos Llanos Central Neiva Orito Crudo Pesado Produccin Total
La produccin del tercer trimestre promedi 26.334 barriles de petrleo por da (bppd), 4.779 bppd 15 por ciento menos que en el segundo trimestre de 2012. Nuestra produccin en los Llanos Profundos decreci en 2.835 bppd 14 por ciento debido principalmente a que tuvimos pozos suspendidos temporalmente (2.055 bppd), incluyendo el pozo Yatay-1, que se vio afectado por ocho das, y a declinaciones naturales netas de las adiciones de produccin en nuestros descubrimientos en Mambo y Guala. Nuestra produccin en Llanos Central disminuy en 1.227 bppd 25 por ciento, debido principalmente a que nuestros campos Yenac y Mantis estuvieron suspendidos por nueve das en agosto (784 bppd) como resultado de bloqueos de las comunidades y lo restante por declinaciones naturales. No perforamos ningn pozo en Orito y Neiva durante el tercer trimestre, como resultado, la produccin en Neiva decreci siete por ciento y la produccin de Orito decreci 26 por ciento. Orito tambin se vio afectado debido a que ciertos pozos estuvieron suspendidos durante el trimestre debido a unos disturbios en las facilidades (170 bppd) y a la espera de trabajos de recompletamiento (310 bppd). El operador tiene un taladro de recompletamiento en el campo realizando trabajos en el pozo y la produccin suspendida durante el tercer trimestre se reanud en octubre. Planeamos reiniciar el programa de perforacin en Neiva durante la primera mitad de 2013 y en Orito a principios del 2013. La produccin promedi 25.940 bppd en octubre, dos por ciento 394 bppd menos que el promedio del tercer trimestre debido principalmente a declinaciones naturales, compensado con la produccin de ciertos pozos que estuvieron suspendidos en el tercer trimestre y que fueron restablecidos en octubre. Cuenca de Llanos Profundos (Corcel, Guatiqua y Sur del Bloque Llanos-31), Colombia Durante el trimestre perforamos dos pozos, Mambo-1 y Guarana-1, y en octubre perforamos un tercer pozo, Maya-1. Mambo-1 fue perforado a una profundidad medida total de 11.875 pies el 23 de agosto. Los registros del pozo indican 13 pies de arenas netas con potencial presencia de hidrocarburos desde la Formacin Lower Sand-1. Luego de completar el pozo en Lower Sand-1, instalamos una bomba electrosumergible (BES) y el pozo inici produccin el 12 de septiembre a una tasa de 839 bppd de 23 grados API, y 73 por ciento de corte de agua. El pozo promedi 765 bppd durante lo que qued del mes. Luego de Mambo, comenzamos a perforar un desvo en nuestro pozo Macapay, teniendo como objetivo hasta 15 pies de arenas netas adicionales. El pozo original de Macapay ha producido 660.000 barriles de 29 grados API desde 25 pies de arenas netas con presencia de hidrocarburo en la Formacin Lower Sand-1. Esperamos tener los resultados de la produccin de este pozo para mediados de noviembre. Luego de Macapay, planeamos liberar el taladro de perforacin y ejecutar nuestro programa de exploracin con un taladro a principios de 2013. Perforamos nuestro pozo Guaran-1 a una profundidad medida total de 13.902 pies el 2 de agosto. Probamos dos intervalos en el pozo, en el primer encontramos agua y en el segundo recuperamos trazos de crudo de 11
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grados API. Luego de Guaran perforamos nuestro pozo Maya-1 a una profundidad medida total de 13.565 pies en octubre 14. Los registros del pozo indican 32 pies de arenas netas con potencial presencia de hidrocarburo desde las Formaciones Guadalupe y Lower Sand. Hemos iniciado un programa de pruebas y esperamos tener resultados a mediados de noviembre. Luego de Maya, iniciamos las operaciones de perforacin en nuestro prospecto Mapanare-1 en el Bloque Guatiqua el 5 de noviembre. Este prospecto est al sureste de nuestros descubrimientos Yatay y Candelilla, teniendo como objetivo hasta 15 millones de barriles UPIIP. Con xito, podra haber locaciones de desarrollo nuevas y prospectividad similar en la parte sur del Bloque Corcel. Bloques del Piedemonte (Bloque Llanos-25, 31, 59 y 15), Cuenca de Llanos Profundos, Colombia En octubre completamos nuestro programa de pruebas en la zona inicial de gas de alta presin y alta temperatura en nuestro pozo Bromelia-1. El intervalo produjo agua y cantidades no comerciales de gas y creemos que la zona que encontramos mientras perforbamos contena gas disuelto en agua. Estamos realizando actualmente unas revisiones del campo y esperamos empezar a adquirir 256 kilmetros cuadrados de ssmica 3D en la parte nororiental del Bloque 25. Con base en nuestros anlisis actuales, hemos identificado un nmero de prospectos, incluyendo algunos tipo-Corcel en la parte noreste del Bloque, sobre la que nuestro futuro programa de ssmica 3D delinear. Esperamos reiniciar la perforacin de prospectos en este Bloque en la segunda mitad de 2013. Estamos evaluando e interpretando actualmente dos amplios programas de ssmica 3D, que fueron realizados este ao en esta rea. En el Bloque 31 adquirimos 239 kilmetros cuadrados de 3D sobre una larga tendencia de cabalgamiento que fue previamente identificada en ssmica 2D existente. En el Bloque 59 hemos completado la adquisicin de un programa grande de adquisicin de 379 kilmetros cuadrados de ssmica 3D. Estamos alentados por la prospectividad observada y esperamos empezar a perforar prospectos en esta rea a principios de la segunda mitad de 2013. Cuenca de Llanos Central (Casimena, Castor, Casanare Este y Mapache), Colombia Durante el tercer trimestre perforamos un pozo para disposicin de aguas en el Bloque Casimena, Mantis-SWD. En octubre empezamos a perforar nuestro primer pozo horizontal en Casimena en el rea Yenac/Mantis, Mantis-HZ1. Esperamos que este pozo inicie produccin a mediados de noviembre. Los pozos horizontales en el campo tienen como objetivo la Formacin inferior de Mirador que ha sido encontrada en todos nuestros pozos verticales Yenac y Mantis; sin embargo, solo hemos puesto un pozo en produccin desde esa Formacin. Este pozo ha producido ms de 288.000 barriles de petrleo de 14 grados API desde que inici produccin en marzo de 2011. Luego de Mantis-HZ1, planeamos perforar un desvo en nuestro pozo exploratorio anteriormente perforado, Gaita-1. Gaita-1 fue perforado fuera del rea cubierta por nuestra ssmica 3D existente, pero en tendencia con nuestra acumulacin de petrleo en Yenac. Nuestra interpretacin inicial de la ssmica 2D recientemente adquirida demuestra que Gaita fue perforado en el bloque hundido de la falla. Estamos perforando un desvo para ubicarlo estructuralmente en el bloque levantado de la falla, donde esperamos encontrar una posible extensin de la acumulacin de Yenac. En caso de xito, el desvo en Gaita podra adicionar dos locaciones de desarrollo, una en Yenac-7 teniendo como objetivo el reservorio superior Mirador y un segundo pozo horizontal en Yenac, HZ2, teniendo como objetivo la Formacin inferior Mirador.
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Tambin hemos identificado locaciones adicionales que podran extender el tamao del campo. El primer pozo, Mantis Norte, ser perforado en el primer trimestre de 2013. En caso de xito, el pozo podr adicional cuatro locaciones de desarrollo en el campo. Bloques de Crudo Pesado en la Cuenca de los Llanos (Rio Ariari, Chiguiro Oeste, Chiguiro Este), Colombia Durante el tercer trimestre perforamos dos pozos, Mielero-1 y Dara-1 y en octubre, un tercer pozo, Pichilingo-1. Los pozos Mielero y Pichilingo fueron perforados en prospectos identificados en ssmica 2D en la parte central del Bloque Rio Ariari. Hemos identificado en promedio 10 pies de arenas con presencia de hidrocarburos en cada pozo. Planeamos perforar dos prospectos adicionales de exploracin con el objetivo de probar nuevos conceptos y definir nuevos recursos de alto potencial en el Bloque. Adems, hemos comenzado con un programa de ssmica 2D de 80 kilmetros en la porcin este del Bloque. Una vez est completado, planeamos perforar hasta cuatro pozos estratigrficos en esta regin. Tambin estamos movilizando un taladro a nuestra locacin del pozo horizontal Tatama para realizar unas pruebas de produccin de largo plazo. Esperamos iniciar estas pruebas a principios de 2013. Orito (Cuenca del Putumayo) y Neiva (Cuenca Superior del Magdalena), Colombia No perforamos ningn pozo en nuestros campos de Orito y Neiva durante el tercer trimestre debido a que el operador del campo es Ecopetrol y est en el proceso de actualizar los permisos ambientales en ambos bloques. Esperamos reiniciar nuestro programa de perforacin de desarrollo en Orito a principios de 2013 teniendo como objetivo locaciones de arreglos de pozos existentes. En Neiva esperamos reiniciar la perforacin de desarrollo desde locaciones existentes en la primera mitad de 2013. Bloque 126, Per Durante el trimestre perforamos nuestro segundo pozo exploratorio, Sheshea-1X, en el Bloque 126. Sheshea-1X comenz a ser perforado el 19 de Julio de 2012 y alcanz su profundidad medida total de 8.925 pies el 9 de septiembre de 2012. Realizamos cuatro pruebas en tres formaciones diferentes. En la Formacin Chonta, produjimos un promedio de 1.430 bppd sin recuperar agua durante la prueba. En la Formacin Agua Caliente, produjimos 80 bppd con corte de agua de 97 por ciento. Las dos pruebas realizadas en la Formacin Copacabana recuperaron agua. En la Formacin Chonta hemos probado un intervalo perforado de diez pies con una BES por un total de 37,5 horas a travs de un equipo temporal de pruebas de pozo. Un total de 2.235 barriles de petrleo de 53 grados API fueron producidos a una tasa promedio de 1.430 bppd, sin recuperar agua durante la prueba. Hubo presencia de gas en solucin, pero en cantidades muy pequeas para ser medidas. El nivel de reduccin de la bomba al final de la prueba fue del 50 por ciento. Se requerir perforacin, pruebas y ssmica 3D adicionales para ayudar a evaluar este alentador descubrimiento. Las arenas Chonta estn siendo interpretadas actualmente como arenas sobre la plataforma continental con buena extensin lateral y continuidad que se depositaron sobre una altura pre-existente. Los volmenes de recursos potenciales calculados internamente sugieren un potencial mnimo de 14 millones de barriles de petrleo descubierto inicialmente en in-situ ("DPIIP"), basados en una mnima rea de cierre, a un mximo de 140 millones de barriles de DPIIP basados en un mximo cierre, interpretados al punto de vertido.
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Antes de las pruebas en Chonta, completamos dos pruebas en la Formacin Copacabana que recuperaron agua. Una tercera prueba se llev a cabo en un intervalo de ocho pies en la parte superior de la Formacin Agua Caliente. La prueba se realiz con una BES usando un equipo temporal de pruebas de pozo. Slo se recuper agua en la Formacin durante las primeras 20 horas. Despus, se observaron trazas de petrleo, incrementando gradualmente hasta tres por ciento de corte de crudo de 42 grados API hacia el final de un perodo de 46,8 horas de flujo. La tasa total de fluidos fue de 2.703 barriles por da. El nivel de reduccin de la bomba al final de la prueba fue del cuatro por ciento.
Los resultados en Agua Caliente son alentadores. Creemos que probamos una zona de transicin en una posicin de inmersin hacia abajo con un potencial de acumulacin en la direccin de inmersin hacia arriba del pozo. Con base en la interpretacin de nuestra ssmica 2D, estimamos podramos obtener hasta 25 pies de elevacin adicional con potencial presencia de hidrocarburos. Clculos internos sugieren que hasta 25 millones de barriles DPIIP son posibles de encontrar en la Formacin Agua Caliente. Una vez ms, perforacin, pruebas y ssmica 3D adicionales sern necesarios para evaluar este descubrimiento. Nuestro plan actual es incorporar estos dos alentadores resultados de pruebas en nuestra cartografa geolgica y ssmica. Estamos planeando una adquisicin de ssmica 3D sobre la estructura Sheshea para ayudar en la evaluacin de los resultados de las pruebas y seleccionar posibles localizaciones para perforacin de pozos de evaluacin. La aprobacin regulatoria de la ssmica 3D puede tomar hasta 18 meses, y al mismo tiempo, vamos a iniciar el proceso regulatorio para una posible comercializacin. Bloques 114 y 131, Per Petrominerales tiene una participacin del 30 por ciento en los bloques 114 y 131. En el Bloque 131, el operador ha identificado dos prospectos perforables, el primero de los cuales se estima comience a ser perforado en el segundo trimestre de 2013. En el Bloque 114 la adquisicin de 260 kilmetros de ssmica 2D inici en junio de 2012 y est completa. Sujeto a evaluaciones tcnicas y econmicas y a las aprobaciones ambientales, el operador planea perforar un pozo exploratorio no despus del segundo trimestre de 2014. Bloques 161 y 141, Per El Bloque 161, situado en la parte central del oriente de Per tiene un rea de 1,2 millones de acres. Petrominerales tiene el 100 por ciento de su participacin en el Bloque. Los trminos de referencia para completar el plan de Consultas Pblicas de la Evaluacin de Impacto Ambiental (EIA) estn en la fase final de la aprobacin del Ministerio Peruano de Energa y Minas. Una vez completadas y aprobado el EIA, el programa de ssmica 2D de 353 kilmetros planeado probablemente comenzara en la segunda mitad del 2013. El Bloque 141, ubicado en la parte sur de Per, tiene un rea de 1,3 millones de acres, de la cual Petrominerales tiene el 100 por ciento de su participacin. En julio de 2012 recibimos la aprobacin para comenzar nuestro Plan de Consultas Pblicas, estando un paso ms cerca de completar el EIA. Nuestro actual compromiso de completar 300 kilmetros de ssmica 2D est planificado para iniciar a principios de 2014, pendiente del completamiento y aprobacin del EIA.
PERSPECTIVA Nuestra posicin financiera permanece slida. Generamos $37,3 millones de flujo de caja libre positivo durante el tercer trimestre. Adicional a generar el flujo de caja libre, tenemos $33,8 millones en efectivo y una facilidad de crdito completamente disponible. Esta solidez financiera nos da la flexibilidad de recomprar bonos al descuento y acciones ordinarias a precios extremadamente atractivos. Planeamos ejecutar un programa de inversiones en el 2013 ms balanceado entre la perforacin de desarrollo y de exploracin. Nuestro enfoque Petrominerales Ltd. Noviembre 5, 2012 Actualizacin Operacional 7
inmediato es adicionar produccin y reservas mientras expandimos nuestro inventario de prospectos y ejecutamos nuestros programas de perforacin exploratoria de alto impacto. Esperamos adiciones de produccin en el corto plazo de las siguientes actividades: Poner a producir nuestro pozo Maya-1 a mediados de noviembre; Perforar un desvo en nuestro pozo Macapay teniendo como objetivo arenas con hidrocarburo y produccin adicional para mediados de noviembre; Perforar un prospecto de alto impacto en nuestro Bloque Guatiqua, Mapanare-1, que tiene como objetivo hasta 15 millones de barriles de petrleo no descubierto inicialmente in-situ (UPIIP) para diciembre 31; Perforar nuestro primer pozo horizontal de desarrollo en nuestro Bloque Casimena, Mantis-HZ1, y ponerlo a producir a mediados de noviembre; y Perforar un desvo en nuestro pozo exploratorio Gaita-1, para confirmar la extensin al sur de nuestro campo de petrleo Yenac y potencialmente adicionar produccin y reservas mientras expandimos nuestro inventario de perforacin de desarrollo para el 31 de diciembre.
Para expandir nuestro inventario de prospectos, hemos adquirido cerca de 600 kilmetros cuadrados de nueva ssmica 3D en el 2012 que est siendo interpretada actualmente. Adicionalmente, pronto estaremos en el campo adquiriendo 256 kilmetros cuadrados de ssmica 3D en el Bloque 25, para obtener ms data sobre nuestro prospecto Canatua y otros posibles prospectos. Esperamos que estas adquisiciones de ssmica 3D agreguen a nuestro inventario de prospectos y ofrezcan nuevas oportunidades de perforacin para nuestro programa de 2013. Estamos a la expectativa de actualizar a nuestros inversionistas sobre nuestro progreso para lo que queda de 2012 y lo que viene en el 2013. EN MEMORIA Con mucho pesar anunciamos el fallecimiento de uno de nuestros miembros de la Junta Directiva de Petrominerales desde su inicio, Jerald Lindsay Oaks, ocurrido el pasado 28 de septiembre de 2012. Jerald fue tambin uno de los fundadores y miembro de la Junta Directiva de Petrobank Energy and Resources Ltd. y jug un papel esencial en el crecimiento estratgico de Petrominerales. Extraaremos su liderazgo, palabras esperanzadoras y sus prudentes y razonables consejos.
CONFERENCIA TELEFNICA Y TRANSMISIN EN DIRECTO Los Directivos de Petrominerales realizarn una teleconferencia y una transmisin en directo con los inversionistas, analistas financieros, periodistas y cualquier otra persona interesada el prximo lunes 5 de noviembre de 2012 a las 8:00 a.m. (MST) (10:00 a.m. EST) para discutir nuestros resultados financieros y operativos del tercer trimestre. Los detalles de la teleconferencia son los siguientes: Telfonos para participar en la llamada en directo): 416-695-6617 / 800-446-4472 La transmisin en directo se puede ver en el siguiente vnculo: http://events.digitalmedia.telus.com/petrominerales/110512/index.php Telfonos para escuchar la repeticin: 905-694-9451 / 800-408-3053 Cdigo de acceso para la repeticin: 3686459
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ANLISIS Y COMENTARIOS DE LA DIRECCIN

