PRICE

ORSA
ASSAL
GUIA DE BUENAS PRCTICAS

Exsuperintendencia durante 25 aos

Lo que se ofrece a las compaas es una adaptacin del modelo ORSA II al

mercado chileno.
El orsa esun concepto que se tomo desde Europa, que a su vez toma
conceptos de Basilea (marco regulador para bancos) y entonces lo que se
persigue es un modelo de gestin interno de capital de la compaa y que
tenga el carcter prospectivo, que la compaa pueda evaluar su posicin
de solvencia, pueda sobre la base de su plan de negocio, de su expectativa
de volumen de negocio llevar eso a riesgo y traducir eso a capital y de
alguna manera sobre la base de su proyeccin financiera evaluar su
necesidad de capital y su disponibilidad de capital.
Por que este tema se ve importante desde la SVS, es de los pocos temas
que quiz alinea los intereses o preocupacin del regulador porq las
complias tengan una buena gestin de riesgos con el inters que debiera
tener la compaa y en particular su directorio por q la compaa tenga un
anlisis interno suficientemente robusto para que pueda determinar sus
necesidades de capital futuras, o sea en el fndo aqu vemos que se puede
dar esa conexuion entre una exigencia regulatoria y algo que realmente
puede servir para la gestin de la compaa
Desde el ptde vista de la super, esta publico en octubre la norma y la
definicin que da es como el estndar internacional y es bastante general
Dando a entender el capital econmico se debe entender como cap basado
en riesgo
La idea es poner mas peso sobre los directores sobre la gestin de riesgos
ya que debe ser aprobado por el directorio, de acuerdo a la normal el primer
ejercicio orsa es dic 2016, lo que les da a la ci poco mas de un ao
Nuestro enfoque es una metodologa que combina un proceso de
asesoramiento en la introduccin de orsa en la CIA, consultorias por ejemplo
sobre la def de apetito de riesgo, ya ayudar a la cia a terrisarla con
indicadores

El tema del K econmico es clave, lo q no hemos conversado con la super es

la necesidad de al menos en una 1era etapa es que se base en la primera
CBR que la propia superintendencia fijo
Actualmente existe lo que es la representatividad ,supervit de inversin y
limites, si yo tuviera que calcular un K econmico debera estar en funcin
de por ejemplo lo que es la norma de represenatividad y tomar activos que
sean representativos de patrimonio y reserva tcnica y no tanto por el lado
de capital basado en riesgo porq si me hacen calcular orsa hoy, no me
puedo pasar en el supervit de inversin y eso en CBR no aparece, por ende
si yo me baso en CBR no estoy cumpliendo la actual legislacin
Tu tienes q determinar un CBR ahora el limite de inversiones yo no lo veo
tan relacionado al tema de gestin de capital, lo que te pide la super es un
capital econmico que un capital acorde a los riesgos el principio no te dice
como tienes que llegar a ese nivel de capital relacionado con los riesgos
pero, los riesgos que tiene la compaa son riesgos de suscripcin, de
crdito, etc, la compaa tiene dos opciones o desarrolla su propia
tecnologa para medir cada riesgo ooo lo que me parece lo mas lgico se
basa en la propia metodologa que el supervisor establecio como una
metodologa adecuada para medir los riegos de la compaa, de alguna
manera el suepervisor dijo esta es la formula que a mi me deja tranquilo,
por lo tanto en buena parte eso esta definido
Ahora la idea de que cada compaa desarrolle un modelo interno a mi me
parece impracticable, no era el espritu del orsa que cada CIA haga un
modelo interno, por lo menos en el corto plazo ya que ni si quiera a puesto
las directrices
PArtir con una base del CBR, en termino de inversiones lo que hace el
modelo es pedir que la CIA establezca su poltica de inversiones,
-

Yo lo veo como q orsa en si es un modelo interno, uno se puede basar

en CBR porq imaginmonos que este presupuest los estresamos con
CBR durante estos 3 aos ninguna cIA va a poder pasar esos 3 aos si
aplicamos CBR seguido,
En el fondo, no es que se haga a 3 aos sino que son 3 fotos con la
aplicacin a esa fecha del CBR,
Los factores pueden ser ajustados, pero con un respaldo tcnico 25!