Mercado Monetario Semana del 29 de Octubre al 2 de Noviembre de 2012

Los medios de pago del sector privado (M2 privado) se incrementaron en la semana producto del aumento de los depsitos en caja de ahorro y del circulante en poder del pblico, tal como se espera en una semana coincidente con el pago de remuneraciones. A su vez, los depsitos a plazo fijo en pesos del sector privado crecieron alrededor de $600 millones, tanto por una suba de las colocaciones superiores al milln de pesos como de las inferiores a ese monto. De esta manera, se registr un incremento semanal de 4,4% en los depsitos en pesos del sector privado. Respecto al segmento en moneda extranjera, los depsitos del sector privado registraron una disminucin promedio diaria de alrededor de US$7 millones. El saldo de prstamos en pesos al sector privado (excluyendo a las financiaciones con tarjeta de crdito por su estacionalidad intramensual) se increment aproximadamente $1.400 millones. En particular se destac el crecimiento de las financiaciones mediante documentos, aunque tambin se registraron incrementos en otras lneas. Las tasas de inters de corto plazo se mantuvieron relativamente estables en la semana. Dentro de las tasas de inters pasivas, la BADLAR de bancos privados y la tasa de inters de los depsitos a plazo fijo en pesos minoristas (hasta $100 mil) se incrementaron 0,1 p.p. y se ubicaron en 12,8% y 15%, respectivamente. Por su parte, dentro de las activas, la cobrada por los adelantos en cuenta corriente a empresas (con acuerdo previo, de 1 a 7 das de plazo, y por ms de $10 millones) mantuvo su promedio semanal en 14,3%.

09/11/2012

INFORME MONETARIO SEMANAL Gerencia de Anlisis de Coyuntura Monetaria Cifras en millones, expresadas en la moneda de origen
1.944 1.923 1.701 27-Oct-12 1942 1943 1739

BCRA Saldos 02-Nov-12 30 das antes 12 meses antes Factores de Variacin de la Base Monetaria y las Reservas Internacionales Variacin Semanal Mensual Ao 2012 Interanual

Base monetaria Circulacin monetaria Billetes y Monedas en poder del pblico Billetes y Monedas en entidades financieras ** Cheques Cancelatorios Cuenta corriente en el BCRA Cuenta corriente en moneda extranjera
(1)

273.947 206.725 185.557 21.165 3 67.222 7.776

269.069 203.828 183.275 20.550 2 65.241 6.825

198.063 Base monetaria 150.193 132.622 17.569 1 47.871 Circulacin monetaria Billetes y Monedas en poder del pblico Billetes y Monedas en entidades financieras ** Cheques Cancelatorios Cuenta corriente en el BCRA

10.949 5.325 3.025 2.300 0 5.624

8.830 3.460 3.008 455 -3 5.370

22,9% 19,5% 22,7% -3,1% 37,6% 34,8%

38,3% 37,6% 39,9% 20,5% 101,5% 40,4% % s/ Variacin de BM

7.681 Factores de variacin

Efectivo en entidades financieras en moneda extranjera

(1)**

558

581

1.086 Variacin Base monetaria

10.949

8.830

51.025

Cheques Cancelatorios en moneda extranjera LEBAC (2) NOBAC (2) Pases Pasivos Pases Activos Redescuentos *

(1)

0 74.172 17.182 11.735 0 3.445 92.230

0 73.027 18.208 13.322 0 3.377 90.230

7 Compra de divisas Operaciones del sector pblico 27.448 Pases y redescuentos (3) Operaciones de pases 49.086 Ttulos del BCRA (4) Otros 5.927 Memo: 0 Sector pblico ajustado por compras de divisas al mercado 1.673 53.180 Reservas internacionales Organismos internacionales Otras Operaciones del Sector Pblico

-49 -24 9.504 9.463 1.507 11

-3 -63 8.813 8.803 0 83

35.064 22.073 4.010 1.358 -9.154 -968

69% 43% 8% 3% -18% -2%

-24

-63

22.073

43%

-34 49 1.450 -10 -13 -1.510

-55 11 30 -1 16 -111

-1.157 -128 1.184 7.962 679 -10.853

Adelantos transitorios al Gobierno Nacional

Reservas internacionales En pesos En dlares (1) 215.731 45.219 211.434 44.975 201.559 47.450

