INSTITUTO TECNOLGICO DE LA LAGUNA

INGENIERA EN GESTIN EMPRESARIAL

INGENIERA ECONMICA
M. A. Diana M. Vzquez Pea
UNIDAD UNO
1.1 Importancia de la ingeniera econmica.
Un buen gestor se preocupa por las decisiones que toma diariamente
porque afectan el futuro; por lo que debe contar con las herramientas
que le proporciona la Ingeniera Econmica ya que es la disciplina que
estudia los aspectos econmicos de la ingeniera; implica la evaluacin
sistemtica de los costos y beneficios de los proyectos presupuestos
por la empresa.
1.1.1 La ingeniera econmica en la toma de decisiones.
En el mundo globalizado en el que vivimos en la actualidad, la toma de
decisiones es primordial para la competitividad de las empresas; por lo
que la Ingeniera Econmica es necesaria por dos razones
fundamentales, segn lo expresa el Autor Gabriel Baca Urbina en su
libro Fundamentos de Ingeniera Econmica:
Proporciona las herramientas analticas para tomar mejores
decisiones econmicas.
Esto se logra al comparar las cantidades de dinero que se tienen en
diferentes periodos de tiempo, a su valor equivalente en un solo
instante de tiempo, es decir, toda su teora est basada en la
consideracin de que el valor del dinero cambia a travs del tiempo.
1.1.2 Tasa de inters y tasa de rendimiento.
Tasa de inters.
La tasa de inters podra definirse de manera concisa y efectiva
como el precio que debo pagar por el dinero.
http://tiie.com.mx/tasa-de-interes/
1
Dicho de otro modo: si pido dinero prestado para llevar adelante una compra
o una operacin financiera, la entidad bancaria o la empresa que me lo
preste me cobrar un adicional por el simple hecho de haberme prestado el
dinero que necesitaba. Este adicional es lo que conocemos como tasa de
inters.
La tasa de inters se expresa en puntos porcentuales por un motivo
evidente, y es que cuanto ms dinero me presten ms deber pagar por el
prstamo.
En economa, la tasa de inters cumple un rol fundamental. Si las tasas
de inters son bajas porque hay ms demanda o mayor liquidez, habr ms
consumo y ms crecimiento econmico. Sin embargo, las tasas de inters
bajas favorecen la inflacin, por lo que muchas veces se mantienen altas a
propsito para favorecer el ahorro y evitar que se disparen los precios.
En cuanto a la TIIE (TASA DE INTERES INTERBANCARIA DE EQUILIBRIO), esta
tasa de inters es muy importante porque refleja de manera diaria la Tasa
Base de Financiamiento. De este modo, los bancos la utilizan como
parmetro para establecer las tasas de inters que cobrarn por los
crditos que otorgan.
Tasa de rendimiento.
Tasa esperada para una inversin determinada.
Porcentaje de beneficio del capital invertido en una determinada
operacin
2
1.1.3 Introduccin a las soluciones por computadora.
Trabajar en el laboratorio
1.1.4 Flujos de efectivo: su estimacin y diagramacin.

Uno de los elementos fundamentales de la Ingeniera Econmica son
los flujos de efectivo, pues constituyen la base para evaluar proyectos,
equipo y alternativas de inversin.
El flujo de efectivo es la diferencia entre el total de efectivo que se
recibe (ingresos) y el total de desembolsos (egresos) para un periodo
dado (generalmente un ao).
La manera ms usual de representar el flujo de efectivo es mediante
un diagrama de flujo de efectivo, en el que cada flujo individual se
representa con una flecha vertical a lo largo de una escala de tiempo
horizontal.
Los flujos positivos (ingresos netos), se representa convencionalmente
con flechas hacia arriba y los flujos negativos (egresos netos) con
flechas hacia abajo. La longitud de una flecha es proporcional a la
magnitud del flujo correspondiente.
Se supone que cada flujo de efectivo ocurre al final del periodo
respectivo.
Esquemas de flujos de efectivo.
Para evaluar las alternativas de gastos de capital, se deben
determinar las entradas y salidas de efectivo.
3
Para la informacin financiera se prefiere utilizar los flujos de
efectivo en lugar de las cifras contables, debido a que estos son los
que reflejan la capacidad de la empresa para pagar cuentas o
comprar activos.
Los esquemas de flujo de efectivo se clasifican en:
Ordinarios
No ordinarios
Anualidad
Flujo mixto
FLUJOS DE EFECTIVO ORDINARIOS: Consiste en una salida seguida por
una serie de entradas de efectivo:
Grfica:

