CURSO ANALISIS TCNICO APLICADO

DEPARTAMENTO DE ANLISIS ECONMICO

INTRODUCCIN
Definicin (Thomas A. Meyers) Se puede definir simplemente como el estudio de valores y el mercado en general basado en los principios de oferta y demanda Adaptabilidad a diferentes mercados Acciones Commodities Bonos Fondos Mutuos

INTRODUCCIN
Objetivos del anlisis tcnico
Preservar el capital al igual que los beneficios Minimizar el riesgo de prdidas

Filosofa del anlisis tcnico

Principios bsicos: 3 1. Reflejo en los precios del mercado 2. Precios se mueven en tendencias 3. Mercado acta de manera repetitiva

INTRODUCCIN
PRESERVAR CAPITAL

MINIMIZAR RIESGOS PRDIDAS

INTRODUCCIN
AREAS DEL ANLISIS TCNICO Ningn indicador podra estimar de forma aislada el comportamiento futuro de los mercados
Herramientas bsicas de anlisis Indicadores de opinin: Conocer direccin e intensidad del mercado identificar que hacen los grandes inversores (fondos de inversin, fondos de pensiones, instituciones financieras) Medicin de opinin (ie. excesivo comprador -> vender) Indicador Bullish-Bearish en EE.UU Indicadores flujo de fondos Analiza la capacidad de diferentes grupos de inversores para determinar la cantidad de oferta o demanda que puede experimentar el mercado (ie. inters abierto) Niveles de liquidez

INTRODUCCIN
AREAS DEL ANLISIS TCNICO
Herramientas bsicas de anlisis Indicadores de estructura de mercado: Refleja estado estructural interno del mercado: Tendencias de los ndices Ciclos burstiles y econmicos Volumen de negociacin Evolucin de los las tasas o precios

LOS PRECIOS REFLEJAN LA ACTITUD DE LOS INVERSORES EL VOLUMEN PROPORCIONA INTENSIDAD

INTRODUCCIN
INDICADOR DE OPININ (APROXIMACIN ACCIONES)

INDICADOR DE OPININ (USA)

INTRODUCCIN
FUNDAMENTOS ACTUALES
Detractores Tela de juicio al carcter repetitivo de los mercados El pasado no presupone la evolucin futura Cualquier ejercicio predictivo basado en datos histricos carece de fiabilidad Falta de rigor y base conceptual Seguidores Fuerzas que mueven los precios (S&D) dependen de las decisiones de los inversores y operadores Inversores y operadores tienen memoria colectiva Naturaleza humana es ms o menos constante y tiende a reaccionar de modo parecido ante situaciones similares Funcionalidad en la vida real

La historia nunca se repite de forma idntica Anlisis tcnico no debe ser tomado como una bola de cristal

INTRODUCCIN
CARACTER REPETITIVO DE LOS MERCADOS

CO: Incertidumbre en las reformas

CO: Misin FMI

CO: Elecciones presidenciales

CO: Int. Opciones Call

INTRODUCCIN
TEORA DOW
Una de las teoras ms antiguas y famosas para identificar la tendencia principal del mercado accionario Apareci a finales de 1800 Editoriales del WSJ Compilada como principios a inicios de 1900

Principios bsicos (7)

1. Los INDICES descuentan todo El mercado descuenta todo tipo de eventos (ieEconmicos Polticos) Aquello que pueda afectar el balance de oferta y demanda 2. Existen tres tipos de tendencia en el mercado (Analoga) Tendencia primaria: Representa tendencia de LP Reacciones secundarias: Direccin opuesta a la tendencia LP se consideran como fases correctivas por naturaleza Tendencias Menores: Fluctuaciones intrada - no se les presta suficiente atencin

INTRODUCCIN
TEORA DOW Principios bsicos (7)
3. Las tendencias primarias alcistas usualmente tienen tres movimientos alcistas (Mercados alcistas) Primero: Inversionistas con percepcin de acumular acciones o ttulos cuando el ciclo de los negocios es bajo. Anticipan una recuperacin. (ACUMULACIN) Segundo: Inversionistas que compran acciones basados en buenos resultados de ganancias corporativas. (CONSOLIDACIN) Tercero: Ocurre cuando las noticias financieras son positivas en la mayora de los casos (EXPLOSIN) 4. Las tendencias primarias bajistas usualmente tienen tres movimientos bajistas (Mercados bajistas) Primero: Inversionistas visionarios que observan altas utilidades. Percepcin de insostenibilidad de las ganancias (DISTRIBUCIN) Segundo: Reflejo de temor a realizar compras. (LIQUIDACIN) Tercera: Exceso de ventas, el mercado se satura (ABDICACIN)

INTRODUCCIN
PRINCIPIO 1: EL MERCADO DESCUENTA TODO TIPO DE EVENTOS

CO: Tasas de inters externas FOMC

US: Posible victoria George W. Bush

INTRODUCCIN
DEFECTOS TEORA DOW
1. Seales tardas cuando el mercado est cambiando direccin o tendencia Ie.(Seal del mercado alcista o Bull no se genera hasta que el mercado supere 2/3 partes de los precios Ie.En seales bajistas la venta se realiza cuando cuando hay colapso en los precios La teora es como la mayora de tcnicas de seguimiento de tendencia. (ie.promedios mviles ) Rezago en el inicio de tendencias alcistas y bajistas La teora es muy vaga en el sentido que no que no precisa la duracin y extensin posible de las tendencias No genera seales para cambios en el corto plazo (Diseo especial LP) A pesar de los comentarios de los crticos, las cifras confirman que en un periodo de 90 aos desde 1897, la teora Dow ha generado 40 seales correctas y 5 falsas

2. 3.

