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Af Materiales Actividad de Aprendizaje 2
Af Materiales Actividad de Aprendizaje 2
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
Anlisis
Financiero
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 2
1
Material Actividad
de Aprendizaje 2
ATRS
Anlisis Financiero
INDICE
2. Gua para la interpretacin de un ndice financiero
3
15
20
4. Rotacin de inventarios
28
5. La razn corriente
39
6. Capital de trabajo
42
7. ndices de rentabilidad
44
8. ndices de endeudamiento
48
9. Otros indicadores
52
53
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
Anlisis Vertical
Consiste en relacionar cada una de las partidas de un estado financiero, con
respecto a una cuenta base cuyo valor se hace igual al 100% en el balance
general; se toma el total del activo como el 100% y se compara el valor neto de
cada una de sus cuentas, para establecer la magnitud proporcional de cada
cuenta con la inversin total.
Anlisis Financiero
Material Actividad
de Aprendizaje 2
%=
Cuenta
X 100
Total de activo
%=
$ 72.000
$ 201.700
X 100 = 35.70%
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
%=
%=
X 100
$ 24.000
X 100 = 11,90%
$ 251.700
Anlisis Financiero
Material Actividad
de Aprendizaje 2
ACTIVO
31 DIC.
LTIMO AO
500
0.2
Bancos
14,500
7.2
Total disponible
15,000
7.4
% DEL TOTAL
Bancos nacionales
24,000
11.90
24,000
11.90
PROVEEDORES
Nacionales
46,000
22.81
INVERSIONES
Total proveedores
46,000
22.81
Acciones
2,000
1.0
Total Inversiones
2,000
1.0
9,000
4.46
Acreedores varios
5,000
2.48
14,000
6.94
De renta y complementarios
4,500
2.23
1,500
0.74
INVENTARIOS
6,000
2.97
72,000
35.70
Total Inventarios
72,000
35.70
3,500
1.74
3,500
1.74
93,500
46.36
31 DIC.
LTIMO AO
% DEL TOTAL
60,000
29.75
4,000
1.98
35,577
17.64
DEUDORES
Clientes
Cuentas por cobrar a trabajadores
Total deudores
25,000
12.4
5,000
2.5
30,000
14.9
6,000
2.97
69,000
34.21
6,000
2.97
81,000
40.16
200
0.10
Total diferidos
200
0.10
OTROS ACTIVOS
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
Aportes sociales
RESERVAS
Reservas obligatorias
RESULTADOS DEL EJERCICIO
Utilidad del ejercicio
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES
1,500
0.74
Utilidades acumuladas
8,623
4.28
1,500
0.74
TOTAL PATRIMONIO
108,200
53.64
$201,700
100.00
201,700
100.00
TOTAL ACTIVO
31 DIC.
LTIMO AO
OBLIGACIONES FINANCIERAS
DISPONIBLE
Caja
ACTIVO
% DEL TOTAL
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
%=
Costo de ventas
Comercio mayor y menor
%=
$ 158.000
X 100 = 63,20%
$ 250.000
%=
X 100
$ 35.577
X 100 = 14,23%
$ 250.000
X 100
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
250,000
100.00
58,000
63.20
92,000
36.80
Gastos de administracin
24,000
9.60
Gastos de ventas
10,000
4.00
Utilidad operacional
58,000
23.20
Ms ingresos no operacionales
2,000
0.80
1,000
0.40
59,000
23.60
19,470
7.79
Utilidad lquida
39,530
15.81
Menos reservas
3,953
1.58
$35,577
14.23
CUENTAS
Ingresos operacionales
Comercio mayor y menor
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
10
10
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
11
11
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
Variacin relativa % =
Variacin $
X 100
Ao anterior
$ - 500
X 100 = -3,3%
$ 15.000
La cuenta banco de la empresa Comercial Latina en su ltimo ao tuvo una variacin en pesos