FLUJOS DE EFECTIVO NO ORDINARIOS: Se dan entradas y salidas
alternadas. Por ejemplo la compra de un activo genera un desembolso inicial
y una serie de entradas, se repara y vuelve a generar flujos de efectivo
positivos durante varios aos.
Grfica:
4
ANUALIDAD (A): Es una serie de flujos de efectivo iguales de fin de periodo
(generalmente al final de cada ao). Se da en los flujos de tipo ordinario.
FLUJO MIXTO: Serie de flujos de efectivos no iguales cada ao, y pueden
ser del tipo ordinario o no ordinario.
1.2 El valor del dinero a travs del tiempo.

El valor del dinero en el tiempo (en ingls, Time Value of Money,
abreviado usualmente como TVM) es un concepto basado en la premisa
de que un inversionista prefiere recibir un pago de una suma fija de
dinero hoy, en lugar de recibir el mismo monto en una fecha futura. En
particular, si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener inters
sobre ese dinero. Adicionalmente, debido al efecto de inflacin (si esta es
positiva), en el futuro esa misma suma de dinero perder poder de
compra.
Todas las frmulas relacionadas con este concepto estn basadas en la
misma frmula bsica, el valor presente de una suma futura de dinero,
descontada al presente. Por ejemplo, una suma FV a ser recibida dentro
de un ao debe ser descontada (a una tasa apropiada i) para obtener el
valor presente, PV.
Algunos de los clculos comunes basados en el valor tiempo del dinero
son:
Valor presente (PV) de una suma de dinero que ser recibida en el
futuro.
Valor presente de una anualidad (PVA) es el valor presente de un
flujo de pagos futuros iguales, como los pagos que se hacen sobre una
hipoteca.
5
Valor presente de una perpetuidad es el valor de un flujo de pagos
perpetuos, o que se estima no sern interrumpidos ni modificados
nunca.
Valor futuro (FV) de un monto invertido (por ejemplo, en una cuenta
de depsito) a una cierta tasa de inters.
Valor futuro de una anualidad (FVA) es el valor futuro de un flujo
de pagos (anualidades), donde se asume que los pagos se reinvierten
a una determinada tasa de inters.
1.2.1 Inters simple e inters compuesto.
Conceptos bsicos para el estudio del Valor del Dinero en
el Tiempo
Existen dos entes que intervienen en toda transaccin econmica
a) PRESTADOR. Es el propietario del dinero
b) PRESTATARIO. Es el que pide el dinero
INTERES. Es la cuota ( $ ) que se carga por el uso del dinero de otra
persona, tomando en cuenta el monto, el tiempo y la tasa de inters.
PROBLEMA CON INTERES ($)
Suponga que usted desea pedir prestados $20,000.00 para comenzar su
propio negocio. Un Banco puede prestarle el dinero siempre y cuando Ud.
est de acuerdo en pagarle $920.00 mensuales durante dos aos.
Cunto le estn cobrando de inters?
La cantidad total que pagar al Banco es de ($920.00) (24) = $22,080.00
Como el prstamo original era de $ 20,000.00, el inters es:
6
($22.080.00 - $20,000.00) = $ 2,080.00
TASA DE INTERES. Es el porcentaje ( % ) que se cobra por el
prstamo de una cantidad de dinero (principal), durante un periodo
especfico. (Generalmente un ao).
PROBLEMA CON TASA DE INTERES (%)
Suponga que usted hace un prstamo a su vecino por $ 5,000.00 que deber
pagarle en una sola suma despus de un ao.
Qu tasa de inters anual corresponde a un pago nico de $ 5,425.00?
Si la cantidad total de inters a pagar es de: $ 425.00 = ($ 5,425.00 - $
5,000.00), entonces la tasa de inters es:
$425.00
100% 8.5%
$5, 000.00