INTRODUCCIN
ANLISIS TCNICO EN LA GESTIN DE PORTAFOLIOS Existen diversas estrategias para la administracin de portafolios de RV 1. 2. 3. 4. Estrategias Activas: Superar rendimiento de un BENCHMARK (ie. IGBC) Estrategias Pasivas: Replicar comportamiento de un ndice Estrategias de gestin de riesgos: Limitar o eliminar riesgo inherente a la cartera Estrategias de Arbitraje: Aprovechamiento de diferencias de precios.

ESTRATEGIAS ACTIVAS La gestin activa supone siempre movimiento en la cartera Se pretende superar rentabilidad-riesgo de un portfolio objetivo (Bogey) Como aproximarnos a este concepto? Sencillo..... 1. Anlisis Fundamental: Bolsa debe representar marcha variables macroeconmicas (fundamentales) 2. Anlisis Tcnico: Tendencias Niveles de entrada y salida 3. Mtodos Cuantitativos: Markowitz CAPM Modelos Multifactoriales

INTRODUCCIN
Construccin de Grficos
Tipos de grficos 1.Barras 2.Linea 3.Punto y Figura 4.Velas Japonesas

Tiempo y frecuencia
Tiempo: diario semanal mensual semestral anual 5 aos Frecuencia: 10 minutos 60 minutos diario diario - Semanal

INTRODUCCIN
BARRAS PUNTO Y FIGURA

VELAS JAPONESAS

LINEA O CIERRE

INTRODUCCIN
Velas Japonesas VS OHLC
Hay similaridad entre las dos formas graficas Escala Tamao Empleo conjunto con otras herramientas tcnicas (ie RSI-SAR)

Diferencias
VJ muestran una dimensin diferente del mercado VJ resaltan de mejor forma niveles de apertura y cierre

INTRODUCCIN
BARRAS

Dificultad para percibir movimientos intrada del mercado No tiene formaciones concretas en su mtodo grfico

VELAS JAPONESAS

Percepcin rpida del sentimiento del mercado Identificacin rpida de volatilidad Formaciones que anticipan cambios en la tendencia

FORMACIONES Y FIGURAS

1.

Patrones de Reversa Son aquellas figuras que me indican un posible cambio de tendencia a. Martillo o Hammer: Es una vela con un cuerpo pequeo y una sombra en la parte inferior que sea por lo menos dos veces el tamao del cuerpo. Se ubica en el fondo de la grafica El color del cuerpo no importa

Martillo

FORMACIONES Y FIGURAS

1.

Patrones de Reversa Son aquellas figuras que me indican un posible cambio de tendencia b. : Hombre Colgado o Hanging Man Es una vela con un cuerpo pequeo y una sombra en la parte inferior que sea por lo menos dos veces el tamao del cuerpo. Se ubica en el techo de la grafica El color del cuerpo no importa

Hanging Man

FORMACIONES Y FIGURAS

2.

Patrones de Cubrimiento Los patrones de cubrimiento, son derivaciones de las formaciones de las velas, ya que la lectura de stas no pueden ser tomadas por separado. Dos velas de diferente color me dan esta formacin. Patrn de cubrimiento alcista: Cuando el mercado se encuentra en una cada de forma escalonada, formndose 3 o cuatro velas negras, y la ultima vela negra es cubierta en su totalidad por una vela blanca Patrn de cubrimiento Bajista: Sucede exactamente lo contrario

PATRONES DE CUBRIMIENTO

Patrn de Reversa TES: 03/05 07/06

FORMACIONES Y FIGURAS
Patrones de Cubrimiento Dark cloud Cover: Formacin hecha por 2 velas de color opuesto, en la cual la vela negra tiene una penetracin de por lo menos el 50% de la vela anterior (blanca), la tendencia debe ser en alza o en una horizontal Piercing Pattern Formacin opuesta a dark cloud cover

Dark Cloud Cover / Piercing

ESTRELLAS
Morning Star Evening Star Morning Doji Star Evening Doji Star Shooting Star Star : Una vela con cuerpo pequeo que se aleja de otra vela con un largo cuerpo real. Condiciones 1. Color no es importante 2. Ocurrencia en puntos mximos o mnimos 3. La estrella no debe coincidir en cuerpo con la vela que la precede

Un Doji Star es una ALERTA previa a la finalizacin de la tendencia

ONE CANNOT BE CAUTIOUS

Morning Star
Es un patrn de reversa inferior Derivacin del nombre: Estrella maanera (Planeta mercurio) que predice la salida del sol Aplicacin: Presagio de un posible incremento en los precios

Formacin
1. 2. 3. Una larga vela real (Negro Azul - Rojo) Una segunda vela con un cuerpo pequeo Apertura con GAP La ltima vela debe ser una larga vela de color blanco que se mueva al interior del cuerpo de la primera vela

Morning Star

Evening Star

Es un patrn de reversa Superior Derivacin del nombre: Estrella atardecer (Planeta venus) que aparece antes del oscurecimiento Aplicacin: Anticipa un posible retroceso en los precios
Analoga: Luces del semforo

Formacin
1. 2. 3. Una larga vela real (Blanca) Una segunda vela con un cuerpo pequeo Apertura con GAP La ltima vela debe ser una larga vela de color Negro Azul- Rojo que se mueva al interior del cuerpo de la primera vela blanca

Evening Star

Morning / Evening Star

FACTORES A CONSIDERAR (+PROBABILIDAD)
1. 2. 3. Gaps de cierre entre las tres velas Cierre de la tercera vela supere considerablemente la profundidad de la primera vela Volumen: bajo en la primera vela y alto volumen en la tercera

HISTORIA Nombre completo: Three River MS/ ES Nobudaga Oda: Alta figura militar S.XVI (unificacin Japn feudal)

Morning and Evening Doji Star

Morning Doji Star Gap de la segunda vela sobre la primera ( Apertura = Cierre ) Ubicacin: Parte inferior de la tendencia (Bajista) Confirmacin: Tercera vela despus de Doji (blanca) Advertencia: Implicaciones bajistas si la tercera vela tiene apertura con GAP a la baja (EVADIR LA ESTRATEGIA!!!!)