de $ -500 que representa el -3.3%
12
12
Anlisis Financiero
Material Actividad
de Aprendizaje 2
ACTIVO
31 DIC.
LTIMO AO
31 DIC.
AO ANTERIOR
VARIACIONES
$
500
1,000
-500
-50.0
Bancos
14,500
15,000
-500
-3.3
Total disponible
15,000
16,000
-1,000
-6.3
INVERSIONES
Acciones
2,000
1,500
500
33.3
Total Inversiones
VARIACIONES
$
Bancos nacionales
24,000
18,500
5,500
29.7
24,000
18,500
5,500
29.7
Nacionales
48,000
50,500
-4,500
-8.9
Total proveedores
48,000
50,500
-4,500
-8.9
2,000
1,500
500
33.3
PROVEEDORES
9,000
10,000
-1,000
-10.0
DEUDORES
Acreedores varios
5,000
4,000
1,000
25.0
Clientes
14,000
14,000
De resnta y complementarios
4,500
3,000
1,500
50.0
1,500
2,000
-500
-25.0
6,000
5,000
1,000
20.0
3,500
3,000
500
16.7
3,500
3,000
500
16.7
93,500
91,000
2,500
2.7
31 DIC.
LTIMO AO
31 DIC.
AO ANTERIOR
VARIACIONES
$
60,000
56,000
4,000
7.1
4,000
2,000
2,000
100.0
35,577
21,105
14,472
68.6
25,000
20,000
5,000
25.0
5,000
7,000
-2,000
-28.6
30,000
27,000
3,000
11.1
72,000
60,000
12,000
20.0
Total Inventarios
72,000
60,000
12,000
20.0
6,000
5,000
1,000
20.0
69,000
60,000
9,000
15.0
6,000
2,000
4,000
200.0
81,000
67,000
14,000
20.9
DIFERIDOS
Gastos pagados por anticipado
200
500
-300
-60.0
Total diferidos
200
500
-300
-60.0
1,500
3,000
-1,500
-50.0
OTROS ACTIVOS
Inversiones a largo plazo
Total otros activos
TOTAL ACTIVO
13
31 DIC.
AO ANTERIOR
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS
DISPONIBLE
Caja
31 DIC.
LTIMO AO
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
Aportes sociales
RESERVAS
Reservas obligatorias
RESULTADOS DEL EJERCICIO
Utilidad del ejercicio
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES
$1,500
$3,000
-1,500
-50.0
Utilidades acumuladas
8,623
4,895
3,728
76.2
$201,700
$175,000
$26,700
15.3
TOTAL PATRIMONIO
$108,200
$84,000
$24,200
$28.8
$201,700
$175,000
$26,700
$15.3
13
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
31 DIC.
LTIMO AO
31 DIC.
AO ANTERIOR
250,000
198,000
52,000
26.3
- costo de ventas
158,000
135,000
23,000
17.0
92,000
63,000
29,000
46.0
Gastos de administracin
24,000
18,000
6,000
33.3
Gastos de ventas
10,000
11,000
-1,000
-9.1
= Utilidad operacional
58,000
34,000
24,000
70.6
+ ingresos no operacionales
2,000
2,500
-500
-20.0
- gastos financieros
1,000
1,500
-500
-33.3
59,000
35,000
24,000
68.6
19,470
11,550
7,920
68.6
39,530
23,450
16,080
68.6
3,953
2,345
1,608
68.6
35,577
21,105
14,472
68.6
CUENTAS
Ingresos operacionales
- reservas
= Utilidad del ejercicio
14
14
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
15
15
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
16
16
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
17
17
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
2. Gua para la interpretacin de un ndice
Comparacin con los objetivos de la empresa
El proceso de planeacin
financiera que debe llevar a
cabo todo buen administrador
implica que para las diferentes
actividades de la empresa se
tracen objetivos en cuanto a lo
que se espera sea su
comportamiento futuro, los
cuales en lo que a ndices se
refiere, pueden o no, ser
idnticos a los estndares de la
industria.
18
18
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
2. Gua para la interpretacin de un ndice
Comparacin con otros ndices
Este tipo de comparacin consiste en relacionar el ndice objeto de anlisis con otros que
tengan que ver con l y que puedan ayudar a explicar su comportamiento.
Esto es importante debido a que un ndice siempre tiene alguna relacin con otros y es
posible que un cambio en stos implique tambin un cambio en aquel y viceversa..
