B2.

EL COMERCIO

PGINA DOS

SBADO 6 DE OCTUBRE DEL 2012

EDUARDO MORN
Economista de la Universidad del Pacfico

LTIMA LNEA PARA GENERAR MAYOR COMPETITIVIDAD

EL HECHO Licitarn publicidad en el Metropolitano

BVL analiza nueva reduccin en los costos de comisin por operaciones burstiles
Luego de la reduccin efectuada meses atrs en el costo de las comisiones por operaciones burstiles, el gerente general de la Bolsa de Valores de Lima, Francis Stenning, inform que se est evaluando hacer una nueva disminucin. Cuanto menor sea el costo, esperamos motivar un mayor volumen de transacciones. La BVL compite con otros mercados, queremos ser lo suficientemente competitivos , afirm el ejecutivo.
CHRISTIAN UGARTE

diferencia de Barack Obama, los bancos centrales del mundo emergente no se alegraron con la noticia que la Reserva Federal est dispuesta a continuar su poltica de tasas de inters extremadamente bajas por mucho tiempo ms. La regin est cayendo en cuenta de que se necesitarn otras herramientas para evitar que la potencial nueva masiva entrada de capitales tenga efectos perjudiciales sobre nuestras economas. Djenme explicar un poco para quien no me sigue. Si uno abre un libro de texto de macroeconoma, nunca ver un banco central fijando su tasa de inters bsicamente en cero. La razn es muy simple: esto es una invitacin a tomar plata en extremo barata y buscar rentabilizarla como sea. Cualquier banco hace rentable sus fondos disponibles prestndoselos a alguien a tasas ms altas o apostando por comprar activos que se pueden valorizar en el tiempo. Cualquier banco central que quiere sacar una economa de la recesin busca que su tasa de inters sea lo suficientemente baja para que existan muchos negocios que puedan ser financiables y rentables a ese costo de financiamiento. El problema es que prestar a firmas locales en una economa en recesin y con altas tasas de desempleo no necesariamente es el mejor negocio. De esta manera, la regin viene sufriendo el

A veces mucho dinero puede hacer dao

embate de masivas olas de capitales del mundo desarrollado, que no encuentran rentabilidad interesante en sus propias costas. Por ms que todos los bancos centrales han puesto algn tipo de arena en esos mecanismos, la plata sigue llegando. En parte porque a la regin le va bien y en parte porque en muchos pases se sigue enfrentando, adems, el problema de precios de alimentos y gasolina al alza. Por ello, los bancos centrales estn en la disyuntiva de querer subir sus tasas para enfriar la economa o bajar las tasas para cerrar lo ms posible la brecha entre el rendimiento que se ofrece localmente y el que ofrecen los activos en las economas desarrolladas. Casi todos los pases han impuesto algn tipo de freno a los mecanismos, desde impuestos al ingreso de capitales hasta prohibiciones totales.
SOLUCIONES

Se necesitarn otras herramientas para evitar que la potencial nueva masiva entrada de capitales tenga efectos perjudiciales sobre nuestras economas.
INDECISIN

Los bancos centrales estn en la disyuntiva de querer subir las tasas para enfriar la economa o bajarlas.

Lo cierto es que la ola parece seguir en pie y, por lo sealado previamente, parece que detrs de esa ola hay varias ms de igual o mayor tamao. Qu se puede hacer adems de los tapones que se pusieron para evitar el ingreso de ms capitales? Lo ms simple es sacar parte de los dlares que estn entrando a la economa. Cmo? Lo pueden hacer los privados (permitiendo mayores lmites de inversin en el exterior a las AFP), lo puede hacer el Gobierno (con un supervit primario mayor que exija menos financiamiento externo) o el propio Banco Central de Reserva puede enviar sus reservas al exterior. Para ello, una manera es prepagar anticipadamente el aumento del capital del Fondo Latinoamericano de Reservas. La otra es armar un fondo soberano de riqueza con una parte de las reservas que en muchos pases ya parecen mayores a las necesarias para enfrentar potenciales restricciones de liquidez internacional. Si no se hace nada, el tipo de cambio seguir aprecindose, el crdito seguir creciendo, sobre todo en dlares. Es decir, la economa se har ms frgil. Pararse en la arena mirando cmo viene la prxima ola no parece ser la mejor estrategia.

B
BVL. Busca motivar un mayor nmero de transacciones.
POR SUS 90 AOS

SACANDO EL JUGO A MNIBUS Y ESTACIONES

BCR organiz conferencia sobre polticas monetarias en la Universidad del Pacco

El instituto emisor organiz una conferencia sobre el rol del dinero en los modelos neokeynesianos, que estuvo a cargo del investigador estadounidense Bennet McCallum. El evento se desarroll sin la asistencia del presidente del Banco Central de Reserva, Julio Velarde, quien a partir del lunes prximo estar en Tokio participando de la sptima reunin de gobernadores de los bancos centrales de Asia, Amrica Latina y el Caribe.
CASO DP WORLD
LUIS CHOY

Defensa peruana ante el Ciadi

El estudio de abogados White & Case tiene como mximo hasta la quincena de noviembre para presentar, ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (Ciadi), los alegatos que tuvo el Estado Peruano para negarle a DP World participar en la concesin del Terminal Norte en el puerto del Callao.

DP World present sus alegatos en julio.

PROGRAMA BRINDAR RESULTADOS

A Comer Pescado incrementar consumo per cpita de este producto, arma TASA
Carlos Pinillos, gerente general de la pesquera TASA , refiri que el consumo de pescado en las zonas altoandinas est empezando a crecer en forma considerable y el programa A Comer Pescado debera tener muy buena acogida. Ello a raz de las declaraciones de la ministra de la Produccin, Gladys Triveo, quien indic que el consumo de pescado ha estado estancado durante los ltimos 10 aos.

uscando rentabilizar ms la operacin del Metropolitano, Pro Transporte ha iniciado, a travs de la Gerencia de Promocin de la Inversin Privada (GPIP) de la Municipalidad Metropolitana de Lima, un concurso para entregar en usufructo los espacios de las estaciones y mnibus del sistema de transporte con fines publicitarios. El objetivo de la empresa administradora del Metropolitano es encontrar una firma privada especializada que explote durante un plazo de ocho aos todo el potencial de la infraestructura para colocar publicidad, a travs de paneles estticos, paneles dinmicos y pantallas en las estaciones, publicaciones gratuitas distribuidas en el interior de las estaciones, publicidad dentro de los mnibus y en las tarjetas de recaudo, entre otras opciones. De acuerdo con las condiciones establecidas para el concurso, Pro Transporte recibira una retribucin mnima garantizada de al menos US$800.000 anuales o un porcentaje de los ingresos del adjudicatario, lo que sea ms alto, considerando que el medio de transporte registra hoy 475 mil viajes por da til y se espera que para fin de ao se llegue al medio milln de viajes diarios.