Evening Doji Star

Mayor funcionalidad en mercados alcistas Ubicacin: Parte superior de una tendencia alcista Confirmacin: Esperar a una tercera vela negra-Azul- Roja Existen variaciones como Abandoned baby

Morning and Evening Doji Star

Shooting Star
Patrn de dos lneas Impedimento de aumento en los precios Usualmente no se considera como una seal principal de reversa No importa el color de la Vela Formacin Ideal: Cuerpo real del Shooting con GAP lejano del cuerpo de la vela anterior Variaciones: Existen 6

Inverted Hammer
Patrn de dos lneas Trata de retener la tendencia bajista Semejante al shooting star Ubicacin: Idealmente en la parte inferior de la tendencia bajista Usualmente no se considera como una seal principal de reversa Condicin: Esperar confirmacin alcista en la siguiente sesin No importa el color de la Vela Confirmacin Ideal: Segunda vela con un GAP significativo

Shooting Star - Inverted Hammer

OTRAS FORMACIONES DE REVERSA

Examina otros indicadores de reversa que usualmente, aunque no siempre, generan seales importantes de reversa

Harami Pattern Tweezers top/Bottom Belt Hold Lines Up Side Gap two crows Counter attack lines

PUT A LID ON WHAT SMELLS BAD

Harami
Formacin: Dos velas con cuerpos reales diferentes Cuerpo: Vela pequea que est contenida en la vela anterior Color: Indiferente para cada vela (diferente de engulfing Patt.)
Generalmente los colores se presentan opuestos Existe una variacin denominada HARAMI CROSS O PETRIFYING PATTERN (esperar cierre) H.Cross tiene un grado de interpretacin ms valioso que el HARAMI tradicional (alcista o bajista)

Puede ser HARAMI alcista o bajista

Harami / Harami Cross

Tweezers Tops And Bottoms

Formacin: Dos o ms velas con puntos mximos o mnimos encontrados En el mximo o mnimo: Niveles iguales o muy cercanos Cuerpo: Pueden estar constituidos por cuerpos reales o doji Ocurrencia: generalmente en sesiones consecutivas o cercanas

De todas formas no es una seal vitalde cambio de tendencia

Importante: Cuando estn en un lugar muy pronunciado de la tendencia y estn acompaados de otras velas principales

Tweezers Tops And Bottoms

MEJORES COMBINACIONES MERCADO COLOMBIANO 1. Tweezers superior : Harami Hanging man Shooting Star Dark Cloud cover 2. Tweezer inferior: Hammer Piercing

GENERA SEALES IMPORTANTES PARA OPERACIONES ESTRUCTURALES

Tweezers Tops And Bottoms

Belt Hold Lines

Formacin: Vela japonesa individual de sentimiento alcista o bajista Nombre japons: YORIKIRI Analoga: trmino empleado en combate de Sumo Empuje a su oponente afuera del ring mientras sujeta su cinturn Belt Hold Line alcista/bajista Fuerte vela blanca con apertura en el mnimo / mximo Movimiento alcista prolongado

Belt Hold Lines Alcista / Bajista

Upside Gap Two Crows

Formacin: Velas con GAP entre el cuerpo real de la vela pequea y el cuerpo real de la vela que la precede (Hay tres velas) Colores: Importante que los colores sean negros en las ltimas dos) Formacin ideal:
Cuerpo negro real de la segunda vela del mismo color tenga una apertura por encima de su apertura Cierre por debajo del cierre de la primer vela negra

Upside Gap Two Crows

Patrones relacionados: Mat hold line
Patrn de continuacin Alcista en mercado alcista Formacin: Las tres primeras velas son similares a U.G.T.C PERO Otra vela negra sigue a las dos anteriores Ocurrencia: Formacin no comn

Three Black Crows

La formacin son tres cuervos negros declinando Expresin Japonesa: las malas noticias tienen extensiones Analoga japonesa: La imagen de un grupo de cuervos sentados de forma descendente en las ramificaciones de un rbol muerto. Significado: Implicaciones bajistas de consideracin Regla. Las tres lneas deben cerrar por debajo del cierre anterior

Counterattack Lines
Formacin: Dos velas con colores opuestos Formacin: Puede ser alcista o bajista Comparable a formaciones PIERCING y DARK CLOUD COVER Identificacin: Cierre entre las dos velas queda sin cambio UNCH

Three Mountain Three Rivers

Grupo de patrones de largo plazo que sealan techos o pisos de consideracin Principales formaciones:
Three mountains Three Rivers Three budha tops Inverted Three Budha Dumpling Tops Fry Pan Botoms Tower tops & Bottoms

Three Mountain / Three Rivers

Triple Top: Three Mountain Top Formacin dada por tres picos, se puede apreciar una fuerte resistencia en el techo de la grafica, hay que tener cuidado si se produce un rompimiento Triple Bottom: Three rever bottom Formacin dada por tres mnimos en forma no consecutiva y oscilante, donde se puede apreciar un fuerte soporte, hay que tener cuidado con un posible rompimiento.

