PROGRAMA EDUCACION a DISTANCIA

CURSO: FINANZAS AVANZADAS

SEGUNDA EVALUACION EN LINEA REGULAR
SEMESTRE: 2015-I
Estudiante: Luis Alberto Tarrillo Delgado
Fecha: 23/08/2015
PARTE A: Lea y responda a las siguientes preguntas (02
puntos cada una)
1. Defina en que consiste un Presupuesto de Capital, cual
es la diferencia con un proyecto de inversin?
El Presupuesto de capital es el proceso que consiste en evaluar y seleccionar las
inversiones a largo plazo que estn alineadas con la meta de la empresa de incrementar al
mximo la riqueza de sus propietarios.
Las empresas realizan diversas inversiones a largo plazo, pero las ms comunes son las
realizadas en activos fijos como la propiedad, planta y equipo. A estos activos se les
conoce con frecuencia como activos redituables, que significa, en trminos generales, que
son la base de la generacin de ganancias y valor de la empresa.
El presupuesto de capital o proyecto de inversin se refiere a las inversiones en el activo
fijo o en el diseo de mtodos y procedimientos necesarios para producir y vender bienes.
Su horizonte de planeacin y de control es de largo plazo, pues los conceptos que trata se
utilizan o se mantienen durante varios ejercicios. Asimismo, sus resultados operativos y
financieros pueden no ser inmediatos. Debido a lo anterior, es posible que se corra
el riesgo de que los activos, objeto del presupuesto de capital, puedan resultar
improductivos, poco rentables u obsoletos, por lo que se recomienda realizar
una evaluacin tcnica, econmica y financiera de todas las variables que integran
un proyecto de inversin.
La diferencia entre presupuesto de capital y proyecto de inversin:

Presupuesto de Capital.-Es el documento que recoge en trminos monetarios la

diferencia entre la previsin futura de inversiones y los recursos financieros previstos para
realizarlas.

Proyecto de inversin.-Un proyecto de inversin, por lo tanto, es una propuesta

de accin que, a partir de la utilizacin de los recursos disponibles, considera posible

obtener ganancias. Estos beneficios, que no son seguros, pueden ser conseguidos a corto,
mediano o largo plazo.

2. Que entendemos por Gastos en Capital, cuales son las

razones para su utilizacin?
Para efectos presupuestarios, dicho concepto hace referencia a los realizados en
adquisicin, instalacin y acondicionamiento de bienes duraderos que, por su
naturaleza, valor unitario o destino, incrementan el patrimonio del Estado. Las
razones para su utilizacin son:
Razones Estticas.
Razones Dinmicas.
Razones Esttico-Dinmicas

3. Determine cules son los tipos de Flujos de Caja en los

Proyectos de Inversin?
En un proyecto de inversin, se identifican los flujos de caja siguientes:
A) Flujo de caja operativo.- incluye nicamente las entradas (ingresos) y salidas (egresos)
de efectivo del proyecto.
B) Flujo de caja de capital.- considera el rubro de inversiones, valor residual del activo al
final de su vida til, capital de trabajo y recuperacin del capital de trabajo.
C) Flujo de caja econmico.- no se incluye ingresos y egresos de efectivo vinculados al
financiamiento de la inversin por terceros, es decir, no incluye prstamos o cuotas de
pago. Por lo tanto, implcitamente se asume que la inversin ha sido financiada en su
totalidad con recursos propios.
D) Flujo de caja financiero.- incluye ingresos y egresos de efectivo vinculados al
financiamiento de la inversin por terceros, es decir, incluye prstamos, amortizacin,
intereses y el efecto tributario del inters.

PARTE B: A continuacin se presenta la siguiente informacin

para su evaluacin y desarrollo
Trate de calcular el VAN de un proyecto a 3 aos, en donde la
tasa de descuento se espera que cambie en el tiempo.

AO

FLUJO DE CAJA

0
1
2
3

-$ 15,000.00
5,000.00
5,000.00
10,000.00

TASA DE
DESCUENTO
9.5%
10.5%
11.5%
12.5%

SE SOLICITA:
A.- Estimar el VAN del Proyecto.- Debera aceptarlo?
De lo analizado para cada tasa de descuento el valor del
VAN es positivo por lo tanto es aceptable.
Al estimar el Van del proyecto sera con una tasa de
descuento de 9.5%, porque a menor tasa mayor es el
VAN.
VAN estimado: S/ S/.1,352.80
C.- Como podra usted utilizar el TIR si decide tomar o no el
proyecto?
El TIR se podria utilizar vereficando que el TIR calculado
del proyecto sea mayor al de la TSD
TIR
13.94%

>
>

TSD
9.50%

En conclusin:

O tambin se analiza de la siguiente manera: