Universidad Centroamericana

Jos Simen Caas

Anlisis Comparado de Indicadores Fiscales entre El

Salvador y Guatemala
Asignatura: Hacienda Pblica
Maestra en Ciencia Poltica

Catedrtico: Mtro. Rodrigo Barraza

Integrantes:
Jacquelinne Escalante Vallecillos
Domnica Emperatriz Chvez Polo
Paola Alejandra Pea Ahues

17 de noviembre de 2015

ANLISIS COMPARADO DE INDICADORES FISCALES ENTRE EL SALVADOR Y

GUATEMALA
El Salvador y Guatemala son dos pases Centroamericanos con economas de tamao y
dinamismo de crecimiento distintos, de acuerdo al PIB (ver Anexo 1), pero condiciones
econmicas y sociales muy similares. Es importante tomar en cuenta esta consideracin
para observar el desempeo fiscal de cada uno de estos pases.
Situacin Fiscal de El Salvador
Los ingresos totales promedio
percibidos por el Sector Pblico No
Financiero (SPNF) de El Salvador entre los
aos 2010-2014 es de $4,620 millones
de acuerdo a los datos del Ministerio de
Hacienda (MH). La mayor composicin de
dicho ingreso total lo conforman los
ingresos corrientes, que representan el
97% de los ingresos, y dentro de estos,
son los ingresos tributarios de donde
provienen los mayores ingresos del
Estado (78% del ingreso total), y cuyo
monto alcanza un promedio de $3,635
millones. Ver Anexo 2.
Entre 2010 y 2014 los ingresos
tributarios han incrementado en un 30%,
favorecido por el moderado crecimiento
de la economa, pero adems por la
reforma fiscal del ao 2009, generando
en promedio una carga tributaria del
15.4% (del PIB).
Sin embargo la
tendencia de la carga tributaria, que
llega su mximo en 2013 (16.2%),
experimenta una reduccin de 0.3 puntos
porcentuales en 2014, tal como se
observa en el Anexo 3. Dicha reduccin
se explica por un disminucin en la
recaudacin
de
los
derechos
arancelarios,
las
contribuciones
especiales, y el estancamiento en el IVA.
En el caso del primero y el tercero se
debe a la cada de las importaciones,
especialmente de la disminucin de la
factura petrolera, mientras que en el
segundo por la eliminacin del FONAT,
declarado inconstitucional. Adems, el
moderado crecimiento del consumo final
contribuy a moderar la recaudacin del
IVA.
la

Dentro de la estructura tributaria,

principal fuente de recaudacin

tributaria la conforman el IVA y el

Impuesto
sobre
la
Renta
(ISR),
representando alrededor del 86% en el
perodo (50% y 36%, respectivamente),
mientras que los derechos arancelarios
(4.8%), impuestos especficos al consumo
(3.9%)
y
contribuciones
especiales
(3.2%) agregan juntos un 11.9% de los
tributos. Cabe sealar que aunque el ISR
y el IVA siguen siendo los de mayor
aporte, se observa que dentro de la
estructura tributaria el ISR muestra un
incremento en la proporcin que
representa, mientras que el IVA ha visto
disminuir su peso de un 51% (2010) a un
48% (2014), como resultado del aumento
del ISR en 2009.
Respecto a la dinmica de
crecimiento de cada tributo, el que
experimenta el mayor incremento entre
2010 y 2014 las transferencias de bienes
y races (52%), el ISR (47%), ms abajo el
impuestos especfico (25%) y el IVA, que
si bien creci un 22% en el periodo,
evidencia desaceleracin a lo largo del
mismo,
en
consonancia
con
el
crecimiento ms lento que presento el
consumo en 2013-2014, segn datos del
Banco Central de Reserva (BCR).
En contraste con los ingresos
percibidos, el gasto pblico del SPNF
sobrepasa de manera significativa los
primeros, alcanzando entre 2010-2014
un monto promedio de $5,106 millones,
de los cuales alrededor del 86%
promedio anual se destina a gasto
corriente y solo un 14% a gasto de
capital. Dentro del gasto corriente, el
68% en promedio se ha dirigido al
consumo (remuneraciones y compra de
bienes y servicios), el 13% a pago de
intereses de la deuda, y 19% a