Three Mountain / Three Rivers

Three Budha
Analoga: Los templos budistas tienen en el centro un Gran Buda y a su lado budas pequeos (Santos) Analoga tcnica: Parecida al hombro cabeza hombro Historia: Utilizado desde cientos de aos Formacin invertida para sealar figura opuesta Impacto: Figura de mucha atencin

Dumpling Tops / Fry Pan Bottoms

Dumpling Tops Usualmente velas con cuerpor reales pequeos Formacin de un patrn convexo Aparicin de un GAP bajista me permite confirmar el patrn Nombre en A.T : Soperas Fry Pan Bottoms Mercado en accin de tocar fondo Desaceleracin en las cotizaciones Poca volatilidad (velas con cuerpos reales pequeos) Gap alcista confirma nuevo cambio

Dumpling Tops

Fry Pan Bottoms

PATRONES DE CONTINUACIN
La gran mayora de velas japonesas generan seales de reversa Sin embargo, hay un grupo de velas que indican continuacin There Principales patrones de descanso o respiro: 1. Windows 2. Raising & Falling three methods 3. Three White soldiers

are times to buy, times to sell & times to rest

FATE AIDS THE COURAGEOUS

Windows
Hay tres tipos de Windows o ventanas: 1. Tasuki GAP 2. Gapping Plays 3. Side By Side White Lines Tasuki GAP (alcista o bajista) Alcista: Una vela blanca abre con GAP alcista y est seguida de una vela negra La vela negra da su apertura dentro del cuerpo de la vela anterior (Blanca) y cierra la cotizacin por debajo del cuerpo de la vela blanca El cierre del GAP es el punto de entrada

Windows
High Price & Low Price Gapping Plays Normal luego de una sesin sostenida (alcista o bajista) en la que se consolidan las ganancias Consolidacin inicial: Serie de velas con cuerpos reales pequeos Interpretacin:Un grupo de velas pequeas luego de una sesin de rally (Belt Hold Line) reflejan indecisin Seal: Formacin de un GAP al alza despus la serie de velas con cuerpo pequeo

Windows:Gapping Plays

Windows
Gapping side by Side white lines En una fase alcista, una vela japonesa con apertura de GAP alcista seguida de otra vela del mismo color del mismotamao Ocurrencia:Rara vez En una Tendencia Bajista a pesar de ser velas con cuerpos blancos se consideran bajistas

Windows
RISING & FALLING THREE METHODS Para esta formacin se tienen en cuenta tres pasos 1. Una larga vela Blanca 2. A sta vela blanca le siguen un grupo de velas negras con cuerpo pequeo (ideal tres). Deben permanecer dentro de del cuerpo de la primera vela 3. La tercera vela debe ser una vela Balnca con demasida fortaleza. Supera el cierre de sta vela

EL DOJI MAGICO
La apertura debe ser igual al cierre Arrojan seales importantes de cambio en tendencia Ignorar un DOJI puede ser peligroso La probabilidad aumenta si hay una confirmacin de una vela en el sentido esperado Es importante observar la cantidad de DOJI en una grfica
Doji

Long Legged Doji (Rickshaw man)

Dragonfly Doji

Gravestone doji

A SUDDEN DANGER

Doji en los puntos altos

Son valiosos por marcar los puntos ms altos del mercado Especialmente generan seales claras luego de velas alcistas Interpretacin: Indecisin

Doji: Tri Star

Es una formacin extraa, pero muy significativa Formada por tres lneas doji La lnea de la mitad debe ser siempre DOJI

GAPS
Los Gaps (huecos), tambin comentados anteriormente, son reas del grfico donde no se ha cruzado ninguna operacin. Tienen diversa importancia, segn sea la tendencia alcista o bajista. Existen tres tipos de Gaps: 1.- Gaps de ruptura (breakaway gap) Suele ocurrir al final de una figura chartista y suele marcar el principio del movimiento. Una de las caractersticas de este tipo de gaps es que suele ir acompaado de un fuerte volumen, al igual que en las rupturas mas importantes. 2.- Gaps de medida (run away gap) Suele producirse hacia la mitad del movimiento esperado, una vez producido el gap de ruptura. Tambin puede ocurrir que se produzcan varios gaps de medida, lo cual revela que el mercado esta subiendo o bajando sin demasiado esfuerzo, con un volumen de contratacin moderado. 3.- Gaps de cansancio (exhaustion gap) Aparece al final del movimiento. Estos, generalmente, se deben esperar despus de haberse producido los respectivos gaps de ruptura y medida. Estos gaps de cansancio suelen darse cerca del final de una tendencia alcista, por lo cual es una buena seal bajista o de final de la tendencia, si son detectados a tiempo. Cuando esto ocurre, generalmente, los precios se suelen mover en bandas de precios muy estrechos, para luego producirse gaps bajistas. Este efecto hace que aparezcan en los grficos un conjunto de das con precios muy estrechos y sin ningn contacto desde la tendencia alcista hasta la nueva tendencia bajista. Es decir, una figura "aislada " del resto de los precios. A esta figura se le denomina como "islote". Por lo tanto, cuando aparece un islote despus de un gap de cansancio, se puede interpretar como un probable cambio de tendencia. Los gaps e islotes tambin pueden aparecer en tendencias bajistas, aunque es menos frecuente. En cualquier caso, funcionan de forma anloga a los gaps de tendencia alcista. Por ultimo aadir que, estas figuras al tener muy poca duracin, es preferible que se sigan a travs de grficos diarios.