En general puede decirse que de las cuatro medidas de comparacin anteriores la ms
importante es la tercera, es decir, los objetivos de la empresa, ya que para establecerlos el
administrador debe hacer abstraccin de los dos primeros.
Para concluir lo referente a la forma de interpretar un ndice debe tenerse en cuenta que no
solamente los aspectos negativos deben ser analizados, sino tambin los aspectos
positivos ya que detrs de stos puede haber ocultas ineficiencias.
19
19
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
Etapa preliminar
Antes d e comenzar cualquier anlisis debe determinarse cul e s el objetivo que se
persigue con ste, lo cual depende en gran parte del tipo de usuario que se es, frente a
la informacin (acreedor, administrador, etc.). El objetivo puede ser planteado de tres
formas.
Bajo la primera se supone que se palpa un problema en la empresa y se hace un anlisis
con el fin de determinar sus causas y solucionarlo
20
20
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
21
21
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
22
22
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
23
23
Anlisis Financiero
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Ao 2
Ao 3
49
88
52
745
1,173
1,678
Inventarios
269
397
646
Caja y bancos
1,063
1,658
2,376
Maquinaria y equipo
850
915
1,571
Depresin acumulada
(91)
(135)
(209)
759
780
1,362
1,822
2,438
3,738
Proveedores
381
519
1,050
167
184
211
181
261
842
729
964
2,103
300
250
TOTAL ACTIVOS
729
1,264
2,353
Capital
972
1,022
1,222
Utilidades retenidas
24
Estados de Resultados
121
152
Total Patrimonio
163
1,093
1,174
1,385
1,822
2,438
3,738
Ao 1
Ventas netas (100% a crdito)
Ao 2
Ao 1
Ao 3
Inventario inicial materia prima
3,830
4,800
6,537
(2,137)
(2,689)
UTILIDAD BRUTA
(3,922)
1,693
2,111
2,615
Gastos de administracin
(418)
(511)
(655)
Gastos de ventas
(650)
(818)
UT. OPERATIVA
(981)
625
782
979
(142)
(168)
(240)
Intereses
Otros egresos
Utilidad antes de impuestos
Impuestos
UTILIDAD NETA
(129)
2,471
544
698
1,030
326
419
618
2,174
2,793
4,119
COSTOS DE PRODUCCIN
(34)
705
(167)
(184)
(211)
308
424
494
+ Inventario final
269
397
646
- Inventario inicial
228
269
= Compras
397
2,178
2,817
4,171
1,407
844
687
320
120
2,521
(79)
(6)
3,922
79
1,702
1,676
608
2,689
53
1,313
(53)
(8)
2,137
Ao 3
1,304
475
Informacin Adicional:
CMV
Ao 2
44
67
81
119
(81)
(119)
(193)
2,160
2,755
4,045
112
135
201
(135)
(201)
(324)
2,137
2,689
3,922
24
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
25
25
Anlisis Financiero
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Ao 3
Objetivo
5.1
4.1
3.9
6.0
70
88
92
60
26
26
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
Fondos
Ociosos
Factores
Controlables
Factores
Incontrolables
Ineficiencias administrativas:
Inadecuada gestin del
Crditos y cobranzas
- Mala situacin de la
economa o del sector
- Alto grado de comepetencia
ROTACIN
DE
CARTERA
ALTA
Factor
Positivo
Factor
Peligroso
27
27
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
4. Rotacin de inventarios
En forma similar a lo definido para la cartera, la rotacin de inventarios
indica las veces que ste es convertido en efectivo durante el perodo.
En vista de que hay diferentes tipos de inventarios es importante estudiar
por separado la rotacin de cada uno de ellos.
28
28
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
4. Rotacin de inventarios
Rotacin de inventario de materias primas
Expresada en das da una idea del tiempo que podra abastecerse la
produccin si se suspendieran las compras de materiales, aunque esto
es slo un criterio aproximado pues est suponiendo que se tiene
existencia de todas las materias primas por igual y ello no es siempre
cierto.
Una rotacin baja de materias primas sugiere la existencia de un
volumen mayor que el requerido en condiciones normales y esto tambin
puede deberse a factores controlables e incontrolables. Siempre que la
causa de una baja rotacin sea un factor controlable debe suponerse que
hay ineficiencias en el manejo de las materias primas.