anual
INTERES SIMPLE. Es la cantidad ( $ ) que resulta de multiplicar la
cantidad de dinero prestada por la vida del prstamo y por la tasa de
inters.
FORMULA:
I = n i P
Donde:
I = Cantidad total de Inters Simple
n = Periodo del prstamo (tiempo) o (vida del prstamo)
i = Tasa de inters (expresada en decimal)
P = Principal (cantidad de dinero prestada)
NOTA:
7
Tanto n como i se refieren a una misma unidad de tiempo (generalmente un
ao)
Cuando se hace un prstamo con inters simple no se hace pago alguno
sino hasta el final del periodo del prstamo; en este momento se pagan
tanto el principal como el inters acumulado; por lo que la cantidad total que
se debe puede expresarse como:
F = P + I = P ( 1 + n i )
Donde:
F = Cantidad futura, o bien: cantidad a n periodos del presente, que es
equivalente a P con una tasa de inters i
PROBLEMA CON INTERES SIMPLE
Suponga que usted pide a su vecino $3,000.00 para terminar sus estudios.
Su vecino accede a prestrselos siempre y cuando Ud. le pague un inters
simple a una tasa del 5.5% anual. Considere que podr pagarle el prstamo
completo en dos aos.
Cunto dinero tendr que pagar?
F = P + I = P (1 + ni)
F = 3,000 [( 1 + ( 2 ) (0.055)] = $ 3,330.00
NOTA:
Tanto n como i deben estar en una misma unidad de tiempo (por
ejemplo un ao)
INTERES COMPUESTO. Capitalizacin peridica del Principal
ms el Inters.
FORMULA
F = P ( 1 + i )
n

8
Deduccin de la frmula de Inters compuesto:
Periodos Cantidad al + Inters del = Cantidad
al
Principio del Perodo final del
perodo
Perodo de de inters
Inters
1er. Ao P + i P = P ( 1 + i )
2do.Ao P(1+i) + i P( 1 + i ) = P ( 1 + i )
2
3er.Ao P(1+i)
2
+ i P( 1 + i )
2
= P ( 1 + i )
3