GAPS

Gap TES 07/2006

Soportes y Resistencias en TES

Doble Resistencia en EURO

INDICADORES TECNICOS
Lneas de Fibonacci:
Los nmeros de Fibonacci son una secuencia de nmeros en la cual cada nmero sucesivo es la suma de los dos nmeros anteriores: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, etc. Estos nmeros estn relacionados entre s en una variedad de formas, tales como el hecho de que cualquier nmero dado es aproximadamente 1.618 mayor que el nmero anterior y aproximadamente 0.618 menor que el nmero siguiente. La relacin entre dos nmeros dados es aproximadamente 2.618 mayor que el segundo nmero anterior, y aproximadamente 0.382 menor que el segundo nmero siguiente. Es un indicador de tres lneas que ayuda a determinar sucesivas reas de soporte o resistencia. Estas son zonas en las cuales una subida de precios puede parar, o donde un precio que baja puede ser parado. Las lneas de Fibonacci Fan se muestran dibujando una lnea de tendencia entre dos puntos extremos, por ejemplo: un canal y picos o puntos opuestos. Entonces se dibuja una lnea vertical a travs del segundo punto extremo como una referencia. Luego se dibujan tres lneas de tendencia desde el primer punto extremo. Esas lneas de tendencia pasarn a travs de la lnea vertical de referencia a los niveles Fibonacci del 38.2 por ciento, 50.0 por ciento, y 61.8 por ciento del rango del precio cubierto por los puntos extremos uno y dos. El final de un movimiento alcista se confirma slo cuando la tercera lnea ha sido penetrada por el movimiento del precio. Este principio es vlido para tendencias a la baja y se usa para identificar inversiones tanto en mercados cclicos o coyunturales como en mercados intermedios.

INDICADORES TECNICOS
Revrsales de Cabeza y Hombros:
Casi todas las figuras que forman el anlisis chartista, chartista, tienen una figura invertida, que reproduce simtricamente la figura principal, aunque suele haber pequeas variaciones secundarias en la forma de las figuras o en el volumen de negocio. Lgicamente la figura invertida tiene una proyeccin contraria a la principal, es decir si una es alcista, la otra es bajista y viceversa. La figura de Hombro Cabeza Hombro no es una excepcin y existe la figura de Hombro Cabeza Hombro invertida que consiste en la sucesin de tres mnimos consecutivos, donde el segundo es mas bajo que el primero, y el tercero mas alto que el segundo. Es como la figura principal, pero al revs, con la cabeza hacia abajo, y consecuentemente denota una cambio de tendencia bajista a tendencia alcista. Sin embargo, y a pesar de ser muy parecida a la figura principal, difiere ligeramente en lo concerniente al volumen de negocio. Se pueden distinguir, al igual que en la figura principal, tambin tres fases claramente diferenciadas. En la fase primera se producen aumentos significativos del volumen a medida que la curva de cotizaciones comienza a descender, y despus la cotizacin se recupera al tiempo que el volumen de negocio desciende. Se forma de esta forma el primer hombro invertido. En la fase segunda la curva de cotizaciones vuelve a bajar de una forma ms intensa que en el primer hombro, con un buen volumen de negocio, aunque menor que en la primera etapa. Despus se produce la reaccin alcista que nos llevara al inicio del

primer hombro invertido, es decir a la resistencia que forma la lnea de clavcula (neckline) del Hombro Cabeza Hombro invertido. El volumen (neckline) de negocio, puede ser mayor que en la primera reaccin alcista. Al final de este movimiento queda completamente formada la cabeza de la figura. En la fase tercera la curva de cotizaciones baja con un volumen de negocio muy bajo, hasta un nivel prximo al mnimo del primer hombro invertido, y despus sube con un volumen de negocio muy considerable, hasta que la curva de cotizaciones llega a la resistencia resistencia formada por la lnea de clavcula (neckline). En este punto la rotura de la (neckline). lnea de clavcula determina la confirmacin de la figura. La rotura se rotura debe producir, al igual que en la mayora de figuras chartistas, con un chartistas, volumen muy elevado para que la figura sea fiable.

INDICADORES TECNICOS
Taza con Asa:
Es una variacin del doble suelo en el que el primer valle es muy grande y el segundo es mas pequeo y menos profundo, formando una figura que se asemeja al perfil de una taza y su correspondiente asa. Son formaciones que indican un cambio en la tendencia, generalmente primaria. La figura no esta completada hasta que la curva de cotizaciones, despus de formar el asa, supera el nivel del borde de la taza. La figura se puede dividir en dos fases: la formacin de la taza y la formacin de la asa. La primera fase o formacin de la taza, se caracteriza por una cada de la curva de cotizaciones con un volumen muy reducido hasta que llega al fondo de la figura, y despus viene el movimiento alcista con un incremento progresivo del volumen de negociacin, hasta que se alcanza el borde de la taza. En la fase segunda se forma la asa, con una leve cada de las cotizaciones y de nuevo con un volumen mnimo. En este punto los inversores comienzan a tomar conciencia del potencial alcista de estos ttulos, y empiezan a presionar con sus ordenes de compra hasta que la curva de cotizaciones vuelve a encontrarse con la lnea de resistencia formada por el borde de la taza. En esta fase el volumen se incrementa mucho, pues los vendedores sacan todo su papel ante el aumento de las ordenes de compra. Finalmente si el dinero sigue presionando, se agota el papel y con un fuerte volumen se rompe la lnea de resistencia formada por el borde de la taza, y la figura esta completa. En el ejemplo, FCC ha formado est figura y la cotizacin ha alcanzado el primer objetivo alcista con mucha rapidez.