El siguiente Anlisis y Comentarios de la Direccin (" MD&A) es de fecha 5 de noviembre de 2012 y debe ser ledo conjuntamente con los estados financieros interinos consolidados y las notas de Petrominerales Ltd. (Petrominerales o la Compaa) para los tres y nueve meses que finalizan al 30 de septiembre de 2012, el MD&A por los tres y nueve meses que finalizan al 30 de septiembre de 2011, y los estados financieros auditados consolidados para el ao que finaliza al 31 de diciembre de 2011. La informacin adicional de la Compaa, incluyendo el Reporte de Informacin Anual (AIF) se puede encontrar en SEDAR en www.sedar.com, en SIMEV en www.superfinanciera.gov.co o en www.petrominerales.com. Todos los montos estn en dlares de Estados Unidos, a menos que se indique algo diferente y todas las cantidades tabuladas estn en millones de dlares de Estados Unidos, excepto por los montos de acciones o segn se indique.
NATURALEZA DEL NEGOCIO Petrominerales Ltd. (Petrominerales la Compaa) es una empresa internacional de petrleo y gas dedicada a la exploracin, desarrollo y produccin de petrleo crudo en Colombia y Per. Petrominerales est constituida en Alberta, Canad y es una compaa pblica que cotiza en la Bolsa de Valores de Toronto y en la Bolsa de Valores de Colombia. La oficina principal de la Compaa est ubicada en 1000, 333 7ma Avenida S.W., Calgary, Alberta, Canad, T2P 2Z1. RESULTADOS TRIMESTRALES
2012 T2 2011 T1 T4 T3 T2 T1 2010 T4
T3 Financiero ($millones excepto que se indique otra cosa) Ventas de petrleo (1) Flujo de fondos operacional Por accin bsica ($) diluda ($) (1) Utilidad neta ajustada Por accin bsica ($) diluda ($) Utilidad (prdida) neta Por accin bsica ($) diluda ($) Adiciones de PP&E y E&E
(1)
251,4 151,9 1,69 1,68 36,9 0,41 0,41 57,5 0,64 0,18 114,6
289,8 173,7 1,78 1,75 38,3 0,39 0,38 65,8 0,68 0,35 150,6
333,0 199,8 2,01 1,97 80,3 0,81 0,75 80,6 0,81 0,75 218,4
329,9 213,3 2,14 2,09 77,7 0,78 0,72 107,0 1,07 0,72 252,4
363,0 196,4 1,93 1,88 58,8 0,58 0,55 133,7 1,31 0,55 210,4
378,0 194,7 1,88 1,82 113,9 1,10 0,99 215,7 2,08 0,99 174,8
349,7 181,8 1,76 1,50 75,8 0,73 0,68 36,8 0,35 0,34 149,5
250,6 153,3 1,52 1,28 34,7 0,34 0,33 (72,5) (0,72) (0,72) 162,8
Mediciones fuera del marco de NIIF. Ver seccin "Mediciones fuera del marco de NIIF" en este MD&A.
Trimestre actual comparado con el anterior: En el tercer trimestre de 2012 comparado con el segundo trimestre de 2012 el flujo de fondos operacional decreci $21,8 millones 13 por ciento debido principalmente a: Menores ingresos por $38,4 millones como resultado de un volumen de venta 16 por ciento menor, compensado por un mayor precio de venta de crudo por barril en $2,32, y Mayores regalas por $3,7 millones, siendo que el campo Yatay excedi el umbral de 5 millones de barriles de participacin por precios altos Compensando parcialmente los factores anteriormente descritos que redujeron el flujo de fondos operacional, hubo: Petrominerales Ltd. Tercer Trimestre 2012 MD&A 9
Menores costos de transporte por $6,6 millones a causa de un menor volumen de ventas y debido a que los carrotanques se desplazaron distancias menores, $3,0 millones menos en gastos de operacin debido a un menor volumen de ventas, y $10,3 millones por menores impuestos corrientes.
La utilidad neta ajustada decreci $1,4 millones o cuatro por ciento debido a los mismos factores nombrados anteriormente que explican el flujo de fondos operacional y que se compensan en $10,2 millones con un menor agotamiento a causa de un menor volumen de venta y $8,9 millones por menores impuestos diferidos. Las inversiones de capital declinaron 24 por ciento a $114,6 millones en el tercer trimestre de 2012 comparado con el segundo trimestre de 2012, consistente con nuestro plan de inversiones, debido principalmente a que perforamos menos pozos, compensado por mayores inversiones en el rea del Piedemonte.
2012 T2 2011 T1 T4 T3 T2 T1 2010 T4
T3 Operacional Produccin (bppd): Llanos Profundos Llanos Central Neiva Orito Crudo Pesado Produccin total (bppd) Ventas del petrleo producido (bppd) Netback Operacional ($/bbl) Precio de Referencia WTI Precio Vasconia Precio de Referencia Brent Descuento a Brent Precio de Venta de Petrleo Transporte Precio de Crudo Realizado Regalas Regalas como % del precio realizado Costos de Produccin
(1)
18.101 3.687 3.187 1.359 26.334 26.946
20.936 4.914 3.428 1.827 8 31.113 32.138
23.596 4.416 3.746 2.226 63 34.047 32.813
26.237 3.226 3.993 1.897 35.353 33.913
26.576 4.612 4.017 1.919 37.124 39.923
29.955 4.386 3.939 2.028 40.308 39.202
30.766 3.966 4.121 1.949 40.802 39.688
24.194 2.533 3.883 2.532 33.142 32.138
92,22 103,80 109,61 8,20 101,41 6,09 95,32 14,04 15% 18,39 62,89
93,48 103,63 108,44 9,35 99,09 7,42 91,67 10,63 12% 16,62 64,42
102,93 114,64 118,49 6,97 111,52 6,83 104,69 11,72 11% 13,23 79,74
93,87 106,09 109,18 3,46 105,72 8,85 96,87 11,92 12% 12,63 72,32
89,54 109,12 113,38 14,54 98,84 11,08 87,76 10,73 12% 15,92 61,11
102,34 108,93 118,32 12,35 105,97 10,82 95,15 12,82 13% 12,74 69,59
94,61 100,79 104,89 6,99 97,90 9,36 88,54 11,50 13% 7,70 69,34
85,34 83,81 87,49 7,09 80,40 6,51 73,89 12,06 16% 13,06 48,77
Netback operacional ($/bbl)
La produccin del tercer trimestre promedi 26.334 bppd, 4.779 bppd 15 por ciento menos que el segundo trimestre de 2012. Nuestra produccin de los Llanos Profundos declin 2.835 bppd 14 por ciento debido principalmente a pozos suspendidos por problemas operacionales (1,865 bppd), incluyendo nuestro pozo Yatay1, que se vio afectado durante ocho das y por las declinaciones naturales netas de las adiciones de produccin de nuestros descubrimientos Mambo y Guala. La produccin en Llanos Central decreci 1.227 bppd 25 por ciento debido principalmente a que nuestros campos petroleros Yenac y Mantis estuvieron suspendidos por nueve das en agosto (784 bppd) como resultado de los bloqueos de las comunidades y lo restante, a causa de las declinaciones naturales. No perforamos ningn pozo en Orito Neiva en el tercer trimestre, y como resultado, la produccin de Neiva declin siete por ciento y la de Orito 26 por ciento. Orito tambin se vio afectado porque ciertos pozos estuvieron suspendidos durante el trimestre a la espera de recompletamientos (400 bppd). El operador tiene un taladro de recompletamiento en el campo desarrollando trabajos en los pozos; como resultado, la produccin suspendida durante el tercer trimestre fue reanudada en octubre. Planeamos reiniciar Petrominerales Ltd. 10 Tercer Trimestre 2012 MD&A
nuestro programa de perforacin en Neiva en la primera mitad de 2013 y el programa de perforacin en Orito a principios de 2013. El precio de venta de crudo increment dos por ciento debido principalmente a una mejora en los tiempos de entrega, y un leve mayor precio de la mezcla Vasconia. La tasa de regalas increment en el tercer trimestre siendo que nuestro campo Yatay excedi el umbral de participacin por precios altos. Los costos de transporte decrecieron levemente debido a que transportamos el crudo por carrotanque a menores distancias durante el tercer trimestre. Los gastos de produccin incrementaron debido a que hubo ms trabajos de recompletamiento y mayores costos del combustible. Resultados histricos trimestrales Los factores significativos que influenciaron los anteriores resultados trimestrales incluyen: La produccin del primer trimestre de 2012 y cuarto trimestre de 2011 estuvo impactada por la suspensin temporal de 2.500 bppd de produccin a la espera de capacidad de disposicin de aguas de menor costo. Durante el tercer trimestre de 2011 la produccin fue negativamente impactada en aproximadamente 2.200 bppd debido a la suspensin de la produccin durante 7 das en nuestros Bloques Corcel y Guatiqua a causa de bloqueos en las vas. La produccin increment para el primer trimestre del 2011 debido principalmente al descubrimiento en Yatay, el cual inici produccin a principios del 2011. A principios del cuarto trimestre de 2011 empezamos a entregar nuestro petrleo en el Oleoducto de OCENSA como dueos, resultando en una disminucin en los costos de transporte. Los costos de transporte por barril haban incrementado en los tres primeros trimestres de 2011 debido principalmente a unas tarifas de transporte por carrotanque ms altas, condiciones climticas hmedas y entregas a destinos ms lejanos. A partir del tercer trimestre la tasa de regalas increment cuando nuestro campo Yatay alcanz el umbral de participacin de precios altos. La tasa de regalas vena decreciendo trimestralmente desde el primer trimestre de 2011 debido a una menor proporcin de nuestras ventas de petrleo que provienen del campo Candelilla. A principios del tercer trimestre de 2010 nuestra tasa de regalas como porcentaje de los ingresos increment debido a que iniciamos los pagos de participacin por precios altos desde nuestro campo productivo Candelilla. En el cuarto trimestre de 2010 los costos operacionales fueron mayores debido principalmente a un ajuste histrico en los costos de Orito. Excluyendo este ajuste, los costos operacionales hubieran sido de $8,15 por barril; Para el segundo y tercer trimestre de 2011 y segundo trimestre de 2012, los costos operacionales aumentaron debido un nmero de reacondicionamientos que fueron realizados y unos costos de transporte y manejo de aguas; y Las inversiones de capital fueron incrementando para finales de 2011, consistente con nuestro crecimiento operacional y los programas de perforacin. RESUMEN FINANCIERO (Las comparaciones son del tercer trimestre de 2012 vs. el tercer trimestre de 2011, segn se indique) Promedio Diario de Produccin de Petrleo Crudo y Volumen de Ventas (bppd)
Tres meses finalizados al 30 de septiembre, Nueve meses finalizados al 30 de septiembre ,
Llanos Profundos Petrominerales Ltd. 11
2012 18.101
2011 % Variacin 26.576 (32)
2012 20.868
2011 % Variacin 28.879 (28)
Tercer Trimestre 2012 MD&A
Llanos Central Neiva Orito Crudo pesado Produccin total Cambios en Inventario y otros Volumen de Ventas
3.687 3.187 1.359 26.334 612 26.946
4.612 4.017 1.919 37.124 2.799 39.923
(20) (21) (29) (29) (78) (33)
4.337 3.453 1.802 23 30.483 136 30.619
4.528 4.025 1.966 39.398 208 39.606
(4) (14) (8) (23) (35) (23)
La produccin en el tercer trimestre decreci 29 por ciento y 23 por ciento para lo corrido del ao, comparado con los mismos periodos del 2011, debido principalmente a las declinaciones naturales de los pozos y a los bloqueos de las comunidades, que fueron compensados parcialmente por la produccin de nuevos descubrimientos en nuestros bloques de Llanos Profundos. La produccin de Llanos Profundos, que consta de nuestros Bloques Corcel y Guatiqua, decreci 32 por ciento durante el tercer trimestre y 28 por ciento en lo corrido del ao, comparado con los mismos periodos del 2011 debido principalmente a las declinaciones naturales y a que ciertos pozos estuvieron suspendidos para trabajos de reacondicionamiento, las cuales fueron compensadas parcialmente por nuevos descubrimientos durante los ltimos tres meses de 2011 y los primeros nueve meses de 2012. Los nuevos descubrimientos incluyen Cobra-2 en diciembre de 2011, Chilaco en abril de 2012, Guala en junio de 2012 y Mambo en septiembre de 2012. La produccin de Llanos Profundos durante el 2012 tambin se vio impactada por la suspensin temporal de Yatay1 en abril mientras inicibamos la bomba, y ocho pozos que estuvieron suspendidos durante parte de los nueve meses por labores de reacondicionamiento. La produccin de Llanos Central proviene de nuestros Bloques Casimena, Castor y Mapache. La produccin declin 20 por ciento durante el trimestre y cuatro por ciento para lo corrido del ao comparado con los mismos periodos del 2011, debido principalmente a los bloqueos de las comunidades y a las declinaciones naturales. Estas disminuciones han sido compensadas con las adiciones de produccin de Pisingo en noviembre de 2011, Tucuso en marzo de 2012 y Yenac-4 en abril de 2012. La produccin en Neiva decreci 21 por ciento en el trimestre y 14 por ciento para lo corrido del ao. Este decrecimiento se dio debido principalmente a las declinaciones naturales desde que suspendimos el programa de perforacin en el Bloque en el tercer trimestre de 2011, a la espera de los nuevos permisos ambientales. La produccin de Orito declin 29 por ciento durante el trimestre debido a que 400 bppd adicionales estuvieron suspendidos temporalmente durante el tercer trimestre a causa de que ciertos pozos estuvieron cerrados mientras se reparaban. En lo corrido del ao la produccin declin ocho por ciento debido a un deslizamiento de tierras en el rea durante el segundo trimestre, adems de los pozos que estaban siendo reparados. Esto estuvo parcialmente compensado por los cuatro nuevos pozos de desarrollo y tres reacondicionamientos de pozos que iniciaron produccin entre septiembre de 2011 y enero de 2012. Precios de Referencia Promedio y Precios Realizados
Tres meses finalizados al 30 de septiembre, Nueve meses finalizados al 30 de septiembre,
WTI ($/bbl) Brent ($/bbl) Petrominerales Ltd. 12
2012 92,22 109,61
2011 % Variacin 89,54 3 113,38 (3)
2012 96,74 112,18
2011 % Variacin 95,47 111,88 -
Descuento al Brent de Vasconia ($/bbl) Vasconia ($/bbl) DescuentoVasconia al precio de venta ($/bbl) Precio de Venta ($/bbl) Descuento en el precio de venta como % del Brent
(5,81) 103,80
(4,26) 109,12
36 (5) (77) 3 46
(4,96) 107,22 (3,01) 104,20 7%
(4,56) 107,32 (6,45) 100,87 10%
9 (53) 3 (30)
(2,39) Q1 2012 Financial Report (10,28) 101,41 98,84 7% 13%
Actualmente, la mayora de nuestra produccin se cotiza con relacin a la mezcla Vasconia colombiana, la cual se ha correlacionado con los precios mundiales de referencia Brent durante el 2011 y 2012. Nuestro precio de venta increment tres por ciento durante el tercer trimestre y lo corrido del ao, el cual es inclusive mayor a las variaciones de los precios del petrleo en el mundo, debido a nuestra capacidad para exportar una importante porcin de nuestro crudo por el Oleoducto de OCENSA. Nuestra inversin nos permite exportar el petrleo directamente, maximizando nuestros precios realizados mediante una exposicin al precio Vasconia. En el 2011, antes de nuestra inversin en el oleoducto, parte de nuestros volmenes fueron vendidos a precios atados al WTI. Ventas de Petrleo Los ingresos por petrleo en el tercer trimestre decrecieron $111,6 millones 31 por ciento y en lo corrido del ao declinaron $216,4 20 por ciento, segn la siguiente tabla: Tres meses finalizados al 30 de septiembre, 363,0 6,4 (118,0) 251,4 (111,6) (31%) Nueve meses finalizados al 30 de septiembre, 1.090,7 28,0 (244,5) 874,32 (216,5) (20%)
Ventas de petrleo, 2011 El precio de venta increment en 3% y 3%, respectivamente El volumen de venta decreci: 33% y 22%, respectivamente (12.977 y 9.065 bppd) Ventas de petrleo, 2012 $ Variacin en las ventas de petrleo % Variacin en las ventas de petrleo Costos de Transporte
Tres meses finalizados al 30 de septiembre,
Nueve meses finalizados al 30 de septiembre,
Costos del Transporte $ por barril
2012 15,1 6,09
2011 40,7 11,08
% Variacin (63) (45)
2012 57,2 6,82
2011 % Variacin 112,8 (49) 10,42 (35)
Los costos de transporte incluyen los costos para transportar por carrotanque nuestro petrleo crudo a las estaciones de descarga e iniciando en el cuarto trimestre de 2011, las tarifas del Oleoducto OCENSA. Toda nuestra produccin de la cuenca de los Llanos es enviada por carrotanque a varias estaciones de descarga para la venta, a excepcin de los campos de Orito y Neiva, que estn conectados con oleoductos. Efectivo al 1ro de septiembre de 2011, comenzamos a entregar ms petrleo a la cercana estacin de descarga, Monterrey y al oleoducto de OCENSA como resultado de que adquirimos el cinco por ciento de participacin. Por los barriles enviados por el oleoducto estamos ahorrando hasta $10 por barril como resultado de una combinacin de ms bajos costos de transporte y de precios de venta ms altos, debido al acceso directo a los mercados de Petrominerales Ltd. 13 Tercer Trimestre 2012 MD&A
exportacin disponibles a travs del oleoducto. Compensando los menores costos de transporte por carrotanque, hay un incremento de $1,00 ms por barril en la tarifa del oleoducto. Como resultado, nuestros costos de transporte por barril son menores en el 2012. Regalas

