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Clase
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Banco Central
Superintendencias
Mercado
Personas
Fondos Ext.
Empresas
Compaas
de Seguros
Bolsa de Valores
Fondos Mutuos
AFP ( Ad. de Fondos de
Pensiones)
Bancos Comerciales
Objetivo de la Administracin
Financiera
de inversin
Decisin de Financiamiento
Poltica de Dividendos
El administrador financiero a travs de
estas decisiones debe lograr maximizar el valor
de la compaa
Fusiones - Adquisiciones y
Control
Rentabilidad
Es la relacin entre el sacrificio presente y los flujos
futuros
Flujos que determinan la rentabilidad
Tipos de rentabilidad
Rentabilidad esperada
Rentabilidad exigida
Rentabilidad ganada
Rentabilidad
En dos perodos
Pt Pt 1 Dt
Raccin
Pt 1
Pt 1
Pt Pt 1 Cupnt
Rbono
Pt 1
Pt 1
Flujo n
I0
n
t 1 1 Tir
Flujot
R proyecto
I t 1
Riesgo
Posibilidad de obtener un resultado distinto al
valor esperado
Desviacin estndar
Otras medidas
Tipos de riesgos:
Riesgo operacional
Riesgo financiero
Riesgo
Series de tiempo semanal de MSFT: 25/03/1994 al 16/03/2000
Precio
Rentabilidad
120
0.3
100
0.2
80
0.1
60
0.0
40
-0.1
20
0
3/25/94
2/23/96
1/23/98
MSFT
12/24/99
-0.2
3/25/94
2/23/96
1/23/98
RMSFT
12/24/99
Riesgo
Rentabilidad semanal de MSFT: 25/03/1994 al 16/03/2000
80
Series: RMSFT
Sample 4/01/1994 3/16/2001
Observ ations 364
60
Mean
Median
Maximum
Minimum
Std. Dev .
Skewness
Kurtosis
40
20
Jarque-Bera
Probability
0.007627
0.005904
0.227696
-0.190354
0.051035
0.191454
4.997660
62.74850
0.000000
0
-0.2
-0.1
0.0
0.1
0.2
Liquidez
Es la posibilidad de convertir un activo no
monetario en efectivo,
A un precio razonable !
Porqu las compaas necesitan liquidez?