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1. ACTIVO FIJO
.Nivelacin de tierras
.Canales de riego
.Sala de ordeo
.Equipo de ordeo
.Animales de cra
Financiamiento
Banco
Aporte
900,000.00
###
150,000.00 50,000.00
375,000.00
###
75,000.00 25,000.00
75,000.00 25,000.00
225,000.00 75,000.00
2. CAPITAL DE TRABAJO
3. INVERSION TOTAL
0.00
900,000.00
###
###
###
###
52.94%
47.06%
100.00%
Descripcin
4. ESTRUCTURA FINANCIAMIENTO
Total
###
200,000.00
500,000.00
100,000.00
100,000.00
300,000.00
1
100000
125000
3
100000
125000
100000
250000
100000
225000
325000
350000
Servicio de la
deuda
Saldo
principal
0
1
2
3
4
150,000.00
150,000.00
150,000.00
150,000.00
45,000.00
37,500.00
30,000.00
22,500.00
195,000.00
187,500.00
180,000.00
172,500.00
###
###
###
###
###
AO 1
600,000.00
###
735,000.00
###
5
6
150,000.00
150,000.00
15,000.00
7,500.00
165,000.00
157,500.00
###
0.00
AO 2
300,000.00
22,500.00
322,500.00
###
Totales
900,000.00
###
1,057,500.00
300000
500000
800000
Total
200000
500000
100000
100000
300000
500000
1700000
CASO 2
La empresa "Gandera Peruana", dedicada a la explotacin ganadera, requiere efectuar las
siguientes inversiones:
Resumen de la inversin (US$)
Rubro
Perodo de ejecucin
Q
Descripcin
Unidad
Importe Total(US$)
140 Nivelacin de tierras Hectreas 280,000.00 40% mes 1, 30% mes 3 y 30% mes 4.
5 Canales de riego
Km. 740,000.00 45% mes 2, 55% mes 4.
400 Sala de ordeo
M 2 250,000.00 35% mes 2, 30% mes 3 y 35% mes 4.
3 Equipo de ordeo
unidad 440,000.00 60% mes 2 y 40% mes 3.
120 Animales de cra
unidad 310,000.00 70% mes 3 y 30% mes 4.
0 Capital de trabajo
0 800,000.00 25% mes 3 y 75% mes 4.
De la inversin total , el banco APEC financiar el 55% de la inversin en activos
fijos. El banco propone el repago en las condiciones que se indican a continuacin:
Plazo total: 6 semestres
Tasa efectiva semestral 12.65%
Modalidad de pago: Cuota constante
Se le pide lo siguiente:
1. Elabore el cuadro de fuentes de financiamiento.
2. Elabore el cronograma de inversiones.
3. Elabore el cuadro del servicio de la deuda.
SOLUCION
Financiamiento
Banco
Aporte
### 909,000.00
154,000.00
126,000.00
407,000.00
333,000.00
137,500.00
112,500.00
242,000.00
198,000.00
170,500.00
139,500.00
Total
###
280,000.00
740,000.00
250,000.00
440,000.00
310,000.00
800,000.00 800,000.00
###
###
###
39.40%
60.60%
100.00%
1
112,000.00
3
84,000.00
333,000.00
87,500.00
264,000.00
112,000.00
75,000.00
176,000.00
217,000.00
200,000.00
### 752,000.00
Amortizacin
Intereses
Servicio
de la
deuda
Saldo
principal
1
2
AO 1
3
4
134,675.19 140,541.50
151,711.60 123,505.09
286,386.78 264,046.59
170,903.11 104,313.57
192,522.36
82,694.33
275,216.69
275,216.69
###
275,216.69
275,216.69
1,111,000.00
976,324.81
824,613.22
###
653,710.10
461,187.74
AO 2
363,425.47 187,007.90
###
###
58,340.25 275,216.69
30,905.38 275,216.69
244,311.31
0.00
5
6
AO 3
Totales
216,876.44
244,311.31
461,187.74 89,245.63
1,111,000.00 540,300.12
### 244,311.31
###
4
84,000.00
407,000.00
87,500.00
93,000.00
600,000.00
###
Total
###
###
###
###
###
###
###
te
Mayo-2009
CASO
La fbrica de juguetes Toys SAC estima que podr vender 1,200 juguetes en el ao 1, a
S/.35 cada uno. El costo variable por juego en el ao 1, es de S/. 17,00, mientras que el
Costo Fijo por juego es de S/.7.50. El volumen de las ventas se incrementarn en 10%
anual a partir del 2 ao. La inversin necesaria es de S/.38,000, con un horizonte de 5
aos y una COK de 8%.
Se le pide lo siguiente:
1. Calcule el Punto de Equilibrio Anual. (2 puntos)
2. Realice el anlisis econmico bajo el criterio del VAN. Del mismo modo, realice el
Anlisis de Sensibilidad asumiendo que los ingresos disminuyen 7%. (4 puntos)
SOLUCION
1. PUNTO DE EQUILIBRIO
PTO. EQUILIBRIO CFunit * Q
=
Punit - Cvunit
AO 1
Q (unidades anuales)
1,200
Precio unitario (S/.)
35.00
Costo variable unitario (S/.)
17.00
Costo fijo unitario (S/.)