2012 34,8 14,04 15%
Regalas $ por barril Regalas como % del precio realizado
2011 % Variacin 39,4 (12) 10,73 31 12% 25
2012 100,9 12,03 12%
2011 % Variacin 126,2 (20) 11,67 3 13% (8)
Rgimen de Regalas Las regalas del Gobierno Colombiano comienzan en una tasa del ocho por ciento hasta que la produccin neta de la Compaa por campo supera los 5.000 bppd y luego aumenta en un uno por ciento por cada incremento de la produccin de 10.000 bppd por campo, hasta un mximo del 25 por ciento. Adicionalmente, el pago de participacin por precios altos se aplica en ciertos contratos de exploracin en Colombia cuando la produccin acumulada, en un rea de explotacin bajo contratos ms antiguos o cuando la produccin acumulada en toda el rea en los nuevos contratos, supera los cinco millones de barriles producidos. A la fecha, cuatro reas de explotacin han producido ms de cinco millones de barriles; Candelilla en el segundo trimestre de 2010, Corcel A en el cuarto trimestre de 2011, Corcel C en junio de 2012 y Yatay en julio de 2012. El pago de participacin por precios altos se abona a la Agencia Nacional de Hidrocarburos ("ANH") y se calcula como 30 por ciento de la diferencia entre el precio realizado del petrleo y un umbral de precio de petrleo establecido por la ANH. Por ltimo, la produccin del Bloque Corcel est sujeta a una participacin en utilidades netas ("PUN") del ocho por ciento. La cuenta de PUN es un saldo acumulado que incluye la deduccin de las inversiones de capital, de tal forma que cuando es negativo, no hay lugar a pago. Para los tres y nueve meses finalizados en septiembre de 2012 y 2011 no hubo lugar a pago por concepto NPI. Anlisis Comparativo Las regalas disminuyeron un 12 por ciento durante el tercer trimestre y 20 por ciento en lo corrido del ao debido a menores ingresos por petrleo, compensado por una mayor tasa de regalas. Las regalas como porcentaje del precio realizado (precio de venta menos el costo de transporte por barril) incrementaron de 12 por ciento a 15 por ciento durante el tercer trimestre siendo que Yatay excedi el umbral de participacin por precios altos en julio de 2012. En lo corrido del ao, las regalas como porcentaje del precio realizado decrecieron de 13 por ciento a 12 por ciento, debido a que una menor proporcin de nuestras ventas estuvieron sujetas a los pagos de participacin por precios altos, especficamente, la produccin de Candelilla como porcentaje total de la produccin decreci. Disputa por participacin en precios altos Tal como se public en el MD&A del 2011, Petrominerales tiene una disputa con la ANH relacionada con la interpretacin del contrato de exploracin del Bloque Corcel (Contrato Corcel). Hemos iniciado el procedimiento judicial de arbitraje conforme a lo dispuesto en el Contrato Corcel y esperamos la resolucin de este proceso en seis meses. Consistente con la opinin de Petrominerales en el 2011, la Compaa considera que la resolucin de esta disputa saldr a su favor, y por consiguiente, no se ha hecho ninguna provisin en los estados financieros. Si hubiera aplicado la interpretacin de la ANH respecto de la participacin por precios Petrominerales Ltd. 14 Tercer Trimestre 2012 MD&A
altos, nuestra tasa de regalas del tercer trimestre y lo corrido del ao hubieran sido de 19 y 20 por ciento, respectivamente. Costos de Produccin

Costos de produccin $ por barril
2012 45,6 18,39
2011 58,5 15,92
% Variacin (22) 16
2012 133,7 15,94
2011 % Variacin 131,4 2 12,15 31
Los costos de produccin aumentaron en el 2012 debido principalmente a mayores costos en los combustibles, un incremento en los servicios profesionales asociados con ms pozos en produccin y ms trabajos de reacondicionamiento. Los mayores costos en los combustibles se dieron por el incremento en la demanda de energa por disponer el 100 por ciento de la capacidad en pozos de inyeccin de agua y por mayores volmenes de agua en el 2012. Gastos de Agotamiento y Depreciacin (D&D)
2012 Costos de agotamiento y depreciacin (D&D) $ por barril 89,7 36,18
2011 % Variacin 89,4 24,34 49
2012 275,5 32,84
2011 % Variacin 220,8 20,42 25 61
Los gastos D&D por barril incrementaron 49 por ciento para el trimestre y 61 por ciento para lo corrido del ao debido principalmente al aumento en los costos de hallazgo y desarrollo relacionados con las reservas probadas ms probables. Los gastos D&D fueron consistentes durante el trimestre debido a que una mayor tasa de agotamiento estuvo compensada por un volumen de ventas menor en 33 por ciento. Los gastos de agotamiento incrementaron 25 por ciento para lo corrido del ao debido al aumento en la tasa de agotamiento por barril, compensado por un volumen de ventas menor en 23 por ciento. Gastos Generales y Administrativos
2012 Gastos generales y administrativos $ por barril 8,8 3,55
2011 % Variacin 7,8 2,12 13 67
2012 25,4 3,03
2011 26,3 2,44
% Variacin (3) 24
Los gastos generales y administrativos (G&A) fueron 13 por ciento mayores en el trimestre debido principalmente a mayores costos de personal. Los gastos generales y administrativos son consistentes con lo corrido del ao.
Petrominerales Ltd. 15
Gastos de Compensacin Basada en Acciones

Gastos de compensacin basada en acciones
2011 Q1 2012 Financial 2012 Report % Variacin 3,5 4,1 (15)
2012 11,6
2011 % Variacin 15,1 (23)
Los gastos de compensacin basada en acciones son gastos no monetarios que se basan en el valor justo de las opciones sobre acciones, acciones incentivo, acciones ordinarias diferidas y derechos de apreciacin de acciones otorgadas (SAR). El valor justo se calcula en la fecha de otorgamiento y se amortiza durante el perodo de ejercicio de cada opcin, acciones de incentivo o tramo de SAR, o inmediatamente despus de la fecha de otorgamiento de las acciones ordinarias diferidas (DCS). Los gastos de 2012 declinaron 15 por ciento en el trimestre y 23 por ciento en lo corrido del ao por un aumento en la prdida de derechos y un menor valor justo en el otorgamiento basado en acciones. Ingresos (Gastos) Financieros Netos
2012 Intereses sobre los bonos convertibles Acumulacin en los bonos convertibles Acumulacin acelerada para la opcin put Acumulacin acelerada en la recompra Ganancia en el cumplimiento de los bonos Gastos bonos convertibles Cartas de crdito Standby y otros cargos bancarios Otras acumulaciones y amortizaciones Costos financieros Ganancia (prdida) en pasivos financieros derivados Prdida (ganancia) cambiaria Ingresos por intereses Ingresos (gastos) financieros netos Consiste en: Gastos financieros en efectivo Ingresos financieros no en efectivo (4,8) (5,4) (19,0) (10,7) 2,8 (37,1) (1,3) (1,1) (39,5) 47,5 1,4 0,4 9,8 (4,3) 14,1
2011
% Variacin (3,6) 33 (4,3) 26 (7,9) (1,8) 370 (28) (21) 256 (37) (87) (33) (87) (32) (80)
2012 (12,0) (14,1) (19,0) (55,5) 16,6 (84,0) (6,3) (3,5) (93,8) 106,3 (13,3) 3,4 2,6 (28,2) 30,8
% Variacin (10,8) 11 (12,5) 13 (23,3) (5,4) (4,1) (32,8) 137,7 (2,4) 1,8 104,3 (16,8) 121,1 261 17 (15) 186 (23) 454 89 (98) 68 (75)
2011
(1,4) (11,1) 74,9 11,1 0,6 75,5 (6,3) 69,2
Costos financieros Los costos financieros aumentaron a causa de la acumulacin acelerada por el cambio en el plazo estimado para los bonos convertibles del 2016 durante el tercer trimestre, pasando de cuatro a dos aos, debido a que hemos clasificado los bonos convertibles de 2016 como un pasivo corriente, siendo que la opcin put est disponible para los tenedores de bonos.
La acumulacin acelerada en la recompra y en las ganancias en el cumplimiento de los bonos se dio como resultado de las transacciones de recompra de los bonos convertibles del 2016. Durante trimestre $69,4 Q1 deudaelde estos bonos millones $58,7 millones;fueron recomprados. El valor en libros de la porcin de 2012 Financial de estos bonos la diferencia de $10,7 millones se reconoce como Report la fue de acumulacin acelerada. El efectivo pagado para cumplir con la recompra de bonos fue de $67,1 millones. El valor total en libros de estos bonos fue de $69,9 millones, consistiendo de la porcin de la deuda de $69,4 millones y la porcin de pasivos derivados de $0,5 millones; la diferencia de $2,8 millones fue reconocida como ganancia en el cumplimiento. Durante lo corrido del ao $348,3 millones de estos bonos fueron recomprados. El valor en libros de la porcin de la deuda de estos bonos fue de $292,8 millones; la diferencia de $55,5 millones se reconoce como acumulacin acelerada. El efectivo pagado para cumplir con la recompra de bonos fue de $342,7 millones. El valor total en libros de estos bonos fue de $289,4 millones, consistiendo de la porcin de la deuda de $278,9 millones y la porcin de pasivos derivados de $10,5 millones; la diferencia de $16,6 millones fue reconocida como ganancia en el cumplimiento.
Ganancia en los Pasivos Financieros Derivados La ganancia derivada no monetaria registrada por el cambio en el valor justo de las caractersticas de conversin de los bonos convertibles en el tercer trimestre y corrido del ao 2012 fue $47,5 millones y $106,3 millones, respectivamente, debido a que el precio de la accin de la Compaa al 30 de septiembre de 2012 ha decrecido frente a los precios del 30 de junio de 2012 y del 31 de diciembre de 2011. Prdida Cambiaria Los movimientos en el tipo de cambio del Peso colombiano impactan los costos y gastos denominados en Peso colombiano de la Compaa ya que aproximadamente el 65 por ciento de los gastos de la Compaa se realizan en Peso colombiano. El comportamiento del Peso colombiano al 30 de septiembre de 2012 fue relativamente consistente con el dlar de los Estados Unidos al 30 de junio de 2012, pasando a 1.801:1 de 1.785:1. Este movimiento en el tipo de cambio dio lugar a una ganancia cambiaria en moneda extranjera de $1,4 millones durante el tercer trimestre, principalmente en los pasivos corrientes denominados en Peso colombiano. El Peso colombiano al 30 de septiembre de 2012 se apreci ocho por ciento en relacin con el dlar de Estados Unidos respecto al 31 de diciembre de 2011 pasando a 1.801:1 de 1.943:1. Este movimiento en las tasas de cambio result en una prdida cambiaria de $13,3 millones durante los primeros nueve meses de 2012 debido principalmente a los pasivos corrientes denominados en Peso colombiano. Gastos de Impuestos sobre la Renta
Tres meses al 30 de septiembre, Nueve meses al 30 de septiembre, months 2012 ended September 30, 2011 % Variacin
months ended September 30, 2012 2011 % Variacin
Impuesto corriente sobre la renta (recuperacin) Impuesto diferido sobre la renta Impuestos sobre la renta Tasa efectiva de impuesto, calculada usando utilidad antes de impuestos e impuesto al patrimonio y prdidas (ganancias) de derivados
(11,7) 18,4 6,7 15%
19,5 43,7 63,2 52%
(58) (89) (71)
3,3 65,8 69,1 31%
95,8 50,6 146,4 35%
(97) 30 (53) (11)
La utilidad antes de impuestos de la Compaa est sujeta a la tasa del impuesto sobre la renta del 33 por ciento. Los costos de impuestos decrecieron en el trimestre debido principalmente a una menor utilidad gravable. La tasa efectiva del impuesto de la Compaa para el tercer trimestre de 2012 fue de 15 por ciento, calculada en funcin de los ingresos antes de impuestos, el impuesto al patrimonio, acumulacin acelerada en la recompra de bonos, ganancia en la recompra de los bonos y las ganancias por derivados por $43,6 millones (2011 - $300,6 millones). La tasa efectiva del impuesto de la Compaa para lo corrido del ao en el 2012 fue de 31 por ciento, calculada en funcin de los ingresos antes de impuestos, el impuesto al patrimonio, acumulacin acelerada en la recompra de bonos, ganancia en la recompra de los bonos y las ganancias por derivados de $224,6 millones (2011 - $300,6 millones), y es consistente con la tasa del impuesto en Colombia. En el 2012 hemos registrado la recuperacin de impuestos corrientes con base en los ajustes relacionados con la finalizacin de la devolucin de impuestos de periodos anteriores.
Gasto del Impuesto al Patrimonio en Colombia El Gobierno Colombiano aprob la nueva legislacin en diciembre de 2010 que obligaba a las compaas colombianas y subsidiarias de compaas extranjeras a pagar un impuesto al patrimonio basado en el patrimonio neto al 1ro de enero de 2011 pagable en ocho cuotas iguales durante cuatro aos, comenzando en el 2011. El valor presente neto del pasivo total, estimado en $27,7 millones, fue registrado como un pasivo y se carg al gasto en el estado de resultados del primer trimestre de 2011. Utilidad Neta Ajustada La Gerencia considera el cambio en el valor justo del pasivo derivado, la acumulacin acelerada y la ganancia en el cumplimiento de los bonos como un costo de capital de financiacin, y como tal, la Gerencia considera que la utilidad neta ajustada es una mejor medida del desempeo de la Compaa (ver la seccin de "Medidas fuera del Marco NIIF" en el MD&A). La utilidad neta ajustada del tercer trimestre declin 37 por ciento a $36,9 millones, debido principalmente a los menores volmenes de venta, compensado parcialmente por menores costos de transporte y menores impuestos. La utilidad neta ajustada en lo corrido del ao decreci 37 por ciento a $155,5 millones debido principalmente a menores volmenes de ventas y mayor agotamiento, compensado por menores costos de transporte y menores impuestos, segn se concilia en la tabla a continuacin.
Tres meses finalizados al 30 de septiembre,, Nueve meses finalizados al 30 de septiembre,,
Por accin, Bsica ($) Utilidad neta ajustada (1), perodo 2011 Incremento (disminucin) debido a: Efecto del volumen de ventas en los ingresos Precios de venta Regalas Costos de produccin Transporte Disminucin en el Netback Operacional Petrominerales Ltd. 18 58,8 0,58 248,5
Por accin, Bsica ($) 2,41
(118,0) 6,4 4,6 12,9 25,6 (68,5)
(1,32) 0,07 0,05 0,15 0,29 (0,76)
(244,5) 28,0 25,3 (2,3) 55,6 (137,9)
(2,56) 0,29 0,27 (0,02) 0,58 (1,44)
Gastos generales y administrativos Agotamiento y depreciacin Gastos de intereses y acumulacin Otros (2) Impuestos al patrimonio Impuestos sobre la renta Cambio en las acciones en circulacin bsicas Utilidad neta ajustada (1) , perodo 2012
(1) (2)
(1,0) (0,3) (1,7) (6,9) 56,5
(0,01) (0,02) (0,08) 0,63 0,07
0,9 (54,7) (3,2) (3,1) 27,7 77,3
0,01 (0,57) (0,03) (0,03) 0,29 0,80 0,19
36,9
0,41
155.5
1,63
Mediciones fuera del marco de NIIF. Ver seccin "Mediciones fuera del marco de NIIF". Otros incluye ingresos por intereses, gastos de compensacin basada en acciones, gastos de adquisicin y prdida cambiaria.
Flujo de Fondos Operacional El flujo de fondos operacional decreci 23 por ciento en el tercer trimestre debido principalmente a los volmenes de venta, compensado parcialmente por los menores costos de transporte y la disminucin en el impuesto corriente sobre la renta. El flujo de fondos operacional para lo corrido del ao decreci ocho por ciento debido principalmente a los menores volmenes de venta, compensado por la disminucin en los costos de transporte y en el impuesto corriente sobre la renta, segn se concilia en la tabla a continuacin.
Tres meses finalizados al 30 de septiembre,, Nueve meses finalizados al 30 de septiembre,,
Flujo de fondos operacional (1), 2011 Aumento period (disminucin) debido a: Efecto del volumen de ventas en los ingresos Precio de venta Regalas Costos de produccin Transporte Disminucin del Netback Operacional Gastos generales y administrativos (Prdida)/Ganancia en Cambio Gastos de intereses neto de ingresos Otros (2) Impuestos corrientes Cambio en acciones bsicas circulando Flujo de fondos operacional (1), 2012
(1) (2)
196,4 (118,0) 6,4 4,6 12,9 25,6 (68,5) (1,0) (9,7) (1,0) 4,5 31,2 151,9
Por accin, Bsica ($) 1,93 (1,32) 0,07 0,05 0,15 0,29 (0,76) (0,01) (0,11) (0,01) 0,05 0,34 0,26 1,69
572,9 (244,5) 28,0 25,3 (2,3) 55,6 (137,9) 0,9 (10,9) 1,0 6,9 92,5 525,4
Por accin, Bsica ($) 5,56 (2,56) 0,29 0,27 (0,02) 0,58 (1,44) 0,01 (0,11) 0,01 0,07 0,96 0,43 5,49
Mediciones fuera del marco de NIIF. Ver seccin "Mediciones fuera del marco de NIIF" en este MD&A. Otros incluye los gastos de adquisicin y el pago de los impuestos al patrimonio en Colombia.
El flujo de fondos por accin se ha calculado utilizando los efectos diluyentes de las opciones sobre acciones inthe-money, acciones incentivo, DCSs y bonos convertibles, como se indican a continuacin: Petrominerales Ltd. 19 Tercer Trimestre 2012 MD&A
Tres meses finalizados al 30 de septiembre, 2012
Nueve meses finalizados al 30 de septiembre, 2012
Flujo de Q1 2012 Financial Report fondos y Bsicas Efecto de las opciones de acciones, acciones de incentivo y de DCS Diluidas Inversiones de Capital ajustes 151,9 151,9
Promedio ponderado de acciones y $ Por ajustes accin 89.685.601 1,69 837.018 90.522.619 (0,01) 1,68
Flujo de fondos y ajustes 525,4 525,4
Promedio ponderado de acciones y $ Por ajustes accin 95.633.411 5,49 1.447.121 97.080.532 (0,08) 5,41
Tres meses finalizados al 30 de septiembre, 2012:
Llanos Profundos
Llanos Central
Crudo Pesado
Orito
Neiva
Per
Piedemo nte
Total
Civil Perforacin & completamiento Facilidades e infrastructura Ssmica HSEC Inventario y otros 2012 Total (1) 2011 Total
(1)
4,4 27,2 (3,2) (0,5) 0,8 28,7 97,0
1,0 6,1 5,4 1,5 0,4 14,4 28,3
3,0 4,7 (0,1) 5,9 0,4 13,9 30,1
0,2 2,2 (0,2) 2,2 20,3
0,2 0,1 0,3 14,5
1,9 29,6 0,3 1,2 33,0 11,5
3,4 15,3 2,0 0,4 21,1 8,7
13,9 85,3 2,0 9,2 3,2 1,0 114,6 210,4
Las inversiones de capital registradas durante el 2012 fueron $22,3 millones (2011 - $102,7 millones) en adiciones de propiedades, planta y equipo y $92,3 millones (2011 - $107,7 millones) de adiciones de exploracin y evaluacin en el estado de flujo de efectivo.
Nueve meses finalizados al 30 de septiembre, 2012:
Llanos Profundos
Llanos Central
Crudo Pesado
Orito
Neiva
Per
Piedemo nte
Total
Civil Perforacin & completamiento Facilidades e infrastructura Ssmica HSEC Inventario y otros 2012 Total (1) 2011 Total
(2)
27,7 122,9 25,5 0,7 3,6 180,4 282,2
6,4 38,1 14,0 3,5 2,5 64,5 77,8
11,4 29,2 3,3 13,0 1,9 58,8 81,3
1,3 14,4 2,3 0,9 0,8 19,7 28,2
0,1 2,6 0,3 0,1 0,2 3,3 35,6
9,9 76,3 2,1 3,0 91,3 18,1
5,4 45,9 0,2 27,4 1,3 80,2 11,5
62,2 329,4 45,6 47,7 13,3 (14,6) 483,6 534,7
Las inversiones de capital registradas durante el 2012 fueron $130,5 millones (2011 - $274,7 millones) en adiciones de propiedades, planta y equipo y $353,1 millones (2011 - $260,0 millones) de adiciones de exploracin y evaluacin en el estado de flujo de efectivo.
Las inversiones de capital en Llanos Profundos se refieren a: Los costos de perforacin y completamiento de nueve pozos perforados durante lo corrido del ao, dos pozos en progreso al 30 de septiembre y cinco pozos inyectores de agua; Los costos de las facilidades e infraestructura incluyen mejores costos en el manejo de aguas, costos de facilidades de pruebas para los pozos exploratorios, mejoras en la facilidad central de procesamiento en Corcel (CPF) e instalacin de lneas de flujo para conectar la produccin de Guatiqua con la de Corcel CPF; y Petrominerales Ltd. 20 Tercer Trimestre 2012 MD&A
Las inversiones de capital en Llanos Central se refieren a: Los costos de perforacin y completamiento de cuatro pozos perforados durante lo corrido del ao y un pozo inyector de agua; Los costos de facilidades y de infraestructura incluyendo los costos de las expansiones de facilidades en el campo Yenac; y Los costos asociados al programa de adquisicin de 42 kilmetros cuadrados de ssmica 2D en el Bloque Casimena. Las inversiones de capital en Crudo Pesado, principalmente en nuestros Bloques Rio Ariari y Chiguiro Este se refieren a: Los costos de perforacin y completamiento relacionados con el pozo horizontal Tatama-1, el pozo exploratorio vertical Dara-1 y siete pozos estratigrficos; y Los costos de ssmica incluyen la adquisicin de 80 kilmetros de ssmica 3D en el Bloque Chiguiro Este. Las inversiones de capital en Per se refieren a: La perforacin y pruebas de La Colpa 2X y la perforacin de Sheshea-1X; La construccin de dos bases logsticas en Nueva Italia y Sheshea; y El mantenimiento y mejoras en las vas de acceso. Las inversiones de capital en el Piedemonte se refieren a: La perforacin y pruebas en el pozo Bromelia; Las obras civiles que incluyen la construccin de vas de acceso al pozo Canatua; y La ssmica que incluye los costos de adquisicin en nuestro Bloque 31 (217 kilmetros cuadrados) programa de ssmica 3D adquirido en el primer trimestre, el Bloque 59 (367 kilmetros cuadrados) programa de ssmica 3D adquirido en el segundo trimestre y los costos iniciales relacionados con nuestro Bloque 25 (256 kilmetros cuadrados) programa de ssmica 3D planeado para el cuarto trimestre de 2012.
Los costos civiles se relacionan principalmente con la construccin de rellenos y vas de acceso para ciertos pozos que sern perforados en el periodo o para los pozos exploratorios que van a ser perforados.
RECURSOS DE LIQUIDEZ Y CAPITAL Con base en la posicin financiera de la Compaa al 30 de septiembre de 2012 y a los flujos futuros de efectivo proyectados, la Gerencia prev que la Compaa podr financiar su programa de capital y cumplir con sus obligaciones financieras. La Compaa considera que est bien posicionada financieramente con una significativa capacidad de crdito disponible y de activos que le estn proporcionando slidos netbacks operativos, junto con un amplio inventario de prospectos de exploracin. La Compaa tiene un historial positivo de generacin de flujos de fondos operacional, incluyendo $525,4 millones para los primeros nueve meses del ao. Otras fuentes de liquidez de la compaa incluyen los activos corrientes por $204,3 millones al 30 de septiembre de 2012, una lnea de crdito basada en reservas totalmente disponibles y el potencial de financiacin de oleoductos y nuestros activos de infraestructura.
Requerimientos de Caja La siguiente tabla proporciona un resumen consolidado de la liquidez y compromisos de capital basados en compromisos existentes y obligaciones de deuda (incluyendo la amortizacin de intereses):
Compromisos y Obligaciones de Deuda Cuentas por pagar Bonos convertibles 2016 - inters Bonos convertibles 2016 - principal (1) Bonos convertibles 2017- inters Bonos convertibles 2017 - principal (2) Contratos de almacenamiento y transporte(3) Contratos de exploracin (4) Otras provisiones Porcin a largo plazo del impuesto al patrimonio por pagar Arrendamientos Otros contratos Total
(1)
< 1 ao
1-3 aos
En adelante
Total
230,8 5,3 201,1 26,0 57,0 66,7 6,6 3,2 12,8 609,5
26,0 110,9 31,6 34,4 6,8 4,4 1,5 215,6
13,0 400,0 540,4 16,0 46,8 4,8 0,3 1.021,3
230,8 5,3 201,1 65,0 400,0 708,3 114,3 87,8 6,8 12,4 14,6 1.846,4
Los tenedores de bonos tienen una nica oportunidad de ejercer una opcin put del prepago de los bonos al 100 por ciento de su valor par ms los intereses acumulados el 25 de agosto de 2013. Los tenedores de bonos deben ejercer su opcin put en un periodo de 30 das entre el 10 de junio y el 10 de julio de 2013. Como el bono est out-of-the-money, en la tabla superior se ha asumido que la opcin put ser ejercida. La Compaa tiene la opcin de repagar estos bonos con efectivo o el equivalente en nmero de acciones ordinarias. Los bonos son convertibles en acciones ordinarias de Petrominerales a un precio de conversin de US$18,00 por accin, sujeto a los ajustes por dividendos y a una nica reduccin en el precio de conversin de mximo 20 por ciento de la diferencia entre el precio de la accin de noviembre 28 de 2013 y diciembre 11 de 2013 ms una prima del 35 por ciento. Si se convierten, la Compaa entregar un total de 22.220.124 acciones ordinarias. Petrominerales se ha comprometido a entrar en un acuerdo de transporte ship-or-pay para su capacidad de 10.616 bppd y el costo del contrato ship or-pay se describe en la tabla de arriba, como un contrato de transporte. La Compaa considera que puede cumplir con sus obligaciones de compromisos de transporte de su produccin y/o petrleo comprado. Conforme a los contratos de exploracin, la Compaa tiene compromisos de trabajo por un total de $114,3 millones a ser terminados durante los tres prximos aos. Los compromisos de trabajo son curso normal de las actividades de exploracin de negocios que incluyen los costos de propiedad, adquisicin y procesamiento de datos ssmicos y perforacin de pozos de exploracin. La Compaa ha emitido cartas de crdito por $47,5 millones para garantizar las obligaciones de estos contratos de exploracin.
(2)
(3)
(4)
Fuentes y Usos de Efectivo La siguiente tabla muestra los cambios en el efectivo para el trimestre y en lo corrido del ao. Tres meses Nueve meses finalizados al 30 finalizados al 30 de septiembre , de septiembre , 2012 2012 160,6 295,4 151,9 525,4 Tercer Trimestre 2012 MD&A
Efectivo y equivalentes de efectivo, al inicio del perodo Flujo de fondos operacional (1) Petrominerales Ltd. 22
Cambios en el capital de trabajo no monetario Emisin de bonos convertibles Recompra de bonos convertibles Emisin de acciones ordinarias Recompra de acciones ordinarias Gastos en Propiedad, Plata y Equipo y Exploracin y Evaluacin (2) Inversiones en Oleoductos Dividendos pagados Otros (3) Efectivo y equivalentes de efectivo, al fin del perodo
(25,1) (67,1) 0,1 (20,9) (114,6) (11,0) (40,1) 33,8
(41,8) 391,7 (342,7) 2,3 (155,0) (483,6) (9,4) (35,7) (112,8) 33,8
(1) (2) (3)
Ver seccin "Mediciones fuera del marco de NIIF" en este MD&A. Ver la seccin Inversiones de Capital para la explicacin del uso de efectivo en los gastos de PP&E y E&E. Incluye la inversin en cambios de capital de trabajo no monetarios, costos del financiamiento y gastos en otros activos.
Adems de los balances de caja, Petrominerales tiene lneas de crdito basada en reservas completamente disponibles. Actualmente la Compaa puede disponer hasta de $108 millones. Esta facilidad est siendo renovada actualmente y la Compaa espera que se incremente a $250 millones. Petrominerales tambin mantiene lneas locales de crdito operativas en Colombia que se utilizan principalmente para emitir cartas de crdito que soportan los compromisos de exploracin. Al 30 de septiembre de 2012, las cartas de crdito emitidas contra las lneas de crdito operativas colombianas sumaron $46,5 millones. La Compaa cumple con todas las obligaciones contenidas en su lnea de crdito y los acuerdos de emisin de bonos convertibles. La lnea de crdito contiene los convenios financieros para mantener una proporcin de la deuda bancaria contra las ganancias de los ltimos 12 meses antes de intereses, impuestos, agotamiento, depreciacin y amortizacin por debajo de 3,0 veces y para mantener una razn corriente actual superior a 1,0 vez (activo corriente dividido por pasivo corriente menos la deuda bancaria sin utilizar y la porcin del pasivo de bonos convertibles). Los bonos convertibles tienen convenios financieros para mantener una relacin entre el valor en libros del patrimonio y activos totales de al menos 30 por ciento y limitar el monto de garantas y gravmenes que la Compaa tiene en el valor en libros de sus activos totales al 35 por ciento.
ACCIONES ORDINARIAS El nmero total de acciones ordinarias de Petrominerales, opciones sobre acciones, acciones ordinarias diferidas y acciones incentivo en circulacin al 5 de noviembre de 2012 fue de 92.719.869 (acciones ordinarias 85.493.706 opciones sobre acciones 6.001.110, acciones ordinarias diferidas 202.237, acciones incentivo 1.022.816). Segn fue aprobado por la Bolsa de Valores de Toronto y luego de nuestra oferta de curso normal (NCIB), Petrominerales est autorizado a comprar hasta 7.377.935 de acciones ordinarias durante el periodo comprendido entre mayo 27 de 2012 y mayo 26 de 2013, y en cualquier da burstil, Petrominerales no podr compras ms de 178.469 acciones ordinarias. A la fecha, Petrominerales ha adquirido 4.904.400 acciones ordinarias a un precio promedio ponderado de Cdn.$8,43 bajo el NCIB. Bajo nuestro anterior NCIB, el cual expir el pasado 26 de mayo de 2012, Petrominerales adquiri 4.678.381 acciones ordinarias a un precio promedio ponderado de $26.70. Durante los tres meses que finalizan el 30 de septiembre de 2012, la Compaa recompr y cancel 2.317.000 acciones ordinarias (2011 2.943.789) a un costo promedio de $9,02 por accin bajo nuestro NCIB. De los $20,9 Petrominerales Ltd. 23 Tercer Trimestre 2012 MD&A
millones pagados, $6,9 millones reducen el valor en libros de nuestras acciones ordinarias y $14,0 millones fueron registrados como una reduccin a las utilidades retenidas. Durante los nueves meses que finalizan el 30 de septiembre de 2012, la Compaa recompr y cancel 2.377.000 acciones ordinarias (2011 3.353.489) a un costo promedio de $9,11 por accin bajo nuestro NCIB y 10 millones de acciones fueron recompradas a inversionistas extranjeros a un costo promedio de $13,33 por accin. De los $155,1 millones pagados, $37,1 millones reducen el valor en libros de nuestras acciones ordinarias y los $118,0 millones restantes fueron registrados como una reduccin a las utilidades retenidas.
RIESGOS E INCERTIDUMBRES No ha habido cambios materiales para los tres y nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 en cuanto a los riesgos e incertidumbres identificados en el MD&A para el ao finalizado al 31 de diciembre de 2011. Sensibilidades Las ganancias de la Compaa y el flujo de efectivo son sensibles a cambios en el precio del petrleo crudo. Los siguientes factores demuestran el impacto previsto anualizado antes del flujo de impuestos en efectivo: Variacin del: Brent Petrleo (millones) 7,8 22,6
$1,00/bbl Precio de Referencia Brent (asumiendo 25.000 bppd) 1.000 bppd de produccin @ $100/bbl Brent
POLTICAS CRTICAS DE CONTABILIDAD Y ESTIMACIONES La Gerencia de la Compaa hizo juicios, suposiciones y estimaciones en la preparacin de estos estados financieros. Los resultados reales pueden diferir de esas estimaciones, y esas diferencias pueden ser materiales. La base de presentacin y las polticas de contabilidad significativas de la Compaa se pueden encontrar en las notas a los estados financieros consolidados. No ha habido cambios materiales para los tres y nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 en cuanto a las polticas crticas de contabilidad y estimaciones identificadas en el MD&A para el ao finalizado al 31 de diciembre de 2011. CAMBIOS EN POLTICAS CONTABLES No ha habido cambios materiales para los tres y nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 en cuanto a las variaciones en las polticas contables identificadas en el MD&A para el ao finalizado al 31 de diciembre de 2011. POLTICAS REGULADORAS Certificacin de la informacin divulgada en los documentos interinos De acuerdo con el Instrumento Multilateral 52-109 de los administradores de valores canadienses, la Compaa publica anualmente la Certificacin de declaraciones anuales (Certificacin). La Certificacin requiere que ciertos funcionarios certifiquen y declaren que son responsables de establecer y mantener controles de divulgacin y procedimientos (DC&P) y control interno sobre la informacin financiera (CIIF).
La Certificacin requiere a funcionarios certificados que declaren que ellos disearon el DC&P, o hicieron que se diseara bajo su supervisin, para proporcionar una seguridad razonable de que: (i) La informacin material referente a Petrominerales es dada a conocer a los funcionarios certificados por otros; (ii) la informacin requerida para ser divulgada por Petrominerales en informes presentados, o sometidos a las autoridades reguladoras de valores, es registrada, procesada, resumida y reportada dentro de los plazos especificados en la legislacin de valores canadiense. Adems, la certificacin requiere que los funcionarios certificados declaren que han diseado el CIIF, o han hecho que sea diseado bajo su supervisin, para proporcionar el aseguramiento razonable con respecto a la confiabilidad de la informacin financiera y de la preparacin de los estados financieros para los propsitos externos.
Durante los tres y nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 no ha habido ningn cambio en el CIIF de la Compaa que haya materialmente afectado, ni es razonablemente probable que materialmente afecte el CIIF de la Compaa. La Compaa continuamente ha tenido en su lugar sistemas relacionados con DC&P y CIIF y continuar supervisando los procedimientos conforme al desarrollo del negocio de la Compaa. PERSPECTIVA PARA LO QUE QUEDA DEL 2012 Nuestra posicin financiera permanece slida. Generamos $37,3 millones de flujo de caja libre positivo durante el tercer trimestre. Adicional a generar el flujo de caja libre, tenemos $33,8 millones en efectivo y una facilidad de crdito completamente disponible. Esta solidez financiera nos da la flexibilidad de recomprar bonos al descuento y acciones ordinarias a precios extremadamente atractivos. Planeamos ejecutar un programa de inversiones en el 2013 ms balanceado entre la perforacin de desarrollo y de exploracin. Nuestro enfoque inmediato es adicionar produccin y reservas mientras expandimos nuestro inventario de prospectos y ejecutamos nuestros programas de perforacin exploratoria de alto impacto. Esperamos adiciones de produccin en el corto plazo de las siguientes actividades: Poner a producir nuestro pozo Maya-1 a mediados de noviembre; Perforar un desvo en nuestro pozo Macapay teniendo como objetivo arenas con hidrocarburo y produccin adicional para mediados de noviembre; Perforar un prospecto de alto impacto en nuestro Bloque Guatiqua, Mapanare-1, que tiene como objetivo hasta 15 millones de barriles de petrleo no descubierto inicialmente in-situ (UPIIP) para diciembre 31; Perforar nuestro primer pozo horizontal de desarrollo en nuestro Bloque Casimena, Mantis-HZ1, y ponerlo a producir a mediados de noviembre; y Perforar un desvo en nuestro pozo exploratorio Gaita-1, para confirmar la extensin al sur de nuestro campo de petrleo Yenac y potencialmente adicionar produccin y reservas mientras expandimos nuestro inventario de perforacin de desarrollo para el 31 de diciembre. Para expandir nuestro inventario de prospectos, hemos adquirido cerca de 600 kilmetros cuadrados de nueva ssmica 3D en el 2012 que est siendo interpretada actualmente. Adicionalmente, pronto estaremos en el campo adquiriendo 256 kilmetros cuadrados de ssmica 3D en el Bloque 25, para obtener ms data sobre nuestro prospecto Canatua y otros posibles prospectos. Esperamos que estas adquisiciones de ssmica 3D agreguen a nuestro inventario de prospectos y ofrezcan nuevas oportunidades de perforacin para nuestro programa de 2013. Estamos a la expectativa de actualizar a nuestros inversionistas sobre nuestro progreso para lo que queda de 2012 y lo que viene en el 2013.
Declaraciones a futuro: Cierta informacin proporcionada en este informe constituyen declaraciones a futuro. Las palabras "anticipado", "esperado", "proyectado", "estimado", "previsto" y expresiones similares tienen la intencin de identificar tales declaraciones a futuro. Especficamente, este informe contiene declaraciones a futuro referentes a la sincronizacin de proyectos de inversin, de resultados financieros, de resultados de operaciones y de la participacin en y de la sincronizacin de los costos del OBC. La informacin a futuro se basa en las expectativas clave y los supuestos hechos por Petrominerales, incluyendo supuestos referentes el xito de las actividades de perforacin futuras, el desempeo de pozos existentes, precios prevalecientes de los commodities, la disponibilidad de mano de obra y de servicios, la recepcin de permisos y de aprobaciones regulatorias requeridas y al desempeo de las actividades previstas por los socios de la industria. Advertimos al lector que los supuestos usados en la preparacin de tal informacin, aunque fueron consideradas razonables a la hora de la preparacin, pueden ser incorrectos. Los resultados reales alcanzados durante el perodo de previsin variarn de la informacin proporcionada adjunta como resultado de numerosos riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos y de otros factores. Una discusin de esos riesgos e incertidumbres se puede encontrar en la documentacin que se registra en Canad para ttulos valores. Tales factores incluyen, pero no se limitan a: condiciones econmicas generales, del mercado y del negocio; fluctuaciones en precios del petrleo; los resultados de la perforacin de exploracin y de desarrollo, recompletamientos y actividades relacionadas; sincronizacin y disponibilidad de taladros, resultado de las negociaciones de contratos de exploracin; fluctuacin en cambios de moneda extranjera; incertidumbre de las estimaciones de reservas; cambios en regulaciones ambientales y otros; riesgos asociados a operaciones de petrleo y gas; confianza en los socios por lo que se refiere a la construccin del OBC y de otros factores, muchos de los cuales estn ms all del control de la Compaa. Petrominerales no afirma que los resultados reales obtenidos durante el perodo de proyeccin sern iguales a los previstos, entera o parcialmente. Excepto hasta donde lo permiten las leyes de valores aplicables, Petrominerales no asume ninguna obligacin para actualizar pblicamente o revisar estas declaraciones referidas a futuro en este documento ni ningn otra parte, ya sea como resultado de nueva informacin, acontecimientos futuros u otra causa.
Medicin fuera del marco NIIF. Este informe contiene los trminos financieros que no se consideran bajo las Normas Internacionales de Informacin Financiera ("NIIF"), por ejemplo, flujo de los fondos de operaciones, utilidad neta ajustada, flujo de fondos por accin, utilidad neta ajustada por accin, capital de trabajo neto y netback de operacin. Estas medidas comnmente se utilizan en la industria del petrleo y del gas y se consideran informativas para la direccin y los accionistas. Evaluamos nuestro desempeo y el de nuestros segmentos de negocio basados en flujos de fondos de operaciones y en la utilidad neta ajustada. El flujo de fondos operacional fuera del marco de NIIF es un trmino que representa el efectivo generado de actividades de operacin antes de cambios en el capital de trabajo no monetario. El flujo de fondos por accin se calcula como el flujo de fondos operacional dividido entre el promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin durante el periodo. La siguiente tabla resume el flujo de fondos operacional para el flujo de caja operacional: Tres meses finalizado al 30 de septiembre, 2012 2011 % Variacin Flujo de caja de actividades operacionales: 126,8 198,1 (36) NIIF Variaciones en el capital de trabajo no monetario incluyendo intereses e impuestos 25,1 (1,7) por pagar Flujo de fondos operacional: No-NIIF 151,9 196,4 (23)
Nueve meses finalizado al 30 de septiembre, 2012 2011 % Variacin 483,6 41,8 525,4 540,4 32,5 572,9 (11) 29 (8)
La utilidad neta ajustada es determinada agregando cualquier prdida o deduciendo cualquier ganancia sobre los pasivos derivados y los efectos de la recompra de bonos convertibles y acumulacin acelerada. La utilidad neta ajustada por accin se calcula dividiendo la utilidad neta ajustada entre el promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin en el periodo. La siguiente tabla resume la utilidad neta y la utilidad neta ajustada:
Utilidad neta Ganancia no monetaria de pasivos financieros derivados Acumulacin acelerada no monetaria Ganancia no monetaria en el cumplimiento de obligaciones Utilidad neta ajustada
Tres meses finalizado al 30 de Nueve meses finalizado al 30 de septiembre, septiembre, 2012 2011 % Variacin 2012 2011 % Variacin 57,5 133,7 (57) 203,9 386,2 (47) (47,5) 29,7 (2,8) 36,9 (74,9) 58,8 (37) (37) (106,3) 74,5 (16,6) 155,5 (137,7) 248,5 (23) (37)
La direccin considera que el flujo de fondos de operaciones, el flujo de fondos por accin, la utilidad neta ajustada y la utilidad neta ajustada por accin es importante ya que ayuda a evaluar el desempeo y a demostrar la capacidad de la Compaa de generar suficiente efectivo para financiar las oportunidades futuras de crecimiento y para repagar la deuda. El Capital de trabajo incluye activos corrientes menos pasivos corrientes y es usado para evaluar el nivel de endeudamiento a corto plazo de la Compaa. El netback operativo es determinado dividiendo el ingreso de petrleo menos regalas, transporte y gastos de la produccin entre el volumen de ventas de petrleo producido. La direccin considera importante el netback operativo como una medida de rentabilidad por barril vendido y refleja la calidad de la produccin. Los flujos de fondos de operaciones, el flujo de fondos por accin, la utilidad neta ajustada, la utilidad neta ajustada por accin, capital de trabajo y los netbacks operativos puede que no sean comparables a los reportados por otras compaas, ni se deben ver como una alternativa al flujo de fondos de las operaciones, utilidad neta o de otras medidas del desempeo financiero calculadas de acuerdo con las NIIF. Petrleo no descubierto inicialmente en sitio ("UPIIP"), UPIIP, equivalente a recursos no descubiertos, son aquellas cantidades de petrleo estimadas en una fecha determinada, que deben estar contenidas en acumulaciones an por descubrir. La porcin recuperable de UPIIP se conoce como recursos prospectivos, el resto como irrecuperable. Los recursos no descubiertos tienen un riesgo de descubrimiento. No hay certeza de que cualquier porcin de estos recursos sea descubierta. Si hay algn descubrimiento, no hay certeza de que vaya a ser comercialmente viable para producir recursos. Actualmente, ningn proyecto de recuperacin se puede definir para este volumen de UPIIP. Petrleo descubierto inicialmente en sitio ("DPIIP"), DPIIP, equivalente a recursos descubiertos, son aquellas cantidades de petrleo estimadas en una fecha determinada, que deben estar contenidas en acumulaciones conocidas antes de producir. La porcin recuperable de DPIIP incluye produccin, reservas y recursos contingentes; lo restante no es recuperable. Un proyecto de recuperacin puede no ser definido para estos volmenes de DPIIP en este momento. No hay certeza de que vaya a ser comercialmente viable para producir desde cualquier porcin de estos recursos.
PETROMINERALES LTD. ESTADOS INTERINOS C ONSOLIDADOS DE LA SIT UACIN FINANCIERA (NO AUDITADOS)
(Millones de dlares de Estados Unidos)
Al, ACTIVOS Activos Corrientes Efectivo y equivalentes de efectivo Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Inventarios de petrleo crudo Impuestos de renta por cobrar Gastos prepagagos Total Activos Corrientes Otros activos Activos de exploracin y evaluacin Propiedad, planta y equipo Inversiones en oleoductos Plusvala mercantil Total Activos No Corrientes Total Activos PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Pasivos Corrientes Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar Impuestos sobre la renta por pagar Obligaciones convertibles del 2016 Total Pasivos Corrientes Porcin a largo plazo del impuesto al patrimonio Bonos convertibles del 2017 Pasivos financieros derivados relacionados a los bonos convertibles Otros pasivos Pasivos de Impuestos Diferidos Total Pasivos Patrimonio de los Accionistas Acciones Ordinarias Reserva para la compensacin basada en Acciones Utilidades retenidas Total Patrimonio de los Accionistas Total Pasivos y Patrimonio de los Accionistas Compromisos y contingencias (Nota 13)
Nota
Septiembre 30, 2012
Diciembre 31, 2011
33,8 $ 141,9 2,6 13,8 12,2 204,3 12,7 628,3 1.020,5 328,3 5,0 1.994,8 2.199,1 $
295,4 159,7 6,1 1,3 462,5 24,3 415,1 1.000,8 318,8 5,0 1.764,0 2.226,5
4 5
$ 9
230,8 $ 190,6 421,4 6,8 316,5 37,1 87,8 252,4 1.122,0
333,3 55,4 388,7 13,1 454,6 73,2 64,5 187,5 1.181,6
9 9 9
6,7
267,5 46,2 763,4 1.077,1 2.199,1 $
294,4 38,3 712,2 1.044,9 2.226,5
Las notas de acompaamiento son una parte integral de estos estados financieros interinos consolidados.
Estados Financieros Interinos del Tercer Trimestre
28
PETROMINERALES LTD. ESTADOS INTERINOS C ONSOLIDADOS DE OPERACIONES Y RESULTADOS INTEGRALES (NO AUDITADOS)
(Millones de dlares de Estados Unidos, excepto por los montos por accin) Tres meses finalizados al 30 de Nueve meses finalizados al 30 septiembre, de septiembre,
Nota
2012
2011
2012
2011
Ventas de Petrleo Regalas Ganancia en contrato de manejo de riesgo Ingresos Costos de Operacin Produccin Transporte Agotamiento y depreciacin Generales y administrativos Costos de Adquisicin Impuesto al patrimonio colombiano Compensacin basada en acciones Total Costos de Operacin Ingresos (Gastos) Financieros Costos de financiacin Ganancia pasivo financiero derivado Ganancia (Perdida) cambiaria Ingresos por intereses Ingresos (Gastos) Financieros Netos Utilidad antes de impuestos Impuestos sobre la renta (recuperados) Corriente Diferido Total Impuestos sobre la renta Utilidad neta y utilidad integral total Utilidad neta por accin Bsica Diluida
$ 12
251,4 (34,8) 0,6 217,2
363,0 $ (39,4) 323,6
874,2 (100,9) 0,6 773,9
1.090,7 (126,2) 964,5
45,6 15,1 89,7 8,8 0,1 3,5 162,8
58,5 40,7 89,4 7,8 1,7 4,1 202,2
133,7 57,2 275,5 25,4 0,1 11,6 503,5
131,4 112,8 220,8 26,3 2,1 27,7 15,1 536,2
3 9
(39,5) 47,5 1,4 0,4 9,8 64,2
(11,1) 74,9 11,1 0,6 75,5 196,9
(93,8) 106,3 (13,3) 3,4 2,6 273,0
(32,8) 137,7 (2,4) 1,8 104,3 532,6
(11,7) 18,4 6,7 $ 57,5 $
19,5 43,7 63,2 133,7 $
3,3 65,8 69,1 203,9 $
95.8 50.6 146.4 386.2
8 8
0,64 0,18
1,31 0,55
2,13 1,52
3.75 2.22
29
PETROMINERALES LTD. ESTADOS INTERINOS C ONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO ( NO AUDITADOS )