Compra de divisas Efectivo Mnimo Resto (incl. valuacin tipo de cambio)

Base Monetaria y Factores de Explicacin

millones de $

miles de millones de $

Base Monetaria
Base Monetaria Billetes y Monedas en poder del pblico ms Cheques Cancelatorios

(ltimos 30 das)

5.000

280

260

4.000
240

3.000

220

2.000

200

180

1.000
160

0 Pases y (3) Otras Operac. Compra de Divisas Ttulos BCRA (4) Otros Base Monetaria Redescuentos Sector Pblico

140

120

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

Base Monetaria
45%

miles de millones de US$

Reservas y Tipo de Cambio

Reservas BCRA Tipo de Cambio de Referencia (eje derecho)

(variacin i.a. del promedio mensual)

$/US$

50

4,8

49

4,7

40%
48 4,6

35%

47

4,5

46

4,4

30%
45 4,3

25%

44

4,2

Oct-11

Dic-11

Feb-12

Abr-12

Jun-12

Ago-12

Oct-12

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

* Cifras provisorias sujetas a cambio de valuacin

(1) Cifras expresadas en dlares. Datos provisorios, sujetos a cambios de valuacin. En organismos internacionales se incluyen fondos rotatorios. (2) Cifras en Valor Nominal. No se computan las letras del BCRA (Lebac y Nobac) emitidas para ser afectadas a operaciones de pases pasivos ni las entregadas en garanta (esos conceptos, entre otros, explican las diferencias con las cifras consignadas en los estados contables del BCRA). (3) Incluye el efecto monetario de la remuneracin de las cuentas corrientes. (4) Incluye el efecto monetario de LEBAC y NOBAC. (6) Incluye Cheques cancelatorios. * Incluye el efecto monetario de los Adelantos del Bicentenario. A partir del 3 de Octubre de 2005, el stock de redescuentos incluye intereses y CER capitalizados menos cuentas regularizadoras. ** Cifras provisorias sujetas a modificacin.

09/11/2012

INFORME MONETARIO SEMANAL Gerencia de Anlisis de Coyuntura Monetaria Cifras provisorias sujetas a modificacin, expresadas en millones. 2866 Saldos 02-Nov-12 En pesos Prstamos al Sector Privado Adelantos Documentos Hipotecarios Prendarios Personales Tarjetas de crdito Otros Depsitos (1) Cuenta corriente (2) Caja de ahorros Plazo fijo no ajustable por CER Plazo fijo ajustable por CER (3) Otros depsitos Depsitos del Sector Privado Depsitos a la vista (6) Depsitos a plazo (6) Depsitos del Sector Pblico Depsitos a la vista (2) (6) Depsitos a plazo (6) En dlares (4) Prstamos al Sector Privado Depsitos
(1)

2836

2864

2559 Variaciones (en %)

2500

30 das antes

Mensual

ltimos 30 das

Ao 2012

Interanual

320.907 44.460 68.861 32.960 20.948 72.671 54.634 26.373 501.227 129.041 100.234 253.594 8 18.350 356.739 186.039 158.232 144.488 43.236 95.370

310.283 45.482 64.602 32.130 20.086 70.453 51.120 26.410 488.970 123.168 97.397 249.911 8 18.486 346.953 182.360 152.171 142.017 38.205 97.748

0,2 -0,4 0,5 0,3 0,6 0,0 0,3 0,3 -0,6 -5,7 5,2 -0,2 0,0 1,1 1,3 1,9 0,4 -4,9 -12,5 -1,2

3,4 -2,2 6,6 2,6 4,3 3,1 6,9 -0,1 2,5 4,8 2,9 1,5 0,0 -0,7 2,8 2,0 4,0 1,7 13,2 -2,4

30,1 51,4 28,4 20,3 26,1 24,2 27,2 45,3 26,4 -5,3 27,6 52,9 -20,0 16,8 31,3 23,8 42,5 15,9 -33,0 73,8

38,0 49,1 38,0 29,0 31,6 28,9 45,3 51,6 33,2 30,8 39,8 32,7 -20,0 22,9 40,3 32,7 51,9 18,4 43,4 9,8