transferencias corrientes. El gasto total

representa alrededor del 21.5% del PIB.
Ver Anexo 4 y 5.
Respecto al dinamismo de los
rubros, el gasto total experimenta un
incremento del 19% de 2010 a 2014,
como resultado de un aumento en el
gasto corriente, que es el que ms se ha
incrementados (21% en el periodo)
debido al mayor gastos de consumo e
intereses
pagados
(24%
y
20%
respectivamente), en tanto que el gasto
en capital apenas crece en un 2% en
todo el perodo. Sin embargo, el gasto
total ha crecido a un ritmo cada vez ms
desacelerado, y decreciendo en un 0.33%
en el ao 2014, explicado por la
reduccin del gasto de capital y de las
transferencias corrientes. En 12.8% y
5.6%,
respectivamente.
Aunque
la
concesin neta de prstamos muestra un
crecimiento negativo del 16% en 2014,
en trminos absolutos es un cantidad
poco significativa.
En este sentido, se sacrifica parte
del gasto en capital para cubrir
necesidades
de
funcionamiento,
afectando negativamente la inversin
pblica que en 2014 lleg a ser de
apenas un 2.5% del PIB, es decir, $624
millones. Esta inversin pblica se ha
visto reducida a en los ltimos dos aos
(2013 y 2014), priorizando el gasto
corriente cuyo aporte al crecimiento
econmico y desarrollo suele ser bajo o
nulo en trminos generales. Adems, se
comienza a ver una mayor presin por
solventar los intereses de las deudas
adquiridas, que tambin obligan al
Estado a sacrificar la inversin pblica.
Ver Anexo 5.
Esta situacin de gastos mayores
que ingresos profundizan el dficit fiscal
ya existente, debiendo recurrir el pas a
financiamiento por medio de deuda. En el
Anexo 6 se muestran los indicadores de
dficit primario y global. Sin el pago de
intereses ni pensiones, el SPNF refleja un
leve supervit primario en todos los aos
menos en 2010 que es negativo, logrado

en parte debido a la mayor recaudacin

tributaria que se vena experimentando
en esos aos; pequeas cantidades que
pudieron ser utilizadas para solventar
ms deuda. Sin embargo, al estimarlo
con pensiones, el resultado se vuelve
deficitario, siendo siempre 2010 el ao
que muestra el peor dato negativo. De
igual forma el dficit global, que en 2010
alcanza su mayor dficit del periodo (sin
pensiones), mientras que con pensiones
es en 2013 que en trminos absolutos se
presenta el dato ms negativo, por tanto
las pensiones representan el mayor
problema en ese ao y tambin en 2014,
pues el sistema actual
demanda
aproximadamente $450 millones por ao,
y con tendencia creciente acelerada. El
dficit
global
con
pensiones
ha
representado alrededor del 3.8% del PIB
en el perodo.
Lo anterior acrecienta la deuda del
pas, que al ao 2014 alcanza sin
pensiones
$11,552.6
millones,
equivalente al 45% del PIB, mientras que
con pensiones es de $14,592.6 millones,
58% del PIB, como se presenta en el
Anexo 7. Alrededor del 57% es deuda
proveniente del extranjero, el 22% es
deuda interna y un 17% es deuda del
fideicomiso
para
solventar
las
obligaciones del sistema de pensiones,
mientras que solo un 4% es por emisin
de letes o deuda de corto plazo.
El monto de la deuda est
haciendo difcil la sostenibilidad de las
finanzas pblicos, especialmente por el
lado de pensiones. El 57% del PIB es un
porcentaje
bastante
elevado
que
representa una barrera al impulso del
crecimiento econmico. La deuda con
pensiones
presenta
una
tendencia
creciente
que
compromete
la
sostenibilidad de la deuda, adems que
como se evidenci anteriormente la
mayor deuda se est traduciendo en
mayores intereses y por ende mayores
compromisos. El servicio de la deuda
(amortizacin e intereses) se acerca a la
emisin de deuda realizada cada ao y
hasta la sobrepasa; por ejemplo en 2014

