AYUDANTA 3

BONOS
09-Mayo-2012
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Profesor: Ral Daz
Ayudante: Samuel Arellano R.
Objetivos:

Que el alumno pueda obtener el resultado del valor de un bono y analizar los
distintos tipos de tasa que se utilizan en estos instrumentos de renta fija.
Poder diferenciar que tipo de bono es consultado.

Ejercicio 1
La empresa TESTAMENT desea emitir bonos para poder financiar el proyecto EXODUS,
que requiere de una inversin inicial de US$1.000.000. TESTAMENT ha decidido emitir bonos que
paguen un cupn de US$500 cada seis meses y que paguen un principal de US$10.000 al
vencimiento en 5 aos ms. La tasa libre de riesgo es de 4% semestral, y bonos emitidos por
empresas de riesgo similar son descontados a una tasa anual de 12.36%.
a. Cunto debera valer cada bono?
b. Cuntos bonos debera emitir la empresa?
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Ejercicio 2
Usted es el asesor financiero del seor Dukes, a quien le ofrecen la siguiente inversin:
comprar un Bono emitido hace 6 meses que actualmente se transa en el mercado. El bono paga
un total de 10 cupones semestrales e iguales, que incluyen amortizaciones de principal e
intereses. El inters de cartula del bono es de 10.25% anual. La tasa de descuento del mercado
es de 12,36%. El bono acaba de pagar su primer cupn el que inclua una amortizacin de parte
del principal y pago de US$10.000 en intereses.
a.
b.
c.
d.

Cul es la tasa semestral a la cual el mercado est descontando los pagos de este bono?
Cul es el valor de caratula del bono?
Cul es el precio de mercado del bono?
Cul fue la amortizacin de principal incluida en el cupn recin pagado?

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PAUTA
EJERCICIO 1
a) PB=
[500/(1,06)1 + 500/(1,06)2 + 500/(1,06)3 + 500/(1,06)4 + 500/(1,06)5 +
500/(1,06)6 + 500/(1,06)7 + 500/(1,06)8 + 500/(1,06)9 + 500/(1,06)10 ] +
10.000/(1,06)10
PB = 3.680,04 + 5.583,95
PB= 9.263,99
b) N= inversion/precio del bono
N= 1.000.000/9.263,99
N= 107, 94
N=108
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EJERCICIO 2
a) Tasa Semestral= (1 + 0,1236)1/2 = (1 + TS)
TS= 6%
b) Valor caratula Del bono
Tasa Cartula Semestral
(1 + 0,1025)1/2 = (1 + TS)
TS = 5%
LUEGO: 10.000 = 0,05*Capital Inicial.
Capital Inicial = 200.000.c) Clculo de la cuota (cupn):
(C/0,05)*(1 (1 (1/(1,05)10)) = 200.000.C= 25.900,91
Entonces reemplazamos el valor del cupn en la frmula:
(25.900,91/0,06)*(1 (1/(1,06)9)) = 176.170,05
Precio del bono en valor presente es de 176.170,05
d) Cuota: 25.900,91
Inters: 10.000
Amortizacin: 15.900,91
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