5.773 9.422 1.222 650 572 25,0

6.043 8.922 1.277 618 659 24,6

-0,7 -0,3 -0,7 -0,3 -1,0 -0,3

-4,5 5,6 -4,3 5,2 -13,2 0,3

-38,4 -29,3 -18,7 -11,0 -26,0 0,6

-41,5 -39,7 -6,6 -13,3 2,5 1,0

Lneas del exterior Financieras Comerciales Ratio de liquidez (5) (Cta. Cte. en BCRA + Efvo. en Bcos. + Pases) / Depsitos Totales Agregados monetarios M1 (Billetes y monedas en poder del pblico+ Cheques Cancelatorios en pesos+ Cta. cte. del S. Priv. y Pb. en pesos) M2 (M1 + Caja de ahorro del S. Privado y del S. Pblico en pesos) M3 (Billetes y monedas en poder del pblico+ Cheques Cancelatorios en pesos+ Depsitos del S. Priv. y Pb. en pesos) M3* (M3 + Depsitos del S. Privado y del S. Pblico en dlares + Cheques Cancelatorios en moneda ext.)
miles de millones de $

314.601 414.835 686.787 731.738

306.446 403.843 672.248 714.193

-1,5 0,1 -0,0 0,0

2,7 2,7 2,2 2,5

9,4 13,3 25,4 20,9

36,0 36,9 34,9 27,2

Depsitos Totales y del Sector Privado en pesos

Depsitos Privados Depsitos Totales Vista Privados (eje der.) Vista Totales (eje der.)

miles de millones de $ %

(Cta.Cte. en el BCRA + Efvo. en Bcos.+ Pases) / Depsitos Totales

(Pesos + Dlares a tipo de cambio de referencia)

(incluye CEDRO con CER)

510 480 450

240

28

220 26 200

420 390 360 330 140 300 270 240 Nov-11 120 22 180 24 160

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

100 Nov-12

20 Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

miles de millones de $ 450 430 410 390 370

Agregados Monetarios

miles de millones de $ 690

miles de millones de $

Prstamos al Sector Privado en pesos

miles de millones de $ 150

80

M2 M3 (eje der.)

Hipotecarios
670 650 630 610 590

Prendarios Tarjetas
140

70

Personales Prstamos Comerciales (eje der.)

60

130

50

120

350 570 330 310 290 270 550 530

40

110

30

100

20
510 490

90

10 Nov-11 Ene-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12

80 Nov-12

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

(1) Corresponde a depsitos de titulares residentes en el pas (sector pblico y sector privado), excluyendo los correspondientes a entidades financieras (2) Neto de utilizacin de los fondos unificados. (3) No incluye CER devengado. (4) Cifras expresadas en dlares. (5) Incluye las operaciones en pesos y dlares, estas ltimas expresadas en pesos. Los depsitos estn netos de BODEN. Todas las variaciones estn expresadas en puntos porcentuales (6) Desde el 9 de diciembre de 2008, se refleja el cambio de tipo de titular determinado por la subrogacin de la Administracin Nacional de la Seguridad Social en los derechos yobligaciones de las Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones prevista en Ley N 26.425 (en el marco de la creacin del Sistema Integrado Previsional Argentino, que tiene efecto desde el 9.12.08, los correspondientes saldos provenientes del anterior Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones -Ley 24.241 y normas complementarias- son considerados como pertenecientes al Sector Pblico no Financiero).