INDICADORES TECNICOS
El DMI y ADX:
El DMI, o Indice del Movimiento Direccional, fue desarrollado para determinar cul es movimiento direccional - o la tendencia- en un mercado. A menudo, se tendenciacombina con el estudio del Indice de Movimiento Direccional Medio (ADX). El DMI se traza con dos lneas. Usted puede determinar la direccin de una tendencia Alcista o Bajista a travs de dos indicadores direccionales: +DM y -DM. El clculo determina la relacin del cierre actual con el anterior cierre. Si el cierre actual es ms alto, se sita un valor ms alto en el +DM y un valor ms bajo en el -DM. Esto significa que en una tendencia fuerte, las lneas se movern en direcciones opuestas y en una rectificacin o movimiento lateral, las lneas convergern. Existe tambin un clculo relacionado con el rango, Rango Real Medio, o DMIATR, de manera que si un rango empieza a tomar parte en una tendencia, las lneas tambin pueden empezar a converger a velocidad lenta. Las frmulas para determinar el DMI y el ADX no son complejas. Primero, usted debe determinar el Movimiento Direccional -DM- para el actual DMintervalo de trading. Despus de varios pasos trading. matemticos, se determina un valor de DM entre 0 y 100. El DMI se puede usar tanto como una herramienta de entrada como de salida. Como una herramienta de salida, el grfico muestra el DMI y la Diferencia del DMI, o DDIF. Aunque el estudio del DMI tiene un lmite de escala, es muy raro acercarse a esos lmites, especialmente en la subida. Por lo tanto, el DDIF puede usarse para medir niveles de Sobrecompra o Sobreventa.

Cuando la diferencia es mayor de 30, excepto en tendencias muy fuertes, indica el potencial de una correccin o cambio en la tendencia. tendencia. Normalmente los mercados bajan ms rpidamente de lo que suben, as que si usted desea ajustar esos niveles, use +30 en la subida y -40 en la bajada. Este mtodo se usa como una herramienta intradiaria. Mtodos intradiaria. de entrada tambin incluyen el estudio de ADX. El estudio de ADX mide la fuerza de la tendencia. Cuando sube, una tendencia est en curso, y curso, cuando baja la tendencia se est corrigiendo, el mercado est operando operando lateralmente. El ADX no comprende la tendencia, as que crecer si la tendencia est en cualquier direccin. Las seales en el Grfico muestran que el ADX est por encima de 65, indicando as que la tendencia est muy cerca del final.

INDICADORES TECNICOS
Promedio Mvil Simple:
Una media mvil es una media sobre un conjunto de valores (precios, volmenes, etc.) con la particularidad de que su clculo se realiza sobre un nmero concreto de datos (n das) que marcan el periodo. A medida que se incorpora un nuevo dato, desaparece el primero para mantener siempre este periodo de clculo. Existen varios tipos de medias mviles: las de corto, medio y largo plazo. Las medias de corto plazo, por ejemplo una de 15 sesiones, son las que ms se ajustan a los precios y sirven para operar a corto plazo. Las de medio plazo seran de entre 50 y 70 sesiones, mientras que para operar a largo plazo podramos utilizar la de 200 sesiones. Con las medias se consigue seguir la pista de la tendencia por lo que es un indicador seguidor, no lder. La seales de compra se generan cuando el precio corta hacia arriba la media mvil, mientras que las seales de venta se producen cuando los precios cruzan hacia abajo la media mvil. Permite disear sistemas de trading, de compra/venta automticos. Establecer soportes y resistencias dinmicos en distintos plazos temporales.

Su mejor funcionalidad se obtiene con los mercados en tendencia, ayuda a aplicar la mxima de inversin de alargar los beneficios y cortar las prdidas. En los mercados planos o sin tendencia su uso est restringido por la gran cantidad de seales falsas que genera. genera.

Promedio Mvil ISA

INDICADORES TECNICOS
Bandas de Bollinger:
Operan con bandas que varan en distancia desde la media mvil y en funcin de la volatilidad del mercado. Las Bandas de Bollinger estn normalmente trazadas en un intervalo de dos desviaciones estndar por arriba y dos desviaciones estndar por debajo de la media mvil del mercado que se estudia. Bollinger sugiere que el perodo ptimo para la mayora de las aplicaciones es un perodo de 20-21, 20pero es posible incluso llegar a 50. Normalmente, se usa una Media Mvil simple, pero si usted quiere ms sensibilidad, puede utilizar una exponencial. Para menos sensibilidad, una media suavizada es lo ideal. Cuando el precio cierra fuera de una banda, se toma una posicin en la direccin de la ruptura. Esto se puede usar para rupturas ascendentes o rupturas descendentes. Observe que en futuros ocurren muchas ms rupturas falsas, especialmente en operaciones dentro del da; as pues debera usar otros anlisis para probar y confirmar dichas rupturas. La frmula es:

Los bandas deben estar movindose en direcciones opuestas indicando tendencias. En una tendencia a la baja, la primera salida salida parcial se indica cuando la banda superior gira hacia abajo. Esto Esto normalmente ocurre cuando la tendencia disminuye y comienza un movimiento de precios lateral. La segunda salida ocurre cuando la la banda inferior gira hacia arriba. Puede que usted no sepa qu salida salida producir mejores resultados. Si la tendencia fuera efmera o una falsa una ruptura, la primera salida puede seguir produciendo un beneficio. Si la beneficio. tendencia muestra ser vertical, entonces ambas bandas continuarn continuarn expandindose, indicndole que deberan estar en movimiento. Si la tendencia se muestra fuerte, pero no explosiva, la segunda salida salida funcionar mejor. Una vez que la salida est activada, su parada es movida hacia el original punto de partida.

INDICADORES TECNICOS
Rata de Cambio:
El indicador Price ROC se calcula dividiendo el cambio en el precio de las ltimas x sesiones entre el precio de cierre del valor hace x sesiones, el resultado es el porcentaje de lo que ha cambiado el valor en las ltimas x sesiones. El ROC mide la proporcin con la que ha variado el ltimo precio respecto al precio de un periodo determinado. El periodo de tiempo que se suele emplear en este indicador es de 12 periodos, por lo tanto si el indicador nos diera un valor de 20, significa que el precio del ltimo da es un 20 % superior al precio de hace 12 periodos. Las seales de compra se producen cuando el indicador se sita por encima de 0, mientras que las seales bajistas se generan en el momento en el que el indicador se sita por debajo de ese valor. Tambin suele mostrarse efectivo en el estudio de divergencias entre el indicador y el precio, de forma que si el precio hace un nuevo mximo mientras que el ROC no es capaz de superar el mximo anterior (divergencia bajista) se indica una situacin de debilidad en la tendencia y se adelanta un posible cambio en su direccin, mientras que en las divergencias alcistas ocurrira lo contrario.