29
29
Anlisis Financiero
Material Actividad
de Aprendizaje 2
4. Rotacin de inventarios
Rotacin de inventario de materias primas
Ao 1 Ao 2
Ao 3
Objetivo
25
21
19
20
15
17
19
18
30
30
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
4. Rotacin de inventarios
Rotacin de inventario de materias primas
El grfico 2 resume el anlisis del ndice de rotacin de
materias primas.
BAJA =
Fondos
Ociosos
Factores
Controlables
Factores
Incontrolables
Ineficiencias administrativas:
Inadecuada gestin de
compras y produccin
- Cambios en la demanda
- Proteccin contra la escasez
y alzas de precio
ROTACIN
DE MATERIA
PRIMA
ALTA
Factor
Positivo
Adecuado manejo de
compras y produccin
Factor
Peligroso
31
31
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
4. Rotacin de Inventarios
Rotacin de inventario de productos en proceso
Se calcula de la siguiente forma:
Costo de los productos terminados
Inventario de productos en proceso
Expresada en das da una idea del tiempo que podra abastecerse el inventario de
producto terminado si se suspendiera el suministro de materiales a la produccin,
aunque como en el caso de las materias primas tambin es slo una cifra
aproximada pues est suponiendo que ya estn incluidos todos los materiales y esto
no es siempre cierto.
Una baja rotacin implica fondos ociosos de producto en proceso, los cuales se
forman por los denominados "cuellos de botella", tambin llamados restricciones del
proceso que cuando se deben a factores controlables tienen como principal causa
la inadecuada programacin de la produccin y/o las ventas.
En Confecciones Modafina este indicador muestra una situacin que merece sumo
cuidado ya que para el ao tres se tiene algo ms del doble del inventario requerido,
el cual ha venido aumentando de ao en ao, probablemente como consecuencia
de la presencia de cuellos de botella que la empresa no ha podido controlar
adecuadamente. Urge en este caso un inmediato anlisis de las actividades y
procesos que se llevan a cabo en la planta, con el propsito de disminuir los
tiempos de ciclo, que son uno de los factores que obligan al mantenimiento de este
tipo de inventario.
32
32
Anlisis Financiero
Material Actividad
de Aprendizaje 2
4. Rotacin de Inventarios
Rotacin de inventario de productos en proceso
Ao 1 Ao 2
33
Ao 3
Objetivo
27
23
21
52
14
16
17
33
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
4. Rotacin de Inventarios
Rotacin de inventario de productos en proceso
El grfico 3 resume el anlisis de la rotacin del
producto en proceso.
BAJA =
Fondos
Ociosos
Factores
Controlables
Factores
Incontrolables
Ineficiencias administrativas:
Inadecuada gestin de
Ventas y produccin.
- Cambios en la demanda
- Paros imprevistos en la
produccin.
ROTACIN
DE PROD
EN PROCESO
ALTA
Factor
Positivo
Adecuado manejo de
ventas y produccin
Factor
Peligroso
34
34
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
4. Rotacin de Inventarios
Rotacin de inventario de productos terminados
Este ndice se obtiene as:
Costo de la mercanca vendida
Inventario de productos terminados
Expresado en das significa el tiempo promedio que podran abastecerse las
ventas si se suspendiera la produccin, lo que igualmente es una medida
aproximada pues supone la disponibilidad de todas las lneas de producto para
el lapso sugerido por el ndice.
Cuando la rotacin es baja es porque hay fondos ociosos en el producto
terminado, los cuales pueden deberse a factores controlables tales como una
inadecuada programacin de produccin y/o ventas, o a factores
incontrolables tales como una disminucin imprevista de la demanda.
35
35
Anlisis Financiero
Material Actividad
de Aprendizaje 2
4. Rotacin de Inventarios
Rotacin de inventario de productos terminados
Como en el caso del inventario de productos en proceso,
Confecciones Modafina presenta un peligroso aumento del nivel de
inventarios de producto terminado, situacin que se ha mantenido en
los ltimos tres aos.