Variaciones mensuales de promedios mviles de 30 das

%

Depsitos
15 Depsitos Privados

Depsitos a la Vista

Depsitos Privados 11 Depsitos Totales

Depsitos Totales

-1

0 Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

-5 Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

Prstamos: Adelantos
10 8 6 4

Prstamos: Documentos

10 8 6 4

2
0

0 -2 Nov-11

-2 -4

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

Prstamos: Hipotecarios
6

Prstamos: Prendarios

5 3

3 2

1 1 Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

0 Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

% 5

Prstamos: Personales
9

Prstamos: Tarjetas

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

-1 Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

09/11/12

INFORME MONETARIO SEMANAL Gerencia de Anlisis de Coyuntura Monetaria Tasas de Inters (en porcentaje nominal anual) Promedio(1) 02-Nov-12 7 das antes Call en pesos Tasa de inters Volumen operado Plazo Fijo 30 das Pesos Dlares 60 das o ms Pesos Dlares BADLAR (2) Total Bancos Privados Adelantos en cuenta corriente (1 a 7 das) Con acuerdo a empresas - ms de $10 millones Cauciones en pesos Tasa de inters bruta 30 das Volumen operado (total de plazos) LIBOR a 1 mes LIBOR a 6 meses US Treasury Bond 2 aos FED Funds Rate SELIC Tasas Activas de prstamos otorgados en pesos Mes Septiembre 2012 (6) Diciembre 2011 Septiembre 2011
(5)

Otros Mercados Promedio(1) 30 das antes Dlar spot 10,26 1.154 Mayorista Minorista (7) 02-Nov-12 Nivel semana anterior 4,75 4,76 Nivel ao anterior 4,25 4,26

10,37 1.301

10,23 1.521

4,77 4,77

Dlar futuro 9,08 0,58 13,83 0,84 8,56 15,19 13,67 0,57 13,32 0,96 13,58 15,11 12,97 0,53 14,63 1,02 11,53 14,73 MERVAL Indice 14,39 14,24 14,14 Volumen operado 2.395 35 2.380 31 2.689 64 Peso/real Peso/euro 2,35 6,12 2,35 6,15 2,45 5,85 NDF 1 mes ROFEX (3) -Vencimiento 30-Nov-12Monto operado (Total de plazos) 4,88 4,83 693 4,86 4,83 1.449 4,39 4,29 867

12,00 196 0,21 0,54 0,28 0,25 7,25

14,60 227 0,21 0,54 0,30 0,25 7,25

15,29 236 0,22 0,62 0,24 0,25 7,50

Bonos del Gobierno BODEN 2015 (4) Discount $ Riesgo Pas EMBI+ Argentina EMBI+ Latinoamerica (sin Argentina)

81,83 123,78

84,83 127,13

88,23 132,21

1.158 350

987 342

847 397

Adelantos en cta.cte. 21,08 26,77 19,27 Tasa de Inters de Plazo Fijo - BADLAR
(depsitos de ms de $1 milln, de 30-35 das )

Doc. a sola firma 17,86 22,14 15,60

%

Hipotecarios 16,24 16,52 15,08

Prendarios 20,95 24,98 19,39

Personales 34,28 36,42 30,28 Call en pesos

Tarjetas 34,58 33,15 31,44

% 22

millones de $

16 15

Monto operado (eje der.) Tasa

2.000

20

Badlar Total Badlar Bancos Privados

1.600 14 13

18

16

1.200

12
14

11
12

800

10 400 9 8 0 Ene-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12

10

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

Nov-12

Nov-11

MERVAL
3.200

millones de $

$/USD $/EUR

Evolucin del Peso

Peso/Dlar Peso/Euro Peso/Real (eje der.)

$/REAL

140

6,3 6,1 5,9

3,0

3.000

Monto operado (eje der.) Indice

120 100

2,8

5,7 5,5 2,6

2.800 80 2.600 60 2.400 40 2.200 20 0 Nov-12

5,3 5,1 4,9 4,7 4,5 4,3 2,2 2,4

2.000 Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

4,1 Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Jul-12

Sep-12

2,0 Nov-12

(1) Corresponde al promedio mvil de 5 cinco das hbiles, centrado 7 das antes y 30 das antes respectivamente. En caso de feriado, la variacin semanal se centra en el ltimo da hbil de la semana previa. (2) Corresponde al total de operaciones a plazo fijo superiores a 1 milln, de 30-35 das de plazo. (3) Cotizacin del futuro sobre el dlar estadounidense en el Mercado a Trmino de Rosario S.A. Monto operado expresado en millones de pesos. (4) Las cotizaciones estn expresadas en dlares estadounidenses. (5) Tasa promedio ponderada del mes. (6) Cifras provisorias, sujetas a modificacin. (7) Promedio Comprador-Vendedor. Fuente: BCRA, IAMC, ROFEX y Bloomberg.