Universidad Autnoma

Chapingo
Departamento de Ingeniera Agroindustrial

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

Anlisis financiero para establecer una agroindustria

PRESENTAN:
Aguilar Godnez Michel
Castillo Herrera Mara de los ngeles

GRADO Y GRUPO
7 1
PROFESORA:
Ensear la explotacin de la Tierra, No la del hombre

I.

CONDICIONES DEL PROYECTO

La vida til del proyecto ser estimada a 10 aos donde el ao 1 se trabajara al

60% de la capacidad instalada , el ao 2 al 70% y a partir del ao 3 - 10 al 80%
El costo del producto terminado se estimara en $48 y subproducto en $15, la
capacidad instalada ser de 77 toneladas al da, se trabajara todo el ao durante
252 das (21 das por mes).

II.

PRESUPUESTO DE INVERSIONES

Inversin fija, diferida y capital de trabajo necesario en la fase pre operativa.

CONCEPTO

TOTAL

INVERSIN FIJA

341,700

INVERSIN DIFERIDA

119,273

CAPITAL DE TRABAJO

235,448

TOTAL

696,422

Tabla 1. Inversin Total

La inversin fija corresponde a los siguientes conceptos.
Acondicionamiento del terreno, vehculos, obra civil e instalaciones, instalaciones
hidrulicas y sanitarias, instalaciones elctricas, maquinaria y equipo, equipo
auxiliar y equipo de oficina.

La inversin diferida corresponde a los siguientes conceptos.

Gastos de constitucin y organizacin, seguros y fletes de maquinaria y equipo,
gastos de instalacin, otros gastos de puesta en marcha, intereses pre operativos.

El capital de trabajo corresponde a la suma total de recursos propios y crditos

necesarios para cubrir los costos variables, fijos e intereses que necesita el
proyecto para poder funcionar, representado como el flujo defectivo acumulado
ms negativo de los 10 aos de operacin planteados en el proyecto, el cual es de
$ 235,448.

III.

FINANCIAMIENTO

El financiamiento del proyecto ser a travs de recursos propios, crdito

refaccionario y crdito de avo.

El crdito refaccionario cubrir el 38.12 % del total de las inversiones el cual

es de un cantidad de $ 265,480, los cuales son necesarios para cubrir
gastos de adquisicin de maquinaria y equipo, equipo auxiliar y equipo de
oficina. Los intereses del crdito refaccionario se calcularon envase a una
tasa de del TIIE+8 puntos (14%).
El crdito de avo ser del 70% del capital de trabajo el cual asciende a
$160,537.

Las amortizaciones sern pagaran destinando cuando ms el 60% de la utilidad

del proyecto.

IV.

PROGRAMA DE MINISTRACIONES CRDITO REFACCIONARIO E

INVERSIONES PREOPERATIVAS

La puesta en marcha se realizara en 10 meses, donde las inversiones y

ministraciones se realizaran en los meses que muestra la (tabla 3), las
ministraciones se realizaran en el mes de febrero, marzo y abril teniendo una tasa
de inters de 5.10% , $4.06% y 3.03% respectivamente. , (Tabla 2).

Ministracin

Tasa de
inters

Intereses
preoperativos

Monto

220,000

5.10%

11222.2

25,000

4.06%

1015.1

8,000

3.03%

242.4

intereses preoperativos

12480
Tabla 2. Tasa de inters preoperativo

ACTIVIDADES
Inversin fija
Acondicionamiento del
terreno
Obra civil e
instalaciones
Maquinaria y equipo
Equipo auxiliar

COSTO
341,700
19,500
56,500
220,000
25,000

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene

Feb

7,063

7,063

7,063

7,063

7,063
220,000

Mar

19,50
0
7,063
25,000

Vehculos
Equipo de oficina
Inversin Diferida
Gasto de constitucin
y organizacin
Gastos de instalacin
Fletes y seguros
Otros gastos
preparativos
intereses
preoperativos
Capital de Trabajo
total de recursos
Crdito refaccionario

12,70
0

12,700
8,000
119,273
4,000
24,500
1,700
76,593
12,480
235,449
696,422
265,480
195,493

Recursos propios
RECURSOS PROPIOS
74,912
KT
PROGRAMA
DE MINISTRACIONES
DEL
160,537
crdito de avi
696,422
total de financiamiento

4,000

7,659

7,659

7,659

7,659

7,659

7,659

27,15 31,42 14,72 14,72 14,72 234,72

9
2
2
2
2
2
220,000
31,15 27,42 14,72 14,72 14,72 14,722
9
2
2
2
2

CRDITO REFACCIONARIO

Tabla 3. Ministracin del crdito refaccionario

7,659

39,722
25,000
14,722

Balance proforma
Balance que nos
situacin en la que
proyecto al inicio
pasivo circulante
de avo que es un
plazo, el crdito
incluye
en
el
prstamo
a
el
capital
se
aportaciones
de
el capital social.
en la cuenta del
capital contable, el
pasivos tiene que
de los activos.

Concepto
Inversin fija
Acondicionamiento del terreno
Vehculos
Obra civil e instalaciones
Instalacin Hidraulica y Sanitaria
Instalaciones Electricas
Maquinaria y equipo
Equipo auxiliar
Equipo de oficina
Inversin diferida
Gasto de constitucin y
organizacin
Seguros y fletes de maquinaria Y
equipo
Gastos de instalacin
Otros gastos de puesta en marcha
intereses preoperativos
Capital de Trabajo
Inversin Total

Recursos propios

Crdito

88,700
19,500
12,700
32,800
2,300
21,400

341,700
19,500
12,700
32,800
2,300
21,400
220,000
25,000
8,000
119,273

220,000
25,000
8,000
12,480

106,793
4,000

4,000

1,700
24,500
76,593

1,700
24,500
76,593
12,480
235,448

12,480
160,537

74,911
270,404

Total

253,000

426,017

696,421

muestra
la
se encontrara el
de operacin, El
incluye el crdito
prstamo a corto
refaccionario
se
pasivo fijo y es un
mediano plazo. En
encuentran
las
los socios, que es
Todo el movimiento
capital origina al
cual sumado a los
ser igual a la suma

Activo Total
696,421
Pasivo Total
Activo circulante
235,448 Pasivo circulante
Activo Fijo
341,700 Pasivo fijo
Capital contable=activoActivo Diferido
119,273
pasivo
Razones financieras

Independencia Financiera
Solvencia inmediata
Solvencia general

33.8%
1.47
1.63

Independencia financiera
La independencia financiera del proyecto es del 33.8% que es el monto de inversin total que los socios aportaran.
Solvencia inmediata
La solvencia inmediata del proyecto es de 1.47 lo que nos indica la capacidad que se tiene para cumplir los compromisos
a corto plazo
Solvencia general
La solvencia general nos indica la capacidad de la empresa para cumplir sus compromisos financieros a largo plazo,
calculndose a partir del activo total entre el pasivo total, teniendo un valor de 1.90.

V.

AMORTIZACIONES DE CRDITO REFACCIONARIO

Concepto

10

Adeudo

265,480

306,512

302,406

286,011

268,037

244,838

218,641

183,540

145,054

102,860

Pago capital

41,032

4,106

16,394

17,975

23,199

26,197

35,102

38,485

42,195

45,500

Pago intereses

33,670

38,873

38,353

36,273

33,994

31,052

27,729

23,277

18,397

13,045

Amortizacin crdito
refaccionario
Tasa de inters
refaccionario

-7,362

42,979

54,747

54,248

57,192

57,248

62,831

61,763

60,591

58,545

12.7%

Tabla 4. Programa de amortizaciones del crdito refaccionario a 10 aos

El adeudo inicial del ao 1 corresponde a las ministraciones en la fase preoperativo, los intereses se calcularon con la
tasa nominal efectiva del 12.7%, en la tabla 4 se pueden apreciar los pagos del crdito refaccionario bajo las condiciones

antes planteadas observndose que no alcanzara a pagarse en el plazo establecido de 10 aos, por lo que se requerir
de ms tiempo para cubrir el crdito.