. . . .
. . . .
. . . .
Ao n P(1+i)
1 n
+ i P( 1 + i )
1 n
= P ( 1 + i )
n

PROBLEMA CON INTERES COMPUESTO
FORMULA
F = P ( 1 + i )
n

Suponga que usted deposita $ 1,000.00 en una cuenta de ahorros que paga
intereses a una tasa del 6% anual capitalizado anualmente. Si se deja
acumular todo el dinero, Cunto dinero tendr despus de 12 aos?
Compare esta cantidad con lo que hubiera acumulado si le hubieran pagado
inters simple.
FORMULA
F = P (1 + i )
n
9
F = 1,000 ( 1 + 0.06)
12
= $ 2,012.20
Si le pagaran inters simple:
FORMULA
F = P (1 + ni)
F = 1,000 [ ( 1 + (12) (0.06) ] = $ 1,720.00
1.2.2 Concepto de equivalencia.
En el anlisis econmico, equivalencia significa el hecho de tener
igual valor. Este concepto se aplica primordialmente a la comparacin
de flujos de efectivo diferentes.
Como sabemos, el valor del dinero cambia con el tiempo; por lo tanto,
uno de los factores principales al considerar la equivalencia es
determinar cundo tienen lugar las transacciones. El segundo factor lo
constituyen las cantidades especficas de dinero que intervienen en la
transaccin y por ltimo, tambin debe considerarse la tasa de inters
a la que se evala la equivalencia.
EJEMPLO
Suponga que en el verano Ud. estuvo trabajando de tiempo parcial y
por su trabajo obtuvo $1,000.00.
Ud. piensa que si los ahorra, podr tener para el enganche de su
iPhone.
Su amigo Panchito le insiste en que le preste ese dinero y promete
regresarle $1,060.00 (1,000*0.06+1,000) o bien, (1,000 * 1.06) dentro
de un ao, pues segn l, esto es lo que recibira si Ud. depositara ese
10
dinero en una cuenta de ahorros que paga una tasa de inters anual
efectiva del 6%.
Qu hara usted. Depositara los $1,000.00 o se los prestara a su
amigo Panchito?
Solucin
Considereremos que Ud. tiene nicamente esas dos alternativas,
entonces las dos son equivalentes, ya que las dos le proporcionn
$1,060.00 (1,000*0.06+1,000); dentro de un ao como recompensa
por no usar el dinero hoy; por lo que dada esta equivalencia, su
decisin estar basada en factores externos a la ingeniera econmica,
tales como la confianza que le tenga a su amigo Panchito o la
alternativa de obtener su iPhone, entre otros.
Por otro lado, si Ud. tuviera otra opcin de invertir su dinero con mayor
rendimiento, por ejemplo al 9% anual, el valor equivalente de su
dinero dentro de un ao, sera de $1,090.00 (1,000*0.09+1,000); por
lo tanto las alternativas de prestar o ahorrar, ya no seran
equivalentes.
No siempre se puede distinguir la equivalencia de manera directa, ya
que flujos de efectivo con estructuras muy distintas, tales como
transacciones por diferentes cantidades efectuadas en diferentes
momentos, pueden ser equivalentes a cierta tasa de inters.
1.2.3 Factores de pago nico:
Factor de cantidad compuesta de un Pago nico
F/P = ( 1 + i )
n
( F/P, i%, n )
EJEMPLO
Suponga que Ud. deposita $1,000.00 en una cuenta de ahorros que paga
inters de 6% anual, capitalizada cada ao. Si Ud. deja que el dinero se
acumule, qu cantidad tendr despus de 12 aos?
Datos:
P = $1,000.00
11
i = 6% anual, capitalizada cada ao
n = 12 aos
F = ?
FORMULA
Factor de Valor Presente de un Pago nico
P/F = (F/P)
1
= (1 + i )
n
( P/F, i%, n)
EJEMPLO
Suponga que Ud. depositar cierta suma de dinero en una cuenta de ahorros que
paga inters anual a la tasa de 6% anual, capitalizado anualmente. Si permite que
todo el dinero se acumule, cunto deber depositar en un principio para disponer
de $5,000.00 despus de 10 aos?
Datos:
F = $5,000.00
i = 6% anual, capitalizado anualmente
n = 10 aos
P = ?
FORMULA
1.2.4 Factores de Valor Presente y Recuperacin de Capital.
Factor de Valor Presente de una Serie Uniforme
12
P/A = (A/P)
1
=
i
i
n
+ ) 1 ( 1
=
(1 ) 1
(1 )
n
n
i
i i
+
+
(P/A, i%, n)
EJEMPLO
Suponga que su pap, que tambin es Ingeniero en Gestin Empresarial, est
planeando su retiro y piensa que podr sostenerse con $10,000.00 cada ao, cantidad
que piensa retirar de su cuenta de ahorros.
Cunto dinero deber tener en el banco al principio de su retiro si el banco le ofrece
un rendimiento del 6% anual, capitalizado cada ao y est planeando un retiro de 12
aos?
Datos:
A = $10,000.00
i = 6% anual, capitalizado anualmente
n = 12 aos
P = ?
FORMULA
Factor de Recuperacion de Capital de una Serie Uniforme
A/P =
n
i
i

+ ) 1 ( 1
=
(1 )
(1 ) 1
n
n
i i
i
+
+
( A/P, i%, n)
EJEMPLO
Suponga que su pap, que tambin es Ing. en Gestin Empresarial, est a
punto de retirarse y ha reunido $50,000.00 en su cuenta de ahorros que le
ofrece un rendimiento de 6% anual, capitalizado cada ao. Le pide su
13
asesora para que le diga qu cantidad mxima podr retirar de manera fija
al final de cada ao, durante 10 aos.
Datos:
FORMULA
1.2.5 Factor de fondo de amortizacin y cantidad compuesta.
Factor de Fondo de Amortizacion de una Serie Uniforme
A/F = (F/A)
1
=
1 ) 1 ( +
n
i
i
( A/F, i%, n)
EJEMPLO
Suponga que Ud. deposita una cantidad fija de dinero, (A), en una cuenta de
ahorros al final de cada ao durante 20 aos.
Si el banco le paga el 6% anual, capitalizado cada ao, encuentre esa
cantidad fija de dinero (A) tal que al final de los 20 aos se hayan acumulado
$50,000.00.
Datos:
FORMULA
Factor de Cantidad Compuesta de Una Serie Uniforme
F/A =
i
i
n
1 ) 1 ( +
( F/A, i%, n)
EJEMPLO
14
Suponga que Ud. planea depositar $600.00 cada ao en una cuenta de
ahorros durante un periodo de 10 aos y quiere saber cunto dinero habr
acumulado al final de los diez aos, sabiendo que el banco le paga 6% anual,
capitalizado cada ao.
Datos:
FORMULA
1.3 Frecuencia de capitalizacin de inters.
Las transacciones financieras generalmente requieren que el inters se
capitalice con ms frecuencia que una vez al ao (por ejemplo, semestral,
trimestral, bimestral, mensual, diariamente, etc. Por ello se tienen dos
expresiones para la tasa de inters: Tasa de inters nominal y tasa de
inters efectiva.
1.3.1 Tasa de inters nominal y efectiva.
Tasa de inters nominal ( r ), se expresa sobre una base anual. Es
la tasa que generalmente se cita al describir transacciones que
involucran un inters
Tasa de inters efectiva ( i ) es la tasa que corresponde al periodo
real de inters . Se obtiene dividiendo la tasa nominal ( r ) entre ( m
) que representa el nmero de perodos de inters por ao:
r
i
m

