Qu es?

La actividad de las entidades financieras es captar los fondos del pblico ya

sea en ahorro a la vista o a plazo como fuente principal de financiamiento, y
colocarlos en crditos por cobrar a otras empresas y personas fsicas. El
margen de intermediacin financiera, en su concepcin ms sencilla, es la
diferencia entre las tasas de inters pasivas, que los bancos pagan a los
ahorrantes que realizan depsitos y las tasas de inters activas, que cobran a
los prestatarios. Sin embargo, factores como la estrategia de captacin de
fondos de la entidad y sus costos operativos son factores internos que afectan
los niveles de tasas de inters activas y pasivas de una empresa financiera.
El margen no necesariamente es la tasa pasiva que pago a seis meses contra
la tasa a la que presto. Depende del porcentaje de mi fondeo que sea captado
del pblico. Si mi banco se fondea con instituciones del exterior, esa
diferencia cambia, igual si tengo deuda subordinada, explic Fernando
Vquez, gerente general de Bansol. El margen de intermediacin es el
resultado de la actividad de intermediacin y no debe confundirse con el resultado
(prdidas o ganancias) de la entidad.
Distorsiones
El margen de intermediacin financiera de las entidades no est solo determinado por
factores internos, sino tambin por elementos externos o distorsiones en el mercado. En
Costa Rica, uno de los factores que ms impacto tiene sobre este margen es el Encaje
Mnimo Legal. La legislacin obliga a las instituciones financieras supervisadas por la
Superintendencia General de Entidades Financieras (Sugef) a mantener una reserva en
forma de depsitos en cuenta corriente en el Banco Central. La reserva es proporcional al
monto total de sus depsitos y captaciones. El Encaje Mnimo Legal, que actualmente est
fijado en un 15%, representa un costo adicional para las entidades financieras al momento
de captar dinero. Si la tasa neta a seis meses en colones est determinada por oferta y
demanda del mercado en un 9% al agregrsele el efecto del encaje y el impuesto de renta
sobre los rendimientos, que es del 8%, terminamos con un 11,5% de tasa pasiva, explic
Marco Chaves, gerente financiero de Banco Cathay. Tambin las regulaciones prudenciales,
que obligan a los bancos a reservar cierta cantidad de dinero dependiendo del riesgo de sus
operaciones crediticias, terminan impactando el margen de intermediacin financiera.