7.50
PTO. EQUILIBRIO (Unidades)
500
AO 2
1320
35.00
18.70
7.50
607
AO 3
1452
35.00
20.57
7.50
755
AO 4
1597
35.00
22.63
7.50
968
AO 5
1757
35.00
24.89
7.50
1,303
2. EVALUACION ECONOMICA
Aos
Concepto
0
Ingresos
Egresos
FCE
COK
VAN (S/.)
1
2
3
4
42,000.00 46,200.00 50,820.00 55,895.00
-38,000.00 -29,400.00 -34,584.00 -40,757.64 -48,112.82
-38,000.00 12,600.00 11,616.00
### 7,782.18
5
61,495.00
-56,908.70
4,586.30
8.00%
454.83
* Considerando sensibilizacinIngresos
de precios:
-7.00%
Ingresos
Egresos
FCE
COK
VAN (S/.)
57,190.35
-56,908.70
281.65
8.00%
###
CASO 1
La EE Dulce Amanecer SAC est creciendo a un ritmo constante y permanente durante
los ltimos meses, por lo que sus directvos han decidido evaluar la posibilidad de
ampliar sus instalaciones, especficamente en la planta de colchones comunes. En tal
sentido, deciden contratarlo a usted para evaluar dicha alternativa, teniendo como
base la informacin de cinco (5) aos que se tiene a continuacin.
Las compras equivalen al 65% de ls ventas del mismo perodo y se pagan al contado.
Los Gastos de Ventas equivalen a 5.65% de las compras del mismo ao. Los Gastos
Administrativos equivalen a 7.80% de las ventas del mismo perodo. Los Gastos
Adicionales son el 2.75% de la suma de las ventas y de las compras del perodo
correspondiente.
La empresa requiere un financiamiento del 32.50% de la inversin total. Para lo cual
han conseguido un financiamiento con las siguientes condiciones:
Plazo (aos)
Perodo de Pago
TES
Tipo de cuota
3.5
semestral
8%
constante
###
Financiam
32.50% 68,250.00
68,250.00
3.5
semestral
Amortiza
Intereses
cin
Cuota
Capital
68,250.00
1
2
7,648.94
8,260.86
8,921.73
9,635.46
5 10,406.30
6 11,238.80
7 12,137.91
Totales
###
971.03 13,108.94
###
0.00
###
Perodos
2
3
### 155,512.50
###
### 191,847.97
98,600.00 105,748.50
###
### 130,456.62
0.00 46,400.00 49,764.00 53,371.89 57,241.35
0.00
###
###
###
###
###
###
94,250.00 101,083.13
###
### 124,701.18
5,325.13 5,711.20 6,125.26 6,569.34
7,045.62
11,310.00 12,129.98 13,009.40 13,952.58 14,964.14
6,579.38 7,056.38 7,567.97 8,116.64
8,705.10
###
###
###
###
###
###
###
### 26,167.82 28,064.99
### 32,281.93
###
###
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
TIR
12.68%
Econmico
### -17.03%
Financiero
### -25.68%
TE p
Interpretacin:
El proyecto no es viable, debido a que los indicadores de rentabilidad as lo indican. El
VAN con resultados negativos y la TIR con valores muy por debajo del COK.
CASO 2
La EE Cantaros SAC est creciendo a un ritmo constante y permanente durante los
ltimos meses, por lo que sus directvos han decidido evaluar la posibilidad de ampliar
sus instalaciones, especficamente en la planta de cantaros de exportacin. En tal
sentido, deciden contratarlo a usted para evaluar dicha alternativa, teniendo como base
la informacin de cinco (5) aos que se tiene a continuacin.
La inversin requerida es de S/.123,520. Las ventas a tenerse en cuenta para el ao 1,
son de S/, 72,000 y se incrementarn a razn del 8.45% por ao con relacin a las ventas
del ao anterior, durante la vida til del proyecto. Las ventas se seguirn cobrando 75%
en el ao de la venta y el 25% en el ao siguiente.
Las compras equivalen al 68.90% de ls ventas del mismo perodo y se pagan al contado.
Los Gastos de Ventas equivalen a 12.40% de las ventas del mismo ao. Los Gastos
Administrativos equivalen a 5.60% de las ventas del perodo correspondiente. Los Gastos
Adicionales son el 3.25% de las compras del mismo perodo.
La empresa requiere un financiamiento del 58% de la inversin total. Para lo
cual han conseguido un financiamiento con las siguientes condiciones:
Plazo (aos)
Perodo de
Pago
TET
Tipo de cuota
2.5
trimestral
5.78%
decreciente
58.00%
###
###
Aos
###
2.5
10
trimestral
6%
decrecien
te
7,164.16
Amortizac Interese
in
s
Cuota
Capital
Totales
71,641.60
1
2
7,164.16 4,140.88
7,164.16 3,726.80
### 64,477.44
### 57,313.28
7,164.16 3,312.71
### 50,149.12
7,164.16 2,898.62
### 42,984.96
5
6
7,164.16
828.18 7,992.34
7,164.16
10
7,164.16
414.09 7,578.25
0.00
71,641.60
###
###
Perodos
2
3
###
###
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
VAN
TIR
Econmico
### -32.00%
Financiero
### 46.00%
Interpretacin
El proyecto no es viable, debido a que los indicadores de rentabilidad
as lo indican. El VAN con resultados negativos y la TIR con valores
muy por debajo del COK.
Norte
Mayo-2009