NECESIDDES DE CAPITAL DE TRABAJO Y SU FINANCIAMIENTO

Concepto
Necesidades de capital de trabajo
Incremento de capital de trabajo total
Recursos propios (porcentaje)
Monto de capital de trabajo con recursos
propios
Incremento de capital de trabajo recursos
propios
Monto del crdito de avo
Intereses crdito de avo
Tasa de inters aparente del crdito de avo

10

235,449

274,691

313,932

313,932

313,932

313,932

313,932

313,932

313,932

313,932

235,449

39,242

39,242

30%

30%

50%

50%

70%

70%

100%

100%

100%

100%

74,912

82,407

156,966

156,966

219,752

219,752

313,932

313,932

313,932

313,932

74,912

7,495

74,559

62,786

94,180

160,537

192,283

156,966

156,966

94,180

94,180

14,310

17,140

13,992

13,992

8,395

8,395

8.9%

Las necesidades de capital de trabajo inicial ascienden a $235,449 con un incremento de 16 .6% apartir del tercer ao de
operaciones el capital de trabajo se estabiliza a $ 313,932 el crdito de avi para el ao uno abarcara el 68% de las
necesidades de capital con una tasa de inters aparente del 8.9%

VI.

PROYECCIN DE INGRESOS Y EGRESOS

Para el primer ao la capacidad programada es del 60%, el segundo ao 70% y el

tercer en adelante del 80%, sobre nuestro precio unitario para el producto de $48 y
el subproducto de $15.

Aos

10

Utilidad neta del proyecto

11,580

114,564

113,733
1.67

109,40
5
1.67

104,71
8
1.67

102,93
8
1.67

100,98
5
1.67

97,575

1.67

109,31
2
1.67

Capacidad de pago real

1.67

100,19
8
1.67

Utilidad de la empresa

4,632

40,079

45,826

45,493

43,725

43,762

41,887

41,175

40,394

39,030

Punto de equilibrio

94.8%

74.2%

69.0%

68.8%

67.5%

67.6%

66.2%

65.7%

65.2%

64.2%

Tabla 5. Proyeccin de Utilidad neta, punto de equilibrio y capacidad de pago real

a 10 aos.

La utilidad neta del proyecto es la utilidad de operacin menos impuestos los

cuales son SR y PTU al 40% de las utilidades grabables, las cuales se pueden
apreciar en la tabla 5. Las utilidades del proyecto no alcanzan a cubrir los
compromisos adquiridos en el lapso de 10 aos.
La capacidad nimia de pago es 1.67 lo cual nos indica que el proyecto puede
pagar 1.67 veces las amortizaciones, lo cual significa que se destinaran un
mximo de 60% de las utilidades del proyecto para el pago de utilidades.
Se observa en las proyecciones del primer ao un punto de equilibrio alto del
94.8% en cual nos indica que debemos de alcanzar el 94.8% de la produccin
planeada para el ao 1 (60%) este punto de equilibrio es demasiado alto por lo
que el primer ao del proyecto se considera altamente riesgoso ya que los
objetivos a alcanzar son muy altos y hay alta probabilidad de que no se cumplan.
Para los siguientes aos el punto de equilibrio decrece.

1.67

VII.

DICTAMEN

Con objeto de aprovechar la materia prima disponible en su regin, un grupo de 16

agricultores, estn interesados en establecer una agroindustria.
Al hacer la evaluacin del proyecto en primera instancia la tasa de rentabilidad del
proyecto es de 11.8%, la cual es superior a la tasa mnima aceptada que es de
10% por lo que podramos decir que nuestra no es muy rentable ya que hay una
holgura muy corta.
Con el anlisis de los datos anteriores del proyecto, el crdito refaccionario no se
alcanza a pagar en los primero 10 aos del proyecto, el pago de los crditos e
inters del proyecto es a ms largo plazo por lo que no es atractivo para el
proyecto.
El costo del financiamiento que es del 12.7% el cual es mayor al TIR(Tasa interina
de retorno ) del proyecto 11.8 % por lo tanto no resulta conveniente invertir ya que
el costo del dinero (crditos ) resulta mayor que los rendimientos esperados si se
llegaran a cumplir las proyecciones establecidas.
TIR empresa

12.8%

TIR de proyecto

11.8%

Tasa de inters

12.7%

Se puede observar en la tabla que el TIR de la empresa es ligeramente mayor

que el TIR del proyecto en condiciones esperadas por lo que no se tiene holgura
bajo condiciones no esperadas.
El precio de $48 por tonelada de materia prima es el precio mnimo a lo cual
podemos vender, de acuerdo a los datos mostrados en las proyecciones el
proyecto es extremadamente sensible a los cambios de precio
Por las razones antes mencionadas se considera que el proyecto bajo las
condiciones especificadas resulta muy riesgoso, con costos de financiamiento
mayor a los rendimientos anuales adems de no retribuirse el riesgo y trabajo
empleado