(Millones de dlares de Estados Unidos) Tres meses finalizados al 30 de septiembre, Nueve meses finalizados al 30 de septiembre,
Nota Acciones Ordinarias Balance al inicio del periodo Acciones recompradas y canceladas Acciones emitidas por combinacin de negocio Ejercicio de opciones sobre acciones, acciones ordinarias diferidas y acciones incentivo Balance al final de periodo Compensacin Basada en Acciones Balance al inicio del periodo Ejercicio de opciones sobre acciones, acciones ordinarias diferidas y acciones incentivo Compensacin basada en acciones no monetaria Balance al final de periodo Utilidades retenidas Balance al inicio del periodo Utilidad neta y utilidad integral Dividendos Acciones recompradas y canceladas Balance al final de periodo Total Patrimonio Balance al inicio del periodo Utilidad neta y utilidad integral Dividendos Acciones recompradas y canceladas Ejercicio de opciones sobre acciones, acciones ordinarias diferidas y acciones incentivo Acciones emitidas por combinacin de negocio Compensacin basada en acciones no monetaria Balance al final de periodo
2012
2011
2012
2011
$ 7 6
268,9 (7,0) 5,0
304,8 $ (8,7) -
294,4 (37,1) 5,0
301,9 (9,9) -
7 $
0,6 267,5
1,6 297,7
5,2 267,5
5,7 297,7
43,5 $
30,8
38,3
21,3
7 7 $
(0,5) 3,2 46,2
(0,5) 3,9 34,2
(2,9) 10,8 46,2
(1,7) 14,6 34,2
$ 7 $
731,1 $ 57,5 (11,2) (14,0) 763,4 $
598,0 $ 133,7 (12,2) (75,6) 643,9 $
712,2 $ 203,9 (34,7) (118,0) 763,4 $
383,4 386,2 (39,3) (86,4) 643,9
$ 1.043,5 57,5 (11,2) (21,0)
933,6 $ 133,7 (12,2) (84,3)
1.044,9 203,9 (34,7) (155,1)
706,6 386,2 (39,3) (96,3)
7 6 7
0,1 5,0 3,2 $ 1.077,1
1,1 3,9 975,8
2,3 5,0 10,8 $ 1.077,1
4,0 14,6 975,8
30
ESTADOS INTERINOS C ONSOLIDADOS DEL FLUJO DE EFECTIVO (NO AUDITADOS)