Suponga que un Banco sostiene que paga a sus depositantes una

tasa de inters de 6% anual, capitalizada trimestralmente.
Cul es la tasa de inters nominal y cul la tasa de inters
efectiva?
Solucin:
La tasa de inters nominal ( r ) es la tasa que el Banco menciona: r
= 6% anual
Ya que hay cuatro periodos de inters por ao, la tasa de inters
efectiva ( i ) es:
15
r
i
m

6%
1.5%
4
i por trimestre
1.3.2 Cuando los periodos de inters coinciden con los periodos de
pago.
Cuando los periodos de inters y los periodos de pago coinciden, es
posible usar en forma directa tanto las frmulas de inters compuesto
desarrolladas anteriormente, as como las tablas de inters compuesto que
se encuentran en todos los libros de Ingeniera Econmica, siempre que la
tasa de inters i se tome como la tasa de inters efectiva para ese periodo
de inters. An ms, el nmero de aos n debe reemplazarse por el nmero
total de periodos de inters mn
Ejemplo
Suponga que Ud. necesita pedir un prstamo de $3,000.00. Deber pagarlo
en 24 pagos mensuales iguales. La tasa que tiene que pagar es del 1%
mensual sobre saldos insolutos.
Cunto dinero deber pagar cada mes?
Este problema se puede resolver mediante la aplicacin directa de la
siguiente ecuacin, ya que los cargos de inters y los pagos uniformes tienen
ambos una base mensual.
Datos:
P = $3,000.00
n = 24 pagos mensuales
i = 1% mensual sobre saldos insolutos
A = ? mensual
FORMULA
A/P =
n
i
i

+ ) 1 ( 1
=
(1 )
(1 ) 1
n
n
i i
i
+
+
(A/P, i%, n)
16
24
24
0.01(1 0.01)
3000 $141.22
(1 0.01) 1
A
+

+
Por lo tanto, Ud. debe pagar $141.22 cada fin de mes durante 24
meses.
De manera alternativa, lo puede resolver calculando el factor (A/P, i%, n)
( / ,1%, 24) 3000(0.04707) $141.21 A P A P
OTRO EJEMPLO
Suponga que un Ingeniero desea comprar una casa cuyo precio es de
$80,000.00 dando un enganche de $20,000.00 y por los $60,000.00
restantes, pide un prstamo que pagar mensualmente a lo largo de 30
aos. Calcule el monto de los pagos mensuales si el banco le cobra un
inters del 9.5% anual, capitalizado cada ao.
Nota: En este caso se sustituye i por r/m y n por mn
Datos:
FORMULA
1.3.3 Cuando los periodos de inters son menores que los
periodos de pago.
Cuando los periodos de inters son menores que los periodos de pago,
entonces el inters puede capitalizarse varias veces entre los pagos. Una
manera de resolver problemas de este tipo es determinar la tasa de inters
efectiva para los periodos de inters dados y despus analizar los pagos por
separado.
EJEMPLO
Suponga que Ud. deposita $1,000.00 al fin de cada ao en una cuenta de
ahorros. Si el banco le paga un inters del 6% anual, capitalizado
trimestralmente, cunto dinero tendr en su cuenta despus de cinco aos?
Datos:
FORMULA
17
Este problema tambin se puede resolver calculando la tasa efectiva de
inters para el periodo de pago dado y despus proceder como cuando los
periodos de pago y los de inters coinciden. Esta tasa de inters efectiva
puede determinarse como:
i = 1 1
r

_
+

,
En donde:

= Nmero de periodos de inters por periodo de pago

r = Inters nominal para ese periodo de pago

= m (Cuando el periodo de pago es un ao); por lo tanto se obtiene la

siguiente ecuacin
para determinar la tasa efectiva de inters anual:
i = 1 1
m
r
m
_
+

