Unidad Nro 1

LA FUNCIN Y OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

1. Objetivos. Evolucin. Rol de los ejecutivos de Finanzas 2. El Contexto Financiero Internacional y Nacional 3. Los Estados Financieros y la Informacin

Objetivos de la Funcin Financiera

MAXIMIZAR
Valor Patrimonial de la Empresa Valor de las Acciones de la Empresa Largo Plazo

VS

MAXIMIZAR
Utilidad del Negocio

Corto Plazo

Evolucin Funcin Financiera

INICIO Principios de Siglo Formaba parte de la Economa nfasis en aspectos legales, fusiones, etc. DCADA del 20 Innovacin Tecnolgica Necesidad de Fondos Financiacin Externa

CRISIS del 30 Aspectos Defensivos: Proteccin al Prestamista Aspectos Legales: quiebras, liquidaciones, reorganizaciones, regulaciones en el mercado de valores

Evolucin Funcin Financiera

DCADA del 40 Proteccin al Inversor FINES 1950 Comienza el Anlisis Financiero II Guerra Mundial: aporta planeamiento y presupuestacin. Se piensa en el futuro. Aparece la primera generacin de computadoras Aplicacin de Modelos Matemticos Proyectos de Inversin: comienza su evaluacin DCADA del 60 Optimizar emisin de valores Optimizar costo del capital

Evolucin Funcin Financiera

DCADA del 70 Seleccin de Activos Manejo de Carteras DCADA del 80 Inflacin Nuevos Servicios Financieros Creciento y generalizado uso de las computadoras DCADA del 90 Globalizacin

Objetivos de la Funcin Financiera

Maximizar la Utilidad versus Maximizar el Capital Accionario
Desventajas de una u otra alternativa como objetivos de la empresa
Maximizar Utilidad Maximizar el Capital Accionario No es clara la relacin entre las decisiones financieras y el precio de las acciones Puede conducir a la ansiedad y frustracin de la gerencia

Enfatizar el Corto Plazo Ingorar el Riesgo Ingorar el Tiempo de Retorno Ignorar el Retorno de los Accionistas

CORTO PLAZO

LARGO PLAZO

Rol Ejecutivos Financieros

Hombre de Negocios