(Millones de dlares de Estados Unidos) Tres meses finalizados al 30 Nueve meses finalizados al 30 de septiembre, de septiembre,
Nota Actividades operacionales Utilidad Neta del Periodo Ajustes por partidas no monetarias: Agotamiento y depreciacin Impuestos de renta diferidos Acumulacin de los bonos y ganancia por cumplimiento Compensacin basada en acciones Ganancia no realizada en pasivo financiero derivado Amortizacin de otros activos y otras acumulaciones Impuesto al patrimonio colombiano Pagos del impuesto al patrimonio colombiano Costos de Emisin de los Bonos Convertibles Cambios en capital de trabajo no monetario Gasto por impuesto sobre la renta corriente Impuestos sobre la renta pagados corrientes Gastos por intereses Intereses pagados Flujo de efectivo proporcionado por actividades de operacin Actividades de financiacin Dividendos pagados Emisin de bonos convertibles neto de costos Emisin de acciones ordinarias - neto de costos de emisin Costos de financiacin Recompra de acciones Recompra de bonos convertibles Flujo de Caja usado en actividades de financiacin Actividades de inversin Inversiones en propiedad, planta y equipo Inversiones en activos de exploracin y evaluacin Inversiones en otros activos Inversiones en oleoducto Cambios en capital de trabajo no monetario Flujo de Caja usado en actividades de inversin Disminucin en efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo, al inicio del periodo Petrominerales Ltd.
2012
2011
2012
2011
$ 5 3,9 7 9 3,10
57,5 $ 89,7 18,4 32,4 3,5 (47,5) 2,6 (0,3) (4,4) 151,9 (9,3) (11,7) (5,4) 4,8 (3,5) 126,9
133,7 89,4 43,7 4,3 4,1 (74,9) 2,1 (1,6) (4,4) 196,4 19,5 (14,2) 3,6 (7,2) 198,1
203,9 $ 275,5 65,8 72,0 11,4 (106,3) 8,4 1,9 (8,9) 1,7 525,4 28,3 3,3 (72,5) 12,0 (12,9) 483,6
386,2 220,8 50,6 12,5 15,1 (137,7) 6,5 27,8 (8,9)
9 11
572,9 (97,3) 95,8 (27,4) 10,8 (14,4) 540,4
7 9 7
(11,0) 0,1 (20,9) (67,1) (98,9)
(13,4) 1,1 (0,1) (84,3) (96,7)
(35,7) 391,7 2,3 (155,0) (342,7) (139,4)
(40,6) 4,0 (0,9) (96,3) (133,8)
7 9
5 4
11
(22,3) (92,3) (40,2) (154,8) (126,8) 160,6
(102,7) (107,7) (264,2) 8,3 (466,3) (364,9) 640,3
(130,5) (353,1) (3,7) (9,4) (109,1) (605,8) (261,6) 295,4
(274,7) (260,0) (0,3) (340,8) 21,3 (854,5) (447,9) 723,3 31
Efectivo y equivalentes de efectivo, fin del periodo Efectivo y equivalentes de efectivo consiste de: Efectivo Equivalentes de efectivo
33,8
275,4
33,8 $
275,4
$ $
33,8 -
$ $
62,7 212,7
$ $
33,8 $ - $
62,7 212,7
Las notas de acompaamiento son una parte integral de estos estados financieros interinos consolidados. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSO LIDADOS INTERINOS Al 30 de septiembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, y los tres y nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 y 2011 (sin auditar, todos los montos se expresan en millones de dlares de los Estados Unidos, excepto las cantidades por acciones o segn se indique). NOTA 1 BASE DE PRESENTACIN Petrominerales Ltd. (Petrominerales o la Compaa) es una compaa internacional de petrleo y gas dedicada a la exploracin, desarrollo y produccin de petrleo crudo en Colombia y Per. Petrominerales est registrada en Alberta, Canad y es una compaa pblica que cotiza en la Bolsa de Valores de Toronto y la Bolsa de Valores de Colombia. La oficina principal de la Compaa est situada en 1000, 333 7th Avenue S.W., Calgary, Alberta, Canada, T2P 2Z1. Estos Estados Financieros Consolidados Interinos para los tres y nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 han sido preparados de acuerdo al IAS 34 Reportes Financieros Interinos (IAS 34) usando las polticas de contabilidad que son consistentes con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF). Esta declaracin no contiene toda la informacin pblica requerida para los Estados Financieros Consolidados Anuales y se deben leer en conjunto con los Estados Financieros Consolidados para el ao finalizado al 31 de diciembre de 2011. Estos estados financieros consolidados fueron autorizados por la Junta Directiva el 4 de noviembre de 2012. NOTA 2 INFORMACIN SEGMENTADA Los segmentos reportables y geogrficos son Colombia, Per y otros. Otras actividades incluyen todo lo que est fuera de las actividades corporativas de Colombia y Per. Las normas contables aplicadas a los segmentos son las mismas que las polticas contables de la casa matriz. Para los efectos de monitorear el desempeo de los segmentos y la asignacin de recursos entre los segmentos, los Directivos de la Compaa monitorean los activos tangibles, intangibles y financieros imputables a cada segmento. Todos los activos se asignan a los segmentos reportables. Las siguientes tablas muestran informacin sobre los segmentos.
Tres meses finalizados al 30 de septiembre, 2012 Nueve meses finalizados al 30 de septiembre, 2011
Ingresos Agotamiento y depreciacin Utilidad antes de los gastos financieros Utilidad (gastos) Netos Financieros Utilidad (prdida) antes de impuestos Utilidad (gasto) de recuperacin de impuestos Petrominerales Ltd.
Colombia 207,9 89,7 47,8 (2,5) 45,3 (4,7)
Per (0,1) (0,1) (0,7)
Otro 9,3 6,7 12,3 19,0 (1,3)
Total Colombia 217,2 323,6 89,7 89,4 54,4 9,8 64,2 (6,7) 153,0 8,5 161,5 (63,2)
Per -
Otro -
Total 323,6 89,4 121,4 75,5 196,9 (63,2) 32
- (31,6) 67,0 35,4 -
Utilidad Neta Inversiones en E&E y PP&E
40,6 81,6
(0,8) 33,0
17,7 -
57,5 114,6
98,3 199,6
10,8
35,4 -
133,7 210,4
Ingresos Agotamiento y depreciacin Utilidad antes de los gastos financieros Utilidad (gastos) Netos Financieros Utilidad (prdida) antes de impuestos Utilidad (gasto) de recuperacin de impuestos Utilidad Neta Inversiones en E&E y PP&E
Colombia 748,8 275,5 255,0 (25,3) 229,7 (67,0) 162,7 392,3
Per (0,1) (0,4) (0,5) (0,5) 91,3
Otros 25,1 15,5 28,3 43,8 (2,1) 41,7 -
Total Colombia 773,9 964,5 275,5 220,8 270,4 2,6 273,0 (69,1) 203,9 483,6 449,1 (11,6) 437,5 (146,4) 291,1 517,3
Per 17,4
Otros (20,8) 115,9 95,1 95,1 -
Total 964,5 220,8 428,3 104,3 532,6 (146,4) 386,2 534,7
Al 30 de septiembre, 2012
Al 31 de diciembre, 2011
Total activos Total pasivos

(1)
(1)
Colombia 1.893,0 860,9
Per 201,8 183,1
Otros 104,3 78,0
Total Colombia 2.199,1 1.785,5 1.122,0 633,7
Per Otros Total 107,4 333,6 2.226,5 26,8 521,1 1.181,6
En el total activos de Per $5,0 millones (2011 - $5,0 millones) corresponden a plusvala mercantil.
NOTA 3 COSTOS DE FINANCIACIN