,
Resolviendo el problema anterior utilizando ahora la tasa efectiva de inters
anual:
Tenermos que:
r = 6%

= m= 4
Por lo tanto:
i =
4
0.06
1 1
4
_
+

,
= 0.06136
Resolviendo:
F=A(F/A, 6.136%,5) = 1,000
5
(1 0.06136) 1
0.06136
+
= $5,652.40
1.3.4 Cuando los periodos de inters son mayores que los
periodos de pago.
Si los periodos de inters son mayores que los periodos de pago, puede
ocurrir que algunos pagos no hayan quedado en depsito durante un periodo
de inters completo. Estos pagos no ganan inters durante ese periodo.
18
En otras palabras, slo ganan inters aquellos pagos que han sido
depositados o invertidos durante un periodo de inters completo.
Las situaciones de este dipo pueden manejarse segn el siguiente algoritmo:
1. Considrense todos los depsitos hechos durante el periodo de inters
como si se hubieran hecho al final del periodo (por lo tanto no habrn
ganado inters en ese periodo)
2. Considrese que los retiros hechos durante el periodo de inters se
hicieron al principio del periodo (de nuevo sin ganar inters)
3. Despus procdase como si los periodos de pago y de inters
coincidieran.
EJEMPLO
Suponga que Ud. tiene $4,000.00 en una cuenta de ahorros al principio de
un ao calendrico. El banco paga 6% anual capitalizado trimestralmente,
segn se muestra en la tabla siguiente en donde se muestran las
transacciones realizadas durante el ao, la segunda columna muestra las
fechas efectivas que debemos considerar de acuerdo a los pasos 1 y 2 del
algoritmo.
Para determinar el balance en la cuenta al final del ao calendrico,
debemos calcular la tasa de inters efectiva 6%/4 = 1.5% por trimestre.
Posteriormente se suman las cantidades en las fechas efectivas.
Datos:
P = $4,000.00 y ver tabla
i = 6% anual capitalizado trimestralmente = 6%/4 = 1.5% trimestral
F = ?
Fecha Fecha efectiva Depsito Retiro
Enero 10 $ 175.00
Febrero 20 $1,200.00
Abril 12 $1,500.00
Mayo 5 $ 65.00
Mayo 13 $ 115.00
19
Mayo 24 $ 50.00
Junio 21 $ 250.00
Agosto 10 $1,600.00
Septiembre 12 $ 800.00
Noviembre 27 $ 350.00
Diciembre 17 $2,300.00
Diciembre 29 $ 750.00
1.3.5 Tasa de inters efectiva para capitalizacin continua.
Podemos definir que la capitalizacin continua es el caso lmite de
la situacin de capitalizacin mltiple de cuando los periodos de
inters son menores que los periordos de pago. Al fijar la tasa de
inters nominal anual como r y haciendo que el nmero de periodos
de inters tienda a infinito, mientras que la duracin de cada
periodo de inters se vuelve infinitamente pequea.
De la ecuacin
i = 1 1
m
r
m
_
+

,
Se obtiene la tasa de inters efectiva anual con capitalizacin
continua
i=
lim (1 ) 1 1
m r
m
r
e
m

1
+
1
]
EJEMPLO
Un banco vende certificados de ahorro a largo plazo que pagan inters a una
tasa de 7.5% anual con capitalizacin continua. El banco sostiene que el
rendimiento real anual de estos certificados es 7.79%. Qu significa esto?
La tasa de inters nominal anual es 7.5%. Como el inters se capitaliza
continuamente, la tasa de inters anual efectiva es:
i =
0.075
1 e = 0.077884

7.79%
20
PAGOS DISCRETOS
Si los pagos se hacen anualmente, aun cuando el inters se capitalice de
manera continua, se pueden utilizar las siguientes frmulas:
F/P =
rn
e [ ] / , %, F P r n
P/F =
rn
e

[ ] / , %, P F r n
F/A =
1
1
rn
r
e
e

[ ] / , %, F A r n
A/F =
1
1
r
rn
e
e

[ ] / , %, A F r n
A/P =
1
1
r
rn
e
e

[ ] / , %, A P r n
P/A =
1
1
rn
r
e
e

[ ] / , %, ) P A r n
A/G =
1
1 1
r rn
n
e e

[ ] / , %, A G r n
Donde n representa el nmero de aos
Nota: Recuerde que un lmite importante en clculo es:
( )
1/
lim 1 2.71828
x
x
x e

+
21