el monto de servicio de deuda fue de

$1,123 millones segn el Ministerio de
Hacienda, mientras que la deuda nueva
con pensiones fue de $824 millones.
Como resultado se ha aumentado el
riesgo soberano bajando Fitch ratings la
calificacin de BB- a B+, que mantiene al
pas en un nivel especulativo con una
deuda que puede llegar a incurrir en
impago.
Situacin Fiscal de Guatemalai
Segn datos del Ministerio de Finanzas
Pblicas de Guatemala los ingresos
totales promedios percibidos por el
Gobierno entre el ao 2010-2014, fue de
$5,842.4 millones, de los cuales el 99%
son ingresos corrientes, mientras que los
ingresos de capital y donaciones apenas
alcanzan juntos el 0.89%. Ver Anexo 2.
Dentro de los ingresos corrientes,
el 94% son tributos, que alcanzan un
monto promedio en el perodo de $5,467
millones, que representa alrededor del
10.8% del PIB; esta carga tributaria
apenas ha incrementado 0.4 puntos
porcentuales de 2010 a 2014, por lo que
est creciendo a un ritmo muy lento, a
pesar de haber crecido la recaudacin en
un 48% en el periodo. Esto es resultado
del buen desempeo de la economa
guatemalteca, que alcanza tasas de
crecimiento del 4%. Por lo que los
ingresos tributarios han venido creciendo
de manera significativa todos los aos,
excepto en 2012 que se observa una
desaceleracin en el crecimiento de la
economa y por ende en el ritmo de
crecimiento
de
los
tributos,
especialmente del ISR y los derechos
arancelarios,
explicado
por
una
desaceleracin en el consumo final segn
datos del Banco de Guatemala. En este
sentido, el ISR es el que mayor
incremento ha experimentado, del 92%
hasta 2014, lo cual podra ser explicado
por los aumentos constantes del salario
mnimo, alrededor del 5% cada ao o
ms, segn se reporta en el Ministerio de
Trabajo de Guatemala, adems de varias

reformas tributarias realizadas durante el

perodo. Ver Anexo 3.
Dentro de la estructura tributaria
el IVA es el tributo que representa la
mayor fuente de recaudacin, seguido
por el ISR que juntos aportan el 73% de
los impuestos del periodo (48% y 26%,
respectivamente), sin embargo otros
impuestos indirectos tambin tienen
peso significativo entre los tributos, con
el 13% de los ingresos tributarios.
Por otra parte, el gasto pblico
total en Guatemala alcanza los $7,079
millones en promedio durante el periodo
2010-2014, de los cuales el 75%
correspondi a gasto corriente y 24% es
realizado en gasto de capital. Dentro del
gasto corriente, el 37% es para
remuneraciones, mientras que el pago de
intereses absorbe el 14% de los gastos,
alrededor de $750 millones anuales.
Cabe destacar que la representacin del
gasto como porcentaje del PIB ha tenido
una leve disminucin, pues en 2010 era
de 14.70% y en 2014 pasa a ser del
13.6%, resultado de la buena dinmica
econmica. Ver Anexo 4 y 5.
El escenario anterior genera un
dficit primario promedio de $478.7
millones, aunque con una tendencia
decreciente, pues en 2010 era de ms de
$700 millones, y en 2014 es menor,
alrededor de $250 millones. De igual
forma se observa con el dficit global que
se ha reducido desde un 3.33% del PIB,
hasta representar en 2014 un 1.92% del
mismo. Este resultado se debe en parte a
los
esfuerzos
del
gobierno
por
incrementar los ingresos, especialmente
va tributos. Anexo 6.
La deuda total del Gobierno de
Guatemala es de $14,721 millones en
2014, incrementando en un 45%
respecto al ao 2010. Esta representa el
25% del PIB en 2014, pero su variacin
ha sido mnima, pues en 2010 represent
el 24.6%; esta relacin muestra un sector
fiscal
relativamente
saludable
y

sostenible, pues su margen de deuda

respecto al PIB no es tan elevado, lo que
ubica al pas en buena posicin frente a
acreedores extranjeros para la obtencin
de nuevos prstamos. En tanto tipo de
deuda, el 54% es deuda externa, y por
tanto el 46% es deuda interna, lo que
evidencia un balance de la deuda global.
La calificacin de riesgo pas establecida
por Fitch ratings es BB, lo que si bien
mantiene el pas con grado especulativo,
lo
posiciona
como
de
solvencia
garantizada, aunque con ciertos riesgos
de impago. Ver Anexo 7.
Anlisis comparativo
Guatemala

El

Salvador-

Antes de realizar el anlisis

comparativo de los indicadores fiscales
entre Guatemala y El Salvador, es
importante observar el tamao de las
economas,
pues
este
afecta
los
resultados, especialmente cuando se
obtienen ratios.
Si se observa el Anexo 1, se
puede observar dos cosas. La primera es
que la economa guatemalteca es mucho
ms grande que la de El Salvador, pues
mientras en 2014 el PIB nominal
salvadoreo es de $25,163 millones, el
de Guatemala fue 2.33 veces el anterior,
en
correspondencia
con
un
pas
geogrfica y demogrficamente mayor.
En segundo lugar, Guatemala tiene una
economa mucho ms dinmica y con
mejor desempeo, creciendo a tasas de
ms del 4% en algunos aos, a diferencia
de El Salvador que apenas ha logrado
mantener un ritmo de crecimiento
cercano al 2%, algunas veces por debajo,
y otras veces levemente por encima del
mismo. Esto es necesario tomarlo en
cuenta a la hora del anlisis, pues
cambia la percepcin fiscal que se puede
tener del pas, pero adems el
desempeo del PIB afecta de manera
importante la dinmica de las finanzas
pblicas.
Primeramente, al comparar los
ingresos percibidos por cada Estado,

estos no difieren sustancialmente entre

ambos pases, pues a diferencia del PIB,
los ingresos totales de Guatemala son
1.26 veces los percibidos por El Salvador,
aunque en ambos la mayor proporcin de
ingresos provienen de tributos, arriba del
75% de los ingresos totales.
La carga tributaria de El Salvador,
en el periodo, es mayor que la de
Guatemala en 4.6 puntos porcentuales, a
pesar de que en trminos absolutos los
tributos recaudados en el segundo pas
son mayores que El Salvador. Ello se
debe, como se seala antes, al tamao
de la economa, que hace que los tributo
representen menos en relacin al PIB
guatemalteco. En este mismo sentido
hay que hacer notar que si bien la carga
tributaria de El Salvador increment en
1.5% entre 2010 y 2014, la de
Guatemala apenas incrementa en 0.4%,
siempre como resultado de la mayor
dinmica de crecimiento econmico que
pareciera reflejar niveles de tributacin
que se mantienen, cuando en realidad
van creciendo mucho ms rpido, junto
con un crecimiento econmico ms
acelerado. Es as como Guatemala
cuenta con una economa relativamente
ms saludable y productiva, que le
genera mayores y mejores fuentes de
ingresos tributarios. En cambio, en El
Salvador, el bajo y lento crecimiento de
la economa no permite obtener mayores
ingresos
como
Guatemala,
y
representando
esta
situacin
un
obstculo para las finanzas del Estado
salvadoreo.
Dentro de la estructura tributaria,
en ambos pases son el IVA y el ISR los de
mayor peso, por encima del 70% en el
caso de Guatemala y 85% para El
Salvador. Sin embargo, en Guatemala
existen otros impuestos directos e
indirectos que aportan de manera
importante a las arcas del Estado. En
tanto el ISR, los aumentos anuales
continuos
de
salario
mnimo
en
Guatemala, genera una incremento ms
acelerado en los ingresos provenientes

de este rubro, en contraste con El

Salvador que a pesar de haberse dado al
reforma de 2009, el incremento del ISR
es mucho ms lento. En general la
recaudacin tributaria en El Salvador se
ve mucho ms forzada, por todos los
factores ya mencionados anteriormente.

ingresos y gastos se est reduciendo, a

diferencia de El Salvador que se
mantiene.
Nuevamente
el
mejor
desempeo de la economa hace que la
dimensin del dficit en trminos
relativos (como porcentaje del PIB) sea
menor para Guatemala, a pesar de que
en trminos absolutos es mayor.