Ao 1 Ao 2
Ao 3
Objetivo
16
13
12
26
23
27
30
14
BAJA =
Fondos
Ociosos
Factores
Controlables
Factores
Incontrolables
Ineficiencias administrativas:
Inadecuada programacin de
ventasas y produccin
- Cambios en la demanda
- Fuerte grado de competencia
- Situacin econmica dificil
ROTACIN
DE PROD.
TERMINADO
ALTA
Factor
Positivo
Adecuado manejo de
ventas y produccin
Factor
Peligroso
36
36
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
4. Rotacin de Inventarios
Rotacin de cuentas por pagar
Este ndice da una idea de la forma como se est manejando el crdito con los
proveedores. Se calcula as:
Compras
Cuentas x Pagar
El valor de las compras se obtiene del estado de costo de productos vendidos
37
37
Anlisis Financiero
Material Actividad
de Aprendizaje 2
4. Rotacin de Inventarios
Rotacin de cuentas por pagar
Asumiendo que Confecciones Modafina realiza todas sus compras a crdito y que los
proveedores conceden un plazo promedio de 90 das se obtienen los siguientes
resultados:
Ao 1 Ao 2
38
Ao 3
Objetivo
Rotacin de Proveedores
3.4
3.3
2.4
Das de Proveedores
104
110
150
90
38
Material Actividad
de Aprendizaje 2
Anlisis Financiero
5. La razn corriente
Tambin se le denomina "ndice de liquidez", "razn de capital de trabajo"
o "prueba de solvencia", entre otras. Se calcula en la siguiente forma:
Activos corrientes
Pasivos corrientes
Hablando en sentido figurado puede decirse que ste es el patriarca de los
ndices de liquidez.
Lo importante no es que en una empresa haya ms activos corrientes que
pasivos corrientes. Lo realmente importante es la "calidad" de esos activos
corrientes, e s decir, s i la cartera y l os i nventarios son f cilmente
convertibles en efectivo.
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5. La razn corriente
En e l caso d e Confecciones Modafina se
obtienen l os s iguientes r esultados para los
tres aos que se estn observando.
Rotacin de Proveedores
Ao 1 Ao 2
1.5
1.7
Ao 3
1.1
40
40
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5. La razn corriente
La prueba cida
Liquidez General
1,2
1
0,8
Liquidez General
0,6
41
0,4
0,2
0
41
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6. Capital de trabajo
Es el exceso de los activos corrientes sobre los pasivos corrientes. Si
todos los activos corrientes se pudieran realizar en un momento dado
y todos los pasivos corrientes hubiera que pagarlos en ese mismo
momento, a la empresa le sobrara, en efectivo, un monto equivalente
a su capital de trabajo. Podemos decir que una parte de los activos
corrientes est financiada por pasivos corrientes y la otra parte por
fuentes de financiamiento de largo plazo como lo son el pasivo no
corriente y el capital contable.
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Anlisis Financiero
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6. Capital de trabajo
Este ndice mide el nmero de veces que los ingresos operacionales
cubren los activos totales de la empresa.
Ingresos operacionales
Ao 1 Ao 2
2.1
2.0
Ao 3
1.7
VECES
1,00
Activo total
Rotacin de activos
1,13
0,01
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
0,57
0,44
1.998
0,37
1.999
2.000
2.001
2.002
AOS
43
43
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7. Indices de rentabilidad
El concepto de rentabilidad
30%
25%
Ao 1
20%
Ao 3
1,822
2,438
(440)
(548)
(703)
967
1,274
1,735
Utilidad operativa
625
782
979
(206)
(258)
(323)
UODI
419
524
656
967
1,274
1,735
43%
41%
38%
Tasa de impuestos
33%
10%
5%
44
Ao 2
15%
0%
SAVE
JET BLU
LUV
ROE
24,0%
8,9%
7,30%
ROA
14,6%
2,3%
2,69%
Impuestos aplicados
1,407
44
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7. Indices de rentabilidad
Rentabilidad del Patrimonio
En la misma forma aplicada en el clculo de la
rentabilidad del activo, la del patrimonio tambin
se calcula con base en el patrimonio al principio
del perodo.