Tres meses finalizados al 30 de Nueve meses finalizados al 30 septiembre, de septiembre,
Gastos por intereses en bonos convertibles Acumulacin de bonos convertibles Acumulacin acelerada en plazo opcin put Acumulacin del cumplimiento de los bonos convertibles Ganancia por cumplimiento en los bonos convertibles Total Gastos Bonos Convertibles Standby y otros cargos bancarios Acumulacin en impuesto al patrimonio en Colombia Acumulacin del pasivo por desmantelamiento Amortizacin de costos que financiamiento diferidos Costos de financiacin Consiste en: Costos financieros en efectivo Costos financieros no monetarios
Nota 9 9 9 9 9
2012 4,8 5,4 19,0 10,7 (2,8) 37,1 1,3 0,5
2011 3,6 4,3 7,9 1,8 0,5 0,3 0,6 11,1 5,4 5,7
2012 12,0 14,1 19,00 55,5 (16,6) 84,0 6,3 1,5 0,6 1,4 93,8 18,3 75,5
2011 10,8 12,5 23,3 5,4 1,8 1,0 1,3 32,8 16,2 16,6
10
0,2 0,4 39,5 6,1 33,4
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NOTA 4 ACTIVOS DE EXPLORACIN Y EVALUACIN Balance al 31 de diciembre de 2011 Adiciones Adquisicin de Veraz (Nota 6) Adiciones a pasivo de desmantelamiento Transferencia a propiedad, planta y equipo Balance al 30 de septiembre, 2012 415,1 353,1 0,9 7,7 (148,5) 628,3
Los activos de exploracin y de evaluacin son los proyectos de exploracin y evaluacin que estn actualmente en proceso. Por los nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012, $148,5 millones fueron transferidos a propiedades, planta y equipo (vase la Nota 5) como resultado de los pozos exitosos en el rea de Llanos Profundos y Llanos Central. La Compaa no posee activos de exploracin tangibles. NOTA 5 PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO Inventario Costos al 31 de diciembre de 2011 Adiciones/(transferencias) Adiciones a pasivo de desmantelamiento Transferencias de E&E Costos al 30 de septiembre, 2012 Depreciacin acumulada y agotamiento Depreciacin y agotamiento por el periodo(1) Valor en libros al 30 de septiembre, 2012
(1)
76,3 (16,8) 59,5 59,5
Activos Petroleros 1.756,4 143,7 14,5 148,5 2.063,1 (841,0) (270,4) 951,7
Corporativos y otros 20,6 3,6 24,2 (11,5) (3,4) 9,3
Total 1.853,3 130,5 14,5 148,5 2.146,8 (852,5) (273,8) 1.020,5
El costo de depreciacin y agotamiento reconocidos en propiedad planta y equipo para los tres y nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 fueron $88,0 millones y $273,8 millones, respectivamente. Un adicional de $1,7 millones fueron reconocidos como inventarios para los tres y nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012. De tal manera, que se reconocieron como agotamiento y depreciacin en el Estado de Resultados Interinos de Operaciones $89,7 millones y $275,5 millones, respectivamente.
NOTA 6 ADQUISICION CORPORATIVA El pasado 24 de Julio de 2012 Petrominerales adquiri el 100 por ciento de Veraz Petroleum Peru S.A.C. (Veraz Per), una subsidiaria cien por ciento propiedad de Veraz Petroleum Inc. (Veraz) por un valor total de $5,0 millones, que fue cumplido con la emisin de 524.871 acciones ordinarias de Petrominerales ($9,53 por accin). La siguiente tabla resume la consideracin agregada de la adquisicin de Per: Al 24 de julio de 2012 Capital de trabajo neto (excluyendo efectivo) Activos de exploracin y evaluacin Impuestos diferidos Consideracin total Monto 3,2 0,9 0,9 5,0
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NOTA 7 CAPITAL ACCIONARIO Acciones ordinarias Transferencia de Registradas la reserva del como pago por Utilidades compensacin de Acciones Retenidas acciones Ordinarias 294,4 (155,0) 2,3 (152,7) 118,0 118,0 0,6 2,1 0,2 2,9 5,0 (37,1) 2,9 2,1 0,2 267,5
Emitidas, en circulacin y pagadas en su totalidad Balance al 31 de diciembre de 2011 Emitidas para la adquisicin de la subsidiaria de Veraz (Nota 6) Recompra de acciones Ejercicio de las opciones sobre acciones Ejercicio de las acciones incentivo Ejercicio de las acciones ordinarias diferidas Balance al 30 de septiembre, 2012 Recompra de Acciones
Nmero de Acciones Ordinarias Efectivo 99.375.340 524.871 (12.377.000) 402.556 82.615 11.196 88.019.578
En los primeros nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 la Compaa recompr 12.377.000 acciones ordinarias a un precio promedio de $8,95 por un precio de compra total de $155,0 millones. El valor en libros de las acciones ordinarias recompradas era de $3,00 por accin por un valor en libros total de $37,1 millones, el cual fue registrado como capital accionario. El monto residual de $118,0 millones fue registrado directamente en utilidades retenidas. Todas las acciones ordinarias recompradas fueron canceladas. Planes de Compensacin Basada en Acciones La Compaa ha establecido un plan de opcin sobre acciones, acciones incentivo, acciones ordinarias diferidas (DCS) y plan de reconocimiento de derechos de acciones (SAR) para directores, funcionarios, empleados y consultores. El nmero de acciones ordinarias disponibles bajo el plan de opciones sobre acciones es del 7,5 por ciento de las acciones en circulacin de la Compaa. Opciones sobre Acciones Promedio ponderado Precio de Ejercicio (Cdn$) 18,98 16,37 5,69 28,07 17,35 Planes con un Precio de Ejercicio de Cdn$0,05 Liquidacin en Acciones Liquidadas Efectivo Acciones incentivo (#) DCS (#) SAR(#) 1.060.459 176.094 211.880 170.171 37.339 467.375 (82.615) (11.196) (5.443) (106.081) (31.885) 1.041.934 202.237 641.927 4,12 13,93 268.800 7,4 49.403 3,6 9.523
Balance al 31 de diciembre de 2011 Otorgadas Ejercidas Prdida de Derechos (1) Balance al 30 de septiembre de 2012 Promedio ponderados de la vida contractual remanente (aos) Balance ejercible al 30 de septiembre de 2012
(1)
# 6.270.749 1.215.932 (402.556) (1.052.765) 6.031.360 4,4 2.008.847
En marzo de 2012, la Compaa emiti 28.636 acciones incentivo y 120.764 derechos de apreciacin de acciones a inversionistas sin informacin privilegiada, y modific el precio de ejercicio a Cdn$17,92 en 213.961 opciones sobre
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acciones a inversionistas sin informacin privilegiada a cambio de la prdida de derechos y cancelacin de 669.284 opciones sobre acciones a inversionistas sin informacin privilegiada.
La siguiente tabla resume la informacin acerca de las opciones sobre acciones en circulacin al 30 de septiembre de 2012: Opciones sobre Acciones Ejercibles Promedio ponderado Precio de Ejercicio Numero (Cdn.$) 750.846 5,24 460.431 11,60 268.000 16,77 156.590 23,58 372.980 28,19 2.008.847 13,93
Rango de precios ejercibles (Cdn.$) 3,75 7,86 7,87 13,77 13,78 18,74 18,75 27,72 27,73 36,95
Opciones sobre Acciones en Circulacin Promedio ponderado Vida contractual restante Numero (Aos) 1.211.753 2,71 1.168.781 3,77 1.639.216 4,39 653.395 3,36 1.358.215 4,30 6.031.360 3,80
Promedio ponderado Precio de Ejercicio (Cdn.$) 6,07 11,61 17,38 24,15 29,06 17,35
Los gastos de compensacin basada en acciones para los tres meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 sumaron $3,5 millones, incluyendo $0,1 millones en relacin con el cambio en el valor justo del pasivo derivado de las SARs y $0.2 millones de dividendos en efectivo pagados a acciones incentivo ejercidas, DCSs y SARs. Los gastos de compensacin basada en acciones para los nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 sumaron $11,6 millones, incluyendo $0,2 millones en relacin con el gasto en efectivo de las SARs y $0,6 millones para el pago de dividendos en efectivo de las acciones incentivo ejercidas, DCSs y SARs. Los valores justos de las opciones de acciones, de las acciones ordinarias diferidas, de las acciones de incentivo concedidas y de los SAR han sido estimados usando el modelo de precios de opciones Black-Scholes basado en lo siguiente: Promedio Ponderado con Base en la Al 30 de septiembre Fecha de Otorgamiento de 2012 Acciones Opciones Incentivo DCS SARS 15,43 17,23 13,83 11,50 41,0% 1,5% 1,5% 1,6% 1,2% 3,3% 3,6% 3,6% 6,3% 4,4 4,1 7,4 3,6 5% 5% 5% 5% 4,04 12,98 10,63 6,30
Precio de Mercado (Cdn$) Volatilidad Esperada (Cdn$) Tasa de Inters Libre de Riesgo Tasa de Dividendo Expectativa de Vida (aos) Tasa de Prdida de Derechos Valor Justo (US$)
La volatilidad esperada fue determinada basado en las transacciones de mercado de las opciones para el perodo dentro de la vida esperada del instrumento de compensacin basada en acciones. El valor justo se ajusta a la tasa esperada de prdida de derechos.
NOTA 8 GANANCIAS POR ACCIN En la siguiente tabla se resume el promedio ponderado del nmero de acciones ordinarias utilizado en el clculo de las ganancias bsicas y diluidas por accin. La utilidad neta despus de impuestos se utiliza para determinar las Petrominerales Ltd. Estados Financieros Interinos del Tercer Trimestre 36
ganancias por accin. El precio promedio de mercado de las acciones de la Compaa utilizado en el clculo para los tres y nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 fue de Cdn.$ 8,97 (2011 Cdn$27,37) y Cdn.$ 14,15 (2011 Cdn.$ 32,66), respectivamente. Las opciones ordinarias antidilutivas excluidas para los tres y nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 fueron de 4.733.378 y 3.883.796, respectivamente (2011 410.770 y 89.880 respectivamente). Promedio Utilidad Neta Ponderado de y Ajustes Acciones y Ajustes 57,5 89.685.601 837.019 -
Por Accin 0,64 -
Tres meses finalizados al 30 de septiembre, 2012 Bsica Efecto de las opciones sobre acciones, acciones incentivo y DCSs Obligaciones Convertibles Inters, Acumulacin y Ganancia a su Completamiento Ganancia en Pasivos Derivados Diluda
6,8 (42,3) 22,0
29.769.510 120.292.130
(0,46) 0,18
Nueve meses finalizados al 30 de septiembre, 2012 Bsica Efecto de las opciones sobre acciones, acciones incentivo y DCSs Obligaciones Convertibles Inters, Acumulacin y Ganancia a su Completamiento Ganancia en Pasivos Derivados Diluda
Promedio Utilidad Neta Ponderado de y Ajustes Acciones y Ajustes 203,9 95.633.411 1.447.121 -
Por Accin 2,13 (0,03)
8,2 (44,2) 167,9
13.146.390 110.226.922
(0,58) 1,52
NOTA 9 OBLIGACIONES CONVERTIBLES Obligaciones Convertibles 2017 El 12 de junio de 2012, Petrominerales emiti $400 millones en obligaciones convertibles que vencen el 12 de junio de 2017 y tienen un cupn anual de 3,25 por ciento. Las obligaciones son convertibles en acciones ordinarias de Petrominerales a un precio de conversin de US$17,5355 por accin, sujeto a un ajuste en los dividendos y a un nico ajuste de reduccin de mximo el 20 por ciento en el precio de conversin entre el 28 de noviembre de 2013 y el 11 de diciembre de 2013 ms el 35 por ciento. En su vencimiento, Petrominerales tiene la opcin de pagar las notas no convertidas entregando el efectivo equivalente al monto principal remanente, o la combinacin de: 1) Un nmero de acciones ordinarias determinado por la divisin del monto principal remanente de las obligaciones entre el precio de conversin efectivo a su vencimiento, que ser un precio de conversin entre $17,5355 y $14,0284 por accin; y 2) El monto en efectivo igual al monto principal los bonos (si hay) que excede el monto de las acciones ordinarias consideradas a pagar.
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Obligaciones Convertibles 2016 El 25 de agosto de 2010, Petrominerales emiti $550 millones de las obligaciones convertibles que vencen el 25 de agosto de 2016 las cuales tienen una tasa de cupn anual de 2,625 por ciento. Las obligaciones son convertibles en acciones ordinarias de Petrominerales a un precio de conversin de US$32,6515 por accin, sujeto al ajuste por dividendos. A la fecha, la Compaa ha recomprado $348,3 millones de las obligaciones a 0,9907 del valor par, ms el inters acumulado. Si las $201,7 millones son convertidas, la Compaa tiene la opcin de entregar un total de 6.177.359 acciones ordinarias o entregar en efectivo el valor comercial de las 6.177.359 acciones ordinarias basadas en el promedio ponderado del precio por accin por los 20 das de cotizacin siguientes al aviso de la conversin. Adems, los poseedores de las obligaciones tienen la opcin, por una sola vez, de la venta anticipada por el 100 por ciento del valor nominal ms los intereses acumulados el 25 de agosto de 2013. La opcin put puede ser repagada en efectivo o en acciones ordinarias a discrecin de la Compaa. Los poseedores de las obligaciones deben ejercer su opcin dentro de un perodo de 30 das entre el 10 de junio y 10 de julio de 2013. Si la opcin put no es ejercida, las obligaciones convertibles sern reclasificadas en el largo plazo. La siguiente tabla resume los pasivos y componente de pasivos derivados de los bonos convertibles: Componentes de Posicin Financiera Pasivos Derivados Valor en (1) Pasivos Libros $ 454,6 73,2 $ 527,8 312,2 81,2 393,4 (348,3) 55,5 33,1 $ 507,1 $ 190,6 316,5 (11,0) (106,3) 37,1 37,1 (359,3) 55,5 33,1 (106,3) $ 544,2 190,6 353,6 Estado De Operaciones
Balance al 31 de diciembre de 2011 Emisin de obligaciones convertibles del 2017 (1) Recompra de las obligaciones convertibles del 2016 (2) Acumulacin acelerada en la recompra Acumulacin Cambio en el valor justo del derivado Balance al 30 de septiembre de 2012 Corriente - Obligaciones Convertibles 2016 Largo Plazo- Obligaciones Convertibles 2017
(1)
Monto Principal $ 550,0 400,0 (348,3)
1,7 (16,6) 55,5 33,1 (106,3) $ (32,6)
$ 601,7 201,7 400,0
(2)
En junio de 2012 la Compaa emiti $400 millones en bonos convertibles, segn se describi anteriormente. El costo de la transaccin fue de $8,3 millones; $6,6 millones fueron alocados al pasivo y los $1,7 millones relacionados con el pasivo derivado fueros contabilizados. En el tercer trimestre de 2012 la Compaa recompr $69,4 millones de los bonos convertibles del 2016 al 0,9665 del valor par o el efectivo equivalente a $67,1 millones. Una ganancia de $2,8 millones fue reconocida por la recompra de los bonos ($69,9 millones del valor en libros menos el precio de recompra de $67,1 millones). Para los nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2012 la Compaa recompr $348,3 millones de los bonos convertibles del 2016 al 0,984 del valor par o el efectivo equivalente a $342,7 millones. Una ganancia de $16,6 millones fue reconocida por la recompra de los bonos ($359,3 millones del valor en libros menos el precio de recompra de $342,7 millones).
La porcin del pasivo de los bonos convertibles se mide con el costo amortizado y est acumulando hasta el saldo del principal a su vencimiento mediante una tasa de inters efectiva. Para los bonos convertibles del 2016 la tasa de inters efectiva increment del 7,0 por ciento al 9,0 por ciento debido a una reduccin en el plazo estimado de dos aos de las obligaciones. Para los bonos del 2017 la tasa de inters efectiva fue del 8,7 por ciento. La acumulacin y los intereses pagados se imputan a resultados como gasto financiero en el estado consolidado de las operaciones. El pasivo financiero derivado se mide con el valor justo a travs de utilidad o prdida, con los cambios del valor justo siendo registrados en los gastos financieros. El pasivo financiero derivado se mide en su valor justo como ganancia o prdida con los cambios en el valor justo registrados como gastos financieros.
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El valor justo del pasivo financiero derivado se determina usando un modelo binomial de valuacin y se usaron los siguientes supuestos: 30 de septiembre, 2012 Obligacin Precio de mercado Precio de conversin Volatilidad esperada Tasa de inters libre de riesgo Expectativa de vida (aos) Valor justo (US$/accin emitible) Acciones emitibles (# millones)
(1)
1ro de junio, 2012(1) 2016 Cdn$13,80 $33,76 41,0% 0,73% 4,2 1,24 15,4 2017 Cdn$13,36 $18,00 41,0% 0,72% 5,0 3,66 22,2
2016 Cdn$7,96 $32,65 41,0% 0,172% 0,9 6,2
2017 Cdn$7,96 $14,40 41,0% 0,62% 4,7 1,33 27,8
31 de diciembre, 2011 2016 Cdn$16,56 $33,76 57,6% 0,89% 4,7 4,53 16,3
La fecha de emisin de los bonos convertibles del 2017 y la recompra de los $250,0 millones de los bonos convertibles del 2016.
NOTA 10 OTROS PASIVOS Total 64,5 11,3 (3,9) 0,7 15,2 87,8
31 de diciembre, 2011 Obligaciones incurridas Obligaciones cumplidas Reversin del descuento Cambio en estimaciones y tasa de descuento 31 de septiembre, 2012
Las obligaciones ambientales, por desmantelamiento y restauracin totales fueron determinadas por la Gerencia con base en los costos estimados incurridos en el cumplimiento de obligaciones de impacto ambiental y la recuperacin y abandono de pozos, locaciones de pozos y ciertas facilidades basadas en requisitos contractuales. Se han calculado las obligaciones por desmantelamiento usando una tasa de inflacin de 3,1 por ciento en Colombia y 3,5 por ciento en Per, y una tasa de descuento libre de riesgo de 1,15 por ciento anual. El promedio ponderado esperado para la fecha de pago de estas obligaciones es de 5 aos en el futuro. Se espera que las obligaciones sean financiadas con los recursos internos de la Compaa disponibles en el momento de su cumplimiento. El monto total sin descontar de los flujos de efectivo, luego de considerar los efectivos inflacionarios, que son estimados necesarios para cancelar las obligaciones al 30 de septiembre de 2012 era de $91,0 millones (diciembre de 2011: $74,4 millones).
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NOTA 11 NOTAS AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Efectos en el Flujo de Caja por los Cambios en el Capital de Trabajo no Monetario
2012 Variacin en: Clientes Comerciales y otras cuentas por cobrar Deudores Comerciales y otras cuentas por pagar Gastos prepagados Inventario de petrleo crudo Agotamiento relacionado al inventario de petrleo (nota 5) Adquisicin de Veraz Reclasificacin de otros activos Otros Variaciones relacionadas con: Atribuible a las actividades de operacin Atribuible a actividades de inversin (32,4) (20,1) (8,5) 2,7 (1,6) (59,9) 3,2 9,1 (1,9) (49,5) (9,3) (40,2)
2011 12,7 (17,3) 12,2 (4,8) 2,8 5,5 8,3 8,3
2012 17,8 (102,5) (10,9) 3,5 (1,6) (93,7) 3,2 9,1 0,6 (80,8) 28,3 (109,1)
2011 (55,4) (20,0) 5,3 (2,9) (73,0) (3,0) (76,0) (97,3) 21,3
NOTA 12 INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y DE MANEJO DE RIESGO FINANCIERO La Compaa identifica y analiza los riesgos enfrentados por la Compaa y podr utilizar instrumentos financieros para mitigar estos riesgos. El 14 de septiembre de 2012, la Compaa cerr un contrato collar sin costo por 750 bppd. Los detalles son los siguientes: Plazo Octubre 2012 Septiembre 2013
Volumen (bppd) Precio promedio ($/bbl) Benchmark
750
$100,00 piso / $120,00 tope
US$ Brent
El valor justo de los contratos de manejo de riesgo de commodities al 30 de septiembre de 2012 fue un activo de $0,6 milllones.
NOTA 13 COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS El siguiente es un resumen de los compromisos contractuales al 30 de septiembre de 2012: Obligaciones de Compromiso y Deuda Deudores Comerciales y otras cuentas por pagar Obligaciones convertibles del 2016 inters Obligaciones convertibles del 2016 principal (1) Obligaciones convertibles del 2017 inters Obligaciones convertibles del 2017 principal (2) Contratos de almacenamiento y transporte(3) Petrominerales Ltd.
< 1 ao 1-3 aos En adelante Total
230,8 5,3 201,1 26,0 57,0
26,0 110,9
13,0 400,0 540,4
230,8 5,3 201,1 65,0 400,0 708,3 40
Contratos de exploracin (4) Otros pasivos Porcin a Largo Plazo del Impuesto sobre el Patrimonio por Pagar Arrendamientos Otros contratos Total
(1)
66,7 6,6 3,2 12,8 609,5
31,6 34,4 6,8 4,4 1,5 215,6
16,0 46,8 4,8 0,3 1.021,3
114,3 87,8 6,8 12,4 14,6 1.846,4
Los tenedores de bonos tienen una nica oportunidad de ejercer una opcin put del prepago de los bonos al 100 por ciento de su valor par ms los intereses acumulados el 25 de agosto de 2013. Los tenedores de bonos deben ejercer su opcin put en un periodo de 30 das entre el 10 de junio y el 10 de julio de 2013. Como el bono est out-of-the-money, se ha asumido que la opcin put ser ejercida en la tabla superior. La Compaa tiene la opcin de repagar estos bonos con efectivo o el equivalente en nmero de acciones ordinarias. Los bonos son convertibles en acciones ordinarias de Petrominerales a un precio de conversin de US$18,00 por accin, sujeto a los ajustes por dividendos y a una nica reduccin en el precio de conversin de mximo 20 por ciento de la diferencia entre el precio de la accin de noviembre 28 de 2013 y diciembre 11 de 2013. Si se convierten, la Compaa entregar un total de 22.220.124 acciones ordinarias. Petrominerales se ha comprometido a entrar en un acuerdo de transporte ship-or-pay para su capacidad de 10.616 bppd y el costo del contrato ship or-pay se describe en la tabla de arriba, como un contrato de transporte. La Compaa considera que puede cumplir con sus obligaciones de compromisos de transporte de nuestra produccin y/o petrleo comprado. Conforme a los contratos de exploracin, la Compaa tiene compromisos de trabajo por un total de $114,3 millones a ser terminados durante los tres prximos aos. Los compromisos de trabajo son curso normal de las actividades de exploracin de negocios que incluyen los costos de propiedad, adquisicin y procesamiento de datos ssmicos y perforacin de pozos de exploracin. La Compaa ha emitido cartas de crdito por $47,5 millones para garantizar las obligaciones de estos contratos de exploracin.
(2)
(3)
(4)
Contingencias En el curso normal de operaciones, Petrominerales tiene controversias con los participantes de la industria para las cuales la Compaa no puede determinar actualmente el resultado final. Petrominerales registra costos al momento en que se incurren o llegan a ser determinables. La Direccin considera que la resolucin de estos asuntos no tendra un efecto material adverso sobre la posicin financiera consolidada de la Compaa o resultados operacionales. Disputa de Participacin por Precio Altos Petrominerales tiene actualmente un conflicto con la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH) relacionado con la interpretacin del contrato de exploracin del Bloque Corcel (Contrato de Corcel) celebrado entre Petrominerales y la ANH el 2 de junio de 2005. El Contrato de Corcel requiere un pago de participacin por precios altos a ser pagado por Petrominerales a la ANH una vez que un rea de explotacin haya acumulado la produccin de cinco millones o ms de barriles de petrleo, determinado antes de la deduccin de regalas. El pago de participacin de precios altos es pagado al 30 por ciento del precio recibido sobre cierto umbral de precios, basados en la calidad del petrleo producido. La ANH ha dado su opinin de que las reas de explotacin bajo el contrato de Corcel se deben combinar para los propsitos de determinar cuando el pago de la participacin a precios altos es pagadero. Dado que la produccin combinada de todas las reas de explotacin de Corcel ha excedido los cinco millones de barriles de petrleo, la ANH afirma que Petrominerales requiere pagar la participacin por precios altos con respecto a la produccin del Bloque Corcel desde abril de 2009 en adelante. Petrominerales ha iniciado el procedimiento judicial de arbitraje conforme a lo dispuesto en el Contrato Corcel y esperamos la resolucin de este proceso dentro de seis meses. Como parte del proceso de arbitraje, la ANH present su posicin y una contrademanda en contra de Petrominerales reclamando el pago de participacin por precios altos por $150,5 millones y de gastos de inters relacionados por $70 millones. Petrominerales est Petrominerales Ltd. Estados Financieros Interinos del Tercer Trimestre 41
en desacuerdo con la interpretacin de la ANH e interpreta que el Contrato Corcel establece que el pago de participacin por precios altos se requiere para cada rea de explotacin individual, y una vez cada rea de explotacin haya producido de manera acumulada cinco o ms millones de barriles de petrleo. Petrominerales cree que la resolucin de este conflicto estar a favor de la Compaa, y por consiguiente, no se ha hecho ninguna provisin adicional de regalas en estos estados financieros. Si la Compaa hubiera aplicado la interpretacin de la ANH de participacin de precios altos, la tasa de regalas del tercer trimestre de 2012 y lo corrido del ao finalizados al 30 de septiembre de 2012 hubiera sido del 19 por ciento ambos.
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INFORMACIN CORPORATIVA
DIRECTORES (3) John D. Wright Calgary, Alberta, Canad Presidente de la Junta Directiva y Asesor Estratgico Alastair Macdonald Pembroke, Bermudas
(1)(2)(4)
OFICINAS Calgary, Canad 1000, 333-7th Avenue SW Calgary , Alberta, Canada, T2P 2Z1 TEL: +403 705 8850 Bogot, Colombia Calle 116 No. 7-15 Interior 2 Torre Cusezar, Piso 6 Bogot D.C., Colombia TEL: +57 1 629 2701 Lima, Per Av. Vctor Andrs Belande 147 Centro Empresarial Real Va Principal 123, Edificio Real Uno, Officina 801 San Isidro, Lima, Peru TEL: +51 1 627 3300
Enrique Umaa Valenzuela Bogot D.C., Colombia Ernesto Sarpi Npoles, Italia
(3)
(1) (4)
Geir Ytreland Droebak, Noruega Kenneth R. McKinnon Calgary, Alberta, Canad (1) (2) (3) (4) (5)
(1)(2)
(2)(3)
PAGINA WEB: www.petrominerales.com CORREO ELECTRONICO: ir@petrominerales.com AGENTES DE REGISTRO Y TRANSFERENCIA Computershare Trust Company of Canada Calgary, Alberta, Canad BOLSAS DE VALORES Bolsa de Valores de Toronto SMBOLO: PMG Bolsa de Valores de Colombia (BVC) SMBOLO: PMGC REGISTRO DE DOCUMENTACIN www.sedar.com www.superfinanciera.gov.co
Miembro del Comit de Auditora Miembro del Comit de Compensacin Miembro del Comit de Reservas Miembro del Comit de Nominacin VP de la Junta Directiva y Director Independiente
EJECUTIVOS Corey C. Ruttan Presidente y Chief Executive Officer Andrea Hatzinikolas Secretaria Corporativa y Abogada General Erik Lyngberg Vicepresidente Senior de Exploracin Jaime Valenzuela Vicepresidente de Manejo de Proyectos y Planeacin y Director de Operaciones Jeff Chant Vicepresidente de Desempeo Organizacional y Recursos Humanos John (Jack) F. Scott Chief Operating Officer Kelly D. Sledz Chief Financial Officer Maria Mercedes Palacio Pombo Vicepresidente de Asuntos Corporativos Ruben Cano Vicepresidente de Servicios y Logstica Tannya E. Morales-Kozy Vicepresidente Financiera
Requerimientos de informacin y otros temas relacionados con relaciones co inversionistas debe ser dirigidas a: ir@petrominerales.com o por telfono al 8850 o +57 1 629 2701
Petrominerales Ltd.
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REPORTE FINANCIERO T3 2012