En tanto los gastos, si bien son

mayores en Guatemala (lo que sera
comprensible por tener una economa de
mayor tamao y sus ingresos pblicos
son ms altos), presenta un distribucin
un poco diferente a la de El Salvador, ya
que la proporcin del gasto total
destinado a gasto corriente es menor en
el primero, y el gasto en capital es mayor
tambin en el primero, lo que a simple
vista indica que Guatemala da un poco
ms de prioridad a la inversin pblica
(siempre en trminos relativos), lo que en
parte est relacionado con un mejor
desempeo de la economa, pues hace
un mayor gasto productivo y un
relativamente
menor
gasto
improductivo. Al ver el gasto de capital
en
trminos
absolutos,
Guatemala
invierte 2.4 veces respecto al gasto de
capital realizado por El Salvador,
alrededor de 1,700 millones de dlares,
monto importante.

En cuanto a la deuda pblica,

resultado de lo anterior, El Salvador
muestra menores niveles de deuda sin
contar la deuda por compromisos
previsionales, pero que al incluirlo se
equiparan los niveles de deuda de ambos
pases. Sin embargo, al equiparar y
contrastar con el tamao de la economa,
El Salvador tiene un serio problema de
sostenibilidad, pues la deuda, con
pensiones, viene a representar casi el
60% del PIB, lo que indica que est muy
elevada de acuerdo a la economa y que
en realidad s est ms complicada la
situacin de las finanzas pblicas para
este pas, y que de seguir esta
trayectoria se podra convertir en una
deuda impagable, y hasta un Estado
fallido.
La presin del sistema de
pensiones
tiene
gran
parte
de
responsabilidad en esta situacin, el gran
problema de las finanzas pblicas de El
Salvador, aunque no el nico. Guatemala
por su parte maneja niveles de deuda
muy bajos, de alrededor del 25%, lo que
evidencia
unas
finanzas
pblicas
bastante saludables y sostenibles en el
tiempo, y que lo ubica mejor como pas
ante
acreedores
e
inversionistas,
influyendo
esta
buena
percepcin
grandemente en el mejor desempeo de
la economa.

Sin
embargo,
ambos
pases
presentan dficit en sus cuentas fiscales,
pues sus gastos sobrepasan sus ingresos.
Aqu resulta interesante de que a pesar
de parece que las finanzas de El Salvador
estn ms complicadas que las de
Guatemala, este segundo pas presenta
mayores dficits, tanto primario como
global, pues aunque el problema de
pensiones resulta una carga importante
para El Salvador, sin tomarlo en cuenta,
el balance primario resultad levemente
superavitario para los ltimos cuatro
aos del perodo, mientras que en
Guatemala,
sin
tal
dimensin
de
problema, siempre existe dficit; aunque
a Guatemala hay que destacarle el hecho
de que este dficit se ha visto reducido e
lo lardo del perodo, tanto global como
primario, por tanto la brecha entre

El anlisis anterior da un panorama

un poco ms desalentador para El
Salvador, con una visin en la que las
finanzas pblicas no est contribuyendo
al desarrollo, en contraste con Guatemala
cuyo manejo de las finanzas son vistas
como un aporte e impulso de la
economa, en vez de un obstculo.
El Salvador necesita reordenar sus
finanzas con miras a moderar el gasto

corriente y mejorar la inversin pblica

para hacer un impacto real sobre la
economa; es decir un mejor manejo de
las finanzas que en vez de limitar el
desarrollo econmico, lo potencien. En
este sentido, se hace urgente la reforma
del sistemas de pensiones y la
reestructuracin de la deuda, para hacer
ms sostenible las finanzas, generar una
mejor percepcin tanto dentro como
fuera del pas, y atraer mayor inversin,
tanto extranjera como nacional.

En tanto Guatemala, si bien no se

compara su situacin a la de El Salvador,
podra hacer esfuerzos por mejorar sus
finanzas, aunque el buen desempeo de
su economa les ayuda de sobremanera,
por lo que la solucin est en mantener o
aumentar el ritmo de crecimiento de la
economa, y tratar de reducir los niveles
de deuda lo ms que se pueda,
aprovechando los aos de bonanza
econmica.

Los datos de Guatemala se presentan en dlares americanos, por lo que para su

conversin se utiliza el tipo de cambio promedio anual estimado por el Consejo Monetario
Centroamericano, a continuacin: 2010, 7.96 quetzales por dlar; 2011, 7.786; 2012, 7.876;
2013, 7.845; y, 2004, 7.608.Bibliografa

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