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Unidad Neta
Patrimonio del perodo
Rentabilidad del patrimonio
Ao 1
Ao 2
Ao 3
308
424
494
844
1,093
1,174
36%
39%
42%
45
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Utilidad operativa
Activos
DEL ACTIVO
7. Indices de rentabilidad
El grfico 5 resume las posibilidades en cuanto a
rentabilidad del activo y del patrimonio que
puedan presentarse.
= Rentabilidad operativa
Rentabilidad neta
del activo
RENTABILIDAD
DEL PATRIMONIO
Utilidad neta
Patrimonio
Rentabilidad neta
del patrimonio
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46
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Utilidad bruta
Ventas
= Margen bruto
Margen de contribucin
Ventas
7. Indices de rentabilidad
= Indice de contribucin
MARGEN
DE UTILIDAD
Utilidad operativa
Ventas
= Margen operativo
Utilidad neta
Ventas
= Margen neto
Grfico 6
Fuente: Administracin financiera fundamentos y aplicaciones
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8. ndices de endeudamiento
Son indicadores que se utilizan con el fin de determinar qu
tanto riesgo estn corriendo los propietarios al financiar parte
de sus activos con deuda.
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8. ndices de endeudamiento
Un primer indicador que se calcula en las empresas es el
ndice de endeudamiento total, que muestra la proporcin
de los activos que pertenece a los acreedores y se obtiene
as:
Pasivos Totales
Activos Totales
Activos totales
Pasivos totales
ndice de endeudamiento total
49
Ao 1
Ao 2
1,822
729
40%
2,4383
1,2642
52%
Ao 3
,738
,353
63%
49
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8. ndices de endeudamiento
En Confecciones Modafina se observa un consistente
incremento del endeudamiento total que simplemente
significa que el respaldo sobre las deudas es cada vez
menor, situacin que eventualmente debera preocupar ms
a los acreedores que a los propietarios.
Un segundo indicador de riesgo financiero es el ndice de
endeudamiento financiero, que refleja la porcin de los
activos que est siendo financiada con pasivos que implican
pago de intereses.
Pasivos Financieros
Activos netos de operacin
Activos de operacin
Proveedores de bienes y servicios
ACTIVOS NETOS DE OPERACIN
Obligaciones financieras
INDICE DE ENDEUDAMIENTO FINANCI
Ao 1
1,822
(548)
1,274
181
14%
Ao 2
2,438
(703)
1,735
561
32%
Ao 3
3,738
(1,261)
2,477
1,092
44%
50
50
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8. ndices de endeudamiento
ndice de cobertura de intereses
Como su nombre lo indica, muestra las veces que los intereses
son cubiertos por la utilidad operativa y se calcula as:
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Utilidad operativa
Intereses
COBERTURA DE INTERESES
Ao 1
625
142
4.44
Ao 2A
782
168
.7
o 3
979
240
4.1
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9. Otros indicadores
Endeudamiento a corto plazo %
Indica que porcentaje de los pasivos tiene vencimiento a
menos de un ao.
Pasivo corriente
Total pasivo
Leverage o apalancamiento
Mide el grado de compromiso del patrimonio de los socios
para con los acreedores de la empresa, un equilibrio entre los
recursos de los propietarios y los recurso provenientes de
terceros.
Pasivo total
Patrimonio
Entre ms alto sea el resultado del Leverage, menor es el
patrimonio frente a los pasivos, significando que a mayor
Leverage, mayores son los pasivos.
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Referencias bibliogrficas
Garca, O. L. (2009). Administracin financiera: Fundamentos y aplicaciones. (4 Edicin). Bogot, Colombia: Editorial. Desconocida.
Ortiz Anaya, H . (2011). Anlisis financiero aplicado y principios d e administracin financiera. ( 14 Edicin). Bogot, Colombia: Editorial.
Universidad Externado de Colombia.
Coral & Guidio, Lucy y Emma. (2008). Contabilidad Universitaria. (6 Edicin). Bogot, Colombia: Editorial. Mc Graw Hill.
Daz, Hernando. (2006). Contabilidad General. (2 Edicin). Mxico DF, Mxico: Editorial. Pearson Prentice Hall.
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