Como medidor de zona de sobrecompra/sobreventa diremos que sobrecompra/sobreventa cuanto mayor sea el ROC ms sobrecomprado estar el valor y cabra cabra esperar una cada de las cotizaciones pero sera ms correcto esperar esperar a que los precios se corrijan ya que un valor sobrecomprado puede puede mantenerse sobrecomprado cierto tiempo y en ocasiones un nivel elevado de sobrecompra implica una continuacin de la tendencia alcista.

INDICADORES TECNICOS
Indice de Fortaleza Relativa:
El RSI (ndice de Fuerza Relativa) pretende cuantificar la velocidad y fuerza de la tendencia. El RSI est trazado con una escala vertical de 0 a 100 y presenta dos lneas, una superior y otra inferior, situadas en la escala sobre los niveles de 30 y 70 que determinarn los niveles de sobreventa y sobrecompra. Las reglas bsicas aplicables con este indicador son las siguientes: - Cuando el RSI alcanza valores extremos (valores superiores a 70 o inferiores a 30), resulta peligroso tomar decisiones a favor de la tendencia. - Normalmente, el RSI oscila entre valores ligeramente superiores a 70 y ligeramente inferiores a 30, alcanzndose los valores extremos en el indicador antes que en el precio. - Cuando el precio alcanza un nuevo mximo o mnimo sin que el RSI haga lo mismo, se indica una situacin de debilidad de la tendencia y se adelanta un posible cambio en su direccin. Esto es lo que se denomina divergencia. - Con frecuencia encontraremos formaciones caractersticas en el RSI que pueden no ser visibles en el precio. Tambin podemos encontrar niveles y penetraciones de soportes y resistencias.

Se utiliza como indicador adelantado de los movimientos extremos de los mercados, normalmente se producen antes los techos y suelos en el RSI que el grfico de precios. Es muy efectivo en el anlisis de divergencias y ayuda en la determinacin de puntos extremos de mercado. Si el mercado est en el inicio de la tendencia muy fuerte hay que desconfiar de las seales que se produzcan en contra de la tendencia.

RSI: Bavaria

INDICADORES TECNICOS
Estocsticos:
El estocstico est compuesto por dos lneas que se mueven en una escala de 0 a 100. Este indicador tambin presenta dos reas que sealan las posiciones de sobrecompra o de sobreventa del valor. Sus lmites se encuentran generalmente entre 15-20 para la zona de 15sobreventa y entre 80-90 para el rea de 80indicacin de sobrecompra. sobrecompra. Las seales de compra se generan cuando la lnea rosa cruza hacia arriba a la lnea roja, mientras el indicador se encuentra en situacin de sobreventa. Ambas lneas y el grfico de precios deben sealar hacia arriba. Las seales de venta se generan cuando la lnea rosa cruza hacia abajo a la roja, mientras el indicador se encuentra en zona de sobrecompra. Las dos sobrecompra. lneas y el grfico de precios deben estar sealando hacia abajo. Tambin el estocstico se emplea en combinacin y como refuerzo de otros indicadores. Un modo de hacer esto es no operar con el estocstico hasta que confirme la seal de otro indicador. Matemticamente la expresin del Estocstico (K) y de su media mvil (%D) es la siguiente:

Siendo C el valor de cierre de la ltima sesin y Max y Min el valor mximo y mnimo de la cotizacin en un periodo determinado, siendo los periodos de periodos tiempo ms utilizados las ltimas 5 20 sesiones, que equivalen a una semana o a un mes natural. Las principales seales de compra y de venta se de producen cuando la lnea del Estocstico corta a su media mvil. Las seales de compra se generan cuando la lnea del Estocstico (K) corta de forma de ascendente a su media mvil (%D). Mientras la lnea del Estocstico siga por Estocstico encima de su media mvil, la posicin seguir siendo compradora. Por el contrario, se produce una seal de venta cuando la lnea del Estocstico se corta en sentido descendente a su media mvil. Mientras la Mientras lnea del Estocstico siga por debajo de su media mvil la posicin seguir posicin siendo vendedora.

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Convergencia/Divergencia del MA :
El MACD se calcula hallando la diferencia existente entre dos medias mviles exponenciales de 26 y 12 periodos respectivamente. Cuando estas dos medias se cruzan el valor del MACD ser igual a cero, es decir, la distancia que existe entre las dos medias sera nula. En este caso las seales de compra se generan cuando el MACD atraviesa de abajo hacia arriba la lnea de cero y no deberemos vender hasta que el indicador vuelva a traspasar la lnea de cero de arriba hacia abajo. El MACD es un indicador de "seguimiento de tendencia", es decir, el movimiento del indicador es posterior al movimiento de los precios, por lo que slo suele ser efectivo en mercados en tendencia, ya que en los movimientos laterales las seales que genera suelen ser muy tardas y por lo tanto se suelen producir multitud de seales falsas. Para evitar, en cierto modo, este retraso temporal en la generacin de seales, en el indicador aparece una lnea que se mueve cerca del MACD a la que se le suele denominar "trigger", que es una media mvil exponencial "trigger", de 9 periodos que se calcula partiendo de la diferencia de medias, es decir, es una media del propio MACD. En este caso las seales de compra se producirn cuando el MACD corte hacia arriba al "trigger", mientras "trigger", que las seales de venta se generarn cuando el MACD atraviesa hacia abajo al "trigger". "trigger". Como otros indicadores basados en las medias mviles su utilidad es la de proporcionar seales de compra y venta cuando el mercado est en tendencia.