ASPECTOS FINANCIEROS Y OPERATIVOS

Resultados Financieros a Resaltar

30 de junio, 2012 160,6 24,9 271,1 400,0 2.244,4 89.778 92.531

2.226,5 99.375 103.223

First Quarter 2012 Operations Update

Q1 2012 Financial Report

HECHOS DESTACADOS Y TRANSACCIONES SIGNIFICATIVAS DURANTE EL TERCER TRIMESTRE

Noviembre 5, 2012 Actualizacin Operacional

Q1 2012 Financial Report

Noviembre 5, 2012 Actualizacin Operacional

Q1 2012 Financial Report

Noviembre 5, 2012 Actualizacin Operacional

Q1 2012 Financial Report

Noviembre 5, 2012 Actualizacin Operacional

Q1 2012 Financial Report

Q1 2012 Financial Report

Noviembre 5, 2012 Actualizacin Operacional

ANLISIS Y COMENTARIOS DE LA DIRECCIN

Q1 2012 Financial Report

Q1 2012 Financial Report

18.101 3.687 3.187 1.359 26.334 26.946

20.936 4.914 3.428 1.827 8 31.113 32.138

23.596 4.416 3.746 2.226 63 34.047 32.813

26.237 3.226 3.993 1.897 35.353 33.913

26.576 4.612 4.017 1.919 37.124 39.923

29.955 4.386 3.939 2.028 40.308 39.202

30.766 3.966 4.121 1.949 40.802 39.688

24.194 2.533 3.883 2.532 33.142 32.138

Netback operacional ($/bbl)

Q1 2012 Financial Report

Llanos Profundos Petrominerales Ltd. 11

2011 % Variacin 26.576 (32)

2011 % Variacin 28.879 (28)

Tercer Trimestre 2012 MD&A

Q1 2012 Financial Report

3.687 3.187 1.359 26.334 612 26.946

4.612 4.017 1.919 37.124 2.799 39.923

(20) (21) (29) (29) (78) (33)

4.337 3.453 1.802 23 30.483 136 30.619

4.528 4.025 1.966 39.398 208 39.606

(4) (14) (8) (23) (35) (23)

WTI ($/bbl) Brent ($/bbl) Petrominerales Ltd. 12

2012 92,22 109,61

2011 % Variacin 89,54 3 113,38 (3)

2012 96,74 112,18

2011 % Variacin 95,47 111,88 -

Tercer Trimestre 2012 MD&A

(4,96) 107,22 (3,01) 104,20 7%

(4,56) 107,32 (6,45) 100,87 10%

(2,39) Q1 2012 Financial Report (10,28) 101,41 98,84 7% 13%

Tres meses finalizados al 30 de septiembre,

Nueve meses finalizados al 30 de septiembre,

Costos del Transporte $ por barril

2012 15,1 6,09

2011 40,7 11,08

% Variacin (63) (45)

2012 57,2 6,82

2011 % Variacin 112,8 (49) 10,42 (35)

Q1 2012 Financial Report

Tres meses finalizados al 30 de septiembre,

Nueve meses finalizados al 30 de septiembre,

Regalas $ por barril Regalas como % del precio realizado

2011 % Variacin 39,4 (12) 10,73 31 12% 25