Otro mtodo de interpretacin que suele mostrarse efectivo es el estudio de divergencias entre el indicador y el precio, de forma que si el precio hace un nuevo mximo mientras que el MACD no es capaz de superar el mximo anterior (divergencia bajista) se indica indica una situacin de debilidad en la tendencia y se adelanta un posible posible cambio en su direccin, mientras que en las divergencias alcistas alcistas ocurrira lo contrario.

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Williams %R:
El Williams %R es un indicador de momento que mide los niveles de sobrecompra y sobreventa. Este indicador est compuesto por una escala que va de 0 a -100, mientras que los niveles de sobrecompra se sitan en la zona de 80-100 % (ignorando el signo menos) y los 80niveles de 0-20 % nos indican la zona de sobreventa. 0A la hora de operar no slo tendremos que tener en cuenta si el valor se encuentra en zona de sobrecompra/sobreventa sino que deberemos utilizar el sobrecompra/sobreventa Williams %R en combinacin o como refuerzo de otros indicadores. Si no se espera a la confirmacin con otro indicador puede ocurrir que entremos o salgamos del valor antes de que se agote la totalidad del movimiento. Un fenmeno interesante que se da en el Williams %R es su extraordinaria habilidad para anticiparse a un cambio de direccin en el precio de la accin a la que se aplica. El indicador casi siempre forma un pico y gira hacia abajo varios das antes de que el precio de la accin haga su mximo y baje. De manera similar, el %R normalmente crea un suelo y gira hacia arriba varios das antes de que el precio de la accin comience a subir. Frmula: A = Mximo del perodo U = ltimo precio de cierre

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Momentum:
Este indicador se obtiene dividiendo el precio de hoy entre el precio de hace "n" das y multiplicando despus el resultado por 100. Con este indicador se pueden estudiar las tasas de ascenso y de descenso del valor, es decir, la fuerza con la que sube o baja el valor respecto a un periodo dado. Debido a su modo de construccin el momento va siempre por delante del movimiento del precio, por lo que se le considera un indicador lder. El paso del grfico del momento por la lnea de 100 (lnea central) nos indica la seal de entrada en el valor, mientras que las seales de venta se producirn cuando el indicador cruce hacia abajo la lnea central. Otro mtodo de interpretacin que suele mostrarse efectivo es el estudio de divergencias entre el indicador y el precio, de forma que si el precio hace un nuevo mximo mientras que el momento no es capaz de superar el mximo anterior (divergencia bajista) se indica una situacin de debilidad en la tendencia y se adelanta un posible cambio en su direccin, mientras que en las divergencias alcistas ocurrira lo contrario. Frmula: Es un indicador de oportunidad de mercado relativo a la proporcin de proporcin cambios en los precios. Tendramos entonces que dicho indicador sera la relacin entre el ultimo actual y el ultimo de X perodos atrs. perodos Dada la curva de "Momentum" el anlisis de las tendencias indican los "Momentum" momentos ideales para la compra y venta. Las seales que obtendremos sern las transformaciones de negativo a positivo (seal (seal de compra), y de positivo a negativo (seal de venta).

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Volumen:
El indicador de volumen se muestra como una representacin grfica del volumen en la ventana del indicador. De esta forma cada barra representar el volumen de acciones intercambiadas cada da. Con su utilizacin podemos observar, de una manera sencilla aunque limitada el cuarto principio de Dow. Dicho principio dice que el volumen apoya al precio. Cuando el precio sube con incremento de volumen, la fiabilidad de la tendencia quedar reforzada, mientras que si lo hace con disminucin de volumen, sta quedar debilitada. Del mismo modo, los descensos con incremento de volumen que se producen en las tendencias descendentes, refuerzan la fiabilidad de las mismas, mientras que los descensos con reduccin de volumen las debilitan.

Volumen Oscilador:
Este indicador calcula la diferencia entre dos medias mviles (una de corto plazo y otro de largo plazo) del precio del valor. La diferencia puede ser calculada en puntos o en porcentaje. El indicador se sita por encima de 0 cuando la media de corto plazo cruza hacia arriba la de largo plazo, mientras que se situar por debajo de ese valor en el caso de que la media corta haya cado por debajo de la media larga. Por lo tanto las seales alcistas se producen cuando el indicador se encuentre por encima de 0 y las seales de venta cuando se situ por debajo de ese valor.

IMPORTANCIA DEL VOLUMEN

El grado de cada o subida es medido por el volumen. Indica que tanto y que tan rpido los especuladores se van a apresurar a tomar una decisin de actuar. PRESION TERMAL: un volumen alto en una accin, que no ocasione que sta se mueva, generar un cambio de tendencia cuando el volumen disminuya o caiga. EFECTO SUCCION: Despus de un volumen alto y una tendencia a la baja, donde el precio se este resistiendo a caer ms mientras se mantiene fuerte el volumen, har que la accin suba rpidamente una vez el volumen caiga.

Japanese candlestick charting techniques: Acontemporary guide to the ancient investment techiniques of the far east (1990; NYIF, Steve Nison ) Beyond Candlesticks: New Japanese charting Tecniques Revealed (1994, John Wiley and Sons, Steve Nison) Invertir en Bolsa: Conceptos y estrategias (1999, Universidad de Navarra, Mc Graw Hill, Eduardo Martinez Abascal) E-trading: Inversiones financieras a travs de internet (2000, Prentice Hall, Alpesh B Patel) Technical Analysis course (1999, Mc Graw Hill, Thomas Meyers)

YOU CANNOT CLAP WITH ONE HAND